会议情况 - 公司第六届监事会第四次会议于2024年12月19日召开，3名监事全出席[1] 审议议案 - 审议通过会计差错更正及报告补充披露议案，3票同意[2][3] - 审议通过整改报告议案，3票同意[5][6]

会议信息 - 公司第六届董事会第五次会议于2024年12月19日召开[1] - 会议应出席董事7名，实际出席7名[1] 议案表决 - 《关于公司前期会计差错更正及财务报告、前期公告补充披露的议案》全票通过[3] - 《〈关于北京证监局行政监管措施决定书的整改报告〉的议案》全票通过[5] 公告情况 - 两议案对应公告编号为2024 - 058、2024 - 059，2024年12月20日发布[3][5][7] 其他 - 差错更正利于提高财务信息质量，董事会督促整改强化内控[2][4]

会议基本信息 - 会议类型为业绩说明会，于2024年12月6日15:00 - 16:00以网络文字互动方式在公司会议室召开 [5] - 公司接待人员包括董事长兼总裁周德胜、副总裁等赫崇飞、独立董事杜臣 [5] 公司经营与业绩 - 截至2024年11月30日，公司股东人数为7874人 [6] - 公司前三季度累计实现营业收入10.11亿元 [6] 公司规划与发展 - 公司重视市值管理，认为做好经营、实现良好业绩是基础，上市后通过现金分红、股份回购等回报投资者，将继续加强与投资者沟通以提升市值 [6][8] - 派益生®增加适应症申请获国家药监局审批通过后即可上市，需关注后续进展公告 [8]

公司概况 - 证券代码：688687，证券简称：凯因科技 [1] - 投资者关系活动记录表 [2] 投资者关系活动 - 活动类别：一对一沟通（电话会议） [3] - 时间：2024年11月27日 [3] - 地点：公司会议室 [3] - 参与单位：易方达基金 [3] - 接待人员：董事长兼总裁周德胜先生，副总裁、董秘兼首席财务官赫崇飞先生，董事会办公室主任李军先生 [3] 产品与市场 - 凯力唯®增长情况：保持稳健增长，致力于覆盖更多区域市场和患者人群，助力实现2030年消除丙肝威胁的目标 [3] - 派益生®新适应症：增加成人慢性乙型肝炎新适应症的上市许可申请已于9月份获得国家药监局受理 [5] - 金舒喜®集采进展：超过90%集采省份已开始执行，公司通过品牌影响力和渠道优化提升市场份额 [5] 财务与运营 - 第三季度销售费用率下降：主要由于干扰素集采产品推广费用下降，以及降本增效措施的成效 [5] 研发与创新 - 主要在研项目：聚焦以创新药为核心的乙肝功能性治愈药物组合研发，涵盖重组蛋白、单克隆抗体、siRNA等多种药物类型 [6] - 研发投入：公司将综合考虑各方面因素，投入足够的资源保障研发进展和目标实现 [6] 信息披露 - 接待过程：公司与投资者进行了充分的交流与沟通，严格遵守信息披露规定，确保信息的真实、准确、完整、及时、公平 [6]

证券代码：688687 证券简称：凯因科技 公告编号：2024-054 北京凯因科技股份有限公司 关于召开 2024 年第三季度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 北京凯因科技股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2024 年 10 月 22 日发 布公司 2024 年第三季度报告，为便于广大投资者更全面深入地了解公司 2024 年 第三季度经营成果、财务状况，公司计划于 2024 年 12 月 06 日下午 15:00-16:00 举行 2024 年第三季度业绩说明会，就投资者关心的问题进行交流。 一、说明会类型 本次投资者说明会以网络互动形式召开，公司将针对2024年第三季度的经营 成果及财务指标的具体情况与投资者进行互动交流和沟通，在信息披露允许的范 围内就投资者普遍关注的问题进行回答。 二、说明会召开的时间、地点 会议召开时间：2024 年 12 月 06 日(星期五)下午 15:00-16:00。 会 议 召 开 地 点 ： 上 海 证 券 交 易 所 上 证 路 演 ...

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 利润超预期,营销效率显著提升 - 2024年前三季度公司实现销售收入10.11亿元同比+0.82%,归母净利润1.08亿元同比+19.74%,扣非归母净利润1.10亿元同比+16.26% [1] - 2024年Q3公司归母净利润同比增速达到26.53%超预期,主要来自销售费用的同比明显下降 [1] - 2024年Q1-Q3公司销售费用率48.76%同比-9.08个百分点,绝对额4.93亿元同比-15% [1] 核心品种价值持续兑现 - 丙肝创新药凯力唯经过国家医保谈判续约,适应症由基因非1b型扩展为基因1、2、3、6型,覆盖国内主要基因型 [2] - 存量产品金舒喜凭借剂型优势及自费属性,可在进一步渠道拓展中冲击10亿级别销售额 [2] - PEG长效干扰素预计2025年上市,将为公司收入带来增量 [2] 财务数据总结 - 2024-2026年归母净利润分别预计为1.40亿元/1.83亿元/2.45亿元,同比增速分别为20.4%/30.8%/33.4% [2] - 2024-2026年对应PE分别为35X/26X/20X [2] - 2022-2026年营业收入分别为1160/1412/1590/2075/2668百万元,增长率分别为1.4%/21.7%/12.6%/30.5%/28.6% [6][8][9] - 2022-2026年毛利率分别为86.6%/83.5%/83.2%/84.0%/84.2% [8][9]

报告评级 - 报告给出公司评级为"买入" [1] 报告核心观点 - 公司 2024 年前 3 季度实现营业收入 10.11 亿元(+0.82%)，归属于上市公司股东的净利润 1.08 亿元(+19.74%)，扣非后归母净利润 1.10 亿元(+16.26%)。[2] - 收入环比改善,盈利能力有所提升。3 季度收入为 4.14 亿元,同比下降 4.51%,但环比增长 7.85%,主要是由于金舒喜®集采省份执行恢复正常,以及阿伐曲泊帕新品贡献收入。[2] - 公司持续推进降本增效措施,3 季度销售费用率下降 10.69pct,归母净利率达到 15.86%,为近年来最高水平。[2] - 公司重磅品种培集成干扰素α-2注射液增加成人慢性乙型肝炎新适应症的上市许可申请获受理,未来具有较大市场潜力。[2] - 预计公司 2024-2026 年营收分别为 15.66 亿元、18.58 亿元和 22.45 亿元,同比增速 10.9%、18.7%和 20.8%;归母净利润分别为 1.43 亿元、1.85 亿元和 2.44 亿元,同比增速 22.7%、29.4%和 31.6%。[4] 财务数据总结 - 公司 2023-2026 年营收预计分别为 14.12 亿元、15.66 亿元、18.58 亿元和 22.45 亿元,同比增速分别为 21.7%、10.9%、18.7%和 20.8%。[4] - 2023-2026 年归母净利润预计分别为 1.16 亿元、1.43 亿元、1.85 亿元和 2.44 亿元,同比增速分别为 39.7%、22.7%、29.4%和 31.6%。[4] - 公司 2023-2026 年毛利率预计分别为 83.5%、79.4%、79.2%和 79.7%,净利率预计分别为 9.7%、11.1%、12.8%和 14.5%。[5] - 公司 2023-2026 年 ROE 预计分别为 6.5%、7.3%、8.5%和 10.0%,ROIC 预计分别为 11.4%、12.4%、12.2%和 13.1%。[5] 风险提示 - 可洛派韦后续医保续约谈判降价幅度超预期 - 长效干扰素治疗乙肝适应症进度低于预期 - 产品被纳入集采后价格下降幅度超预期[3]

公司概况 - 北京凯因科技股份有限公司是一家专注于创新药物研发的生物医药公司[2][3] - 公司主要产品包括培集成干扰素α-2注射液（商品名：派益生®）和金舒喜®等[7][8] 业务进展 - 公司培集成干扰素α-2注射液增加成人慢性乙型肝炎新适应症的上市许可申请已获得国家药监局受理[6] - 金舒喜®目前已有超过90%的集采省份开始执行[6] - 公司正在开展派益生®治疗带状疱疹和肝上皮样血管内皮瘤等新适应症的临床试验[7] 财务数据 - 第三季度销售费用率下降,主要是干扰素集采产品推广费用下降以及公司持续推进降本增效措施[6] - 公司收购凯因格领少数股东股权,有利于增强公司对子公司的控制力和决策效率[6] 研发布局 - 公司当前重点聚焦以创新药为核心的乙肝功能性治愈药物组合研发,涉及抗病毒、乙肝表面抗原抑制、免疫调节等多种机制[8] - 公司将投入足够的资源来保障公司的研发进展和研发目标实现[8]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 2024Q1-Q3，公司实现营业收入10.11亿元，同比+0.82%；归母净利润1.08亿元，同比+19.74%；扣非归母净利润1.10亿元，同比+16.26% [4] - 2024Q3，公司实现营业收入4.14亿元，同比-4.51%，环比+7.85%；扣非归母净利润0.66亿元，同比+23.69%，环比+169.04% [4] - 公司2024Q3毛利率为80.53%，同比-4.23pcts；销售费用率、管理费用率、研发费用率、财务费用率分别为43.59%、7.48%、10.20%、-0.75%，同比变动-13.50pcts、+1.99pcts、+4.58pcts、+0.06pcts [4] - 公司2024Q3净利率水平为17.11%，同比+3.41pcts [4] - 公司派益生乙肝适应症上市申请获受理，有望打造第二增长曲线 [5] - 预计2024-2026年公司实现归母净利润1.42/1.80/2.32亿元，EPS分别为0.83/1.05/1.36元 [5] - 给予公司2025年30-35倍PE，对应目标价格为31.50-36.75元/股 [6] 财务数据总结 - 2022-2026年营业收入分别为1159.97/1412.01/1464.23/1706.91/2116.80亿元 [7] - 2022-2026年归母净利润分别为83.41/116.52/142.02/179.57/231.88亿元 [7] - 2022-2026年毛利率分别为86.60%/83.55%/80.99%/81.64%/81.78% [7] - 2022-2026年销售净利率分别为6.95%/9.72%/11.43%/12.39%/12.91% [7] - 2022-2026年ROE分别为4.98%/6.64%/7.59%/8.89%/10.49% [7] - 2022-2026年ROIC分别为5.02%/22.85%/19.08%/21.81%/24.98% [7]

公司和行业关键要点总结 1. 公司整体经营情况 [1] - 2024年前三季度实现营业收入10.1亿元,同比增长0.82% - 实现规模净利润1.08亿元,同比增长近20% - 规模扣费净利润1.10亿元,同比增长16.3% - 三季度规模净利润环比增长超过200%,同比增长超过26% - 销售净利润率达到17.1%,环比提升近10个百分点 2. 主要产品销售情况 [1] - 金融企业基彩销售额从底下降7.3%,但三季度单季度同比增长超过35%,环比实现半倍增长 - 安波斯销售模式变更后,三季度逐步开始恢复正常销售,单季度收入环比增长超过两倍 - 新产品凯德韦阿法三季度开始实现销售 3. 费用管控情况 [1] - 销售费用率为48.7%,首次降到50%以下,同比下降超过9个百分点 - 产品规模效应和集采影响,销售费用率稳步下降 4. 研发投入情况 [1] - 前三季度研发投入1.17亿元,同比增长36% - 研发投入占营业收入比重为11.6%,同比增长近3个百分点 - 高比例研发投入保障了公司重点项目不断取得突破 5. 新产品上市进展 [2] - 公司新增设计证的新产品正在积极配合监管审批,争取尽快上市 - 公司会提前做好市场调研和推广布局 6. 未来研发重点 [2] - 公司重点聚焦以抗疫药为核心的乙肝光明治愈药物组合研发 - 包括蛋白药物、抗脂药物和小核酸药物等一系列乙肝治疗药物