股价表现 - 9月22日股价上涨5.42%至266.66元/股 成交额8.33亿元 换手率1.86% 总市值448.97亿元 [1] 公司基本情况 - 公司位于上海浦东新区 成立于2015年6月8日 2020年12月16日上市 [1] - 主营业务为智能音频SoC芯片的研发、设计与销售 [1] - 收入构成中芯片及相关服务占比99.95% 其他补充业务占比0.05% [1] 基金持仓情况 - 农银量化智慧混合基金持有2814股 占基金净值比例1.42% 位列第十大重仓股 [2] - 该基金最新规模6895.93万元 今年以来收益24.01% 近一年收益50.69% 成立以来收益132.08% [2] - 当日持仓浮盈约3.86万元 [2] 基金经理信息 - 基金经理魏刚累计任职时间7年183天 现任基金资产总规模5.03亿元 [3] - 任职期间最佳基金回报132.08% 最差基金回报-37.82% [3]

股价表现与交易数据 - 9月19日盘中下跌2.02%至255.60元/股 成交额8.11亿元 换手率1.87% 总市值430.34亿元 [1] - 主力资金净流出8173.24万元 特大单净流出6671.11万元(买入占比8.41% 卖出占比16.60%) 大单净流出1500万元(买入占比28.62% 卖出占比30.50%) [1] - 年内累计上涨10.30% 近5日涨0.63% 近20日跌7.05% 近60日涨4.91% [2] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入19.38亿元 同比增长26.58% 归母净利润3.05亿元 同比增长106.45% [2] - A股上市后累计派现3.15亿元 近三年累计派现2.54亿元 [3] 股东结构变化 - 股东户数1.24万户 较上期增加22.89% 人均流通股9659股 较上期减少18.63% [2] - 香港中央结算有限公司持股484.91万股(第五大股东) 较上期减少95.34万股 [3] - 华夏上证科创板50ETF新进持股428.24万股(第六大股东) 易方达上证科创板50ETF新进持股347.78万股(第七大股东) [3] - 嘉实上证科创板芯片ETF退出十大流通股东行列 [3] 公司基本情况 - 主营业务为智能音频SoC芯片研发设计与销售 收入构成中芯片及相关服务占比99.95% [2] - 所属申万行业为电子-半导体-数字芯片设计 涉及星闪概念/谷歌概念/阿里概念/SOC芯片/智能家居等概念板块 [2] - 2015年6月8日成立 2020年12月16日上市 注册地址位于上海浦东新区金科路2889号长泰广场B座201室 [2]

基金表现 - 科创芯片ETF基金（588290）9月19日开盘下跌0.88%至2.263元 [1] - 该基金自2022年9月30日成立以来累计回报达123.78% [1] - 近一个月回报率为27.55% [1] 重仓股表现 - 中芯国际开盘上涨0.70% [1] - 海光信息开盘上涨1.71% [1] - 寒武纪开盘下跌2.04% [1] - 澜起科技开盘上涨2.66% [1] - 中微公司开盘大幅上涨4.94% [1] - 芯原股份开盘上涨0.57% [1] - 沪硅产业开盘微涨0.28% [1] - 恒玄科技开盘下跌0.34% [1] - 思特威开盘持平无涨跌 [1] - 华海清科开盘微涨0.14% [1] 基金基本信息 - 科创芯片ETF基金（588290）业绩比较基准为上证科创板芯片指数收益率 [1] - 基金管理人为华安基金管理有限公司 [1] - 基金经理为刘璇子 [1]

基金表现 - 科创芯片ETF南方（588890）9月19日开盘报价2.590元，涨幅0.08% [1] - 基金自2024年4月15日成立以来累计回报率达157.29%，近一个月回报率为27.99% [1] - 业绩比较基准为上证科创板芯片指数收益率，管理人为南方基金管理股份有限公司，基金经理为李佳亮 [1] 成分股表现 - 中芯国际开盘上涨0.70%，海光信息上涨1.71%，澜起科技上涨2.66% [1] - 中微公司表现突出，开盘涨幅达4.94%，芯原股份上涨0.57% [1] - 沪硅产业微涨0.28%，华海清科微涨0.14%，思特威持平 [1] - 寒武纪下跌2.04%，恒玄科技下跌0.34% [1]

科创芯片ETF富国表现 - 9月18日开盘价1.600元 单日涨幅0.88% [1] - 成立以来累计回报58.47% 近一个月回报27.96% [1] - 业绩基准采用上证科创板芯片指数收益率 [1] 成分股价格变动 - 中芯国际开盘上涨2.21% 海光信息上涨3.04% [1] - 寒武纪涨幅达4.58% 澜起科技微涨0.34% [1] - 中微公司上涨0.18% 芯原股份上涨1.85% [1] - 沪硅产业上涨0.33% 恒玄科技上涨0.35% [1] - 思特威上涨0.52% 华海清科微跌0.02% [1] 产品基本信息 - 基金管理人为富国基金管理有限公司 [1] - 产品代码588810 基金经理张圣贤 [1] - 成立日期为2024年12月30日 [1]

投资评级 - 买入评级 [1] 核心观点 - 2025H1营收19.38亿元，同比增长26.58%，归母净利润3.05亿元，同比增长106.45% [5] - 毛利率39.27%，同比提升6.08个百分点，净利率15.72%，同比提升6.08个百分点 [5] - 公司在智能手表市场快速扩展且份额提升，BES2800等新品上量推动增长 [5] - 产品向AI眼镜市场扩展，BES2700、BES2800芯片已在客户智能眼镜和无线麦克风项目量产 [5] - 研发新一代6000系列异构SoC芯片，预计2026年上半年送样，兼顾AI时代高性能和低功耗需求 [5] - 预计2025/2026/2027年归母净利润8.65/12.52/16.45亿元，对应PE 50/35/26倍 [5] 财务数据 - 最新收盘价258.63元，总市值435.45亿元，总股本1.68亿股 [3] - 2024年营收32.63亿元（+49.94%），归母净利润4.60亿元（+272.47%） [5] - 预计2025年营收46.60亿元（+42.80%），2026年61.50亿元（+31.97%），2027年77.87亿元（+26.63%） [5] - 2025H1销售费用率0.99%（+0.01pct），管理费用率3.02%（-0.80pct），研发费用率20.37%（-0.63pct） [5] - 2024年毛利率34.7%，预计2025-2027年维持39.0%水平 [6] - 2024年ROE 7.3%，预计2025年12.5%，2026年15.8%，2027年17.8% [6] 业务概况 - 主营低功耗无线计算SoC芯片研发，产品包括无线音频芯片、智能可穿戴芯片、智能家居芯片和无线连接芯片 [5] - 下游客户覆盖三星、OPPO、小米、荣耀、vivo等手机品牌，哈曼、安克创新等音频厂商，以及阿里、百度、字节跳动、谷歌等互联网公司 [5] - 产品应用于智能可穿戴和智能家居领域的低功耗智能终端 [5]

股东大会基本情况 - 会议于2025年9月16日在上海市浦东新区金科路2889弄长泰广场B座公司会议室召开 [2] - 会议采用现场结合通讯及网络投票方式进行表决 [4] - 公司总股本168,366,223股 其中回购专用账户316,029股不享有表决权 [2] - 全体9名董事 3名监事及董事会秘书均出席会议 [5] 议案审议结果 - 关于变更公司注册资本的议案获得通过 [6] - 关于取消监事会 调整董事会人数及修订《公司章程》的议案获得通过 [7] - 关于修订制定部分内部制度的议案获得通过 [7] - 公司《2025年限制性股票激励计划（草案）》及其摘要议案获得通过 [7] - 公司《2025年限制性股票激励计划实施考核管理办法》议案获得通过 [7] - 提请股东大会授权董事会办理股权激励相关事宜的议案获得通过 [7] 议案表决特点 - 议案1和议案2属于特别决议议案 [7] - 议案4和议案5对中小投资者实行单独计票 [7] - 所有议案均未被否决 [2] 法律合规情况 - 会议由董事长Liang Zhang主持 董事会召集 [4] - 上海市锦天城律师事务所王倩倩 朱怡静律师见证会议 [8] - 会议召集召开程序 出席人员资格及表决程序均符合法律法规和公司章程规定 [9]

股东大会信息 - 2025年第一次临时股东大会9月16日在上海浦东新区召开[2] - 出席股东及代理人319人，所持表决权占比42.8913%[2] 公司股本情况 - 截至股权登记日总股本168,366,223股，回购专用账户316,029股无表决权[2] 参会人员情况 - 公司在任董事9人、监事3人及董事会秘书全部出席会议[4] 议案表决情况 - 多项议案同意票数占比超95%，股东大会合法有效[5][6][8]

股东大会信息 - 2025年8月27日提议，9月16日召开，提前15日公告[3] - 审议6项议案，含变更注册资本等[5] - 采取现场和网络投票结合方式[5] 股东情况 - 319名股东及代理人参会，代表72,078,855股，占42.8913%[6] - 现场8名股东或代理人，持有52,433,699股，占31.2012%[6] - 网络投票318名股东，代表72,052,090股，占42.8753%[7] 议案规则 - 议案1、2为特别决议，需三分之二以上通过[9] - 议案4、5对中小投资者单独计票[9] 时间节点 - 股权登记日为2025年9月10日[5] - 现场会议9月16日14点召开[5] - 网络投票时间9月16日9:15 - 15:00[5] 法律意见书 - 出具日期为2025年9月16日[11]

投资评级 - 维持"买入"评级 [8][12] 核心财务表现 - 2025年上半年实现收入19.38亿元 同比增长26.58% 归母净利润3.05亿元 同比增长106.45% [2][6] - 2025年第二季度实现营收9.44亿元 同比增长7.48% 环比下降5.09% 归母净利润1.14亿元 同比下降4.79% 环比下降40.02% [2][6] - 2025年上半年毛利率达39.3% 同比提升6.1个百分点 第二季度毛利率40.12% 同比提升6.73个百分点 环比提升1.65个百分点 [12] - 预计2025-2027年归母净利润分别为7.96亿元、11.87亿元、17.11亿元 对应EPS分别为4.73元、7.05元、10.16元 [12] 业务发展亮点 - BES2800系列芯片快速放量 广泛应用于TWS耳机、手表、眼镜等市场 [12] - 成功导入小天才、颂拓等国内外新客户并实现量产 智能手表芯片出货量保持高速增长 [12] - 2700、2800系列芯片完成智能眼镜、无线麦克风客户的量产落地 [12] - 第二季度封测转产影响部分产品交付 导致收入环比略有下滑 [12] 研发与技术优势 - 2025年上半年研发费用3.95亿元 同比增长22.77% 研发费用率20.37% [12] - BES2800系列具备多并发、低延时、高带宽、低功耗等优势 [12] - 自研NPU和ISP系统提升低功耗下的计算性能 [12] - 产品从TWS耳机扩展到手表/手环市场 跨终端产品品类拓展能力得到验证 [12] 未来成长预期 - 耳机市场作为基本盘业务 手表/手环协处理器延续高增长 [12] - 手表主控和AI眼镜市场有望构筑后续确定性成长曲线 [12] - 作为可穿戴SoC龙头 公司中长期持续成长可期 [12]