券商买入评级个股分析 - 8月7日共有31只个股获券商买入评级，其中10只个股公布目标价格 [1] - 宁德时代目标涨幅最高达38.26%，鱼跃医疗36.27%，徐工机械33.1%，涨幅排名前三 [1] 目标价涨幅领先公司 - 宁德时代获最高目标价涨幅38.26%，显示券商对其成长性高度看好 [1] - 鱼跃医疗目标涨幅36.27%，反映医疗设备行业景气度提升 [1] - 徐工机械目标涨幅33.1%，表明工程机械板块预期改善 [1]

公司业务布局 - 核心业务涵盖呼吸制氧、血糖及POCT、家用健康检测、临床器械及康复四大领域 [1] - 新品布局围绕全球化、数字化和可穿戴化三大方向推进 [1] - 积极研发AI智能穿戴医疗设备 建设"监测-预警-干预"全链条管线 [1] 战略合作进展 - 2025年初与美国呼吸制氧企业Inogen签署战略合作协议 [1] - Inogen拥有广泛欧美销售渠道 预计实现优势互补与协作共赢 [1] 经营发展态势 - 业务已回归疫情后常态化可持续发展轨道 [1] - 通过内生外延并举持续丰富产品线并开拓渠道 [1] 投资价值评估 - 基于可比公司2025年平均估值给予24倍PE [1] - 对应目标价48.24元 首次获得买入评级 [1]

核心业务布局 - 公司核心业务涵盖呼吸制氧、血糖及POCT、家用健康检测（电子血压计等）、临床器械及康复四大领域 [1] - 新品布局围绕全球化、数字化和可穿戴化三大方向展开 [1] - 积极研发AI智能穿戴医疗设备 建设"监测-预警-干预"全链条管线 [1] 战略合作进展 - 2025年初与美国呼吸制氧企业Inogen签署战略合作协议 [1] - Inogen拥有广泛欧美销售渠道 预计实现优势互补与协作共赢 [1] 经营发展态势 - 业务逐步回归疫情后常态化可持续发展轨道 [1] - 通过内生外延并举方式持续丰富产品线并开拓渠道 [1] 估值与评级 - 基于可比公司2025年平均估值给予24倍PE [1] - 对应目标价48.24元 首次获得买入评级 [1]

投资评级与核心观点 - 首次覆盖给予"买入"评级 目标价48.24元 基于2025年24倍PE估值 [2] - 预测2025-2027年EPS分别为2.01/2.36/2.78元 对应净利润20.11/23.70/27.87亿元 [2] - 核心逻辑：家用医疗器械龙头地位稳固 通过内生外延实现产品线持续丰富 渠道拓展与出海加速驱动长期增长 [1][2] 财务预测与业务表现 - 预计2025年营收86.69亿元(+14.6%) 2027年达113.02亿元 CAGR 12.2% [4] - 毛利率稳定在50%以上 2025年净利率23.2% ROE回升至15.1% [4] - 2024年分业务表现：血糖及POCT收入10.3亿元(+40.2%) 急救业务2.4亿元(+34.1%) 海外收入9.5亿元(+30.4%) [9] 核心业务板块分析 呼吸制氧业务 - 2024年营收26亿元(-22.9%) 受公共卫生需求波动影响 制氧机市占率23.4%行业第一 [9][15] - 呼吸机产品覆盖OSA/COPD治疗 国内市占率7.3% 参数对标瑞思迈等国际品牌 [21][34] - 战略参股美国Inogen 9.9%股权 合作开拓欧美呼吸制氧市场 [9][134] 血糖监测业务 - CGM产品Anytime 5系列2025年4月获批 技术参数达国际水平 实现翻倍增长 [9][71] - 中国CGM市场规模预计2030年达26亿美元 当前渗透率仅1.1%远低于欧美 [56][59] - 传统BGM市占率5% CGM有望与传统业务形成协同效应 [66][71] 其他成长业务 - 电子血压计市占率11%行业第二 2024年收入15.6亿元(-0.4%) [78][83] - 临床器械及康复业务收入20.9亿元(+0.2%) 涵盖轮椅/消毒感控/眼科等多元品类 [85][103] - AED业务通过收购德国普美康切入 2024年市占率7.8% 获欧盟CE认证 [107][114] 渠道与研发战略 - 线上销售占比达38%(2025Q1) 2016-2022年线上销售额CAGR 27.3% [125][129] - 销售团队扩大至1672人(2024年) 电商平台费用达4.9亿元(+64.6%CAGR) [118][124] - 研发聚焦"全球化+数字化+可穿戴化" 重点开发呼吸类/CGM/AI智能穿戴设备 [20][72]

股价表现 - 8月6日股价报35 08元 较前一交易日下跌0 10元 跌幅0 28% [1] - 当日开盘价为35 17元 最高触及35 30元 最低下探至34 97元 [1] - 成交额2 76亿元 换手率0 84% [1] 资金流向 - 8月6日主力资金净流出3953 07万元 占流通市值的0 12% [1] - 近五个交易日累计净流出2094 17万元 占流通市值的0 06% [1] 公司业务 - 公司属于医疗器械行业 专注于医疗设备及耗材的研发 生产和销售 [1] - 产品涵盖呼吸治疗 血糖监测 康复护理等领域 [1]

股价与估值表现 - 7月31日收盘价34.88元 单日下跌1.77% 滚动市盈率19.74倍 总市值349.66亿元 [1] - 行业市盈率平均54.89倍 行业中值37.06倍 公司市盈率排名行业第41位 [1] - 主力资金单日净流入3097.90万元 近5日累计净流入9306.78万元 [1] 财务业绩表现 - 2025年一季度营业收入24.36亿元 同比增长9.17% [2] - 同期净利润6.25亿元 同比下降5.26% 销售毛利率达50.30% [2] - 静态市盈率19.36倍 市净率2.67倍 [2] 同业估值比较 - 九安医疗市盈率10.93倍居行业最低 英科医疗14.23倍 新华医疗15.72倍 [2] - 行业平均市净率4.71倍 公司市净率2.67倍低于平均水平 [2] - 安图生物以227.31亿元总市值居前列 公司总市值349.66亿元处于行业中上游 [2] 业务与品牌构成 - 主营业务涵盖呼吸制氧、糖尿病护理、感染控制解决方案、家用电子检测及体外诊断、急救与临床及康复器械 [1] - 拥有"鱼跃yuwell"、"洁芙柔"、"华佗Hwato"、"金钟JZ"、"安尔碘"、"普美康PRIMEDIC"、"六六视觉"七大核心品牌 [1] - 品牌价值通过产品力提升及海内外医疗实践持续增强 [1]

股价表现与交易数据 - 2025年7月31日收盘价34.88元 单日下跌1.77% 换手率1.46% [1] - 当日成交量13.77万手 成交金额4.83亿元 [1] - 主力资金净流入3097.90万元 占成交额6.42% 其中大单净流入3822.79万元占比7.92% 超大单净流出724.89万元占比1.5% [1] 财务业绩表现 - 2025年一季度营业总收入24.36亿元 同比增长9.17% [1] - 归属净利润6.25亿元 同比减少5.26% 扣非净利润5.13亿元 同比减少6.91% [1] - 流动比率3.426 速动比率3.022 资产负债率19.43% [1] 公司基本情况 - 成立于1998年 位于江苏省镇江市 专注于专用设备制造业 [1] - 注册资本100247.6929万元人民币 实缴资本100247.6929万元人民币 [1] - 法定代表人吴群 [1] 企业运营与资产结构 - 对外投资36家企业 参与招投标项目2099次 [2] - 拥有商标信息719条 专利信息1009条 行政许可2306个 [2]

奖项荣誉 - 鱼跃医疗荣获证券之星第三届ESG新标杆企业奖 表彰其在环境、社会和治理三大维度的卓越实践 [1] 公司治理(G)表现 - 建立三层ESG管理体系 将ESG关键绩效纳入薪酬考核机制 [4] - 董事会女性占比达44.4% 独立董事占多数 [4] - 2024年开展35次信息安全演练 反腐培训覆盖率达100% 人均6.7小时 [4] - 完成30家供应商商业道德评估 评估比100% 全年无重大贪腐及信息泄露事件 [4] 社会价值(S)表现 - 研发投入54,668.36万元 占营收比例7.23% 研发人员1,219人 占比19.21% [5] - 推出自主知识产权持续葡萄糖监测系统Anytime系列 产品一次交验合格率达99.72% [5] - 员工年人均培训35.28小时 中高层女性管理者占比31.25% [5] - 公益捐赠总投入147.09万元 [5] 环境责任(E)表现 - 环保投入481.63万元 推进产品设计"小型化、轻量化、低碳化" [5] - 温室气体排放强度降至0.0315吨二氧化碳当量/万元营收 总排放量23,836.83吨 [5] - 2024年单位产品排污量较上年减少2.5% [5] 未来发展规划 - 持续深化ESG治理整合 推动创新驱动的高质量发展 [6] - 优化全球产品与服务布局 提升环境管理水平并延伸供应链责任 [6]

公司股价与估值 - 7月28日收盘价35.38元，下跌1.39%，总市值354.68亿元，滚动市盈率PE为20.03倍 [1] - 公司PE低于行业平均55.28倍和中值38.06倍，在医疗器械行业中排名第41位 [1] 机构持仓情况 - 截至2025年一季报，69家机构持仓，全部为基金，合计持股5595.24万股，持股市值19.92亿元 [1] 主营业务与品牌 - 主营业务为研发、制造和销售医疗器械产品及提供相关解决方案，产品涵盖呼吸制氧、糖尿病护理、感染控制等领域 [1] - 拥有"鱼跃yuwell"、"洁芙柔"、"华佗Hwato"等主要品牌，品牌价值显著提升 [1] 财务表现 - 2025年一季报营业收入24.36亿元，同比增长9.17%，净利润6.25亿元，同比下降5.26%，销售毛利率50.30% [2] 行业对比 - 公司PE(TTM)20.03倍，低于行业平均55.28倍和中值38.06倍，市净率2.71倍 [2] - 可比公司中，九安医疗PE最低为11.01倍，英科医疗PE为13.34倍，新华医疗PE为15.41倍 [2]

雅鲁藏布江水电工程引发的市场反应 - 雅鲁藏布江下游水电工程于2025年7月19日正式开工 带动上证指数突破3600点 并引发多只个股涨停 [1] - 该工程成为A股市场热点概念 上市公司通过交易所互动平台积极蹭热度 [2] 上市公司蹭热点行为分类 最佳创意奖 - 天康生物(002100 SZ)作为猪肉企业 以独特创意方式关联雅下水电站概念 [4] - 鱼跃医疗(002223 SZ)通过制氧设备需求角度切入 暗示可能通过设备召回再销售提升业绩 [5] 最佳团队奖 - 重庆钢铁(601005 SH)在工程开工后立即组建专项技术团队 被质疑时机滞后 [6] - 特锐德(300001 SZ)展现出与重庆钢铁相似的专业团队运作模式 [6] 最佳小作文奖 - 法兰泰克(603966 SH)用近700字篇幅回复 接近高考作文长度 [8] - 安科瑞(300286 SZ)回复内容格局宏大 被误认为雅江集团官方回复 [10] - 友发集团(601686 SH)回复内容冗长但信息模糊 难以判断实际参与情况 [11][13] 最佳太极宗师团队 - 多家上市公司采用模糊话术回应 既不明确否认也不确认参与 [14] - 所有获奖公司均展现出高超的回避技巧 [15]