技术突破 - 公司依托自主研发的大叠片工艺平台与创新型金属软包结构技术成功研制出超大容量储能电芯[2] - 该技术解决了方壳电芯鼓包下循环次数低的痛点同时提升软包电芯日历寿命[2] - 形成覆盖传统软包与金属软包双技术路线的立体化产品矩阵[2] 产品应用 - SPS技术将长循环寿命和卓越经济性延伸至源网侧储能工商业储能及家庭储能等全场景应用领域[2] - SPS电池及半固态电池已陆续获得小鹏汇天广汽集团以及国内某头部新能源商用车客户等优质项目定点[3] 行业动态 - 宁德时代近期实现三连签合作[3] - 比亚迪首发2710Ah刀片电池创全球之最[3] - 固态电池展暨行业年会定档11月6-8日在广州举办[3] - 起点锂电行业年会暨用户侧储能电池技术论坛将于12月17-19日在深圳举办[3]

全固态电池产业化进展 - 松下能源宣布生产全固态电池 力争2026年度实现样品出货 2027年底提供世界领先水平容量 电池容量将增加25% [2] - 技术方案在制造阶段没有阳极 首次充电后形成锂金属阳极 为高活性阴极材料腾出空间 降低镍元素比例 [2] - 该技术可使特斯拉Model Y续航里程增加近90英里（约145公里） [2] 中国企业固态电池动态 - 赣锋锂业固态电池已在部分车型试装车及量产 应用于知名无人机及eVTOL企业 加速新能源汽车等领域产业化进程 [3] - 容百科技与多家国内外电池厂及整车企业建立合作 包括韩国 日本及欧洲客户 [3] - 孚能科技送样全固态电池能量密度达400Wh/kg 推进0.2GWh硫化物全固态电池中试线建设 [3] - 先导智能打通全固态电池量产全线工艺环节 取得多项技术突破 提供钠离子电池智造整线解决方案 [3] 固态电池产业前景与市场空间 - 全固态电池稳步迈向产业化导入阶段 设备端处于从验证到放量关键窗口期 [4] - 车企或在2027年小批量装车全固态电池 2027年设备增量市场空间达25亿元 以122%的CAGR增长 2030年达273亿元 [4] - 前中段设备价值量占比升至75%—80% 干法电极 等静压等新工艺设备是核心增量 [4] - 商业化遵循高端突破 逐步下沉路径 优先应用于对成本不敏感的高附加值领域 [4] 电池材料与设备技术 - 锂电池涉及石墨 硅碳负极 炭黑 碳纳米管 石墨烯导电剂等材料 [10] - 钠电负极使用硬碳/软碳 超级电容器使用电容炭 氢燃料电池使用碳基气体扩散层和催化剂载体 [10] - 设备端涵盖粉碎机 混合设备 反应炉 石墨化炉 CVD炉 等静压成型设备等全产业链装备 [10] 行业应用拓展 - 固态电池在消费电子领域已量产半固态电池 飞行器领域提升续航里程 机器人领域降低换电频率 [4] - 电池技术覆盖动力 储能 eVTOL 具身机器人等多场景应用 [5][10] - 材料技术向轻量化 高性能 长寿命 低能耗 高功率 可持续方向发展 [6]

采购协议与订单分析 - 山河智能控股子公司博邦山河与孚能科技签署采购框架协议，协议总含税金额预计不超过1.175亿元 [2] - 以锂电负极材料平均价格2.8万元/吨计算，采购量约为4200吨 [4] - 该订单可满足约3.1GWh锂电池产能需求（按1350吨/GWh负极材料消耗量计算） [4] 孚能科技产能与技术布局 - 公司2024年位居海外动力电池装机量第8名、动力电池出口量第3名，连续8年蝉联中国软包动力电池装机量第1名，国内三元电池装车量市占率2.40% [5] - SPS电池已获广汽、吉利、东风、江铃、三一重卡、一汽解放等车企定点，覆盖乘用车、商用车及重卡领域 [6] - 赣州和广州SPS产能基地部分产线已投产，预计2026年实现30GWh SPS产能全面投放 [6] - 半固态电池获美国eVTOL客户、国内飞行汽车客户及多家车企认可，计划2026-2027年小批量量产装车，2030年大规模量产 [6] 博邦山河产能与技术优势 - 贵州基地总投资50亿元，规划年产15万吨一体化锂电池负极材料及石墨项目，分两期建设（一期5万吨/二期10万吨），全面达产后年产值可达60亿元 [7] - 一期一阶段2万吨负极石墨化生产线预计2025年底投产 [8] - 采用独创连续石墨化技术，是全行业首家实现全工序链"双连续"生产石墨负极材料的企业 [8] - 产品克容量可达355mAh/g以上，首效超过93%，循环寿命长，且废旧石墨再生负极性能达新料水平 [7][9] 合作影响与行业意义 - 此次合作将直接拉动博邦山河负极材料出货量，并助力其开拓市场提升占有率 [10] - 孚能科技通过采购协议为后续产能建设做准备，强化其动力电池供应链布局 [5][6]

股东大会信息 - 股东大会于2025年9月19日在江西赣州召开[2] - 出席股东和代理人250人，所持表决权占比15.9558%[2] - Farasis Energy放弃65,260,348股表决权[2] 议案情况 - 新增2025年度日常关联交易预计额度议案获通过[6] - 普通股股东同意票数184,078,601，比例99.7266%[6] - 5%以下股东同意票数58,972,066，比例99.1514%[6]

股东大会安排 - 2025年8月28日审议通过召开2025年第三次临时股东大会议案[8] - 2025年9月19日9时现场召开，地点在江西赣州[10] - 网络投票时间为2025年9月19日多个时段[10] - 股权登记日为2025年9月15日[12] 参会股东情况 - 现场4名股东代表166,719股，占比0.0144%[13] - 网络246名股东代表184,416,623股，占比15.9414%[13] - 共250名股东代表184,583,342股，占比15.9558%[13] 议案表决结果 - 审议通过《关于新增公司2025年度日常关联交易预计额度的议案》[18] - 同意184,078,601股，占比99.7266%[18] - 反对424,983股，占比0.2302%[18] - 弃权79,758股，占比0.0432%[18] 中小投资者表决 - 同意58,972,066股，占比99.1514%[18] - 反对424,983股，占比0.7145%[18] - 弃权79,758股，占比0.1341%[18] 其他情况 - 关联股东回避表决[19] - 律师认为大会合法有效[19][20]

合作协议 - 山河智能控股子公司博邦山河与关联方孚能科技签署采购框架协议 协议总含税金额预计不超过11750万元人民币 [1] 采购内容 - 孚能科技拟向博邦山河采购磷酸铁锂电池负极材料和三元锂电池负极材料 [1] 交易主体 - 采购方为孚能科技（赣州）股份有限公司 [1] - 供应方为湖南博邦山河新材料有限公司 系山河智能控股子公司 [1]

海外市场表现 - 2025年上半年海外主营业务收入达36.38亿元，海外收入占比提升至83.6% [3][4] - 2020-2024年海外市场收入从2.49亿元增至86.6亿元，2024年海外营收占比超70% [4] - 动力电池出口销量自2023年至今位列国内前三，2025年上半年保持前列 [4] 国际客户合作 - 核心海外客户包括奔驰、TOGG、Mahindra Group等，配套奔驰EQ系列中高端车型 [3][5] - 与印度Mahindra合作供应纯电SUV XUV400软包电池，供货周期3年 [6] - 与土耳其Togg合资成立Siro公司，6GWh产能已实现稳定大规模供货，覆盖欧/中东/南亚/非洲市场 [6] - 与印度Ingar签署战略协议，合作覆盖乘用车、二轮车及换电领域 [6] 产品与技术布局 - SPS大软包电池获广汽、吉利、江铃、三一重卡、一汽解放等头部客户定点，覆盖磷酸铁锂/三元/固态电池领域 [8] - 半固态电池已实现GWh级别出货，2026年出货量预计显著增长 [9] - 第二代半固态电池2025年量产，能量密度达400Wh/kg；第三代计划2026年量产 [9] - 全固态电池处于中试阶段，计划2025年底交付第一代产品（能量密度400-500Wh/kg），2026年推出第二代（500Wh/kg） [10] 新兴领域拓展 - 半固态电池合作覆盖低空经济领域客户（美国eVTOL头部客户、沃飞长空、零重力等）及人形机器人客户 [8] - 储能业务与同方股份签订战略协议，聚焦高安全电池技术研发及智慧储能系统开发 [10] 产能与产业化进展 - 赣州、广州、镇江基地均具备半固态电池柔性生产能力 [9] - 推进0.2GWh硫化物全固态电池中试线建设，计划2025年底完成交付 [10]

技术进展 - 公司送样的全固态电池采用硫化物固态电解质+高镍三元+高硅负极技术组合 能量密度达到400Wh/kg [1] - 第二代硫化物全固态电池已完成技术开发 采用富锂锰基/高镍三元正极与锂金属负极 能量密度提升至500Wh/kg [1] - 第二代产品具有热失控自关断功能 通过针刺 250℃热箱及剪切等严格安全测试 [1] 客户反馈与产能建设 - 客户反馈显示产品性能与安全表现均达到预期 [1] - 公司正推进0.2GWh硫化物全固态电池中试线建设 以保障战略客户的小批量交付 [1]

财政收支情况 - 1—8月全国一般公共预算收入148198亿元 同比增长0.3% [1] - 税收收入121085亿元 同比微增0.02% 非税收入27113亿元 同比增长1.5% [1] - 中央一般公共预算收入64268亿元 同比下降1.7% 地方本级收入83930亿元 同比增长1.8% [1] 智能网联汽车政策 - 工信部就《智能网联汽车组合驾驶辅助系统安全要求》强制性国家标准公开征求意见 [2] - 标准针对单车道/多车道/领航辅助等功能设置人机交互/功能安全/信息安全/数据记录等全方位安全要求 [2] - 构建"三重安全保障"体系 要求系统仅在设计运行条件下激活 [2] 服务消费政策 - 商务部已出台30余项服务消费政策 将推出住宿业高质量发展/铁路与旅游融合发展等特色文件 [3] - 央行支持金融机构发行金融债券及信贷资产支持证券 提升消费信贷供给能力 [4] - 1—7月汽车金融公司等发行金融债券215亿元 发行信贷资产支持证券484亿元 [4] 企业动态 - 蔚来获11.6亿美元注资 [6] - 迈威生物与Kalexo签署协议 最高可获得10亿美元预付款和里程碑付款 [6] - 恒瑞医药HRS-5635注射液被纳入拟突破性治疗品种公示名单 [6] - 孚能科技研制出超大容量储能电芯 [6] - 华润三九拟以不超100亿元自有资金投资理财产品 [6] 资本市场活动 - 上海建工提示黄金业务收入占比低 [6] - 均胜电子获控股股东增持70万股 [6] - 新瀚新材/永鼎股份控股股东拟减持不超2%/3%股份 [6] - 中国平安完成2025年度长期服务计划股票购买 [6] 业务合作与研发 - 兴业科技与苏州能斯达战略合作研发柔性电子皮肤 [6] - 豪恩汽电机器人业务产品处于研发阶段未形成收入 [6] - 安培龙机器人力传感器产品收入占比极低 [6]

全固态电池技术进展 - 公司将在2025年底交付首批60Ah硫化物全固态电池 能量密度达400Wh/kg [3] - 正在建设0.2GWh硫化物全固态电池中试线 计划2026年放大至GWh级 [3] - 第一代产品采用高镍三元正极+高硅负极 能量密度400Wh/kg [3] - 第二代产品采用富锂锰基/高镍正极+锂金属负极 能量密度提升至500Wh/kg [4] - 第三代产品计划2027年实现500Wh/kg以上水平 [4] 产品应用与客户拓展 - 全固态电池已获得多家新能源车企青睐 并向战略合作伙伴/人形机器人/低空经济客户送样 [4] - 已向人形机器人头部企业送样第一代产品 支持8-12小时持续运行 远超行业普遍不足2小时的水平 [4] - 产品通过针刺/250℃热箱/剪切等安全测试 [4] - 半固态电池已实现GWh级出货 成本相比液态电池仅高出5%-10% [5] - 第二代半固态电池能量密度>330Wh/kg 即将量产 获低空经济客户青睐 [5] - 第三代半固态电池能量密度400Wh/kg 预计2026年量产 [5] 商业合作与订单 - 半固态电池获得广汽/东风/三一重卡/一汽解放等车企项目定点 [5] - 与美国头部eVTOL/小鹏汇天/上海时的/沃飞长空/零重力等低空经济客户建立合作 [5] - 第二代半固态电池独家供应上海时的E20机型 获阿联酋企业10亿美元大单 对应350架eVTOL需求 [5] 财务与研发投入 - 2025年上半年营收43.53亿元 归母净亏损大幅收窄 经营性现金流大增122.79% [5] - 研发投入逆势提升至营收的6.81% 通过"软包+固态"双平台构建跨场景壁垒 [5] 国资协同与战略布局 - 广州工控集团于2025年5月成为控股股东 [5] - 广州工控与广东省能源集团签署战略协议 将在综合能源服务/节能降碳/新型储能等领域合作 [6] - 公司将融入区域能源与储能布局 拓展多元化市场空间 [7] - 广州工控将推动公司深度融入广州新能源汽车和低空经济产业链 强化与广汽/小鹏等车企协同 [7] 行业活动信息 - 2025年11月18-20日将在深圳举办第十五届高工锂电年会暨十五周年庆典 [2][13] - 活动由高工锂电和高工产研主办 海目星激光总冠名 大族锂电为年会特别赞助 [3][13]