报告公司投资评级 - 买入评级，当前价格11.27元，合理价值12.17元 [1] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司为配用电龙头企业，将乘配网改造东风加快成长，新产品+新客户拓展助力公司穿越电网投资周期，未来有望充分受益于配网改造和经营提效，预计24 - 26年归母净利润6.53/8.20/9.89亿元，同比+20.6%/25.7%/20.6%，参考可比公司，给予24年归母净利润25x PE，对应合理价值12.17元/股，首次覆盖给予“买入”评级 [2] 根据相关目录分别进行总结 一、东方电子：配用电龙头，乘配网改造东风加快成长 - 公司以电力自动化起家，深耕行业四十载，产品覆盖发输变配用全环节，烟台国资委为实际控制人，管理层电力行业经验丰富，新产品+新客户拓展助力公司穿越电网投资周期，大部分年份收入增速超电网投资增速，连续多年两位数增长，2020年受配网投资负增长影响营收增速首次低于10%，随着配网投资增速改善+新能源进入高速增长阶段，2021 - 2023年营收增速提升至20%左右，未来有望受益于配网改造 [18][22][27][28] 二、核心看点：配网改造大势所趋，配电业务蓄势待发 - 行业受分布式新能源和新型负荷发展驱动配网投资逐年扩大，分布式新能源发展使部分地区接入受限，配电网需改造升级，电动汽车渗透率提升充电设施增长对配电网提出更高要求，存量配电设备老旧需升级换代，极端天气频发要求电网提升防灾减灾能力，近期配网政策密集出台改造大势所趋，配网投资占比有望提升且24年招标提速，公司配电产品布局全面竞争力强，有望享受行业高增和市占率提升红利，还积极布局海外市场业务逐步拓展 [37][50] 三、基石业务：调度需求扩张可期，输变电份额积极提升，用电平稳增长 - 调度是电力系统安全稳定运行的核心，我国国网和南网有各自调度体系，公司是国网地调市场核心供应商，在南网总调有所突破，智能调度技术支持系统是公司在地调领域的核心产品，分布式新能源和电动车等新型用电负荷对地调县调提出更高要求，公司调度产品在南网市占率领先且积极参与国网调度体系建设 [59][60][61][62][64] 四、新兴业务：积极布局储能和虚拟电厂 - 新能源及储能方面，国内消纳率放松带来光伏装机增长空间，储能装机规模持续高增行业需求旺盛促进业务高增，虚拟电厂方面，公司与南网深度合作积累了丰富项目经验 [2]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 公司业绩持续稳健 - 前三季度实现营收46.3亿元(同比+12.96%)，归母净利润4.2亿元(同比+22.26%)，扣非归母净利润3.9亿元(同比+19.24%) [1] - 单季度Q3实现营收18.1亿元(同比+14.56%)，归母净利润1.7亿元(同比+18.50%)，扣非归母净利润1.5亿元(同比+11.08%) [1] - 毛利率32.78%，同比下滑0.17pct，净利率8.46%，同比增长0.25pct [2] - 单季度Q3毛利率33.07%，同比略下滑0.26pct，环比增长0.28pct，持续改善 [2] 研发持续赋能 - 公司研发投入始终是重中之重，研发费用率再创新高 [2] - 在电力调度、变电站保护监控、配电自动化等方面拥有完全自主知识产权，构建产品和服务的竞争优势 [2] - 在综合能源服务、虚拟电厂、新能源、储能等业务形成增量市场的新动能 [2] 国网投资加大，公司受益 - 输变电方面，公司中标2024年国网输变电前五批次继保产品合计1.52亿元，占比4.0% [3] - 电表方面，子公司威思顿分别中标2024年国网第一/第二批集招4.04/1.39亿元，占比3.3%/3.1%，排名第一和第三位 [3] - 出海方面，公司以沙特为中心拓展海外市场，业务实现突破 [3] 盈利预测与投资建议 - 预计公司2024-2026年收入分别为76.1/92.2/113.0亿元，归母净利润分别为6.5/7.8/9.4亿元 [4][5] - 对应当前股价24/20/16倍PE，维持"买入"评级 [4]

会议通知及召开程序符合《公司法》《公司章程》等有关规定，会议决议 合法有效。 二、会议议案的审议情况 1、审议并通过了《关于拟变更会计师事务所的议案》 《关于拟变更会计师事务所的公告》同日刊登在《中国证券报》、《证券时 报》、及巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）。 证券代码：000682 证券简称：东方电子 公告编号：2024-39 东方电子股份有限公司 第十一届董事会第六次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、会议召开情况 东方电子股份有限公司（以下简称"公司"）第十一届董事会第六次会议 于 2024 年 10 月 30 日以通讯表决方式召开，会议通知于 2024 年 10 月 25 日以电 子邮件的方式通知全体董事。本次会议是临时会议，应参加会议的董事 9 人，实 际参加会议的董事 9 人，会议由董事会召集，董事长方正基先生主持，公司监事、 高级管理人员列席了会议。 三、备查文件 1、经与会董事签字并加盖董事会印章的董事会决议； 2、经审计委员会委员签字并盖章的审计委员会决议。 1 东方电子股份有限公司 董事会 表 ...

《关于拟变更会计师事务所的议案》同日刊登在《中国证券报》、《证券 时报》、及巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）。 表决结果：表决通过。其中，表决情况：同意3票；反对0票；弃权0票。 证券代码：000682 证券简称：东方电子 公告编号：2024-40 东方电子股份有限公司 第十一届监事会第四次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、会议召开情况 东方电子股份有限公司（以下简称"公司"）第十一届监事会第四次会议 于 2024 年 10 月 30 日以通讯表决方式召开，会议通知于 2024 年 10 月 25 日以 电子邮件的方式通知全体监事；会议应出席的监事 3 人，实际出席的监事 3 人， 本次会议由监事会主席陈勇先生召集和主持。会议的召开符合《公司法》和 《公司章程》的有关规定。 二、会议议案的审议情况 1、审议通过了《关于拟变更会计师事务所的议案》 经核查，监事会认为：中审华会计师事务所（特殊普通合伙）能够满足公 司年度财务审计和内部控制审计工作的要求，能够独立对公司进行审计，符合 公司业务发展和审计需求。此次聘任中 ...

证券代码：000682 证券简称：东方电子 公告编号：2024-41 东方电子股份有限公司 关于拟变更会计师事务所的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 拟聘任会计师事务所名称：中审华会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简 称"中审华"） 原聘任会计师事务所名称：和信会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称 "和信"） 变更会计师事务所的原因及情况说明：根据财政部、国务院国资委、证监会《 国有企业、上市公司选聘会计师事务所管理办法》（财会〔2023〕4号）第十二条 "国有企业连续聘任同一会计师事务所原则上不得超过8年"的相关规定，公司拟 变更会计师事务所，改聘中审华为公司2024年度财务报告和内部控制审计机构。 东方电子股份有限公司于2024年10月30日召开第十一届董事会第六次会议， 审议通过了《关于拟变更会计师事务所的议案》，拟聘任中审华为公司2024年度财 务报告和内部控制审计机构。现将相关情况公告如下： 一、拟变更会计师事务所事项的基本情况 会计师事务所名称：中审华会计师事务所（特殊普通合伙） 成立日期：2000年9月19日 组 ...

证券代码：000682 证券简称：东方电子 公告编号：2024-42 东方电子股份有限公司 关于召开2024年第二次临时股东大会的通知 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 根据东方电子股份有限公司（以下简称"公司"）第十一届董事会第六次会议 决议，公司计划于2024年11月19日召开2024年第二次临时股东大会，现将会议事项 通知如下： 一、召开会议的基本情况 1、股东大会届次：公司2024年第二次临时股东大会 2、股东大会的召集人：公司董事会 3、会议召开的合法、合规性：本次股东大会通知经公司第十一届董事会第六次 会议审议通过，符合法律法规、深圳证券交易所业务规则和公司章程等文件的规定。 4、会议召开的日期、时间： 现场会议召开时间为2024年11月19日下午14:30 网络投票时间：2024年11月19日，其中： （1）通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的具体时间为2024年11月19日 上午9:15－9:25、9:30－11:30、下午13:00－15:00； 7、出席对象： 1 （1）在股权登记日持有公司股份的普通股股东或其代理人。 于 ...

根据电话会议记录,可以总结以下关键要点: 1. 行业和公司概况 [1] - 公司主要从事电力调度、云化、自动化、智能配电等业务,近三季度保持收入和利润双增长 - 公司六大产业板块发展不平衡,但整体呈增长趋势 2. 核心观点和论据 [2][3][4][5][6][7] - 电力调度和云化业务是公司的核心优势,在国内电网公司中处于领先地位,未来将继续保持较快增长 - 数据电子化和自动化业务也保持稳定增长,是公司重要收入来源 - 智能配电网业务竞争激烈,但公司依托技术优势希望保持市场地位 - 综合能源和虚拟电厂、新能源和储能业务是公司未来增长点,正在大力布局和投入 3. 其他重要内容 [8][9][10][11][12][13][14][15] - 公司海外业务占比较低,但未来有望成为新的增长点,正在加大本地化布局 - 公司重视费用管控,但今年大规模招聘导致三季度费用有所上升 - 公司未来可能有新的资本开支计划,以满足业务发展需求 - 新一代智能电网调度系统建设是行业发展方向,公司正积极参与并推进创新 总的来说,公司各主营业务保持良好发展态势,未来将继续聚焦核心优势,同时积极布局新兴业务,力争成为新一代智能电网建设的重要参与者。[1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15]

东方电子股份有限公司 第十一届监事会第三次会议决议公告 证券代码：000682 证券简称：东方电子 公告编号：2024-36 2、审议并通过了《关于公司2024年三季度利润分配及资本公积金转增股本预案 的议案》 根据公司2024年三季度财务报告（未经审计），公司2024年1-9月合并报表 归属于公司股东的净利润为421,187,396.33元。其中，母公司实现净利润229,859, 828.63元。截至2024年9月30日，公司合并报表累计未分配利润为2,309,473,352. 02元，母公司报表累计未分配利润为785,073,090.24元。以合并报表、母公司报 表中可供分配利润孰低为基数，公司可供股东分配的利润为785,073,090.24元。 按照《公司法》《公司章程》《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分 红》《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知》等相关规定，公司2 024年三季度利润分配及资本公积金转增股本预案拟实施如下： 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、会议召开情况 东方电子股份有限公司（以下简称"公司"）第十一 ...

证券代码：000682 证券简称：东方电子 公告编号：2024-38 东方电子股份有限公司 关于会计政策变更的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 2024 年 3 月，财政部会计司印发了《企业会计准则应用指南 2024》，明确 了关于保证类质保费用的列报规定。 2、变更前采用的会计政策 本次变更前，公司执行财政部发布的《企业会计准则——基本准则》和各项 具体会计准则、企业会计准则应用指南、企业会计准则解释公告及其他相关规定。 3、变更后采用的会计政策 本次变更后，公司将按照财政部会计司于 2024 年 3 月印发的《企业会计准 则应用指南 2024》的规定执行。其余未变更部分仍采用财政部前期发布的《企 业会计准则——基本准则》和各项具体会计准则、企业会计准则解释公告及其他 相关规定。 4、本次会计政策变更的主要内容： 特别提示： 本次会计政策变更是根据财政部会计司发布的《企业会计准则应用指南汇编 (2024)》（以下简称"企业会计准则应用指南 2024"）的相关规定要求进行的 相应变更，根据《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主 ...

证券代码：000682 证券简称：东方电子 公告编号：2024-35 东方电子股份有限公司 第十一届董事会第五次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、会议召开情况 东方电子股份有限公司（以下简称"公司"）第十一届董事会第五次会议 于 2024 年 10 月 21 日以通讯表决方式召开，会议通知于 2024 年 10 月 16 日以电 子邮件的方式通知全体董事。本次会议是临时会议，应参加会议的董事 9 人，实 际参加会议的董事 9 人，会议由董事会召集，董事长方正基先生主持，公司监事、 高级管理人员列席了会议。 会议通知及召开程序符合《公司法》《公司章程》等有关规定，会议决议 合法有效。 1 《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知》等相关规定，公司2024 年三季度利润分配及资本公积金转增股本预案拟实施如下： 以 2024 年 9 月 30 日总股本 1,340,727,007 股为基数，向全体股东每 10 股 派发现金 0.37 元（含税），现金分红总额为 49,606,899.26 元，不分配红股， 不进行公积金转增股本。 ...