公司业务与战略布局 - 公司主营业务为集成电路高端先进封装测试服务，主要产品为集成电路封装测试 [3] - 公司主营业务收入构成为：显示驱动芯片封测90.25%，其他9.75% [8] - 公司以前段金凸块制造为核心，综合晶圆测试及后段玻璃覆晶封装和薄膜覆晶封装环节，形成显示驱动芯片全制程封装测试综合服务能力 [8] - 公司通过直接与间接投资，取得合肥鑫丰科技有限公司27.5445%股权，并与华东科技达成战略合作，共同拓展3D DRAM等存储芯片封测业务，瞄准AI基建时代的存储芯片需求 [2] - 公司掌握的凸块制造技术是Chiplet技术的基础之一，并基于此技术积极布局Fan-out、2.5D/3D、SiP等高端先进封装技术 [2] - 公司OLED显示驱动芯片封测客户包括联咏、瑞鼎、奕力、云英谷、集创北方、芯颖、傲显、昇显微、晟合微等 [2] 财务与经营数据 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入12.95亿元，同比增长21.05% [9] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润1.24亿元，同比增长23.21% [9] - 公司海外营收占比为54.15%，受益于人民币贬值 [4] - 公司A股上市后累计派现1.61亿元 [9] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为2.35万，较上期增加15.93% [9] - 截至2025年9月30日，公司人均流通股为36445股，较上期增加27.82% [9] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股4037.15万股，相比上期增加2194.43万股 [9] 市场交易与资金情况 - 1月12日，公司股价涨0.66%，成交额9.10亿元，换手率5.81%，总市值157.89亿元 [1] - 1月12日，公司主力资金净流出4836.21万元，占成交额0.05%，在所属行业172家公司中排名第135，连续2日被主力资金减仓 [5] - 1月12日，公司所属行业主力资金净流出24.26亿元，连续3日被主力资金减仓 [5] - 近3日、近5日、近10日、近20日，公司主力资金分别净流出4023.14万元、8978.98万元、1.71亿元、3.26亿元 [6] - 主力未控盘，筹码分布非常分散，主力成交额3.25亿元，占总成交额的7.71% [6] - 公司筹码平均交易成本为16.75元，近期快速吸筹，股价靠近压力位18.38元 [7] 公司基本信息 - 公司全称为合肥新汇成微电子股份有限公司，位于安徽省合肥市新站区合肥综合保税区内 [8] - 公司成立于2015年12月18日，于2022年8月18日上市 [8] - 公司所属申万行业为电子-半导体-集成电路封测 [8] - 公司涉及概念板块包括先进封装、OLED、专精特新、LED、半导体等 [8]

文章核心观点 - 在2026年国际消费电子展上，以深圳为代表的中国智能硬件企业迎来集体爆发，成为展会焦点，其成功源于AI技术发展进入“物理AI”新拐点，即AI从软件能力转向与实体硬件深度融合，而深圳完善的供应链和工程化体系恰好能高效地将AI能力转化为可量产、可交付的实体产品 [4][15][20] AI产业趋势：从软件智能到“物理AI” - AI发展的主线从“AI有多强”转变为“AI如何进入生活和具体设备”，即从“屏幕里的能力”转向“物理世界的行动”，进入“物理AI”的工程化落地阶段 [4] - AI不再作为独立概念区存在，而是渗透到几乎所有消费电子品类中，其价值由“能说”转向“能做”，通过“可感知—可决策—可行动”的闭环进入日常生活 [5][10] - 在大模型时代，硬件因AI需要进入物理世界而重新变得重要，硬件工程与系统集成能力决定了AI体验的下限 [10][11] 深圳企业的参展规模与表现 - 在CES 2026上，来自深圳的科技企业超过400家，约占中国展商的三分之一，接近全球参展商总数的十分之一 [4] - 深圳企业展品覆盖机器人、传感器、可穿戴设备、智能家居、运动健康、个人工具等高密度智能硬件，几乎在每个展馆都能看到 [4] - 深圳科创学院在创客区设立了约200平方米的展区，汇集了近40家参展企业，是馆内唯一来自中国内地的科技企业集合展区 [10] 代表性企业及产品创新 - **影石Insta360**：通过向观众提供免费黄色手提袋进行创意营销，在展会现场形成广泛传播 [2] - **TCL**：作为CES上最大的中国参展商，展示“AI+屏显”深度融合，其旗舰电视X11L搭载超级量子点技术，并推出全球首款印刷OLED车载屏 [5] - **TCL雷鸟创新**：其AR眼镜产品在2025年第三季度全球市场份额达到24%，并在CES首展了首款具备独立通信能力（集成eSIM）的消费级AR智能眼镜TCL雷鸟X3 Pro Project eSIM [6] - **深圳科创学院展区企业**：展示了覆盖多元场景的创新产品，如全球首款非接触式宠物心电监测设备、智能宠物推车、全球首款智能自助理发器以及膝关节外骨骼设备等 [10] - **帕西尼感知科技**：展示了搭载自研多维触觉传感器PX-6AX-GEN3的人形机器人TORA-ONE，能实现毫秒级触觉反馈，完成制作冰淇淋等精细操作 [12] - **戴盟机器人**：发布了全球首款力、触觉反馈遥操作数据采集系统DM-EXton2，旨在解决具身智能高质量训练数据匮乏的痛点 [14] 深圳智能硬件产业的核心优势 - **产业密度与网络**：拥有从方案设计、代工体系、各类零部件（结构件、传感器、光学、声学、电池等）到跨境电商与渠道网络的高耦合产业网络，使从原型到量产的路径更短、试错成本更低 [15][16] - **工程化组织能力**：擅长将传感器选型、结构设计、功耗散热、算法控制、供应链管理等分散能力组织成可快速打样、验证和迭代的流程，并逼近工业标准 [16] - **成熟的产品定义能力**：更注重围绕真实生活场景进行细分改造，用明确的场景痛点和可验证的用户价值建立全球化产品语言，而非单纯技术炫技 [16] - **扎实的产业基础**：供应链与工程师体系厚实，华为、比亚迪、大疆等企业奠定了基础，使创新能更快从概念走向可售产品 [17] 行业未来挑战与发展方向 - **核心部件与关键技术向上突破**：需在传感器、执行器、光学模组、专用芯片、低功耗系统等核心器件和基础工艺上持续投入，以建立长期优势 [19] - **从硬件产品走向系统服务**：需构建“硬件+软件+内容/服务”的组合，重视端侧模型更新、数据闭环、生态建设及远程运维，以建立长期品牌和毛利结构 [19] - **全球化能力的再组织**：出海需超越渠道投放，建立涵盖认证合规、隐私数据治理、售后体系、供应链韧性及本地化运营的全面能力，以应对更敏感的数据安全要求 [19]

公司股价与交易表现 - 2025年1月8日，公司股价上涨8.98%，成交额13.32亿元，换手率8.63%，总市值158.15亿元 [1] - 当日主力资金净流入1.17亿元，占成交额0.09%，在行业内排名第10位（共172家） [5] - 近期主力资金流向：近3日净流入6787.76万元，近5日净流入8895.88万元，近10日净流出8920.06万元，近20日净流出1.75亿元 [6] 公司业务与战略布局 - 公司主营业务为集成电路高端先进封装测试服务，主要产品为显示驱动芯片封测，该业务占主营业务收入90.25% [3][8] - 公司通过直接与间接投资，取得合肥鑫丰科技有限公司27.5445%股权，并与华东科技（苏州）有限公司达成战略合作，共同拓展3D DRAM等存储芯片封测业务，瞄准AI基建时代的存储芯片需求 [2] - 公司掌握的凸块制造技术是Chiplet先进封装技术的基础之一，并基于此技术纵向拓展，积极布局Fan-out、2.5D/3D、SiP等高端先进封装技术 [2] - 公司OLED显示驱动芯片封测客户包括联咏、瑞鼎、奕力、云英谷、集创北方、芯颖、傲显、昇显微、晟合微等 [2] 公司财务与股东情况 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入12.95亿元，同比增长21.05%；归母净利润1.24亿元，同比增长23.21% [9] - 公司海外营收占比为54.15%，受益于人民币贬值 [4] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为2.35万户，较上期增加15.93%；人均流通股36445股，较上期增加27.82% [9] - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股4037.15万股，较上期增加2194.43万股 [9] - 公司A股上市后累计现金分红1.61亿元 [9] 市场结构与技术分析 - 公司所属申万行业为电子-半导体-集成电路封测，概念板块包括先进封装、OLED、专精特新、LED、半导体等 [8] - 主力资金未控盘，筹码分布非常分散，主力成交额3.07亿元，占总成交额9.58% [6] - 筹码平均交易成本为16.54元，近期筹码集中度渐增；股价靠近压力位18.38元 [7]

可转债发行与上市 - 2024年8月7日公司发行11487000张可转换公司债券，募资11.487亿元，净额11.4252789152亿元[4] - 2024年9月2日“汇成转债”在上海证券交易所上市，初始转股价格7.70元/股，后调为7.61元/股[5] 转股情况 - 截至2025年12月31日，“汇成转债”累计转股金额2.1866亿元，数量28732697股，占转股前总额3.4288%[3][6] - 2025年Q4转股金额8356.5万元，数量10980820股，占1.3104%[3][6] - 截至2025年12月31日，未转股金额9.3004亿元，占发行总量80.9646%[3][6] 股本与持股比例变化 - 2025年Q4转股后，公司股本总数增至868942978股[10] - 控股股东等多方持股比例因转股稀释[10]

事件概述 - 罗永浩于2025年12月30日在上海举办“十字路口”年度科技创新分享大会，活动持续四个多小时，主要为字节跳动旗下产品及六家深圳硬件公司产品进行推广[1] - 活动前期关注度高，六个档位（300-1000元）门票在开票两小时内售罄，抖音平台观看用户数量一度达到约500万[1] - 活动执行出现严重失误，包括PPT内容错误、直播延迟50分钟开始，其中穿插20分钟广告和30分钟歌曲播放，引发观众现场高呼“退票”[1] - 罗永浩在活动中宣布将全额退还门票收入，总计166.84万元，并以观众名义捐赠给香港慈善基金[2] 推广产品与公司详情 - **大疆 NEO 2无人机**：由大疆创新推出，主打简易操作，支持手势控制、跟随拍摄，重量151克，安全性通过包裹螺旋桨的塑料壳设计提升[6][8] - **Hypershell 极壳外骨骼**：由极壳科技推出，采用碳纤维材料与自研电机，能在极寒环境使用，帮助降低使用者的心率和耗氧量，产品重量降至数百克，成本控制在千元级[8] - **拓竹3D打印机**：由拓竹科技推出，定位为开箱即用，公司建立了全球最大的3D打印爱好者社区Maker World，提供大量免费3D模型资源[9] - **LiberNovo清闲人体工学椅**：由清闲智能推出，具备四套连杆系统和电助力推杆，可自动适应不同坐姿，提供腰部等部位支撑[12] - **LICURV厘刻洗碗机**：由第贰曲线科技推出，采用“空化射流”技术，无需清洁剂，宣称5秒洗净，除菌率大于99.99%，适合小型家庭使用[14][15] - **影翎Antigravity全景无人机**：由影石创新推出，被描述为全球首款全景无人机，用户可通过VR头盔体验小鸟视角，公司已连续8年在全球全景相机市场位居第一[17] - **新版豆包AI应用**：由字节跳动推出，演示了快速反应、同声传译（延迟2秒）及在低音量环境下稳定的语音输入功能，该应用已成为国内首个日活用户破亿的独立AI应用[19] - **且听AI阅读应用**：由罗永浩创立的细红线公司孵化，首批上线5000本书，AI可生成书籍讲解并支持音色克隆，30秒内可克隆真人音色[21][22] - **LAVA Studio AI音乐工作站**：由拿火音乐推出，通过智能音色建模技术，允许用户用单一设备模拟多种吉他音效和乐队效果，实现“一人即乐队”[24][25][26] 罗永浩的角色与活动性质 - 罗永浩在活动中为其播客“罗永浩的十字路口”打了20分钟广告，并阐述其新角色定位为“加速器教父”，旨在为创业团队在产品、设计、营销等方面提供支持[5] - 罗永浩声称产品挑选逻辑基于“创新”，可能包括不成熟公司的产品，但大量观众在社交媒体上批评该活动实为“直播带货”[5] - 罗永浩在演示LICURV厘刻洗碗机等产品时，出于“科技行业的骑士精神”，建议观众对部分创新产品采取观望态度[15]

核心观点 - 汇成股份是一家专注于显示驱动芯片全制程封测的公司，正通过投资与合作积极布局3D DRAM等存储芯片封测及Chiplet等先进封装技术，以把握AI基建带来的市场机遇 [2][3][8] - 公司近期股价表现平稳，技术面处于区间震荡，主力资金流向与持仓情况显示市场短期博弈特征明显 [1][5][6][7] - 公司基本面稳健，2025年前三季度营收与净利润均实现超20%的同比增长，且海外收入占比较高，受益于人民币贬值 [4][9] 公司业务与战略布局 - 公司主营业务为集成电路高端先进封装测试服务，核心以前段金凸块制造(Gold Bumping)为基础，提供显示驱动芯片全制程封测综合服务，该业务占主营收入的90.25% [3][8] - 公司通过直接与间接投资，取得合肥鑫丰科技有限公司27.5445%股权，并与华东科技达成战略合作，共同拓展3D DRAM等存储芯片封测业务，瞄准AI基建时代的存储芯片需求 [2] - 公司掌握的凸块制造技术是Chiplet技术的基础之一，并正以客户需求为导向，纵向拓展技术边界，积极布局Fan-out、2.5D/3D、SiP等高端先进封装技术 [2] - 公司OLED显示驱动芯片封测客户包括联咏、瑞鼎、奕力、云英谷、集创北方等多家厂商 [2] 财务与经营数据 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入12.95亿元，同比增长21.05%；归母净利润1.24亿元，同比增长23.21% [9] - 根据2024年年报，公司海外营收占比为54.15%，受益于人民币贬值 [4] - 公司自A股上市后累计派发现金红利1.61亿元 [9] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为2.35万户，较上期增加15.93%；人均流通股为36445股，较上期增加27.82% [9] - 截至同期，香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股4037.15万股，较上期增加2194.43万股 [9] 市场交易与资金情况 - 12月31日，公司股价涨0.00%，成交额8.93亿元，换手率6.22%，总市值140.53亿元 [1] - 当日主力资金净流入7591.10万元，占成交额0.09%，在所属行业172家公司中排名第6 [5] - 近5日主力资金净流出2.59亿元，近10日净流出1.03亿元 [6] - 主力持仓呈现轻度控盘状态，筹码分布较为分散，主力成交额2.39亿元，占总成交额的11.71% [6] - 所属行业（电子-半导体-集成电路封测）当日主力资金净流出48.98亿元 [5] 技术分析 - 该股筹码平均交易成本为16.39元，近期筹码减仓，但减仓程度减缓 [7] - 目前股价在压力位17.73元和支撑位15.79元之间，处于区间震荡格局 [7]

公司股价与交易表现 - 12月30日，汇成股份股价下跌1.03%，报收16.32元/股，成交额2.65亿元，换手率1.83%，总市值140.02亿元 [1] - 公司股价已连续3天下跌，区间累计跌幅达5.23% [1] 公司基本情况 - 公司全称为合肥新汇成微电子股份有限公司，位于安徽省合肥市，成立于2015年12月18日，于2022年8月18日上市 [1] - 公司主营业务是以显示驱动芯片全制程封装测试为核心的综合服务，具体包括前段金凸块制造、晶圆测试及后段玻璃覆晶封装和薄膜覆晶封装环节 [1] - 公司主营业务收入构成中，显示驱动芯片封测业务占比90.25%，其他业务占比9.75% [1] 基金持仓情况 - 华商基金旗下华商量化进取混合基金重仓汇成股份，该基金三季度持有9.9万股，占基金净值比例为0.5%，为基金第三大重仓股 [2] - 以12月30日股价下跌计算，该基金当日浮亏约1.68万元，在连续3天的下跌期间，累计浮亏损失达9.01万元 [2] 相关基金表现 - 华商量化进取混合基金成立于2015年4月9日，最新规模为3.8亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为32.38%，在同类8087只基金中排名2804位；近一年收益率为28.42%，在同类8085只基金中排名3076位；成立以来收益率为20.2% [2] - 该基金经理为邓默，累计任职时间10年116天，现任基金资产总规模22.85亿元，其任职期间最佳基金回报为151.54%，最差基金回报为-41.84% [3]

债券发行 - 2024年8月7日公司发行114,870.00万元可转换公司债券，募集净额1,142,527,891.52元[3] - 控股股东等合计配售“汇成转债”2,910,670张，占比25.34%[4] 债券减持 - 2025年8月26日至12月29日，三位持有人累计减持“汇成转债”1,435,700张，占比12.50%[7] - 扬州新瑞连等三位持有人减持前后情况[7]

公司出资与股本 - 合肥百瑞发出资额50万元人民币[3] - 百瑞发投资有限公司发行股本10,000股（港元），百瑞发控股持股70%、博颖投资持股30%[4] - 杨会认缴出资3,500元，出资比例0.70%；纪念认缴1,500元，比例0.30%；百瑞发投资认缴495,000元，比例99.00%[6] 公司股权与控制 - 本次控股股东拟增资暨股权变更前后，郑瑞俊、杨会夫妇合计持股与控制股份数量不变[10] - 变更后控股股东仍为扬州新瑞连，实际控制人仍为郑瑞俊、杨会夫妇[10] 公司成立信息 - 合肥百瑞发成立于2025年11月13日[3]

公司股东减持可转债 - 公司股东扬州新瑞连、杨会、合肥芯成于2025年8月26日至2025年12月29日期间，通过集中竞价交易方式减持公司可转换债券[1] - 上述股东累计减持汇成转债143.57万张[1] - 此次减持数量占汇成转债发行总量的12.50%[1]