公司信息披露政策 - 公司表示其按照国家监管规定及深交所公告指引要求履行信息披露义务 [1] - 对于政府补贴等应披露信息，符合及时披露要求的将通过临时公告形式予以及时公告 [1] - 对于不需及时披露的信息，公司将在定期报告中予以披露 [1]

公司业务与产品 - 楚江新材子公司天鸟高新是国内大型碳纤维预制体研发和制造企业 [2] - 天鸟高新产品包括喷管、喉衬纤维预制体等 [2] - 相关产品具备耐高温、耐腐蚀、轻量化等特点 [2] - 产品可应用于航天航空领域 [2] 行业应用 - 碳纤维预制体产品在航天航空领域有应用前景 [2]

公司业务与产品 - 楚江新材子公司天鸟高新是国内大型碳纤维预制体研发和制造企业 [2] - 天鸟高新生产的喷管、喉衬纤维预制体等产品具有耐高温、耐腐蚀、轻量化等特点 [2] - 相关产品可应用于航天航空领域 [2] 行业与应用领域 - 航天航空领域是公司碳纤维预制体产品的应用方向之一 [2]

担保情况 - 公司为子公司及孙公司申请银行授信提供不超10.8亿元连带责任担保[2] - 为楚江高精铜带申请授信提供不超2.75亿元连带责任担保[2] - 为楚江电材申请授信提供不超2.1亿元连带责任担保[2] - 为楚江合金申请授信提供不超8500万元连带责任担保[2] - 为芜湖天鸟申请授信提供不超3000万元连带责任担保[3] - 对楚江高精铜带新增5000万元担保，担保后余额为2.275亿元[6] - 对楚江电材新增1亿元担保，担保后余额为1.8606亿元[6] - 对楚江合金新增7100万元担保，担保后余额为6700万元[7][8] - 对芜湖天鸟新增3000万元担保，担保后余额为2350万元[8] - 各子公司担保合计金额为108万，已使用93.8858万，使用率108.24%[9] - 为楚江高精铜带与光大银行芜湖分行签最高额保证合同，最高金额5000万元[25] - 为楚江电材与民生银行芜湖分行签最高额保证合同，最高金额5000万元[26] - 为楚江电材与中国银行芜湖分行签最高额保证合同，最高金额5000万元[26] - 为楚江合金与华夏银行芜湖分行签最高额保证合同，最高金额3500万元[27] - 为楚江合金与扬子农村商业银行签最高额保证合同，最高金额3600万元[28] - 为芜湖天鸟向华夏银行芜湖分行提供2000万元连带责任保证担保[30] - 截至公告日，公司及下属子公司累计对外担保余额（含本次）为938,858万元[33] - 为楚江高精铜带累计担保余额为227,500万元[33] - 为楚江电材累计担保余额为186,060万元[33] - 为楚江合金累计担保余额为67,000万元[33] - 为芜湖天鸟累计担保余额为23,500万元[33] - 累计对外担保余额占公司2025年9月30日归属于上市公司股东净资产（未经审计）的108.24%[33] 子公司财务数据 - 楚江新材对楚江高精铜带持股100%，被担保方资产负债率48.19%，担保后余额占上市公司净资产比例26.23%[8] - 安徽楚江高精铜带有限公司注册资本50000万元，资产负债率48.19%（截至2025年9月30日，未经审计）[11] - 安徽楚江高新电材有限公司2025年9月30日资产总额385468.67万元，负债总额185759.31万元，资产负债率83.28%（未经审计）[12][15] - 芜湖楚江合金铜材有限公司2025年9月30日资产总额109088.38万元，负债总额66914.85万元，资产负债率61.34%（未经审计）[17][18] - 安徽楚江高新电材有限公司2024年度营业收入771677.77万元，2025年9月30日为845675.20万元[14] - 芜湖楚江合金铜材有限公司2024年度营业收入215898.97万元，2025年9月30日为212167.88万元[18] - 安徽楚江高新电材有限公司2024年度净利润 -5166.77万元，2025年9月30日为2362.51万元[14] - 芜湖楚江合金铜材有限公司2024年度净利润4896.94万元，2025年9月30日为2639.33万元[18] - 安徽楚江高新电材有限公司2024年12月31日净资产54639.32万元，2025年9月30日为57001.82万元[14] - 芜湖楚江合金铜材有限公司2024年12月31日净资产40274.20万元，2025年9月30日为42173.53万元[18] - 芜湖天鸟高新技术有限公司注册资本为20000万元人民币[20] - 截至2024年12月31日，芜湖天鸟资产总额为38609.60万元，净资产为16342.66万元，营业收入为3917.60万元，利润总额为 - 3488.48万元，净利润为 - 2898.44万元[21] - 截至2025年9月30日，芜湖天鸟资产总额为38152.72万元，负债总额为24476.15万元，净资产为13676.57万元，营业收入为4029.75万元，利润总额为 - 3181.52万元，净利润为 - 2666.09万元[21] - 公司间接持有芜湖天鸟90%股权[23] - 截至2025年9月30日，芜湖天鸟资产负债率为64.15%[24] 审议情况 - 本次担保相关事项经2025年3月15日第六届董事会第三十二次会议和2025年4月11日2024年年度股东大会审议通过[31] 被担保对象 - 被担保对象为全资子公司楚江高精铜带、楚江电材、楚江合金及控股孙公司芜湖天鸟[31] 风险情况 - 公司为控股孙公司芜湖天鸟提供担保时其他股东未提供同等比例担保或反担保，但风险可控[32]

行业核心观点 - 展望2026年，内外需求共振有望助力航空航天行业景气延续，新域新质方向弹性有望释放，受益于特种技术外溢的商业航天等板块发展有望加速 [1] 行业需求与景气度 - 2026年是“十五五”计划开篇之年，在百年建军目标牵引下，特种装备列装、换装进程持续推进，内需层面行业仍有望维持景气 [1] - 2024年全球国防开支同比增长9.4%至2.72万亿美元，日益复杂的地缘局势加剧特种装备需求，我国特种装备全球份额有望稳步提升，有助于提升行业成长空间和盈利能力 [1] 新域新质装备发展 - “十五五”规划建议提出“加快机械化信息化智能化融合发展”及“推进新域新质作战力量规模化、实战化、体系化发展”，新域新质装备有望成为装备建设重点领域 [2] - 典型新域新质装备需求有望释放，供应链核心环节有望呈现较好成长性 [2] 技术外溢与新兴领域 - 大飞机：2026年国产大飞机批产及交付能力有望继续提升，国产化需求有望牵引航空产业链升级 [3] - 商业航天：卫星互联网空间段建设进入常态化组网阶段，2026年应用环节产业化进程有望加速，商业火箭技术进步与资本运作标志性事件有望密集落地 [3] - 低空经济：场景试点逐步进入落地阶段，2026年低空经济有望延续高质量发展态势 [3] 投资建议与标的 - 建议关注新域新质领域、特种贸易核心标的及受益于特种技术外溢的新质生产力三大方向 [1][4] - 推荐标的包括：楚江新材(002171.SZ)、航天电子(600879.SH)、菲利华(300395.SZ)、中航沈飞(660760.SH)、国睿科技(600562.SH)、中国卫星(600118.SH)、臻镭科技(688270.SH)、复旦微电(688385.SH) [4] 公司估值调整 - 考虑板块估值中枢上行，上调中国卫星目标价23.8%至52.2元，潜在涨幅6.6% [4]

减持信息 - 董事汤优钢计划减持不超200万股，占比0.13%[1] - 2025年11 - 12月减持1220000股，金额23241770.51元[1][3] - 减持前持股12261870股占0.77%，后持股10261870股占0.64%[4] 其他说明 - 减持股份源于2019年资产购买及二级市场购买[3] - 减持遵守规定，不影响控制权、治理和经营[5]

核心事件 - 公司董事汤优钢于2025年11月27日至12月8日期间通过集中竞价交易方式减持公司股份200万股 [1] - 此次减持股份数量占剔除公司回购专用证券账户股份后总股本的0.1255% [1] - 减持价格区间为每股11.4元至12.28元 [1] - 减持总金额为2324.18万元 [1] 减持前后持股情况 - 减持前，汤优钢持有公司股份1226.19万股（计算得出：减持后持股1026.19万股 + 减持200万股）[1] - 减持后，汤优钢持有公司股份1026.19万股 [1] - 减持后持股数量占总股本比例为0.64% [1]

公司业务与市场地位 - 子公司天鸟高新是国内碳纤维预制体研发和制造的头部企业 [2] - 天鸟高新产品广泛应用于航天航空领域 [2] - 天鸟高新于今年荣膺中国航天科工集团“一级供应商”称号 [2] 投资者关注与公司回应 - 投资者质疑公司航天业务未获市场认可或是否存在该业务 [2] - 公司通过互动平台明确回应子公司是航天科工集团的供应商 [2]

公司项目进展 - 公司《年产5万吨高精铜合金带箔材项目》已进入试生产阶段 [1] - 公司《年产6万吨高精密度铜合金压延带改扩建项目（二、三期）》已进入试生产阶段 [1]

公司战略与经营 - 公司持续聚焦主业发展 [2] - 公司通过技术研发与产品升级来提升竞争力 [2]