公司业务概况 - 公司三大核心业务包括原料药、CDMO和自有产品,各业务板块表现不一 [1][2][3][4][5] - 原料药业务上半年营收和毛利率有所下降,受行业内卷和价格管控影响 [2][3] - CDMO业务上半年项目数量和客户数量快速增长,但收入增速相对较慢,需要一定时间兑现 [20][23][24][25] - 自有产品业务上半年增长较快,毛利率大幅提升,得益于产能利用率提高和成本控制 [4][14][15] 行业环境分析 - 上半年医药行业外部环境仍然严峻,受地缘政治、行业内卷、价格管控等因素影响 [2] - 国内创新药定价和政策支持仍不明朗,但人民币汇率有利于出口 [2] - 原料药行业竞争激烈,但公司有信心凭借技术、成本和服务优势持续竞争 [33][34] - CDMO业务受地缘政治影响较小,客户需求保持稳定增长 [34][35] 公司发展策略 - 持续加大研发投入,提升核心技术和产品竞争力 [4][7][9] - 优化原料药业务结构,增加高附加值产品占比 [6][7] - 加强CDMO业务开拓,深化与头部制药企业合作 [23][24][25] - 加快自有产品市场拓展,提升市场份额和盈利能力 [15][16][17] - 保持适度的资本开支,维持公司整体运营效率 [8][9]

报告公司投资评级 报告给予普洛药业(000739)股票"买入"评级[5]。 报告的核心观点 1. 2024年上半年公司收入和利润均创历史新高,公司在2020年后进入资本开支加速期和供给能力升级期,随着投资产能陆续进入释放期,收入结构改善下,公司有望进入新一轮供给升级驱动的高质量增长周期[2][3] 2. 原料药及中间体业务收入实现较快增长,主要得益于产品销量提升,预计全年有望维持稳健增长[3] 3. CDMO业务若剔除特殊项目影响,收入有望实现较快增长,同时项目数量有望保持较快增长态势,为CDMO业务强劲增长提供支撑[3] 4. 制剂业务在"多品种"策略加快推进下,随着申报及获批节奏加快及新老品种市场拓展力度加大,有望为公司加速贡献新动能[3] 5. 随着高毛利率CDMO和制剂业务持续放量,原料药中间体业务降本增效和高毛利新品放量,整体毛利率有望提升,净利率也将有所提升[4][11] 6. 经营性现金流向好,存货和固定资产周转加速,供给能力升级有望驱动高质量增长持续[4] 财务数据总结 1. 2024年上半年公司实现营业收入64.29亿元,同比增长7.96%;归母净利润为6.25亿元,同比增长3.96%[2] 2. 2024年第二季度公司实现营业收入32.31亿元,同比增长12.61%;归母净利润为3.81亿元,同比增长5.35%,收入和利润均创历史新高[2] 3. 预计公司2024-2026年EPS分别为1.03、1.21、1.48元/股[12] 风险提示 1. 核心制剂品种销售额不及预期风险[11] 2. 汇率波动风险[11] 3. 订单交付波动性风险[11]

报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [4] 报告的核心观点 - 普洛药业是领先的原料药+制剂+CDMO一体化公司，持续加大研发投入，加快先进产能建设 [1] 根据相关目录分别进行总结 公司财务表现 - 2024年上半年实现营业收入64.29亿元，同比增长7.96%；归母净利润6.25亿元，同比增长3.96%；扣非净利润6.02亿元，同比增长1.24% [1] - 单季度Q2收入32.31亿元，同比增长12.61%；归母净利润3.81亿元，同比增长5.35%；扣非净利润3.63亿元，同比增长0.48% [1] 原料药中间体业务 - 2024年上半年原料药中间体收入47.04亿元，同比增长11.89%，毛利率16.22% [1] - 多个产品销量创历史新高，12个产品的月产量也创历史新高，并且新增15家原料药客户 [1] - 产能方面，303和304高端原料药生产车间于3月建设完成并投入使用；对战略品种07101进行工艺和产能改造预计12月建成，新建AH22081生产线预计8月完成建设；计划建设一条多肽生产线以满足多肽产品的生产需求，目前正在设计阶段 [1] CDMO业务 - 2024年上半年CDMO业务实现收入10.27亿元，同比下降9.82%，毛利率40.09%，剔除特殊项目影响后收入和毛利同比仍保持正常增长 [1] - 上半年公司项目数量快速提升，报价项目731个，同比增长51%；进行中项目876个，同比增长44%，其中商业化阶段项目317个，同比增长28%，研发阶段项目559个，同比增长54% [1] - 美国波士顿实验室于5月份建设完成，逐步投入使用，赋能国内外客户创新项目快速推进 [1] 制剂业务 - 2024年上半年制剂业务实现收入6.80亿元，同比增长18.37%，毛利率60.30%，比去年同期提高9.92pct [1] - 公司已拥有120多个制剂品种，主要品种包括头孢菌素类、青霉素类、琥珀酸美托洛尔等；在研制剂项目已达51个，完成验证项目9个，申报项目6个 [1] - 减重降糖项目预计今年Q4进入临床阶段，6月公司已与海金格就司美格鲁肽注射液的临床研究达成合作，加速推进后续临床开发 [1] - 在先进制剂产能方面，公司新建一条头孢固体制剂生产线，已经于6月完成试生产和工艺验证；拟新建一幢国际化高端制剂综合车间，该项目正处于设计阶段 [1] 盈利预测与财务指标 - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为11.82/13.74/16.20亿元，对应PE为15/13/11倍 [1] - 营业收入（百万元）：2023A为11,474，2024E为12,890，2025E为14,578，2026E为16,500；增长率（%）：2023A为8.8，2024E为12.3，2025E为13.1，2026E为13.2 [2] - 归属母公司股东净利润（百万元）：2023A为1,055，2024E为1,182，2025E为1,374，2026E为1,620；增长率（%）：2023A为6.7，2024E为12.0，2025E为16.3，2026E为17.8 [2] - 每股收益（元）：2023A为0.90，2024E为1.01，2025E为1.18，2026E为1.39；PE：2023A为17，2024E为15，2025E为13，2026E为11；PB：2023A为2.9，2024E为2.6，2025E为2.3，2026E为2.0 [2]

公司投资评级 - 普洛药业（000739.SZ）的投资评级为“买入”，维持评级[4] 报告的核心观点 - 2024年上半年业绩超预期，原料药板块强劲增长，看好公司的长期发展[12] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩 - 2024年上半年，普洛药业实现营收64.29亿元，同比增长7.96%；归母净利润6.25亿元，同比增长3.96%；扣非归母净利润6.02亿元，同比增长1.24%；毛利率24.70%，下降1.90个百分点；净利率9.72%，下降0.37个百分点[12] 业务板块表现 - 原料药与中间体业务收入47.04亿元，同比增长11.89%，毛利率16.22%，下降2.30个百分点；CDMO业务实现营收10.28亿元，同比下降9.82%，毛利率40.09%，下降4.68个百分点[14] - 制剂业务实现营收6.80亿元，同比增长18.37%，毛利率60.30%，上升9.92个百分点[13] 财务预测 - 预计2024-2026年归母净利润分别为12.38亿元、14.62亿元和17.00亿元，当前股价对应PE分别为12.9倍、10.9倍和9.4倍[12] - 营业收入预计2024年为130.29亿元，2025年为148.32亿元，2026年为169.11亿元；归母净利润预计2024年为12.38亿元，2025年为14.62亿元，2026年为17.00亿元[15]

普洛药业股份有限公司 公司法定代表人:祝方猛 主管会计工作的负责人:张进辉 会计机构负责人: 石新跃 单位: 万元 2024年半年度非经营性资金占用及其他关联方资金往来情况汇总表 编制单位:普洛药业股份有限公司 | 丰经营性资金占用 | 资金占用方名称 | 占用方与上市公司 | 上市公司核算 | 2024年初占用资金 | 2024年度1-6月占用累计发 | 2024年度1-6月资金占用 2024年度1-6月偿还累 | | 2024年6月30日占 | 占用形成原 | 占用性质 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 的关联关系 | 的会计科目 | 余額 | 生全額(不含利息) | 的利息(如有) | 计发生金额 | 用资金余额 | 因 | | | 控股股东、实际控制人 | | | | | | | | | | | | 及其附屬定不 | | | | | | | | | | | | 小计 | | | | | | | | | | | | 前控股股东、实际控 制人及其朗雪企不 | | | | | | | | | ...

财务业绩 - 营业收入为64.29亿元，同比增长7.96%[11] - 归属于上市公司股东的净利润为6.25亿元，同比增长3.96%[11] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为6.02亿元，同比增长1.24%[11] - 经营活动产生的现金流量净额为9.81亿元，同比增长32.11%[11] - 基本每股收益为0.5350元，同比增长4.09%[11] - 稀释每股收益为0.5350元，同比增长4.09%[11] - 总资产为135.15亿元，同比增长5.86%[11] - 归属于上市公司股东的净资产为63.33亿元，同比增长1.78%[11] - 公司实现营业收入642,871.48万元，同比增长7.96%[17] - 公司实现归属于上市公司股东的净利润62,484.29万元，同比增长3.96%[17] - 公司实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润60,239.48万元，同比增长1.24%[17] - 公司营业收入为6,428,714,752.29元，同比增长7.96%[32] - 营业成本为4,840,895,523.11元，同比增长10.76%[32] - 销售费用为280,576,659.93元，同比增长4.85%[32] - 管理费用为234,373,187.88元，同比下降4.07%[32] - 财务费用为-46,536,961.35元，同比增加32.69%[32] - 所得税费用为113,858,949.43元，同比增长7.10%[32] - 研发投入为314,769,509.42元，同比增长0.92%[32] - 经营活动产生的现金流量净额为980,781,274.48元，同比增长32.11%[32] - 筹资活动产生的现金流量净额为-478,298,154.62元，同比下降100.60%[32] - 现金及现金等价物净增加额为312,397,183.02元，同比增长0.05%[32] - 医药主营业务营业收入为6,411,516,229.06元，同比增长8.34%[34] - 原料药中间体营业收入为4,704,422,720.91元，同比增长11.89%[34] - 创新药研发生产服务营业收入为1,027,537,535.96元，同比下降9.82%[34] - 制剂营业收入为679,555,972.19元，同比增长18.37%[34] - 国内地区营业收入为3,518,667,455.96元，同比增长0.35%[34] - 国外地区营业收入为2,892,848,773.10元，同比增长19.96%[34] - 公司2024年上半年营业总收入为64.29亿元，同比增长8.0%[102] - 公司2024年上半年营业总成本为56.52亿元，同比增长8.9%[102] - 公司2024年上半年研发费用为3.15亿元，同比下降10.5%[102] - 公司2024年上半年营业利润为7.40亿元，同比增长4.4%[102] - 公司2024年上半年利润总额为7.39亿元，同比增长4.4%[102] - 公司2024年上半年净利润为624,645,137.35元，同比增长4%[103] - 归属于母公司股东的净利润为624,842,853.55元，同比增长4%[103] - 基本每股收益为0.5350元，同比增长4%[103] - 经营活动产生的现金流量净额为980,781,274.48元，同比增长32%[107] - 销售商品、提供劳务收到的现金为5,192,153,998.21元，同比增长33%[107] - 购买商品、接受劳务支付的现金为3,404,063,083.55元，同比增长34%[107] - 支付给职工以及为职工支付的现金为487,665,390.82元，同比增长9%[107] - 支付的各项税费为326,140,618.77元，同比增长11%[107] - 支付其他与经营活动有关的现金为375,913,491.52元，同比增长14%[107] - 收到的税费返还为247,591,936.77元，同比下降8%[107] - 投资活动产生的现金流量净额为-221,267,345.98元，同比减少-229,311,296.48元[108] - 筹资活动产生的现金流量净额为-478,298,154.62元，同比减少-238,436,043.31元[108] - 经营活动产生的现金流量净额为22,530,393.49元，同比增加2,548,650.15元[109] - 投资活动产生的现金流量净额为411,452,799.73元，同比增加383,390,476.68元[110] - 筹资活动产生的现金流量净额为-515,178,269.53元，同比减少-347,289,102.07元[110] - 期末现金及现金等价物余额为47,500,732.58元，同比减少248,624,003.54元[110] - 所有者权益合计为6,230,417,196.24元，同比增加110,846,214.06元[111] - 综合收益总额为625,717,149.79元，同比增加625,519,433.59元[112] - 所有者投入和减少资本为-145,672,019.51元，同比增加-145,166,969.51元[112] - 利润分配为-369,506,250.02元，同比减少-369,506,250.02元[112] - 公司本期期末余额为1,178,523,492.00元[116] - 公司本期综合收益总额为597,953,171.33元[115] - 公司本期所有者权益合计为2,475,206,612.58元[117] - 公司本期资本公积为860,944,340.09元[117] - 公司本期盈余公积为228,261,494.42元[117] - 公司本期未分配利润为404,302,583.12元[117] - 公司本期其他综合收益为3,377,139.48元[117] - 公司本期专项储备为0元[117] - 公司本期减：库存股为200,202,436.53元[117] - 公司本期其他为0元[117] - 公司本年期初余额为2,475,206,612.58元[118] - 本期增减变动金额为-543,339,448.22元[118] - 综合收益总额为-28,161,178.69元[118] - 所有者投入和减少资本为-145,672,019.51元[118] - 利润分配为-369,506,250.02元[118] - 本期期末余额为1,931,867,164.36元[119] - 上年期末余额为2,393,946,684.61元[120] - 本期增减变动金额为-411,167,618.34元[120] - 综合收益总额为-63,878,516.27元[120] - 本期期末余额为1,982,779,066.27元[122] 业务收入 - 原料药中间体业务实现销售收入470,442.27万元，同比增长11.89%[18] - 原料药中间体业务实现毛利76,300.28万元，同比下降1.99%，毛利率为16.22%[18] - CDMO业务实现营业收入102,753.75万元，同比下降9.82%，毛利41,193.18万元，同比下降19.25%，毛利率为40.09%[19] - 制剂业务实现营业收入67,955.60万元，同比增长18.37%，毛利40,974.33万元，同比增长41.67%，毛利率为60.30%[20] 研发与创新 - CDMO业务客户数和项目数持续保持良好增长[18] - CDMO研发人员超过500人，设有横店本部、上海浦东和美国波士顿的研发中心[18] - 公司建立的流体化学、合成生物学与酶催化、晶体与粉体、PROTAC、ADC等技术平台持续为业务赋能[18] - 公司现已建有CDMO多功能柔性生产车间、高活化合物车间、流体化学车间等多个高端制造车间[18] - 公司共有研发人员1085名，研发费用31,476.95万元[20] - 公司新递交专利申请381件，拥有有效专利144件，其中发明专利133件[21] - 公司拥有研发技术人员1,085人，其中博士48人，硕士309人[27] - 公司设有国家级博士后科研工作站、手性药物及中间体技术国家工程研究中心等研发机构[27] - 公司拥有流体化学、晶体与粉体、合成生物学及酶催化等六个主要服务于API业务和CDMO业务的技术平台[27] - 公司建有微丸缓控释、微片和干混悬剂三个技术平台服务于制剂业务[27] 项目与生产 - 303、304高端原料药生产车间于3月份建设完成并投入使用[21] - 新建生物发酵提取中试车间已进入收尾阶段[21] - 新建一条头孢固体制剂生产线，已于6月份完成试生产和工艺验证[21] - 公司通过1%工程的工业大数据分析技术，大幅提升管理、工艺水平、能源效率和质量效率，产生良好经济效益[23] - 2024年上半年，公司开展69个精益生产课题，进一步降低成本，增强产品竞争力[23] - 报告期内，公司下属各子公司共接受114次审计，其中12次为国内官方审计，102次为国内外客户审计[23] - 公司建有年处理540万吨废水的污水处理系统，15套总设计处理风量30万m³/h的废气蓄热焚烧处理设施，以及总焚烧能力347吨/天的固液焚烧炉[23] 市场与客户 - 公司报价项目731个，同比增长51%[19] - 进行中项目876个，同比增长44%，其中商业化阶段项目317个，同比增长28%[19] - API项目总共103个，同比增长49%，其中18个进入商业化阶段，13个正在验证阶段[19] - 公司业务覆盖70余个境外国家和地区，在美国波士顿设立了研发实验室，并在多个国家和地区设立了BD办公室[44] 环保与社会责任 - 公司配置了11套污水处理系统，年处理废水能力600万吨[61] - 公司建设有15套废气蓄热焚烧处理设施，总有机废气处理量达到30万m³/h[61] - 公司共配套建设了10套固液焚烧炉，年焚烧能力8万吨[61] - 2024年，公司在环境治理设施提升改造项目的资金投入约2800万元[63] - 2024年，公司在环境治理方面的运行费用约1亿元[63] - 公司废水总排口已全部安装了污染物在线监测设施并联网运行[61] - 公司所有废气污染防治设施正常运行，废气各项排放指标均低于国家和地方排放标准[61] - 公司固废贮存库、自行焚烧处置设施等运行正常，焚烧尾气符合国家和地方规定的废气排放标准[61] - 公司实现单位产值年度综合能耗下降3%的目标[66] - 公司稳步落实环境应急各项措施，上半年无突发环境事件发生[62] - 公司2024年上半年通过环境管理体系第三方年度监督审核[67] - 公司2024年上半年接受客户EHS审计、PSCI审计等共10余次[67] - 公司2024年6月接受安徽省生态环境厅现场检查[67] - 公司2024年5月7日至6月7日迎接第三轮中央生态环保督察[67] - 公司2024年6月接受山东省生态环境厅环境应急管理检查[67] - 公司2024年上半年设立ESG组织架构，推进ESG相关工作[67] - 公司及其子公司属于环境保护部门公布的重点排污单位[52] - 上半年完成1个项目环评批复，完成4个项目共11个产品的环保验收[53] - 浙江普洛得邦制药有限公司年产15吨AP113、5吨AP108、20吨AP114生产线技改项目完成验收[54] - 浙江普洛家园药业有限公司年产250.5吨高端医药中间体生产线建设项目中16009/19001项目完成阶段验收[54] - 浙江普洛家园药业有限公司年产1809.4吨高端化学原料药生产线技改项目中08009/05104/AP18025//06105/15003-A项目完成阶段验收[54] - 安徽普洛生物科技有限公司产品优化升级及环保提升改造项目完成验收[54] - 山东普洛汉兴医药有限公司导热油炉建设项目获得环评批复[54] - 浙江普洛得邦制药有限公司排污许可证有效期至2028年8月10日[55] - 浙江普洛家园药业有限公司排污许可证有效期至2029年1月4日[55] - 山东普洛汉兴医药有限公司排污许可证有效期至2028年8月1日[55] - 浙江普洛生物科技有限公司COD排放浓度为52.89 mg/L，排放总量为7.49 t，核定排放总量为44.371 t/a[56

证券代码：000739 证券简称：普洛药业 公告编号：2024-41 普洛药业股份有限公司 关于回购公司股份的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、回购公司股份的进展情况 截至2024年7月31日，公司通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式累计 回购公司股份10,880,000股，占公司目前总股本的0.93%，最高成交价15元/股， 最低成交价12.64元/股，成交总金额为人民币153,069,994元（不含交易费用）。 本次回购符合公司回购股份方案及相关法律法规的要求。 二、其他说明 公司回购股份的时间、回购股份数量、回购股份价格及集中竞价交易的委托 时间均符合《上市公司股份回购规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引 第9号——回购股份》及公司股份回购方案的相关规定。 1、公司未在下列期间内回购公司股份： （1）自可能对公司证券及其衍生品种交易价格产生重大影响的重大事项发生 之日或者在决策过程中，至依法披露之日内； （2）中国证监会和深圳证券交易所规定的其他情形。 普洛药业股份有限公司（以下简称"公司"）于2024年3月27日召开 ...

普洛药业股份有限公司 关于对下属公司担保的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、担保情况概述 1、2024 年 7 月 16 日，普洛药业股份有限公司（以下简称"公司"）与中 国农业银行股份有限公司东阳市支行（以下简称"农业银行"）签订《保证合同》 （合同编号：33100120240011216），同意为公司全资子公司浙江普洛家园药业 有限公司（以下简称"家园药业"）与农业银行签署的《商业汇票银行承兑合同》 证券代码：000739 证券简称：普洛药业 公告编号：2024-40 （合同编号：33180120240010879）中的 3,000 万元银行承兑汇票提供连带责任 保证，担保期限 6 个月。 2、2024 年 7 月 18 日，公司与中国进出口银行浙江省分行（以下简称"进 出口银行"）签订《保证合同》[合同编号：（2024）进出银（浙信保）字第 3-003 号]，同意为公司全资子公司家园药业与进出口银行签署的《借款合同》[合同编 号：（2024）进出银（浙信合）字第 3-020 号]中的 3,000 万元出口卖方信贷提 供连带责任 ...

证券代码：000739 证券简称：普洛药业 公告编号：2024-39 普洛药业股份有限公司 关于全资子公司产品获得美国 FDA 上市批准的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 近日，普洛药业股份有限公司（以下简称"公司"）之全资子公司浙江巨泰 药业有限公司收到美国食品药品监督管理局（以下简称"美国 FDA"）签发的琥 珀酸美托洛尔缓释片 50mg/100mg/200mg（ANDA 号：214110）批准信。现将相关 情况公告如下： 一、药品基本情况 1.药品名称：琥珀酸美托洛尔缓释片 2.剂型：片剂 3.规格：50mg；100mg；200mg 4.ANDA 号：214110 5.适应症：高血压；心绞痛；伴有左心室收缩功能异常的症状稳定的慢性心 力衰竭 6.申请人：浙江巨泰药业有限公司 二、药品其他相关情况 美托洛尔是全球首个选择性 β1 受体阻滞剂，可降低支气管收缩风险，因而 成为慢性心衰常用药物。琥珀酸美托洛尔缓释片为治疗高血压、心绞痛、伴有左 心室收缩功能异常的症状稳定的慢性心力衰竭等适应症的药物。 公司该产品已于 2021 年获得国家药品 ...

证券代码：000739 证券简称：普洛药业 公告编号：2024-38 普洛药业股份有限公司 关于回购公司股份的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 普洛药业股份有限公司（以下简称"公司"）于2024年3月27日召开第九届 董事会第五次会议审议通过了《关于回购公司股份方案的议案》，同意公司使用 自有资金以集中竞价交易方式回购公司部分股份，用于实施公司员工持股计划。 本次回购股份价格不超过人民币20元/股（含），回购资金总额不低于人民币1.5 亿元（含）且不超过人民币3亿元（含）。具体回购股份数量以回购期限届满或 回购股份实施完毕时实际回购股份数量为准。回购期限为自公司董事会审议通过 回购股份方案之日起6个月内。具体内容详见公司分别于2024年3月28日、2024 年3月29日在《证券时报》和巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）上披露 的《第九届董事会第五次会议决议公告》（公告编号：2024-20）、《关于回购 公司股份方案的公告》（公告编号：2024-21）及《关于回购股份的报告书》（公 告编号：2024-22）。 ...