业绩总结 - 2024年半年度计提减值准备总额2623.73万元[1] - 计提信用减值损失128.36万元[2][3] - 计提存货跌价损失2495.37万元[2][5] - 本次计提影响2024年半年度合并利润总额2623.73万元[6] 其他新策略 - 2024年8月26日会议审议通过2024年半年度计提资产减值准备议案[1]

证券代码：688608 证券简称：恒玄科技 公告编号：2024-047 恒玄科技（上海）股份有限公司 2023 年限制性股票激励计划首次授予部分 第一个归属期符合归属条件的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 一、本次股权激励计划批准及实施情况 （一）本次股权激励计划方案及履行的程序 1、本次股权激励计划主要内容 （1）股权激励方式：第二类限制性股票。 （2）授予数量：授予的限制性股票总量为 232.9060 万股，约占公司 2023 年限制性股票激励计划（以下简称"激励计划"）草案公告时公司股本总额 12,003.4708 万股的 1.94%。其中首次授予 208.7693 万股，约占激励计划草案公 告时公司股本总额的 1.74%；预留 24.1367 万股，约占激励计划草案公告时公司 股本总额的 0.20%。 （3）授予价格：64.84 元/股（调整后），即满足授予条件和归属条件后，激 励对象可以每股64.84元的价格购买公司从二级市场回购的公司A股普通股股票 或/和公司向激励对象定向发 ...

回购情况 - 预计回购金额4800万元至9600万元[2] - 实际回购股数44.7562万股，占比0.3728%[2] - 实际回购金额5100.98万元[2] - 实际回购价格区间99.52元/股至138.00元/股[2] - 回购价格上限调为不超过161.84元/股[4] 股份结构 - 回购前限售股40640190股，占比33.86%[8] - 回购前无限售股79394518股，占比66.14%[8] - 回购后限售股0股，占比0.00%[8] - 回购后无限售股120045559股，占比100.00%[8] 用途 - 回购股份用于员工持股及/或股权激励计划[9]

会议主要讨论的核心内容 公司业务概况 - 公司主要业务包括蓝牙芯片、智能手表芯片和AIoT芯片,收入占比约为6:3:1 [3][4] - 公司核心管理层具备丰富的行业经验,在技术和管理方面都有较强实力 [4] - 公司近年来收入和利润增长情况良好,2023年收入同比增长40%以上 [4][5] 耳机芯片业务 - TWS耳机市场经历了苹果主导到其他品牌崛起的变化,未来品牌客户占比有望进一步提升 [7][8][9] - 公司在TWS耳机主控芯片市场占有率较高,预计2024年将接近40%的份额 [9][10] - 公司耳机芯片ASP有望从2023年的16元提升至20元以上,带动收入增长 [10][11] 手表芯片业务 - 智能手表市场整体保持中高个位数增长,公司在运动手表和智能手表双系统方案中均有布局 [11][12][13][14][15] - 公司手表芯片市场占有率较低,但随着产品线扩展和客户导入,预计未来2-3年内有望提升至20%以上 [12][13][16][17] - 公司手表芯片ASP有望从目前40元提升至60元以上,带动收入增长 [17] AIoT芯片及AR眼镜业务 - 公司正在开发针对AR眼镜市场的专用芯片,未来有望成为新的增长点 [19][20][21] - 预计2027年AR眼镜芯片出货量可达700万颗,带来5亿元左右收入 [21] 问答环节重要的提问和回答 1. 问:公司未来3-5年的收入和利润增长预期如何? 答:公司预计2024年收入将达到32亿元,2025年达到42亿元,利润分别为3.8亿元和6.1亿元,增速较高。毛利率和费用率有望得到改善,利润增速将明显高于收入增速。[22][23] 2. 问:公司在AIoT和AR眼镜芯片领域的布局和机会如何? 答:公司正在开发针对AR眼镜市场的专用芯片,未来有望成为新的增长点。预计2027年AR眼镜芯片出货量可达700万颗,带来5亿元左右收入。[19][20][21]

公司经营情况 - 2024年上半年实现营业收入15.31亿元左右,同比增长68.24%,其中第二季度营收8.78亿元左右,同比增长66.76% [2][3] - 预计2024年上半年实现归属于母公司所有者的净利润1.48亿元左右,同比增长199.68% [2] - 营收增长主要得益于下游智能可穿戴和智能家居领域客户需求持续增长,公司在智能手表/手环市场拓展新产品和新客户,以及新一代智能可穿戴芯片BES2800实现量产出货 [2][3] - 毛利率企稳回升,第二季度销售毛利率33.40%左右,环比提升 [2][3] 智能手表/手环业务 - 公司在智能手表/手环领域的客户包括三星、小米、华为、OPPO、vivo、荣耀等知名品牌手机厂商 [3] - 公司芯片产品最初进入手表市场时主要应用于运动手表,经过两年多时间的迭代和市场开拓,目前已拓展至智能手表及手环市场,市占率不断提升 [3] - 预计未来公司在手表/手环市场仍将保持较好的成长 [3] 新产品进展 - 公司新一代BES2800芯片已于二季度实现量产,首发于三星galaxy buds3 pro耳机,其他客户项目也在陆续导入,预计下半年到明年将逐步上量 [3] 毛利率趋势 - 上游成本有所下降,行业竞争格局较为稳定,公司新品不断迭代,对毛利率提升有一定正向作用,预计下半年毛利率仍会保持企稳并逐步恢复的趋势 [3]

回购方案 - 2023年8月22日审议通过回购股份方案[3] - 2023年8月23日首次披露回购方案[2] - 预计回购金额4800万元至9600万元[2] - 回购用途为员工持股计划或股权激励[2] 回购进展 - 截至2024年7月31日累计回购44.7562万股[2][5] - 累计已回购股数占总股本比例0.3729%[2] - 累计已回购金额5100.98万元[2] - 实际回购价格区间99.52元/股至138.00元/股[2][5]

募集资金 - 公司获准发行3000.00万股，每股发行价162.07元，募资486,210.00万元[2] - 扣除费用后，实际募资净额475,878.12万元，超募275,878.12万元[2] 资金监管 - 2024年7月29日，公司等签署三方监管协议[4] - 截至2024年7月28日，项目专户余额为0.00万元[4] - 丙方至少每半年现场调查资金存放与使用情况[6] - 乙方按月出具专户对账单并抄送丙方[7] - 甲方支取金额超规定应通知丙方并提供清单[7]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"优于大市"的投资评级 [1] 报告的核心观点 - 2024年上半年公司业绩同比高增长,营收和净利润均实现大幅增长 [7] - 公司新一代6nm智能可穿戴芯片BES2800实现量产,顺应可穿戴产品AI化的发展趋势 [8] - 预计2024-2026年公司EPS分别为2.65/3.47/4.72元,给予24年7-7.5倍PS估值区间,对应合理价值区间178.64-191.40元 [9] 财务数据分析 - 2022-2024年公司营收分别为14.85/21.76/30.64亿元,同比增长-15.9%/46.6%/40.8% [10] - 2022-2024年公司净利润分别为1.22/1.24/3.19亿元,同比增长-70.0%/1.0%/157.7% [10] - 2022-2024年公司毛利率分别为39.4%/34.2%/34.5% [10] - 2022-2024年公司净资产收益率分别为2.1%/2.0%/5.0% [10]

报告公司投资评级 - 公司投资评级为"优于大市(维持)" [2] 报告的核心观点 公司业绩表现 - 2Q24 营收创历史新高,同比增长66.76%,环比增长34.41% [6][7][8][9] - 归母净利润大幅增长,同比增长199.68%,扣非后净利润同比增长1873.29% [10][11][12] - 营收和利润增长主要来自下游智能可穿戴和智能家居领域客户需求增长、公司在智能手表/手环市场拓展新产品和客户、新一代智能可穿戴芯片BES2800量产出货 [4] 公司产品和客户 - 公司产品包括无线音频芯片、智能可穿戴芯片和智能家居芯片,主要应用于TWS耳机、智能手表/手环、智能音箱、智能家电等 [4] - 公司下游客户覆盖全球主流安卓手机品牌、专业音频厂商、互联网公司以及家电厂商等,包括三星、OPPO、小米、荣耀、华为、vivo、哈曼、安克创新、漫步者、万魔、阿里、百度、谷歌、海尔、海信、格力等 [4] 行业发展趋势 - TWS耳机和可穿戴设备市场稳步增长,公司在这些领域的新产品和新客户拓展带动了市场份额提升 [4] - 2023年公司新一代智能可穿戴芯片BES2800量产出货,推动公司可穿戴领域营收增长 [4] 财务预测与估值 - 预计公司2024-2026年营收同比增长29.6%/26.5%/22.9%至28.20/35.68/43.84亿元,归母净利润同比增长152.6%/42.1%/35.0%至3.12/4.44/5.99亿元 [3] - 对应2024-2026年PE分别为67.0/47.2/34.9倍 [3]

报告公司投资评级 - 报告维持"增持"评级,上调目标价至222.60元 [4] 报告的核心观点 - Q2预告业绩超预期,市场底部在Q1已现,Q2需求持续向上,各项业务在Q3消费电子旺季有望延续高增 [4] - 周期底部,耳机市场逐步恢复,手表/手环市场逐步导入三星等大客户,叠加AR眼镜等新品市场迭代,公司借助6nm BES 2800有望开启新一轮增长 [4] - 新的芯片:新一代智能可穿戴芯片BES2800实现量产出货,是国内为数不多进军6nm市场的芯片玩家,预计24H2在营收上将有明显体现 [4] - 手表/手环市场:持续拓展新产品、新客户,包括三星等,市场份额逐步提升 [4] - AIoT市场:智能可穿戴和智能家居领域客户持续需求增长,驱动公司营收增长 [4] - 耳机市场:处于逐步恢复中 [4] 财务数据总结 - 2022年营业收入1,485百万元,同比下降15.9% [10] - 2022年净利润(归母)122百万元,同比下降70.0% [10] - 2024年预计营业收入3,305百万元,同比增长51.9% [10] - 2024年预计净利润(归母)382百万元,同比增长209.0% [10] - 2024年预计每股收益3.18元 [10] - 2024年预计ROE为5.9% [10]