公司近期动态 - 公司于2025年12月19日召开第十一届十一次董事会会议，审议了《关于2026年度外汇套期保值业务的议案》等文件 [1] - 公司当前市值为161亿元人民币 [1] 公司业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入全部来源于汽车制造业务，占比为100.0% [1] 行业市场情况 - 新能源重卡市场需求旺盛，11月销量同比增长178% [1] - 市场呈现供不应求局面，生产需两班倒，客户直接进厂催单，此情景被描述为十年难遇 [1]

公司外汇风险管理举措 - 公司为套期保值、规避汇率风险，拟开展外汇套期保值业务 [1] - 交易品种为外汇，交易工具为远期结售汇，交易场所为监管机构批准的金融机构 [1] - 2026年远期外汇交易额度为5000万美元和800万欧元 [1] - 预计使用交易保证金和权利金不超过3000万美元和600万欧元 [1] - 该业务已获得董事会批准，无需提交股东大会审议 [1]

业务额度与资金 - 2026年度远期外汇交易业务额度为5000万美元、800万欧元[1][2] - 2026年度预计动用交易保证金和权利金不超3000万美元、600万欧元[1][2] - 外汇套期保值业务资金来源为公司自有资金[2] 业务决策与期限 - 2025年12月19日董事会通过2026年度外汇套期保值业务议案[1][3] - 外汇套期保值业务交易期限为2026年度[1][2] 业务风险与防范 - 外汇套期保值业务存在多种风险[1][4] - 按经营计划预测需求交易[5] - 建立跟踪机制防范交割违约风险[5] - 操作人员按流程执行[5][7] - 选有资质金融机构为交易对手[5]

2026年度关联交易预计 - 2026年度日常性关联交易分A类（超5.6亿元）和B类（5646万元至5.6亿元）[1] - 2026年江铃汽车集团财务有限公司关联交易预计34960万元，2025年1 - 10月为12927万元[3] - 2026年江西江铃进出口有限责任公司及其控股子公司关联交易预计23100万元，2025年1 - 10月为11427万元[3] - 2026年江铃集团及其控股子公司关联交易预计11100万元，2025年1 - 10月为4324万元[3] - 2026年南昌友星电子电器有限公司采购预计560万元，2025年1 - 10月为169万元[6] - 2026年南昌佛吉亚排气控制技术有限公司采购预计550万元，2025年1 - 10月为208万元[6] - 2026年长安福特汽车有限公司关联交易预计480万元，2025年1 - 10月为92万元[6] 2025年1 - 10月差异情况 - 2025年1 - 10月江铃汽车集团财务有限公司存款利息差异 - 75.68%[5] - 2025年1 - 10月江西江铃进出口有限责任公司采购差异 - 62.07%[5] - 2025年1 - 10月江铃集团采购差异 - 44.22%[5] 交易金额增减情况 - 麦格纳动力总成（江西）有限公司采购降幅43.52%[7] - 中国长安汽车集团有限公司采购增幅397.22%[7] - 南昌江铃华翔汽车零部件有限公司销售增幅25.00%[7] - 长安福特汽车有限公司销售降幅100.00%[7] 公司注册资本 - 江铃汽车集团财务有限公司注册资本10亿元人民币[9] - 福特汽车公司注册资本4200万美元，持股32%[9] - 麦格纳动力总成（江西）有限公司注册资本13127万欧元[9] - 中国长安汽车集团有限公司注册资本200亿元人民币[9] - 长安福特汽车有限公司注册资本2.41亿美元[9] - 江西五十铃发动机有限公司注册资本9.5亿元人民币[10] 公司财务数据 - 江铃汽车集团财务有限公司总资产10366，净资产1573，营收294，净利润55[12] - 江西江铃进出口有限责任公司总资产1690，净资产257，营收14229，净利润27[12] - 江铃汽车集团有限公司总资产15092，净资产7357，营收482，净利润386[12] - 福特汽车公司总资产2852亿美元，净资产448亿美元，营收1850亿美元，净利润59亿美元[12] - 长安福特汽车有限公司总资产28140，净资产1662，营收48306，净利润2090[12] 交易原则与展望 - 公司关联人有能力履行交易[13] - 销售及采购有市场价按市场价，专用件及服务价格协商确定[15] - 公司将按需与关联人协商签合同[15] - 2026年度日常关联交易预计遵循公正公平原则[17] - 2025年度日常关联交易实际低于预计超20%系正常经营[17]

会议信息 - 董事会会议通知于2025年12月9日发出[1] - 会议于2025年12月19日在南昌江铃汽车大厦召开[2] - 公告发布时间为2025年12月23日[8] 议案表决 - 《关于2026年度外汇套期保值业务的议案》全票通过[4] - 公司2026年度日常性关联交易预计方案获除回避董事外其余董事同意[6][7]

文章核心观点 - 2025年中国商用车市场在新能源车强势增长和政策促进车辆更新的驱动下，呈现整体强势增长和结构性改善的良好局面 [1][26] - 新能源商用车是市场增长的核心引擎，2025年1-11月销量同比增长54%至77万台，渗透率快速提升至27%，增长势头强于乘用车 [1][2][12] - 市场呈现“国内新能源强、燃油车出口强”的政策驱动型特色格局，传统燃油车在国内市场面临压力 [2][27] 全国商用车市场整体表现 - 2025年1-11月商用车国内销量达281万台，同比增长9%，创下自2022年以来的新高 [1][5][31] - 2025年11月单月销量为26万台，同比增长4%，环比增长4% [1][5][31] - 市场自2020年峰值后经历调整，2024年全年销量285万台，同比几乎持平，2025年恢复增长 [4][30] 新能源商用车市场销量分析 - 2025年新能源商用车销量呈现前低后高走势：1月受2024年末政策翘尾影响表现较弱，2-9月同比暴增，3-11月持续高位 [1][7][29] - 2025年11月新能源商用车销量达9.2万台，同比增长45%，环比增长15% [1][8][32] - 2025年1-11月新能源商用车累计销量达77万台，同比增长54% [1][8][32] - 2024年新能源商用车全年销量为57.9万台，同比增长84% [8][32] 新能源商用车渗透率 - 新能源商用车渗透率加速提升：2019-2021年约3%，2022年达9%，2023年达11%，2024年全年达20%，2025年1-11月快速提升至27% [2][12][27] - 2025年11月单月新能源渗透率高达36%，较2024年同期的25%大幅提升11个百分点 [2][10][12] - 分车型看，2025年11月卡车新能源渗透率为27%，客车新能源渗透率高达74%，均较同期大幅提升 [2][12][13] 商用车市场竞争结构 - 商用车企业销量主要由轻卡企业支撑，北汽福田和上汽通用五菱是市场主力 [14][38] - 2025年1-11月，头部企业表现分化：北汽福田销量42.2万台，同比增长20%；中国重汽销量22.2万台，同比增长23%；上汽通用五菱销量29.0万台，同比下降11% [14][38] - 陕汽集团、徐工集团、东风柳州等企业2025年1-11月销量同比增速显著，分别为45%、110%、36% [14][38] 中重型卡车市场分析 - 2025年11月中重卡保险销量为8.08万台，新能源渗透率达36%，较2022年的6%大幅提升 [15][16][39] - 区域市场：华北地区份额较高，但华南、西南地区持续走强；新能源重卡在京津沪（东部直辖市）、华南、中部黄河和西南地区渗透率表现较好，其中京津沪地区渗透率达67% [15][39] - 企业竞争：一汽解放、中国重汽、北汽福田、东风汽车是市场主导者；徐工集团等二线车企新能源渗透率极高，2025年11月达94% [16][40] 轻型卡车市场分析 - 2025年11月轻卡保险销量为8.30万台，新能源渗透率为27% [17][41][43] - 区域市场：份额集中在东部-华北、华南、西南地区；新能源轻卡在东部-华南和华东市场表现较强，渗透率分别达52%和43% [17][18][41] - 企业竞争：北汽福田是绝对主力，2025年11月份额26%，销量2.17万台；新能源轻卡主力企业包括吉利汽车（渗透率100%）、奇瑞汽车（渗透率100%）等 [19][43] 轻型客车市场分析 - 2025年11月轻客保险销量为4.01万台，新能源渗透率高达72% [20][44][46] - 区域市场：销售集中于经济发达的华东和华南地区；新能源轻客在发达地区需求大，华南地区渗透率达92% [20][21][44] - 企业竞争：江铃汽车、上汽大通、长安汽车、上汽通用五菱是主力；新兴势力如吉利商用车、山西新能源等企业新能源渗透率达100% [22][46] 大中型客车市场分析 - 2025年11月大中客保险销量为0.81万台，新能源渗透率达83% [23][47][49] - 区域市场：需求波动较大，南方地区新能源渗透率较高；政策补贴是主要推动力 [23][24][48] - 企业竞争：郑州宇通、北汽福田、厦门金龙、苏州金龙等传统企业表现优秀；中车时代、吉利汽车等企业新能源渗透率达100% [25][49]

文章核心观点 - 2025年中国商用车市场在新能源车强势增长和政策推动下整体表现强劲，商用车总销量及新能源渗透率均创近年新高，市场呈现“国内新能源、传统燃油车出口”的特色格局 [1][2] 全国商用车市场交强险数据分析 - 2025年1-11月商用车国内销量达281万台，同比增长9%，创下自2022年以来的销量新高 [5][6] - 2025年11月商用车国内销量为26万台，同比增长4%，环比增长4% [1][6] - 2025年商用车市场呈现“前低后高”走势，1月因春节前置销量环比下降较大，2月销量23.7万台处于历年中位，3-11月持续走强，其中6-11月受新能源拉动明显，9月异常强劲，11月销量创近期历史新高 [4] - 国内商用车市场在2020年达超高销量后，2021年峰值回落，2022-2023年处于低谷期，2024年销量285万台同比几乎持平，2025年恢复增长 [5] 全国新能源商用车市场销量分析 - 2025年1-11月新能源商用车累计销量达77万台，同比增长54% [1][8] - 2025年11月新能源商用车销量达9.2万台，同比增长45%，环比增长15% [1][8] - 新能源商用车在2024年末政策翘尾后，2025年1月表现相对较弱，随后2-9月同比暴增，3-11月销量持续处于高位 [1][8] - 2024年新能源商用车全年销量为57.9万台，同比增长84% [8] 新能源商用车渗透率 - 2025年1-11月新能源商用车渗透率达到27%，较去年同期增长7个百分点，增速强于乘用车 [2][12] - 2025年11月单月新能源商用车渗透率高达36%，较去年同期的25%大幅提升11个百分点 [2][11] - 新能源商用车渗透率自2019-2021年的3%左右水平快速提升，2022年达9%，2023年达11%，2024年全年达到20%，2025年加速提升 [2][12] - 分车型看，2025年11月卡车新能源渗透率为27%，客车新能源渗透率高达74%，均较同期有大幅提升 [2][14] 商用车市场变化分析 - 商用车中卡车和客车结构相对稳定，卡车中的重卡和轻卡表现较好，中重卡在去年深度调整后今年结构性改善，报废更新政策拉动效果稍有体现 [13] - 客车中的轻客走势较强，电动化推动轻客替代微客成为市场主力，大中型客车2025年初表现较弱，燃油大中型客车走势较稳，新能源大中型客车表现一般 [13] - 2025年11月，重卡、轻卡和大中型客车的电动车渗透率提升较大 [14] 商用车竞争结构变化分析 - 商用车企业销量主要由轻卡企业支撑，北汽福田和上汽通用五菱是商用车主力，分别在轻卡和客车市场销量较强，中国重汽在重卡和轻卡领域也表现强劲 [15] - 2025年1-11月，头部企业中北汽福田累计销量42.2万台，同比增长20%；中国重汽累计销量22.2万台，同比增长23%；一汽解放累计销量19.5万台，同比增长13% [15] - 部分企业表现突出：陕汽集团1-11月累计销量10.0万台，同比大幅增长45%；徐工集团累计销量3.9万台，同比暴增110% [15] 中重型卡车区域市场结构 - 2025年11月中重卡交强险数量为8.08万台，新能源渗透率达到36%，较2022年的6%、2023年的9%、2024年的17%持续快速提升 [16][17] - 区域份额上，华北地区份额较高，但近两年华南、西南地区持续走强 [16] - 2025年11月新能源重卡在京津沪（东部直辖市）、华南、中部黄河和西南地区渗透率表现较好，其中京津沪地区渗透率高达67% [16] - 市场竞争格局中，一汽解放、中国重汽、北汽福田、东风汽车是主力，2025年11月份额分别为20%、17%、13%、13% [17] - 部分二线车企电动车渗透率极高，如徐工集团11月新能源渗透率达94%，湖南汽车、华菱星马渗透率接近100% [17] 轻型卡车区域市场结构 - 2025年11月轻卡交强险数量为8.30万台，新能源渗透率为27%，较2022年的13%、2023年的14%、2024年的24%稳步提升 [18][20] - 轻卡市场主要份额集中在东部-华北、华南和西南地区，其中华南、西南地区表现逐步走强 [18] - 新能源轻卡市场在东部-华南和华东市场表现相对较强，而京津沪直辖市市场今年相对恢复 [19] - 市场竞争中，北汽福田是绝对主力，2025年11月份额26%，销量2.17万台；其次为上汽通用五菱（份额10%）、中国重汽（份额10%）、江淮汽车（份额8%） [20] - 新能源轻卡主力企业是吉利汽车和奇瑞汽车，其2025年11月新能源渗透率均达到100% [20][21] 轻型客车区域市场结构 - 2025年11月轻客交强险数量为4.01万台，新能源渗透率高达72%，较2022年的45%、2023年的51%、2024年的60%快速提升 [22][24] - 轻客销售区域主要集中在经济发达的华东和华南地区，2025年中部长江地区份额也较高 [22] - 新能源轻客需求主要在发达地区，华南地区表现最强，受路权政策约束，京津沪等城市地区的燃油轻客销量出现萎缩 [23] - 市场竞争中，江铃汽车、上汽大通、长安汽车、上汽通用五菱是主力，2025年11月份额分别为17%、12%、12%、11% [24] - 新兴势力如吉利商用车、山西新能源、重庆瑞驰等企业的新能源轻客渗透率均达到100%，长安汽车的电动轻客也很有竞争力 [24] 大中型客车区域市场结构 - 2025年11月大中客交强险数量为0.81万台，新能源渗透率达83%，较2022年的87%、2023年的57%、2024年的75%处于高位 [25][27] - 大中客市场需求区域波动较大，新能源渗透率较高的主要是南方地区，2025年东北和华北的公交启动较早 [25][26] - 市场竞争中，主要厂家是郑州宇通、北汽福田、厦门金龙、苏州金龙等，2025年11月份额分别为24%、12%、11%、8% [27] - 新能源大中客渗透率高的企业主要是部分二线企业，而主力企业则是燃油车与新能源全面发展 [28]

文章核心观点 - 文章汇总了2025年12月12日至19日期间，中国市场新上市或发布的多款乘用车车型的详细参数与配置信息 [2] - 信息覆盖了包括上汽奥迪、一汽轿车、长城汽车、蔚来汽车、光束汽车、江铃福特在内的多家主流厂商 [2] - 数据维度包括生产厂商、品牌、子车型、上市时间、工程更改规模、指导价、细分市场、车身结构、动力总成及关键性能参数等 [2][7][15][23][31][39][47][55][63][71] 根据相关目录分别进行总结 上汽奥迪 奥迪 A5L Sportback - 车型于2025年12月12日上市，工程更改规模为NM（新增车型）[2][7] - 定位B级轿车（B NB），搭载2.0T发动机与7速双离合变速箱（DCT7）[6][7] - 官方指导价为33.49万元人民币，车身尺寸为长4903mm、宽1883mm、高1427mm，轴距2922mm [7] - 发动机最大功率150kW，峰值扭矩340N·m [7] 一汽轿车 红旗 HS6 - 车型于2025年12月16日上市，工程更改规模为NP（全新产品）[2][15] - 定位C级SUV（C SUV），搭载1.5T插电混动系统与1DHT变速箱 [14][15] - 官方指导价区间为17.88万元至22.88万元人民币，提供三种配置版本 [14][15] - 车身尺寸为长4925mm、宽1970mm、高1740mm，轴距2925mm [15] - 动力系统综合功率提供168kW/340N·m和369kW/646N·m两种电动机配置，配备23kWh或40kWh电池，CLTC纯电续航里程为148km、225km或248km [15] 长城汽车 欧拉 欧拉5 - 车型于2025年12月16日上市，工程更改规模为NP（全新产品）[2][23] - 定位A级SUV（A SUV），为纯电动车型，搭载EVT变速箱 [22][23] - 官方指导价区间为9.98万元至13.38万元人民币，提供五个配置版本，包括两款激光雷达版 [22][23] - 车身尺寸为长4471mm、宽1833mm、高1641mm，轴距2720mm [23] - 电机最大功率150kW，峰值扭矩260N·m，配备45.3kWh或58.3kWh电池，CLTC纯电续航里程为480km或580km [23] 蔚来汽车 蔚来 ELS (ET5) 与 ET5T - **蔚来ET5**于2025年12月16日上市，工程更改规模为NM（新增车型），定位B级轿车（B NB）[2][31] - **蔚来ET5T**于同日上市，工程更改规模为NM（新增车型），定位B级旅行车（B Wagon）[2][39] - 两款车型均为纯电动，搭载EVT变速箱，ET5指导价为31.30万元，ET5T指导价为31.60万元 [30][31][38][39] - 车身尺寸相同，长4790mm、宽1960mm、高1499mm，轴距2888mm [31][39] - 动力系统相同，双电机总功率360kW，峰值扭矩700N·m，配备100kWh电池，CLTC续航分别为740km（ET5）和710km（ET5T）[31][39] 光束汽车 MINI 纯电动 - 车型分别于2025年12月17日和19日上市两个版本，工程更改规模均为NM（新增车型）[2][47][63] - 定位AO级两厢车（AO HB），为纯电动车型，搭载EVT变速箱 [47][63] - 12月17日版本提供COOPER E和COOPER SE两款，指导价区间为20.98万元至23.98万元人民币 [46][47] - 12月19日版本为银色调频限定版，限时礼遇价21.78万元人民币 [62][63] - 车身尺寸相同，长3858mm、宽1756mm、高1458mm，轴距2526mm [47][63] - 提供135kW/290N·m和160kW/330N·m两种电机配置，配备51.5kWh电池，CLTC续航里程在462km至466km之间 [47][63] 蔚来汽车 乐道 L60 - 车型于2025年12月18日上市，工程更改规模为NM（新增车型）[2][55] - 定位B级SUV（B SUV），为纯电动车型，搭载EVT变速箱 [54][55] - 官方指导价为21.49万元人民币（紫罗兰限定版）[54][55] - 车身尺寸为长4828mm、宽1930mm、高1616mm，轴距2950mm [55] - 电机最大功率240kW，峰值扭矩305N·m，配备60kWh电池，CLTC纯电续航里程为530km [55] 江铃福特 福特 智趣烈马 - 车型于2025年12月19日上市，工程更改规模为NP（全新产品）[2][71] - 定位C级SUV（C SUV），提供增程和纯电两种动力版本 [70][71] - 官方指导价区间为22.98万元至28.28万元人民币，共五个配置版本 [70][71] - 车身尺寸为长5025mm、宽1960mm、高1825mm，轴距2950mm [71] - 增程版搭载1.5T增程器，电动机功率310kW，扭矩600N·m，配备43.7kWh电池，CLTC纯电续航220km [71] - 纯电版电动机功率332kW，扭矩575N·m，配备105.4kWh电池，CLTC续航650km [71]

文章核心观点 - 江铃汽车即将推出全新江铃蓝鲸轻卡 该产品以“大蓝牌 大动力”为核心标签 在动力 节能 承载 安全 品质与体验等多维度实现均衡突破 旨在为轻卡用户提供更契合实际需求的高效 可靠 经济的运输解决方案 并树立市场新价值标杆 [1][12] 动力与节能表现 - 搭载全新一代蓝焰动力 国内首创镜面进气系统 实现180匹马力的强劲输出 动力相比传统车型大幅提升20% [3] - 低速扭矩达到350Nm的行业最优水平 起步响应快 爬坡能力突出 有效减少重载动力不足问题 [3] - 最高车速可达130km/h 能高效衔接长途干线或短途高频周转行程 缩短运输周期 [4] - 通过一体式导流罩与低风阻造型优化 风阻系数低至0.45 处于行业领先水平 从源头降低能耗 [4] - 配合可选的4.2小速比配置 进一步优化传动效率 综合油耗相比主流竞品低1.85L 能为用户长期运营节省可观燃油成本 [4] 承载与安全性能 - 车架采用650超高强钢材质 车架最宽可达900mm 幅高214mm 结构强度与稳定性显著提升 [6] - 针对中宽体气刹车型 标配10mm加厚钢圈 轮辋厚度与强度较传统车型提升32% 并可选择加强型轮胎 强化承载可靠性 [6] - 采用全新开发的框架式结构白车身 高强钢占比达到33% 其中包含3%的航空级热成型钢 用料相比主流竞品更优12% 车身抗冲击能力与被动安全性能大幅提升 [6][7] 品质与驾乘体验 - 发动机B10寿命达到100万公里 并提供发动机变速箱终身质保服务 降低用户后期维护成本 [9] - 车辆产自江铃富山智慧工厂 自动化装配率达98% 确保出厂品控一致性 [9] - 可选装寒区包（双电瓶+柴滤加热+曲轴通风加热） 解决低温启动难题 适配多地域运营场景 [9] - 融入乘用化设计理念 采用环抱式内饰布局 飞翼式中网格栅与“L”型一体式透镜大灯 优化驾驶员膝部及头部空间 配备手机支架与17处储物空间 [9] - 标配驾驶扶手 可选全包裹气囊减震座椅 座椅通风加热功能 驾驶室静音水平处于行业最优 有效缓解长途驾驶疲劳 [9][10] - 可选无钥匙进入 一键启动等配置 提升操作便捷性与驾驶质感 [10] 行业动态 - 11月充电重卡销量达2万辆 实现大幅增长 其中三一销量超4000辆夺冠 徐工与解放销量均突破3000辆角逐前二 [17] - 超百辆中国轻卡交付西非市场 [17] - 玉柴混合动力在相关市场份额位居第一 [17] - 广汽领程宣布完成3亿元融资 广汽集团董事长见证签约 [17] - 中车领衔中标近4.6亿元大单 [17]

公司战略与经营 - 公司坚持聚焦主营业务 [1] - 公司通过强化技术创新、优化产品结构、深化降本增效来提升经营质量 [1] - 公司积极回报股东 [1]