财务数据和关键指标变化 - 公司预计今年收入增长10%-20%，利润增长也在这一范围内 [32] - 公司毛利率预计能保持在30%以上，净利率在8%左右 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 配电业务收入约18亿元，用电业务收入约19亿元，电表和终端产品占主要收入 [15][16] - 调度业务处于稳定发展状态，整体投资较为平稳 [22] - 虚拟电厂业务收入约2亿元，未来增长取决于行业发展和政策支持 [27][28] - 储能业务市场竞争激烈，公司在EMS、BMS和PCS等领域有优势 [28][29] - 输变电业务有四十多年经验，产品涵盖全系列保护产品，未来增长趋于平稳 [30][31] 各个市场数据和关键指标变化 - 国内市场占比约80%，未来将继续拓展海外市场 [3][18] - 海外市场收入约3-4亿元，主要集中在配电领域 [12][13][14] - 国内电表业务是主要收入来源，国外市场正在积极拓展 [16] - 在国网招标中一二次融合设备占有约10%的份额 [16] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续坚持国内市场,同时努力拓展海外业务,特别是新能源与储能、工业互联网等成长性业务 [3][18] - 配电网建设将呈现增长或加速态势,需要更细致的规划和实施 [37][38] - 分布式新能源的就地消纳是当前的迫切需求,各省正在制定规划 [32][33][34][35] - 未来会有新的竞争者进入,但由于技术和产品质量要求,真正能达标的并不容易 [19][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司整体表现良好,预计全年业绩能够保持稳定 [1] - 配电业务将保持平稳增长,未来可能因国网成立数字配网部而进一步加大投资 [17] - 虚拟电厂业务的未来增长取决于行业发展和政策支持,公司有信心维持30%以上的毛利率和8%左右的净利率 [27][31][32] - 储能业务市场竞争激烈,但公司有技术和产品优势,对未来前景看好 [28][29] 其他重要信息 - 公司在配电自动化、数字化和智能化方面有显著优势,拥有大量研发人员 [11][12] - 公司在调度业务、变电自动化业务等传统领域也有四十多年的经验积累 [21][29] - 公司在国内外市场都有多个试点和样板工程,技术实力领先 [36] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **提问** 公司对下半年国网招标的预期如何? [4] **回答** 公司没有得到下半年国网招标加速的明确信息 [4] 问题2 **提问** 公司在海外市场的拓展情况如何? [18] **回答** 公司原本主要专注于国内市场,近年来开始拓展海外市场,未来将继续在国内和海外市场寻找机会 [18] 问题3 **提问** 虚拟电厂的功能和管理范围是什么? [25] **回答** 虚拟电厂需要整合和管理多个分布式新能源系统,实现对各种用电设备的有序充电和有效管控,需要精准的功率和负荷预测 [25]

纪要涉及的公司 东方电子 纪要提到的核心观点和论据 - **业务情况** - **业务布局**：早期布局电网业务，如今围绕电网和能源拓展业务，产品覆盖中南亚、南亚、非洲，94%业务在国内，服务南网、国网、电力、石油、石化，网内业务占比80%[1][2] - **配电业务发展历程**：94年开始做配电自动化，99年做配电9k系统，09年涉足分布式，19年开展配电物联网[1][4] - **配网业务进展**：通过dtu、ftu等配网测试，23年在高压保护上进入国家电网[1][4] - **公司竞争力**：变电领域智能巡检消防等大多具备35kv以下解决方案，750变电站监控辅助控制智能运维有优势；电表行业连续8年前三，高压表打破国际abb西门子垄断；09年开始设备智能化改造[1][5] - **未来计划** - **营业收入**：24年目标实现双位数增长[1][10] - **业务拓展**：24年电表业务有出海想法，海外电表已有几个亿元订单，电力AMI业务也进行布局[1][10] - **增长点**：预计后续配用电业务是主要增长点[1][10] - **投资项目**：以实现自动化产品为主[1][8] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **南网与国网业务差异**：国网业务面大于南网，但公司在南网地位获公认[2] - **海外业务合作**：与国家电网出海有合作关系，但有自己团队，靠产品和技术赢得市场[3] - **虚拟电厂**：不是纯软件，是配电自动化将线状建设成环状，软硬件结合的系统；关注6月份能源局配网发展文件，要求负荷和调度精准预测[6][7] - **配网数字化**：国家配电网较薄弱，145规划中配网投资占比超50%[8] - **巡检系统**：业务有10年但刚开展，变电站监测全部通过，鄂尔多斯有智能巡检系统和数字全景数控平台，此前大部分业务给了国网智能[9] - **配用电业务相关**：东方韦斯顿有配电、新能源、epc等业务，用电管理软件也在韦斯顿；配网业务主要是一二次融合二次设备和变压器业务；配用电中标金额增速和业绩增速有差别因有海外等其他业务叠加；往外业务增长快，网内业务量大；调度业务平台与其他企业合作，海颐做电力信息化和营销，云化和调度业务归总部；输变电自动化收入确认在23年，订单到收入确认需6 - 12个月[9] - **订单情况**：订单有增长，多数在配用电层面[10] - **海外业务区域**：海外配用电业务主要出口东南亚、南亚、中东、非洲、中亚五国，电线电缆主要出口北美[9][10] - **电表出海国家**：涉及斯里兰卡、尼泊尔等南亚国家，打算拓展印度市场[10]

会议主要讨论的核心内容 - 东方电子在虚拟电厂和综合能源业务方面的发展情况 [1][2][3][4][5][6][7] - 东方电子在人工智能技术应用于电力行业的情况 [8][9][10][11] - 东方电子软件业务海宜软件的发展情况 [31][32][33][34][35][36][37] - 东方电子整体业务发展战略和未来规划 [35][36][37][38] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **投资人提问** 虚拟电厂业务为什么被认为是2024年的爆发年 [30] **东方电子董事回答** 根据行业政策动态和公司参与的行业会议,认为虚拟电厂业务将在2024年迎来爆发式增长 [1][2][3][4][5][6][7] 问题2 **投资人提问** 东方电子在人工智能技术在电力行业的应用情况 [20] **东方电子副总经理回答** 公司在配网数字化、电力交易辅助决策等方面应用了人工智能技术,取得了一定成效 [21][22][23][24] 问题3 **投资人提问** 海宜软件业务未来发展趋势 [31][32][33] **东方电子证券代表回答** 海宜软件作为公司利润较高的业务板块,未来将继续保持稳定增长,但增速可能略有下降,公司将继续聚焦电力能源行业 [31][32][33][34][35][36][37]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：配用电行业、输变电二次设备行业 - 公司：东方电子、威思顿 纪要提到的核心观点和论据 公司情况 - 东方电子配用电业务稳定增长，配电和用电收入各占 50%，配电中一二次融合占比最高，变压器占比较低，收入达几亿水平；公司全产业链布局配用电板块，有出海布局[1] - 威思顿目前以电表收入为主，还有配电、数字化工厂、新能源业务等，去年增长靠除电表外其他产品快速增长；未来目标是电表业务国内稳步发展，海外去年订单达几亿水平[1] 行业情况 - 配网前几年国家投入少，近年增加，政策对配电十四五规划更详细、落地可能性大[1] - 配电行业参与者多，各公司一次、二次、一二次融合均有一定优势，二次厂家在智能化、自动化、数字化层面优势更明显[1] 出海进展 - 东方电子以自身团队开拓海外市场达 20 年，疫情前有收获[1] - 变压器市场拓展主要在东南亚、南亚、中东、非洲等地区，欧美市场有机会但待后续进展[1] - 配网出海依赖前期准备，公司产品技术水平高且是最早做配电的公司，能满足客户需求，渠道上直接对接海外电网公司[1] - 输变电二次设备出海进展取决于市场需求，目前处于很前期阶段[1] 其他重要但是可能被忽略的内容 无

业绩总结 - 公司一季度毛利率占比提升至30%-32%[2] - 配用电业务毛利率在30%以上，综合毛利率向上提升[3] - BRT业务收入约20亿，变压器业务主要集中在网内油变压器[11][12] - 威斯顿去年电表收入增速达到了35%，领先于国内同行[28] - 三星电表销售额约16亿，微胜电表销售额约12亿[35] 用户数据 - 公司在配用电领域布局多年，产品和技术领先行业[4] - 公司在一二次融合端具备核心竞争力，技术领先[9] - 公司在配电领域保持领先地位，具有智能化团队近60年的技术优势[10][11] - 威斯顿海外订单量已达数十亿，交付周期较长[30] - 威斯顿在海外市场有望保持稳步增长，尤其在配电和用电领域[30] 未来展望 - 国家对配网建设政策支持力度增加，配网建设有望加速[6] - 公司在海外市场拓展方面主要涉足东南亚、南亚、中东、非洲等地区，以一带一路为主要考虑方向[14][15] - 公司在应对原材料价格上涨方面采取了一些保值措施，如期权和期货[18] - 公司在海外市场有良好的布局和准备，受疫情影响未完全体现出来[22] - 调度业务今年有望增长，行业整体增速可能会有所提升[31]

配用电业务 1. **公司情况**: - 公司配用电业务稳定增长，配电和用电收入各占50%[1]。 - 配电业务中，一二次融合占比最高，变压器占比较低（收入在几个亿的水平）[1]。 - 公司全产业链布局配用电板块，包括配电的一次设备、二次设备、一二次融合、电表等，同时出海亦有布局[1]。 - 威思顿目前收入以电表为主，还有一些配电（量比较小，自身和用电相关的产品）、数字化工厂、新能源业务等[1]。 - 去年增长主要依非性电表外其他产品的快速增长[1]。 - 未来目标保持电表业务国内的稳步发展，海外去年订单达到了几个亿水平[1]。 2. **行业情况**: - 配网前几年国家投入较少，近年开始有所增加[1]。 - 政策层面，对配电十四五的规划更加详细、落地可能性更大[1]。 - 行业格局：配电行业参与者较多，各公司一次、二次、一二次融合均形成了一定的优势[1]。 - 二次厂家在智能化、自动化、数字化的层面优势会更加明显，这也是公司的优势之一[1]。 出海进展 1. **公司海外开拓**: - 公司海外开拓以自身团队为主体，开拓海外市场已经达到了20年，疫情前已经有所收获[1]。 - 变压器的市场拓展以公司团队已经涉足的东南亚、南亚、中东、非洲等地区为主[1]。 - 欧美市场存在机会，但能否取得斩获还要再看后续进展[1]。 2. **配网出海**: - 配网出海主要还是得养于前期充足的准备，公司产品技术水平较高，目是最早做配电的公司，能够满足客户的基本需要[1]。 - 渠道上直接对接海外电网公司[1]。 3. **输变电二次设备出海**: - 输变电二次设备出海进展看市场需求，目前还是处于很前期的阶段[1]。

报告公司投资评级 - 华安证券首次覆盖东方电子，给予“买入”评级 [22][31][33] 报告的核心观点 - 2023年东方电子业绩增长符合预期，经营持续稳健，预计2024 - 2026年归母净利润分别为6.92亿、8.48亿、10.21亿元，对应PE分别为21.85、17.82、14.81 [31][33][53] 根据相关目录分别进行总结 业绩增长稳定，盈利能力强劲 - 2023年公司营业收入64.78亿元，同比增长18.64%，归母净利润5.41亿元，同比增长23.46%，净利润6.05亿元，同比增长22.47%，毛利率33.70%，同比增加1.57pct，净利率9.35%，同比增加0.3pct [25][34] - 2024年第一季度，公司归母净利润1.01亿元，同比增加32.04%，自2018年以来，一直保持归母净利润的持续增长 [25] 传统业务构筑基本盘，创新业务不断探索，海外市场持续突破 - **传统业务**：公司三大基础业务为智能配用电、调度及云化、输变电自动化业务，业务占比总计83.65%。2023年智能配用电业务营收36.94亿元，同比增长20.99%；调度及云化业务营收11.02亿元；输变电业务营收6.23亿元，同比增长45.28% [26][28][34] - **创新业务**：2023年建设国内首个城市级虚拟电厂，中标两个虚拟电厂试点项目并通过测试；自主研发出国内单机最大容量2000kW液冷构网型储能PCS并成功并网运行 [33][43] - **海外市场**：2023年海外营业收入3.74亿元，毛利率30.68%，同比增长31.09%，持续聚焦东南亚、中东、中亚、非洲等市场，推进本地化运营 [33][49] 投资建议 - 预计2024 - 2026年归母净利润分别为6.92亿、8.48亿、10.21亿元，对应PE分别为21.85、17.82、14.81，首次覆盖，给予“买入”评级 [31][33] 财务报表与盈利预测 - **利润表**：预计2024 - 2026年营业收入分别为79.63亿、97.98亿、118.95亿元，归属母公司净利润分别为6.92亿、8.48亿、10.21亿元等 [2][17] - **资产负债表**：预计2024 - 2026年流动资产分别为110.85亿、134.38亿、160.88亿元，负债合计分别为71.76亿、85.55亿、100.38亿元等 [11] - **现金流量表**：预计2024 - 2026年经营活动现金流分别为5.25亿、7.11亿、6.49亿元，投资活动现金流分别为 - 0.49亿、0.09亿、0.11亿元等 [11]

证券代码：000682 证券简称：东方电子 公告编号：2024-14 东方电子股份有限公司 2023年度股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 一、会议召开和出席情况 1、会议召开情况： （1）会议召开时间： 现场会议时间：2024年5月10日14:30 网络投票时间：2024年5月10日，其中： 通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的具体时间为：2024年5月10 日9:15－9:25、9:30－11:30、13:00－15:00； 通过深圳证券交易所互联网投票的具体时间为：2024年5月10日9:15至15:00。 本次会议采取现场和网络投票相结合的方式召开，现场会议采取记名投票 表决的方式。会议的召集、召开及表决符合有关法律、行政法规、部门规章、 规范性文件和《公司章程》的规定。 2、出席会议情况 股东出席的总体情况： 通过现场和网络投票的股东79人，代表股份702,475,065股，占上市公司 总股份的52.3951％。 其中：通过现场投票的股东9人，代表股份556,504,576股，占上市公司总 1 本次股东大 ...

关于东方电子股份有限公司 2023 年度股东大会之法律意见书 北京市华堂律师事务所 关于东方电子股份有限公司 2023年度股东大会之法律意见书 致：东方电子股份有限公司 北京市华堂律师事务所（以下简称"本所"）接受东方电子股份有限公司（以 下简称"公司"）之委托，指派本所孙广亮律师、白晓宇律师出席公司 2023 年 度股东大会（以下简称"本次股东大会"），并根据《中华人民共和国公司法》 (以下简称"《公司法》")、《中华人民共和国证券法》(以下简称"《证券法》")、 和中国证券监督管理委员会《上市公司股东大会规则》（以下简称"《股东大会 规则》"）、等有关法律、法规和规范性文件以及《东方电子股份有限公司章程》 (以下简称"《公司章程》")的有关规定，就公司本次股东大会的召集、召开程 序、出席会议人员的资格、表决程序以及表决结果出具法律意见。 为出具本法律意见书，本所律师已经按照《股东大会规则》的要求，审查了 公司提供的召开本次股东大会的有关文件的原件或复印件，包括但不限于公司召 开本次股东大会的公告，本次股东大会的各项议程及相关决议等文件，同时听取 了公司就有关事实的陈述和说明。 本所律师根据相关法律、法规和 ...

业绩总结 - 公司2023年实现营收64.78亿元，同比增长18.64%[1] - 公司2023年归母净利润为5.41亿元，同比增长23.46%[1] - 公司2023年海外收入为3.74亿元，同比增长31.09%[3] - 公司2023年海外业务毛利率为30.68%，同比提升7.15个百分点[3] - 公司2023年毛利率为33.70%，净利率为9.35%，同比分别提升1.57和0.3个百分点[4] 未来展望 - 公司2024-2026年预计归母净利润分别为6.98/8.43/10.28亿元[5] - 公司2024-2026年预计市盈率分别为20.4/16.9/13.8倍[5] - 公司财务预测表显示，2026年预计营业收入将达到11424百万元，较2022年增长了109.1%[8] - 预计2026年净利润将达到1160百万元，较2022年增长了134.4%[8] 新产品和新技术研发 - 公司2023年智能配用电/调度及云化/输变电自动化业务分别实现营收36.94亿元/11.02亿元/6.23亿元[2] - 公司2023年配用电主业方面市场份额稳固，新兴业务方面取得多个项目[2] 市场扩张和并购 - 公司2023年盈利能力提升，毛利率和净利率分别提升1.57和0.3个百分点[4] - 营业利润率预计在2024年达到30.1%，2026年略有下降至22.0%[8] - ROE预计在2026年达到15.2%，较2022年增长了41.7%[8] - 资产负债率预计在2026年达到58.4%，较2022年增长了11.1%[8]