登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 每经评论员 杜恒峰 资本市场接连出现"小作文"。10月20日晚间，万润科技公告，近期市场上流传的"万润科技线上反路演 及获得大额订单"是假消息，公司既无反路演更无所谓大额订单。无独有偶，数日前的10月15日晚间， 三花智控公告，"特斯拉已向中国供应商三花智控下达价值50亿元人民币（或6.85亿美元）的Optimus （特斯拉开发的人形机器人）线性执行器订单"也是假消息。 "小作文"虽然字数很少，但能量很大。在传闻的推动下，10月17日和20日，万润科技股价连续大涨，20 日还以涨停价收盘，两天市值增加超过22亿元。三花智控更为典型，15日当天其A股以涨停收盘，市值 暴增169亿元，70多亿元资金在5%以上的涨幅追高买入，整个人形机器人概念也被带动起来，板块指数 大涨2.91%，雷迪克、长盈精密、荣旗科技的涨幅均超过10%。 从杜撰、传播再到影响市场，爆款"小作文"不是一个人、一块键盘就能达成。以涉及三花智控的"小作 文"为例，其源头就指向境外社交媒体，然后经境内投资类社交媒体转发后获得广泛传播，一些自媒体 类账号在此基础上又生成各种分析文章。这些信息经AI（人 ...

与此同时，章盟主杀入三花智控的消息同样引人关注。10月15日，三花智控涨停，龙虎榜显示，国泰海通证券股份有限公司上海浦东新区海阳西路证券营 业部（游资章盟主常用席位）买入6.81亿元。由于没有新的龙虎榜数据，章盟主是否已经从三花智控撤退尚不得而知，但这几日三花智控的股价渐渐走出 了反弹趋势。 "三花我要不要先走了？"投资者小清向笔者咨询，她担心章盟主跑了股价会下跌。和小清一样的股民并不少，据笔者了解，许多股民把这些顶级游资的投 资行为，视为市场的风向。 最近笔者发现一个很有意思的现象：顶级游资章盟主（章建平）加仓了"寒王"（寒武纪），并且还出击了三花智控。 张力制图 日前，寒武纪发布了2025年前三季度报，实现营业收入46.07亿元，同比增长2386.38%，实现净利润16.05亿元，其中第三季度营收17.27亿元，同比增长 1332.52%，实现净利润5.67亿元；而上年同期，寒武纪亏损7.25亿元。 寒武纪前三季度业绩可谓亮眼，但同样值得关注的是，其最新十大流通股东名单显示，顶级游资章建平持股比例从二季度末的1.46%升至1.53%，增持32 万股，位列第五大流通股东。 笔者以为，章盟主对寒武纪的操作，是 ...

【全榜单】专业选手"实战大赛"TOP榜：股票组榜首收益率剑指200% 新浪财经主办、银华基金独家合作的"第二届金麒麟最佳投资顾问评选"活动火热进行中！超3000名专业 投顾模拟组合火热PK中！ 金麒麟最佳投资顾问评选活动旨在为投资顾问提供一个展示形象、扩围服务、提升能力的舞台，为优秀 投资顾问与大众投资人搭建沟通对话的桥梁，助推中国财富管理行业健康发展。 【ETF十大买入榜】 专题：A股专业选手实战大赛丨十大热股榜 | 排名 | 股票代码 | 股票名称 | | --- | --- | --- | | 1 | sz300308 | 中际旭创 | | 2 | sz002050 | 三花智控 | | 3 | sz002463 | 沪电股份 | | 4 | sh600699 | 均胜电子 | | 5 | sz300394 | 天孚通信 | | 6 | sh600745 | 闻泰科技 | | 7 | sz300588 | 熙菱信息 | | 8 | sz300450 | 先导智能 | | 9 | sh688981 | 中芯国际 | | 10 | sz300136 | 信维通信 | 说明：（1）十大买入个股/ETF榜数据为 ...

星标 ★ IPO日报 精彩文章第一时间推送 确实，研究顶级游资的投资行为非常有意思，对投资者的认知会有提高，也对进一步改进投资有借鉴意义。 就笔者的认知来说，章盟主近期的操作显示出其投资正向"打板与价投相结合"或者说"短线情绪与中线趋势相结合"的方向演变。笔者来分析一下 这种转变是否成立，以及背后的原因。 要理解这一点，首先要明确"打板"和"价投"在游资语境下的含义：传统打板（纯情绪/题材接力)的核心是追逐市场热点，利用资金优势和速度， 在题材爆发初期介入，追求短期（1-5天）高溢价。标的本身的基本面并非首要考虑，关键是"势"和"人气"。游资之所以运用打板的方式介入， 是因为这种手法的确定性最高。价投/趋势投资在游资眼中并非巴菲特式的长期持有，而是以行业景气度、公司基本面改善和业绩预期作为支撑 的中线趋势投资。通常情况下，游资会选择那些有硬逻辑、有机构背书、能走出波段行情的股票进行参与。 最近笔者发现一个很有意思的现象：顶级游资章盟主（章建平）加仓了"寒王"（寒武纪），并且还出击了三花智控。 张力制图 日前，寒武纪发布了2025年前三季度报，实现营业收入46.07亿元，同比增长2386.38%，实现净利润16 ...

三花智控所属申万行业为：家用电器-家电零部件Ⅱ-家电零部件Ⅲ。所属概念板块包括：蔚来汽车概 念、华为汽车、特斯拉、智能汽车、储能等。 截至6月30日，三花智控股东户数25.80万，较上期增加4.15%；人均流通股14231股，较上期减少 3.97%。2025年1月-6月，三花智控实现营业收入162.63亿元，同比增长18.91%；归母净利润21.10亿元， 同比增长39.31%。 10月21日，三花智控盘中上涨2.08%，截至10:17，报47.06元/股，成交48.25亿元，换手率2.83%，总市 值1980.72亿元。 资金流向方面，主力资金净流入156.63万元，特大单买入6.82亿元，占比14.14%，卖出6.99亿元，占比 14.48%；大单买入11.80亿元，占比24.46%，卖出11.62亿元，占比24.09%。 三花智控今年以来股价涨102.32%，近5个交易日涨17.18%，近20日涨31.97%，近60日涨69.28%。 今年以来三花智控已经6次登上龙虎榜，最近一次登上龙虎榜为10月15日，当日龙虎榜净买入4.62亿 元；买入总计21.58亿元 ，占总成交额比18.02%；卖出总计16.9 ...

警惕"小作文+语料污染"。 近日，在一则"拿下特斯拉50亿元订单"的传言影响下，三花智控股价波动明显，公司紧急发布市场传言不实的澄清公告。还原这家公司股价波动全过 程，"虚假信息炮制—社交媒体传播—AI模型背书—触发量化策略—市场情绪共振"的闭环链条浮出水面。 三花智控并非孤例。今年以来，包括三六零、慈星股份等公司都曾被市场热点概念傍身，一些虚假消息扰动上市公司股价，多数市场人士认为"数字流水 线"模式暗藏其间。尤其在这些案例的传导环节，一方面，社交媒体和自媒体高频出现，甚至实现跨国传播；另一方面，AI技术加持放大了外溢效应，"语 料污染"成为搅扰股价的始作俑者。这是否已经演化为新型"抢帽子"交易，其间是否暗藏某种股价操纵产业链，成为市场关切。 "小作文"疑团 沿着时间线回溯，"三花智控拿下特斯拉50亿元订单"已在网络上铺垫了很长时间。 早在9月下旬，东财股吧便有发帖称，"9月22日，特斯拉向三花智控下达超50亿元的人形机器人核心部件订单。"消息很快引发大量自媒体跟风报道。 根据记者统计，10月初到10月中旬，至少有9家自媒体发文称，三花智控获得特斯拉50亿元机器人订单；部分文章甚至称"消息来自于（上市）公司 ...

文章核心观点 - 虚假信息通过“数字流水线”模式（虚假信息炮制-社交媒体传播-AI模型背书-触发量化策略）闭环传导，对上市公司股价造成显著扰动 [1] - AI大模型因“语料污染”问题被动成为虚假信息的传播者和背书者，放大了信息的外溢效应 [7][8] - 该模式可能演化为新型股价操纵产业链，其动机在于为前期资金出货提供便利条件 [11][13] “小作文”的传播路径与影响 - 三花智控被传言获得特斯拉价值50亿元的人形机器人订单，消息在东财股吧及至少9家自媒体中传播，并出现账户快速注销的情况 [3][4] - 信息源不限于境内，X平台某超5万粉丝的账号也发布英文消息进行跨国传播，最终导致三花智控深夜发布澄清公告 [5] - 类似案例包括上海机场因与某央企免税企业重签协议的“小作文”导致股价盘中大跌 [4] AI技术加持下的外溢效应 - AI大模型直接引用并交叉验证未经核实的虚假信息，例如豆包模型曾回复称三花智控独家供应特斯拉人形机器人执行器，单机价值量高达5万元，占成本40% [7] - 虚假语料污染大模型后，AI回答的置信度可从百分之十几快速飙升，形成“劣币驱逐良币”效应，案例包括AI错误回答三六零、慈星股份等公司投资DeepSeek [8] - AI幻觉问题可能源于预训练阶段的“有毒”地基或后期的“加权投喂”，各大厂商正通过技术迭代加速治理 [8] 量化策略的触发与市场反应 - 量化系统会爬取垂直自媒体信息，当信息中出现具体数字（如订单金额）时会触发自动化交易逻辑 [9] - 三花智控案例中，10月15日盘后数据显示买方前五席位合计买入17.95亿元，卖方前五席位合计卖出13.39亿元，知名游资席位净买入超6.8亿元，短线资金特征明显 [9] 潜在产业链与治理方向 - 可能存在标准作业流程：通过自动化脚本在多平台投放虚假信息，利用爬虫加速搜索引擎收录，最后用污染的AI回答进行裂变传播 [12] - 治理需从优化大模型技术、完善监管与法律、加强行业自律等方面构建数据治理框架，尤其在金融等领域需建立多层次信息防护体系 [13][14]

近日，在一则"拿下特斯拉50亿元订单"的传言影响下，三花智控股价波动明显，公司紧急发布市场传言 不实的澄清公告。还原这家公司股价波动全过程，"虚假信息炮制—社交媒体传播—AI模型背书—触发 量化策略—市场情绪共振"的闭环链条浮出水面。 三花智控并非孤例。今年以来，包括三六零、慈星股 份等公司都曾被市场热点概念傍身，一些虚假消息扰动上市公司股价，多数市场人士认为"数字流水 线"模式暗藏其间。尤其在这些案例的传导环节，一方面，社交媒体和自媒体高频出现，甚至实现跨国 传播；另一方面，AI技术加持放大了外溢效应，"语料污染"成为搅扰股价的始作俑者。这是否已经演化 为新型"抢帽子"交易，其间是否暗藏某种股价操纵产业链，成为市场关切。（证券时报） ...

虚假信息传播链条 - 虚假信息通过“虚假信息炮制—社交媒体传播—AI模型背书—触发量化策略—市场情绪共振”的闭环链条影响股价 [1] - 虚假信息在9月下旬开始在网络铺垫，10月初至10月中旬至少有9家自媒体发文称三花智控获得特斯拉50亿元机器人订单 [2] - 境外X平台账号在10月中旬发布英文消息称特斯拉已向三花智控下巨额订单，该账号粉丝规模超过5万，引发跨国传播 [3] AI技术的放大效应 - AI大模型如豆包和DeepSeek在搜索中引用并交叉验证未经核实的虚假信息，豆包回复称三花智控被纳入特斯拉人形机器人一级供应商，独家供应执行器总成，单机价值量高达5万元 [4] - 当在特定论坛连续发布百余条虚假信息后，主流大模型对对应问题的回答置信度会从百分之十几快速飙升，造成语料污染 [5] - AI技术原理导致幻觉难以避免，可能源于预训练阶段的“有毒”地基或后期的“加权投喂” [5] 对市场交易的影响 - 量化系统会爬取垂直类自媒体账号的即时信息，当信息中出现数字（如订单金额）时会更加敏感，影响抽调资金的入场规模 [6] - 10月15日三花智控盘后数据显示，买方前五席位合计买入17.95亿元，卖方前五席位合计卖出13.39亿元，知名游资某营业部净买入超过6.8亿元 [6] - 虚假信息刺激量化自动跟进并吸引游资和散户等短线资金跟风，为前期资金出货提供便利条件 [8] 语料污染的运作模式 - 标准作业流程包含三个阶段：通过自动化脚本在多个平台同步投放虚假信息，利用爬虫技术加速搜索引擎收录，最后用污染后的AI回答进行裂变传播 [7] - 虚假语料提供方主要来源为账号“马甲”，通过多地、多次散布谣言喂养给AI大模型错误答案 [7] 行业应对与治理 - 业内关注语料污染及AI幻觉问题，建议从优化大模型技术、完善监管与法律、加强行业自律等方面构建数据治理框架 [9] - 在金融、医疗等领域需建立多层次的信息防护体系，因为虚假信息的影响力在AI和量化交易背景下呈指数级增长 [9] - 面对互联网海量原始数据，有必要构建完善的数据内容维护、质量管理和安全监管体系，为整个链条持续“清污” [9]

熊锦秋 近日，三花智控个股上演了由"特斯拉50亿元订单"小作文引发股价脉冲的闹剧。笔者认为，应加大对此类小作文 整治力度。 根据报道，这篇小作文的传播路径极具迷惑性：先在国内投资圈小范围酝酿，继而"出口"至海外社交平台X进 行"精致包装"，伪装成援引国内媒体或特斯拉相关资讯，再经由其他海外账号二次传播赋予其"国际认证"假象，最 后"内销"回国内股票交流平台，利用信息差和时间差，在A股市场精准引爆。此事件或将当前利用小作文操控股价 的灰色产业链条暴露无遗，影响市场正常秩序，应依法严查整治。 应该说，"出口转内销"式小作文的本质或属新型市场操纵。三花智控在"关于市场不实传言的澄清公告"中披露，关 于三花智控获得机器人大额订单的传言不属实。小作文"出口转内销"手法，增加了信息的"可信度"，但其实是一种 更为隐蔽、危害更大的违法行为组合。其核心目的或在于通过编造、传播虚假信息，影响证券交易价格，并从中 牟利，或符合《证券法》第五十五条第五款"利用虚假或者不确定的重大信息，诱导投资者进行证券交易"操纵手 段的定义。这种操纵手段不排除有二级市场低买高卖操作行为相配合。 另外，《证券法》第五十六条明确禁止任何单位和个人编造 ...