市场板块表现 - 今日A股有色金属、黄金、证券保险等板块表现较好，商业航天板块迎来较大调整 [1] - 人工智能产业链出现分化，人工智能AIETF（515070）持仓股芯原股份大涨超7%，光环新网大涨超5%，润泽科技、澜起科技、新易盛等个股纷纷大涨 [1] - 创业板软件ETF华夏（159256）调整明显，盘中下跌超1.8% [1] 政策与产业发展方向 - 北京表示要大力发展高精尖产业，巩固壮大实体经济根基 [1] - 推动集成电路重点项目扩产量产，高水平建设国际医药创新公园，全生态链推进绿色先进能源、新能源汽车、机器人、商业航天等重点项目 [1] - 加快建设全球数字经济标杆城市，全面实施“人工智能+”行动，建设国家人工智能应用中试基地 [1] - 推进未来产业先导区建设，培育6G、量子科技、生物制造等新增长点，推动传统产业提质升级，促进制造业数智化转型 [1] 市场驱动因素与行情特征 - 兴业证券认为，流动性充裕是支撑本轮春季行情向上的核心驱动力 [2] - 流动性充裕来源于险资“开门红”支撑新增保费入市、居民存款集中到期与人民币升值吸引的境外资金回流 [2] - 在流动性充裕环境中，偏暖的基本面和政策为市场风险偏好形成托底，资金对各类宏观和产业叙事积极响应，推动赚钱效应扩散，成为本轮春季行情结构上的重要特征 [2] 业绩披露与投资机会聚焦 - 随着A股上市公司年报预告进入披露高峰，叠加北美科技巨头财报集中披露，业绩对结构的影响或将更加显著 [2] - 当前应继续聚焦基本面挖掘亮点，结合年报业绩预告线索与近期盈利预期边际上修情况 [2] - 当前业绩具备亮点且本轮涨幅偏低的行业主要集中在AI硬件（北美算力、消费电子）、电池、医药、钢铁、非银等 [2] AI产业链中软件行业的定位 - 在AI产业链中，软件行业主要处于中游技术层和下游应用层，扮演核心技术支撑和应用落地的关键角色 [2] - 软件行业在中游技术层主要提供AI框架、开发平台和算法模型，这些技术是AI应用开发的基础 [2] - 软件行业在下游应用层通过将AI技术与各行业结合，推动AI应用的落地 [2]

上证科创板芯片指数市场表现 - 截至2026年1月26日10:19，上证科创板芯片指数下跌1.14% [1] - 成分股涨跌互现，芯原股份领涨10.01%，东芯股份上涨6.92%，澜起科技上涨4.56% [1] - 天岳先进领跌，成都华微、华峰测控跟跌 [1] 存储芯片市场动态 - 三星电子计划在2026年第一季度将其NAND闪存价格提高一倍多，涨幅远超市场预期 [1] - 三星电子已开始与客户就第二季度NAND价格进行新一轮谈判 [1] - 市场普遍预计价格上涨势头将在第二季度延续 [1] 半导体行业前景与国产化机遇 - 展望2026年，AI相关产业景气度有望维持，国产化加速有望带来国内半导体行业机会 [1] - 根据机构预测，2026年云计算巨头资本支出有望维持40%以上的增长 [1] - AI行业景气度有望维持在较高水平，AI相关芯片国产化进程持续推进 [1] - AI芯片国产化有望带动国产设备材料公司股价表现好于电子行业整体 [1] 上证科创板芯片指数构成 - 截至2025年12月31日，上证科创板芯片指数前十大权重股分别为中芯国际、海光信息、寒武纪、澜起科技、中微公司、拓荆科技、芯原股份、华虹公司、沪硅产业、东芯股份 [1] - 前十大权重股合计占比57.76% [1] 相关投资工具 - 科创芯片ETF（588200）跟踪上证科创板芯片指数，是布局科创板芯片板块的便利工具 [2] - 没有股票账户的场外投资者可以通过科创芯片ETF联接基金（017470）关注国产芯片投资机遇 [3]

涉及的行业与公司 * 行业：半导体IP授权、一站式芯片定制服务（ASIC）、集成电路设计服务、智能眼镜/AR、AI、云计算、汽车电子[1][3] * 公司：芯原股份（新元股份）[1] 核心财务与运营表现 * **2025年营收**：31.53亿元，同比增长35.81%[2][5] * **业务结构**：半导体IP授权收入约占整体收入1/3，一站式芯片定制服务（ASIC）收入约占2/3[2][3] * **分业务增长**：量产业务同比增长73.98%，芯片设计（NRE）同比增长20.94%，royalty增长7.57%，IP license增长6.2%[5] * **数据处理领域**：收入同比增长超过95%，占总营收比例约34%[2][5] * **订单情况**：2025年新签订单总额59.61亿元，同比增长103.41%[2][6]；第四季度新签订单27.1亿元，环比第三季度增长70.17%[6]；截至2025年底在手订单50.75亿元，环比三季度末增长54.45%[2][6] * **订单转化**：在手订单预计一年内转化率超过80%[2][6]；在手订单已连续9个季度保持高位[22] * **盈利状况**：2025年亏损4.49亿元，但亏损额同比收窄超25%（减少1.52亿元）[2][7] * **研发投入**：2025年研发投入13.51亿元，占营收比重为43%[2][7] 技术能力与产品进展 * **先进制程**：公司先进工艺占比接近70%，其中74%为7纳米或更先进的制程[4][28]；已成功开发出5纳米、400平方毫米的大型车规芯片并一次性通过测试[28] * **未来制程目标**：定义5纳米以下为真正先进工艺，目标是在5纳米及以下工艺节点保持领先，并继续提升先进制程占比[4][29] * **智能眼镜/AR**：是未来发展重点之一，前三季度销量达178万副[4][15]；公司每周推出新产品，并将在CES展示最新成果[4][15]；开发了“一大一小”两种型号以满足不同需求[16] * **AI视觉眼镜业务**：目前处于研发阶段，尚未大规模生产，对IP收入贡献有限[25] * **AI与云计算**：积极拓展云计算国内市场，计划在下半年到明年进一步扩大云服务覆盖范围[14]；强调端设备（如智能手机、平板）对AI技术的重要性，并加大相关研发投入[2][14] * **合作项目**：与谷歌的合作开源项目是对公司技术实力的认可，有助于推动可穿戴设备领域发展[18][19] 市场策略与客户结构 * **商业模式**：源自集成电路行业从IDM到Fabless再到轻设计模式的发展，通过授权IP和一站式芯片定制服务帮助客户降低运营成本[3] * **增长驱动**：主要增长因素包括数据处理和AI技术的应用，以及大规模生产能力的提升[9] * **客户与订单结构**：在手订单50亿元中，量产订单占30亿元[21]；数据处理领域订单占比接近60%，增长较快，物联网和消费电子领域贡献也显著[21] * **合作模式**：与团队完善的算力芯片设计公司及通用GPU公司合作，主要提供部分设计服务（如接口设计），而非全盘负责，使客户能专注于核心业务[23] * **竞争地位**：在半导体IP领域保持领先地位，种类丰富且具独特优势[2][13]；与ARM存在竞争，但其他竞争对手（如Sinopec、Imagination）不具备可比性[13] 未来发展展望与战略 * **营收展望**：创始人认为2026年和2027年的营收将与当前高位保持一致，在手订单增加将推动未来营收稳定上升[8] * **增长与盈利平衡**：作为平台服务公司，重点是业务增长和市场占有率，而非短期盈利[2][11]；只要保持持续增长，暂时不盈利可以接受[11] * **盈利前景**：随着营收增长、规模效应显现以及新签订单转化，未来盈利能力有望逐步提升[2][7]；公司有信心逐步收窄亏损，实现盈亏平衡甚至盈利[31] * **毛利率与净利悖论**：量产订单可能拉低毛利率，但对净利润有积极影响[26]；2027年量产订单的综合毛利率可能下降，但净利润有望提高，关键在于平台公司的规模效应[27] * **新签订单趋势**：2026年新签订单仍有望继续向上，但需关注AI玩具、AR眼镜等新兴产品短期内难以大规模量产的情况[24] * **长期投资**：坚持长期主义，在AR眼镜、AR手机等新兴市场进行前瞻性布局，已实现多项技术突破并具备大规模量产能力[30][31] * **AI教育应用**：看好AI在教育领域（如AR玩具、学习机）的应用前景，认为能从根本上改变传统教育模式[20]

科创人工智能ETF市场表现 - 截至新闻发布时，科创人工智能 ETF(589010)最新价报1.650元，较开盘价回落0.302%，早盘曾冲高至日内高点涨幅2.11% [1] - ETF成交额达8058万元，换手率2.99%，成交活跃度维持相对高位 [1] - 其跟踪的30只成分股中27只走跌，仅3只逆势走强，呈现普跌格局 [1] 成分股具体表现 - 芯原股份股价逆势涨超11%，优刻得涨超9%，澜起科技涨超5% [1] - 中科星图领跌超9% [1] 芯原股份财务与订单情况 - 公司2025年净亏损4.49亿元，但亏损同比收窄25.29% [1] - 2025年全年新签订单59.60亿元，同比大幅增长103.41% [1] - 单季度订单三次破历史新高，其中第四季度新签订单24.94亿元创历史新高 [1][2] - AI算力相关订单占比高，全年占比超73%，第四季度占比超84% [1][2] - 年末在手订单达50.75亿元，其中量产业务订单超30亿元，近80%预计在一年内转化 [1] 机构观点与公司前景 - 国盛证券认为，公司一站式定制化业务、领先IP优势及大客户认可是其订单创新高的原因 [2] - 公司凭借丰富的流片经验、大客户的示范效应和领先的IP积累，有望在云+端的AI浪潮中充分受益 [2] - 公司预计2025年至2027年营收和归母净利润将持续增长 [2] 科创人工智能ETF产品特征 - 科创人工智能ETF华夏(589010)紧密跟踪上证科创板人工智能指数 [2] - 该ETF覆盖AI全产业链优质企业，兼具高研发投入与政策红利支持 [2] - 产品具有20%涨跌幅限制与中小盘弹性，旨在助力捕捉AI产业“奇点时刻” [2]

行业景气度与业绩表现 - A股业绩预告加速披露 与人工智能高度相关的半导体产业链公司2025年业绩表现整体不俗 受益于人工智能需求拉动 芯片制造厂开工率持续攀升 [1] - 神工股份预计2025年全年实现归属于上市公司股东的净利润为9000万元至1.1亿元 同比增长118.71%至167.31% 全球半导体市场持续回暖 海外市场受AI需求拉动 高端逻辑及存储芯片制造厂开工率提升 资本开支增加 带动大直径硅材料业务收入稳步增长 中国市场技术迭代加速 资本开支持续增长 存储芯片制造厂对关键耗材需求增加 带动硅零部件业务收入快速增长 下游需求回暖 产能利用率提升 规模效应显现 内部管理优化 毛利率与净利率同步提升 [2] - 香农芯创预计2025年全年实现归属于上市公司股东的净利润为4.8亿元至6.2亿元 同比增长81.77%至134.78% 生成式人工智能蓬勃发展 互联网数据中心建设对企业级存储需求持续增加 2025年公司销售的企业级存储产品数量增长 主要产品价格呈上升态势 预计全年收入增长超过40% 公司围绕国内一线自主算力生态提供国产化、定制化产品 自主品牌“海普存储”已推出企业级SSD及DRAM产品线并进入量产 2025年度“海普存储”预计实现销售收入17亿元 其中第四季度预计实现13亿元 [3] - 中微公司预计2025年全年实现营业收入约123.85亿元 同比增长约36.62% 预计实现归属于母公司所有者的净利润为20.8亿元至21.8亿元 同比增长约28.74%至34.93% 针对先进逻辑和存储器件制造中关键刻蚀工艺的高端产品新增付运量显著提升 相关先进工艺实现了稳定可靠的大规模量产 [4] - 芯原股份预计2025年全年实现营业收入约31.53亿元 同比增长35.81% 预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润约-4.49亿元 亏损较上年同期收窄1.52亿元 收窄比例为25.29% [4] 研发投入驱动增长 - 全志科技预计2025年全年实现归属于上市公司股东的净利润为2.51亿元至2.95亿元 同比增长50.53%至76.92% 下游市场需求持续增长 公司积极拓展各产品线业务及推动新产品量产 在扫地机器人、智能视觉、智能工业等细分市场营业收入实现同比增长 公司营业收入同比增长20%以上 报告期内保持高强度研发投入 研发费用同比增长10%以上 [5] - 炬芯科技预计2025年全年实现营业收入为9.22亿元 同比增长41.44% 预计实现归属于母公司所有者的净利润为2.04亿元 同比增加91.40% 公司以端侧产品AI化转型为核心 通过加码研发资源投入与提速新品迭代 基于第一代存内计算技术的端侧AI音频芯片推广进展顺利 多家头部品牌项目已成功立项并陆续量产 报告期内聚焦端侧设备低功耗、高算力需求 研发费用合计约2.4亿元 同比增长11.56% 全力推动芯片产品谱系迭代升级 存内计算技术深度赋能全产品线 面向智能穿戴赛道的ATW609X芯片正式面市 第二代存内计算技术IP研发工作稳步推进 目标是实现单核NPU算力倍数提升 能效比优化 并全面支持Transformer模型 [6] 机构关注与产业趋势 - 芯片半导体行业上市公司近期受到机构密集调研 机构对上市公司人工智能领域的订单情况、业绩可持续性较为关注 [7] - 芯原股份表示 公司针对AI端侧、云侧均拥有丰富的半导体IP和相关技术平台积累 受AI云侧、端侧需求带动 公司订单快速增长 截至2025年12月25日 公司2025年第四季度新签订单24.94亿元 再创历史单季度新高 其中AI算力相关订单占比超84% [7] - 纳芯微在接受机构调研时表示 在AI服务器方面 公司可为服务器一二级电源PSU提供驱动、隔离芯片、MCU等产品 目前部分产品已在国内外服务器电源客户中量产出货 在人形机器人方面 公司的磁编码器可在灵巧手中实现精细动作控制 各类传感器、电源产品、接口等可实现感知与通信功能 动力电池BMS系统亦可使用公司的电源产品、电流传感器、温度传感器等 [7] - 山西证券研报显示 在技术和政策双轮驱动下 国内工业AI产业有望实现加速发展 国内工业大模型正从单点验证迈向全流程赋能 在研发设计环节 AI从文生3D模型和仿真逐步拓展至设计变更、设计审查等更深入场景 在生产制造环节 大模型已在设备运维辅助、安全监控、工艺质量分析优化等场景初步实现规模化落地 并开始向厂级生产绩效分析、工业控制编程、机器人智能控制等新方向探索 在经营管理环节 人力、财务、客服领域的AI应用趋于成熟 并在合规审查、采销文件生产审核、供应商跟进等场景大模型应用持续深化 [8]

报告投资评级 - 行业投资评级：看好（维持）[2] 报告核心观点 - 报告核心观点：AI驱动的半导体行业景气度持续，从终端硬件、算力基建、存储到先进制造与封装等产业链各环节均呈现积极发展态势，国产化进程同步加速[5][6] 市场回顾 - 本周（2026年1月19日至2026年1月23日）电子行业指数上涨1.58%，细分板块中半导体涨2.7%，光学光电涨3.4%，消费电子跌1.4%[4] - 重点个股方面，中芯国际H股本周跌1.4%，华虹半导体H股涨2.8%，寒武纪跌6.3%[4] - 海外市场方面，纳斯达克指数本周微跌0.06%，个股中闪迪涨14.56%，AMD涨12.01%，美光涨10.17%，ASML涨2.24%，Meta涨6.21%[4] 行业动态：终端 - OpenAI计划于2026年下半年推出首款AI音频耳机硬件设备，预计首年出货量可达4000万至5000万台[5] - 华为将发布首款集成拍照、音频、同传翻译等功能的AI眼镜[5] - 苹果正推进穿戴式AI胸针研发，预计最早于2027年发布[5] 行业动态：算力 - 英伟达CEO黄仁勋指出GPU租赁价格持续走高，回应了AI泡沫疑虑，认为AI基建热潮方兴未艾[5] - 国产算力自主化进程加速，GPU厂商燧原科技科创板IPO已获上交所受理，拟募集资金60亿元，重点投向AI芯片迭代研发及软硬件协同创新[5] 行业动态：存力 - 美光高管指出，在AI热潮驱动下公司正面临前所未有的芯片短缺，2026年HBM（高带宽内存）订单已经排满[5] - SK海力士与Kioxia表示其2026年的芯片及闪存产能已提前售罄[5] - 据Omdia数据，三星与海力士计划年内削减NAND闪存产量，预计将进一步加剧NAND供应压力[5] 行业动态：制造与设备 - 受AI旺盛需求拉动，台积电先进3纳米制程产能吃紧，当前产能已被全数预订至2027年[6] - 台积电计划在岛内新建4座先进封装设施，以强化后端产能[1][6] - 三星计划从2026年3月起在其美国泰勒一号工厂测试EUV光刻机，并陆续引进刻蚀、沉积等设备，目标在下半年投产[6] - 全球先进制程扩产背景下，中国关键半导体设备进口额大幅攀升，2025年12月单月进口额达155亿元，环比增长244%[6] - 分地区看，2025年12月上海进口关键半导体设备64亿元（环比增长77%），北京进口47亿元（环比增长439%），平均销售价格（ASP）分别达5.3亿元与6.8亿元[6] 受益标的 - 报告列举的受益公司包括：华虹半导体、中微公司、精测电子、华峰测控、长川科技、通富微电、澜起科技、海光信息、芯原股份、灿芯股份等[6]

报告投资评级 - 维持“买入”评级 [2][5][6] 核心观点 - 公司2025年营收符合预期，归母净利润好于预期，新签订单自2025年第二季度起进入增长快车道，连续三季创新高，年末在手订单创历史新高，为2026年营收奠定坚实基础 [6] - AI与数据处理芯片需求引领增长，2025年新签订单中AI算力相关订单占比超73%，数据处理领域订单占比超50% [6] - 公司作为国内第一、全球第八大设计IP厂商，通过收购逐点半导体增强实力，规模效应与渠道优势有望带来业绩弹性，量产规模效应有助于利润释放 [6] 财务表现与预测 - **2025年业绩预告**：营业总收入31.53亿元，同比增长35.81%；归母净利润-4.49亿元，同比收窄25%；扣非净利润-6.27亿元，同比收窄2.5% [6] - **2025年第三季度业绩**：营业总收入22.55亿元，同比增长36.6% [5] - **盈利预测**： - 2025年预测：营业总收入31.53亿元，归母净利润-4.49亿元 [5][6] - 2026年预测：营业总收入61.04亿元，同比增长93.6%，归母净利润-1.73亿元 [5][6] - 2027年预测：营业总收入85.25亿元，同比增长39.7%，归母净利润3.37亿元 [5][6] - **毛利率预测**：2025年预计为37.5%，2026年预计为30.9%，2027年预计为28.7% [5] - **净资产收益率(ROE)预测**：2025年预计为-12.7%，2026年预计为-5.2%，2027年预计为9.1% [5] 订单与业务进展 - **新签订单爆发式增长**：2025年第二季度至第四季度新签订单金额分别为11.82亿元、15.93亿元、27.11亿元，连续三季创新高 [6] - **2025年全年新签订单**：59.60亿元，同比增长103.41% [6] - **在手订单**：截至2025年末，在手订单金额为50.75亿元，创历史新高，预计一年内转化比例超80% [6] - **业务结构**：主营一站式芯片定制服务与半导体IP授权业务，收入比例约为7:3 [6] 研发与行业地位 - **研发投入**：2025年度研发投入13.51亿元，占收入比重约43%，占比同比下降近11个百分点 [6] - **技术储备**：公司拥有6大类处理器IP、智能像素处理平台、基于FLEXA的IP子系统，以及1600+数模混合IP和多种物联网连接IP；工艺能力覆盖从5nm FinFet到250nm CMOS [6] - **行业地位**：位列国内第一、全球第八大设计IP厂商 [6] - **收购事项**：2025年12月，公司联合投资人以9.3亿元现金加上交易费用收购逐点半导体97.89%股份，交易完成后，子公司天遂芯愿（增资后持有40%股权）将持有逐点半导体100%股份 [6] 行业与市场格局 - **全球IP市场**：2024年半导体设计IP市场规模85亿美元，同比增长20.2% [6] - **市场集中度**：全球前四大厂商（ARM、Synopsys、Cadence、Alphawave）合计占比75% [6] - **国内自给率**：国内半导体设计IP自给率不足10% [6] - **同业对比**：同业可比公司（华大九天、海光信息，剔除极值寒武纪-U、翱捷科技-U）2026年平均市销率(PS)为31倍，较芯原股份2026年预测PS 18倍高76% [6]

投资评级与核心观点 - 报告对芯原股份维持“买入”评级 [2][8] - 核心观点：AI与数据处理芯片需求引领公司发展，2025年末在手订单达50.75亿元创历史新高，为2026年营收高增长奠定基础 [1][8] 2025年业绩表现 - 2025年营收31.53亿元，同比增长35.81%，符合预期 [8] - 2025年归母净利润为-4.49亿元，同比亏损收窄25%，好于预期 [8] - 2025年扣非净利润为-6.27亿元，同比亏损收窄2.5% [8] - 2025年第三季度（Q1-3）营业总收入22.55亿元，同比增长36.6% [7] 订单与增长动力 - 2025年新签订单金额达59.60亿元，同比增长103.41% [8] - 新签订单自2025年第二季度起进入快车道，Q2/Q3/Q4新签订单金额分别为11.82亿元、15.93亿元、27.11亿元，连续三季创新高 [8] - 2025年末在手订单金额为50.75亿元，创历史新高，预计一年内转化比例超过80% [8] - 新签订单中，AI算力相关订单占比超过73%，数据处理领域订单占比超过50% [8] 业务与研发概况 - 公司主营业务为一站式芯片定制服务和半导体IP授权业务，收入比例约为7:3 [8] - 2025年度研发投入为13.51亿元，占收入比重约43%，得益于新签订单爆发式增长，研发投入占收入比重同比下降近11个百分点 [8] - 公司位列国内第一、全球第八大设计IP厂商，拥有6大类处理器IP、智能像素处理平台、基于FLEXA的IP子系统以及超过1600个数模混合IP [8] - 公司工艺能力覆盖从5nm FinFet到250nm CMOS [8] - 2025年12月，公司联合投资人以9.3亿元现金加上交易费用收购逐点半导体97.89%股份，交易完成后，子公司天遂芯愿（增资后持股40%）将持有逐点半导体100%股份 [8] 行业格局与公司定位 - 2024年全球半导体设计IP市场规模为85亿美元，同比增长20.2% [8] - 全球前四大IP厂商（ARM、Synopsys、Cadence、Alphawave）合计市场份额占比75% [8] - 国内半导体设计IP自给率不足10% [8] - 同业公司智原科技、创意电子在研发投入高峰后，净利率可维持在10%-20%水平，预示公司未来利润释放潜力 [8] 财务预测与估值 - 盈利预测调整：将2025年营收预测从33.5亿元下调至31.5亿元，归母净利润预测从-6.6亿元上调至-4.5亿元 [8] - 维持2026-2027年营业收入预测分别为61.04亿元和85.25亿元 [7][8] - 维持2026-2027年归母净利润预测分别为-1.73亿元和3.37亿元 [7][8] - 预计2026年营业收入同比增长93.6%，2027年同比增长39.7% [7] - 预计2027年归母净利润转正，达到3.37亿元，每股收益为0.64元 [7] - 预计毛利率：2025E为37.5%，2026E为30.9%，2027E为28.7% [7] - 预计净资产收益率（ROE）：2025E为-12.7%，2026E为-5.2%，2027E为9.1% [7] - 估值：同业可比公司（华大九天、海光信息）2026年平均市销率（PS）为31倍，芯原股份2026年预测PS为18倍，较同业低76% [8]

文章核心观点 - 根据已披露的2025年业绩预告，半导体行业呈现显著的分化发展态势 [96] 各公司2025年业绩预告摘要 德明利 (001309) - 预计2025年归属于上市公司股东的净利润为6.5亿元至8.0亿元，同比增长85.42%至128.21% [4] - 预计扣除非经常性损益后的净利润为6.3亿元至7.8亿元，同比增长108.13%至157.68% [4] - 预计营业收入为103亿元至113亿元，同比增长115.82%至136.77% [4] 通富微电 (002156) - 预计2025年归属于上市公司股东的净利润为11.0亿元至13.5亿元，同比增长62.34%至99.24% [9] - 预计扣除非经常性损益后的净利润为7.7亿元至9.7亿元，同比增长23.98%至56.18% [9] 上海新阳 (300236) - 预计2025年归属于上市公司股东的净利润为2.65亿元至3.20亿元，同比增长50.82%至82.12% [13] - 预计扣除非经常性损益后的净利润为2.30亿元至2.90亿元，同比增长43.07%至80.39% [13] 飞凯材料 (300398) - 预计2025年归属于上市公司股东的净利润为3.50亿元至4.55亿元，同比增长42.07%至84.69% [15] - 预计扣除非经常性损益后的净利润为3.25亿元至4.23亿元，同比增长35.58%至76.25% [15] 晶方科技 (603005) - 预计2025年归属于上市公司股东的净利润为3.65亿元至3.85亿元，同比增长44.41%至52.32% [19] - 预计扣除非经常性损益后的净利润为3.15亿元至3.35亿元，同比增长45.48%至54.72% [19] 金海通 (603061) - 预计2025年归属于母公司所有者的净利润为1.60亿元至2.10亿元，同比增加103.87%到167.58% [25] - 预计扣除非经常性损益后的净利润为1.55亿元至2.05亿元，同比增加128.83%到202.64% [25] 睿创微纳 (688002) - 预计2025年归属于母公司所有者的净利润约为11.0亿元，同比增加约93% [27] - 预计扣除非经常性损益后的净利润约为10.1亿元，同比增加约98% [27] 澜起科技 (688008) - 预计2025年归属于母公司所有者的净利润为21.5亿元至23.5亿元，同比增长52.29%至66.46% [32] - 预计扣除非经常性损益后的净利润为19.2亿元至21.2亿元，同比增长53.81%至69.83% [32] 燕东微 (688172) - 预计2025年归属于母公司所有者的净利润将出现亏损，金额为-4.25亿元至-3.40亿元 [40] - 预计扣除非经常性损益后的净利润为-11.0亿元至-8.8亿元 [40] 东芯半导体 (688110) - 预计2025年营业收入约为9.214亿元，同比增长约43.75% [45] - 预计2025年归属于母公司所有者的净利润将出现亏损，为-2.14亿元至-1.74亿元，亏损同比增加4.10%至28.03% [45] - 预计扣除非经常性损益后的净利润为-2.41亿元至-2.01亿元，亏损同比增加0.15%至20.09% [45] 华峰测控 (688200) - 预计2025年营业收入同比增加3.7亿元到5.08亿元，同比增长41%到56% [50] - 预计归属于母公司所有者的净利润同比增加1.55亿元到2.60亿元，同比增长46%到78% [50] - 预计扣除非经常性损益后的净利润同比增加1.05亿元到2.10亿元，同比增长31%到62% [50] 神工股份 (688233) - 预计2025年营业收入为4.30亿元到4.50亿元，同比增长42.04%到48.65% [54] - 预计净利润为1.10亿元到1.30亿元，同比增长135.30%到178.09% [54] - 预计归属于母公司所有者的净利润为0.90亿元到1.10亿元，同比增长118.71%到167.31% [54] - 预计扣除非经常性损益后的净利润为0.88亿元到1.08亿元，同比增长129.50%到181.66% [54] 芯朋微 (688508) - 预计2025年营业收入约为11.4亿元，同比增长约18% [58] - 预计归属于母公司所有者的净利润约为1.85亿元，同比增长约66% [58] - 预计扣除非经常性损益后的净利润约为0.55亿元，同比下降约25% [58] 芯原股份 (688521) - 预计2025年营业收入约31.53亿元，同比增长35.81% [62] - 预计归属于母公司所有者的净利润约-4.49亿元，亏损同比收窄25.29% [62] - 预计扣除非经常性损益后的净利润约-6.27亿元，亏损同比收窄2.49% [62] 佰维存储 (688525) - 预计2025年营业收入为100.0亿元至120.0亿元，同比增长49.36%至79.23%，第四季度单季营收同比增长105.09%至224.85% [66] - 预计归属于母公司所有者的净利润为8.5亿元至10.0亿元，同比增加427.19%至520.22%，第四季度单季净利润同比增长1225.40%至1449.67% [66] - 预计扣除非经常性损益后的净利润为7.6亿元至9.0亿元，同比增加1034.71%至1243.74%，第四季度单季同比增长393.99%至482.85% [67] - 剔除约2.53亿元的股份支付费用后，2025年归属于母公司所有者的净利润为11.03亿元到12.53亿元 [67] 中科蓝讯 (688332) - 预计2025年营业收入为18.30亿元到18.50亿元，同比增加0.60%到1.70% [72] - 预计归属于母公司所有者的净利润为14.00亿元到14.30亿元，同比增加366.51%到376.51% [72] - 预计扣除非经常性损益后的净利润为2.20亿元到2.40亿元，同比下降1.70%到9.89% [72] 甬矽电子 (688362) - 预计2025年营业收入为42.0亿元至46.0亿元，同比增长16.37%至27.45% [77] - 预计归属于母公司所有者的净利润为0.75亿元到1.00亿元，同比增长13.08%至50.77% [77] - 预计扣除非经常性损益后的净利润为-0.50亿元到-0.30亿元 [77] 恒烁股份 (688416) - 预计2025年归属于母公司所有者的净利润为-0.9832亿元左右，亏损同比减少 [81] - 预计扣除非经常性损益后的净利润为-1.1276亿元左右 [81] 芯碁微装 (688630) - 预计2025年归属于母公司所有者的净利润为2.75亿元至2.95亿元，同比增长71.13%至83.58% [86] - 预计扣除非经常性损益后的净利润为2.64亿元至2.84亿元，同比增长77.70%至91.16% [86] 盛科通信 (688702) - 预计2025年营业收入为11.36亿元至11.80亿元，同比增长5.01%到9.07% [89] - 预计归属于母公司所有者的净利润为-1.60亿元至-1.20亿元，亏损同比增加 [89] - 预计扣除非经常性损益后的净利润为-2.58亿元至-2.18亿元，亏损同比增加 [89] 成都华微 (688709) - 预计2025年归属于母公司所有者的净利润为2.13亿元至2.55亿元，同比增长74.35%至108.73% [93] - 预计扣除非经常性损益后的净利润为1.83亿元至2.20亿元，同比增长108.86%至151.09% [93] 行业代表性企业分析 中微公司 (半导体设备龙头) - 2025年全年营收约123.85亿元，同比增长36.62% [97] - 归母净利润达20.8亿元至21.8亿元，同比增长28.74%至34.93% [97] - 业绩增长核心驱动力源于先进逻辑和存储器件刻蚀工艺高端产品的付运量提升，相关工艺已实现大规模量产 [97] 芯原股份 (半导体IP) - 呈现“增收减亏”态势，2025年全年营收约31.53亿元，同比增长35.81% [97] - 归母净利润亏损约4.49亿元，亏损额较上年收窄25.29% [97] - 业务规模扩大带来的成本摊薄效应逐步显现 [97] 佰维存储 (存储赛道) - 业绩反转亮眼，尽管2025年一季度受存储产品价格波动影响，但二季度起伴随价格回升、重点项目交付落地，营收与毛利率同步改善 [97] - AI端侧领域迅猛增长，以及晶圆级先进封测项目顺利推进并进入客户验证阶段，推动业绩与股价形成正向联动 [97] - 截至2026年1月21日收盘，其股价近六个月、近一年涨幅分别达201.73%、221.55% [97]

公司2025年度业绩预告 - 预计2025年度实现营业收入约31.53亿元人民币，较2024年度增长35.81% [1] - 预计实现归属于母公司所有者的净利润约-4.49亿元人民币，亏损较上年同期收窄1.52亿元人民币，收窄比例为25.29% [1] - 预计实现归属于母公司所有者扣除非经常性损益后净利润约-6.27亿元人民币，亏损较上年同期收窄0.16亿元人民币，收窄比例为2.49% [1]