股东大会信息 - 2024年第二次临时股东大会于11月19日14:30现场召开，网络投票9:15 - 15:00[2] - 会议地点为烟台市芝罘区机场路2号公司三楼会议室[3] - 股权登记日为2024年11月13日[4] 投票情况 - 通过现场和网络投票股东716人，代表股份525,927,147股，占比39.2270％[7] - 通过现场和网络投票中小股东714人，代表股份156,151,909股，占比11.6468％[8] 议案表决 - 《公司2024年三季度利润分配及转增预案》总表决同意525,168,331股，占比99.8557％[10] - 《公司2024年三季度利润分配及转增预案》中小股东表决同意155,393,093股，占比99.5141％[11] - 《关于变更会计师事务所的议案》总表决同意524,911,310股，占比99.8068％[12] - 《关于变更会计师事务所的议案》中小股东表决同意155,136,072股，占比99.3495％[13] 决议效力 - 律师认为本次股东大会决议合法有效[14]

公司投资评级 - 东方电子的投资评级为"优于大市"，首次覆盖 [5] 报告的核心观点 - 东方电子是国内电网二次设备老牌企业，受益于配网与数智化带来的新机遇 [1] - 配网新一轮投资蓄势待发，变压器、开关有望成为改造重点 [1] - 数智化是新型电力系统建设的重要方向，调度与感知能力提升迫在眉睫 [2] - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为6.67亿元、8.31亿元、10.29亿元，EPS分别为0.50元、0.62元、0.77元，首次覆盖给予"优于大市"评级 [3] 根据相关目录分别进行总结 公司概况 - 东方电子是国内电力自动化领军企业，业务覆盖电力系统全环节，海外业务布局领先 [12] - 公司聚焦电力自动化领域，覆盖发输变配用储全环节，产品输出到多个国家和地区 [1] - 公司是国内配电设备老牌企业，市场份额领先，具备完整的产品线 [2] - 公司是两网调度平台核心供应商之一，地调市占率位列前列 [2] - 公司是调度和变电自动化头部企业，深度参与两网数智化改造 [2] 配网业务 - 配网新一轮投资蓄势待发，变压器、开关有望成为改造重点 [1] - 公司配网产品序列齐整，助力配网透明化、数智化改造 [2] - 配电开关自动化水平亟待提升，改造市场空间有望达600亿元 [61] - 配电变压器高能效渗透率较低，存量改造空间超3000亿元 [61] 数智化业务 - 数智化是新型电力系统建设的重要方向，调度与感知能力提升迫在眉睫 [2] - 新一代调度系统需求明确，公司是两网主要供应商之一 [70] - 智能监测与巡视是数智化重要基础，潜在市场空间超千亿元 [2] 盈利预测与估值 - 预计2024-2026年公司实现归母净利润6.67/8.31/10.29亿元，EPS分别为0.50/0.62/0.77元，合理估值14.88-15.50元，相对目前股价有27%-32%溢价 [3] - 预计2024-2026年营业收入分别为76.70/94.54/110.55亿元，净利润分别为6.67/8.31/10.29亿元 [4] 财务分析 - 2022-2024年公司营业收入分别为54.60/64.78/76.70亿元，净利润分别为4.38/5.41/6.67亿元 [4] - 2024年上半年公司海外收入占比达8%，毛利率达32%，均创历史新高 [16] - 2024年上半年公司网内二次业务毛利率达到40%左右 [44] 行业分析 - 配网投资有望迎来新一轮景气周期，开关、变压器和继保装置有望成为改造重点 [1] - 新型电力系统建设推动配网投资，开关、变压器和继保有望成为重要改造方向 [61] - 虚拟电厂响应能力预计2025-2030年将达到最大用电负荷的5%以上，部分地区达到10% [54] - 未来三年，我国特高压与主网投资有望保持加快景气度，配网投资有望逐步起量 [46]

公司投资评级 - 东方电子（000682.SZ）的投资评级为“优于大市”，首次覆盖[5] 报告的核心观点 - 东方电子是国内电网二次设备老牌企业，受益于配网与数智化带来的新机遇[1] - 配网新一轮投资蓄势待发，变压器、开关有望成为改造重点[1] - 数智化是新型电力系统建设的重要方向，调度与感知能力提升迫在眉睫[2] - 公司是调度和变电自动化头部企业，深度参与两网数智化改造[2] - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为6.67亿元、8.31亿元、10.29亿元，EPS分别为0.50元、0.62元、0.77元，首次覆盖给予“优于大市”评级[3] 根据相关目录分别进行总结 电力自动化头部企业，产品覆盖电网全环节 - 东方电子是国内电力自动化领军企业，业务覆盖电力系统全环节，海外业务布局领先[12] - 公司及旗下子公司的产品体系覆盖智能电网“发、输、变、配、用”电全环节，形成“源-网-荷-储”完整的产业链布局[12] - 公司打造行业线、产品线、地域线三线矩阵，将产品、技术和服务输出到多个国家和地区，目前已与50多个国家的当地合作伙伴形成战略联盟[12] 配网：新一轮投资蓄势待发，公司产品序列齐整 - 配网新一轮投资蓄势待发，变压器、开关有望成为改造重点[1] - 公司配网产品序列齐整，助力配网透明化、数智化改造[2] - 开关、变压器和继保有望成为重要改造方向，公司有望受益[61] 数字化：新型电力系统重要基础，公司各细分方向行业领先 - 数智化是新型电力系统建设的重要方向，调度与感知能力提升迫在眉睫[2] - 公司是调度和变电自动化头部企业，深度参与两网数智化改造[2] - 新一代调度系统需求明确，公司是两网主要供应商之一[72] 盈利预测与估值 - 预计2024-2026年公司实现归母净利润6.67/8.31/10.29亿元，EPS分别为0.50/0.62/0.77元[3] - 预计公司合理估值14.88-15.50元，相对目前股价有27%-32%溢价[3] 财务分析 - 预计2024-2026年公司营业收入分别为76.70亿元、94.54亿元、110.55亿元，同比增长18.4%、23.3%、16.9%[4] - 预计2024-2026年公司净利润分别为6.67亿元、8.31亿元、10.29亿元，同比增长23.3%、24.5%、23.9%[4] - 预计2024-2026年公司EBIT Margin分别为9.0%、9.0%、9.6%，净资产收益率（ROE）分别为13.7%、15.1%、16.4%[4]

报告公司投资评级 - 买入评级，当前价格11.27元，合理价值12.17元 [1] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司为配用电龙头企业，将乘配网改造东风加快成长，新产品+新客户拓展助力公司穿越电网投资周期，未来有望充分受益于配网改造和经营提效，预计24 - 26年归母净利润6.53/8.20/9.89亿元，同比+20.6%/25.7%/20.6%，参考可比公司，给予24年归母净利润25x PE，对应合理价值12.17元/股，首次覆盖给予“买入”评级 [2] 根据相关目录分别进行总结 一、东方电子：配用电龙头，乘配网改造东风加快成长 - 公司以电力自动化起家，深耕行业四十载，产品覆盖发输变配用全环节，烟台国资委为实际控制人，管理层电力行业经验丰富，新产品+新客户拓展助力公司穿越电网投资周期，大部分年份收入增速超电网投资增速，连续多年两位数增长，2020年受配网投资负增长影响营收增速首次低于10%，随着配网投资增速改善+新能源进入高速增长阶段，2021 - 2023年营收增速提升至20%左右，未来有望受益于配网改造 [18][22][27][28] 二、核心看点：配网改造大势所趋，配电业务蓄势待发 - 行业受分布式新能源和新型负荷发展驱动配网投资逐年扩大，分布式新能源发展使部分地区接入受限，配电网需改造升级，电动汽车渗透率提升充电设施增长对配电网提出更高要求，存量配电设备老旧需升级换代，极端天气频发要求电网提升防灾减灾能力，近期配网政策密集出台改造大势所趋，配网投资占比有望提升且24年招标提速，公司配电产品布局全面竞争力强，有望享受行业高增和市占率提升红利，还积极布局海外市场业务逐步拓展 [37][50] 三、基石业务：调度需求扩张可期，输变电份额积极提升，用电平稳增长 - 调度是电力系统安全稳定运行的核心，我国国网和南网有各自调度体系，公司是国网地调市场核心供应商，在南网总调有所突破，智能调度技术支持系统是公司在地调领域的核心产品，分布式新能源和电动车等新型用电负荷对地调县调提出更高要求，公司调度产品在南网市占率领先且积极参与国网调度体系建设 [59][60][61][62][64] 四、新兴业务：积极布局储能和虚拟电厂 - 新能源及储能方面，国内消纳率放松带来光伏装机增长空间，储能装机规模持续高增行业需求旺盛促进业务高增，虚拟电厂方面，公司与南网深度合作积累了丰富项目经验 [2]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 公司业绩持续稳健 - 前三季度实现营收46.3亿元(同比+12.96%)，归母净利润4.2亿元(同比+22.26%)，扣非归母净利润3.9亿元(同比+19.24%) [1] - 单季度Q3实现营收18.1亿元(同比+14.56%)，归母净利润1.7亿元(同比+18.50%)，扣非归母净利润1.5亿元(同比+11.08%) [1] - 毛利率32.78%，同比下滑0.17pct，净利率8.46%，同比增长0.25pct [2] - 单季度Q3毛利率33.07%，同比略下滑0.26pct，环比增长0.28pct，持续改善 [2] 研发持续赋能 - 公司研发投入始终是重中之重，研发费用率再创新高 [2] - 在电力调度、变电站保护监控、配电自动化等方面拥有完全自主知识产权，构建产品和服务的竞争优势 [2] - 在综合能源服务、虚拟电厂、新能源、储能等业务形成增量市场的新动能 [2] 国网投资加大，公司受益 - 输变电方面，公司中标2024年国网输变电前五批次继保产品合计1.52亿元，占比4.0% [3] - 电表方面，子公司威思顿分别中标2024年国网第一/第二批集招4.04/1.39亿元，占比3.3%/3.1%，排名第一和第三位 [3] - 出海方面，公司以沙特为中心拓展海外市场，业务实现突破 [3] 盈利预测与投资建议 - 预计公司2024-2026年收入分别为76.1/92.2/113.0亿元，归母净利润分别为6.5/7.8/9.4亿元 [4][5] - 对应当前股价24/20/16倍PE，维持"买入"评级 [4]

会议通知及召开程序符合《公司法》《公司章程》等有关规定，会议决议 合法有效。 二、会议议案的审议情况 1、审议并通过了《关于拟变更会计师事务所的议案》 《关于拟变更会计师事务所的公告》同日刊登在《中国证券报》、《证券时 报》、及巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）。 证券代码：000682 证券简称：东方电子 公告编号：2024-39 东方电子股份有限公司 第十一届董事会第六次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、会议召开情况 东方电子股份有限公司（以下简称"公司"）第十一届董事会第六次会议 于 2024 年 10 月 30 日以通讯表决方式召开，会议通知于 2024 年 10 月 25 日以电 子邮件的方式通知全体董事。本次会议是临时会议，应参加会议的董事 9 人，实 际参加会议的董事 9 人，会议由董事会召集，董事长方正基先生主持，公司监事、 高级管理人员列席了会议。 三、备查文件 1、经与会董事签字并加盖董事会印章的董事会决议； 2、经审计委员会委员签字并盖章的审计委员会决议。 1 东方电子股份有限公司 董事会 表 ...

证券代码：000682 证券简称：东方电子 公告编号：2024-41 东方电子股份有限公司 关于拟变更会计师事务所的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 拟聘任会计师事务所名称：中审华会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简 称"中审华"） 原聘任会计师事务所名称：和信会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称 "和信"） 变更会计师事务所的原因及情况说明：根据财政部、国务院国资委、证监会《 国有企业、上市公司选聘会计师事务所管理办法》（财会〔2023〕4号）第十二条 "国有企业连续聘任同一会计师事务所原则上不得超过8年"的相关规定，公司拟 变更会计师事务所，改聘中审华为公司2024年度财务报告和内部控制审计机构。 东方电子股份有限公司于2024年10月30日召开第十一届董事会第六次会议， 审议通过了《关于拟变更会计师事务所的议案》，拟聘任中审华为公司2024年度财 务报告和内部控制审计机构。现将相关情况公告如下： 一、拟变更会计师事务所事项的基本情况 会计师事务所名称：中审华会计师事务所（特殊普通合伙） 成立日期：2000年9月19日 组 ...

《关于拟变更会计师事务所的议案》同日刊登在《中国证券报》、《证券 时报》、及巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）。 表决结果：表决通过。其中，表决情况：同意3票；反对0票；弃权0票。 证券代码：000682 证券简称：东方电子 公告编号：2024-40 东方电子股份有限公司 第十一届监事会第四次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、会议召开情况 东方电子股份有限公司（以下简称"公司"）第十一届监事会第四次会议 于 2024 年 10 月 30 日以通讯表决方式召开，会议通知于 2024 年 10 月 25 日以 电子邮件的方式通知全体监事；会议应出席的监事 3 人，实际出席的监事 3 人， 本次会议由监事会主席陈勇先生召集和主持。会议的召开符合《公司法》和 《公司章程》的有关规定。 二、会议议案的审议情况 1、审议通过了《关于拟变更会计师事务所的议案》 经核查，监事会认为：中审华会计师事务所（特殊普通合伙）能够满足公 司年度财务审计和内部控制审计工作的要求，能够独立对公司进行审计，符合 公司业务发展和审计需求。此次聘任中 ...

股东大会信息 - 2024年第二次临时股东大会11月19日14:30召开[1] - 股权登记日为2024年11月13日[3] - 会议审议利润分配、变更会计师事务所议案[5] 投票信息 - 网络投票时间为2024年11月19日[1][8][13] - 投票代码为360682，简称"东方投票"[8][13] 其他信息 - 会议登记时间为2024年11月18日9:00—16:30[7] - 现场会议地点在山东烟台芝罘区机场路2号[4]

根据电话会议记录,可以总结以下关键要点: 1. 行业和公司概况 [1] - 公司主要从事电力调度、云化、自动化、智能配电等业务,近三季度保持收入和利润双增长 - 公司六大产业板块发展不平衡,但整体呈增长趋势 2. 核心观点和论据 [2][3][4][5][6][7] - 电力调度和云化业务是公司的核心优势,在国内电网公司中处于领先地位,未来将继续保持较快增长 - 数据电子化和自动化业务也保持稳定增长,是公司重要收入来源 - 智能配电网业务竞争激烈,但公司依托技术优势希望保持市场地位 - 综合能源和虚拟电厂、新能源和储能业务是公司未来增长点,正在大力布局和投入 3. 其他重要内容 [8][9][10][11][12][13][14][15] - 公司海外业务占比较低,但未来有望成为新的增长点,正在加大本地化布局 - 公司重视费用管控,但今年大规模招聘导致三季度费用有所上升 - 公司未来可能有新的资本开支计划,以满足业务发展需求 - 新一代智能电网调度系统建设是行业发展方向,公司正积极参与并推进创新 总的来说,公司各主营业务保持良好发展态势,未来将继续聚焦核心优势,同时积极布局新兴业务,力争成为新一代智能电网建设的重要参与者。[1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15]