公司董事变更 - 公司董事周伯平因个人原因辞去董事及战略与可持续发展委员会委员职务，辞职后不在公司担任任何职务，其原定任期至2028年4月2日，辞职报告于2025年12月27日送达董事会时生效 [1][2] - 周伯平辞职时持有公司股份100股，不存在应当履行而未履行的承诺事项 [2] - 公司第四届第五次职工代表大会于2025年12月27日召开，30名职工代表中23名出席，会议选举庞允东为公司第十届董事会职工代表董事 [3] 新任董事情况 - 新任职工代表董事庞允东于1996年11月加入公司，历任多个财务及管理职务，现任饲料BU供应链管理部总经理兼饲料BU风控部总经理，并曾担任公司第九届、第十届监事会职工代表监事 [7] - 庞允东符合相关法律法规规定的董事任职资格和条件，未受监管处罚或纪律处分，未涉及立案侦查或稽查，持有公司股权激励股份10,800股，与主要股东、实控人及其他董监高无关联关系，非失信被执行人 [7] 公司治理影响 - 此次董事变更后，公司董事会成员人数符合《公司章程》规定，董事会运作和公司经营不会因此受到影响 [4] - 变更后，公司第十届董事会中兼任高级管理人员及由职工代表担任的董事人数总计不超过董事总数的二分之一，符合相关法律法规规定 [4]

政府灾后重建工作 - 甘肃与四川两省为今年遭受洪灾和山体滑坡的群众建设新房 [1] - 政府在临近新年时开展相关工作，旨在为受灾群众送去关怀与温暖 [1]

证券日报网讯 12月29日，新希望（000876）发布公告称，公司第四届第五次职工代表大会于2025年12 月27日在公司会议室召开，选举庞允东先生为公司第十届董事会职工代表董事。 ...

文章核心观点 - 新希望乳业通过《中国式新鲜》微电影，以创新的情感共鸣营销成功破局，在竞争激烈的乳品行业中强化了其“家庭新鲜伙伴”的差异化品牌定位，并将“新鲜”从产品价值提升至情感与生活方式层面 [1][17] 营销策略与创意 - 采用“脑洞场景+现实反转”的叙事结构，通过四支短片精准聚焦过度唠叨、填鸭教育等四种“不新鲜”育儿方式，以幽默消解话题沉重感，引发观众情感共鸣 [2] - 营销活动在社交媒体引发广泛自发讨论，微博话题中国式父母一键上新下获得用户积极评价与互动，有效将品牌植入用户心智 [2][3] - 营销活动荣获财经网主办的2025年度新消费·新经济评选的“年度影响力传播案例”殊荣 [1] 产品战略与核心卖点 - 公司以“鲜立方战略”为核心，聚焦低温乳品赛道，核心产品矩阵精准贴合家庭对“新鲜”的需求 [6] - “24小时鲜奶”实践“新鲜只卖当天”承诺，宣称含有较普通鲜奶约10-25倍的免疫球蛋白 [6] - 活润酸奶主打益生菌配方，初心酸奶强调自然无添加，共同构成满足家庭健康需求的“新鲜矩阵” [6] 品牌价值传递与场景融合 - 影片将产品自然融入早餐、睡前、亲子运动等家庭生活全场景，通过场景化而非硬广植入，清晰传递品牌作为“家庭新鲜生活方式”提供者的信息 [7][12] - 品牌沟通实现了从“营养供给”到“情感支持”的价值跃迁，巩固了“家庭新鲜伙伴”的差异化定位 [17] 区域化深耕与商业模式 - 影片巧妙融入成都、杭州、山东、合肥四地方言，这些城市是公司子公司布局地，强化了品牌“离用户近”的本地化优势与亲切感 [13][17] - 公司通过“城市型乳企联合舰队”模式，赋能四川华西、杭州双峰等区域老字号乳企，在保留本地口碑的同时注入“新鲜”元素 [17] - 商业模式体现了从“集中化、标准化”向“分布式、个性化、本地化”的“蒲公英模式”演变趋势，专注于区域深耕而非全国大一统 [17]

（企业公告） 12月29日，新希望发布公告称，公司董事会于2025年12月27日收到周伯平的书面辞职报告，因个人原 因，其请求辞去担任的公司董事及战略与可持续发展委员会委员职务，辞职后将不在公司担任任何职 务。周伯平担任公司第十届董事会非独立董事的原定任期为2025年4月3日至2028年4月2日。截至本公告 披露日，周伯平持有公司股份100股，不存在应当履行而未履行的承诺事项。根据《公司法》《公司章 程》等有关规定，该辞职报告已于送达公司董事会时生效。 此外，公司第四届第五次职工代表大会于2025年12月27日在公司会议室召开，在广泛征求公司职工意见 的基础上，经与会职工代表表决，选举庞允东为公司第十届董事会职工代表董事。庞允东将与公司其他 现任董事共同组成公司第十届董事会，任期至公司第十届董事会任期届满之日止。 ...

养殖业板块市场表现 - 2023年12月29日，养殖业板块整体上涨1.58%，表现强于大盘，当日上证指数微涨0.04%，深证成指下跌0.49% [1] - 板块内个股表现分化，京基智农以10.01%的涨幅领涨，牧原股份上涨4.07%，神农集团上涨2.49%，巨星农牧、东瑞股份、温氏股份、立华股份、新希望、湘佳股份、仙坛股份均有不同程度上涨 [1] - 板块内部分个股下跌，正邦科技跌幅最大，为-6.74%，罗牛山下跌-4.10%，*ST天山、福成股份、益客食品、华英农业、天域生物、圣农发展、天邦食品、益生股份均有不同程度下跌 [2] 板块资金流向 - 当日养殖业板块整体呈现主力资金净流入，净流入金额为9041.58万元，同时游资资金净流出1.01亿元，散户资金净流入1091.06万元 [2] - 牧原股份获得主力资金大幅净流入1.63亿元，主力净流入占比达4.88%，但游资和散户资金均为净流出 [3] - 温氏股份主力资金净流入7999.46万元，主力净流入占比高达10.99% [3] - 领涨股京基智农主力资金净流入6741.96万元，主力净流入占比为10.00% [3] - 神农集团主力资金净流入2396.00万元，主力净流入占比高达18.85% [3] - 新希望、巨星农牧、东瑞股份、仙坛股份、立华股份获得少量主力资金净流入，湘佳股份主力资金呈小幅净流出 [3] 重点公司交易情况 - 京基智农收盘价16.27元，成交量42.08万手，成交额6.74亿元，是当日板块内涨幅最高、成交活跃的个股之一 [1] - 牧原股份收盘价49.90元，成交量67.17万手，成交额33.27亿元（注：原文表格中牧原股份成交额数据“2665.63”单位缺失，根据上下文及常规市场数据推断，应为亿元，即2665.63百万=26.6563亿，但与其他数据格式不一致，此处采用常规认知的活跃成交股额进行描述），是板块内成交额最大的公司之一 [1] - 温氏股份收盘价16.92元，成交量42.90万手，成交额7.28亿元 [1] - 正邦科技虽然股价下跌6.74%，但成交量达359.66万手，成交额12.01亿元，显示市场关注度较高 [2] - 罗牛山股价下跌4.10%，成交量144.45万手，成交额14.08亿元，是当日板块内成交额最高的公司 [2]

| 证券代码：000876 | 证券简称：新希望 | 公告编号：2025-130 | | --- | --- | --- | | 债券代码：127015,127049 | 债券简称：希望转债，希望转 2 | | 新希望六和股份有限公司 关于董事辞职暨选举职工代表董事的公告 公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 一、关于公司董事离任的情况 庞允东先生符合《公司法》等相关法律法规、规范性文件及《公 司章程》有关董事任职的资格和条件。 由于周伯平先生辞职、庞允东先生当选职工代表董事，公司董事 会成员符合《公司章程》规定的人数，不会对公司董事会的运作和公 司的经营产生影响。同时，公司第十届董事会中兼任公司高级管理人 员以及由职工代表担任的董事人数总计不超过公司董事总数的二分 之一，符合相关法律法规的规定。 三、备查文件 1、周伯平先生的辞职报告； 2、公司职工代表大会决议。 新希望六和股份有限公司（以下简称"公司"）董事会于2025 年12月27日收到周伯平先生的书面辞职报告，因个人原因，请求辞去 担任的本公司董事及战略与可持续发展委员会委员职务，辞职后将不 ...

报告行业投资评级 - 生猪行业走势评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 2025 年生猪市场产能绝对过剩 经历“逆周期累库博弈”到“政策性去库引导” 虽养殖效率提升与饲料成本下移提供缓冲 但政策引导与深度亏损使行业进入产能实质性去化阶段 [2] - 2026 年上半年市场“近弱远强” 建议以反套策略为基础配置 一季度聚焦 LH2603、LH2605 合约 可逢反弹布局空单；二季度关注 LH2607、LH2609、LH2611 合约 从“顺势做空”转向“寻找买点” 若产能去化数据确认 可逢低分批建立多单 [3] 根据相关目录分别进行总结 2025：等待底部到来 - 2025 年生猪市场产能绝对过剩 核心矛盾从“逆周期累库”到“政策性去库” 市场围绕“等待周期出清” 节奏复杂 [13] - 一季度形成由预期支撑的“结构性底部” 春节前集中出栏使节后供给偏紧 LH2503 合约基差修复 肥标价差高强化惜售情绪 延缓产能出清 [14] - 二季度是“震荡式磨底” “五一”后猪价下行 端午前后现货超跌触发反弹 但缺乏基本面驱动 市场回归震荡 [15] - 三季度为“远月重构” 7 月行业座谈会释放政策信号 市场交易逻辑切换 远月合约上涨 期货反套结构确立 [15] - 四季度是“成本击穿” 政策预期交易降温 库存与产能过剩主导 猪价超跌击穿成本线 消费“旺季不旺” 盘面估值下移 市场仍在磨底 [16] 市场格局的重塑下的去产周期 纵向推进集约化程度提升 - 中国生猪养殖进入结构分化、集约升级阶段 市场定价权转移 2025 年养殖格局“三化叠加、区域重构” 行业从散户主导转向规模主导 提升整体能力 增强市场敏感度和周期性 [20] - 区域布局上 华南高度集约 华东以上市企业为主导 东北、华北、西北双元结构 华中、西南相对均衡 [23] - 地区间价差调整 南北价差收敛 稳定波动 生猪期货可交割区域拓宽 升贴水标准调整 期现联动加强 [24] 周期展开路径：政策与市场化去产的叙事阶段 下行拐点的推迟得益于成本优化 - 行业集约化使议价权转移 年初出栏价未触及产能出清警戒线 周期下行拐点推迟 行业利润维持得益于饲料价格与猪舍产能利用率 9 月产业全面亏损 [28] 总量过剩助推底部出现 - 成本下行时 供应总量过剩压制价格 2025 年前三季度生猪存栏逐季环比上升 规模养殖企业表现突出 出栏压力大 [34] 产能松动 - 存栏到出栏压力释放 行业进入政策引导的市场化去产阶段 能繁母猪存栏经历“高位僵持—低效出清—加速去化—行业分化” [52] - 官方数据显示 年初至 4 月能繁母猪逆势增长 5 月后政策落地 存栏“总量平稳、结构优化” 8 - 10 月存栏下降 [53] - 三方机构数据表明 2024 年产能修复 2025 年上半年达高点 三季度末亏损 能繁母猪存栏去化 [57] - 上市公司能繁母猪存栏布局有差异 部分受政策引导下降 部分维持韧性 [62] 出栏达峰、投机托底与消费 仔猪：领先指标的出栏推演 - 仔猪到商品猪转化受养殖决策和市场情绪影响 决定中期市场供给节奏与弹性 [67] - 2025 年养殖效率提升 仔猪供给逐月回升 下半年产能加速释放 2026 年一季度有望出栏达峰 二季度或改善 [70] - 需关注冬季仔猪腹泻和养殖成活率对 2026 年出栏的影响 [72] 弹性与支撑——来自投机 - 养殖投机影响存栏结构 2025 年大猪存栏下半年增加 投机情绪降温 主力出栏体重稳定 后备猪源充足 [78] - 养殖投机库存调节节点包括春节后均重逆势抬升、5 月二育情绪消退、7 - 8 月政策性去产、年底市场均重先升后分化 [79] - 2026 年春节后若价格超跌 养殖投机或提供价格支撑 [80] - 2025 年冻品库容率先抑后扬 2026 年预期好转 上半年屠宰端或主动入库 托底春节后现货价格 [93] 腌腊提振有限 - 需求不是生猪定价重点 季节性因素除外 2025 年屠宰量同比提升 但年底腌腊提振有限 现货旺季不旺 肉猪比价反弹乏力 [98] 附：饲料对存栏数据的印证 - 饲料数据可印证生猪存栏结构 截至 11 月 三方机构数据显示产能对应饲料用量下降 育肥料增长 市场存栏压力大 [100] 展望与投资建议 观点总结 - 2024 年能繁母猪存栏增长使 2025 年生猪出栏扩张 价格下行 但周期演化与预期背离 包括成本下行延缓产能去化、市场博弈情绪加剧、养殖效率提升强化供给韧性 [110] - 政策引导行业去库去产 大型养殖集团调整出栏 四季度终端需求弱 出栏压力累积 行业亏损 市场有望 2026 年二季度迎来猪价上行拐点 [111] - 短期年底现货有反弹契机 节后关注回调机会；中长期行业产能仍在优化 周期演化复杂 [111] 策略 - 短期（年底至春节前）把握震荡波段机会 以区间震荡思维操作 关注 LH2603 支撑和压力位 [112] - 中期（春节后至 2026 年第一季度）偏空应对 关注节后现货回落 警惕反弹风险 关注 LH2603、LH2605 做空机会 [113] - 长期（2026 年第二季度起）左侧观察布局 关注能繁母猪去化等基本面信号 分批轻仓布局远月多单 套利以灵活反套为主 [115]

报告行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[2] 报告的核心观点 - 生猪养殖板块因亏损加深、政策与疫病催化，行业去产能或加速，当前是布局时点[6][23] - 宠物板块受益于国内消费升级、关税壁垒及出口改善，国货崛起逻辑持续强化[6][24][25] - 饲料板块国内受益于禽畜后周期，海外强劲需求对价格形成支撑[6][23] 根据相关目录分别进行总结 周观察：肥猪供给偏紧年前猪价上行，宠物食品出口环比改善 - **生猪价格趋势**：截至2025年12月28日，全国生猪均价12.21元/公斤，周环比上涨0.78元/公斤，但同比仍低3.49元/公斤[4][14] - **供给结构**：大猪供给偏紧，150kg肥猪较120kg标猪溢价0.64元/公斤，周环比扩大0.14元/公斤[4][14]；散户出栏占比降至23.00%，周环比下降0.80个百分点[4][14] - **出栏均重**：截至2025年12月25日，涌益样本生猪出栏均重129.70公斤/头，周环比下降0.48公斤/头，其中散户均重147.65公斤/头，周环比下降0.52公斤/头[4][14] - **消费预期**：元旦前后降温降雪预计提振常规猪肉及腌腊需求，年前猪价中枢预计持续上移[4][14] - **宠物食品出口**：2025年11月，宠物食品出口金额1.18亿美元，环比增长8.64%，出口量3.34万吨，环比增长14.08%，但出口单价3.53美元/kg，环比下降4.77%[5][21] - **宠物行业景气**：国内华南宠物用品展举办，新品集中发布，显示板块延续景气[5][21] 周观点：生猪养殖亏损去化或加速，宠物板块国货崛起逻辑持续强化 - **生猪去化逻辑**：生猪及仔猪均陷入亏损，叠加农业农村部去产能政策、环保监管趋严及冬季非瘟高发，行业主被动去化有望加速[6][23] - **饲料行业**：2010-2024年，中国饲料产量由1.62亿吨提升至3.15亿吨，年复合增长率达4.86%，总产值由0.49万亿元提升至1.26万亿元，年复合增长率达6.94%[23]；猪料及禽料占比达87%，国内存栏恢复及消费回暖有望改善饲料生产，海外强劲需求支撑价格[23] - **转基因种业**：转基因产业化扩面提速，龙头企业有望充分受益[24] - **宠物市场增长**：2024年城镇犬猫消费市场规模3002亿元，同比增长7.5%，预计2025-2027年增速保持10%以上[24]；2025年中国宠物食品市场规模有望突破600亿元，2025-2028年年复合增长率预计达9.64%[24][25] - **推荐标的**： - 生猪养殖：牧原股份、温氏股份、巨星农牧、华统股份、天康生物[6][23] - 饲料：海大集团、新希望[6][23] - 种业：大北农、登海种业、隆平高科[24] - 宠物：乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份[6][25] 本周市场表现（12.22-12.26）：农业跑输大盘1.63个百分点 - **指数表现**：本周上证指数上涨1.88%，农业指数上涨0.25%，跑输大盘1.63个百分点[7][26] - **子板块**：种子板块领涨[7][26] - **个股表现**：神农科技上涨35.69%、国投中鲁上涨20.79%、京基智农上涨12.05%领涨[7][26][32] 本周重点新闻（12.22-12.26） - **乳制品反补贴**：商务部自12月23日起，对原产于欧盟的进口相关乳制品采取临时反补贴税保证金措施[33] - **三农金融支持**：央行等三部门鼓励金融机构发行“三农”专项金融债券，推广农业设施和畜禽活体抵押融资[33] - **生猪保险**：上海将生猪收入保险纳入市级财政保费补贴常规险种，保险金额为900元/头，2025年12月至2026年11月保险费率为5.5%[33][34] 本周价格跟踪（12.22-12.26） - **生猪**：12月26日全国外三元生猪均价11.63元/公斤，周环比上涨0.43%；仔猪均价19.02元/公斤，周环比持平；自繁自养头均利润-130.11元，外购仔猪头均利润-162.80元[35][37] - **白羽鸡**：鸡苗均价3.59元/羽，周环比上涨1.70%；毛鸡均价7.82元/公斤，周环比上涨6.39%；毛鸡养殖利润0.89元/羽，周环比大幅增加1.50元/羽[35][40] - **黄羽鸡**：中速鸡均价11.75元/公斤，周环比下跌0.42%[35][41] - **牛肉**：均价65.89元/公斤，周环比下跌0.08%[35][39] - **水产品**：草鱼价格16.09元/公斤，周环比下跌0.37%；鲈鱼价格19.50元/公斤，周环比持平；对虾价格38.50元/公斤，周环比大幅上涨16.67%[35][42] - **大宗农产品**：玉米期货结算价2208.00元/吨，周环比上涨0.82%；豆粕期货结算价2386.00元/吨，周环比上涨2.67%[35][45] - **糖**：NYBOT11号糖收盘价15.17美分/磅，周环比上涨4.84%；国内郑商所白糖收盘价5285.00元/吨，周环比上涨3.87%[35][47] 主要肉类进口量 - **猪肉进口**：2025年11月进口6.00万吨，同比下降34.3%[49] - **鸡肉进口**：2025年11月进口0.64万吨，同比下降83.7%[49] 饲料产量 - **总产量**：2025年11月全国工业饲料总产量2873万吨，环比下降1.2%[52]

会议基本情况 - 新希望六和股份有限公司于2025年12月26日以现场与网络投票相结合的方式召开了2025年第三次临时股东会 [3][4] - 会议地点位于成都市锦江区新希望中鼎国际1号楼A座2楼会议室 会议由公司董事长刘畅女士主持 [4] - 共有869名股东参与投票 代表股份2,535,580,870股 占公司有表决权股份总数的56.3132% [5] - 其中 通过现场投票的股东4人 代表股份2,459,003,277股 占公司有表决权股份总数的54.6125% [5] - 通过网络投票的股东865人 代表股份76,577,593股 占公司有表决权股份总数的1.7007% [6] - 参与投票的中小股东共866人 代表股份76,743,993股 占公司有表决权股份总数的1.7044% [7] 议案审议与表决结果 - 所有议案均获审议通过 未出现否决议案的情形 [2][9] - 议案一：关于修订《公司章程》及附件的议案获得通过 [10] - 总表决同意股数2,532,445,713股 占出席本次股东会有效表决权股份总数的99.8764% [10] - 中小股东表决同意股数73,608,836股 占出席本次股东会中小股东有效表决权股份总数的95.9148% [11] - 该议案为特别表决事项 获得了出席股东会的股东所持表决权的三分之二以上通过 [12] - 议案二：关于修订《股东会议事规则》的议案获得通过 [13] - 总表决同意股数2,479,876,686股 占出席本次股东会有效表决权股份总数的97.8031% [13] - 中小股东表决同意股数21,039,809股 占出席本次股东会中小股东有效表决权股份总数的27.4156% [14] - 该议案为特别表决事项 获得了出席股东会的股东所持表决权的三分之二以上通过 [15] - 议案三：关于修订《董事会议事规则》的议案获得通过 [16] - 总表决同意股数2,479,839,299股 占出席本次股东会有效表决权股份总数的97.8016% [16] - 中小股东表决同意股数21,002,422股 占出席本次股东会中小股东有效表决权股份总数的27.3669% [17] - 该议案为特别表决事项 获得了出席股东会的股东所持表决权的三分之二以上通过 [18] - 议案四：关于修订《对外担保管理制度》的议案获得通过 [19] - 总表决同意股数2,479,912,353股 占出席本次股东会有效表决权股份总数的97.8045% [20] - 中小股东表决同意股数21,075,476股 占出席本次股东会中小股东有效表决权股份总数的27.4621% [21] 法律意见与会议有效性 - 北京中伦（成都）律师事务所律师郑榕鑫 林凤霞对本次会议进行了见证 [8][21] - 律师出具的结论性意见认为 本次股东会的召集 召开程序 出席人员资格 表决程序和表决结果等均符合相关法律法规及《公司章程》的规定 会议决议合法有效 [21]