资金募集 - 首次公开发行股票募集资金总额57050.00万元，净额49449.64万元[2] - 可转换公司债券募集资金总额41000.00万元，净额40195.68万元[3][4] 现金管理 - 拟用不超1.0亿首发闲置募资、3.0亿可转债闲置募资、4.0亿闲置自有资金进行现金管理[6] - 现金管理期限自2024年10月18日至2025年10月17日[9] - 选择国有四大银行等投资保本型产品[8] - 收益优先补足募投项目及作流动资金[12][13] 审批情况 - 2024年9月27日审议通过现金管理议案[16] - 监事会同意相关安排[21] - 保荐机构无异议，认为符合规定[23]

可转债发行 - 发行410.00万张可转换公司债券，募资41,000.00万元，净额40,195.68万元[4] - 2022年8月18日在上海证券交易所挂牌交易[5] 转股信息 - 转股期为2023年1月27日至2028年7月20日[3][6] - 初始转股价格56.00元/股，现为55.67元/股[7][9] 价格修正 - 连续三十个交易日至少十五个交易日收盘价低于当期转股价格85%，董事会有权提修正方案[10] - 2024年9月5 - 20日，10个交易日收盘价低于47.32元/股[3][13]

报告公司投资评级 公司维持"增持"评级[4] 报告的核心观点 1. 2024年H1业绩同比改善,盈利能力逐步提升[2] - 单节BMS上半年出货量超过2023年全年,新品2~5节BMS实现大批量出货 - 应用于计算机及其周边的EC、PD、HUB系列芯片营收同比增长约136% - 传统MCU产品、健康测量及AIOT相关产品销量稳步回升 - 毛利率同比增长3.94个百分点,净利率同比增长28.20个百分点 2. 积极开拓新领域,新品进展顺利[2][4] - 在模拟信号链、人机交互、生理参数测量等领域推出多款新产品 - EC产品成为大陆首个通过Intel国际认证的产品 - 通过ISO 26262功能安全管理体系认证,满足ASIL-D功能安全等级 3. 半导体行业需求逐步复苏,下游应用多点开花[4] - 第二季度全球半导体行业销售额同比增长18.3%,环比增长6.5% - 公司在模拟信号链和MCU双平台驱动下,多个领域实现量产 财务数据总结 1. 2024年H1营收3.50亿元,同比增长121.89%;归母净利润-0.57亿元,同比亏损变小[1] 2. 2024年H1毛利率33.37%,同比增长3.94个百分点;净利率-16.13%,同比增长28.20个百分点[2] 3. 预计2024-2026年归母净利润分别为-0.48亿元、0.23亿元、1.18亿元,EPS分别为-0.34元、0.16元、0.83元[4]

业绩情况 - 公司2024年上半年实现营业收入1.99亿元,同比增长106.79%,环比增长31.37%,连续5个季度环比增长[2][3] - 新产品在多个细分领域的头部客户端实现大批量出货,2024年上半年整体出货量同比增长144%[2][3] - 单节BMS上半年出货量已超过2023年全年出货量,增速迅猛;新品2~5节BMS也实现了大批量出货;应用于计算机及其周边的EC、PD、HUB系列芯片营收同比增长约136%[2][3] 现金流情况 - 2024年上半年,公司经营活动产生的现金流量净流出8,046.43万元,主要系本年度市场回暖销售增长,增加存货备货采购所致[2] - 投资活动产生的现金流量净流出5,464.28万元,主要系本期购银行理财产品以及成都可转债项自建研发总部基建项目投入所致[2] - 筹资活动产生的现金流量净流出4,739.80万元,主要系本期流出主要为股票回购,上期偿还流动资金贷款所致[2] 可转债情况 - 公司发行的4.1亿元可转债尚未实现转股,公司将继续关注资本市场,根据《募集说明书》的相关要求在符合条件时综合考虑转股价格修正事宜[2] - 目前可转债溢价率很高,公司在何种情形下考虑下修转股价格[2] 新产品情况 - 公司推出的edge BMC是一套应用广泛的轻量化远程带外管理方案,主要面向边缘计算市场,具有技术创新与卓越性能,在远程设备管理、运维成本降低等方面展现出显著优势[3] - 新一代车规级SD ADC和SAR ADC已经在头部客户量产,各类客户的最新进展会在定期报告中予以披露[4] - 第二代EC芯片已经通过计算机全球龙头企业验证,公司已与国内主流笔记本厂家都建立了联系,各类客户的最新进展会在定期报告中予以披露[5] 市值管理 - 公司始终高度重视市值管理工作,以提高上市公司质量为目标,聚焦主业经营,优化发展布局,不断提升公司核心竞争力,通过业绩说明会等渠道积极传递公司投资价值,推动公司价值与市值均衡发展[6]

AI与智能终端 - 公司看好AI和手机等智能终端带来的增长机遇 [2] - 公司已实现以EC为核心，覆盖PD、HapticPad、BMS的横向产品布局 [2] - 公司完成了从AI PC、笔记本电脑到台式机、工控机、边缘计算及服务器的EC、SIO、edge BMC的纵向产品布局 [2] - 在人形机器人领域，公司拥有传感器信号调理、BMS、ADC和压力触控芯片等产品 [2] 新产品与技术 - 公司发布了edge BMC，这是一套应用广泛的轻量化远程带外管理方案 [3] - edge BMC解决方案在远程设备管理、运维成本降低等方面展现出显著优势 [3] 业绩表现 - 公司2024年二季度实现营业收入1.99亿元，同比增长106.79%，环比增长31.37% [3] - 2024年上半年整体出货量同比增长144%，其中单节BMS上半年出货量已超过2023年全年出货量 [3] - 应用于计算机及其周边的EC、PD、HUB系列芯片营收同比增长136% [3] 产品应用 - 公司的压力触控芯片、触觉反馈芯片、PD芯片、BMS芯片等可以应用于手机 [4] - 应用于笔记本电脑、电动工具、无人机、扫地机器人等领域的2-5节BMS产品已经在头部客户端实现大批量出货 [5] - 应用于新能源汽车及储能市场的多节BMS AFE芯片进展正常 [5] 研发与战略 - 公司将控制人员规模和费用规模的增长速度，提升管理效率，降低运营成本，提高利润水平 [4] - 公司将继续加大在PC业务上的投入，致力于为客户打造更佳用户体验的产品 [4] - 在锂电管理领域，应用于手机的单节BMS产品已经大规模量产，2024年上半年出货量已经超过2023年全年出货量 [5]

业绩总结 - 2024年1 - 6月营业收入35011.43万元，较上年同期增长121.89%[23] - 2024年1 - 6月归属于上市公司股东的净利润 - 5682.17万元，较上年同期亏损收窄1328.95万元[23] - 2024年1 - 6月归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 - 6084.12万元，较上年同期亏损收窄2135.76万元[23] - 2024年上半年整体出货量同比增长144%[23] - 应用于计算机及其周边的EC、PD、HUB系列芯片营收同比增长136%左右[23] - 整体产品毛利率较上年同期提升3.93%[24] - 2024年上半年经营活动现金流量净流出8046.43万元，因市场回暖备货采购增加[25] - 2024年上半年基本及稀释每股收益均为 - 0.40元，因净利润亏损较上年同期减少[25] 数据相关 - 2024年上半年前五大供应商采购金额合计33738.73万元，占采购金额比例76.00%[14] - 2024年上半年主营业务成本中晶圆、封装及测试成本合计占比95.12%[15] - 2024年上半年股份支付成本达3700万元[24] - 2024年1 - 6月研发投入占营业收入的比例为36.81%，较上年同期减少19.94个百分点[23] 新产品和新技术研发 - 截至2024年6月30日，公司累计申请发明专利795项，获批准244项；申请实用新型专利303项，获236项；申请软件著作权230项，获230项[27] - 截至报告期末，研发技术队伍占公司总人数的71.88%[29] - 2024年上半年研发投入同比增加43.93%，因2023年度股权激励方案本期确认股份支付费用同比增加2693.19万元[33] - 剔除股份支付费用，研发投入同比增长13.51%，因持续研发投入及项目升级迭代等[33] - 2024上半年末研发人数363人，较上年同期增长1.97%，薪酬费用较上年同期增长10.69%[33] - 研发设备工具软件投入折旧与摊销额较上年同期增长23.42%[33] - 2024年上半年公司新申请发明专利72项，获批准30项；新申请实用新型专利21项，获批准8项；新申请软件著作权6项，获批准6项[35] 融资情况 - 首次公开发行股票发行2500万股，发行价22.82元，募集资金5.705亿元，净额4.944964亿元[37] - 截至2024年6月30日，首次公开发行股票项目投入累计4.5241亿元，利息收入净额累计1153.34万元，应结余5361.98万元，实际结余5500.63万元[37] - 向不特定对象发行可转换公司债券发行410万张，每张面值100元，发行总额4.1亿元，净额4.019568亿元[39] - 截至2024年6月30日，向不特定对象发行可转换公司债券项目投入累计1.853142亿元，利息收入净额累计381.89万元，应结余和实际结余均为2.204615亿元[40] 股权结构 - 截至2024年6月30日，董事长、总经理卢国建持股39854510股，持股比例27.98%[42] - 截至2024年6月30日，董事齐凡持股12600股，持股比例0.01%[42] - 截至2024年6月30日，董事、财务总监谭兰兰持股33600股，持股比例0.02%[42] - 截至2024年6月30日，董事柯春磊持股31500股，持股比例0.02%[42] - 董事长、总经理卢国建通过盐城芯联智合企业咨询顾问间接持有公司股份比例为14.26%，持有间接持股主体权益比例为30.48%[45] - 2024年1月18日，股东芯联智合以询价转让的方式减持公司股份2848512股[46] - 截至2024年6月30日，副总经理郭争永直接持有公司股份28560股，占比0.02%[47] - 截至2024年6月30日，副总经理杨丽宁直接持有公司股份96000股，占比0.07%[47] - 董事万巍持有间接持股主体权益比例为19.96%[45] - 董事齐凡持有间接持股主体权益比例为5.56%[45] - 董事、财务总监谭兰兰持有间接持股主体权益比例为3.03%[45] - 监事会主席王金锁持有间接持股主体权益比例为18.78%[45] - 职工代表监事谢韶波持有间接持股主体权益比例为5.56%[45] - 监事廖文忠持有间接持股主体权益比例为3.33%[45]

业绩说明会信息 - 公司拟召开2024年半年度业绩说明会[3] - 时间为2024年9月6日13:00 - 14:30[4][6] - 方式为视频和线上文字互动[4][6] - 平台是上海证券交易所上证路演中心[3][6] 参与人员及提问 - 参加人员包括董事长、总经理卢国建等[6] - 投资者可在线参与，也可提前通过邮箱提问题[3][6] 后续查看及联系信息 - 会后可通过上证路演中心查看情况及内容[8] - 公司联系部门为董事会办公室[7]

业绩相关 - 2024年二季度公司实现营业收入1.99亿元同比增长106.79%环比增长31.37% [2] - 2024年上半年整体出货量同比增长144%其中单节BMS上半年出货量已超2023年全年出货量2 - 5节BMS实现大批量出货 [2] - 应用于计算机及其周边的EC、PD、HUB系列芯片2024年上半年营收同比增长136%左右 [2][4] 产品相关 - 自上市后业务转型新产品在通信与计算机、工业测量等新领域逐步放量2024年开始大批量出货 [2] - 随着快充功能流行PD快充协议芯片需求增加带来营收增长 [3] - 第一代EC芯片已在计算机头部客户端大规模量产第二代EC芯片通过英特尔PCL认证和计算机全球龙头企业验证是大陆首个通过Intel国际认证的EC产品打破海外产品垄断已完成和国内主流笔记本厂家适配工作 [4] - USB 3.0产品已在客户端实现量产针对边缘计算市场的轻量级BMC管理芯片已完成开发和验证即将上市应用于台式计算机的第一代Super IO产品开始导入客户端 [4] 研发与业务规划相关 - 经过前两年对人员的快速吸收已构建较完善研发组织未来将放缓人员扩张速度注重提升管理效率降低运营成本提高利润水平 [3] - 未来将在BMS、传感器调理、PC、汽车电子等重点战略方向坚持投入提升行业地位 [3] - 未来将继续加大在PC业务投入为客户打造更佳用户体验产品 [4] 鸿蒙业务相关 - 借助核心产品为物联网设备提供整体解决方案让设备接入鸿蒙操作系统未来迭代围绕软硬件和应用层展开解决终端物联网客户定制化需求 [4]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [13] 报告的核心观点 - 2024H1 公司营收同比倍增,主要系市场需求回暖,传统产品及公司新产品规模上量,整体出货量同比增长144% [6] - 2024H1 产品毛利率达33.37%,同比提升3.93pct,公司在工业、计算机、汽车电子等方面研发投入持续稳定 [7] - 随着公司战略客户的合作布局,收入结构持续优化,新品需求有望持续放量,公司战略客户份额比重明显上升 [8] - 公司围绕着模拟信号链、MCU和健康测量AIOT三大产品线,推出诸多新产品,进一步巩固公司在全信号链领域的领先优势 [9][10][11][12] 财务数据总结 - 预计2024-2026年公司收入分别为7.25/10.54/14.28亿元,归母净利润分别为-0.46/0.22/1.45亿元 [13] - 当前股价对应2024-2026年PS为4.74/3.26/2.40X [13]

报告公司投资评级 - 增持（维持）[6] 报告的核心观点 - 芯海科技的MCU和AIOT需求正在修复，PC和车载信号链新品开始放量[1] - 2024年中报显示，营收同比增长121.89%，归母净利润同比收窄1,328.95万元，扣非归母净利润同比收窄2,135.76万元，符合预期[5] - Q2季度营收创新高，期间费用维持高位[5] - 研发费用和股份支付增厚期间费用，研发投入同比增长44%，研发费用率36.8%[5] - 芯海科技拥有完整的信号链芯片设计能力，核心技术包括低速高精度ADC技术和高可靠性MCU技术，是少数拥有物联网整体解决方案的IC设计企业之一[5] - 芯海科技的三大产品线包括模拟信号链、MCU和健康测量AIOT，新产品重点布局PC、工业、汽车和边缘AI领域[5] - 调整盈利预测，维持"增持"评级[6] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 收盘价：23.80元[1] - 一年内最高/最低价：49.88元/19.80元[1] - 市净率：4.4[1] - 流通A股市值：3,390百万元[1] - 上证指数/深证成指：2,848.77/8,162.18[1] 基础数据 - 每股净资产：5.38元[2] - 资产负债率：42.62%[2] - 总股本/流通A股：142百万[2] 财务数据 - 营业总收入：2023年433百万元，2024H1 350百万元，2024E 690百万元，2025E 885百万元，2026E 1,129百万元[4] - 同比增长率：2023年-29.9%，2024H1 121.9%，2024E 59.4%，2025E 28.2%，2026E 27.6%[4] - 归母净利润：2023年-143百万元，2024H1 -57百万元，2024E -117百万元，2025E -25百万元，2026E 40百万元[4] - 每股收益：2023年-1.01元，2024H1 -0.40元，2024E -0.82元，2025E -0.17元，2026E 0.28元[4] - 毛利率：2023年28.3%，2024H1 33.4%，2024E 35.0%，2025E 40.0%，2026E 40.0%[4] - ROE：2023年-15.7%，2024H1 -6.8%，2024E -16.1%，2025E -3.5%，2026E 5.3%[4] - 市盈率：2023年-24，2024E -29，2025E -137，2026E 85[4]