行业概述 - 电子变压器件正从传统大型手动设备向智能调控转型，具有高效率、高功率因数及优异调速性能[1] - 电子变压器件按用途可分为电源变压器、音频变压器、脉冲变压器等六大类[3] - 市场规模从2018年309.6亿元增至2024年681.9亿元，年复合增长率14.07%[1][15] 政策支持 - 2024年政策要求高效节能变压器占比提升10个百分点以上，工商业制冷设备高效节能产品占比达40%[5][7] - 2022年政策推动高效用能设备应用，加强变压器等系统匹配性节能改造[7] - 2023年政策支持特高压换流变压器等关键零部件研发攻关[7] 产业链分析 - 上游铜材产量从2017年1861.7万吨增至2024年2350.3万吨，年复合增长率3.39%[10] - 中游变压器产量从2019年17.56亿千伏安增至2024年21.63亿千伏安，年复合增长率4.26%[14] - 下游全社会用电量从2015年55500亿千瓦时增至2024年98521亿千瓦时，年复合增长率6.58%[12] 竞争格局 - 外资企业如ABB、西门子占据高端市场第一梯队[18] - 国内龙头企业特变电工2024年变压器营收223.64亿元，同比增长20.98%[20] - 保变电气2024年输变电产品营收46.48亿元，同比增长37.15%[22] 发展趋势 - 技术向高频化、小型化发展，纳米晶等新材料应用降低损耗[25] - 绿色转型推动高效低损耗产品需求，可再生能源建设扩大市场空间[26] - 国产替代加速，本土品牌在新能源汽车等领域份额持续扩大[27]

公司运营与市场应对 - 利用套期保值工具应对铜价波动，制定《套期保值管理制度》，匹配期货套期保值与生产经营 [2] - 根据2025年铜精矿长单加工费基准价签署合同，短期内加工费预计低位徘徊 [3] - 持续关注铜市场动态，合理组织生产及销售，因铜价受供需、宏观政策等多因素影响 [4] 研发与转型方向 - 依托科研平台，在铜板带箔领域开展中高端、高附加值产品研发创新 [3] - 以“矿山优先，冶炼、深加工厂分步实施”原则，推进传统产业数智化转型 [3] 环保与绿色发展 - 2024年环保投入1.4亿元，实施4项环保治理工程，强化应急和在线检测管理，确保污染物达标排放 [3] - 未来遵循“源头减量、过程控制、末端治理”原则，防控污染物，推进绿色低碳发展 [3] 股东回报与治理优化 - 按2023 - 2025年股东回报规划，综合多因素以现金、股票等方式分配利润 [3] - 2025年依据新法规优化公司治理结构，修订制度，规范内控，强化审计监督 [4] 市场趋势判断 - 铜价受全球经济、供需、货币政策、地缘政治等因素影响，地缘政治或致供应链中断影响铜价 [4]

公司业绩情况 隆基绿能 - 2024年净亏86.18亿元，营收825.82亿元同比降36.23%，主因组件和硅片等产品价格下降[2] - 2025年一季度营收136.52亿元同比降22.75%，净亏损14.36亿元，上年同期亏损23.50亿元[3] 国泰海通 - 2025年一季度营收117.73亿元同比增47.48%，净利润122.42亿元同比增391.78%，因吸收合并海通证券产生负商誉带来营业外收入增加[4] 山西汾酒 - 2024年营收360.11亿元同比增12.79%，净利润122.43亿元同比增17.29%，拟每10股派36元现金股利[5] - 2025年一季度营收165.22亿元同比增7.72%，归母净利润66.48亿元同比增6.15%[6] 长江电力 - 2024年境内六座梯级电站发电量2959.04亿千瓦时同比增7.11%，利润总额388.62亿元同比增19.86%，净利润324.96亿元同比增19.28%[7] - 2025年一季度营收170.15亿元同比增8.68%，净利润51.81亿元同比增30.56%，因六座梯级电站发电量增加[8] 贵州茅台 - 2025年一季度主营收入435.57亿元，通过“i茅台”实现酒类不含税收入58.70亿元[9] 工业富联 - 2024年营收6091.35亿元，净利润232.16亿元同比增10.34%，云计算业务营收3193.77亿元同比增64.37%[10] - 2025年一季度营收1604.15亿元同比增35.16%，净利润52.31亿元同比增24.99%，云计算业务板块营收同比增超50%[11] 美的集团 - 2025年一季度营收1278.39亿元同比增20.49%，净利润124.22亿元同比增38.02%，因海外收入规模增长等[12] 光大证券 - 2025年一季度营收25.05亿元同比增13.64%，归母净利润8.19亿元同比增20.05%[13] 中国船舶 - 2024年净利润36.14亿元同比增22.21%，因手持订单结构改善等[15] - 2025年一季度营收158.58亿元同比增3.85%，净利润11.27亿元同比增180.99%，因生产效率提升等[15] 中国重工 - 2024年营收554.36亿元同比增18.70%，净利润13.11亿元扭亏为盈，三大指标全面增长[16] - 2025年一季度营收122.16亿元同比增20.12%，净利润5.19亿元同比增281.99%，因深化精益管理等[18] 今世缘 - 2024年营收115.44亿元同比增14.32%，净利润34.12亿元同比增8.80%[19] - 2025年一季度营收50.99亿元同比增9.17%，净利润16.44亿元同比增7.27%[21] 潍柴动力 - 2025年一季度营收574.64亿元同比增1.92%，净利润27.11亿元同比增4.27%[22] 申万宏源 - 2025年一季度营收54.79亿元同比降3.54%，归母净利润19.77亿元同比增42.5%[23] 金龙鱼 - 2025年一季度营收590.79亿元同比增3.15%，净利润9.81亿元同比增11.23%，因营收增长等[24] 国信证券 - 2025年一季度营收52.82亿元同比增57.10%，净利润23.29亿元同比增89.52%[25] 中国人保 - 2025年一季度营收1565.89亿元同比增12.8%，净利润128.49亿元同比增43.4%，总资产达1.8万亿元同比增1.9%[26] 南方航空 - 2025年一季度营收434.07亿元同比降2.68%，净亏损7.47亿元，上年同期盈利7.56亿元[27] 中国东航 - 2025年一季度营收334.06亿元同比增0.65%，净亏损9.95亿元[28] 中国国航 - 2025年一季度营收400.23亿元同比微降0.11%，净亏损20.44亿元[29] 中国中免 - 2025年一季度营收167.46亿元同比降10.96%，净利润19.38亿元同比降15.98%[30] 海尔智家 - 2025年一季度营收791.18亿元同比增10.06%，净利润54.87亿元同比增15.09%，通过变革项目提升效率[31] 三花智控 - 2025年一季度营收76.69亿元同比增19.10%，净利润9.03亿元同比增39.47%[32] 招商港口 - 2025年一季度营收42.14亿元同比增8.99%，净利润10.91亿元同比增5.21%[33] 广发证券 - 2025年一季度营收72.40亿元同比增46.29%，净利润27.57亿元同比增79.23%，本期营业外收入增加[34] 中远海控 - 2025年一季度营收579.6亿元同比增20.05%，净利润116.95亿元同比增73.12%，因集装箱航运业务货运量和单箱收入增长[35] 荣盛石化 - 2025年一季度营收749.75亿元同比降7.54%，净利润5.88亿元同比增6.53%[36] 浪潮信息 - 2025年一季度营收468.58亿元同比增165.31%，净利润4.63亿元同比增52.78%，因业务规模扩大等[37] 赣锋锂业 - 2025年一季度营收37.72亿元同比降25.43%，净亏损3.56亿元，因锂价下跌等[38] 天齐锂业 - 2025年一季度营收25.84亿元同比降0.02%，净利润1.04亿元同比扭亏，因控股子公司锂矿定价周期缩短等[39] 华润微 - 2025年一季度营收23.55亿元同比增11.29%，净利润8321.66万元同比增150.68%，研发投入2.79亿元[40] 中信银行 - 2025年一季度营收517.70亿元同比降3.72%，净利润195.09亿元同比增1.66%[41] 中科曙光 - 2025年一季度营收25.86亿元同比增4.34%，净利润1.86亿元同比增30.79%，因联营企业利润增加[42] 复星医药 - 2025年一季度营收94.20亿元同比降7.26%，净利润7.65亿元同比增25.42%[43] 新希望 - 2025年一季度营收244.17亿元同比增2.13%，净利润4.45亿元同比扭亏[44] 居然智家 - 2024年营收129.7亿元，扣非净利润8.9亿元，受经济和房地产影响营收微弱下滑，开展数智化转型[59] 佰维存储 - 2025年一季度营收15.43亿元同比降10.62%，净亏损1.97亿元同比盈转亏，因存储价格下滑等[60] 中国重汽 - 2025年一季度营收129.08亿元同比增12.97%，净利润3.1亿元同比增13.26%[61] 金禾实业 - 2025年一季度营收13.01亿元同比增7.24%，净利润2.42亿元同比增87.3%[62] 北方铜业 - 2025年一季度营收68.38亿元同比增23.56%，净利润3.71亿元同比增57.29%[63] 中国黄金 - 2025年一季度营收110.03亿元同比降39.71%，净利润1.35亿元同比降62.96%[64] 天合光能 - 2025年一季度营收143.35亿元同比下滑21.48%，净亏损13.2亿元，因光伏产业链供需影响[67] 格林美 - 2025年一季度营收94.96亿元同比增13.67%，净利润5.11亿元同比增12.10%[68] IPO及发行动态 - 美的集团拟分拆安得智联至香港联交所主板上市，分拆后美的仍控股东得智联，利于理顺架构和拓宽融资渠道[45] - 同宇新材IPO注册生效，预计融资13亿元，2023年以来业绩下滑，受产能瓶颈等因素影响[46] - 杰华特筹划发行H股股票并在香港联交所上市，以加快国际化战略和增强境外融资能力[47] 再融资动态 - 开开实业定增注册生效[49] 并购重组动态 - 沈阳机床重组事项注册生效，拟发行股份购买股权并募集不超17亿元配套资金[50] - 罗博特科收购ficonTEC事项注册生效，完成后将实现对ficonTEC 100%控股[51] - 滨海能源拟发行股份购买沧州旭阳100%股权并募集配套资金，预计构成关联和重大资产重组[52] 监管动态 - ST美谷因未及时披露子公司债务逾期事项收深交所监管函[54] - 逸飞激光因2024年度审计报告保留意见等事项收上交所监管工作函[55] - 安泰集团因控股股东关联方非经营性占用资金收上交所监管工作函[56] - 帕瓦股份因2024年度财务报告内部控制被出具否定意见审计报告，股票将被实施其他风险警示[57] 其他动态 - 中航产融因经营面临重大不确定性延期披露年报，正推进主动终止上市工作，近年业绩逐年下滑[45] - 深康佳Ａ实控人将变更为中国华润，控股股东变更为磐石润创[65] - 中远海科选举王新波为新任董事长[66] - 华远地产拟变更公司名称、证券简称、注册地址和经营范围[69]

公司主要产品包括阴极铜、金锭、银锭、铜合金带材及压延铜箔，副产品为硫酸、海绵金、海绵钯等， 其中阴极铜产能32万吨/年，硫酸产能122万吨/年，铜合金带材产能2.5万吨/年，压延铜箔产能5000吨/ 年。 在资源储量方面，北方铜业是国内铜矿资源储量较大的企业之一，截至2024年底，铜矿峪矿保有铜矿石 资源量为21270.8万吨，铜金属量129.8686万吨，平均品位0.61%。 值得一提的是，铜矿峪矿引进创新自然崩落法采矿技术，开采成本接近露天开采，各项经济技术指标在 行业领先。同时，公司正在积极推进铜矿峪矿现有采矿权底部80米标高以下深部资源勘探，进一步延长 服务年限。 4月29日晚间，北方铜业（000737）发布2025年一季报，公司一季度实现营业收入68.38亿元，同比增长 23.56%；实现归母净利润3.71亿元，同比增长57.29%，这一业绩增速超出市场此前预期。 一季报业绩增速领跑同行 北方铜业今年一季度的业绩增速堪称亮眼，在截至目前已发布一季报的同行公司中排名前列，展现出公 司高速增长的爆发势头。 前不久，北方铜业公布的2024年年报显示，公司去年实现营收241.07亿元，同比增长156.60% ...

证券代码：000737 证券简称：北方铜业 公告编号：2025-29 北方铜业股份有限公司关于 召开2024年度暨2025年第一季度网上业绩说明会的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 北方铜业股份有限公司（以下简称"公司"）于2025年4月25日、4月30日在巨潮 资讯网（www.cninfo.com.cn）上披露了《2024年年度报告》《2024年年度报告摘要》 《2025年第一季度报告》。为便于广大投资者更加全面深入地了解公司经营情况及未 来发展规划，公司定于2025年5月9日（星期五）15:00-16:30在"价值在线"（www.ir- online.cn）举办业绩说明会，与投资者进行沟通和交流，广泛听取投资者的意见和 建议。 一、说明会召开的时间、地点和方式 会议召开时间：2025年5月9日（星期五）15:00-16:30 会议召开地点：价值在线（www.ir-online.cn） 三、投资者参加方式 投 资 者 可 于 2025 年 5 月 9 日 （ 星 期 五 ） 15:00-16:30 通 过 网 址 https://eseb ...

证券代码：000737 证券简称：北方铜业 编号：2025-28 北方铜业股份有限公司 关于接受财务资助暨关联交易的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 一、关联交易概述 鉴于北方铜业股份有限公司（以下简称"公司"）的经营发展需要，为公司 即时资金的需求提供保障，促进公司长远稳健发展，降低融资成本和融资风险， 控股股东中条山有色金属集团有限公司（以下简称"中条山集团"）拟向公司及 其子公司提供财务资助，总额度不超过 3 亿元，单笔财务资助的年化利率为 2.5%， 不高于贷款市场报价利率，且公司无需提供担保。借款有效期自董事会审议通过 之日起至 2025 年 12 月 31 日止，公司及子公司可以根据实际情况在前述财务资 助的期限及额度内循环使用。 本次交易不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组， 不构成重组上市，不需要经过有关部门批准。中条山集团为公司的控股股东，本 次交易构成关联交易，根据《深圳证券交易所股票上市规则》等相关规定，符合 有关豁免条件，可免于提交股东大会审议。 本次交易事项已经公司 2025 年 4 月 29 ...

本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 一、监事会会议召开情况 北方铜业股份有限公司（以下简称"公司"）第十届监事会第三次会议通知 于2025年4月26日以专人送达、电话、电子邮件方式发送给公司全体监事，会议 于2025年4月29日以通讯方式召开。会议由监事会主席王小政先生召集，会议应 到监事3人，实到监事3人。本次会议的召集、召开以及参与表决监事人数符合《公 司法》和《公司章程》的有关规定，会议合法有效。 二、监事会会议审议情况 经与会监事对本次会议议案进行审议，表决通过以下事项： 1、2025年第一季度报告 证券代码：000737 证券简称：北方铜业 公告编号：2025-26 北方铜业股份有限公司 第十届监事会第三次会议决议公告 表决结果：3票同意，0票反对，0票弃权。本议案获得审议通过。 监事会认为：董事会编制和审核公司《2025年第一季度报告》的程序符合法 律、行政法规、中国证监会和深圳证券交易所的规定，报告内容真实、准确、完 整地反映了公司2025年第一季度实际情况，不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏。 具体内容详见公司同日刊登在巨 ...

2、本次董事会会议于2025年4月29日以通讯方式召开。 证券代码：000737 证券简称：北方铜业 公告编号：2025-25 北方铜业股份有限公司 第十届董事会第三次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 1、本次董事会会议通知于2025年4月26日以专人送达、电话、电子邮件方式 发送给北方铜业股份有限公司（以下简称"公司"）全体董事。 3、本次董事会会议应出席董事9人，实际出席董事9人。 4、本次董事会会议由公司董事长魏迎辉先生召集。 2、关于接受财务资助暨关联交易的议案 5、本次董事会会议符合《公司法》和《公司章程》的有关规定，会议合法 有效。 表决结果：同意6票，反对0票，弃权0票，本议案获得审议通过。 二、董事会会议审议情况 该议案涉及关联交易，关联董事魏迎辉、高建忠、李晨光回避表决，该议案 已经公司独立董事专门会议审议通过，全体独立董事同意将该议案提交董事会审 议，中德证券有限责任公司对本议案发表了同意的核查意见。 1、2025年第一季度报告 表决结果：同意9票，反对0票，弃权0票，本议案获得审议通过。 ...

北方铜业股份有限公司接受财务资助暨关联交易的 专项核查意见 中德证券有限责任公司（以下简称"中德证券"或"保荐人"）作为北方铜业股份 有限公司（以下简称"北方铜业"、"上市公司"或"公司"）持续督导工作的保荐机构， 根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 13 号—— 保荐业务》等相关法律、法规和规范性文件的规定，对北方铜业拟接受财务资助暨关联 交易的事项进行核查，核查具体情况如下： 中德证券有限责任公司关于 一、关联交易概述 鉴于公司的经营发展需要，为公司即时资金的需求提供保障，促进公司长远稳健 发展，降低融资成本和融资风险，公司控股股东中条山有色金属集团有限公司（以下简 称"中条山集团"）拟向公司及其子公司提供财务资助，总额度不超过 3 亿元，单笔财 务资助的年化利率为 2.5%，不高于贷款市场报价利率，且公司无需提供担保。借款有 效期自董事会审议通过之日起至 2025 年 12 月 31 日止，公司及子公司可以根据实际情 况在前述财务资助的期限及额度内循环使用。 中条山集团为公司的控股股东，持有公 ...

北方铜业股份有限公司 2025 年第一季度报告 证券代码：000737 证券简称：北方铜业 公告编号：2025-27 北方铜业股份有限公司 2025 年第一季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 3.第一季度报告是否经审计 □是 否 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 是 □否 追溯调整或重述原因 □会计政策变更 □会计差错更正 同一控制下企业合并 □其他原因 | | 本报告期 | 上年同期 | | 本报告期比上 年同期增减 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 调整前 | 调整后 | 调整后 | | 营业收入（元） | 6,837,512,185.02 | 5,510, ...