整体财务关键指标变化 - 本报告期营业收入33.28亿元，同比增长24.85%；年初至报告期末98.36亿元，同比增长30.64%[2] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润2.56亿元，同比增长27.64%；年初至报告期末6.74亿元，同比增长34.16%[2] - 经营活动产生的现金流量净额年初至报告期末为4.79亿元，同比增长640.50%[2] - 本报告期末总资产157.63亿元，较上年度末增长17.40%；归属于上市公司股东的所有者权益60.35亿元，较上年度末增长8.33%[2] - 公司2024年第三季度末流动资产合计123.59亿元，期初为101.92亿元[29] - 公司2024年第三季度末非流动资产合计34.04亿元，期初为32.35亿元[30] - 公司2024年第三季度末资产总计157.63亿元，期初为134.27亿元[30] - 公司2024年第三季度末流动负债合计90.08亿元，期初为72.63亿元[30] - 公司2024年第三季度末非流动负债合计424,287,603.38元，期初为300,702,204.73元；负债合计9,432,031,023.55元，期初为7,563,989,826.43元[31] - 公司2024年第三季度末所有者权益合计6,331,185,387.44元，期初为5,862,805,334.57元；负债和所有者权益总计15,763,216,410.99元，期初为13,426,795,161.00元[31] - 公司2024年年初到报告期末营业总收入9,836,344,457.69元，上期为7,529,450,214.48元；营业总成本9,100,854,246.57元，上期为7,039,122,035.85元[32] - 公司2024年年初到报告期末营业利润785,286,472.01元，上期为521,792,918.88元；利润总额786,737,999.46元，上期为527,992,367.77元[32] - 公司2024年年初到报告期末净利润677,492,455.53元，上期为505,694,143.88元；归属于母公司股东的净利润674,178,303.33元，上期为502,508,405.38元[33] - 公司2024年年初到报告期末其他综合收益的税后净额 -5,592,680.09元，上期为565,374.60元；综合收益总额671,899,775.44元，上期为506,259,518.48元[33] - 公司2024年年初到报告期末基本每股收益0.4492元，上期为0.3348元；稀释每股收益0.4492元，上期为0.3348元[33] - 销售商品、提供劳务收到的现金本期为74.31亿元，上期为58.42亿元[35] - 收到的税费返还本期为6.61亿元，上期为4.74亿元[35] - 经营活动现金流入小计本期为82.63亿元，上期为64.66亿元[35] - 经营活动产生的现金流量净额本期为4.79亿元，上期为 - 0.89亿元[35] - 投资活动产生的现金流量净额本期为0.99亿元，上期为1.24亿元[36] - 筹资活动现金流入小计本期为33.54亿元，上期为16.86亿元[36] - 筹资活动产生的现金流量净额本期为 - 3.41亿元，上期为 - 5.06亿元[36] - 现金及现金等价物净增加额本期为2.49亿元，上期为 - 4.78亿元[36] 资产负债项目关键指标变化 - 交易性金融资产期末数5030.78万元，较期初减少66.88%，因结构性存款规模减小[4] - 应收款项融资期末数4.30亿元，较期初增长42.63%，因本期收到的应收票据增加[4] - 应付账款期末数25.45亿元，较期初增长42.71%，主要是本期采购增加[5] - 公司货币资金期末余额42.16亿元，期初余额32.88亿元[29] - 公司应收账款期末余额42.40亿元，期初余额33.97亿元[29] - 公司存货期末余额24.29亿元，期初余额21.70亿元[29] - 公司应付票据期末余额50.77亿元，期初余额38.95亿元[30] - 公司应付账款期末余额25.45亿元，期初余额17.83亿元[30] - 公司合同负债期末余额3.23亿元，期初余额4.46亿元[30] - 公司2024年第三季度末长期借款150,100,000.00元，期初为50,035,138.89元；租赁负债3,803,663.69元，期初为955,346.45元[31] 费用关键指标变化 - 销售费用年初至报告期末为3.12亿元，同比增长37.82%，主要是加大海外投入[6] - 财务费用年初至报告期末为1029.48万元，同比增长155.21%，主要是汇兑收益减少[6] - 公司2024年年初到报告期末销售费用312,485,414.91元，上期为226,738,268.70元；研发费用286,870,772.68元，上期为325,408,685.44元[32] - 公司2024年年初到报告期末利息费用34,738,028.06元，上期为22,064,369.91元；利息收入43,312,875.26元，上期为36,620,442.74元[32] - 2023年1 - 9月营业成本变更后为61.95亿元，较变更前增加2494.98万元[37] - 2023年1 - 9月销售费用变更后为2.27亿元，较变更前减少2494.98万元[37] 股东相关信息 - 报告期末普通股股东总数为67,795名，表决权恢复的优先股股东总数为0名[8] - 山东重工集团有限公司持股比例24.29%，持股数量364,399,684股；潍柴动力股份有限公司持股比例15.78%，持股数量236,705,601股[8] - 潍柴动力为山东重工集团控制的公司，双方互为一致行动人[9] - 报告期末，股东李彧通过中国银河证券股份有限公司客户信用交易担保证券账户持有9,671,171股[9] - 前10名股东及前10名无限售流通股股东持股情况因转融通出借/归还较上期无变化[10] - 公司未知除潍柴动力和山东重工集团外其他股东间是否存在关联关系及是否为一致行动人[9] 金融业务相关数据 - 截至2024年9月30日，保兑仓业务各代理商未到期银行承兑汇票余额为12,414.90万元，其中华润银行2,173.82万元，平安银行874.30万元，建设银行9,366.78万元[10] - 截至2024年9月30日，按揭业务协议项下贷款余额为3,403.13万元，农业银行逾期余额13.31万元，光大银行逾期余额1,518.1万元，其中14.47万元已达回购条件[12] - 截至2024年9月30日，融资租赁业务余额21,160.35万元，逾期余额1,045.13万元，均未达回购条件[13] - 截至2024年9月30日，金融信贷授信业务余额为2,043.32万元，未达回购事项[13] 外汇及损失相关 - 远期外汇合约金额为3300美元，占比44.87%[16] - 报告期实际损失251.83万元[16] 募集资金相关 - 非公开发行实际募集资金净额为6.7773444207亿元，于2021年4月15日到位[20] - 截至2024年9月30日，募集资金余额为8105.416401万元，其中专户余额3105.416401万元，理财产品投资余额5000万元[20][21] - 2024年第三季度使用银行承兑汇票支付募投项目并置换1602.373277万元[21] - 截至2024年9月30日，累计支付募投项目资金6.1542387536亿元，2024年第三季度投入1624.201772万元[22] - 2022年3月同意使用不超4亿元闲置募集资金现金管理，期限12个月[23] - 2023年3月将现金管理额度调至不超2.5亿元，期限延长一年[24] - 2024年1月将现金管理额度调至不超1.2亿元，期限延至2024年11月30日[25] - 曾购买两款保本浮动收益型产品，认购金额均为1.2亿元，实际收益分别为202.87万元和157.61万元[26]

行业发展情况 - 国内工程机械市场呈现经济回升向好态势,行业企业发展信心明显增强,产业结构持续优化,技术水平大幅提升,部分领域实现国际领先[2] - 工程机械出口市场由快速增长期逐步过渡到平稳发展期,但总体向好的趋势没有变[2] 公司核心竞争力 - 公司凭借强大的集团协同优势、产品优势、品牌优势和文化优势,在行业内具备较强的综合竞争实力[2] - 公司推土机产品市场占有率连续多年保持60%以上,处于绝对优势地位[2] - 公司不断提升产品研发和创新能力,形成了推土机、压路机等六大系列主机产品及工程机械零部件全面发展的产品链[2] 海外业务拓展 - 公司海外市场深耕多年,产品远销160多个国家和地区,已发展160余家海外代理商、10个海外子公司、31家海外办事处和服务站[3] - 公司在迪拜、比利时、乌兹等地建立子公司,重点拓展非洲、欧洲、美洲、东南亚等区域,海外收入占比超过55%[3] - 公司加快海外本地化建设,联合中信保进行风险评估,采取汇率风险管控措施,海外业务毛利率高于国内[3][4] 未来研发方向 - 公司将进一步完善推、道、装、挖、矿卡等系列主机产品及工程机械零部件产品链[3] - 持续加大研发投入,推进产品结构差异化调整,加速向高科技、高附加值、新能源、智慧施工产品转型[3]

1. 厚植工程机械行业，夯实核心竞争优势 - 公司是国内推土机及道路工程机械行业头部企业,业务遍及采矿、道路修筑、道路养护、农林水利等领域 [1][10] - 公司大力推进科技化转型,四十余年间先后设立科研工作站、开创科技大会、推进信息化转型,涉足工程机械行业的多个细分领域 [10][11] - 公司为省属国有企业,依托山东重工集团,有国家资本背书,股权结构较为稳定 [11] 2. 推土机市场鳌头独占,出口支撑强劲增长 - 全球推土机核心厂商中,公司占据19%左右的市场份额,是行业领军企业 [2][30] - 自2018年以来,推土机出口市场规模不断扩大,并逐年稳步增长,出口额在2023年达到7.72亿美元,年增长率29.4% [31][32] - 国内市场公司以66.53%的市场份额稳居行业龙头,市场前6大厂商占据96.5%的市场份额 [35][36] 3. 扩大出口优势+整合内外核心资源,创造新兴增长点 - 公司及时调整内销-出口结构,重点拓展东南亚、泛俄、中东等海外市场,2023年全年海外出口收入占比达55.77% [37][38] - 公司建立完善全球服务网络,为客户提供专业的售前售后服务,提高客户满意度 [37][38] - 公司通过事业部+子公司的专业化分工,形成了一套完善的生产体系,并不断拓展挖掘机、装载机等新产品线 [41][43] - 公司依托山东重工集团的资本、技术、人才等优势,实现产业链协同,创造竞争优势 [47][48] 4. 盈利预测 - 我们预计公司2024-2026年营收分别为134.2、159.4、184.3亿元,归母净利润分别为9.5、11.5、13.7亿元 [52] - 目前公司2024年PE为13.2x,具备估值优势,我们给予公司可比公司平均估值,对应目标价11.45元 [55]

推土机产业竞争格局 - 推土机属于技术壁垒较强的产品,生产制造呈现多品种、小批量、零部件多、制造工艺复杂等特点,行业进入门槛较高[2] - 国内推土机市场主要由山推股份等少数企业主导,公司经过40多年的发展,以绝对优势领先行业,国内市场占有率连续多年保持60%以上[2] - 随着研发投入增加和高端大马力推土机产业化项目的落地,大马力推土机产品型号越来越健全,产品质量越来越稳定,产品竞争力逐步增强[2] 海外渠道建设情况 - 公司海外市场深耕多年,产品远销160多个国家和地区,主要采取代理制营销模式,已发展160余家海外代理商、10个海外子公司、31家海外办事处和服务站,形成完善的海外营销渠道[3] - 2024年公司在强化"家门口"市场渠道的同时,积极布局海外渠道,新增比利时子公司,重点拓展非洲、欧洲、美洲、东南亚等区域,新增24家海外经销商,其中非洲、欧洲、美洲区域经销商占比有所提升,区域结构更为合理,有效提升了目标市场的覆盖率[3] 行业未来发展展望 - 2024年上半年,工程机械行业积极应对国内房地产行业持续下降等诸多因素的影响和国际市场环境变化,行业经济运行总体平稳[3] - 2024年下半年,预计行业经济运行总体上继续保持企稳恢复、稳中有进的态势[3] - 从国内市场来看,经济回升向好态势不断巩固增强,行业企业发展信心明显增强,产业结构持续优化,技术水平大幅度提升,已从跟跑、并跑到部分领域实现国际领先,科技创新引领行业高质量发展取得新成绩[3] - 从国际市场来看,工程机械市场景气度存在区域差异性,伴随我国工程机械制造水平的提升、产品竞争力提高,以及国内工程机械制造企业持续开拓海外市场,海外市场占比持续提升,由快速增长期逐步过渡到平稳发展期,但总体向好的趋势没有变[3]

山推股份：国内推土机龙头制造商，穿越周期不断成长 历史悠久的国产推土机龙头制造商，产品谱系齐全覆盖多种品类 - 山推工程机械股份有限公司前身是成立于1952年的烟台机器厂，是国内最早从事推土机生产的7家骨干企业之一。[1][11] - 公司通过多年的研发和技术积累，目前产品覆盖推土机系列、道路机械系列、混凝土机械系列、装载机系列、挖掘机系列等十多类主机产品和底盘件、传动部件、结构件等工程机械配套件。[12][13] 山东重工集团权属子公司，集团协同效应显著提升公司产品竞争力 - 山推股份是山东重工集团的权属子公司,实际控制人为山东省国资委。[19][20] - 山东重工集团是中国领先的工业装备跨国集团,拥有众多国内外知名品牌,为山推股份提供了强大的资本、技术、人才支持及渠道协同。[20][21][22] 财务分析：历经周期不断成长，经营质量不断提升 - 公司业绩随工程机械行业呈周期波动,但凭借产品多元化发展和海外市场机遇,近年来业绩实现逆势增长。[24][25] - 公司毛利率、净利率、期间费用率等指标持续改善,盈利能力和运营质量不断提升。[26][27][28][29][30][31][32] - 公司研发投入持续增加,技术创新引领市场,同时人均创收和人均创利不断提升。[33][34][35][36] - 应收账款账龄结构较为健康,应收款风险明显小于同行业。[38][39][40] 国内市场：推土机国内一枝独秀，主机+零部件协同发展 推土机技术壁垒较高，国内竞争格局优异山推一枝独秀 - 推土机属于技术壁垒较强的产品,国内推土机市场呈现由山推股份等少数企业主导的寡头竞争格局。[50][51][52] - 国内推土机以中小马力为主,但中大马力占比逐步提升,山推股份推土机国内市占率连续多年保持60%以上。[45][46][47][49] 基建托底+设备更新换代，有望助力推土机需求企稳 - 2024年政府将继续加大基建投资,特别国债和地方专项债规模均有所增加,有望带动推土机需求。[54][55][57] - 政策鼓励加快设备更新换代,有望提升推土机保有量。[58] 不断完善产品布局，同步深耕核心零配件协同主机占领发展高地 - 公司通过收购德工进入装载机业务,压路机市占率也保持行业第三名。[60][61][62] - 公司是国内最大的工程机械履带底盘件、传动部件和结构件制造商,为主机厂商提供配套。[63][64][65][66] 海外市场：大马力推土机打破海外垄断，挖机有望打造第二成长曲线 矿山+海外基建需求维持高位，大马力推土机打破海外垄断 - 全球推土机市场规模基本稳定在30-40亿美元,其中大马力推土机容量约1500-1800台。[69][70][72] - 山推股份研制的大马力推土机产品成功打破了国外公司的技术封锁,实现了国产替代和海外出口。[79][80][82] 挖掘机销量快速增长，有望注入山重建机优质资产打造第二成长曲线 - 公司减资退出小松山推后,向山重建机采购挖掘机产品并进行海外销售,2023年海外挖机销量实现快速增长。[84][85][86][87][88] - 山重建机是国内唯一拥有动控总成核心技术的挖掘机生产企业,未来公司有望通过收购山重建机打造第二增长曲线。[89][90][91] 依托产品布局及集团产业链、渠道协同优势，海外市场宏图大展 - 公司与小松合作多年,在技术、生产和管理方面积累了丰富经验,为公司进军海外市场奠定了基础。[92][93] - 公司产品谱系逐步完善,能够满足不同市场需求,同时依托山东重工集团的销售渠道优势,实现产品协同销售。[94][95][96]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研和现场参观 [1] - 参与单位有中信建投、长城基金等 [1] - 活动时间为2024年8月26日下午 [1] - 活动地点在公司股份大楼201会议室 [1] - 上市公司接待人员为袁青、秦晓莉 [1] 行业发展情况 - 2024年上半年经济回升向好，行业企业发展信心增强，产业结构优化，技术水平提升，部分领域国际领先 [1] - 国内工程机械行业在内销政策共振下向上拐点明显，有望筑底企稳 [1] - 国际工程机械市场景气度有区域差异，海外市场占比提升平衡国内行业周期性波动 [1] - 工程机械出口市场由快速增长期过渡到平稳发展期，总体向好趋势不变 [3] 公司经营情况 - 公司深化改革，调整市场、业务及产品结构，战略产品和业务发展，国内市场产品占有率提升，出口业务高位增长 [3] - 报告期内实现营业收入650,801.10万元，同比增加33.81% [3] - 归属母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润40,944.60万元，同比增加55.58% [3] - 海外业务收入362,452.58万元，较去年同期增加44.41% [3] 公司海外业务发展情况 - 公司抢抓出口机遇，完善营销网络，新增比利时子公司，拓展海外经销商24家，优化区域结构 [3] - 升级服务政策，提升海外服务水平，深化品牌形象 [3] - 优化人力资源配置，国内外协同揽获海外大项目 [3] 现场参观情况 - 参观公司展厅、一号主机厂、二号主机厂及研发中心等，了解产品及应用场景 [3]

报告公司投资评级 报告维持"买入"评级[2] 报告的核心观点 国内收入增速转正，海外业绩持续增长，规模优势显现[10][11] - 国内工程机械行业在设备更新政策下，内销拐点明显，公司2024H1实现国内收入23.01亿元，同比+22.37% - 公司积极开拓海外市场，完善海外销售渠道建设，2024H1海外市场实现销售收入36.25亿元，同比+44.41% - 2024H1公司净利润增速快于营收增长，主要来自期间费用压降 推土机行业龙头，挖掘机业务高增打开远期成长空间[12] - 公司产品"一超多强"，推土机产品以绝对优势领先其他生产制造商 - 公司推出纯电推土机DE26、LE系列纯电装载机、全液压推土机DH80等产品完善产品谱系 - 2024年1-5月公司出口台量增长超过40%，出口收入增长近50%，其中挖机增长超过70%，推土机增长超过30% 渠道建设以及集团协同赋能出口业务持续增长，产品及区域结构更为合理[13] - 公司持续完善海外销售渠道建设，新增比利时子公司，重点拓展非洲、欧洲、美洲、东南亚等区域海外经销商24家 - 公司在集团强大的资本、技术、人才及渠道协同支持下，不断强化资源与业务协同 - 公司已启动筹划收购关联方山重建机有限公司股权事宜，未来公司土方产品布局及协同效果有望持续显现 盈利预测 - 预计2024-2026年公司营收分别为127/149/168亿元，同比+20%/+17%/+13%[14] - 预计2024-2026年归母净利润分别为9.51/11.52/13.68亿元，同比+24%/+21%/+19%[14]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [1][3] 报告的核心观点 - 山推股份上半年营收65.08亿元，同比增长33.81%；归母净利润4.18亿元，同比增长38.49%；扣非后归母净利润4.09亿元，同比增长55.58% [2] - 二季度业绩保持快速增长，国内市场恢复正增长，产品结构优化，海外出口占比提升，盈利能力增强 [2] - 海外收入占比持续提升，全球布局逐步完善，海外业务毛利率高于国内 [2] - 产品结构持续优化，行业竞争力不断增强，向大吨位产品转型，发展新能源和智能化产品 [3] - 预计公司2024 - 2026年归母净利润分别为9.60、11.93、13.99亿元，当前股价对应PE分别为10.11、8.13、6.94倍 [3] 相关目录总结 基本数据 - 2024年8月22日收盘价6.47元，流通股本13.08亿股，每股净资产3.85元，总股本15.00亿股 [1] 业绩情况 - 上半年营收65.08亿元，同比增长33.81%；归母净利润4.18亿元，同比增长38.49%；扣非后归母净利润4.09亿元，同比增长55.58% [2] - 二季度营收34.39亿元，同比增长38.02%；归母净利润2.11亿元，同比增长58.39%；毛利率16.65%，同比提升0.34pct；净利率6.17%，同比提升0.78pct [2] - 上半年工程机械主机产品、配件及其他业务收入分别为42.35、16.91亿元，分别同比增长39.55%、24.72%；毛利率分别为19.74%、11.88%，分别同比提升 - 2.66、4.16pct [2] - 上半年国内业务收入23.01亿元，同比增长22.37%；海外业务收入36.25亿元，同比增长44.41%，海外收入占比提升至55.69%；海外业务毛利率22.06%，较国内高11.75pct [2] 产品与市场 - 借助集团资源优势，向大吨位产品转型，大马力高端产品占比提升，发展新能源产品，推出纯电装载机，销售收入同比大幅增长 [3] - 在智能化、数字化领域突破，推出智能大马力遥控推土机、智能压路机等智慧施工产品 [3] - 海外渠道布局完善，新增比利时子公司，拓展海外经销商24家 [2] 财务预测 |项目|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|9998|10541|13661|15832|17681| |收入增长率（%）|9.02|5.43|29.60|15.89|11.68| |归母净利润（百万元）|632|765|960|1193|1399| |净利润增长率（%）|288.55|21.16|25.43|24.31|17.19| |EPS（元/股）|0.42|0.51|0.64|0.80|0.93| |PE|9.82|9.69|10.11|8.13|6.94| |ROE（%）|12.91|13.74|15.04|16.14|16.31| |PB|1.27|1.33|1.52|1.31|1.13| [4]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 海外市场收入高速增长 - 24H1 海外收入占比超过 55%，达到 55.69%，同比增加 4.08个百分点 [2] - 24H1 海外市场毛利率为 22.06%，比国内市场高出 11.75个百分点 [2] - 随着海外市场收入占比持续提升，有望带动公司利润率提升 [2] 发力大马力推土机高端产品 - 公司加速向高利润、高附加值的大吨位产品转型，持续推进大马力推土机销售 [2] - 高附加值产品放量助力公司利润率提升 [2] 资产质量和运营效率提升 - 24H1 公司 ROE（摊薄）为 7.24%，同比增加 1.30个百分点 [2] - 应收账款周转天数、存货周转天数分别同比减少 4.2天和 0.44天 [2] - 公司整体资产质量有所提升 [2] 财务预测和估值 - 预计 2024-2026年公司营业收入为 126.70/143.62/160.13亿元，归母净利润为 9.44/12.01/14.34亿元 [3] - 对应 PE为 10/8/7X [3] - 维持"买入"评级 [3]

公司整体财务数据关键指标变化 - 公司2024年上半年营业收入65.08亿元，较上年同期48.64亿元增长33.81%[10] - 归属于上市公司股东的净利润4.18亿元，较上年同期3.02亿元增长38.49%[10] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4.09亿元，较上年同期2.63亿元增长55.58%[10] - 经营活动产生的现金流量净额2.30亿元，上年同期为 - 0.85亿元，增长370.61%[10] - 基本每股收益0.2788元/股，较上年同期0.2013元/股增长38.50%[10] - 稀释每股收益0.2788元/股，较上年同期0.2013元/股增长38.50%[10] - 加权平均净资产收益率7.23%，较上年同期5.99%增加1.24个百分点[10] - 本报告期末总资产147.76亿元，较上年度末134.27亿元增长10.05%[10] - 本报告期末归属于上市公司股东的净资产57.81亿元，较上年度末55.71亿元增长3.78%[10] - 2024年上半年公司实现营业收入65.08亿元，同比增加33.81%；扣非净利润4.09亿元，同比增加55.58%；海外业务收入36.25亿元，同比增加44.41%[31] - 营业成本54.12亿元，同比增加34.50%；销售费用1.95亿元，同比增加34.26%；管理费用1.59亿元，同比减少11.54%；财务费用 - 0.14亿元，同比增加62.92%；所得税费用0.83亿元，同比增加292.21%；研发投入2.15亿元，同比增加1.43%[34] - 经营活动现金流量净额2.30亿元，同比增加370.61%；投资活动现金流量净额1.33亿元，同比减少30.80%；筹资活动现金流量净额 - 2.07亿元，同比增加48.38%；现金及现金等价物净增加额1.70亿元，同比增加157.80%[34] - 主营业务收入59.26亿元，占比91.06%，同比增加34.97%；其他营业收入5.82亿元，占比8.94%，同比增加23.04%[35][36] - 工业产品销售收入47.83亿元，占比73.49%，同比增加28.82%；商业产品销售收入11.43亿元，占比17.57%，同比增加68.63%[36] - 工程机械主机产品收入42.35亿元，占比65.07%，同比增加39.55%；工程机械配件及其他收入16.91亿元，占比25.99%，同比增加24.72%[36] - 国内片区收入23.01亿元，占比35.37%，同比增加22.37%；国外片区收入36.25亿元，占比55.69%，同比增加44.41%[36] - 主营业务毛利率17.50%，同比减少0.37个百分点；工业产品销售毛利率20.91%，同比增加0.65个百分点；商业产品销售毛利率3.22%，同比减少1.53个百分点[37] - 工程机械主机产品毛利率19.74%，同比减少2.66个百分点；工程机械配件及其他毛利率11.88%，同比增加4.16个百分点[37] - 国内片区毛利率10.31%，同比减少1.14个百分点；国外片区毛利率22.06%，同比减少1.89个百分点；其他业务毛利率10.10%，同比减少1.61个百分点[37] - 非主营业务中，投资收益17209527.15元，占利润总额比例3.42%；公允价值变动损益 - 939118.32元，占比 - 0.19%；资产减值 - 34767124.62元，占比 - 6.91%等[39] - 货币资金本报告期末金额3914366168.95元，占总资产比例26.49%，较上年末比重增加2.00%[40] - 应收账款本报告期末金额4179771051.94元，占总资产比例28.29%，较上年末比重增加2.99%，因本期销售增加[40] - 存货本报告期末金额2127648518.78元，占总资产比例14.40%，较上年末比重减少1.76%，因销售规模增加[40] - 长期借款本报告期末金额150000000元，占总资产比例1.02%，较上年末比重增加0.65%，因本期增加长期借款[40] - 报告期投资额124972190.28元，上年同期投资额189126844.16元，变动幅度 - 33.92%[44] - 报告期实际损失175万元[45] - 货币资金期末受限余额2132085603.42元，受限原因为保证金[43] 非经常性损益相关情况 - 非经常性损益合计902.34万元，其中非流动性资产处置损益 - 116.65万元[11][12] - 公司将增值税即征即退30,354,778.63元界定为经常性损益，原因是与正常经营业务密切相关且持续享受[13] 各业务线产品情况 - 公司形成推土机、道路机械、装载机、挖掘机等系列主机产品及工程机械零部件完整产品链[15] - 装载机行业内头部企业市场份额占据70%以上，公司装载机市场竞争力逐步凸显[16] - 公司道路机械压路机产品线齐全，平地机获用户好评，摊铺机和铣刨机竞争力攀升[16] - 公司零部件产品覆盖工程机械后市场中高端，在品牌、质量和研发方面有优势[16] - 公司持续推进自动化、智能化项目，提高零部件产能和质量，加大成本改善力度[16] - 公司依托品牌和销售渠道，开发后市场专用件产品，形成推、挖、装三大系列配件[16] - 公司推土机产品市场占有率连续多年保持60%以上，2024年上半年继续保持行业领军态势[28] - 公司“山推牌”推土机国内市场占有率连续多年保持60%以上[28] - 2024年上半年公司出口贸易再创新高，海外品牌建设成效显著[29] - LE68K - X3纯电装载机获“2024中国工程机械年度产品TOP50新能源应用实践金奖”[29] - SE800LC挖掘机荣获年度产品TOP50奖[29] - HZS180 - 5R海上平台混凝土搅拌站荣获年度产品评委会奖[29] - 公司在集团协同、产品、品牌、文化等方面具备优势，2024年上半年多种设备参与国内外重大工程项目建设[26][28][29][30] 工程机械行业上下游情况 - 工程机械行业上游为钢铁、发动机及零部件制造业，影响产品成本和品质[17] - 工程机械行业下游包括交通运输、水利等行业，受国家宏观经济影响较大[17] 公司业务稳定性情况 - 公司报告期内主要业务、主要产品未发生较大变化[17] 公司金融销售业务情况 - 报告期内保兑仓销售金额约20033.41万元，占2024年上半年营业收入比例为3.08%，截至6月30日未到期银行承兑汇票余额为12819.37万元[18] - 报告期内按揭销售金额约30.00万元，截至6月30日贷款余额3953.57万元，其中农行逾期余额14.70万元，光大银行逾期余额1224.33万元，8.93万元已达回购条件[18][19] - 报告期内融资租赁销售金额约10729.41万元，占2024年上半年营业收入比例为1.65%，截至6月30日业务余额16826.12万元，逾期余额710.16万元[20] - 报告期内金融信贷授信业务销售金额约2732.27万元，占2024年上半年营业收入比例为0.42%，截至6月30日业务余额为2732.27万元[21] - 金融信贷授信业务2024年期初余额2508.33万元，本期增加2732.27万元，本期减少2508.33万元，6月期末余额2732.27万元[21] - 金融信贷授信业务尚存在回购义务余额中，客户A报告期末担保余额822.00万元，担保发生额占销售金额比例27.85%[21] - 金融信贷授信业务尚存在回购义务余额中，客户B报告期末担保余额720.00万元，担保发生额占销售金额比例8.70%[21] - 金融信贷授信业务尚存在回购义务余额中，客户C报告期末担保余额591.00万元，担保发生额占销售金额比例19.32%[22] - 金融信贷授信业务尚存在回购义务余额中，客户D报告期末担保余额318.00万元，担保发生额占销售金额比例8.13%[22] - 金融信贷授信业务尚存在回购义务余额中，客户E报告期末担保余额222.00万元，担保发生额占销售金额比例23.94%[22] - 公司通过事前审查决定代理商金融销售业务资格、种类和额度[24] - 公司对开展金融销售业务的代理商进行过程监测，对指标异常者暂停业务并限期整改[24] - 公司金融销售业务发生损失时，制订了向代理商追偿等损失弥补措施[25] - 2024年度公司及控股子公司与山重租赁开展融资租赁业务合作余额不超13亿元，其中控股子公司经销产品合作余额不超5亿元，截至6月30日业务余额为1.162329亿元，逾期余额535.39万元[82] - 2024年公司承担的融资租赁项目利息差额预算额度2000万元，截至6月30日为101.47万元[84] 公司项目投资情况 - 高端大马力推土机产业化项目本报告期投入6977.28万元，截至报告期末累计实际投入37829.96万元，项目进度77.38%[44] - 报告期该项目预计收益2585.88万元，本报告期实现收益10255.76万元[44] - 2021年公司非公开发行股票募集资金总额68171.21万元，净额67773.44万元，本期已使用募集资金总额6970.04万元，已累计使用募集资金总额59918.19万元，尚未使用募集资金总额9715.26万元[49] - 高端大马力推土机产业化项目承诺投资总额44600万元，调整后投资总额44600万元，本报告期投入金额6970.04万元，截至期末累计投入金额36643.42万元，投资进度82.16%，预计2024年12月底达到预定可使用状态，本报告期实现效益10255.76万元，达到预计效益[52] - 偿还银行借款、补充流动资金承诺投资总额23571.21万元，调整后投资总额23173.44万元，截至期末累计投入金额23274.77万元，投资进度100.44%，不适用预计效益[52] - 2023年3月公司对高端大马力推土机产业化项目内部投资结构调整并延期，不改变实施主体、用途等[50] 公司衍生品投资情况 - 报告期内公司以套期保值为目的的衍生品投资中，远期外汇合约期初金额3300万美元，本期公允价值变动损益 - 102.83万美元，报告期内售出金额2800万美元，期末金额500万美元，占公司报告期末净资产比例0.62%[47] - 公司对已投资的金融衍生品制定风险管理策略，若损失超止损限额将终止、放弃或转移交易[48] - 外汇套期保值交易以远期外汇合约为主，公司以各银行估值通知书中的价格作为合约公允价值[48] - 衍生品投资审批董事会公告披露日期为2024年03月26日，股东会公告披露日期为2024年04月27日[48] - 公司报告期不存在证券投资和以投机为目的的衍生品投资，也不存在募集资金变更项目、出售重大资产和重大股权情况[47][49] - 尚未使用的募集资金用于募投项目支付，存放专户及购买商业银行理财产品[49][54] 子公司财务情况 - 山东山推工程机械进出口有限公司注册资本40,000.00，总资产506,136.29，净资产41,057.79，营业收入367,317.92，营业利润2,954.35，净利润1,609.17[55] - 山推（德州）工程机械有限公司注册资本4,679.00，总资产67,009.67，净资产31,621.48，营业收入59,563.25，营业利润1,135.12，净利润1,203.34[55] - 山东山推工程机械结构件有限公司注册资本4,200.00，总资产22,837.75，净资产14,038.45，营业收入26,714.66，营业利润592.70，净利润454.79[56] - 山东山推欧亚陀机械有限公司注册资本2,000.00，总资产23,011.53，净资产6,819.95，营业收入32,926.90，营业利润179.94，净利润156.71[56] - 山推建友机械股份有限公司注册资本23,418.76，总资产108,963.74，净资产47,320.76，营业收入29,353.64，营业利润113.42，净利润117.21[56] - 山推楚天工程机械有限公司注册资本50,000.00，总资产39,088.29，净资产 - 36,582.23，营业收入1,291.35，营业利润 - 64.95，净利润11.50[56] - 山东山推智慧工程科技有限公司注册资本2,000.00，总资产29,228.08，净资产2,180.62，营业收入8,188.65，营业利润64.96，净利润7.60[56] - 山东重工集团财务有限公司注册资本160,000.00，总资产4,298,356.38，净资产374,502.25，营业收入19,950.64，营业利润16,604.14，净利润12,453.10[56] 股东大会情况 - 2024年第一次临时股东大会投资者参与比例40.65%，于2024年01月26日召开[59] - 2023年度股东大会投资者参与比例46.65%，于2024年04月26日召开[59] 限制性股票相关情况 - 2020年12月18日，公司以1.81元/股的价格，向72名激励对象授予2527.00万股限制性股票[61] - 2021年