黄金概念板块市场表现 - 黄金概念板块整体领涨，当日上涨1.3% [1] - 板块内个股普涨，晓程科技涨幅最大，上涨12.94% [1] - 江西铜业上涨3.99%，南矿集团上涨3.15% [1] - 盛屯矿业、洛阳钼业、和邦生物涨幅均超过2% [1]

公司董事及高管减持计划执行情况 - 董事兼副总裁刘敏的减持计划已实施完毕，其在2025年9月12日至11月27日期间，通过集中竞价方式减持公司股份1,280,000股，占公司总股本的0.63% [1][2] - 本次减持前，刘敏持有公司股份8,572,608股，占总股本的4.25%，减持后持股数量减少至7,292,608股，占总股本比例降至3.62% [2][5] - 本次减持符合相关法律法规及交易所规定，且与此前预披露的计划一致，刘敏不属于公司控股股东或实际控制人，减持不会导致公司控制权发生变化 [2][3] 公司董事及高管减持触及权益变动 - 董事兼常务副总裁龚友良的减持导致其及其关联方合计持股比例变动触及1%整数倍 [7][8] - 龚友良在2025年9月17日至11月27日期间，通过集中竞价交易方式累计减持公司股份1,447,600股，占公司总股本的0.72% [7][8] - 本次权益变动前，龚友良及其关联方共青城中天投资中心合计持有公司股份37,736,888股，占总股本的18.71%，变动后持股数量减少至36,289,288股，持股比例降至17.99% [8] 公司股本与股份回购情况 - 公司在计算总股本及持股比例时，已剔除已回购股份2,284,000股 [2][7] - 刘敏减持的股份性质为高管锁定股 [2]

股份减持情况 - 董事刘敏原持股8,572,608股，占比4.25%[1][5] - 计划2025年9 - 12月减持不超1,280,000股，占比0.63%[1] - 2025年9 - 11月已减持1,280,000股，占比0.63%[2] - 减持价格15.83 - 17.50元/股，均价16.47元/股[2] - 减持后持股7,292,608股，占比3.62%[5] 股份性质变化 - 减持前无限售股2,143,152股，占比1.06%[5] - 减持后无限售股863,152股，占比0.43%[5] - 限售股6,429,456股，占比3.19%未变[5] 减持影响 - 本次减持合规，未影响公司控制权及产生重大影响[6]

股东持股 - 龚友良持有公司股份27,486,888股，占总股本比例13.63%[2] - 中天投资合计持股10,250,000股，占比5.08%[4] 减持计划 - 龚友良计划2025年9 - 12月集中竞价减持不超2,017,160股（占比1.00%）、大宗交易减持不超4,034,320股（占比2.00%）[2] 减持情况 - 2025年9 - 11月龚友良以集中竞价减持1,447,600股，占总股本比例0.72%[3] 权益变动 - 变动前龚友良和中天投资合计持股37,736,888股，占比18.71%，变动后36,289,288股，占比17.99%[3]

投资者关系活动 - 公司于2025年11月20日下午14:00至16:00接受紫金矿业投资（上海）有限公司等机构调研 [1] - 公司由副董事长兼常务副总裁龚友良等人参与接待并回答投资者问题 [1] 营业收入构成 - 2025年1至6月份公司营业收入几乎全部来源于制造业，占比达99.61% [1] - 其他业务收入占比为0.39% [1]

业务战略转型 - 公司战略核心从设备供应商转型为运营服务商 旨在锁定长期高价值运维业务 [3] - 矿山设备全生命周期成本中 运营成本占比高达80% 通过参股矿山项目签订长期维保合同可获得持续稳定收入 且当前阶段利润水平高于设备销售 [3] - 以Brownhill金矿项目为试点 公司正实践投资+EPC+O模式 旨在积累经验并复制至更多中大型项目 [3] 市场区域布局 - 南美市场因矿产资源集中 与公司技术体系契合度高 成为海外拓展重点 [4] - 公司计划启动南美海外仓基地建设 面积通常为十几至二十亩 具备基础水电与物流配送功能 [4] - 南美市场将依托投资+EPC+O模式 重点拓展金矿 铜矿 锂矿等高价值矿种 [4] 订单与业务结构 - 公司当前订单呈现黑色金属为主导 有色金属多元发展格局 [5] - 铁矿因大规模开采的规模效应 成为在手订单占比最高的核心业务 产值贡献居首 [5] - 有色金属领域覆盖金矿 铜矿 锂矿等 其中铜矿在产量与订单规模上表现突出 公司将持续优化订单结构 提升高附加值矿种占比 [5] 海外竞争与服务体系 - 公司在海外市场凭借保姆式服务与本地化技术支持建立差异化优势 通过5G+物联网技术构建智能维保系统 实时回传设备运行参数实现预测性维护 [6] - 智能维保系统已获多个项目客户认可 可提升设备稼动率并减少非计划停机 [6] - 海外存量市场中维保 再制造与配件服务空间巨大 中小矿山因国际品牌服务成本高 质量问题 正逐步转向公司 成为重要市场切入点 [6] 毛利率与业务优化 - 公司毛利率表现为各业务板块结构变化与自身波动的综合结果 毛利率较高的金属矿山业务收入占比已超过砂石骨料业务 [7] - 后市场服务（含运维 配件等）收入占比持续提升 但主机设备销售受市场竞争影响毛利率有所下滑 部分抵消结构优化的积极作用 [7] - 整体毛利率显现改善迹象 未来随着高毛利业务占比进一步增加 有望逐步提升 [7]

战略转型与商业模式 - 公司通过参股贵金属资源矿山，从设备供应商转型为运营服务商，旨在锁定长期运维服务业务 [2] - 矿山设备全生命周期成本中，运营成本（维护、运行、停工、备件等）占比高达80% [2] - 以Brownhill金矿项目作为“投资+EPC+O”战略的关键试点，验证商业模式以便复制到更多中大型矿山项目 [2] - 投资黄金矿山可获取股东投资收益，受益于黄金的避险属性及长期价格上行趋势，为企业带来持续现金流与较高毛利率收益 [2] 市场布局与订单结构 - 南美市场发展空间广阔，矿产资源集中度高，公司计划在该地区启动海外仓基地建设，已安排团队进行选址考察 [2] - 金属矿山领域订单结构以黑色金属（铁矿）为主导，有色金属（金矿、铜矿、锂矿等）多元发展，其中铜矿在有色金属板块中订单规模相对突出 [4] - 与中大型矿山客户合作需参与招标流程，公司以技术服务与持续维保构建差异化竞争优势，应对低价竞争挑战 [5] 海外业务与竞争优势 - 海外仓以租赁或购置为主，面积通常在十几至二十亩，具备基础水电与物流配送功能 [6] - 公司核心竞争力在于后端智能维保系统，通过5G+物联网技术实时回传设备参数，实现预测性维护，提升设备稼动率并减少非计划停机 [6] - 在海外市场凭借“保姆式”服务与本地化技术支持建立差异化优势，智利、俄罗斯等地区的大型矿业公司已主动接洽 [7] - 海外存量市场是当前重点，主机销售规模有限，但存量设备的维保、再制造与配件服务市场空间巨大，公司通过备品备件实现全球配件协同 [7] 财务表现与展望 - 公司整体毛利率改善迹象尚不显著，是业务结构变化与各板块毛利率波动的综合结果 [9] - 毛利率较高的金属矿山业务收入占比已超过砂石骨料业务，毛利率更具韧性的后市场服务收入（运维、配件等）占比持续提升 [9] - 主机设备销售的毛利率自身有所下滑，部分抵消了业务结构优化的积极影响 [9] - 未来随着高毛利的矿山及后市场业务占比进一步增加，公司毛利率水平有望提升 [9]

公司基本情况 - 公司成立于2003年1月20日，于2023年4月10日在深圳证券交易所上市 [1] - 注册地和办公地均为江西省南昌市 [1] - 是国内砂石骨料和金属矿山设备领域的领先企业，专注于破碎、筛分设备的研发生产 [1] - 主营业务为砂石骨料和金属矿山相关的破碎、筛分设备的研发、设计、生产、销售及后市场服务 [1] - 所属申万行业为机械设备 - 专用设备 - 能源及重型设备，所属概念板块有固废处理、黄金股、一带一路、核聚变、超导概念、核电 [1] - 控股股东和实际控制人均为董事长兼总裁李顺山 [4] 经营业绩 - 2025年三季度实现营业收入6.18亿元，在行业58家企业中排名第35位 [2] - 行业第一名中创智领营收达307.45亿元，第二名振华重工为260.07亿元 [2] - 行业平均营业收入为32.26亿元，中位数为8.77亿元 [2] - 2025年三季度净利润为6363.86万元，行业排名第33位 [2] - 行业第一名中创智领净利润37.05亿元，第二名天地科技35.25亿元 [2] - 行业平均净利润为2.68亿元，中位数为7399.3万元 [2] 财务指标 - 2025年三季度资产负债率为37.08%，去年同期为31.91%，低于行业平均的46.18% [3] - 2025年三季度毛利率为32.59%，去年同期为33.20%，高于行业平均的26.77% [3] 管理层与股东情况 - 董事长兼总裁李顺山，1964年1月出生，本科学历，曾在水利部长江委、瑞典斯维达拉、瑞典山特维克等任职 [4] - 其2024年薪酬为73.84万元，2023年为90.44万元，同比减少16.6万元 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为1.91万户，较上期增加22.07% [5] - 户均持有流通A股数量为4272.34股，较上期减少18.08% [5]

股价与市场交易表现 - 10月30日公司股价下跌0.57%，成交额为9062.06万元 [1] - 当日融资买入额为485.54万元，融资偿还额为722.29万元，融资净买入额为-236.74万元 [1] - 截至10月30日，融资融券余额合计为6596.10万元，其中融资余额为6596.10万元，占流通市值的3.84%，融资余额水平超过近一年70%分位 [1] - 10月30日融券交易量为0，融券余额为0.00元，但融券余额水平超过近一年80%分位 [1] 股东结构与持股情况 - 截至9月30日，公司股东户数为1.91万户，较上一期增加22.07% [2] - 截至9月30日，人均流通股为4272股，较上一期减少18.08% [2] 公司财务业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入6.18亿元，同比增长2.30% [2] - 2025年1月至9月，公司归母净利润为5627.83万元，同比减少12.29% [2] 公司分红信息 - 公司A股上市后累计派发现金分红7564.35万元 [3] 公司基本情况 - 公司全称为南昌矿机集团股份有限公司，位于江西省南昌市湾里区红湾大道300号 [1] - 公司成立于2003年1月20日，于2023年4月10日上市 [1] - 公司主营业务涉及砂石骨料和金属矿山相关的破碎、筛分设备的研发、设计、生产、销售及后市场服务 [1] - 公司主营业务收入构成：配件销售占31.22%，破碎设备占21.77%，其他设备占17.57%，筛分设备占15.49%，大型集成设备占11.92%，其他占1.18%，运维服务占0.85% [1]

2025年三季度财务表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入6.18亿元，同比上升2.3% [1] - 2025年前三季度归母净利润为5628万元，同比下降12.3% [1] - 2025年第三季度业绩显著改善，单季度营业收入2.34亿元，同比上升26.4%，归母净利润1520万元，同比上升21.5% [1] 战略转型与业务结构优化 - 公司推行“三转一优”经营方针，深化发展后市场服务、全力拓展矿山业务、加速布局海外市场，持续优化砂石骨料市场业务结构 [1] - 公司主动放弃利润率较低的大型集成设备业务，该类业务多用于EPC项目，订单金额大但对利润增长贡献小 [4] - 公司战略定位由传统设备制造商向“装备制造+服务”综合解决方案提供商转型 [3] 核心业务板块进展 - 前三季度后市场业务订单同比增长27.03%，金属矿山领域订单同比增长25.23% [2] - 金属矿山类设备订单占比已显著超过非金属矿山订单，业务结构明显优化，其中以黑色金属矿设备订单为主 [2] - 后市场业务主要包括配件销售与设备维保服务，毛利率长期维持在40%以上，客户黏性强，回款周期短 [2] 后市场业务核心竞争力 - 后市场业务核心竞争力在于专业化运营与体系支撑，包括专职服务团队、技术研发部门以及覆盖销售、交付与维保的全流程服务体系 [3] - 公司将设备知识与材料技术融合，能针对不同工况提供定制化耐磨解决方案，形成较高技术壁垒 [3] - 后市场业务推动公司与客户关系由单一交易转向长期服务关系 [2] 国际化战略与市场拓展 - 2025年前三季度公司合同签订总额同比上升4.06%，其中国内基本持平，国外同比增长38.71% [4] - 公司已在马来西亚、南非、津巴布韦、澳大利亚、新加坡等关键海外市场设立分子公司，并在瑞典建立研发中心 [4] - 公司正积极完善海外仓储、物流与服务网络的搭建，以支持海外业务持续提升 [4] 数字化与智能化建设 - 公司积极推进“数字化南矿”建设，融合信息化、数字化、智能制造、互联网等技术，推进“智慧企业”建设 [4] - 建设目标为实现实时响应数据获取的信息化、数字化、智能化融合，以提升市场竞争力 [4]