行业价格动态 - 中国白酒市场十大单品终端零售均价在1月5日结束连续回调，整体价格迎来小幅反弹，十大单品打包总售价为9081元，较昨日回升3元，在连续创出新低后初现企稳迹象 [1][5] - 市场呈现涨多跌少的修复格局，上涨产品中，青花郎环比上涨10元/瓶领涨市场，国窖1573价格上涨4元/瓶并已实现连续五日上涨，青花汾20与五粮液普五八代价格均上涨2元/瓶，洋河梦之蓝M6+价格微涨1元/瓶 [1][6] - 下跌产品方面，精品茅台价格回调幅度居前，下跌8元/瓶，习酒君品价格下跌5元/瓶，飞天茅台价格下跌3元/瓶，市场出现结构性回暖，前期部分超跌品种价格获得修复 [1][6] 主要产品价格详情 - 贵州茅台酒(飞天) 53度/500ml今日价格为1777元/瓶，较昨日下跌3元 [3][8] - 贵州茅台酒(精品) 53度/500ml今日价格为2371元/瓶，较昨日下跌8元 [3][8] - 五粮液普五八代 52度/500ml今日价格为826元/瓶，较昨日上涨2元 [3][8] - 青花汾20 53度/500ml今日价格为378元/瓶，较昨日上涨2元 [4][8] - 国窖1573 52度/500ml今日价格为900元/瓶 [4][9] - 洋河梦之蓝M6+ 52度/550ml今日价格为571元/瓶，较昨日上涨1元 [4][9] - 古井贡古20 52度/500ml今日价格为505元/瓶，价格与昨日持平 [4][9] - 习酒君品 53度/500ml今日价格为657元/瓶，较昨日下跌5元 [4][9] - 青花郎 53度/500ml今日价格为708元/瓶，较昨日上涨10元 [4][9] - 水晶剑南春 52度/500ml今日价格为388元/瓶，价格与昨日持平 [4][9] 数据来源与方法 - “酒价内参”数据源自全国各大区均有合理分布的约200个采集点，包括酒企指定经销商、社会经销商、主流电商平台和零售网点等 [2][6] - 原始取样数据为过去24小时内各点位经手的真实成交终端零售价格，旨在提供客观、真实、科学、全程可追溯的白酒市场价格数据 [2][6] 行业相关新闻 - 1月4日，中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司发布《关于防范虚假招商的提示》，指出近期线上平台出现以茅台名义发布的虚假招商信息，声称“1169元飞天直采”等 [2][6] - 茅台集团及下属子公司从未授权或委托任何主体发布此类信息，并将配合有关部门调查处理，依法追究有关责任主体法律责任 [2][6]

新浪财经“酒价内参”数据平台上线 - 新浪财经推出“酒价内参”数据平台，旨在提供知名白酒市场真实成交价格 [1][2] - 数据来源覆盖全国约200个采集点，包括指定经销商、社会经销商、主流电商平台及零售网点 [2][6] - 数据基于过去24小时内各采集点的真实成交终端零售价格，力求客观、真实、科学、全程可追溯 [2][6] 白酒市场价格整体走势 - 1月5日，中国白酒市场十大单品终端零售均价结束连续回调，整体价格迎来小幅反弹 [1][5] - 十大单品各取一瓶打包总售价为9081元，较昨日回升3元，在连续创出新低后初现企稳迹象 [1][5] - 市场悲观情绪略有缓解，整体价格中枢在低位获得支撑 [1][5] 主要白酒单品价格变动详情 - **价格上涨产品**： - 青花郎价格环比上涨10元/瓶，至708元/瓶，领涨市场 [1][4][6][9] - 国窖1573价格上涨4元/瓶，至900元/瓶，已实现连续五日上涨 [1][6][9] - 青花汾20价格上涨2元/瓶，至378元/瓶 [1][4][6][8] - 五粮液普五八代价格上涨2元/瓶，至826元/瓶 [1][6][8] - 洋河梦之蓝M6+价格微涨1元/瓶，至571元/瓶 [1][4][6][9] - **价格持平产品**： - 古井贡古20价格持平，为505元/瓶 [1][4][6][9] - 水晶剑南春价格持平，为388元/瓶 [1][4][6][9] - **价格下跌产品**： - 精品茅台价格下跌8元/瓶，至2371元/瓶，回调幅度居前 [1][3][6][8] - 习酒君品价格下跌5元/瓶，至657元/瓶 [1][4][6][9] - 飞天茅台价格下跌3元/瓶，至1777元/瓶 [1][3][6][8] - 市场呈现涨多跌少的修复格局，出现结构性回暖，前期部分超跌品种价格获得修复 [1][6] 行业重要动态：茅台发布防诈骗提示 - 1月4日，中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司发布《关于防范虚假招商的提示》 [2][6] - 提示指出近期线上平台出现以茅台名义发布的虚假招商信息，如“1169元飞天直采”等 [2][6] - 公司声明从未授权或委托任何主体发布此类信息，并将配合调查，追究相关主体责任 [2][6] - 公司提醒各市场主体和消费者提高警惕，谨防上当受骗 [2][6]

白酒市场整体价格走势 - 中国白酒市场十大单品终端零售均价在1月5日结束连续回调，整体价格迎来小幅反弹 [1] - 十大单品打包总售价为9081元，较昨日回升3元，在连续创出新低后初现企稳迹象 [1] - 市场悲观情绪略有缓解，整体价格中枢在低位获得支撑，呈现涨多跌少的修复格局 [1] 各品牌产品价格变动详情 - **价格上涨产品**： - 青花郎价格环比上涨10元/瓶至708元/瓶，领涨市场 [1][4] - 国窖1573价格上涨4元/瓶至900元/瓶，已实现连续五日上涨 [1][3] - 青花汾20价格上涨2元/瓶至378元/瓶 [1][3] - 五粮液普五八代价格上涨2元/瓶至826元/瓶 [1][3] - 洋河梦之蓝M6+价格微涨1元/瓶至571元/瓶 [1][4] - **价格持平产品**： - 古井贡古20价格与昨日持平，为505元/瓶 [1][4] - 水晶剑南春价格与昨日持平，为388元/瓶 [1][4] - **价格下跌产品**： - 精品茅台价格回调幅度居前，下跌8元/瓶至2371元/瓶 [1][3] - 习酒君品价格下跌5元/瓶至657元/瓶 [1][4] - 飞天茅台价格下跌3元/瓶至1777元/瓶 [1][3] 市场结构性特征 - 市场出现结构性回暖，前期部分超跌品种价格获得修复 [1] - 数据来源于全国各大区约200个采集点，包括酒企指定经销商、社会经销商、主流电商平台和零售网点，反映过去24小时真实成交终端零售价 [4]

核心观点 - 报告核心观点为：通过对2026年白酒经销商大会的跟踪，发现头部白酒企业已形成共识，普遍转向以消费者需求为导向，强调供需匹配与量价平衡，追求高质量发展以穿越周期[2][8][15][16] - 白酒板块历经四年调整，有望迎来“估值+业绩”双底[8][72] - 大众品行业自2022年进入调整，部分子赛道已率先企稳，预计2026年行业吨价有望温和上涨，看好新品、新渠道带来的个股机会[8][72] 2026年白酒经销商大会跟踪总结 - **整体趋势**：酒企营收增速目标逐年下滑，2026年规划更为务实，更加强调动态调整下的供需匹配与量价平衡，较少谈及具体目标数字[8][15] - **产品端**：各酒企进一步强化核心大单品的引领作用，产品价格带划分更加清晰[8][16] - **渠道端**：普遍更加重视经销商利益，将“强化价格秩序”、“加强库存管理”置于高优先级，费用投放强调消费者培育和动作付费，并积极探索代售、寄售、即时零售等新兴模式[8][16] - **区域端**：香型龙头（如山西汾酒）着力推动下线产品全国化与品牌国际化，地产酒龙头则多战略聚焦于核心区域[8][16] 主要白酒企业2026年战略规划 - **贵州茅台**：推进营销市场化转型，坚持以消费者为中心，强调供需适配与量价平衡[19] - 产品端：聚焦500ml飞天与精品茅台两大单品，打造精品茅台为2000元价位大单品，并适当缩减高附加值产品投放以减轻渠道负担[20] - 渠道端：构建“自售+经销+代售+寄售”多元体系，推动价格随行就市，并通过i茅台平台新增500ml飞天茅台原价购买渠道[21] - **五粮液**：2026年定位“营销守正创新年”，以“一核心三强化双目标”为方针，重点推动核心单品“普五”的量价平衡[22][23] - **山西汾酒**：战略上“全国化”与“年轻化、国际化”双线并进，营销模式从“渠道思维”转向“用户思维”[24] - 产品端：推动“汾酒+杏花村+竹叶青”三大品牌协同，对青花系列、老白汾、玻汾等产品进行精准施策[25] - 渠道端：加强库存管控与价格秩序，建立经销商画像体系进行动态评估[26] - **古井贡酒**：2026年定位奋进穿越年，聚焦内部挖潜，坚持白酒主业，推深做实“三品工程”与“三通工程”[27][28] - **今世缘**：2026年坚持稳中求进、以进促稳，以改革创新激活资源要素，全力打赢“四大攻坚战”[29] 行业数据与市场表现 - **行情回顾**：本周（12.29-1.2）食品饮料板块下跌0.6%，在申万一级行业中排名第30/31，跑输沪深300指数1.7个百分点[8][31] - 子板块中，软饮料上涨0.5%，其他酒类下跌0.2%，表现靠前；预加工食品下跌2.3%，白酒下跌2.8%，表现靠后[8][31] - 个股方面，板块内18只个股上涨（占比15.3%），100只个股下跌（占比84.7%）[8][31] - **估值情况**：截至1月2日，食品饮料板块PE-TTM为21.1倍，白酒板块为18.3倍，沪深300为14.2倍[47] - 食品饮料/白酒板块相对沪深300的PE-TTM分别为1.49倍和1.29倍[47] - **白酒批价追踪**：本周散瓶飞天茅台批价1510元，环比下降60元；整箱飞天茅台批价1525元，环比下降50元；普五批价810元，环比上升10元；国窖1573批价840元，环比持平[8][53] - **原材料成本**：截至12月26日，生鲜乳价格3.03元/公斤，同比下跌2.6%；玻璃、铝锭、PET、瓦楞纸价格同比分别变化-18.0%、+13.6%、-1.9%、-1.9%[55][57] 投资建议与核心推荐 - **白酒板块**：核心推荐泸州老窖、山西汾酒、舍得酒业、贵州茅台、今世缘、古井贡酒[8][72] - **大众品板块**：核心推荐安井食品、立高食品、安琪酵母、燕京啤酒、千禾味业、东鹏饮料、新乳业、锅圈、天味食品[8][72]

白酒市场价格动态 - 中国白酒市场十大单品终端零售均价在1月4日延续弱势整理，整体价格继续小幅下行，十大单品打包总售价为9078元，较昨日回落5元，连续第四个交易日创下近期新低[1] - 市场整体情绪谨慎，价格中枢在低位持续且缓慢下移[1] - 市场格局分化，呈现五跌四涨一平，缺乏明确的上涨主线，多数产品在窄幅区间内波动整理[1] 主要白酒产品价格变动 - 价格上涨产品：五粮液普五八代环比上涨7元/瓶，领涨市场；水晶剑南春价格上涨7元/瓶；青花汾20价格微涨1元/瓶；国窖1573价格微涨1元/瓶，并已实现四连阳[1] - 价格持平产品：洋河梦之蓝M6+价格与昨日持平[1] - 价格下跌产品：精品茅台价格回调幅度居前，下跌7元/瓶；青花郎价格下跌7元/瓶；飞天茅台价格下跌4元/瓶；古井贡古20价格下跌2元/瓶；习酒君品价格微跌1元/瓶[1] 数据来源与方法论 - 价格数据源自全国各大区合理分布的约200个采集点，包括酒企指定经销商、社会经销商、主流电商平台和零售网点等[2][4] - 原始取样数据为过去24小时内各点位经手的真实成交终端零售价格，力求提供客观、真实、科学、全程可追溯的数据[2][4] 行业重要新闻 - 茅台旗下数字营销平台“i茅台”在元旦假期销售客户数超过十万名后，于1月3日宣布关键调整[2] - 自1月4日至春节前，该平台将每位用户每日购买53%vol 500ml飞天茅台（2026）的最高限额从12瓶下调至6瓶[2] - 此举旨在迎接春节旺季，通过更均衡的投放满足更广泛消费者需求，让更多消费者能在节日期间购买到飞天产品[2]

新浪财经“酒价内参”上线与白酒市场价格动态 - 新浪财经推出“酒价内参”数据产品，旨在提供知名白酒市场真实成交价格的客观、科学、全程可追溯数据 [1][2] - 数据采集自全国各大区约200个采集点，包括酒企指定经销商、社会经销商、主流电商平台及零售网点，反映过去24小时真实成交终端零售价 [2][5] 1月4日白酒市场价格整体表现 - 中国白酒市场十大单品终端零售均价在1月4日延续弱势整理，整体价格继续小幅下行 [1][4] - 十大单品打包总售价为9078元，较昨日回落5元，连续第四个交易日创下近期新低 [1] - 市场整体情绪谨慎，价格中枢在低位持续且缓慢下移 [1][4] 1月4日白酒单品价格涨跌详情 - 市场格局分化，呈现五跌四涨一平态势 [1][4] - **上涨产品**：五粮液普五八代上涨7元/瓶至824元/瓶，领涨市场 [1][6]；水晶剑南春上涨7元/瓶至388元/瓶 [1][7]；青花汾20微涨1元/瓶至376元/瓶 [1][6]；国窖1573微涨1元/瓶至896元/瓶，实现四连阳 [1][3][6] - **持平产品**：洋河梦之蓝M6+价格与昨日持平，为570元/瓶 [1][3][6] - **下跌产品**：精品茅台价格回调幅度居前，下跌7元/瓶至2379元/瓶 [1][4][6]；青花郎下跌7元/瓶至698元/瓶 [1][5][7]；飞天茅台下跌4元/瓶至1780元/瓶 [5][6]；古井贡古20下跌2元/瓶至505元/瓶 [3][5][7]；习酒君品微跌1元/瓶至662元/瓶 [3][5][7] - 市场缺乏明确上涨主线，多数产品在窄幅区间内波动整理 [1][5] 行业重要新闻：茅台“i茅台”平台政策调整 - 茅台旗下数字营销平台“i茅台”在元旦假期销售客户数超过十万名后，于1月3日宣布关键调整 [2][5] - 自1月4日至春节前，将每位用户每日购买53%vol 500ml飞天茅台（2026）的最高限额从12瓶下调至6瓶 [2][5] - 此举旨在迎接春节旺季，通过更均衡的投放满足更广泛消费者需求，让更多消费者在节日期间购买到飞天产品 [2][5]

新浪财经“酒价内参”上线与白酒市场价格动态 - 新浪财经推出“酒价内参”数据产品，旨在提供知名白酒市场真实成交价格的客观、科学、全程可追溯数据 [1][2] - 数据采集自全国各大区约200个采集点，包括酒企指定经销商、社会经销商、主流电商平台及零售网点，反映过去24小时真实成交终端零售价 [2][5] 2024年1月4日白酒市场价格整体表现 - 中国白酒市场十大单品终端零售均价延续弱势整理，整体价格小幅下行 [1][4] - 十大单品打包总售价为9078元，较昨日回落5元，连续第四个交易日创下近期新低 [1] - 市场整体情绪谨慎，价格中枢在低位持续且缓慢下移 [1][4] 2024年1月4日白酒市场价格具体变动 - 市场格局分化，呈现“五跌四涨一平” [1][4] - **价格上涨产品**：五粮液普五八代上涨7元/瓶至824元/瓶，领涨市场 [1][4][6]；水晶剑南春上涨7元/瓶至388元/瓶 [1][7]；青花汾20微涨1元/瓶至376元/瓶 [1][6]；国窖1573微涨1元/瓶至896元/瓶，实现四连阳 [1][3][6] - **价格持平产品**：洋河梦之蓝M6+价格持平，为570元/瓶 [1][3][6] - **价格下跌产品**：精品茅台下跌7元/瓶至2379元/瓶，回调幅度居前 [1][4][6]；青花郎下跌7元/瓶至698元/瓶 [1][5][7]；飞天茅台下跌4元/瓶至1780元/瓶 [5][6]；古井贡古20下跌2元/瓶至505元/瓶 [1][3][7]；习酒君品微跌1元/瓶至662元/瓶 [1][5][7] - 市场缺乏明确上涨主线，多数产品在窄幅区间内波动整理 [1][5] 行业重要新闻：茅台“i茅台”平台政策调整 - 茅台旗下数字营销平台“i茅台”在元旦假期销售客户数超过十万名后，于1月3日宣布关键调整 [2][5] - 自1月4日至春节前，将每位用户每日购买53%vol 500ml飞天茅台（2026）的最高限额从12瓶下调至6瓶 [2][5] - 此举旨在迎接春节旺季，通过更均衡的投放满足更广泛消费者需求，让更多消费者在节日期间购买到飞天产品 [2][5]

行业价格动态 - 中国白酒市场十大单品终端零售均价在1月4日延续弱势整理，整体价格继续小幅下行，十大单品打包总售价为9078元，较昨日回落5元，连续第四个交易日创下近期新低 [1][4] - 市场整体情绪谨慎，价格中枢在低位持续且缓慢下移，市场格局分化，呈现五跌四涨一平的态势 [1][4] - 上涨产品中，五粮液普五八代领涨市场，环比上涨7元/瓶，水晶剑南春价格同样上涨7元/瓶，青花汾20与国窖1573价格分别微涨1元/瓶，其中国窖1573已实现四连阳 [1][4][6] - 下跌产品中，精品茅台价格回调幅度居前，下跌7元/瓶，青花郎价格下跌7元/瓶，飞天茅台价格下跌4元/瓶，古井贡古20价格下跌2元/瓶，习酒君品价格微跌1元/瓶 [1][4][5] - 洋河梦之蓝M6+价格与昨日持平，市场缺乏明确的上涨主线，多数产品在窄幅区间内波动整理 [1][4][5] 数据来源与方法 - “酒价内参”数据源自全国各大区合理分布的约200个采集点，包括酒企指定经销商、社会经销商、主流电商平台和零售网点等 [2][5] - 原始取样数据为过去24小时内各采集点经手的真实成交终端零售价格，旨在提供客观、真实、科学、全程可追溯的白酒市场价格数据 [2][5] 公司动态与策略 - 茅台旗下数字营销平台“i茅台”在元旦假期销售客户数超过十万名后，于1月3日宣布一项关键调整 [2][5] - 自1月4日至春节前，该平台将每位用户每日购买53%vol 500ml飞天茅台（2026）的最高限额从12瓶下调至6瓶 [2][5] - 此举旨在迎接春节旺季，通过更均衡的投放满足更广泛消费者的需求，让更多消费者在节日期间购买到飞天产品 [2][5]

行业整体价格走势 - 中国白酒市场十大单品终端零售均价在1月4日延续弱势整理，整体价格继续小幅下行[1] - 十大单品打包总售价为9078元，较昨日回落5元，连续第四个交易日创下近期新低[1] - 市场整体情绪依然谨慎，价格中枢在低位持续且缓慢下移[1] 市场格局与价格变动 - 1月4日市场格局呈现分化，十大单品中五涨四跌一平[1] - 上涨产品中，五粮液普五八代表现亮眼，环比上涨7元/瓶，领涨市场[1] - 水晶剑南春价格同样上涨7元/瓶[1] - 青花汾20与国窖1573价格分别微涨1元/瓶，国窖1573已实现四连阳[1] - 洋河梦之蓝M6+价格与昨日持平[1][4] - 下跌产品中，精品茅台价格回调幅度居前，下跌7元/瓶[1][3] - 青花郎价格下跌7元/瓶[1][4] - 飞天茅台价格下跌4元/瓶[1] - 古井贡古20价格下跌2元/瓶[1][4] - 习酒君品价格微跌1元/瓶[1][4] - 市场缺乏明确的上涨主线，多数产品均在窄幅区间内波动整理[1] 主要产品具体价格数据 - 贵州茅台酒(飞天) 53度/500ml 今日价格为1780元/瓶[3] - 贵州茅台酒(精品) 53度/500ml 今日价格为2379元/瓶[3] - 五粮液普五八代 52度/500ml 今日价格为824元/瓶[3] - 青花汾20 53度/500ml 今日价格为376元/瓶[3] - 国窖1573 52度/500ml 今日价格为896元/瓶[3] - 洋河梦之蓝M6+ 52度/550ml 今日价格为570元/瓶[4] - 古井贡古20 52度/500ml 今日价格为505元/瓶[4] - 习酒君品 53度/500ml 今日价格为662元/瓶[4] - 青花郎 53度/500ml 今日价格为698元/瓶[4] - 水晶剑南春 52度/500ml 今日价格为388元/瓶[4] 数据来源与方法 - 数据来源于新浪财经“酒价内参”[1] - 数据采集自全国各大区合理分布的约200个采集点[4] - 采集点类型包括酒企指定经销商、社会经销商、主流电商平台和零售网点等[4] - 原始数据为过去24小时内各点位经手的真实成交终端零售价[4]

市场表现 - 2023年12月31日，白酒板块整体下跌1.01%，表现弱于上证指数（上涨0.09%）和深证成指（下跌0.58%）[1] - 板块内个股普跌，领跌个股为*ST岩石，当日跌幅达4.92%[1] - 板块成交活跃，五粮液成交额最高，达22.15亿元，泸州老窖成交额为6.82亿元，古井贡酒成交额为4.81亿元[1] 个股价格变动 - *ST岩石收盘价2.90元，下跌4.92%[1] - 古井贡酒收盘价132.60元，下跌2.23%[1] - 舍得酒业收盘价56.08元，下跌1.61%[1] - 金徽酒收盘价20.42元，下跌1.40%[1] - 泸州老窖收盘价116.22元，下跌1.38%[1] - 五粮液收盘价105.94元，下跌1.32%[1] - 酒鬼酒收盘价54.58元，下跌1.30%[1] - 迎驾贡酒收盘价39.56元，下跌1.27%[1] - 伊力特收盘价13.84元，下跌1.14%[1] - 皇台酒业收盘价12.51元，下跌1.11%[1] 板块资金流向 - 当日白酒板块整体呈现主力资金净流出，净流出金额为15.73亿元[1] - 游资资金整体净流入8.61亿元，散户资金整体净流入7.12亿元[1] 个股资金流向明细 - 古井贡酒主力资金净流入543.70万元，占成交额比例1.13%，是表中唯一主力资金净流入的个股[2] - *ST岩石主力资金净流出486.55万元，占成交额比例高达29.06%，为表中主力净流出占比最高的个股[2] - 口子窖主力资金净流出870.60万元，占成交额比例10.61%，同时游资净流出931.83万元，占成交额比例11.35%[2] - 金种子酒主力资金净流出613.46万元，占成交额比例10.93%[2] - 皇台酒业主力资金净流出553.25万元，占成交额比例8.07%[2] - 老白干酒主力资金净流出798.26万元，占成交额比例8.31%[2] - 今世缘主力资金净流出407.11万元，占成交额比例3.56%[2] - 水井坊主力资金净流出540.97万元，占成交额比例2.67%[2] - 金徽酒主力资金净流出123.57万元，占成交额比例1.72%[2] - 迎驾贡酒主力资金净流出161.49万元，占成交额比例1.10%[2]