行业趋势 - 2025年被业内誉为创新药行业兑现之年，医药投资主线高度聚焦创新药，特别是具备出海预期的创新产品，成为资本抢筹热点 [1] - 2025年初至今，创新药板块平均涨幅超50%，中位数超35%，近50只个股涨幅超过30% [1] - 中国创新药板块长期发展趋势未变，产业逻辑、政策支持、资本环境支撑其可持续性，但更注重"分化"与"选股逻辑" [3] - 2024年中国院内创新药市场超2,500亿人民币，预计2030年增长至约4,500亿元，海外授权交易爆发，BD金额创新高，预计2030年攀升至2,659亿美元，年复合增长率高达31.3% [3] - 2024年全链条市场规模逼近5,500亿元，包括BD首付款、里程碑、院内外销售等全口径市场，预计2030年将突破2万亿元 [3] - 中美相关Biotech板块在研发投入、估值水平、出海能力上持续拉近差距，2025年是"收获年"，创新药从研发驱动阶段逐步演变成商业化驱动阶段 [4] 基金表现 - 红土创新医疗保健股票基金自2025年初以来累计涨幅近64%，位居行业前列，超额收益显著 [1] - 今年以来回报超65.8%，获得行业股票-医药基金三年期五星评级（318只基金中仅17只获评），同时获招商证券股票型基金三年期五星评级 [5] - 近1月涨幅+24.87%，近3月涨幅+44.88%，近6月涨幅+66.33%，近1年涨幅+59.72%，近3年涨幅+62.20% [2] - 基金经理廖星昊管理的红土创新医疗保健基金在2022-2023年重仓中药板块，中长期年化收益率、夏普比率显著优于同行业基金 [12] 投资策略 - 聚焦医疗健康领域中的创新药及医疗科技，以出海预期及临床阶段重大突破为选股核心逻辑 [5] - 主要投资标的覆盖高弹性创新药企业、出海授权驱动、商业化落地催化、阶段性突破标的 [7] - 在行情早期主要挖掘有机会颠覆当前临床供给的FIC靶点和机制以及有机会实现全球最好数据的BIC管线，捕捉有硬数据预期和兑现、资本吸引力明显的小盘股 [11] - 积极参与拥有全球BD潜力的创新药获批及出海产品，分享授权收益、里程碑收益及未来销售分成的细分赛道领先标的 [11] 重仓标的 - 2025年二季度重仓股包括信立泰（占净值比例9.94%，区间涨幅46.05%）、舒泰神（9.41%，419.94%）、热景生物（8.53%，46.71%）、益方生物-U（7.93%，71.92%）等 [8] - 2025年一季度重仓股包括益方生物-U（6.44%，43.53%）、泽璟制药-U（5.59%，60.07%）、奥景康（4.73%，42.25%）等 [8] - 细分赛道领军者表现亮眼，如舒泰神（C5a ARDS）、一品红（URAT1痛风药）、益方生物（TYK2口服自免）、热景生物（S100A8A9心梗）、信立泰（NRG1/HER3心衰）等 [8][9][10] 市场展望 - 在"出海授权+国内政策鼓励"驱动下，伴随全球BD交易持续发酵、临床数据关键节点进程公布的催化，高价值创新药企业出海热潮方兴未艾 [12] - 商业化分成和盈利能力也将有效提升，发展前景远大 [12] - 医药生物其他细分板块亦有较大空间，普通投资者通过投资医药主题基金也有望掘金赛道未来投资机遇 [12]

基金表现 - 中银创新医疗混合A最新净值2.1241元，单日下跌0.96% [1] - 近1个月收益率13.58%，同类排名488/4001 [1] - 近6个月收益率80.76%，同类排名25/3880 [1] - 今年以来收益率76.52%，同类排名26/3861 [1] 持仓结构 - 股票持仓前十占比合计62.83% [1] - 前十大持仓分别为：信达生物（8.33%）、科伦博泰生（8.15%）、恒瑞医药（8.08%）、康方生物（8.07%）、新诺威（6.13%）、百利天恒（5.99%）、百济神州-U（5.97%）、翰森制药（4.15%）、荣昌生物（4.05%）、康诺亚-B（3.91%） [1] 基金概况 - 基金成立于2019年11月13日 [1] - 截至2025年6月30日规模为12.66亿元 [1] - 基金经理为郑宁 [1] 基金经理背景 - 郑宁曾任泰康资产股票研究经理、高级股票研究经理 [2] - 曾任中庚基金研究员、高级研究员（医药组组长） [2] - 2022年加入中银基金，现任中银创新医疗混合、中银医疗保健灵活配置混合、中银大健康股票等基金的基金经理 [2]

高压氧舱概念板块表现 - 截至7月23日收盘，高压氧舱概念上涨1.55%，位居概念板块涨幅第2 [1] - 板块内3股上涨，铁建重工20%涨停，国际医学、盈康生命分别上涨0.93%、0.20% [1] - 跌幅居前的有倍益康、创新医疗、三星医疗等，分别下跌5.91%、2.13%、1.31% [1] 概念板块涨跌幅对比 - 雅下水电概念涨幅最高达4.15%，兵装重组概念跌幅最大为-4.64% [2] - 高压氧舱概念涨幅1.55%，在涨幅榜排名第二 [2] - 其他涨幅居前的概念包括互联网保险、细胞免疫治疗、基因测序等，涨幅均超过0.4% [2] 资金流动情况 - 高压氧舱概念板块获主力资金净流入0.50亿元 [2] - 4股获主力资金净流入，铁建重工净流入1.03亿元，国际医学、金陵药业、澳洋健康分别净流入2472.29万元、392.09万元、294.43万元 [2] - 铁建重工、国际医学、金陵药业主力资金净流入率分别为29.36%、10.10%、5.54% [3] 个股资金流入榜 - 铁建重工今日涨跌幅20.07%，换手率0.93%，主力资金净流入1.03亿元 [3] - 国际医学今日涨跌幅0.93%，换手率2.03%，主力资金净流入2472.29万元 [3] - 金陵药业今日涨跌幅-0.70%，换手率1.68%，主力资金净流入392.09万元 [3] - 澳洋健康今日涨跌幅-0.50%，换手率3.48%，主力资金净流入294.43万元 [3] - 盈康生命、大湖股份、威奥股份、三星医疗、创新医疗等个股主力资金净流出 [3][4]

高压氧舱概念板块表现 - 截至7月22日收盘高压氧舱概念上涨2.63%位居概念板块涨幅第10 [1] - 板块内5股上涨铁建重工20%涨停创新医疗三星医疗威奥股份分别上涨3.29% 0.96% 0.78% [1] - 跌幅居前个股包括大湖股份澳洋健康金陵药业分别下跌0.55% 0.50% 0.28% [1] 资金流动情况 - 高压氧舱概念板块获主力资金净流入1.70亿元 [2] - 铁建重工主力资金净流入1.20亿元创新医疗三星医疗国际医学分别净流入3806.04万元 1942.34万元 853.64万元 [2] - 铁建重工国际医学三星医疗主力资金净流入率分别为39.19% 4.88% 4.16% [3] 个股资金数据 - 铁建重工今日换手率0.97%主力资金流量11993.48万元 [3] - 创新医疗换手率17.74%主力资金流量3806.04万元净流入率3.46% [3] - 三星医疗换手率1.51%主力资金流量1942.34万元 [3] - 国际医学换手率1.47%主力资金流量853.64万元 [3] - 威奥股份金陵药业主力资金净流出195.15万元 212.62万元 [3] - 大湖股份澳洋健康主力资金净流出601.36万元 685.55万元 [4]

基金业绩表现 - 第二季度基金利润104.33万元，加权平均基金份额本期利润0.0585元 [3] - 报告期内基金净值增长率为6.3% [3] - 近三个月复权单位净值增长率21.77%，同类排名30/54 [4] - 近半年复权单位净值增长率33.61%，同类排名27/54 [4] - 近一年复权单位净值增长率40.14%，同类排名22/53 [4] - 成立以来夏普比率0.2608 [9] - 成立以来最大回撤28.85%，2024年一季度单季度最大回撤23.3% [12] 基金规模与持仓 - 二季度末基金规模1658.86万元 [3][16] - 成立以来平均股票仓位73.6%，低于同类平均仓位88.2% [15] - 2025年上半年末仓位达91.98%的峰值，2024年上半年末仓位降至21.11%的最低点 [15] - 二季度末十大重仓股为悦康药业、迈威生物、首药控股、恒瑞医药、信达生物、迪哲医药、迈瑞医疗、康诺亚-B、爱尔眼科、百济神州 [18] 投资策略与行业观点 - 采用自上而下细分行业判断与自下而上选股相结合策略 [4] - 重点布局创新产业链、药店、消费医疗、设备更新等政策支持、产业周期向上的细分领域 [4] - 个股选择偏向基本面较好的龙头白马及基本面改善标的 [4] - 看好人口老龄化带动的医疗健康需求提升及行业创新突破 [4] 基金基本信息 - 截至7月21日单位净值1.095元 [3] - 属于标准股票型基金，长期投资医药医疗股票 [3] - 基金经理许文波管理4只基金，其管理的东方兴瑞趋势领航混合A近一年净值增长率达51.55%，东方龙混合为-1.53% [3]

担保事项概述 - 公司子公司建华医院因生产经营需要向齐齐哈尔农商行申请人民币2520万元授信额度贷款延期一年[1] - 公司于2025年7月21日召开董事会会议审议通过提供连带责任担保议案[1] - 该担保事项无需提交股东大会审议[1] 被担保人经营状况 - 建华医院主营业务涵盖医疗服务、食品销售及医疗器械租赁等领域[2] - 截至2025年6月30日总资产71590.48万元，较2024年末75721.57万元下降5.4%[2] - 2025年上半年实现净利润3158.90万元，较2024年全年亏损2915.61万元实现扭亏为盈[2] - 2025年1-6月营业收入20117.13万元，达到2024年全年40486.70万元的49.7%[2] 担保协议主要内容 - 担保范围包括主债权本金、违约金、实现债权费用等全部应付费用[3] - 保证期间为主债务履行期限届满后三年，展期情况下保证期间自动顺延[3] - 分期清偿情况下保证期间覆盖至最后一期债务到期后三年[3] 董事会审议意见 - 董事会认为担保事项系为满足子公司生产经营需要，有利于保障业务发展[3] - 评估认为担保风险整体可控，不存在损害公司及股东利益的情形[3] 担保规模披露 - 本次担保后公司对子公司累计担保总额为2520万元[4] - 公司除对子公司担保外无其他对外担保，且无逾期担保及涉诉担保[4]

业绩总结 - 2024年度建华医院营收40486.70万元，净利润 -2915.61万元[9] - 2025年1 - 6月建华医院营收20117.13万元，净利润3158.90万元[9] 财务数据 - 2024年底建华医院总资产75721.57万元，净资产19393.19万元[9] - 2025年6月底建华医院总资产71590.48万元，净资产22552.09万元[9] 担保情况 - 公司为建华医院2520万元贷款延期提供连带责任担保[3] - 公司为子公司累计担保7120万元，占比4.01%[12] 其他 - 建华医院注册资本3.5亿元[6] - 担保事项2025年7月21日通过董事会审议[3]

会议信息 - 公司第六届董事会2025年第七次临时会议7月21日通讯表决召开，通知7月18日书面发出[2] - 会议由陈海军董事长主持，9名董事全出席[2] 担保事项 - 与会董事全票通过为建华医院提供担保议案[3] - 公司为建华医院2520万元授信额度贷款延期向齐农商行提供连带责任担保[3]

高压氧舱概念板块表现 - 截至7月21日收盘，高压氧舱概念上涨3.78%，位居概念板块涨幅第8 [1] - 板块内8股上涨，铁建重工20%涨停，威奥股份、国际医学、大湖股份涨幅居前，分别上涨3.80%、3.24%、2.44% [1] 概念板块涨跌幅排名 - 民爆概念以8.51%涨幅居首，水泥概念、抽水蓄能、水利、房屋检测等板块涨幅均超4% [2] - 跨境支付(CIPS)、数字货币、智谱AI等概念板块跌幅居前，跌幅在0.33%-0.90%之间 [2] 主力资金流向 - 高压氧舱概念板块获主力资金净流入1.52亿元，6股获主力资金净流入 [2] - 铁建重工、国际医学、三星医疗、澳洋健康主力资金净流入居前，分别净流入6088.58万元、5752.79万元、4220.11万元、2288.92万元 [2] - 5股主力资金净流入超千万元 [2] 资金流入比率 - 澳洋健康、铁建重工、国际医学主力资金净流入比率居前，分别为15.77%、14.47%、11.68% [3] - 大湖股份、金陵药业主力资金净流入比率分别为10.44%、2.63% [3] - 威奥股份、盈康生命、创新医疗主力资金净流出，净流入比率分别为-0.53%、-12.94%、-5.52% [3][4]

基金业绩表现 - 2025年二季度基金利润149.28万元，加权平均基金份额本期利润0.1153元 [3] - 二季度基金净值增长率为13.44%，截至二季度末基金规模为1261.4万元 [3] - 截至7月18日单位净值为1.117元，近一年复权单位净值增长率达54.11% [3] - 近三个月复权单位净值增长率为31.99%，同类排名53/138；近半年增长率为54.88%，同类排名44/138；近一年增长率为54.11%，同类排名41/133 [4] - 基金成立以来夏普比率为0.3297 [9] - 成立以来最大回撤为35.71%，单季度最大回撤出现在2024年一季度为31.05% [12] 投资策略与配置 - 长期看好创新药械、AI医疗、出海、高质量高壁垒医疗服务等领域，二季度提升创新药板块配置比例 [4] - 坚持均衡策略：中长期挖掘符合临床需求与技术突破的产业线，同时平衡市场热点板块和超跌个股配置 [4] - 保持H股高仓位配置，提高港股创新药集中度和A股创新药配置比例 [4] - 成立以来平均股票仓位为90.84%，同类平均为86.92%；2024年上半年末最高仓位达93.23%，2023年上半年末最低为87.92% [15] 持仓与规模 - 截至2025年二季度末基金规模为1261.4万元 [17] - 十大重仓股为信达生物、三生制药、医脉通、科伦博泰生物-B、福瑞股份、再鼎医药、皓元医药、苑东生物、泽璟制药、石药集团 [20] 基金经理信息 - 基金经理邱晓旭管理3只基金近一年均为正收益，其中国泰创新医疗混合发起A表现最佳 [3]