市场整体表现 - 2026年1月28日A股三大指数表现分化 沪指收涨0.27% 创业板指跌0.57% 市场行情逻辑围绕“涨价”主线展开[1] - 全市场超3600只个股下跌 但两市成交额达2.97万亿元[1] - 资源品板块全线走强 有色金属领涨两市[1] 有色金属板块 - 有色金属板块领涨两市 获主力资金净流入超343亿元[3] - 板块内白银有色实现7天7板 湖南黄金3连板 另有中国铝业等合计16只成份股涨停[3] - 有色ETF华宝（159876）场内价格最高飙涨7.35% 收盘大涨6.95% 续创历史新高[2][3] - 该ETF全天获资金净申购1.4亿份 此前20日连续吸金 合计净流入超12亿元[3] - 国际黄金价格频频刷新历史纪录 现货黄金再创历史新高至5283美元/盎司[5] - 铝价升至近四年来新高[5] - 驱动因素包括：美国总统特朗普发表“美元溜溜球”言论引发美元政策不确定性担忧与美元指数大幅下挫[5]；美联储议息会议召开 市场预期2026年美联储货币政策偏鸽 大概率进一步渐进式降息[5]；全球降息周期开启及美元指数整体走弱 流动性宽松下资金涌入有色金属板块布局避险[5]；AI、新能源等新兴需求崛起 叠加国内“反内卷”政策规范行业竞争 在供应侧刚性限制及需求弹性刺激下 有色金属整体表现领跑A股31个一级子行业[5] 化工板块 - 化工板块全线上涨 化工ETF（516020）场内价格一度涨逾3% 收涨2.48% 收盘价续创2022年7月以来近3年新高[2][7] - 化工ETF（516020）午后频现溢价交易 收盘溢价率达0.42% 反映买盘资金较为强势[7] - 成份股方面 和邦生物、浙江龙盛双双涨停 卫星化学、华峰化学飙涨超8%[7] - 2026年以来化工行业掀涨价潮 分析指出化工行业作为我国资源—制造业再通胀的核心环节 或正迎来基本面右侧起步的布局窗口期[3] - 政策面上 五部门联合印发《关于开展零碳工厂建设工作的指导意见》 计划到2030年将零碳工厂建设扩展至石化化工等行业领域[9] - 供给端 2024年以来化工行业资本开支迎来负增长 国内“反内卷”浪潮及海外落后产能加速出清 供给端有望收缩[9] - 需求端 “十五五”规划建议稿“坚持扩大内需”定调 国内新旧动能切换持续推进叠加美国降息周期开启 化工品需求增长可期[9] 芯片半导体板块 - 存储芯片继续活跃 科创芯片ETF华宝（589190）继前一日大涨2.72%后 今日续涨逾1%[3] - 港股芯片半导体走强 云知声暴涨78.25% 纳芯微涨超11% 华虹半导体涨超7% 中芯国际涨超3%[10][11] - 全市场首只聚焦“港股芯片”产业链的港股信息技术ETF（159131）收涨1.75% 成功连阳 单日成交额7303万元[3][10] - 消息面上 全球芯片掀涨价潮：三星电子、SK海力士已完成与苹果谈判 大幅上调iPhone所用LPDDR内存价格 三星报价涨幅超过80% SK海力士则接近100%[11] - 国内方面 中微半导宣布调整MCU、Norflash等产品价格 涨幅15%-50%；国科微宣布KGD产品涨价 涨幅40%-80%[11] - 根据SIA数据 2025年11月全球半导体销售额为752.8亿美元 连续25个月同比正增长；其中中国半导体销售额为202.3亿美元 同比增长22.9% 环比增长3.9%[13] 港股市场 - 1月28日港股走势强劲 恒生指数大涨逾2% 创四年半新高[3] - 相关ETF产品表现良好：香港大盘30ETF（520560）场内涨超2%；港股互联网ETF（513770）、港股通汽车ETF华宝（520780）、港股通创新药ETF（520880）场内均涨逾1%[2][3] - 港股信息技术ETF（159131）标的指数由“70%硬件+30%软件”构成 重仓港股“半导体+电子+计算机软件” 涵盖42只港股硬科技公司 其中中芯国际权重达15.26% 小米集团-W权重11.95% 华虹半导体权重8.40%[13]

黄金价格飙升与驱动因素 - 黄金价格出现罕见“末日式飙升”，单日涨幅突破100美元，连续击穿5200美元、5300美元多重大关，进入历史真空区，当前黄金波动率已成为全球跨资产中的“异常值” [3] - 根据瑞银报告，自2025年12月以来，至少75%的黄金价格波动源于美国政策，瑞银使用事件定向VAR模型识别出三类主要冲击：关税、对美联储独立性的威胁以及货币政策 [5] - 自2025年1月以来，黄金价格走势中有68%是由于美国政策变化所致，而自2025年12月以来，这一比例上升至76%，模型可能仍低估了政策影响，例如对美联储主席的刑事起诉威胁构成2.35个标准差冲击 [5][6] - 近期黄金价格表现强劲，近一周上涨7.5%，近一个季度上涨20.3%，其近十年价格分位数高达99.9% [10] 其他商品市场动态 - 分散染料核心中间体还原物价格今年以来持续飙升，涨幅已达50%，行业龙头因环保督察及原材料成本上涨而提价预期强烈 [8] - 农业方面，近期粮价震荡上涨，上周末全国玉米收购均价2376元/吨，较上上周涨7元，本周末全国小麦收购均价2525元/吨，较上周涨12元，中期国际粮价在美联储降息和库消比下降背景下上涨预期较强 [9] - 油服板块受伊朗局势和海外天然气大涨传导，但需注意欧美天然气期货因气温骤降风险消退而转跌 [9] - 氢氧化锂价格近一周上涨10.6%，近一个月上涨80.1%，近一个季度上涨118.7% [10] - 碳酸锂价格近一周上涨8.2%，近一个月上涨63.0%，近一个季度上涨126.8% [10] - 兴业证券指出，一季度通常是易于涨价的时间，随着春节后步入“金三银四”春季开工旺季及3月两会后政策集中落地，涨价线索有望进一步丰富，一季度是PPI能否企稳上行的关键验证窗口 [10][11] 当日A股市场表现 - 1月28日，三大指数涨跌不一，沪指涨0.27%，深成指涨0.09%，创业板指跌0.57%，三市成交额29926.11亿元，较上日放量709.04亿元 [12] - 资源股集体爆发，有色金属、油服等方向领涨，贵金属板块掀起涨停潮，白银有色、四川黄金、中国黄金等20余只黄金股涨停 [12] - 油气板块方面，洲际油气6天4板，石化油服、准油股份等个股涨停，近期美国大规模冬季风暴引发天然气价格飙涨，创近三年来最高，2月交割的亨利港天然气期货价格自1月中旬以来已上涨140% [12] - 分散染料概念集体走高，浙江龙盛、闰土股份、亚邦股份涨停 [12] - 存储芯片概念表现活跃，中微半导触及20CM涨停，气派科技20cm涨停，国内中微半导、国科微、富满微等厂商发布涨价函，部分芯片涨幅达15%至80%，三星电子与SK海力士拟大幅上调iPhone所用LPDDR内存价格，其中三星涨幅超80%，SK海力士涨幅接近100% [13] 行业与政策热点 - 深圳市印发《深圳市优化消费环境三年行动计划（2026—2028年）》，提出大力促进家居消费，完善智能家居产业发展生态，鼓励智能家居企业加快适配国产操作系统和芯片，推动家具、电视等全面接入AI，打造智能家居“拳头产品”，推动“开源鸿蒙+全屋智能”深度融合 [18] - “众擎机器人”公司完成股改，变更为股份有限公司，为未来潜在资本运作预留空间 [19] - 存储行业方面，SK海力士2025年全年营业利润超过47万亿韩元（约合人民币2288亿元），销售额突破97万亿韩元，连续两年刷新历史最高纪录，其HBM销售额同比翻了一番以上 [20] - 苏州科达旗下海舟智能发布调价通知，存储系列产品、前端摄像机等教育行业全系列产品价格上调幅度为10%-30%，计划于2026年3月1日起实施 [21] - 房企方面，据悉多家房企已不被监管部门要求每月上报“三条红线”指标 [23] - 阿里云上线全套Moltbot云服务，用户可快速启用并按需调用阿里云百炼上一百多款千问系列模型 [23] - 上期所调整白银、黄金、镍等期货相关合约涨跌停板幅度和交易保证金比例 [23] - 中国航天科技集团商业火箭公司召开2026年度工作会议，强调将坚决打赢主力箭首飞及回收攻坚战，全力突破可重复使用技术 [23] 公司业绩公告 - 宏和科技预计2025年度归母净利润为1.93亿元至2.26亿元，同比增加745%到889% [22] - 协创数据预计2025年归母净利润为10.50亿元-12.50亿元，同比增长51.78%-80.69% [22] - 晓程科技预计2025年归母净利润为9000万元-1.3亿元，同比增长93.32%-179.24% [22] - 湖南白银预计2025年归母净利润为2.85亿元至3.85亿元，同比增长67.88%-126.78% [22] - 工业富联预计2025年第四季度实现归母净利润126亿元到132亿元，同比上升56%到63% [22] - 沃尔核材预计2025年归母净利润为11.00亿元-11.80亿元，据此计算2025年四季度净利预计2.78亿元-3.58亿元，环比增长5%-35% [23] 资金流向与市场结构 - 主力资金净流出139.99亿元，电力设备行业净流出规模最大，阳光电源居首 [29] - 主力资金净流入前五大行业为：有色金属、基础化工、通信、石油石化、煤炭 [29] - 主力资金净流入前五大个股为：中国铝业、网宿科技、中芯国际、北方稀土、铜陵有色 [29] - 主力资金净流出前五大行业为：电力设备、医药生物、国防军工、机械设备、汽车 [29] - 主力资金净流出前五大个股为：阳光电源、蓝色光标、贵州茅台、新易盛、宁德时代 [29] - 北向资金今日总成交3757.66亿元，贵州茅台成交16.86亿元 [30] - 知名游资动向：中山东路买入康强电子、远东股份、石化油服；成都系买入铜陵有色、锦鸡股份；小鳄鱼买入网宿科技；作手新一买入中国黄金；徐晓买入四川黄金；深南东路买入盛达资源 [34] - 有色金属、石油石化、煤炭领涨，综合、传媒、国防军工领跌；石油石化、煤炭、银行等板块交易热度提升居前；非银金融、农林牧渔、食品饮料等板块PE目前处于历史百分位低位 [35]

中经记者 陈家运 北京报道 时间回溯至2021年4月。彼时，湖南黄金董事会审议通过《行业培育协议书》，鉴于当时平江黄金矿产 资源开发风险较高，约定由控股股东湖南黄金集团代为培育项目，待条件成熟后湖南黄金行使优先收购 权。历经四年多勘探开发，黄金天岳已完成万古矿区核心区域探矿工作。 湖南黄金（002155.SZ）一项酝酿五年的资产整合计划终于落地。 近日，湖南黄金发布重大资产重组预案，拟通过发行股份方式收购黄金天岳及中南冶炼全部股权，将价 值约6000亿元的平江万古超大型金矿田核心资产纳入上市公司。 湖南黄金相关负责人在接受《中国经营报》记者采访时表示，此举旨在打通"采选—冶炼"全产业链闭 环。此次整合标志着湖南黄金从区域矿企向全国性黄金龙头企业的战略转型进入实质性阶段。 资源价值6000亿元 根据重组预案，本次交易的标的分为两大板块：黄金天岳与中南冶炼。 其中，黄金天岳由湖南黄金的控股股东湖南黄金集团持股51%、天岳投资集团持股49%，核心资产为湖 南省平江县万古金矿田的探矿权与采矿权，主要从事矿权整合、勘探及金矿采选销售，产品以金精矿为 主。中南冶炼则为湖南黄金集团全资子公司，专注于高砷、高硫等难处理金精矿 ...

市场整体表现 - 1月28日，沪指涨0.27%，深成指涨0.09%，创业板指跌0.57%，盘中一度跌超1% [1] - 沪深两市成交额达2.97万亿元，较上一个交易日放量704亿元 [1] - 全市场超3600只个股下跌，85只股票涨停 [1] - 不含ST股、退市股共80股涨停，连板股总数10只，26股封板未遂，封板率为75% [1] 领涨板块与个股 - **资源股全天领涨**：贵金属、油气、电解铝方向轮番爆发 [1] - **贵金属板块**：中国黄金4连板，湖南黄金3连板，四川黄金10天6板，招金黄金8天5板，白银有色7连板 [1][9] - **有色金属板块**：中国铝业涨停创16年新高 [1] - **油气板块**：石化油服、准油股份涨停，中曼石油3天2板 [1][10] - **分散染料板块**：浙江龙盛、闰土股份、亚邦股份涨停 [1] - **存储芯片/国产芯片板块**：中微半导触及20CM涨停，气派科技20CM涨停 [1][10] - **商业航天概念**：巨力索具15天8板 [1] - **农药股**：中农联合4连板 [1] 下跌板块 - 医药医疗、光伏等板块跌幅居前 [1] - 医药医疗概念走弱，百普赛斯、必贝特跌超10%，恒瑞医药11连阴 [1] 板块异动原因 - **贵金属**：贵金属价格持续上涨，纽约期金涨破5300美元/盎司，现货白银向上触及116美元/盎司 [11] - **有色金属**：伦铝盘中突破3300美元，锡、锌、铜等有色品种近期均纷纷走强 [12] - **化工/染料**：今年以来，分散染料核心中间体还原物的价格从2.5万元飙涨50%至3.8万元，推动了染料价格上涨 [12] - **油气**：据央视新闻报道，消息人士称，美国向以色列通报其针对伊朗可能采取军事行动的准备情况 [12]

截至今日（1月28日）收盘，上证指数报收4151.24点，上涨0.27%；深证成指收于14342.89点，上涨 0.09%；创业板指下跌0.57%，科创50指数下跌0.08%。 声明：数据宝所有资讯内容不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。 责编：周莎 校对：冉燕青 从连续涨停天数看，白银有色已连收7个涨停板，连续涨停板数量最多。以封单金额计算，湖南黄金、 白银有色、中国黄金等涨停板封单资金居前，分别有26.03亿元、7.79亿元、7.05亿元。 消息面上，芝加哥商品交易所"美联储观察"工具显示，北京时间29日凌晨3点美联储将举行议息会议。 市场已在就这一预期进行交易。 从封单力度来看（封单量占流通A股比例），中农联合、湖南黄金、粤宏远Ａ力度较大，分别为 10.8%、5.45%、5.31%。 | | | | 1月28日涨停封单资金居前的个股 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 代码 | 简称 | 涨停封单额 (亿元) | 涨停板情况 | 涨停原因 | | 002155 | 湖南黄金 | 26.03 | 3连板 | 重组复牌+黄金预增+湖南国资 | | 601212 | ...

国际金价与黄金股ETF市场表现 - 国际金价于1月28日创下历史新高，伦敦现货黄金盘中最高达5285.66美元/盎司，纽约期货黄金最高达5272美元/盎司，并在三个交易日内接连突破5000、5100、5200美元大关，直逼5300美元关口 [2] - 国内黄金主题ETF出现罕见集体涨停，尤其是6只黄金股ETF，在1月28日涨幅均接近或超过9.25%，其中国泰基金黄金股票ETF涨10%，平安基金黄金股ETF涨10.02% [3] - 黄金股ETF在2026年1月份以来收益均超过50%，范围在50.24%至51.86%之间，近一年涨幅全部实现翻倍，其中永赢基金黄金股ETF以超140%的涨幅居首 [4] 黄金股ETF产品结构与挂钩资产 - 市场上共有20只黄金主题ETF，其中14只为挂钩黄金价格的商品型黄金ETF，6只为挂钩A股黄金开采板块的股票型黄金股ETF [3] - 黄金股ETF清一色挂钩黄金资源开采企业，主要持仓包括紫金矿业、山东黄金、湖南黄金、赤峰黄金、中金黄金、四川黄金、招金黄金等A股及港股公司 [5] - 黄金开采板块个股表现强劲，例如紫金矿业在1月26日至28日三日涨幅超过10%，湖南黄金、招金黄金出现连续三个涨停，赤峰黄金出现三日两涨停 [5] 资金流向与规模变化 - 在全市场股票ETF资金净流出的背景下，黄金主题ETF持续“吸金” [8] - 截至1月27日，14只商品型黄金主题ETF规模合计为3141.41亿元，较去年末的2421.88亿元增长29.71% [9] - 6只股票型黄金主题ETF规模合计为290.99亿元，较去年末的164.99亿元增幅超过75% [9] - 商品型黄金ETF年内资金净流入估算达270.24亿元，接近去年全年净流入1109.16亿元的四分之一；股票型黄金ETF年内资金净流入估算达56.33亿元，超过去年全年净流入164.99亿元的三分之一 [9] 市场观点与投资逻辑 - 分析认为，国内黄金投资逻辑生变，金价高企使黄金成为奢侈品，A股黄金板块连续涨停导致投资者难以直接买入，因此净值较低（约2-3元）的黄金股ETF成为追捧对象 [3] - 黄金股ETF的涨停潮直接源于其挂钩的A股黄金开采板块出现涨停潮 [4] - 机构观点支撑金价与ETF表现，申万宏源证券认为金价牛市尚未结束，宏观因素乐观，中长期仍有向上空间 [6] - 长城基金指出各国央行购金及居民资产配置需求两大趋势未逆转，黄金长期配置逻辑牢固 [6] - 嘉实基金认为顺周期板块将迎来有利环境，有色金属行业利润呈趋势性回升，验证了黄金板块的爆发力 [7]

黄金价格与市场表现 - 2026年1月，国际金价持续强势上涨，伦敦现货与纽约期货价格均突破并站稳每盎司5200美元，盘中一度摸高至5300美元/盎司，当月涨幅已超800美元 [1][12] - 受金价创新高刺激，A股黄金类公司上演大面积涨停潮，多只黄金类ETF单日涨幅均在9%以上，列举的数十只与黄金沾边的A股公司股价均封于涨停 [1][13] - 数据显示，黄金股指数（993801）当日上涨1092.74点，涨幅达8.73%，多只个股如晓程科技（300139）涨幅达20.01%，中国黄金（600916）等涨幅超10% [2] 金价上涨驱动因素 - 业内观点认为，金价飙升是地缘政治动荡、全球政治经济秩序动摇与流动性环境持续宽松共同作用的结果 [3][14] - 地缘政治方面，复杂局势强化全球避险情绪，市场对美元信用的担忧促使央行储备多元化，支撑购金需求 [3][14] - 流动性方面，美国通胀缓解、就业疲软，预计2026年美联储将继续降息，宽松环境为贵金属上涨提供支撑，黄金白银ETF规模持续扩张 [3][14] 机构观点与市场预期 - 国际投行纷纷上调金价预期：高盛将2026年底目标从4900美元/盎司上调至5400美元/盎司；摩根大通预计2026年第四季度均价达5055美元/盎司，长期看6000美元；摩根士丹利对2026年下半年牛市情境目标看5700美元/盎司 [4][15] - 在黄金股普涨背景下，股价尚未明显启动的金矿资源股被认为具备补涨空间 [4][15] 新《矿产资源法》的核心变革 - 新修订的《中华人民共和国矿产资源法》已于2025年7月1日实施，核心变革之一是确立了“探矿权转采矿权直通车”制度 [4][16][17] - 根据新法第二十三条，探矿权人在勘查区域内享有依法取得采矿权的权利，取得采矿权被明确为探矿权人的法定权利 [4][9][17] - 根据新法第二十五条，探矿权人探明可供开采的矿产资源后，可在探矿权期限内申请转为采矿权，相关部门应当与之签订合同设立采矿权，简化了审批流程 [5][7][17][19] 新法规对矿业公司的潜在影响 - 新法规旨在鼓励勘查，保护探矿权人权益，只要探明储量就必然能获得采矿权，降低了制度不确定性 [9][17][21] - 在黄金价格高企的背景下，拥有探矿权且股价处于低位的公司，其价值重估路径变得清晰，存在补涨预期 [10][23] - 以通裕重工为例，其全资子公司在2012年至2015年间通过竞买和申请获得了六处金矿的探矿权，新法规为其探矿权转为采矿权提供了制度保障 [5][18]

市场整体表现 - 1月28日市场全天震荡，主要股指涨跌互现，沪指涨0.27%，深成指涨0.09%，创业板指跌0.57% [2] - 市场呈现普跌格局，两市共1739只个股上涨，3640只个股下跌，有84只个股涨停 [3] - 盘中市场多次在拉升后迅速跳水，显示存在调控节奏的力量，同时多只宽基ETF尾盘放量，例如沪深300ETF华泰柏瑞成交额超300亿元，另有四只ETF成交额均超200亿元 [8] 资源板块行情 - 资源股全线爆发，黄金股领涨，四川黄金实现4连板，招金黄金与湖南黄金实现3连板 [4] - 油气股集体拉升，通源石油、中曼石油等涨停，中国海油股价涨超6%并创下新高 [5] - 有色金属板块走强，白银有色实现7连板，中国铝业涨停并创下16年新高 [6] - 煤炭板块走高，山西焦化、陕西黑猫涨停 [7] 市场策略观点 - 有策略观点认为，本轮牛市自“9·24”以来政策基调积极，会通过长期性政策维持资金入场节奏，例如2025年12月提高保险资金风险因子和2026年1月货币政策工具利率下调0.25个百分点 [9] - 该观点指出，当前政策倾向于在市场出现局部过热迹象时主动干预降温，以调控牛市节奏，而非等待疯牛情绪形成，这有助于构筑慢牛格局，本轮行情被认为是A股历史上上涨速度最慢的一轮牛市 [9] 相关ETF产品表现 - 黄金ETF华夏近五日上涨8.41%，其最新份额为14.6亿份，增加了3210.0万份，对应净申购3.5亿元 [11] - 黄金股ETF近五日大幅上涨18.74%，其市盈率为35.84倍，最新份额为22.1亿份，增加了1.6亿份，对应净申购5.1亿元，估值分位为76.81% [12] - 有色金属ETF基金近五日上涨8.99%，其市盈率为32.36倍，最新份额为77.9亿份，增加了3.2亿份，对应净申购7.7亿元，估值分位为45.78% [13] - 公用事业ETF近五日微涨0.72%，其市盈率为17.09倍，最新份额为8345.8万份，份额与净申赎额均无变化，估值分位为32.78% [14] 板块调整情况 - 医药医疗股出现调整，必贝特、百普赛斯股价跌超10% [8]

| 代码 | 名称 | 主力净流入(元) | 主力净占比 游资净流入 (元) | | 游资净占比 散户净流入(元) | | 散户净占比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 601069 | 西部黄金 | 2.71亿 | 16.10% | -1.45 Z | -8.58% | -1.27 Z | -7.52% | | 000975 山金国际 | | 2.46 乙 | 7.67% | -1.61亿 | -5.01% | -8546.26万 | -2.66% | | 002237 恒邦股份 | | 1.27亿 | 4.04% | -130.17万 | -0.04% | -1.26 Z | -3.99% | | 300139 晓程科技 | | 1.24亿 | 3.11% | -1.05亿 | -2.63% | -1895.38万 | -0.48% | | 002155 湖南黄金 | | 5597.19万 | 51.70% | -2235.12万 | -20.65% | -3362.07万 | -31.05% | | 001337 四川黄金 | | ...

市场整体表现 - 1月28日市场全天震荡，主要股指涨跌不一，沪指上涨0.27%，深成指上涨0.09%，创业板指下跌0.57% [2][12] - 市场呈现普跌格局，上涨个股1739只，其中涨停84只，下跌个股3640只 [2][13] - 市场总成交额为29922.93亿元，总成交量为171639.9万手 [3] - 盘中市场出现多次拉升后迅速跳水的现象，显示市场节奏受到调控 [8][19] 资源板块表现 - 资源股全线爆发，黄金股领涨，四川黄金实现4连板，招金黄金、湖南黄金实现3连板 [3][14] - 黄金股表现强势，晓程科技上涨20.01%，恒邦股份、招金黄金、中金黄金等多只个股涨停，涨幅均超10% [4][15] - 油气股集体拉升，通源石油、中曼石油涨停，中国海油上涨超6%并创出新高 [4][15] - 有色板块走强，白银有色实现7连板，中国铝业涨停并创16年新高 [5][16] - 煤炭板块走高，山西焦化、陕西黑猫涨停，潞安环能上涨8.70% [6][7][17][18] 弱势板块表现 - 医药医疗股出现调整，必贝特下跌13.61%，百普赛斯下跌10.57%，多只个股跌幅超过5% [7][18] 资金动向与市场观点 - 多只宽基ETF尾盘放量，沪深300ETF华泰柏瑞成交额超300亿元，沪深300ETF易方达、中证500ETF等成交额均超200亿元 [9][20] - 有观点认为，市场存在主动降温以调控牛市节奏的迹象，政策实施具有前瞻性，旨在构筑慢牛格局，本轮行情是A股历史上上涨速度最慢的一轮牛市 [9][20]