公司基本信息 - 公司于1988年4月首次向社会公众发行2500万股股票[6] - 公司于1998年3月3日在深圳证券交易所上市[6] - 公司注册资本为人民币470,988,309元[6] - 公司经批准首次发行的普通股总数为2500万股[12] - 公司的股本结构为股份总额470,988,309股，均为普通股[12] 股份相关规定 - 公司因减少注册资本等特定情形收购本公司股份，应自收购之日起10日内注销[16] - 公司因与持有本公司股票的其他公司合并等情形收购本公司股份，应在6个月内转让或者注销[16] - 公司因员工持股计划等情形收购本公司股份，合计持有的本公司股份数不得超过已发行股份总额的10%，并应在3年内转让或者注销[16] - 发起人持有的本公司股份，自公司成立之日起1年内不得转让；公开发行股份前已发行的股份，自上市交易之日起1年内不得转让[18] - 公司董事、监事、高级管理人员任职期间每年转让的股份不得超过其所持本公司股份总数的25%，上市交易之日起1年内不得转让，离职后半年内不得转让[18][19] 股东权利与义务 - 股东对股东大会、董事会决议内容违反法律、行政法规的，有权请求法院认定无效；对会议召集程序、表决方式或决议内容违反规定的，有权自决议作出之日起60日内请求法院撤销[22] - 连续180日以上单独或合并持有公司1%以上股份的股东，在董事、高管或监事会给公司造成损失时，有相应诉讼权利[23] - 持有公司5%以上有表决权股份的股东质押股份，应自事实发生当日向公司书面报告[24] 股东大会相关 - 股东大会审议公司在一年内购买、出售重大资产超过公司最近一期经审计总资产30%的事项[28] - 公司对外担保总额超过最近一期经审计净资产的50%、总资产的30%，或一年内担保金额超过总资产30%等情况须经股东大会审议[28] - 为资产负债率超过70%的担保对象提供的担保须经股东大会审议[28] - 单笔担保额超过最近一期经审计净资产10%的担保须经股东大会审议[28] - 股东年会每年召开一次，并应于上一个会计年度完结之后的六个月之内举行[29] - 公司未弥补亏损达股本总额三分之一时，需在事实发生之日起两个月内召开临时股东大会[30] - 单独或合并持有公司有表决权股份总数10%以上的股东书面请求时，公司需在事实发生之日起两个月内召开临时股东大会[30] 董事会相关 - 董事会由7名董事组成，其中董事4名，独立董事3名，设董事长1人，可设副董事长1人[62] - 对外投资占最近一期经审计净资产10%以上且绝对金额超1000万元由董事会审议，占50%以上且绝对金额超5000万元由股东大会审议[64] - 一年内收购出售重大资产占公司最近一期经审计总资产10% - 30%的交易事项由董事会审议[64] - 委托理财累计交易金额占最近一期经审计净资产10%且绝对金额超1000万元由董事会审议，占50%且绝对金额超5000万元由股东大会审议[65] - 公司与关联自然人交易金额30万元以上低于3000万元、与关联法人交易金额占最近一期经审计净资产绝对值0.5%以上且绝对金额300万元以上的关联交易由董事会审议，占5%以上且绝对金额3000万元以上由股东大会审议[65] - 公司单笔贷款金额占最近一期经审计净资产10%以上、50%以下的贷款事项由董事会决定[65] - 一年内超过公司最近一期经审计总资产10%、未超过30%的资产抵押由董事会决定[65] - 董事会每年至少召开两次会议，会议召开10日前书面或电子邮件通知全体董事和监事[68] 监事会相关 - 公司监事会由3名监事组成，设主席1人[85] - 监事会中职工代表的比例不低于1/3[85] - 监事会每6个月至少召开一次会议[86] - 监事会决议应当经半数以上监事通过[86] 财务与分红相关 - 公司需在会计年度结束4个月内披露年报，上半年结束2个月内披露中报[89] - 公司分配当年税后利润时，提取10%列入法定公积金，累计额达注册资本50%以上可不再提取[89] - 法定公积金转为资本时，留存额不少于转增前公司注册资本的25%[90] - 董事会调整现金分红政策，需过半数以上表决通过，经出席股东大会股东所持有效表决权的三分之二以上通过[92] - 公司股东大会对利润分配方案作出决议后，须在2个月内完成股利派发[93] - 公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排，现金分红占比最低80%[94] - 公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排，现金分红占比最低40%[94] - 公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排，现金分红占比最低20%[94] - 公司每连续三年至少有一次现金红利分配[95] - 公司最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年年均可分配利润的30%[95] 其他 - 会计师事务所聘期1年，可续聘，由股东大会决定聘用和解聘，审计费用也由股东大会决定，解聘或不再续聘需提前30天通知[100] - 公司合并、分立、减资时，应自作出决议之日起10日内通知债权人，并于30日内至少在一家指定报刊公告，债权人自接到通知书之日起30日内，未接到通知书的自公告之日起45日内，可要求清偿债务或提供担保[107][108] - 持有公司全部股东表决权10%以上的股东，在公司经营管理严重困难时可请求法院解散公司[111] - 公司因特定情形解散，须经出席股东大会会议的股东所持表决权的2/3以上通过修改章程可存续[111] - 公司因部分情形解散，应在解散事由出现之日起15日内成立清算组[111] - 清算组应自成立之日起10日内通知债权人，并于60日内至少在一家指定报刊公告，债权人应自接到通知书之日起30日内，未接到通知书的自公告之日起45日内申报债权[112] - 公司财产按顺序清偿后，剩余财产按股东持股比例分配[114] - 清算组发现公司财产不足清偿债务，应依法向法院申请宣告破产[115]

会议基本信息 - 2023年年度股东大会由第十一届董事会召集，召集议案于2024年4月28日通过[4] - 2024年4月30日刊登股东大会通知，距召开日期达20日[5] - 股东大会于2024年5月21日14:00现场召开，网络投票时间为当日9:15 - 15:00[5] 参会股东情况 - 出席股东大会股东及代理人共52人，代表151,714,053股，占比31.8261%[6] - 出席现场会议股东及代理人为5名，代表4,575,578股，占比0.9599%[6] - 参加网络投票股东共47人，代表147,138,475股，占比30.8663%[7] - 参加会议中小投资者股东44人，代表4,119,730股，占比0.8642%[8] 议案表决结果 - 各议案表决同意股数151,448,853股，占比99.8252%；反对11,000股，占比0.0073%；弃权254,200股，占比0.1676%[12] - 中小股东表决同意股数3,854,530股，占比93.5627%；反对11,000股，占比0.2670%；弃权254,200股，占比6.1703%[14] - 多项议案表决同意股数占有效表决股份总数均超99%[33][36][38][42][56][66][69][70] 其他情况 - 关联股东山高光伏电力发展有限公司等回避表决[32] - 本次股东大会审议的议案均获得通过[72] - 律师认为本次股东大会表决程序及结果符合规定，决议合法有效[73][74][75]

担保情况 - 公司及控股子公司对外担保总额超最近一期经审计净资产100%[2] - 对资产负债率超70%的被担保对象的担保金额超公司最近一期经审计净资产50%[2] - 为青岛十方1000万元贷款提供连带责任保证担保[3] - 12个月内为下属公司等提供担保新发生额度总计不超17.6亿元[3] - 实际对合并报表范围内子公司担保余额247272.58万元，占比174.66%[12] - 控股子公司对公司担保余额35780万元，占比25.27%[12] - 控股子公司对控股子公司担保余额42500万元，占比30.02%[13] 青岛十方情况 - 青岛十方注册资本5000万元，由山高十方100%持股[6] - 2024年3月31日，资产总额11351.29万元、负债总额7159.60万元、净资产4191.69万元[8] - 2024年1 - 3月，营业收入604.90万元、营业利润 - 28.85万元、净利润 - 28.70万元[8] - 《最高额保证合同》主债权最高本金余额为1000万元[10]

股东投票情况 - 现场和网络投票股东52人，代表股份151,714,053股，占总股份31.8261％[4] - 现场投票股东5人，代表股份4,575,578股，占总股份0.9599％[4] - 网络投票股东47人，代表股份147,138,475股，占总股份30.8663％[5] - 中小股东44人，代表股份4,119,730股，占总股份0.8642％[5] 提案表决结果 - 提案1 - 6、8 - 9总表决同意151,448,853股，占出席股东所持股份99.8252％[6][7][9][10][11][13][15][16] - 提案1 - 6、8 - 9中小股东总表决同意3,854,530股，占出席中小股东所持股份93.5627％[6][7][9][10][11][13][15][16] - 提案7总表决同意38,703,102股，占出席股东所持股份99.3194％[14] - 提案8经出席股东大会股东所持表决权2/3以上通过[16] - 提案10.01 - 10.04等多提案总表决及中小股东表决情况[17][19][20][21][22][23][25][26][27] - 提案11.01 - 11.03、13.00表决结果为通过[22][23][25][27][28] - 提案10.01 - 10.04等多提案经出席股东大会股东所持表决权2/3以上通过[17][18][19][20][21][22][26][27][29] - 提案29.00总表决及中小股东表决情况[29] 其他事项 - 本次年度股东大会听取公司独立董事2023年度述职报告[30] - 律师认为公司2023年年度股东大会相关事宜符合规定，表决结果合法有效[30] - 备查文件为2023年年度股东大会决议和法律意见书[31] - 文档发布时间为2024年5月21日[32]

股本变更 - 公司审议通过回购注销部分限制性股票议案[2] - 公司总股本由476,696,361股变更为470,988,309股[2] 债权申报 - 债权人可要求公司清偿债务或提供担保[3] - 明确申报所需凭证及资料[4] - 申报地点为四川南充仁和广场写字楼1204号[6] - 申报时间为2024年5月22日至7月5日工作日特定时段[6] - 公布联系人及联系方式[6]

公司业务及财务状况 - 公司主营业务变更为餐厨有机废弃物的无害化处理及废弃油脂资源化利用与城市清洁供热业务[8] - 公司营业收入2023年同比增长17.34%，达到21.01亿元[11] - 公司2023年净利润为8851.1万元，同比下降89.58%[11] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为7.70亿元，同比增长4692.42%[11] - 公司2023年末总资产为53.97亿元，较上年末下降3.33%[12] - 公司2023年末归属于上市公司股东的净资产为14.16亿元，较上年末增长1.05%[12] - 公司2023年每股收益为0.02元，稀释每股收益为0.02元，较上年同期下降88.89%[12] - 公司2023年第四季度营业收入为5.69亿元，归属于上市公司股东的净利润为-888.34万元，经营活动产生的现金流量净额为3.94亿元[14] - 公司2023年度实现营业收入210,141.31万元，较上年同期增长17.34%[36] - 公司主要销售产品工业级混合油价格大幅下跌，导致经营业绩出现一定程度的下滑[36] - 公司2023年营业收入达到2,101,413,082.72元，同比增长17.34%[38] - 公司境外地区营业收入占比为59.04%，同比增长50.64%[39] - 公司直销模式营业收入占比为100%，同比增长17.34%[40] - 公司2023年销售费用为5,942,612.54元，同比增长60.21%主要由油脂业务增加所致[44] - 公司2023年管理费用为113,698,535.24元，同比下降11.35%[44] - 公司2023年财务费用为151,983,289.31元，同比增长99.37%，主要由融资规模增加所致[44] - 公司2023年研发费用为11,113,638.18元，同比下降29.35%，主要由研发项目减少所致[44] - 公司2023年研发投入金额为15,759,692.75元，占营业收入比例0.75%，同比下降33.30%[45] - 公司2023年经营活动现金流入小计为2,860,795,056.12元，同比增长87.52%[45] - 公司2023年经营活动现金流出小计为2,090,449,019.21元，同比增长35.54%[45] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为770,346,036.91元，同比增长4692.42%[45] - 公司经营活动产生的现金净流量为7.70亿元，同比增幅4692.42%[46] - 公司投资活动产生的现金净额为-7.82亿元，同比增幅17.56%[46] - 公司筹资活动产生的现金净额为0.59亿元，同比降幅92.95%[46] - 公司经营活动产生的现金净流量与净利润存在较大差异，主要原因为工业级混合油业务欠款催收工作加强及出口退税增加[47] 公司战略规划及发展方向 - 公司作为有机固废投资运营领域领先企业，专注有机废弃物处置与资源化利用项目投资运营，打造再生油脂加工出口贸易平台[18] - 国家在“双碳时代”下加大对餐厨废弃物处理产业投资规模，推动餐厨垃圾处理及资源化利用行业快速发展[18] - 未来我国餐厨垃圾行业市场将保持快速增长，手握技术保障、资金支撑、政策资源的企业将引领整个行业[18] - 生物柴油是废弃油脂利用的理想途径，具有重要社会和环境意义，推动油脂资源化市场快速发展[22] - 欧盟生物柴油在减排方面表现优异，二氧化碳减排幅度达到83%[23] - 欧盟将可再生能源在2030年的能源消费总量中的份额提高到42.5%[28] - 中国政府加速推广生物柴油应用，推动化石能源向可再生能源转型[29] 公司治理及内部控制 - 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整[2] - 公司不需要遵守特殊行业的披露要求[2] - 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本[2] - 公司对原组织架构进行优化调整，重新制定了《董事、监事、高级管理人员薪酬方案》[119] - 公司严格按照相关法律法规推动完善公司治理，持续加强股东会、董事会、监事会的规范运作[119] - 公司治理的实际状况与相关法律、行政法规和要求基本一致，不存在重大差异[120] - 公司与控股股东在人员、资产、财务、机构、业务等方面保持独立，具有独立完整的业务及自主经营能力[121] - 公司在人事、劳动、工资保险等方面进行独立管理，拥有独立的管理机构和完善的管理制度以及独立的人员考核评价体系[122] - 公司设有独立的财金资源中心和财务人员，并建立了独立会计核算体系和完善的财务管理制度[122] - 公司设立了完全独立于控股股东的组织机构，有固定的办公地址和场所，各自的机构独立运作，自成系统[122] - 公司拥有独立、完整的供、产、销业务体系，具有独立的生产经营能力和自主决策能力[122] 环保及社会责任 - 公司积极参与

营业收入与净利润情况 - 本报告期营业收入416,414,141.10元，较上年同期减少38.79%，主要因航运时间调整、出口合作模式优化及环保设备销售减少[1] - 归属于上市公司股东的净利润8,772,491.10元，较上年同期减少78.28%[1] - 2024年第一季度营业总收入4.16亿元，较上期6.80亿元下降38.79%[12] - 第一季度净利润813.41万元，较上期4049.87万元下降79.91%[13] - 归属于母公司所有者的净利润877.25万元，较上期4038.11万元下降78.28%[13] - 基本每股收益和稀释每股收益均为0.02元，上期为0.12元[13] 现金流量情况 - 经营活动产生的现金流量净额为 -24,748,449.62元，较上年同期减少169.68%，主要因23年末油脂销售减少致24年一季度回款减少[1] - 销售商品、提供劳务收到的现金311,520,947.47元，较上期减少50.25%，主要因油脂贸易减少[5] - 购买商品、接受劳务支付的现金251,132,897.24元，较上期减少50.78%，主要因油脂贸易减少[5] - 经营活动产生的现金流量净额为 - 2474.84万元，上期为3551.82万元[14] - 投资活动产生的现金流量净额为 - 7710.26万元，上期为 - 15386.72万元[14] - 筹资活动产生的现金流量净额为4131.95万元，上期为20361.17万元[15] - 现金及现金等价物净增加额为 - 6053.15万元，上期为8526.27万元[15] - 期末现金及现金等价物余额为1.92亿元，上期为2.73亿元[15] 资产与负债情况 - 本报告期末总资产5,384,987,357.83元，较上年度末减少0.23%；归属于上市公司股东的所有者权益1,424,585,557.67元，较上年度末增加0.62%[1] - 存货85,248,853.87元，较上期增加72.87%，主要因油脂库存增加[4] - 短期借款666,905,287.04元，较上期增加30.02%，主要因保理业务融资[4] - 合同负债42,766,767.60元，较上期减少60.19%，主要因新城热力预收热费确认收入[4] - 2024年3月31日，公司货币资金期末余额为191,635,741.49元，较期初252,167,201.75元有所减少[10] - 应收账款期末余额为326,700,107.72元，较期初325,649,189.81元略有增加[10] - 存货期末余额为85,248,853.87元，较期初49,313,764.58元大幅增加[10] - 资产总计期末余额为5,384,987,357.83元，较期初5,397,247,479.53元略有减少[10][11] - 流动负债合计期末余额为1,862,900,930.17元，较期初1,856,614,153.66元略有增加[11] - 非流动负债合计期末余额为2,072,151,383.28元，较期初2,098,874,390.08元略有减少[11] - 负债合计期末余额为3,935,052,313.45元，较期初3,955,488,543.74元略有减少[11] - 未分配利润期末余额为 -63,375,546.78元，较期初 -72,148,037.88元亏损有所减少[11] - 归属于母公司所有者权益合计14.25亿元，较上期14.16亿元略有增长[12] 股东情况 - 报告期末普通股股东总数为17,647[5] - 前十大无限售条件股东中，山高光伏电力发展有限公司持股77,334,600股，占比最高[6] - 股东蔡鉴灿、郑佑斌通过信用账户分别持有2,838,080股、3,481,240股[7]

投资与退出 - 2021年公司参与投资清禹新能，认缴出资10000万元[2] - 2023年7月公司以现金+天津金跃股权形式从清禹新能退出[2] 股权持有 - 公司现直接持有天津金跃100%股权[4]

担保情况 - 公司对外担保总额超最近一期经审计净资产100%[2] - 对资产负债率超70%对象担保金额超最近一期经审计净资产50%[2] - 2023年同意12个月内新增担保额度总计不超242500万元[3] - 公司实际对合并报表范围内子公司担保余额247272.58万元，占比176.48%[11] - 上述担保余额合计322752.58万元，占比230.36%[11] 业务与财务 - 济南十方与渤海银行开展1000万元综合授信业务，期限12个月[3] - 2023年9月30日济南十方资产总额30724.2万元，负债27529.56万元，净资产3194.63万元[6] - 2023年1 - 9月济南十方营收7264.79万元，营业利润172.65万元，净利润186.30万元[6] - 《流动资金借款合同》借款1000万元，期限12个月用于采购等[7] - 《最高额保证协议》保证期间为主合同债务履行期满之日起三年[9]

报告公司投资评级 - 公司当前评级为"持有"(调低评级) [1] 报告的核心观点 1. 废弃物循环利用产业发展加速推动,能源化利用为重要方向之一 [1] - 国务院提出到2025年初步建成覆盖各领域、各环节的废弃物循环利用体系,主要废弃物循环利用取得积极进展,资源循环利用产业年产值达到5万亿元 [1] - 到2030年建成覆盖全面、运转高效、规范有序的废弃物循环利用体系,各类废弃物资源价值得到充分挖掘,再生材料在原材料供给中的占比进一步提升 [1] - 要推进废弃物能源化利用,有序推进厨余垃圾处理设施建设,提升废弃油脂等厨余垃圾能源化、资源化利用水平 [1] 2. 公司是国内餐厨垃圾处理领先企业,也是国内UCO生产龙头 [1] - 公司已投资建设运营多个大型城市餐厨垃圾处理和资源化利用项目,形成了规模化的发展格局,运营产能已达4630吨/日,规模位居国内前茅 [1] - 公司母公司山东高速集团名列牵头组织实施国内生物柴油推广应用试点单位之一,未来或有望率先分享国内生物柴油市场增长红利 [1] 3. 盈利预测和投资建议 [1] - 预计2023-2025年公司实现营收21.45/26.75/39.04亿元,归母净利润0.07/0.41/1.46亿元,对应PE分别为335/61/17x - 调低评级为"持有"