报告行业投资评级 - 行业评级为“推荐” [5] 报告核心观点 - 报告认为2026年贵金属价格中枢有望继续抬升，核心驱动因素包括：美国经济前景承压、降息周期开启、美元信用下行、全球地缘冲突与贸易摩擦持续、以及各国央行与ETF购金需求强劲 [8][11] - 黄金方面，多重宏观与基本面因素共振，推动金价上行，势不可挡 [2][8][11] - 白银方面，兼具金融与工业双重属性，在光伏用银需求旺盛、供需缺口扩大以及未来金银比可能回落的预期下，看好其补涨行情 [8][11] 根据相关目录分别总结 1 美国经济前景悲观，降息周期持续 - **美国经济压力持续**：2025年一季度美国实际GDP环比下降0.30%，创2022年第二季度以来新低，私人国内最终销售仅增长1.2%，为2022年底以来最慢，显示真实需求动能减弱 [14] 消费者信心指数从2025年1月的71.70下滑至2026年1月的54.00 [19] 个人可支配收入同比增速在25年三季度回落至1.5% [19] 11月ISM制造业PMI为48.2，已连续九个月低于荣枯线 [22] 11月失业率升至4.6%，为2021年9月以来最高水平 [24][26] - **降息周期持续**：核心CPI在2025年11月同比上涨2.6%，为2021年3月以来新低 [29] 美联储在12月如期降息25BP，点阵图显示内部存在分歧，但整体表态仍以鸽派为主 [35] 历史复盘显示，降息周期开启后金价大概率上涨，例如2001年以来的降息周期6个月内金价涨幅均超过10% [36] - **债务问题突出**：美国可流通国债余额在2025年11月首次突破30万亿美元，美债总额达38.4万亿美元，年利息支出高达1.2万亿美元 [43] 新通过的“大而美”法案计划将债务上限提高4万亿美元，预计使美国国债在未来10年内增加逾3.3万亿美元 [49] 基于美国债务规模与金价的历史关系，假设债务规模达40万亿美元且债务/金价比值回归至1971-1972年水平，对应金价可达4977美元/盎司 [58] 2 主权货币信用下行，央行成为重要买盘 - **货币信用泛滥**：2020年1月至2025年12月，美联储资产负债表总资产扩大了59.1% [61] 全球货币超发导致以不同货币计价的黄金价格自2020年以来大都曾创下历史新高 [66] - **央行购金需求强劲**：2024年全球央行年度购金量为1045吨，连续三年购金超千吨 [74] 2025年三季度，各经济体央行净购黄金220吨，占当季黄金总需求的17.48% [74] 波兰央行是2025年最大的买家，年初以来黄金储备增加67.11吨 [75] - **中国央行持续增持**：中国央行在2025年12月末黄金储备为7415万盎司，环比增加3万盎司，为连续第14个月增持 [78] 截至2025年11月，中国黄金储备占总储备比重仅8.1%，远低于全球15%的平均水平 [89] - **潜在需求空间巨大**：假设未来全球总储备从16.35万亿美元增长至20万亿美元，黄金占比从18.32%提升至30%，按4300美元/盎司金价计算，对应额外黄金储备需求达7143吨 [85][86] 假设中国央行将5%的外汇储备置换为黄金，按4300美元/盎司计算，对应黄金需求1210吨 [89] 3 地缘问题带动避险投资，关注新兴需求 - **地缘政治风险高企**：2025年以来全球地缘冲突事件频发，包括美加关系紧张、格陵兰岛争端、俄乌冲突、巴以冲突、印巴冲突、以伊冲突以及柬泰边境争端等 [94][95][96] 地缘政治风险指数长期处于历史高位 [98] - **关税政策反复无常**：特朗普上台后推行贸易保护主义，关税政策频繁变动，例如对中国商品加征关税一度高达145%，后又下调 [100] 2025年美国已征收超过2000亿美元的关税 [101] 经济政策不确定性指数持续处于高位 [103] - **ETF投资需求旺盛**：截至2025年12月，全球最大黄金ETF SPDR Gold Trust持仓约1071吨，较年初增持约198吨 [106] 亚洲地区黄金ETF投资情绪尤为活跃，2025年增持规模达188.5吨，增幅超过87% [106] 中国是全球ETF需求重要贡献来源，2025年前11月，国泰黄金ETF、华安易富黄金ETF、博时黄金ETF持仓量增幅分别达158.4%、105.0%、71.9% [114][116] 4 白银：双重属性共振，补涨行情显著 - **供需缺口放大**：世界白银协会预测2025年全球白银供给仅增长约1.5%，供应增长缓慢 [117] 白银需求中工业需求占比约55%，其中光伏用银需求增长迅速，从2015年的1684吨（占总需求5.15%）提升至2024年的6146吨（占比16.97%） [127][131] 预计2025/2026年全球光伏用银需求达6700/7068吨 [134][135] 白银供需缺口自2021年转负，2023年扩大至5732吨 [137] - **库存大幅下降**：2025年8月至11月末，COMEX白银库存下滑约2727吨至13677吨，SHFE白银库存下滑626吨至约620吨 [138] - **关注金银比回落**：白银兼具金融与工业属性，金银比是重要观察指标 [144] 历史上，金银比与美国制造业PMI整体呈反向变动关系，PMI上升通常对应金银比下降 [144][146] 以COMEX黄金4300美元/盎司为基准，若金银比回落至60，对应银价涨幅约32% [146][147] 5 投资建议 - **行业投资建议**：重点推荐成长性持续向好的贵金属板块公司，包括紫金黄金国际、中国黄金国际、西部黄金、招金矿业、山东黄金、万国黄金集团、中金黄金、山金国际、赤峰黄金、湖南黄金、潼关黄金、灵宝黄金 [11] 同时重点推荐两家白银板块公司：盛达资源和兴业银锡 [11] - **重点公司**：报告列出了14家重点公司的盈利预测、估值与评级，所有公司评级均为“推荐” [4] 例如，紫金黄金国际2026年预测EPS为7.77元，对应PE为19倍；西部黄金2026年预测EPS为2.22元，对应PE为13倍 [4]

重大资产重组公告 - 湖南黄金于1月12日发布公告，拟以发行股份方式收购控股股东湖南黄金集团旗下天岳矿业及中南冶炼100%股权，公司股票自当日起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日 [3][12] - 此次交易构成重大资产重组及关联交易，交易尚处筹划阶段，公司正与标的公司各股东接洽，最终交易对方以后续公告为准 [3][4][12][13] - 公司预计最晚在1月26日前披露相关信息，此次收购是公司“十四五”规划中的重要战略，若顺利完成将有助于主营业务发展 [5][14] 标的资产情况 - 天岳矿业成立于2021年6月，注册资本8亿元，由湖南黄金集团持股51%、湖南天岳投资集团持股49% [4][13] - 中南冶炼成立于2006年，注册资本超8亿元，由湖南黄金集团100%控股，与天岳矿业形成强协同效应 [4][13] - 两家标的公司的经营范围均包括黄金和其他有色金属的投资、开发，交易各方已签署《股权收购意向性协议》，具体交易价格等细节仍在商讨论证中，需经董事会、股东大会及监管机构审批 [4][13] 公司近期股价与市场反应 - 停牌前，湖南黄金股价在1月5日至9日期间上涨8.91%，1月9日收盘报22.97元/股，总市值接近360亿元 [6][15] - 整个2025年度，公司股价累计涨幅超过70%，二级市场投资者对此次并购展示出强烈预期 [6][15] 公司经营与财务状况 - 营业收入持续增长：2022年至2024年分别为210.41亿元、233.03亿元、278.39亿元，2025年前三季度为411.94亿元，同比增长96.26% [7][16] - 归母净利润显著提升：2022年至2024年分别为4.4亿元、4.89亿元、8.47亿元，2025年前三季度为10.29亿元，同比增长54.28% [7][16] - 经营活动现金流稳健：2022年至2024年及2025年前三季度，经营活动产生的现金流量净额分别为12.36亿元、9.97亿元、8.89亿元和7.69亿元，截至2025年三季度末，货币资金为14.08亿元 [7][16] 黄金行业背景与并购动机 - 国际金价在2026年初突破每盎司4600美元的历史高位，2025年国际金价年内涨幅达50% [8][17] - 机构看好金价前景：中信证券中性假设下预期2026年底国际金价有望超过5100美元/盎司；高盛预计2026年央行月均购金约70吨，对金价涨幅贡献可达14个百分点左右 [9][18] - 湖南黄金此次并购被业内解读为“顺势而为”，旨在锁定长期资源储备，享受金价高位周期红利 [9][18] - 专家观点认为，收购将大幅增加公司黄金资源储量，并与现有业务形成产业协同，优化生产流程、降低成本、提升运营效率和市场竞争力 [10][19]

重大资产重组核心信息 - 公司于1月12日发布公告，拟通过发行股份方式收购控股股东湖南黄金集团旗下天岳矿业及中南冶炼的100%股权，构成重大资产重组及关联交易，股票自当日起停牌，预计不超过10个交易日 [2][3] - 交易尚处筹划阶段，公司正与标的公司股东接洽，已签署《股权收购意向性协议》，具体交易价格等细节仍在商讨论证中，需经后续审批，预计最晚于1月26日前披露相关信息 [3][4][5] - 此次收购是公司“十四五”规划中的重要战略，旨在践行资源整合，若顺利完成将有助于主营业务发展 [5] 标的资产概况 - 天岳矿业成立于2021年6月，注册资本8亿元，由湖南黄金集团持股51%、湖南天岳投资集团持股49% [4] - 中南冶炼成立于2006年，注册资本超8亿元，由湖南黄金集团100%控股，与天岳矿业业务形成强协同效应 [4] - 标的资产经营范围涵盖黄金及其他有色金属的投资、开发，包括超大型金矿资源与核心冶炼产能 [3][4] 公司经营与财务表现 - 公司股价在停牌前已有一波上涨，1月5日至9日涨幅为8.91%，1月9日收盘报22.97元/股，总市值接近360亿元，2025年全年累计涨幅超过70% [6] - 财务数据显示，公司营业收入从2022年的210.41亿元增长至2024年的278.39亿元，归母净利润从2022年的4.4亿元增长至2024年的8.47亿元 [7] - 2025年前三季度，公司营业收入达411.94亿元，同比增长96.26%，归母净利润达10.29亿元，同比增长54.28% [7] - 公司经营活动现金流稳健，2022年至2024年及2025年前三季度现金流量净额分别为12.36亿元、9.97亿元、8.89亿元和7.69亿元，截至2025年三季度末货币资金为14.08亿元 [7] 行业背景与重组战略价值 - 公司推进重组正值黄金超级牛市，国际金价在2026年初突破每盎司4600美元历史高位，2025年全年金价涨幅达50% [8][9] - 机构看好金价前景，中信证券中性假设下预计2026年底国际金价有望超过5100美元/盎司，高盛预计2026年央行月均购金约70吨，对金价涨幅贡献约14个百分点 [9] - 业内分析认为，此次重组是“顺势而为”，通过收购优质矿产与冶炼资产锁定长期资源储备，享受金价高位周期红利 [9] - 专家指出，重组将大幅增加公司黄金资源储量，并与现有业务形成产业协同，优化流程、降低成本、提升运营效率和市场竞争力 [10]

核心观点 - 湖南黄金筹划向控股股东发行股份收购两家关联公司股权 旨在获取平江县万古金矿田相关权益及配套冶炼产能 以解决自产金量下滑、毛利率低下及资源接续不足的核心经营压力 在行业于高金价背景下争抢资源的浪潮中 此举有望显著提升公司的资源储量和自产金规模 [1][3][4][6][9] 交易方案概述 - 公司股票自2026年1月12日起停牌 预计不超过10个交易日 筹划发行股份购买资产 [1] - 收购标的为控股股东湖南黄金集团持有的湖南黄金天岳矿业51%股权及湖南中南黄金冶炼有限公司100%股权 [1][3] - 湖南黄金集团为公司控股股东 截至2025年三季度末持股35.06% [3] 标的资产详情：黄金天岳矿业 - 黄金天岳矿业持有当下热门的平江县万古金矿田的部分权益 [1] - 2024年11月 湖南省地质院宣布在万古金矿田地下2000米以上累计探获黄金资源量300.2吨 专家预测地下3000米以上远景储量可能超1000吨 按2024年金价折算远景价值约6000亿元 [1] - 万古金矿田范围包含公司子公司、控股股东旗下公司及其他民营主体的矿权 [3] - 黄金天岳矿业股权结构为：湖南黄金集团持股51% 平江县财政局全资的天岳投资集团持股49% [3] - 根据券商分析 黄金天岳所拥有的相关矿权探明资源量约100吨 按当前金价计算价值约500亿至600亿元 [9] - 交易完成后 预计能使湖南黄金的黄金资源储量增加72.54% [9] - 万古金矿现有矿山设计产能预计能为公司每年带来约4吨的黄金产量增量 [10] 标的资产详情：中南黄金冶炼 - 中南黄金冶炼是湖南黄金集团的全资子公司 主营处理高砷、高硫的“难处理”金精矿 [3] - 该公司是中南地区唯一能专业化处理高砷高硫金精矿的冶炼厂 拥有年处理8万吨金精矿的能力 年产黄金约4吨 [10] - 过往一直是湖南黄金的关联交易方 因其无标准金锭交割资质 所产“非标金”卖给湖南黄金进行精炼 [3] - 收购后可与黄金天岳形成开采到冶炼的协同链条 并减少关联交易 [10] 交易背景与公司经营压力 - 公司主要产品为黄金 其销售收入占总营收九成以上 [4] - 公司曾提出到2025年实现自产黄金10吨的目标 但现实差距巨大 [4] - 2021年自产金量为5.16吨 2025年上半年降至1.72吨 同比下滑12.2% [6] - 自产金下滑导致公司需大量外购金精矿进行来料加工 该模式利润薄 [6] - 2025年上半年公司销售毛利率仅4.79% 在A股8家主要黄金矿产开发上市公司中排倒数第二 同期以自产金为主的山东黄金毛利率超12% [6] - 根据2021年与集团签订的《行业培育协议书》 上市公司对平江县黄金矿产资源合作开发项目拥有优先收购权 [9] 行业环境与同业动态 - 2026年1月12日国际现货黄金价格突破每盎司4600美元 2025年金价年度涨幅超70% 处于历史性高位 [6] - 在高金价刺激下 全球矿业公司争抢金矿资产 [6] - 2025年6月 洛阳钼业完成收购厄瓜多尔金矿项目 同年12月又斥资超70亿元人民币收购巴西四个金矿 半年内收购金矿花费上百亿元 [7] - 紫金矿业在2025年完成了对哈萨克斯坦Raygorodok在产金矿的收购 为其2028年矿产金百吨目标布局 [7] 交易潜在影响与挑战 - 资源储量存在认知差：市场早期热议“千吨”远景储量 但当前可短期开采的探明资源量约100吨 [9][12] - 开采条件现实：规划开采区域在地下400米到1000米 更深部（如1500米以下）资源受限于技术与成本 工业化开采可能需要等待20年或更久 [12] - 交易定价评估可能采用标的资产评估基准日前推五年时间区间的黄金平均价格 而非当前高位市价 以平滑金价周期波动 [13] - 交易尚需履行公司董事会、股东大会审议及中国证监会核准等程序 存在不确定性 [12]

摘要2026年1月12日湖南黄金（002155）股市行情最新消息：湖南黄金于2026年1月12日开市起停牌，因 筹划发行股份购买湖南黄金天岳矿业有限公司与湖南中南黄金冶炼有限公司100%股权并募集配套资 金，构成重大资产重组。停牌预... 2026年1月12日湖南黄金股市行情最新消息：湖南黄金于2026年1月12日开市起停牌，因筹划发行股份购 买湖南黄金天岳矿业有限公司与湖南中南黄金冶炼有限公司100%股权并募集配套资金，构成重大资产 重组。停牌预计不超过10个交易日，旨在避免信息泄露对市场造成扰动。公司2025年前三季度营收达 411.94亿元，同比增长96.26%，业绩强劲，此次重组有望进一步整合黄金产业链资源，提升核心竞争 力。 1月9日的资金流向数据方面，主力资金净流入5512.45万元，占总成交额3.80%，游资资金净流出 6447.63万元，占总成交额4.44%，散户资金净流入935.18万元，占总成交额0.64%。 融资融券数据显示，1月13日湖南黄金融资买入0.00万元，融资偿还8163.63万元，融资净融资净偿还 8163.63万元，融资余额为14.76亿元。融券方面，融券卖出0.00万股， ...

公司资产注入与战略发展 - 湖南黄金于1月12日公告，筹划发行股份购买控股股东持有的湖南黄金天岳矿业有限公司及湖南中南黄金冶炼有限公司资产[6] - 注入资产涉及备受关注的“6000亿金矿”万古金矿田，该矿田在2024年11月探明地下2000米以上深度累计黄金资源量达300.2吨，金品位最高达138克/吨，预测3000米以上远景储量超1000吨，按当时金价计算资源价值达6000亿元[2][8] - 万古金矿田的权益包括湖南黄金子公司拥有的1个采矿权、3个探矿权，以及此次交易标的黄金天岳拥有的5个采矿权和7个探矿权[11] - 公司此前与控股股东有协议，对平江县黄金矿产资源合作开发项目具有优先收购权，自矿田发现后即启动资产注入准备工作[13] - 另一交易标的中南冶炼主要从事高砷金精矿和复杂金的冶炼加工，其产品经湖南黄金提纯后可生产上海黄金交易所交割的标准金锭[15] 公司经营目标与现状 - 湖南黄金早年提出到2025年实现自产黄金10吨的目标，但2025年上半年自产量仅为1722千克（1.722吨），距离目标尚有较大差距[4][17] - 公司黄金销售收入占其总营收的九成以上，是中国十大产金企业之一[16] - 公司将万古矿区资源整合项目列为带来黄金增量的主要项目之一，以努力提升“含金量”并推进10吨目标的实现[4][12][14][17] 行业动态与趋势 - 在高金价背景下，多家上市公司正加强金矿储备以应对全球流动性潮汐与避险情绪[5][18] - 洛阳钼业在去年通过收购巴西四个金矿及厄瓜多尔一个金矿项目，年内买矿合计花费突破百亿元[19] - 紫金矿业在2025年完成了对哈萨克斯坦Raygorodok在产金矿的收购，以支撑其2028年矿产金100吨至110吨的规划目标[20] - 据行业信息，金矿交易价格评估通常采用标的资产自评估基准日前五年内的金价均价，以平抑金价短期波动的影响[21]

公司重大资产重组 - 公司于2026年1月12日开市起停牌，因筹划发行股份购买湖南黄金天岳矿业有限公司与湖南中南黄金冶炼有限公司100%股权并募集配套资金，构成重大资产重组 [1] - 停牌预计不超过10个交易日，旨在避免信息泄露对市场造成扰动 [1] - 此次重组有望进一步整合黄金产业链资源，提升核心竞争力 [1] 公司财务与业绩表现 - 公司2025年前三季度营收达411.94亿元，同比增长96.26%，业绩表现强劲 [1] - 2026年1月12日融资余额为15.58亿元，当日融资净偿还6929.47万元 [2] - 2026年1月12日融券余量为43.39万股，当日融券净偿还0.06万股 [2] 市场资金流向 - 1月9日主力资金净流入5512.45万元，占总成交额3.80% [1] - 1月9日游资资金净流出6447.63万元，占总成交额4.44% [1] - 1月9日散户资金净流入935.18万元，占总成交额0.64% [1] 所属板块与市场表现 - 所属贵金属板块当日表现上涨3.54% [2] - 所属湖南板块当日表现下跌1.28% [2] - 所属2025中报预增板块当日表现下跌1.22% [2] 公司股票技术分析 - 湖南黄金股票压力位为23.05元，支撑位为22.05元 [3] - 股票处于多头行情中，并且有加速上涨趋势 [3]

文章核心观点 - 湖南黄金在现货黄金价格创历史新高之际停牌筹划重大资产重组 拟向控股股东收购核心黄金资源与冶炼资产 以弥补自身资源与业绩弹性短板 是A股矿业企业在金价高位下加码黄金布局的典型举措 [1][3][9][10] 行业背景：黄金价格与供给格局 - **金价创历史新高**：2026年1月12日 现货黄金价格首次站上4600美元/盎司 2025年全年累计涨幅超70% [1] - **全球矿产金供给刚性**：近十年全球矿产金年均产量仅3574吨 2020-2024年年均产量增速仅0.5% 2024年回升至0.7%仍处低位 矿产金供给占黄金总供给的75% 全球黄金实际有效供给已处于极度刚性状态 [10] - **A股矿业企业加码布局**：自2025年以来 随着国际金价一路攀升 A股多家矿业公司纷纷开启“全球买矿”模式布局黄金资源 例如洛阳钼业拟以10.15亿美元收购加拿大金矿 紫金矿业、江西铜业、盛屯矿业等企业也在2025年纷纷出手 [10] 公司事件：重大资产重组 - **停牌筹划收购**：湖南黄金于2026年1月12日开市起停牌 预计停牌不超10个交易日 筹划发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易 [1][3] - **交易标的**：拟收购控股股东湖南黄金集团有限责任公司旗下的湖南黄金天岳矿业有限公司与湖南中南黄金冶炼有限公司100%股权 交易预计构成重大资产重组 不会导致公司控制权变更 [3] - **交易目的**：控股股东向上市公司注入核心黄金资源的重要动作 旨在有效补充公司黄金资源储量与冶炼产能 优化自产与加工业务结构 降低综合成本 强化产业链一体化优势 [1][9] 标的资产详情 - **黄金天岳矿业**：成立于2021年6月23日 注册资本80,000万元 核心资产是湖南省平江县万古金矿田的探矿权与采矿权 该矿区2024年11月探获重大突破 地下2000米以浅发现超40条金矿脉 最高品位138克/吨 核心区资源量300.2吨 专家预测3000米以浅远景储量超1000吨 估值达6000亿元 [4] - **中南黄金冶炼**：成立于2006年 注册资本超8亿元（具体为81,346.10万元） 是中南地区唯一处理高砷高硫金精矿的黄金冶炼企业 年处理金精矿8万吨 年产黄金4吨 年产值超20亿元 业务与湖南黄金现有冶炼业务高度契合 [5] 公司近期经营与财务表现 - **业绩大幅增长**：受益于金价大涨 公司2025年前三季度实现营收411.94亿元 同比增长96.26% 归母净利润10.29亿元 同比增长54.28% [6] - **产品价格上涨驱动**：业绩增长主要源于黄金、精锑、钨精矿销售价格同比分别上涨41.04%、41.95%和29.83% 同时外购非标金业务收入增加也带动营收大幅提升 [6] - **黄金业务为核心**：2025年上半年公司黄金产品营收达269.23亿元 收入占比94.68% 较上年同期提升2.9个百分点 [8] - **停牌前市场数据**：停牌前公司股价报22.97元/股 市值358.94亿元 [6] 公司存在的短板与收购意义 - **自产金量不足**：2025年上半年公司黄金总产量同比增长37.97% 但自产金量仅1722千克 同比减少12.2% [8] - **毛利率偏低**：外购金业务占比提升导致2025年上半年黄金产品毛利率仅2.43% 同比下降1.4个百分点 [8] - **资源储备稀缺**：湖南黄金2024年黄金储量约142吨 远低于紫金矿业的近4000吨、山东黄金的约2000吨 资源储备的稀缺性和成长性不足 [9] - **收购的积极影响**：此次收购将有效补充公司黄金资源储量与冶炼产能 优化自产与加工业务结构 降低综合成本 强化产业链一体化优势 [9]

湖南黄金收购交易核心信息 - 公司计划以发行股份方式收购湖南黄金天岳矿业有限公司及湖南中南黄金冶炼有限公司的100%股权，交易尚处筹划阶段[1][2] - 交易对手方控股股东湖南黄金集团有限责任公司，持有公司35.06%的股份，此举意味着控股股东将黄金资源注入上市公司平台[1] - 公司因筹划该事项自1月12日起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日[2] 收购标的公司详情 - 中南冶炼是湖南黄金集团的全资子公司，成立于2006年8月，为中南地区唯一处理高砷高硫金精矿的黄金冶炼企业[2] - 中南冶炼生产规模为年处理金精矿8万吨，年产黄金4吨、工业硫酸4万吨，年产值超20亿元[2] - 黄金天岳由湖南黄金集团持股51%、湖南天岳投资集团持股49%[2] - 黄金天岳在湖南平江县万古金矿田拥有5个采矿权和7个探矿权，该矿田曾因媒体报道发现远景储量超1000吨、资源价值达6000亿元而受关注[3] - 万古金矿田探矿核心区累计探获黄金资源量300.2吨，金品位最高达138克/吨[3] 行业背景与趋势 - 国际金价持续上涨，1月12日现货黄金史上首次涨破4600美元/盎司，2024年累计涨幅超过70%[4] - A股矿业公司积极在全球寻找黄金资源，例如洛阳钼业于2025年12月以10.15亿美元收购多个金矿资产，预计交易完成后公司金的年产量达8吨[4] - 紫金矿业、江西铜业、盛屯矿业等公司在2025年以来也纷纷出手布局或加码黄金资源[4] - 全球矿产金供应增速呈趋势性下滑，2020年至2024年均产量增速仅为+0.5%，2024年增速回升至0.7%但仍处十年低位[4][5] - 矿产金供给占黄金供给总量约75%，显示全球黄金实际有效供给已极为刚性[5]

个股停牌情况 - 根据Wind数据，2024年1月13日，共有18只个股停牌，其中包括紫光国微、盈方微、湖南黄金等公司 [1]