激励计划时间线 - 2024年8月16日审议激励计划相关议案[7][8][9] - 2024年8月17 - 27日公示拟激励对象名单[10] - 2024年9月2日股东大会审议通过相关议案[11] - 2024年9月25日确定授予日为10月11日[11][12][16] 激励计划数据 - 授予价格9.58元/股[11][12][17] - 激励对象168名[11][12][17] - 授予限制性股票726.50万股[11][12][17] 授予条件与进展 - 公司和激励对象均符合授予条件[20] - 授予事项已取得现阶段必要批准与授权[21] - 尚需提交第三次临时股东大会审议[13] - 尚需履行信息披露等相关程序[21]

发行与上市 - 公司公开发行股票6305万股，占发行后总股本的25.00%[1] - 发行价格为41.68元/股，募集资金总额为262792.40万元[1] - 扣除发行费用后，实际募集资金净额为241560.20万元[1] - 公司于2022年8月23日在上海证券交易所上市[1] 保荐与督导 - 保荐人建立健全并有效执行持续督导制度，制定工作计划[2] - 保荐人与公司签订持续督导协议并报上海证券交易所备案，未修改或终止[2] - 2024年半年度公司未发生须保荐人公开发表声明的违法违规情况[5] - 2024年半年度公司未发生违法违规或违背承诺等事项[5] - 保荐人通过多种方式对公司开展持续督导工作[5] - 持续督导期间公司及其控股股东等不存在受处罚、未履行承诺等事项[6] - 2024年多个时间点保荐人发表多项核查意见及报告书[7] - 持续督导期间保荐人和保荐代表人未发现公司存在重大问题[8] - 持续督导期间公司不存在重大违规事项[13] 业绩数据 - 2024年上半年基本每股收益0.1093元/股，较上年同期减少4.87%[14] - 2024年上半年销售收入26,593.66万元，较上年同期增加47.28%[14] - 2024年上半年归属于上市公司股东的净利润2,676.58万元，较上年同期下降7.61%[15] - 2024年上半年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润较上年同期增加443.86万元[16] - 2024年上半年经营活动产生的现金流量净额同比减少2,301.79万元[16] 研发情况 - 公司面临新产品研发风险，研发有周期和失败风险[9][10] - 截至报告期末公司布局新产品线，存在人才流失和技术泄密风险[11] - 截至2024年6月30日，研发人员数量为198人，占公司总人数61.30%[17] - 截至2024年6月30日，累计获得知识产权项目授权203项，其中发明专利授权72项[19] - 2024年上半年度，研发投入7,975.33万元，较上年同期增长55.41%[23] 募集资金 - 截止2024年6月30日，募集资金投资项目累计投入73,464.19万元，本报告期内投入24,305.63万元[25] - 截至2024年6月30日，募集资金实际余额为11,700.96万元[25] 股权结构 - 截至2024年6月30日，鞠建宏合计持股49,741,992股，占比19.72%[28] - 截至2024年6月30日，邓少民合计持股500,000股，占比0.20%[28] - 截至2024年6月30日，陈悦合计持股500,000股，占比0.20%[28] - 截至2024年6月30日，成晓鸣合计持股350,000股，占比0.14%[28] - 截至2024年6月30日，袁庆涛合计持股240,000股，占比0.10%[28] - 截至2024年6月30日，康春雪合计持股150,000股，占比0.06%[28] - 截至2024年6月30日，张丽霞合计持股130,000股，占比0.05%[28] - “中信建投帝奥微科创板战略配售集合资产管理计划”持有公司1,567,928股股票[28] - 周健华持有帝奥微战配资管计划份额占比30.45%[28] - 陈悦持有帝奥微战配资管计划份额占比10.35%[28]

回购方案 - 首次披露日为2024年2月27日，由鞠建宏提议[2] - 实施期限为2024年3月13日至2025年3月12日[2] - 预计回购金额5000万元至10000万元[2] - 用途为减少注册资本[2] 回购进展 - 截至2024年8月31日，累计回购449.91万股，占总股本1.78%[2] - 累计已回购金额8236.50万元[2] - 实际回购价格区间15.36元/股至21.28元/股[2] 公司股本 - 公司总股本为25220万股[4]

股东大会信息 - 2024年第二次临时股东大会9月2日在上海召开，141人出席，所持表决权占37.1906%[2] 议案表决情况 - 《公司2024年限制性股票激励计划（草案）》等议案同意票数占比超75%[6][7][8]

激励计划进展 - 2024年8月16日审议通过2024年限制性股票激励计划相关议案[1] - 2024年8月17日披露《2024年限制性股票激励计划（草案）》等公告[1] - 2024年8月17 - 27日公示激励对象名单[2] - 2024年8月28日发布公告[8] 激励对象条件 - 需具备规定任职资格，无不当情形，符合相关条件[4] - 不包括独立董事、监事[4] 监事会意见 - 未收到对拟激励对象的异议[3] - 认为激励对象合法有效[5]

投资评级 - 报告给予帝奥微（688381）首次"买入"评级，目标价为19.20元（6个月）[1] 核心观点 - 帝奥微2024年上半年营收表现亮眼，实现营收2.7亿元，同比增长47.3%，但归母净利润为0.3亿元，同比减少7.6% [1] - 公司信号链产品收入1.4亿元，同比增长59.1%，电源管理产品收入1.3亿元，同比增长35.5% [1] - 公司持续加大研发投入，24H1研发费用为0.8亿元，同比增长55.4%，并成立帝奥微车规芯片研究院，提升汽车电子领域竞争力 [1][7] - 公司多款产品成功导入终端客户，市场份额稳步提升，预计未来市占率将继续上升 [1] 财务表现 - 24H1公司毛利率和净利率分别为45.8%和10.1%，分别同比下降3.5pp和6.0pp [1] - 24H1公司经营活动现金流净额为-0.3亿元，主要因备货增加导致 [1] - 预计公司24-26年营收分别为6/7/9亿元，归母净利润分别为0.7/1.2/1.7亿元 [1] 产品与市场 - 公司信号链产品包括运算放大器、模拟开关、电压/电平转换器等，广泛应用于消费电子、汽车电子等领域 [3][4] - 电源管理产品涵盖AC/DC转换器、DC/DC转换器、驱动产品等，重点发力车规领域，推出多款汽车电子相关产品 [4][7] - 公司与OPPO、小米、Vivo、比亚迪、三星等知名终端客户保持长期合作关系，新产品逐步放量 [1][6] 研发与创新 - 公司24H1研发费用率为30.0%，同比增长1.6pp，研发费用为0.8亿元，同比增长55.4% [1] - 公司推出多款新产品，包括超小封装电流检测运放芯片、高速CAN转换器等，进一步拓展产品线 [1][7] 盈利预测与估值 - 预计公司24-26年营收分别为5.6亿元（+47.5%）、7.3亿元（+29.0%）和8.7亿元（+20.0%），归母净利润分别为0.7亿元（+341.0%）、1.2亿元（+79.1%）、1.7亿元（+39.0%）[17] - 给予公司2025年40倍PE，对应目标价19.2元 [17]

公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [1] 报告的核心观点 营收表现亮眼 - 2024年上半年公司实现营收2.7亿元,同比增长47.3% [1] - 信号链产品实现收入1.4亿元,同比增加59.1%;电源管理产品实现营收1.3亿元,同比增长35.5% [1] 利润率有所下滑 - 2024年上半年公司毛利率和净利率分别为45.8%/10.1%,分别同比下降3.5个百分点/6.0个百分点 [1] 费用管控良好 - 2024年上半年公司销售/管理/研发费用率分别为7.3%/11.2%/30.0%,分别同比下降1.5个百分点/6.8个百分点/增加1.6个百分点 [1] 现金流短期承压 - 2024年上半年公司经营活动现金流净额为-0.3亿元,主要系公司备货增加导致 [1][14] 持续加大研发投入 - 2024年上半年公司研发费用为0.8亿元,同比增长55.4% [1] - 公司成立车规芯片研究院,有望进一步提升汽车电子研发实力 [1] 新品导入顺利 - 多款新产品成功送样或导入至终端客户设备中,进一步提升产品份额 [1] - 公司与OPPO、小米、Vivo、比亚迪、三星等知名终端客户保持长期稳定合作 [1] 根据报告目录的总结 公司简介 - 帝奥微是一家专注于从事高性能模拟芯片的研发、设计和销售的集成电路设计企业 [3][4][5] - 公司产品主要包括信号链模拟芯片和电源管理模拟芯片,广泛应用于消费电子、汽车电子等领域 [4][5][6] 业务发展 - 公司持续加大研发投入,不断开拓产品领域,推出多款新产品 [1][7] - 公司与众多知名终端客户保持长期稳定合作,新产品逐步放量 [1][6] 竞争优势 - 公司拥有经验丰富的管理团队和技术研发团队 [8] - 公司在模拟芯片设计和制造工艺方面积累了丰富经验 [8] - 公司产品线覆盖广泛,能快速响应市场需求 [8] - 公司与行业知名企业合作经验丰富 [8] 股权结构 - 公司股权结构较为集中,实际控制人为鞠建宏 [8][9] - 公司推行股权激励计划,员工持股约占2.88% [8]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [7] 报告的核心观点 - 新品开始出货放量，步入收获期 [7] - 产品品类持续丰富，坚持差异化路线 [7] - 产品性能卓越，客户份额逐步提升 [7] 财务数据总结 - 2024-2026年归母净利润预计为0.7/1.1/1.5亿元 [7] - 2024年上半年实现营业收入2.66亿元，同比增长47.28%，归母净利润0.27亿元，同比减少7.61%，毛利率45.82%，同比降低3.46% [7] - 2024年第二季度实现收入1.38亿元，环比增长7.24%，归母净利润1071万元，环比减少33.34%，毛利率45.95%，环比增长0.26% [7] - 2024年上半年研发投入0.8亿元，同比增长55.41% [7]

报告投资评级 - 帝奥微（688381.SH）投资评级为优于大市[1][3] 报告核心观点 - 帝奥微2024上半年收入同比增长47% 但加大研发投入致短期利润承压 归母净利润同比下降7.61% 多款新产品向国内外头部客户出货 份额提升助力公司成长 公司围绕信号链和电源管理芯片推出新产品 丰富产品品类 维持优于大市评级[1] 帝奥微2024上半年财务情况 - 2024上半年实现收入2.66亿元(YoY +47.28%) 归母净利润0.27亿元(YoY -7.61%) 扣非归母净利润-241万元 毛利率同比下降3.45pct至45.82% 研发费用同比增长55%至0.80亿元 研发费率同比提高1.6pct至30% 其中信号链产品收入1.40亿元 占比52.75% 毛利率52.46% 电源管理产品收入1.26亿元 占比47.25% 毛利率38.42% 2Q24实现收入1.38亿元(YoY +31% QoQ +7%) 归母净利润1071万元(YoY -44% QoQ -33%) 毛利率45.95%(YoY -4.1pct QoQ +0.3pct) 研发费率为32.01%(YoY +5.6pct QoQ +4.2pct)[1] 帝奥微新产品出货及认证情况 - 上半年多款新产品已经送样或导入至终端客户设备中 多路LDO产品已向三星有序出货 SIM卡电平转换产品成功通过高通平台认证 进入高通发布的中高端平台参考设计 音频系列产品成功通过索尼平台认证 成为索尼的合格供应商 新一代Type C接口已在国内头部手机客户放量 模拟开关、电源、运算放大器、马达驱动、车灯驱动、高边驱动、温感等多款产品已在多家终端汽车厂商、国际及国内头部Tier1实现量产 并不断有新开发的产品向客户送样导入[1] 帝奥微新产品推出情况 - 在信号链方面 推出应用于手机中的2/4通道支持开漏和推挽输出的110Mbps电平转换器、汽车电子领域中的高速CAN转换器、具有1.8V逻辑电平控制的单通道通用多路复用器模拟开关、车规级零漂移双向电流检测放大器和2/4/8通道自动感应传输方向的电平转换器等 在电源管理方面 推出具有完整诊断功能的车规级四开关同步升降压LED控制器、汽车级多拓扑头灯控制器、12通道贯穿式尾灯控制器、车规级四通道120mΩ智能高边开关等[1] 帝奥微盈利预测 - 下调帝奥微2024 - 2026年归母净利润至0.77/1.19/1.63亿元(前值为0.91/1.33/1.74亿元) 对应2024年8月16日股价的PE分别为61/39/29x[1]

限制性股票激励计划 - 2024年授予限制性股票总数726.50万股[2] - 董事长等多人获授不同数量限制性股票[2] - 2022年向鞠建宏授予216万股[3] - 两期向鞠建宏累计授予超1%需股东大会特别决议[3] - 全部有效期内激励计划标的股票不超股本20%[2]