公司战略与业务进展 - 公司正积极参与人工智能"灯塔工厂"的建设与打造 [1] - 公司创新打造并全面落地"1+2+N"工业AI驱动的企业智能运行新架构 [1] - 公司大规模应用通用控制系统UCS、时间序列大模型TPT、百万点实时数据库和热值在线分析仪等一批行业前沿的新产品、新技术 [1] - 公司未来将继续深化工业AI等的创新与应用，助力更多企业实现智能化转型 [1] 行业政策与宏观环境 - 国家正通过一系列政策大力扶持工业AI发展，推动制造业智能化转型 [1] - 国务院国资委部署的"AI+"专项行动多管齐下，从研发与应用大模型、推动高价值场景应用、提升智能算力供给能力到强化要素支撑，全方位协同推进人工智能技术在产业的应用与发展 [1] - 工信部发布的《推动工业领域设备更新实施方案》明确推动工业设备智能化、数字化改造，加强工业AI技术研发与应用 [1] - 工信部等七部门《推动未来产业创新发展的实施意见》着重指出要突破人形机器人关键技术，推动其在智能制造领域广泛应用，并与人工智能技术深度融合 [1] "灯塔工厂"核心特征 - "灯塔工厂"核心特征在于规模化应用物联网、人工智能、大数据分析等技术 [1] - "灯塔工厂"能显著提升生产效率与资源利用率，并实现可持续发展能力突破 [1] - 公司助力企业构建全球领先智能工厂、打造世界级行业标杆项目 [1]

公司战略与业务进展 - 公司正积极参与人工智能"灯塔工厂"的建设与打造[1] - 公司创新打造并全面落地"1+2+N"工业AI驱动的企业智能运行新架构[1] - 公司大规模应用通用控制系统UCS、时间序列大模型TPT、百万点实时数据库和热值在线分析仪等一批行业前沿的新产品、新技术[1] - 公司未来将继续深化工业AI等的创新与应用，助力更多企业实现智能化转型[1] 行业政策与宏观环境 - 国家正通过一系列政策大力扶持工业AI发展，推动制造业智能化转型[1] - 国务院国资委部署的"AI+"专项行动多管齐下，从研发与应用大模型、推动高价值场景应用、提升智能算力供给能力到强化要素支撑，全方位协同推进人工智能技术在产业的应用与发展[1] - 工信部发布的《推动工业领域设备更新实施方案》明确推动工业设备智能化、数字化改造，加强工业AI技术研发与应用[1] - 工信部等七部门《推动未来产业创新发展的实施意见》着重指出要突破人形机器人关键技术，推动其在智能制造领域广泛应用，并与人工智能技术深度融合[1] 灯塔工厂核心特征 - "灯塔工厂"核心特征在于规模化应用物联网、人工智能、大数据分析等技术[1] - "灯塔工厂"显著提升生产效率与资源利用率，并实现可持续发展能力突破[1]

公司产品与技术进展 - 公司已打造新一代“Plantbot”AI+机器人智能运行架构，涵盖巡检与操作机器人、协作装备类机器人、供应链物流机器人以及面向工业领域的人形机器人4类产品 [1] - 面向工业领域的人形机器人具备类人形态与通用作业能力，可适应现有工厂人机环境并执行多场景复杂任务 [1] - 公司最新成果时间序列大模型TPT 2致力于解决流程工业的安全生产、质量优化、能耗控制等核心痛点，为企业带来可量化的经济效益 [1] 行业政策与公司定位 - 国务院印发的《关于深入实施人工智能+行动的意见》明确提出要加快推动人工智能与产业发展深度融合 [1] - 公司成果被视为响应国家政策号召，成为中国乃至全球工业智能化进程中的标志性成果 [1]

公司产品与技术进展 - 公司已打造新一代“Plantbot”AI+机器人智能运行架构，涵盖巡检与操作机器人、协作装备类机器人、供应链物流机器人以及面向工业领域的人形机器人4类产品 [1] - 面向工业领域的人形机器人具备类人形态与通用作业能力，可适应现有工厂人机环境并执行多场景复杂任务，未来依托大模型将实现“一机多能”的灵活部署 [1] - 公司最新成果时间序列大模型TPT 2致力于解决流程工业的安全生产、质量优化、能耗控制等核心痛点，以可量化的经济效益为企业降本增效 [1] 行业政策与趋势 - 国务院印发的《关于深入实施人工智能+行动的意见》明确提出要加快推动人工智能与产业发展深度融合 [1] - 公司的人形机器人解决方案旨在为极端环境作业、技能短缺岗位替代及工厂智能化跃迁提供支持 [1] - 公司的TPT 2模型被视为中国乃至全球工业智能化进程中的标志性成果 [1]

投资评级 - 行业投资评级：看好（维持）[1] 核心观点 - 报告核心观点为持续推荐国产化投资机会，认为外部科技管制加剧与信创政策持续催化，使得国产化成为大势所趋 [6][13] - 国产算力龙头公司营收高速增长，产业趋势得到持续验证 [7][14] 市场回顾 - 报告期内（2025年10月13日至2025年10月17日），沪深300指数下跌2.22%，计算机行业指数下跌5.61% [5][12] 行业趋势与政策催化 - 外部科技管制加剧：2025年9月12日，美商务部将多家中国实体列入出口管制“实体清单”，此前已对EDA软件工具等四项技术实施出口管制 [6][13] - 国内政策支持明确：2025年9月30日，国务院办公厅发布通知，提出自2026年起对本国产品政府采购报价给予20%的价格扣除优惠 [6][13] - 2025年9月4日，工信部等部门印发行动方案，提出坚定不移推动“国货国用”，加大对产业链关键企业的政策支持 [6][13] 产业趋势验证（公司业绩） - 寒武纪2025年第三季度实现营收17.27亿元，同比增长1332.52%；归母净利润5.67亿元，同比扭亏为盈；存货达39.3亿元，同比增长267.33%，环比增长38.62% [7][14] - 寒武纪前三季度累计营收46.07亿元，同比增长2386.38%，接近其全年50-70亿元收入预测的下限 [7][14] - 海光信息前三季度实现营收94.90亿元，同比增长54.65%；归母净利润19.61亿元，同比增长28.56%；单第三季度营收40.26亿元，同比增长加速至69.60% [7][14] - 海光信息2025年第三季度报告显示，单季归母净利润为7.60亿元，同比增长13.04% [16] - 中科曙光2025年前三季度业绩快报显示，第三季度营收88.04亿元，同比增长9.49%；归母净利润9.55亿元，同比增长24.05% [16] - 捷顺科技2025年前三季度业绩预告显示，预计归母净利润为6800万元至8000万元，同比增长58.11%至86.01% [17] 投资建议 - 国产软件领域重点推荐金山办公、达梦数据、中望软件、中控技术、华大九天、太极股份、普联软件、致远互联、普元信息、用友网络、金蝶国际等 [8][15] - 国产算力领域重点推荐海光信息、中科曙光、卓易信息、浪潮信息、软通动力、神州数码、中国软件国际等 [8][15] 公司动态 - 金桥信息公告，计划对马来西亚子公司增资并设立新公司，总投资金额为875万马来西亚林吉特（约合人民币1477.61万元） [18] - 卡莱特公告，拟出资650万元人民币（占65%股权）设立合资公司，专注于AI基础设施与高性能计算服务平台 [19] - 卫宁健康公告，公司董事、高级管理人员靳茂计划减持不超过188万股公司股份（占总股本0.0854%） [20] 行业要闻 - 国内要闻：九识智能完成由蚂蚁集团领投的新一轮数亿美元融资；AI硬件公司“未来智能”完成亿元级A轮融资；腾讯AI病理大模型实现肺癌基因突变预测，精度最高达99%；科大讯飞发布支持60种语言同传互译的AI翻译耳机 [21][22][23][24] - 海外要闻：IBM与Anthropic达成战略合作，将Claude模型融入IBM软件产品；英特尔推出机器人AI套件；OpenAI与博通宣布合作，计划部署10GW定制AI加速器；Meta与甲骨文将采用英伟达Spectrum-X以太网交换机；甲骨文计划于2026年第三季度开始部署5万枚AMD GPU [25][26][27][28][29]

技术方案核心创新 - 首创以时间序列大模型TPT与通用控制系统UCS为核心的工业具身智能方案 [1] - 该方案在兴发集团旗下湖北兴瑞化工有限公司的氯碱生产流程中成功应用 [1] - 方案实现了装置现场无人化、生产设备自动化、过程控制智能化、工厂管理数字化和经营决策数据化 [1] 技术方案价值与突破 - 突破了传统人工智能无法直接介入生产执行的瓶颈 [1] - 核心价值在于打破虚拟思考与物理执行的割裂 成为嵌入生产全流程的自主智能体 [1] - 通过感知—认知—决策—执行的完整闭环 实现生产过程的自优化和自调整 [1] 具体应用成效 - 方案能够自动识别工艺参数波动并及时调整 在发现异常趋势时推送预警 [1] - 系统支持通过自然语言交互快速响应解决工艺和设备问题 自动生成关键指标与数据看板 [1] - UCS采用全光网络通信 替换了湖北兴瑞5套传统控制系统的几十面机柜 节省线缆与施工成本超4000万元 [2] - UCS效能提升67% [2] 技术性能细节 - TPT利用多模态数据分析、趋势预测与优化计算 从根本上杜绝机器幻觉 [2] - 将烧碱主产品浓度精准稳定控制在32%～32.1% [2] - 对碱浓度、槽温、淡盐水pH值、折流槽ORP等多个指标进行闭环优化 全面提升产品质量与系统能效 [2]

股价与交易表现 - 10月17日盘中股价下跌2.07%至53.38元/股，成交额2.72亿元，换手率0.64%，总市值422.34亿元 [1] - 当日主力资金净流出3374.59万元，特大单净卖出2808.79万元（买入2737.33万元，卖出5546.12万元），大单净卖出565.8万元（买入8318.96万元，卖出8884.76万元） [1] - 公司今年以来股价上涨9.02%，但近5个交易日下跌8.11%，近20日上涨6.14%，近60日上涨13.50% [1] 公司基本面与业务构成 - 公司2025年上半年实现营业收入38.30亿元，同比下降9.92%，归母净利润3.54亿元，同比下降31.46% [2] - 主营业务收入构成为：工业自动化及智能制造解决方案58.43%，仪器仪表17.66%，S2B业务10.80%，工业软件7.62%，运维服务4.43%，其他1.06% [1] - 公司专注于为流程工业企业提供以自动化控制系统为核心，涵盖工业软件、自动化仪表及运维服务的智能制造产品及解决方案 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年6月30日，公司股东户数为3.99万户，较上期增加1.22%，人均流通股19609股，较上期减少1.21% [2] - 香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股4217.68万股，较上期减少813.08万股，华夏上证科创板50成份ETF（588000）为第四大股东，持股3501.59万股，较上期减少79.20万股 [3] - 易方达上证科创板50ETF（588080）为第五大股东，持股2618.38万股，较上期增加74.04万股，华夏中证机器人ETF（562500）为第九大股东，持股1416.36万股，较上期增加253.52万股 [3] 公司背景与市场分类 - 公司成立于1999年12月7日，于2020年11月24日上市，位于浙江省杭州市滨江区 [1] - 公司所属申万行业为机械设备-自动化设备-工控设备，概念板块包括一带一路、工业软件、增持回购、GDR概念、中盘等 [2] 分红记录 - 公司A股上市后累计派现18.22亿元，近三年累计派现15.16亿元 [3]

地缘政治与贸易摩擦事件 - 美国拟自11月1日起对所有中国输美商品加征100%额外关税，并对所有关键软件实施出口管制[2] - 中国商务部于10月9日出台多项管制措施，涉及系统相关技术、芯片生产设备、锂电池、人造石墨等物项出口，并对停靠中国港口的美国船舶收取特别港务费[1][2] - 根据中商产业研究院数据，2025年中国稀土以全球49%储量和69%产量主导产业链[1][2] 软件国产替代进程 - 美国对关键软件的出口管制可能涉及EDA、CAD、CAE、MES、PLM等方向，将加速中国软件国产替代进程[2][3] - 中国软件产业在技术、政策、市场与生态方面已具备替代能力，市场对特朗普政府政策已有一定预期[2] - 电子设计自动化（EDA）成为重点管控对象，旨在对中国芯片制造进行封锁，工业软件国产替代刻不容缓[3] 信创产业与办公软件突破 - 商务部公告附件首次采用WPS格式，标志着国产办公软件替代战略的重大突破和信创产业的里程碑[3] - 国产办公软件或将逐渐从党政领域向行业渗透，信创产业加速落地[3] 工业软件与数字化转型 - “灯塔工厂”在第四次工业革命技术应用方面走在世界前沿，其建设在“十五五”期间有望纳入国家战略发展规划[3] - 灯塔工厂建设需要大量软硬件投入，工业软件将成为核心受益方向，结合AI技术赋能传统制造业转型升级[3] 投资建议与关注领域 - 关键软件国产替代进入深水区，叠加信创进入新一轮周期，建议重点关注EDA、工业软件、操作系统、数据库、网络安全及行业IT等领域[4] - EDA领域建议关注华大九天、广立微、概伦电子[4] - 工业软件领域建议关注鼎捷数智、能科科技、索辰科技、中望软件、中控技术[4] - 操作系统领域建议关注中国软件、软通动力、润和软件、诚迈科技[4] - 数据库领域建议关注达梦数据、太极股份[4] - 网络安全领域建议关注深信服、麒麟信安、三未信安、国投智能、启明星辰[4] - 行业IT领域建议关注科大讯飞、合合信息、恒生电子、金山办公、福昕软件、拓尔思、税友股份、彩讯股份、顶点软件、久远银海、嘉和美康、广联达、金蝶国际、用友网络、泛微网络、宇信科技、新国都、新大陆等[4]

行业投资评级 - 计算机行业投资评级为“推荐（维持”）[3] 核心观点 - “灯塔工厂”作为全球智能制造标杆，通过实际应用拉动需求、催化技术融合并重塑产业生态，推动工业软件快速发展[6] - 工业软件构成灯塔工厂的智能“数字底座”，是实现生产智能化、效率升级的关键工具[6] - 全球灯塔网络已有201个领先的生产工厂和价值链加入，其中85家在中国[6] 灯塔工厂概念与现状 - “灯塔工厂”又称“工业4.0示范工厂”，代表工业领域顶级智能制造能力[6] - 概念由世界经济论坛和麦肯锡公司共同提出，旨在识别表彰第四次工业革命中表现卓越的制造业企业和生产设施[6] - 灯塔工厂通过采纳整合人工智能、物联网、大数据分析等前沿技术，实现数字化与物理世界深度融合[6] - 这些工厂提高了生产效率和质量，降低了制造成本，实现了高度灵活和个性化生产[6] 工业软件分类与作用 - **研发设计类软件**：作为灯塔工厂的创新源头，通过数字化手段大幅缩短产品研发周期，降低试错成本[6] - CAD软件是产品数字化设计的基础工具，部署后可帮助企业开展产品结构、性能、配方等设计与优化[6] - CAE软件应用于工程仿真分析，通过计算机模拟技术替代或减少物理试验[6] - EDA工具在电子产品和集成电路生产中具有不可替代的战略价值[6] - **生产制造类软件**：构成灯塔工厂的智能核心，通过控制、优化和协调生产过程实现高效制造[6] - PLC为实现设备自动化、数字化的基础单元，提供可靠的基础控制能力[6] - DCS是面向流程工业的分布式控制系统，通过对全流程集中监控和优化控制提升生产效率和质量一致性[6] - MES扮演承上启下角色，通过构建生产计划系统打通采购、生产和仓储物流等管控系统，实现生产计划优化和动态调整，缩短订单交付周期[6] - **经营管理与运维服务类软件**：为灯塔工厂提供协同管理与服务保障能力[6] - ERP系统作为企业经营管理的核心平台，统筹企业资源与业务流程，实现财务、供应链、人力资源等环节数字化管理[6] - SIS系统为能源智能管控和碳资产全生命周期管理等场景提供数据基础，实现生产过程节能减排[6] 投资建议 - 建议关注中望软件、华大九天、中控技术、用友网络、鼎捷数智、索辰科技、能科科技、科远智慧、概伦电子、浩辰软件、容知日新、赛意信息、广立微等公司[6]

公司股价与基本面 - 10月14日公司股价下跌5.11%，报收56.65元/股，成交额14.12亿元，换手率3.11%，总市值448.21亿元 [1] - 公司成立于1999年12月7日，于2020年11月24日上市，总部位于浙江省杭州市滨江区 [1] - 公司主营业务为面向流程工业提供以自动化控制系统为核心的智能制造产品及解决方案 [1] - 主营业务收入构成为：工业自动化及智能制造解决方案58.43%，仪器仪表17.66%，S2B业务10.80%，工业软件7.62%，运维服务4.43%，其他1.06% [1] 基金持仓情况 - 国投瑞银中证机器人指数发起式A基金二季度增持公司股票4713股，持有股数达7.89万股，占基金净值比例4.17%，为公司第五大重仓股 [2] - 该基金最新规模为2538.88万元，10月14日因公司股价下跌浮亏约24.05万元 [2] - 该基金成立于2024年11月19日，今年以来收益率为33.21%，成立以来收益率为31.05% [2] 相关基金经理 - 国投瑞银中证机器人指数发起式A基金的基金经理为赵建和钱瀚 [3] - 赵建累计任职时间超过12年，现任基金资产总规模38.48亿元，任职期间最佳基金回报172.91% [3] - 钱瀚累计任职时间超过2年，现任基金资产总规模9.36亿元，任职期间最佳基金回报37.85% [3]