报告公司投资评级 - 维持“买入”评级，维持目标价 54.10 元 [3] 报告的核心观点 - 格力电器董事会换届选举，新老交替和人员更迭有序推进，具备强股息保护且有价值重估空间，重申重点推荐 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 2 月 24 日公司发布董事会第二十六次会议决议公告，全票通过董事会换届选举暨提名非独立董事候选人议案，议案尚需股东大会审议 [1] 点评 - 换届提名及近期人员变化显示公司新老交替和人员更迭有序推进，非独立董事层面有 2 位新面孔，独立董事有 3 位新面孔且 2 位有深厚产业背景，经营管理层中生代管理者崭露头角 [2] 董事候选人提名 - 董事会提名董明珠等 5 人为第十二届董事会非独立董事候选人，舒立志和钟成堡是新晋董事候选人，并介绍了 5 位候选人履历 [2] 独立董事提名 - 董事会提名张秋生等 4 人为第十三届董事会独立董事候选人，程明、李红旗、翁国民是新晋独立董事，本届独董人选更偏产业 [3] 投资建议 - 截至 2 月 24 日，2025 年格力预期股息率 7.1%，绝对股息率及相对长债股息率处历史高位，维持 2024 - 26 年归母净利润预测，现价对应 PE 是 8、7、6 倍，维持“买入”评级和目标价 54.10 元 [3] 公司盈利预测与估值简表 - 展示 2022 - 2026 年营业收入、归母净利润等指标及增长率、EPS、ROE、P/E、P/B 等数据 [5] 股价相对走势 - 呈现格力电器与沪深 300 在不同时间点的股价相对走势 [7][8] 收益表现 - 给出格力电器 1M、3M、1Y 的相对和绝对收益表现数据 [9] 相关研报 - 列出《从股息率时间分布看格力价值重估》《换新政策改善经营趋势，Q3 净利率再创新高》等相关研报 [10] 财务报表 - 包含 2022 - 2026 年利润表、现金流量表、资产负债表数据，涉及营业收入、营业成本等多项指标 [11][12] 盈利能力与偿债能力 - 展示 2022 - 2026 年毛利率、ROA 等盈利能力指标及资产负债率、流动比率等偿债能力指标 [13] 费用率、每股指标与估值指标 - 呈现 2022 - 2026 年销售费用率等费用率、每股红利等每股指标、PE 等估值指标数据 [14]

文章核心观点 2月24日晚间格力电器宣布新一届董事会候选人董明珠再次入选舒立志、钟成堡有望成为新面孔刘姝威等人将卸任独立董事职务 [1] 董事会候选人情况 非独立董事候选人 - 董明珠继续入选，自2001年以来一直担任格力电器董事长、董事职务，持有公司股份约1.01亿股，持股比例约为1.79%，对应当前市值超41亿元 [1] - 张伟2019年1月至今任公司董事，2020年9月至今任公司党委书记 [2] - 张军督自2012年5月至今任公司董事，今年65岁 [2] - 舒立志2019年12月加入格力电器，2020年12月至今任公司副总裁，此前曾任国家审计署武汉特派办副处长、处长 [3] - 钟成堡现任格力电器总工程师、总裁助理，是格力电器自己培养的人才，或为“85后”，目前是格力旗下9家公司的法定代表人 [3] 独立董事候选人 - 张秋生再次获得提名 [4] - 新获候选人提名的有程明、李红旗、翁国民 [4] 未获提名人员情况 非独立董事 - 郭书战2019年1月至今任公司董事，今年69岁 [4] - 邓晓博2020年11月加入格力电器，担任公司副总裁，董事会秘书，今年50岁 [4] 独立董事 - 包括刘姝威在内的原有三名独立董事未获得候选提名 [4]

☑ 是 □ 否 珠海格力电器股份有限公司独立董事候选人声明与承诺 声明人翁国民作为珠海格力电器股份有限公司第十三 届董事会独立董事候选人，已充分了解并同意由提名人珠 海格力电器股份有限公司董事会提名为珠海格力电器股份 有限公司（以下简称该公司）第十三届董事会独立董事候 选人。现公开声明和保证，本人与该公司之间不存在任何 影响本人独立性的关系，且符合相关法律、行政法规、部 门规章、规范性文件和深圳证券交易所业务规则对独立董 事候选人任职资格及独立性的要求，具体声明并承诺如下 事项： 一、本人已经通过珠海格力电器股份有限公司第十二 届董事会提名委员会或者独立董事专门会议资格审查，提 名人与本人不存在利害关系或者其他可能影响独立履职情 形的密切关系。 如否，请详细说明：______________________________ 二、本人不存在《中华人民共和国公司法》第一百四 十六条等规定不得担任公司董事的情形。 ☑ 是 □ 否 如否，请详细说明：______________________________ 三、本人符合中国证监会《上市公司独立董事管理办 法》和深圳证券交易所业务规则规定的独立董事任职资格 和条件。 ...

珠海格力电器股份有限公司独立董事候选人声明与承诺 声明人张秋生作为珠海格力电器股份有限公司第十三 届董事会独立董事候选人，已充分了解并同意由提名人珠 海格力电器股份有限公司董事会提名为珠海格力电器股份 有限公司（以下简称该公司）第十三届董事会独立董事候 选人。现公开声明和保证，本人与该公司之间不存在任何 影响本人独立性的关系，且符合相关法律、行政法规、部 门规章、规范性文件和深圳证券交易所业务规则对独立董 事候选人任职资格及独立性的要求，具体声明并承诺如下 事项： 一、本人已经通过珠海格力电器股份有限公司第十二 届董事会提名委员会或者独立董事专门会议资格审查，提 名人与本人不存在利害关系或者其他可能影响独立履职情 形的密切关系。 ☑ 是 □ 否 如否，请详细说明：______________________________ 二、本人不存在《中华人民共和国公司法》第一百四 十六条等规定不得担任公司董事的情形。 ☑ 是 □ 否 如否，请详细说明：______________________________ 三、本人符合中国证监会《上市公司独立董事管理办 法》和深圳证券交易所业务规则规定的独立董事任职资格 和条件。 ...

声明人李红旗作为珠海格力电器股份有限公司第十三 届董事会独立董事候选人，已充分了解并同意由提名人珠 海格力电器股份有限公司董事会提名为珠海格力电器股份 有限公司（以下简称该公司）第十三届董事会独立董事候 选人。现公开声明和保证，本人与该公司之间不存在任何 影响本人独立性的关系，且符合相关法律、行政法规、部 门规章、规范性文件和深圳证券交易所业务规则对独立董 事候选人任职资格及独立性的要求，具体声明并承诺如下 事项： 一、本人已经通过珠海格力电器股份有限公司第十二 届董事会提名委员会或者独立董事专门会议资格审查，提 名人与本人不存在利害关系或者其他可能影响独立履职情 形的密切关系。 ☑ 是 □ 否 如否，请详细说明：______________________________ 二、本人不存在《中华人民共和国公司法》第一百四 十六条等规定不得担任公司董事的情形。 珠海格力电器股份有限公司独立董事候选人声明与承诺 ☑ 是 □ 否 如否，请详细说明：______________________________ 三、本人符合中国证监会《上市公司独立董事管理办 法》和深圳证券交易所业务规则规定的独立董事任职资格 和条件。 ...

珠海格力电器股份有限公司独立董事候选人声明与承诺 声明人程明作为珠海格力电器股份有限公司第十三届 董事会独立董事候选人，已充分了解并同意由提名人珠海 格力电器股份有限公司董事会提名为珠海格力电器股份有 限公司（以下简称该公司）第十三届董事会独立董事候选 人。现公开声明和保证，本人与该公司之间不存在任何影 响本人独立性的关系，且符合相关法律、行政法规、部门 规章、规范性文件和深圳证券交易所业务规则对独立董事 候选人任职资格及独立性的要求，具体声明并承诺如下事 项： 一、本人已经通过珠海格力电器股份有限公司第十二 届董事会提名委员会或者独立董事专门会议资格审查，提 名人与本人不存在利害关系或者其他可能影响独立履职情 形的密切关系。 ☑ 是 □ 否 如否，请详细说明：______________________________ 二、本人不存在《中华人民共和国公司法》第一百四 十六条等规定不得担任公司董事的情形。 ☑ 是 □ 否 如否，请详细说明：______________________________ 三、本人符合中国证监会《上市公司独立董事管理办 法》和深圳证券交易所业务规则规定的独立董事任职资格 和条件。 ...

珠海格力电器股份有限公司独立董事提名人声明与承诺 提名人珠海格力电器股份有限公司董事会现就提名 张秋生先生为珠海格力电器股份有限公司第十三届董事会 独立董事候选人发表公开声明。被提名人已书面同意作为 珠海格力电器股份有限公司第十三届董事会独立董事候选 人（参见该独立董事候选人声明）。本次提名是在充分了解 被提名人职业、学历、职称、详细的工作经历、全部兼职、 有无重大失信等不良记录等情况后作出的，本提名人认为 被提名人符合相关法律、行政法规、部门规章、规范性文 件和深圳证券交易所业务规则对独立董事候选人任职资格 及独立性的要求，具体声明并承诺如下事项： 一、被提名人已经通过珠海格力电器股份有限公司第 十二届董事会提名委员会或者独立董事专门会议资格审查， 提名人与被提名人不存在利害关系或者其他可能影响独立 履职情形的密切关系。 ☑ 是 □ 否 如否，请详细说明：______________________________ 二、被提名人不存在《中华人民共和国公司法》第一 百四十六条等规定不得担任公司董事的情形。 ☑ 是 □ 否 如否，请详细说明：______________________________ 三、被提 ...

第十二届监事会第二十一次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、监事会会议召开情况 珠海格力电器股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 2 月 21 日以电 子邮件方式发出关于召开第十二届监事会第二十一次会议的通知，会议于 2025 年 2 月 24 日以通讯表决的方式召开。会议由监事会主席程敏女士主持，应出席 会议监事 3 人，实际出席会议监事 3 人。会议召集、召开符合《中华人民共和国 公司法》（以下简称《公司法》）和《珠海格力电器股份有限公司章程》（以下简 称《公司章程》）的规定。 二、监事会会议审议情况 证券代码：000651 证券简称：格力电器 公告编号：2025-005 珠海格力电器股份有限公司 特此公告。 珠海格力电器股份有限公司监事会 二〇二五年二月二十五日 附件：候选人简历 程敏女士：本科学历；现任珠海格力集团有限公司副总裁，珠海格信发展 有限公司董事长，珠海格力电器股份有限公司监事会主席；历任珠海市会展局 统筹规划部部长，珠海市会展局党组成员，珠海格力集团有限公司办公室主任、 董事会秘书；2020 年 1 ...

珠海格力电器股份有限公司 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 珠海格力电器股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 2 月 21 日以电 子邮件方式发出关于召开第十二届董事会第二十六次会议的通知，会议于 2025 年 2 月 24 日以通讯表决的方式召开。会议由董事长董明珠女士主持，应出席会 议董事 9 人，实际出席会议董事 9 人，公司监事和董事会秘书列席会议。本次会 议召集、召开符合《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）和《珠海 格力电器股份有限公司章程》（以下简称《公司章程》）的规定。 二、董事会会议审议情况 1、以 9 票同意、0 票反对、0 票弃权审议通过了《关于董事会换届选举暨提 名非独立董事候选人的议案》。 证券代码：000651 证券简称：格力电器 公告编号：2025-004 第十二届董事会第二十六次会议决议公告 鉴于公司第十二届董事会任期即将届满，根据《公司法》等相关法律法规及 《公司章程》的有关规定，公司第十二届董事会提名董明珠女士、张伟先生、 张军督先生、舒立志先生、钟成堡先生为第十三届 ...

文章核心观点 格力电器多地线下门店招牌与部分线上直播间更名为“董明珠健康家”，这或是公司发力全屋家电、全品类营销的重要动作，也被部分人解读为董明珠强化个人IP，但董明珠曾回应称是给消费者的承诺 [1][2][6][7] 格力更名动态 - 2月17日消息，格力电器多地线下门店招牌与部分线上直播间名字更新为“董明珠健康家”，记者向格力电器寻求回应暂未获官方回复，线上直播间客服称是格力官方授权，只是直播间改名未说明原因 [1] - 2月13日，格力“董明珠健康家”在成都率先发布，格力电器销售总监卢陆群、终端建设负责人高杰现身发布会，高杰阐述“董明珠健康家”整体战略规划及终端展示方案 [1] - 2025年春节后，格力全国多地专卖店启动升级改名，已在山东、河南、重庆、福建、湖南等多地开启“董明珠健康家”经销商招募工作 [2] 更名指向全品类运营 - 卢陆群强调全屋健康家电发展突破与技术革新，精细化阵地建设规划与多品类发展推广是格力未来方向，要求线上线下同步发展，利用系统工具增效赋能 [3] - 高杰称“董明珠健康家”将通过场景化体验、数据可视化、智能交互服务重构零售价值链 [3] - 四川格力将投入千万级资源推进终端升级，升级后的“董明珠健康家”将汇集格力全品类产品 [3] - 2025年格力专卖店将全面升级为“董明珠健康家”，实现营销模式、消费体验、服务供给等方面全面升级 [3] - 卢陆群提出2025年工作方向，加强渠道阵地建设，打造全品类一站式体验空间，打通线上线下，利用即时零售平台与用户交互，利用“国补”红利做活动，总部建立数科公司保障商家 [4] - 重庆格力2025年市场工作重点围绕“董明珠健康家”、即时电商战略等展开，河南格力鼓励终端门店做好“董明珠健康家”形象建设与升级 [4] - 格力已在福建、湖南、河南、山东等省份开启“格力向阳500计划——董明珠健康家全屋健康家电旗舰店”经销商招募工作 [5] 关于强化个人IP解读 - 格力专卖店升级更名被部分网友解读为董明珠强化个人IP，格力电器未回应，类似声音自格力第一代手机开机画面为董明珠、董明珠直播带货、“格力董明珠店”推出以来一直存在 [6] - 董明珠曾回应称做IP不是想当网红，而是给消费者承诺，因明星代言与消费者使用感受可能不一致，自己作为企业法人和管理者，承诺消费者有问题可找她 [7] 格力多元化成果 - 格力发力全品类经营多年，已实现冰洗产品、厨房电器、环境电器等产业全覆盖，2023年曾表示要升级全品类智能家电，打造美好生活家居生态 [6] - 2024年上半年，格力生活电器业务收入占总营收比重为2.41%，工作制品比重为6.21%，空调收入比重为78.14% [6]