经营业绩 - 2015年一季度公司实现收入14.52亿元，同比增长85.35%，净利润7.17亿元，同比增长95.37%，经营业绩低于行业平均增长；若扣除减持顺荣股份收益，一季度利润同比增长约260%，略高于行业平均水平 [1][3] - 经纪业务一季度收入5.50亿元，同比增长140%，网上开户占比超一半，部分营业部超90% [3] - 投行业务方面，九华旅游3月27日成功登陆上交所，3月25日黄山旅游非公开发行项目过会，3月27日创业软件及山河药辅IPO项目过会，在会IPO项目有12家 [3] - 信用业务中双融业务余额由去年底100亿元上升至约200亿元，董事会将双融业务规模上限提至净资产两倍 [3] - 自营业务一季度收入5.98亿元，同比增长75.95% [3] - 资管业务一季度收入0.14亿元，同比增长3.9%，集合资产业务规模扩大，定向资管业务规模下降 [3] 业绩增长点 - 宽松货币政策为A股市场提供良好环境，利于行业及公司业绩增长 [3] - 股票注册制、深港通等政策推出，释放市场红利，资本中介、投资等业务将成新业绩增长点 [3][4] 增发进展 - 拟发行不超4亿股，募集资金不超121亿元，非公开发行事宜已通过股东大会审议，4月21日已上报监管意见书申请材料，待取得后上报正式申请材料 [4] 互联网金融进展 - 去年与万得合作进军互联网金融，推出手机开户等业务，拟近期推出手机APP，去年11月获互联网证券业务资格，积极向互联网券商转型，加大资金投入，将其作为2015年重点工作 [4] 行业竞争与应对 - 未来券商牌照放开，竞争加剧，大型券商受益，行业集中度提高，竞争从同质化向差异化转变 [4][5] - 公司立足服务实体经济，以客户为中心，完善五大基础功能，强化风控，优化业务结构，突出创新驱动，构建全功能型现代投资银行 [5]

业绩增长点 - 经纪业务、资本中介业务、自营投资业务、投行业务等业务增长较好，对业绩贡献较大 [1] - 未来3-5年，证券行业有望继续保持高速增长，新三板、区域性股权市场、场外市场、创新式衍生品、资产证券化、并购重组、私募产业基金等将成为主要业绩增长点 [2] 互联网发展战略 - 公司已获得互联网证券业务资格，并积极向互联网券商转型，推出手机开户、网上开户、国元证券金数据、微信公众号等 [2] - 未来将加强与互联网企业的合作，构建基于互联网证券的证券平台，推动业务全面转型发展 [2] 经纪业务发展思路 - 提高客户服务水平，尤其是线上和移动终端的客户服务 [2] - 多开发二级市场的资讯产品，增加客户粘度 [2] - 加大与互联网企业的合作，细化客户开发与服务工作 [2] - 增加经纪业务客户的服务项目，如双融、质押、托管与支付等增值服务 [2] - 提高交易系统的速度、安全性、稳定性 [2] - 加强与国元（香港）的双边合作，推动沪港通、RQFII等业务的开展 [2] 投行业务 - 今年已完成3个IPO，6个再融资/并购重组，8个债券和22个新三板项目，累计募集资金80多亿元 [2] - 投行业务项目储备资源丰富，将受益于IPO重启和未来注册制改革 [3] 自营权益类投资 - 自营业务秉承"价值投资"理念，合理配置权益类资产，在市场大幅下挫时保持较小仓位，规避风险 [3] - 市场风险释放后，逐步提高股票尤其是蓝筹股的投资仓位，取得较好投资收益 [3] - 公司出资36.7亿元与证金公司签署互换协议，用于投资蓝筹股 [3] 再融资进度 - 公司于今年7月中旬拿到证监会发行批文，但由于A股市场持续下跌，股价低于发行底价，发行工作延期 [3] - 近期市场持续走强，券商股整体表现较好，公司将根据二级市场情况择机启动发行工作 [3] 混合所有制改革 - 公司大股东国元集团作为安徽国资重要的金控平台，旗下拥有证券、信托、银行、保险、小贷、典当等多类金融资产 [4] - 国元集团混改方案已上报安徽省人民政府，公司将在安徽国企混合所有制和国元集团未来发展战略中扮演重要角色 [4]

非公开发行情况 - 公司拟非公开发行2.9亿股，募集资金42.87亿元 [1] - 控股股东国元集团认购约7.3亿元，全柴集团认购约1.5亿元 [1] - 新战略投资者建安集团认购约20亿元，粤高速认购约8亿元，安徽铁路基金认购约5亿元，嘉华伟业认购约0.7亿元 [1][2] - 募集资金70%用于发展信用交易业务，其余用于拓展自营、资管等业务 [2] 信用业务 - 上半年信用业务规模149.08亿元，其中融资融券94.90亿元，约定购回5.88亿元，股票质押48.30亿元 [2] - 融资融券、约定购回、股票质押三项业务的行业排名分别为19位、5位、25位 [2] 经纪业务 - 上半年经纪业务佣金率为0.4‰，同比下降26.32% [2] - 经纪业务发展思路包括客户营销活动、校证合作、优化网点布局、互联网渠道建设、投资顾问业务、信息系统升级 [2][3] 自营投资 - 上半年自营仓位约40-50亿元，主要以债券为主 [3] - 债券投资规模30多亿元，年化收益率超过6% [3] - 权益类投资收益率较去年同期下降较多 [3] 海外业务 - 海外业务主要依托国元证券（香港）公司 [3] - 国元香港RQFII业务规模位居中资券商前列 [3] - 计划在新加坡设立营业网点，未来向欧美市场拓展 [3] 员工持股计划 - 员工持股计划已获上级国资主管部门批准 [3] - 需通过职代会征求员工意见，并经股东大会审议通过后方可实施 [3]

非公开发行募集资金情况 - 公司此次非公开发行股票预计募集资金总额不超过42.87亿元，用途包括扩大信用交易业务规模、自营业务投资规模、拓展证券资产管理业务及其他营运资金安排 [1][3] 战略投资者引入 - 6月8日公司股票停牌后，粤高速第一时间交流并表达认购意向，公司引进粤高速是因其将“高速公路 + 投资”作为发展战略，金融业是重点发展产业，且能带来新管理理念、改善治理结构，借助其资源拓展广东地区业务，实现共赢 [3] 员工持股计划 - 背景：2015年证监会等部门发布通知要求上市公司维护股价、鼓励回购股份用于员工持股计划，公司于2015年9月审议通过相关议案并实施回购，截至今年3月14日累计回购2956万多股，占总股本约1.5%，拟将回购股份用于员工持股 [3][4] - 价格确定：遵循市场化定价原则，与定增价格一致，经与上级主管部门多次沟通并获董事会认可 [4] - 实施程序：需通过职代会征求员工意见，并经股东大会审议通过 [5] 投行业务开展情况 - 股权融资：完成4单定向增发，科大国创7月8日成功登陆创业板，保荐的皖天然气及黄山胶囊近期顺利过会 [5] - 债券业务：上半年完成9单债券项目，承销金额超90亿元，是去年全年的3倍 [5] - 新三板业务：今年以来完成31家企业挂牌 [5] 安元基金运作情况 - 去年6月30日成立，目前管理基金总规模达85亿元，完成三只区域子基金创设，正推进多只区域子基金创设，与多家机构创设专项子基金，项目储备丰富，未来两到三年有望贡献稳定收入 [5] 安徽省股权托管交易中心运作情况 - 去年12月公司增资1.03亿元，持股比例由15%上升至50%，成为控股子公司，目前挂牌企业787家，托管企业997家，融资方式多元化，累计为挂牌企业融资80多亿元 [5][6]

业务发展与盈利点培育 - 2016年A股市场大概率更艰难，公司业绩会受影响，要在做好传统业务同时推进创新业务，拓展新三板等新利润增长点 [1][2] - 2015年投行业务完成3个IPO、4个再融资、5个并购重组和3个企业债/公司债项目，为10家四板企业发行私募债，3个再融资/并购重组项目过会，已推荐挂牌企业58家，储备企业200多家；2016年将巩固优势，提高能力，加大储备，适应市场变化 [3][4] 经营风格与成本控制 - 公司坚持稳健经营，保持适中杠杆，确保无流动性风险，形成期限适配、结构合理、规模适中、来源多样的融资结构 [2] - 公司有有效成本控制模式，预算约束力强，半数营业网点在安徽且部分有经营场地，成本低，收入利润增长高于费用支出增长 [2] 股东改革与占比情况 - 国元集团混合所有制改革方案已报省政府，2014年公司净利润在集团占比50%，2015年同比增长超100%，占比可能提高，改革利于改善治理、提升激励和市场影响力 [3] 信用业务担保比例 - 融资融券维持担保比例约230%，股票质押回购维持担保比例约250%，指数下跌7%左右且客户不增加保证金时，双融业务强制平仓会增加 [3] 基金与子公司情况 - 安元基金去年6月成立，注册资本30亿元，公司出资13亿元为第一大股东，已完成3个股权投资项目，成立3个子基金，规模均为10亿元 [4] - 2015年8月向国元香港增资4亿港币，注册资本提至10亿港币，业务增长，净利润同比超100%，2016年将推进多元化、国际化战略 [4][5] - 去年12月向安徽省股交中心增资，持股比例升至50%成控股股东，2015年新增挂牌企业473家，累计717家，新增融资额近40亿元，融资方式多元 [5] 融资与员工持股计划 - 2015年非公开发行因市场未实施，目前双融业务规模余额约为去年最高峰60%，资金压力缓解，会争取2016年资本补充，关注市场探讨再融资 [5][6] - 去年9月股东大会通过《员工持股计划》，尚需国资主管部门认可并征求员工意见方可实施 [6]

公司业绩情况 - 业绩快报中营收增长65.60%，净利润增长102.98%，可推断成本控制能力较强 [1] - 2015年经纪业务收入占比约为46.5%，信用业务收入占比约为31.8%，自营业务收入占比约为13.5%，投行业务收入占比约为5.8%，资产管理及其他业务收入占比约为2.4% [2] - 截至2015年末，公司客户资产总规模为923亿元（其中集合资产管理业务规模104亿元，定向资产管理业务规模819亿元），同比增长约60%；2015年资管业务实现净收入1.26亿元，同比增长约30% [2] 成本控制原因 - 公司总部及半数营业网点位于皖江经济带，综合成本较低；长期形成有效成本控制模式，经营财务预算约束力强，成本控制意识深入业务发展；半数营业网点拥有经营房屋场地，经营成本较低；2015年公司业务招待费等四项费用开支与去年同期持平 [2] 业务发展情况 - 自营业务秉承“价值投资”理念，合理配置权益类资产，规避市场风险，取得良好投资收益，新三板做市、期权等衍生品等创新业务形成新利润增长点 [3] - 2015年公司通过次级债、短期融资券、收益凭证等方式累计融资306亿元，公司制定《公司资本补充规划》，争取实现资本补充，关注市场走势探讨再融资可行性 [3] - 截至目前，公司已累计回购股份占公司总股本的比例为0.2366%，支付总金额约为某数值（文档未明确），回购资金对日常经营无重大影响 [3] - 安元基金注册资本30亿元，国元证券出资13亿元，已完成3个投资项目，累计投资近10亿元，储备项目20多家；子公司国元直投出资3亿元参与中电科国元产业投资基金，未来2 - 3年有望带来良好投资收益 [4] 金控平台情况 - 国元集团旗下金融业务牌照齐全，国元证券初步形成金融证券控股集团经营架构，国元集团正在进行混合所有制改革，方案已上报省政府，打造全方位金控平台需省政府牵头 [5] 行业与业绩预期 - 2016年多层次资本市场深入发展，股票发行注册制等有望出台，行业对内对外开放提速，监管转型加剧竞争，行业发展机遇与挑战并存，公司2016年经营业绩受二级市场影响，不确定性较大 [5]

安徽国企改革动向 - 今年5月安徽省出台《关于深化国资国企改革的实施意见》，提出通过整体上市、引入战投和员工持股等路径推进国企改革 [1] - 安徽省国资委旗下有28家省属企业，江淮汽车已完成整体上市，建工集团借道安徽水利整体上市待批，马钢集团、海螺集团和铜陵有色等将陆续启动整体上市工作 [1] - 皖天然气、华安证券、长城军工等企业IPO及铜陵有色定向增发已过会，皖垦种业、省交规院等企业IPO已上报待审，安徽国企改革有望进一步提速 [2] 国元证券在安徽国企改革中的作用 - 国元证券作为安徽本土券商，区域优势明显，安徽国企改革为其提供更多业务合作机会 [2] - 公司担任财务顾问的江淮汽车整体上市成安徽国企改革先行者与标杆，担任独立财务顾问的建工集团整体上市正积极推动 [2] - 公司承担皖天然气、铜陵有色、省交规院、雷鸣科化等省属企业的IPO/再融资项目 [2] 公司非公开发行情况 - 公司此次非公开发行为3年期锁价发行，申请材料已报证监会并获受理 [2] - 公司此次非公开拟募集资金42.87亿元，投向扩大信用交易业务规模、扩大自营业务投资规模、拓展证券资产管理业务和其他营运资金安排 [2] 公司投行业务发展情况 - 股权融资方面，今年已完成9家上市公司股权融资，包括2家IPO和7家再融资，融资规模超120亿元，是去年全年的2倍 [2] - 债券业务取得突破，今年已完成12家债券主承销项目，累计融资近108亿元，是去年全年的3倍多 [3] 新开户政策对公司经纪业务的影响及应对措施 - 新政实施后，行业佣金率加速下滑趋势有望缓解，券商新增客户开发难度增加 [3] - 公司制定措施，发挥营销团队、合作银行等渠道作用，重视客户关系维护和渠道关系管理，利用互联网线上线下营销资源争取增量客户 [3] - 公司加快营业网点建设，完善客户服务系统，推动经纪业务向综合财务管理转型，提升客户品牌偏好度和忠诚度 [3]

市场环境与业绩影响 - A股市场走势较弱，两市成交量同比大幅下滑，大部分上市券商业绩下滑 [1] 新利润增长点培育 - 大力发展PB业务 [1] - 拓展再融资、并购重组业务，加大债券业务开发力度，今年前4个月债券业务承销金额已超去年全年 [3] - 加大新三板业务拓展力度，扩大新三板做市数量 [3] - 安元基金第二期及第三期资金共20亿元已全部到位，未来2 - 3年有望成新利润增长点 [3] - 加大对安徽省股交中心支持力度，为业务储备项目资源 [3] 融资结构与计划 - 保持适中经营杠杆，形成期限适配、结构合理、规模适中、来源多样的融资结构 [3] - 去年非公开发行未成功，今年将择机启动再融资 [3] 国元直投情况 - 2015年实现净利润2.6亿元，同比增长75.7% [3] - 目前投资项目15个，2家已上市，1家IPO已过会，3家已在新三板挂牌，项目储备丰富 [3] - 出资3亿元参与发起设立中电科国元产业投资基金，首期基金规模不低于10亿元 [4] 国元香港业务规划 - 实施“大经纪、大资管、大投行”业务战略，推动经纪业务转型 [4] - 稳健发展资管及自营业务 [4] - 大力发展投行业务，组建ECM团队 [4] - 强化研究服务效能 [4] 投行业务情况 - 今年前4个月，完成3单再融资项目和2单并购重组项目，1家IPO、2家再融资、1家并购重组项目已过会 [4] - 在会审核项目18家，项目储备丰富 [4] - 债券业务已完成5家，承销金额超去年全年，有望取得新突破 [4] 股票质押回购业务情况 - 截至2016年第一季度末，业务余额46.75亿元，较年初增加5.93亿元 [5] - 面临银行低资金成本竞争等挑战，将提高利率弹性，坚持项目质量标准，加强管理 [5]

业务数据情况 - 今年1 - 4月，公司经纪业务净佣金率约为0.33‰，略高于行业平均水平，佣金率同比下滑约19.8%，下降幅度与行业基本一致 [1] - 今年前5月，公司营业收入同比增长3.83% [1] - 截至4月末，公司股权质押业务余额（自有资金部分）约69亿元，较年初增长近40% [2] - 今年一季度，国元香港实现营业收入5,059万元，同比增长84%，净利润2,839万元，同比增长176% [3] - 今年以来，香港恒生指数涨幅超过17% [3] 业务增长原因 - 今年前5月，受二级市场行情低迷和再融资新政等因素影响，公司经纪与投行业务收入下滑，但资管业务收入、利息收入和自营投资收益大幅增长，冲抵不利影响实现收入正增长 [2] 投行业务规划 - 加强IPO项目拓展、储备及上报，推动在会IPO项目；扩大并购业务，创建业务新模式；发展债券承销发行、固定收益类品种融资业务，加大企业债等承销发行力度 [2] - 提升投行团队综合实力以适应资本市场改革，加强人员培训和团队建设，充实优化人才队伍、完善考核激励机制 [2] 自营业务配置 - 公司自营业务投资以债券为主，占比超80%；债券投资品种以信用债为主，配置一些利率债；以持有至到期为主，把握利率上行投资机会 [2] 股权质押业务影响 - 5月末减持新规发布，股权质押融资业务所涉股份纳入监管范围，上市公司持股大股东及特定股东所持股票流动性下降，公司股权质押业务发展速度可能放缓 [2] 国际业务规划 - 未来3 - 5年，构建以香港市场为核心，客户及渠道策略和资本策略为两翼，投行、资管和经纪为三大业务核心，人力资源等为四驱动的国际化金融服务机构 [3]

非公开发行情况 - 公司非公开发行方案9月底上报证监会并获受理，将做好准备工作力争早日完成发行 [1][2] - 非公开发行对象有6家，除原股东国元集团和全柴集团外，建安集团和粤高速为主要战略投资者 [2] 战略投资者合作机会 - 建安集团是安徽省亳州市国有独资企业，资产多元化，旗下安诚金融控股公司业务与公司合作空间广阔 [2] - 引进粤高速可带来新经营理念，改善治理结构，借助其资源优势拓展公司在广东地区投行业务 [2] 安元基金情况 - 去年6月公司牵头发起设立安元投资基金，注册资本30亿元，国元证券出资13亿元为第一大股东 [2] - 安元基金资金部分直投，大部分用于发起子基金，已发起设立多只区域和专项子基金，管理基金总规模超100亿元 [2] - 安元基金完成对20个企业投资，投资总额约11亿元 [3] 国元香港情况 - 今年前三季度国元香港实现收入1.1亿元，同比下滑约22% [3] - 11月2日国元香港与数安时代签约，将采用其数字证书开发网上开户系统，促进线上线下协同和互联网金融战略发展，推动经纪等业务发展 [3] ROE水平情况 - 今年前三季度公司加权平均净资产收益率为4.64%，在同行业中中等偏下 [3] - 原因包括杠杆率低、债务成本高、部分子公司ROE低于母公司、自营业务债券投资未杠杆操作 [3][4] - 公司将适度提升经营杠杆、优化债务结构、降低融资成本，未来部分业务业绩释放利于ROE提升 [4]