员工持股计划情况 - 2019年第一期员工持股计划初始持有公司2043.6563万股[1] - 存续期展期至2025年5月29日[2][3] - 2023年11月23日锁定期届满[2] 持股数量变化 - 2023年6月26日因利润分配，持股变为2963.3016万股，占当时总股本3.77%[3] 股票出售情况 - 2024年4月25日至11月15日，所持2963.3016万股全部出售，占现有总股本3.75%[4]

文章核心观点 - 中控技术荣获MSCI ESG评级A级标志着在可持续发展领域成果显著获国际认可且在多个主流ESG评级体系和评选活动中表现良好 [1] 中控技术在ESG评级方面的表现 - 中控技术荣获MSCI ESG评级A级 [1] - 除MSCI ESG评级外在国内外多个主流ESG评级体系和评选活动中表现良好入选多个案例被评为多种企业如入选"中国上市公司协会ESG优秀案例""上证科创板ESG指数""全球浙商ESG经典样本案例"被评为浙江省企业社会责任标杆企业、ESG卓越企业等 [1] 中控技术的可持续发展建设 - 中控技术全力推进自身可持续发展建设将ESG理念融入公司整体战略布局打造"BRICK SUPCON"在可持续发展全要素上实现质的飞跃明确目标与使命决心成为行业可持续发展标杆与引领者 [1] 中控技术的未来规划 - 中控技术将继续秉持可持续发展理念加强ESG管理推动公司高质量可持续发展并将与多方携手合作探索未来发展蓝图为社会和客户创造更多价值 [2]

投资者关系活动信息 - 活动时间为 2024 年 10 月 28 日 - 11 月 1 日，活动类别包括特定对象调研、分析师会议、现场参观等 [1][3][7] - 参与单位众多，10 月 28 日第一场年三季度业绩交流会有 325 人参与，10 月 29 日第一场现场调研有 6 人参与，10 月 30 日第一场电话会议有 1 人参与，11 月 1 日第一场电话会议有 5 人参与 [1][2][3] - 地点为浙江省杭州市滨江区六和路 309 号中控科技园会议室，上市公司接待人员包括董事长、总裁 CUI SHAN 等 [3] 政策与行业发展 - 国家出台设备更新改造政策，各行业尤其是流程工业将迎来设备更新重点时期，相关部门推动大规模行动方案，出台财政支持政策，预计推动新旧动能转换 [3][4] AI 应用与转型 - 公司认为 AI 将深入工业领域，希望引领 AI 在工业行业布局，实现向工业 AI 公司转型，利用工业 AI 技术助力流程工业智能化转变 [4] 海外市场布局 - 公司在东南亚、中东、中亚和欧洲等市场布局，优势产品获认可，海外订单及营收增速维持高位 [4] - 今年与沙特阿美、德国巴斯夫等国际高端客户合作深化，取得多项认证、中标多个项目，未来将加强创新拓展全球化布局 [4][5] 业务进展 - 工业软件订阅制业务自今年二季度末至三季度推出后，客户接受程度高，截至三季度末与数百家客户达成合作，累计订单快速增长 [5] - 新产品 TPT 于今年 6 月发布，7 月推广，已在多个行业装置广泛应用，与数十家客户签约，在氯碱装置应用成果显著 [6] 财务情况 - 2024 年前三季度，公司实现营业收入 63.37 亿元，同比增长 11.58%，剥离低附加值业务，专注核心方向，传统优势行业和扩张行业收入增长 [6] - 剔除 GDR 汇兑损益影响后，前三季度归属于母公司净利润 7.37 亿元，同比增长 32.02%，扣非归母净利润 6.75 亿元，同比增长 55.60%，销售费用率降至约 8%，管理费用率降至 5%以内 [6] 战略转型 - 公司向以数据为核心的工业 AI 公司转型，从传统项目型公司转变为产品型和平台型公司 [7] - 搭建“1 + 2 + N”“4 + 1”技术创新双架构和模式创新三平台，包括一站式服务平台 PlantMate 等，为客户提供贴身服务 [7]

关于以集中竞价交易方式回购公司股份的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： | 回购方案首次披露日 | 2024/7/3 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 回购方案实施期限 | 年 月 日~2025 年 月 2024 | 7 | 2 | 7 | 1 | 日 | | 预计回购金额 | 10,000 万元~20,000 万元 | | | | | | | 回购用途 | □减少注册资本 √用于员工持股计划或股权激励 □用于转换公司可转债 | | | | | | | | □为维护公司价值及股东权益 | | | | | | | 累计已回购股数 | 2,338,481 股 | | | | | | | 累计已回购股数占总股本比 例 | 0.2958% | | | | | | | 累计已回购金额 | 万元 8,667.6105 | | | | | | | 实际回购价格区间 | 34.92 元/股~48.80 元/股 | | | | ...

报告公司投资评级 公司维持"买入-A"评级。[5] 报告的核心观点 1) 三季度收入增长承压,但公司持续推进数字化转型变革,运营管理效率不断提升,利润端表现良好。[3] 2) 公司快速开拓新业务领域,如机器人、风光制氢、智慧实验室等,并持续突破海外市场,与沙特阿美、恒源(马来西亚)等客户合作不断深化。[4] 3) 考虑到战略转型对公司中短期业绩的影响,预计公司2024-2026年EPS分别为1.48、1.76、2.07元。[5] 公司投资亮点 1) 公司作为国内流程工业制造领军者,快速开拓海外市场,有望带来业绩的持续增长。[5] 2) 公司持续推进数字化转型变革,运营管理效率不断提升,利润端表现良好。[3] 3) 公司快速开拓新业务领域,如机器人、风光制氢、智慧实验室等,并持续突破海外市场,与沙特阿美、恒源(马来西亚)等客户合作不断深化。[4]

报告公司投资评级 公司维持"买入-A"评级。[3] 报告的核心观点 1) 公司快速开拓机器人、风光制氢、智慧实验室、智慧煤矿、智慧园区、白酒等新业务领域,各新赛道业务实现了快速增长。[1] 2) 公司在海外市场持续突破,与现有客户的合作不断深化,同时也成功获得新客户订单。[1] 3) 三季度收入增长承压,但公司持续推进数字化转型变革,运营管理效率不断提升,利润端表现良好。[3] 财务数据总结 1) 2024年前三季度公司实现收入63.37亿元,同比增长11.58%;实现归母净利润7.17亿元,同比增3.36%,实现扣非净利润6.55亿元,同比增15.09%。[2] 2) 2024年三季度公司实现收入20.85亿元,同比增2.30%;实现归母净利润2.00亿元,同比增9.52%,实现扣非净利润1.83亿元,同比增25.81%。[2] 3) 预计公司2024-2026年EPS分别为1.48元、1.76元、2.07元,对应PE分别为32.22倍、27.14倍、23.05倍。[3]

报告公司投资评级 - 报告给予中控技术"买入"评级，维持原有评级 [1] 报告的核心观点 - 公司前三季度扣非净利润增长较快，盈利能力持续优化 [1] - 公司费用率持续优化，经营性现金流改善 [1] - 工信部发文支持国产工业软件，公司有望受益于该政策 [1] - 预计公司2024-2026年收入和净利润将保持20%左右的增长 [1] 财务数据总结 - 2023-2026年营业收入分别为8620/9671/11688/14047百万元，同比增长30.1%/12.2%/20.9%/20.2% [2][3][4][5] - 2023-2026年归母净利润分别为1102/1289/1580/1922百万元，同比增长38.1%/17.0%/22.6%/21.6% [2][3][4][5] - 2023-2026年毛利率分别为33.2%/32.6%/32.1%/31.6% [2][3][4][5] - 2023-2026年ROE分别为11.2%/12.2%/13.9%/15.6% [2][3][4][5] - 2023-2026年每股收益分别为1.44/1.63/2.00/2.43元 [2][3][4][5] - 2023-2026年P/E分别为31.49/29.79/24.30/19.98倍 [2][3][4][5] - 2023-2026年P/B分别为3.63/3.64/3.39/3.12倍 [2][3][4][5] - 2023-2026年EV/EBITDA分别为33.18/23.91/19.39/15.78倍 [2][3][4][5]

报告公司投资评级 - 公司维持"优于大市"评级 [1] 报告的核心观点 经营稳健，海外业务取得突破进展，控费效果显著 - 剔除 GDR 汇兑影响，前三季度公司利润快速增长 [4] - 公司控费效果显著，销售费用和管理费用均同比下降 [5] - 公司海外业务斩获沙特阿美重要订单，取得突破 [5] 盈利预测和投资建议 - 预计公司 2024-2026 年营业收入和归母净利润均保持稳健增长 [6] - 给予公司 2024 年动态 PE30-35 倍，6 个月合理价值区间为 57.46-67.04 元 [6] 财务数据分析 财务指标 - 2024-2026 年营业收入分别为 96.55/108.04/119.56 亿元 [7] - 2024-2026 年归母净利润分别为 12.20/15.14/18.50 亿元 [7] - 2024-2026 年 EPS 分别为 1.54/1.92/2.34 元 [7] - 2024-2026 年毛利率分别为 33.8%/34.1%/34.5% [7] - 2024-2026 年净资产收益率分别为 11.0%/12.0%/12.8% [7] 估值分析 - 公司 2024 年动态 PE 为 31 倍，低于同行业平均水平 [8]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级[4] 报告的核心观点 业绩向好预期仍存 - 2024三季度公司实现营业收入63.37亿元，同比增长11.58%；归母净利润7.17亿元，同比增长3.36%，剔除GDR汇兑损益后归母净利润为7.37亿元，同比增长32.02%；扣非净利润6.55亿元，同比增长15.09%，剔除GDR汇兑损益后扣非净利润6.75亿元，同比增长55.60%[2] - 单Q3业绩端，公司营业收入20.85亿元，同比增长2.30%，归母净利润2.00亿元，同比增长9.52%，扣非净利润1.83亿元，同比增长25.81%[2] 加速"AI+机器人落地"，持续推进"1+2+N"智能工厂建设新模式 - 2024年8月，中控技术投资的浙江人形机器人创新中心发布人形机器人"领航者2号NAVIAI"，是首个具有精确技能作业能力的人形机器人[2] - 2024年9月，中控技术提出"1+2+N"的智能工厂建设新模式，并与江西九二盐业有限责任公司合作，实现生产过程自动化、企业运营自动化的深度融合[2] 财务数据总结 营收和利润预测 - 预测公司2024-2026年实现营收98.15亿元、115.71亿元、139.87亿元；归母净利润12.33亿元、14.74亿元、17.69亿元[4] - 预测2024-2026年EPS分别为1.56元、1.86元、2.24元，PE分别为32.4X、27.1X、22.6X[4] 主要财务指标 - 2022-2026年营业收入增长率分别为46.6%、30.1%、13.9%、17.9%、20.9%[7] - 2022-2026年归母净利润增长率分别为37.2%、38.1%、11.9%、19.5%、20.1%[7] - 2022-2026年ROE分别为15.2%、11.3%、11.8%、12.8%、13.8%[7]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [2][4][6] 报告的核心观点 - 中控技术发布2024年第三季度报告，2024年前三季度营收63.37亿元，同比增长11.58%；归母净利润7.17亿元，同比增长3.36%；公司费用管控效果明显，海外市场持续突破，核心产品市占率领先，有望受益于设备更新 [2][6] - 考虑到下游需求有所承压，预计公司2024 - 2026年营业收入分别为100.33/116.23/135.24亿元，同比增速分别为16.39%/15.85%/16.35%，归母净利润分别为12.33/14.87/18.34亿元，同比增速分别为11.89%/20.67%/23.32%，EPS分别为1.56/1.88/2.32元/股，3年CAGR为18.52% [6] 根据相关目录分别进行总结 财务数据和估值 |指标|2022|2023|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|6624|8620|10033|11623|13524| |增长率（%）|46.56%|30.13%|16.39%|15.85%|16.35%| |EBITDA（百万元）|939|1071|1458|1758|2149| |归母净利润（百万元）|798|1102|1233|1487|1834| |增长率（%）|37.18%|38.08%|11.89%|20.67%|23.32%| |EPS（元/股）|1.01|1.39|1.56|1.88|2.32| |市盈率（P/E）|48.4|35.1|31.3|26.0|21.1| |市净率（P/B）|7.3|3.9|3.6|3.3|2.9| |EV/EBITDA|45.3|28.2|22.2|18.0|14.3| [7] 财务预测摘要 资产负债表（单位：百万元） |项目|2022|2023|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |货币资金|1387|5473|5993|6897|7900| |应收账款 + 票据|3276|4009|4666|5405|6289| |预付账款|435|285|332|384|447| |存货|3722|3943|4079|4297|4480| |其他|2783|1893|1933|1977|2031| |流动资产合计| - | - |11602|15602|17001| |长期股权投资|682|925|1010|1110|1225| |固定资产|343|384|406|446|508| |在建工程|125|385|388|370|333| |无形资产|115|159|170|219|269| |其他非流动资产|195|425|437|415|415| |非流动资产合计| - | - |1460|2278|2411| |资产总计|13063|17880|19412|21522|23896| |短期借款|106|208|0|0|0| |应付账款 + 票据|3311|3550|4172|4834|5600| |其他|4247|3789|4034|4435|4739| |流动负债合计| - | - |7664|7547|8205| |长期带息负债|17|321|262|201|141| |长期应付款|0|0|0|0|0| |其他|65|72|72|72|72| |非流动负债合计| - | - |83|393|334| |负债合计|7747|7941|8539|9542|10552| |少数股东权益|58|114|132|154|181| |股本|500|790|791|791|791| |资本公积|2539|6203|6220|6220|6220| |留存收益|2220|2832|3731|4815|6153| |股东权益合计| - | - |5316|9939|10873| |负债和股东权益总计|13063|17880|19412|21522|23896| [9] 利润表（单位：百万元） |项目|2022|2023|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入|6624|8620|10033|11623|13524| |营业成本|4261|5759|6767|7842|9084| |营业税金及附加|50|58|76|88|103| |营业费用|623|789|853|941|1041| |管理费用|1070|1358|1405|1581|1785| |财务费用|4|-205|-1|-11|-18| |资产减值损失|-17|-40|-34|-40|-46| |公允价值变动收益|0|0|0|0|0| |投资净收益|91|182|205|235|265| |其他|182|183|215|214|215| |营业利润|872|1185|1319|1592|1962| |营业外净收益|-2|-2|-2|-2|-2| |利润总额|870|1183|1317|1590|1960| |所得税|63|60|67|80|99| |净利润|807|1123|1251|1509|1861| |少数股东损益|9|21|18|22|27| |归属于母公司净利润|798|1102|1233|1487|1834| [9] 现金流量表（单位：百万元） |项目|2022|2023|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |净利润|807|1123|1251|1509|1861| |折旧摊销|65|93|142|180|207| |财务费用|4|-205|-1|-11|-18| |存货减少（增加为“ - ”）|-687|-221|-136|-218|-183| |营运资金变动|-626|-971|-14|9|-113| |其它|770|296|-43|11|-52| |经营活动现金流|333|115|1198|1480|1703| |资本支出|-144|-119|-190|-230|-280| |长期投资|-649|-306|0|0|0| |其他|-32|1031|94|107|119| |投资活动现金流|-825|606|-96|-123|-161| |债权融资|28|406|-268|-61|-60| |股权融资|3|290|1|0|0| |其他|392|2483|-316|-392|-479| |筹资活动现金流|423|3179|-583|-452|-539| |现金净增加额|-63|4028|520|904|1003| [9] 财务比率 |项目|2022|2023|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |成长能力 - 营业收入|46.56%|30.13%|16.39%|15.85%|16.35%| |成长能力 - EBIT|40.31%|11.83%|34.56%|19.93%|23.09%| |成长能力 - EBITDA|40.55%|13.97%|36.17%|20.62%|22.24%| |成长能力 - 归属于母公司净利润|37.18%|38.08%|11.89%|20.67%|23.32%| |获利能力 - 毛利率|35.68%|33.19%|32.55%|32.53%|32.83%| |获利能力 - 净利率|12.19%|13.03%|12.47%|12.98%|13.76%| |获利能力 - ROE|15.18%|11.21%|11.48%|12.58%|13.94%| |获利能力 - ROIC|55.38%|38.35%|29.92%|33.56%|38.70%| |偿债能力 - 资产负债率|59.30%|44.41%|43.99%|44.34%|44.16%| |偿债能力 - 流动比率|1.5|2.1|2.1|2.0|2.0| |偿债能力 - 速动比率|0.9|1.5|1.5|1.5|1.5| |营运能力 - 应收账款周转率|2.6|2.7|2.7|2.7|2.7| |营运能力 - 存货周转率|1.1|1.5|1.7|1.8|2.0| |营运能力 - 总资产周转率|0.5|0.5|0.5|0.5|0.6| |每股指标 - 每股收益|1.0|1.4|1.6|1.9|2.3| |每股指标 - 每股经营现金流|0.4|0.1|1.5|1.9|2.2| |每股指标 - 每股净资产|6.7|12.4|13.6|15.0|16.6| |估值比率 - 市盈率|48.4|35.1|31.3|26.0|21.1| |估值比率 - 市净率|7.3|3.9|3.6|3.3|2.9| |估值比率 - EV/EBITDA|45.3|28.2|22.2|18.0|14.3| |估值比率 - EV/EBIT|48.6|30.9|24.6|20.0|15.8| [9]