报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 公司业务发展 - 低功耗 SoC 技术不断演进,开拓更多创新应用场景 [3] - 推出超低功耗无线可穿戴芯片 BES2700iMP,大幅降低芯片功耗,应用于智能手表/手环等极低功耗 MCU 场景 [3] - 新一代智能可穿戴芯片 BES2800 实现量产出货,已在多个客户的耳机、智能手表、智能眼镜等项目中导入 [3] - 积极布局 AR 眼镜领域,在研项目新增智能眼镜 SoC 芯片项目 [3] 公司财务表现 - 24H1 业绩超预期,归母净利润 1.48 亿元,同比增长 199.76% [9] - 24H1 毛利率 33.19%,净利率 9.64%,单 Q2 毛利率 33.39%,净利率 13.67% [9] - 预测公司 2024-2026 年归母净利润分别为 3.7/5.6/7.9 亿元 [5] 行业发展 - 24H1 国内可穿戴市场高速增长,国内复苏势头明显强于全球 [10] - 国内智能手表市场 24Q1 出货量 910 万台,同比增长 54.1%;手环市场 24Q1 出货量 370 万台,同比增长 29.6% [10] - 开放式耳机市场快速增长,24 年上半年出货 1,184 万台,同比增长 303.6% [10]

募集资金情况 - 公司首次公开发行股票3000万股，每股发行价162.07元，募集资金总额48.621亿元，净额47.5878115022亿元[2] - 截至2023年12月31日，募集资金专户余额7.6381596427亿元[3] - 截至2024年6月30日，募集资金余额5.1133927422亿元[4] - 募集资金总额475,878.12万元，本年度投入58,489.78万元，已累计投入295,129.14万元[36] 资金收益与操作 - 2024年半年度专户利息收入254.512869万元，理财收益2010.914302万元[3] - 2024年半年度理财产品到期赎回29.54亿元，购买理财产品29.18亿元[3] - 2024年半年度转至回购证券专户的募集资金3300万元[3] - 2024年半年度募投项目本年支出2.7812410563亿元，手续费支出6856.13元[4] 资金使用决策 - 2022年终止“Type - C音频芯片升级项目”，将剩余资金追加至“智能蓝牙音频芯片升级项目”[7] - 2023 - 2024年多个募投项目结项，对应募集资金专户注销，结余资金转至自有账户补充流动资金[8] - 2021年4月26日公司同意用10817.88万元募集资金置换预先投入募投项目及支付部分发行费用的自筹资金，2021年12月31日完成置换[13] - 2022年12月20日公司同意用不超25亿元闲置募集资金进行现金管理，2023年12月20日同意用不超19亿元闲置募集资金进行现金管理[15] - 2021年多次同意用80000万元超募资金永久补充流动资金，占超募资金总额比例29.00%[19][20] - 2023年4 - 9月多个募投项目结项，节余资金合计377.63万元用于永久补充流动资金[23] - 2023年8月22日公司同意用超募资金回购股份，资金不低于4800万元、不超9600万元[39] 项目进展与变更 - 2023年12月20日同意新增恒玄科技（武汉）和恒玄科技（深圳）作为募投项目“发展与科技储备项目”的实施主体[25] - 2022年4月25日拟终止“Type - C音频芯片升级项目”，将剩余资金追加至“智能蓝牙音频芯片升级项目”，并将该项目预定可使用时间由2023年2月延期至2023年9月[28] - 2022年12月20日将“智能WiFi音频芯片研发及产业化项目”预定可使用时间延期至2023年9月[29] - “智能WiFi音频芯片研发及产业化项目”2024年半年度收入不足以覆盖全年成本费用支出[40] - 智能蓝牙音频芯片升级项目变更后拟投入募集资金总额为45031.79万元，投资进度为103.19%，项目达到预定可使用状态日期为2023年8月[42] 其他情况 - 截至2024年6月30日，公司使用闲置募集资金购买理财产品尚未到期的金额为12.73亿元[11] - 截至2024年6月30日，公司不存在用闲置募集资金暂时补充流动资金的情况[14] - 截至2024年6月30日，公司购买理财产品合计认购金额127300万元，预期年化收益率在1.05% - 3.0402%之间[16][18] - 截至2024年6月30日，公司使用超募资金永久补充流动资金金额为160000万元[20] - 截至2024年6月30日，公司不存在超募资金用于在建项目及新项目的情况[22] - 2024年半年度公司已使用超募资金3300万元划入回购专用证券账户，累计回购公司股份447,562股，占总股本的0.3729%，支付资金总额51,009,761.18元[24] - 本次回购资金总额不低于4800万元，不超过9600万元，回购价格不超过162元/股[24] - 截至2024年6月30日，不存在变更后的募集资金投资项目无法单独核算效益及已对外转让或置换的情况[30][31] - 公司募集资金存放、使用、管理及披露不存在违规情形[32] - 专项报告于2024年8月26日经董事会批准报出[33] - 变更用途的募集资金总额6,504.04万元，占比1.37%[36] - 募集资金投资项目的期末投入进度超100%系银行存款利息及闲置募集资金理财收益投入[39] - 2022年4 - 5月公司会议审议通过变更部分募投项目和募投项目延期议案[42] - 因经济下行和性能要求提升，智能蓝牙音频芯片升级项目研发周期延长，预定可使用状态时间由2023年2月延期至9月[42] - 变更后的项目可行性未发生重大变化[42]

研发投入和技术创新 - 公司持续高水平的研发投入，研发费用3.22亿元，较上年同期增长36.76%[59] - 公司在12nm和6nm先进工艺的可穿戴主控芯片上保持了产品定义的领先[51] - 公司累计拥有242项专利，其中包括216项发明专利和26项实用新型专利[54,55] - 公司拥有优秀的射频/模拟/电源管理、无线通信、声学/音频、图像/视觉、NPU 技术、低功耗高性能 SoC 以及完整软件架构的综合研发能力[31] 产品和市场拓展 - 公司用户数达到XXX万人，同比增长XX%[1] - 公司正在积极推进市场扩张和并购计划，以进一步提升市场份额[1] - 公司在智能耳机、智能音箱等智能可穿戴设备领域布局[10] - 公司在智能手表市场持续拓展新产品、新客户，市场份额逐步提升[19] - 公司已覆盖全球主流安卓手机品牌、专业音频厂商、互联网公司以及家电厂商等终端客户[56] 财务数据和业绩表现 - 公司2024年上半年营业收入为15.32亿元，同比增长68.3%[126] - 公司2024年上半年归属于母公司股东的净利润为1.48亿元，同比增长199.5%[127] - 公司2024年上半年毛利率为33.2%，同比提升[126,129] - 公司2024年上半年基本每股收益为1.23元，同比增长199.5%[128] - 公司2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为2.41亿元[未提供] 风险因素 - 公司面临研发失败的风险，如果研发方向判断错误或关键技术未能突破[61] - 公司面临核心技术泄密的风险，需要加强对核心技术的保密[62] - 公司面临核心技术人才流失的风险，需要持续加强对人才的激励和引进[63,64] - 公司应收账款规模可能逐步增加，存在应收账款回收风险[67] - 公司存在存货跌价风险，如果市场需求环境发生变化或公司不能有效管理存货[68] 募集资金使用 - 公司2024年上半年募集资金总额为4.86亿元，扣除发行费用后的募集资金净额为4.76亿元[107] - 公司募集资金累计投入金额为3.26亿元，占募集资金净额的68.56%[107] - 公司超募资金累计投入金额为1.71亿元，占超募资金总额的61.84%[107] - 公司变更募集资金用途的金额为6,504.04万元[107] 股东及股权变动 - 公司控股股东、实际控制人之一汤晓冬承诺自公司股票上市之日起36个月内不转让或委托他人管理其持有的公司首次公开发行前已发行的股份[93] - 公司前十大股东中包括汤晓冬、赵国光、Run Yuan Capital I Limited、ZHANG LIANG等[115] - 公司前十大股东中有宁波梅山保税港区百碧富创业投资合伙企业（有限合伙）[115] - 公司2024年6月25日召开董事会和监事会,审议通过调整2021年、2022年和2023年限制性股票激励计划的授予价格,并作废处理部分限制性股票[87] 财务状况 - 公司2024年6月30日的货币资金为29.69亿元[1] - 公司2024年6月30日的交易性金融资产为19.80亿元[1] - 公司2024年6月30日的应收账款为5.30亿元[1] - 公司2024年6月30日的存货为6.83亿元[1] - 公司2024年6月30日的其他非流动金融资产为2000万元[1] - 公司2024年6月30日的固定资产为7.02亿元[1]

会议相关 - 第二届董事会第十三次会议于2024年8月26日召开，9名董事全出席[2] 议案表决 - 《2024年半年度报告及其摘要》等多项议案均9票赞成通过[4][6][8][10][14][15] 激励计划 - 221名激励对象可归属47.8498万股限制性股票[9] - 15名激励对象致168,077股限制性股票作废[13]

激励计划事件 - 2023年8月1日审议通过2023年限制性股票激励计划相关议案[1] - 2023年8月18日股东大会审议通过相关议案[3] - 2024年4月23日通过授予预留部分限制性股票议案[4] - 2024年6月25日通过调整授予价格议案[4] - 2024年8月26日通过作废部分限制性股票议案[1][5] 作废情况 - 14名离职激励对象作废166,154股[6][7] - 1名绩效“C”激励对象作废1,923股[7] - 合计作废168,077股[7] 影响与要求 - 作废对财务、经营和团队稳定性无实质影响[8] - 律师认为符合规定，公司应履行披露义务[10]

业绩说明会安排 - 2024年9月11日13:00 - 14:00举行半年度业绩说明会[2][4][5] - 2024年9月4日至9月10日16:00前可预征集提问[2][5] - 召开地点为上证路演中心[4] 参与人员及方式 - 副董事长等人员参加[5] - 投资者可互联网登录上证路演中心参与[5] 报告及交流内容 - 2024年8月27日已发布半年度报告[2] - 将与投资者交流上半年经营及财务指标[3] 后续查看及联系 - 说明会后可通过上证路演中心查看情况[6] - 联系人是董事会办公室，有电话和邮箱[6]

会议情况 - 恒玄科技第二届监事会第十三次会议于2024年8月26日召开，3名监事全出席[2] 审议议案 - 审议通过《2024年半年度报告及其摘要》等多项报告及议案[3][4][6][7][8][9][10][12][13] 激励计划 - 221名激励对象可归属47.8498万股限制性股票[9][10] - 审议通过作废部分已授予但未归属的限制性股票议案[12][13]

激励计划会议 - 2023年8月1日召开二届董、监事会六次会议审议激励计划议案[10] - 2023年8月18日召开2023年第一次临时股东大会审议激励计划议案[11] - 2024年8月26日召开二届董、监事会十三次会议审议归属及作废议案[13] 业绩与归属 - 2023年度营收较20 - 22年三年均值增长率约51.44%，公司层面归属比例100%[16] - 221名激励对象可归属47.8498万股限制性股票[16] 作废情况 - 14名激励对象离职作废166,154股，1名绩效“C”作废1,923股[17] - 合计作废168,077股[17] 时间相关 - 首次授予日2023年8月22日，第一个归属期2024年8月22日至2025年8月21日[14]

激励对象 - 拟归属激励对象221名[1] - 激励对象主体资格合法有效，归属条件已成就[1] 激励结果 - 监事会同意221名激励对象办理归属[2] - 对应限制性股票归属数量为47.8498万股[2]

业绩数据 - 2024年上半年营业收入15.31亿元，同比增长68.26%[3] - 2024年上半年净利润1.48亿元，同比增长199.76%[3] - 2024年上半年扣非净利润1.12亿元，同比增长1872.87%[3] - 2024年上半年基本每股收益1.2299，同比增长199.68%[3] 研发情况 - 2024年上半年研发费用3.22亿元，同比增长36.76%[4] - 截至2024年半年度末研发人员571人，占比85.74%[4][12] - 报告期新增申请发明专利23项，获批准21项[4] - 截至2024年半年度累计申请发明专利511项，获批准216项[4] 其他事项 - 2024年4月以65元/股向37人授予24.1367万股限制性股票[12] - 2024年上半年修订4项内部制度，制定《会计师事务所选聘制度》[11] - 2024年5月13日参加2023年度芯片设计专场业绩说明会[14] - 报告期安排数十场投资者交流活动[14] - 累计接受五百余人次调研沟通[14] - 通过上证e互动平台回复投资者问题12个[14] - 发布《投资者关系活动表》5次[14]