普洛药业公告称，近日与嘉兴安帝康生物科技有限公司签订《战略合作框架协议》，就创新药原料药及 中间体研发与外包定制生产项目结成战略合作伙伴，开展长期合作。协议有效期10年，若项目协议届 满、终止或解除则本协议同时终止。该协议不涉及实质性交易，对本年度经营业绩无重大影响，若后续 业务顺利推进，将对未来业绩产生积极影响。不过，具体合作能否达成及协议履行均存在不确定性。公 司近三年签署的框架协议均正常履行。 ...

公司产品管线 - 公司拥有多种可用于治疗流感的药品 [1] - 具体产品包括奥司他韦、金刚烷胺和头孢系列等 [1]

公司产品布局 - 公司拥有可用于治疗流感的药品奥司他韦 [1] - 公司拥有可用于治疗流感的药品金刚烷胺 [1] - 公司拥有可用于治疗流感的头孢系列等多种药品 [1]

公司股份回购进展 - 公司于11月3日晚间发布股份回购进展公告 [1] - 累计回购股份数量为10,060,000股 [1] - 回购股份占公司总股本1,158,443,576股的比例为0.87% [1] - 回购实施期限截至2025年10月31日 [1] - 回购方式为通过回购专用证券账户以集中竞价交易进行 [1]

公司股份回购 - 公司通过集中竞价交易方式累计回购股份1006万股 [1] - 回购股份数量占公司目前总股本的0.87% [1] - 回购成交总金额为1.44亿元，不含交易费用 [1]

股份回购执行情况 - 公司累计回购股份1006万股，占公司总股本的0.87% [1] - 回购股份的最高成交价为15.03元/股，最低成交价为13.62元/股 [1] - 回购成交总金额为1.44亿元，不含交易费用 [1]

股份回购执行情况 - 截至2025年10月31日，公司累计回购股份1006万股，占公司总股本的0.87% [1] - 回购股份最高成交价为15.03元/股，最低成交价为13.62元/股 [1] - 回购成交总金额为1.44亿元，不含交易费用 [1]

股份回购 - 2025年2月19日同意用自有资金回购，金额7500万 - 1.5亿元，价格不超22元/股[2] - 2025年4月25日调整回购资金为自有及借款[3] - 分红后回购价上限调为21.65元/股（2025.5.22生效）、21.30元/股（2025.9.17生效）[4] - 截至2025年10月31日，累计回购1006万股，占总股本0.87%[4] - 截至2025年10月31日，最高成交价15.03元/股，最低13.62元/股，成交总金额1.44036004亿元[4] 股本信息 - 公司目前总股本为11.58443576亿股[4]

投资评级 - 维持"买入"评级 [5] 核心观点 - 公司传统主业短期承压，但CDMO业务成长确定性强，成为公司主要增长引擎和毛利最大贡献板块 [1][2] - 2025年前三季度业绩下滑主要受原料药低毛利贸易业务主动收缩、部分品种需求疲软及行业周期筑底影响 [1] - CDMO业务在手订单及项目储备丰富，未来2-3年需交付订单金额达52亿元，支撑收入持续高增长 [2] - 预计公司业绩将于2026-2027年恢复增长，归母净利润增速分别达21.2%和23.4% [2] 业绩表现 - 2025年前三季度营业收入77.6亿元，同比下降16.4%；归母净利润7.0亿元，同比下降19.5% [1] - 单三季度收入23.2亿元，同比下降18.9%；归母净利润1.4亿元，同比下降44.0% [1] - 前三季度毛利率25.0%，同比提升0.8个百分点；净利率9.0%，同比下降0.3个百分点 [1] - 单三季度毛利率23.4%，同比提升0.2个百分点；净利率5.9%，同比下降2.6个百分点 [1] 分业务表现 - 原料药业务收入51.9亿元，明显下滑，主因低毛利率贸易业务主动收缩及部分品类需求疲软 [1] - CDMO业务收入16.9亿元，同比增长近20%；毛利率44.5%，同比提升3.7个百分点，超越原料药成为毛利额最大业务板块 [1] - 制剂业务收入8.3亿元，同比下滑约10%，主要受国内集采续约降价影响 [1] CDMO业务发展 - 截至2025年三季报，CDMO在手商业化项目391个，同比增长15%；临床期项目853个，同比增长41% [2] - 报价项目1343个，同比增长68%；API/DS项目145个，同比增长28% [2] - 公司持续加强平台能力建设，多肽产能预计2026年第二季度完成，制剂CDMO业务已正式启动 [2] - 研发人员数量计划从当前约900人扩张至2000人 [2] 盈利预测 - 预计2025-2027年营业收入分别为110.57亿元、116.70亿元、129.22亿元，同比增长-8.0%、5.5%、10.7% [2] - 预计2025-2027年归母净利润分别为10.05亿元、12.18亿元、15.02亿元，同比增长-2.5%、21.2%、23.4% [2] - 预计2025-2027年每股收益分别为0.87元、1.05元、1.30元 [3] - 对应市盈率分别为17.9倍、14.8倍、12.0倍 [3]

公司动态 - 普洛药业控股子公司浙江普洛康裕制药有限公司获得国家药品监督管理局签发的左卡尼汀注射液《药品注册证书》 [2]