医疗健康R指数整体表现 - 指数于12月3日报收7284.72点，单日下跌0.42% [1] - 当日成交额为170.46亿元，换手率为0.61% [1] - 指数成份股中23家上涨，26家下跌，特宝生物领涨2.85%，人福医药领跌3.33% [1] 十大权重成份股详情 - 药明康德权重最高为13.66%，股价下跌2.01%，总市值2614.37亿元 [1] - 恒瑞医药权重11.00%，股价微跌0.25%，总市值4046.70亿元 [1] - 迈瑞医疗权重7.57%，股价下跌0.56%，总市值2418.82亿元 [1] - 联影医疗权重4.27%，股价微涨0.13%，总市值1062.17亿元 [1] - 片仔癀权重3.48%，股价上涨1.33%，总市值1034.57亿元 [1] - 爱尔眼科权重3.42%，股价下跌1.30%，总市值1058.43亿元 [1] - 科伦药业权重2.59%，股价基本持平微跌0.03%，总市值543.34亿元 [1] - 新和成权重2.42%，股价微涨0.20%，总市值751.14亿元 [1] - 复星医药权重2.39%，股价微跌0.15%，总市值722.35亿元 [1] - 百济神州权重2.27%，股价下跌1.59%，总市值4239.95亿元 [1] 指数成份股资金流向 - 成份股整体主力资金净流出11.59亿元 [1] - 游资资金净流入1.6亿元，散户资金净流入9.99亿元 [1] - 健康元主力净流入3424.31万元，主力净占比11.76% [2] - 丽珠集团主力净流入3147.76万元，主力净占比18.46% [2] - 恒瑞医药主力净流入2999.09万元，主力净占比2.48% [2] 指数成份股调整 - 近10日内指数成份股进行调整，新纳入4只股票，剔除1只股票 [2]

深港通医疗(港币)指数整体表现 - 指数于12月2日报收4433.77点，下跌0.69% [1] - 当日成交额为67.16亿元，换手率为0.73% [1] - 指数成份股中18家上涨，39家下跌，环球医疗以3.66%的涨幅领涨，健康之路以6.35%的跌幅领跌 [1] 指数十大权重成份股详情 - 迈瑞医疗权重最高，为14.56%，最新价200.62元，下跌0.50%，总市值2432.40亿元 [1] - 爱尔眼科权重为11.62%，最新价11.50元，下跌0.60%，总市值1072.42亿元 [1] - 乐普医疗权重为4.85%，最新价15.74元，下跌1.62%，总市值290.15亿元 [1] - 爱美客权重为4.80%，最新价145.06元，下跌0.64%，总市值438.94亿元 [1] - 鱼跃医疗权重为4.66%，最新价35.82元，下跌0.64%，总市值359.09亿元 [1] - 英科医疗权重为3.64%，最新价42.40元，下跌2.48%，总市值277.79亿元 [1] - 福瑞股份权重为3.59%，最新价67.36元，下跌2.91%，总市值178.49亿元 [1] - 美年健康权重为3.58%，最新价5.21元，下跌1.14%，总市值203.93亿元 [1] - 国药控股权重为3.35%，最新价18.63港元，上涨0.29%，总市值581.39亿元 [1] - 平安好医生权重为2.63%，最新价13.39港元，下跌1.07%，总市值289.34亿元 [1] 成份股资金流向 - 指数成份股当日主力资金净流出合计8377.16万元 [1] - 游资资金净流入合计2269.62万元，散户资金净流入合计6107.53万元 [1] - 迈瑞医疗主力资金净流入3710.71万元，主力净占比4.34% [2] - 建发致新主力资金净流入2291.27万元，主力净占比5.98% [2] - 迪安诊断主力资金净流入2060.59万元，主力净占比10.57% [2] 指数成份股调整 - 近10日内指数成份股新纳入1只股票 [2]

指数整体表现 - 深港通医疗指数（983035）于12月1日报收4554.17点，单日上涨0.2% [1] - 当日指数成交额为74.09亿元，换手率为0.81% [1] - 指数成份股中38家上涨，17家下跌，医渡科技以3.5%涨幅领涨，医脉通以4.98%跌幅领跌 [1] 十大权重成份股详情 - 迈瑞医疗为指数第一大权重股，权重14.56%，当日股价下跌1.17%至201.62元，总市值2444.52亿元 [1] - 爱尔眼科为第二大权重股，权重11.62%，当日股价上涨0.61%至11.57元，总市值1078.95亿元 [1] - 乐普医疗权重4.85%，股价上涨0.38%至16.00元，总市值294.94亿元 [1] - 爱美客权重4.80%，股价上涨0.43%至146.00元，总市值441.78亿元 [1] - 鱼跃医疗权重4.66%，股价上涨1.54%至36.25元，总市值363.40亿元 [1] - 十大权重股中，鱼跃医疗（+1.54%）、福瑞股份（+2.53%）、国药控股（+2.00%）涨幅居前 [1] 市场资金流向 - 指数成份股当日主力资金净流出合计1.72亿元 [3] - 游资资金净流入合计8664.75万元，散户资金净流入合计8491.74万元 [3] - 三博脑科主力资金净流入2677.36万元，净占比8.16%，为成份股中最高 [3] - 瑞迈特主力资金净流入1621.24万元，净占比7.68%，游资同时净流入1425.99万元 [3] - 国际医学主力资金净流入1070.86万元，净占比达10.65% [3] - 爱美客主力资金仅净流入12.77万元，但游资净流出1542.92万元 [3] 指数成份调整 - 近10日内深港通医疗指数成份股进行了调整，新纳入1只股票 [3]

公司参与及表现 - 鱼跃医疗作为赛事支持商首次亮相上海体博会并全程护航上海马拉松，主题为“健康致敬体育精神”[1] - 公司在赛道沿线设立4个专业加油站并组建员工与用户跑团，构建全方位保障体系[8] - 公司展台推出的互动抽奖、专属优惠等活动人气爆棚，AED、安耐糖动态血糖仪等产品吸引众多运动爱好者排队购买[5] 公司战略与产品 - 公司致力于将专业医疗设备延伸至健康管理领域，通过科技手段助力全民科学运动、健康生活[7] - 通过创新产品与服务，助力跑者在安全前提下挑战自我，体现健康管理与体育运动的深度融合[10] 行业发展与市场潜力 - 体育产业正成为推动经济高质量发展的重要力量，2024年上海体育产业总产出达3169亿元，增加值突破1000亿元，占GDP比重1.9%[3] - 2025年上海体博会5万平方米展区汇聚200余个海内外品牌，展现中国体育消费市场巨大潜力[3] - 鱼跃医疗参展体现大健康产业与体育产业深度融合的新趋势，为经济社会发展注入新动能[5][10]

事件概述 - 2025分析师大会暨第七届新浪财经"金麒麟"最佳分析师颁奖盛典于11月28日在上海召开，逾300名权威学者、公私募掌舵人、上市公司董事长、顶级基金经理、首席分析师参与 [1] - 浙商证券研究团队获得第七届新浪财经金麒麟创新药行业"菁英分析师"荣誉榜第一名 [1] 医疗器械行业2026年策略观点 - 支付政策优化，看好高值耗材成长性 [2] - 高值耗材大品类集采基本完成，2025年前三季度收入持续增长、利润同比增速转正，2026年看好业绩恢复以及新品放量弹性 [2] - 医用设备领域，2026年看好在院内招标恢复及"一带一路"持续布局下的业绩弹性，2025年前三季度收入仍同比增长但利润同比下滑 [2] - 家用医疗领域，2025年前三季度收入利润同比增速恢复，看好出海等带来的成长性恢复 [2] - 低值耗材/IVD领域，2025年前三季度量价影响下收入利润增速双降，看好新品拉动/技术壁垒较高企业 [2] 具体投资建议 - 推荐集采风险基本出清、新品进入放量期的高值耗材企业，涉及骨科、电生理、心脑血管介入、人工晶体等相关方向，包括微电生理、爱康医疗、爱博医疗、微创医疗、微创脑科学、南微医学等 [3] - 关注先健科技、赛诺医疗、心通医疗等高值耗材企业 [3] - 推荐招投标恢复以及出海拉动下收入有望稳步增长的医用设备以及家用医疗公司，包括迈瑞医疗、美好医疗、奕瑞科技、新华医疗、联影医疗、开立医疗、微创机器人、鱼跃医疗、三诺生物、华大智造等 [3] - 关注山外山等医用设备及家用医疗公司 [3]

公司与合作伙伴的战略合作 - 中国联通与鱼跃医疗作为国产医疗器械领军企业进行深度合作，在医疗大模型、5G+AI产品智能化、生产数智化等领域探索实践[1] - 合作从本地人工智能场景应用需求出发，提升数据集标注质量并完善治理保障体系，为人工智能高质量发展提供支撑[1] - 中国联通为鱼跃医疗提供云、算力、物联网通信模组等关键基础设施能力，共同打造安全可靠的数据存储与计算平台[1] 产品与技术发展 - 2024年双方联合推出5G+AIoT急救解决方案，并共同发布鱼跃普美康HeartSave Y系列联名款AED，产品在全球范围内投放[1] - 2025年上半年共同发布鱼跃医疗大模型及AI Agent健康管家，为大模型运行和AI Agent服务提供坚实底座[1] - 产品成功实现医疗数据的实时传输与共享，为用户提供更便捷高效的监测治疗服务[1] 智能制造与物流体系 - 在江苏丹阳运营融合智能制造与数字科技的鱼跃“云上智慧工厂”和“鱼跃医疗仓储物流中心”[2] - 通过中国联通的5G+ AGV及智能分拣称重系统，智能医疗器械产品可直达全国患者家庭[2] 合作成果与社会价值 - 2025年11月4日苏州地铁石湖北站使用普美康AED成功救治一名七旬心脏骤停女性患者，在联通网络稳定支持下完成三次除颤[2] - 该案例是我国公共场所成功救治70岁以上高龄心脏骤停患者的鲜有实践，成为智慧急救系统的标杆验证[2][3] - 未来公司将携手合作伙伴打造行业领先技术底座、孵化全栈先进产品体系、构建共赢商业应用生态[3]

指数整体表现 - 深港通医疗指数（983035）于11月27日报收4494.42点，单日上涨0.15% [1] - 指数成交额为75.2亿元，换手率为0.75% [1] - 指数成份股中32家上涨，24家下跌，医脉通以3.65%的涨幅领涨，健康之路以3.41%的跌幅领跌 [1] 十大权重股表现 - 迈瑞医疗为指数第一大权重股，权重14.56%，股价上涨1.50%至196.30元，总市值2380.02亿元 [1] - 爱尔眼科为指数第二大权重股，权重11.62%，股价微跌0.26%至11.40元，总市值1063.10亿元 [1] - 权重股中英科医疗涨幅最大，为1.94%，美年健康跌幅最大，为-1.68% [1] - 十大权重股中医药生物行业占主导，共8家，美容护理行业1家 [1] 资金流向分析 - 指数成份股整体主力资金净流出5882.68万元，游资资金净流出1924.8万元，散户资金净流入7807.48万元 [1] - 爱美客主力资金净流入额最高，为4699.18万元，主力净占比达11.04% [2] - 迈瑞医疗主力资金净流入3307.61万元，主力净占比2.35% [2] - 理邦仪器、福瑞股份、新里程主力资金净流入均超1000万元 [2] 指数成份调整 - 近10日内深港通医疗指数成份股进行调整，新纳入1只股票 [2]

指数整体表现 - 深港通医疗(港币)指数报收于4391.58点，上涨0.14% [1] - 指数成交额为82.59亿元，换手率为0.75% [1] - 指数成份股中，32家上涨，24家下跌 [1] 成份股涨跌情况 - 医脉通以3.65%的涨幅领涨成份股 [1] - 健康之路以3.41%的跌幅领跌成份股 [1] - 十大权重股中，英科医疗涨幅最大，为1.94% [1] - 十大权重股中，平安好医生跌幅最大，为-1.83% [1] 十大权重股详情 - 迈瑞医疗为指数第一大权重股，权重14.56%，总市值2380.02亿元，当日上涨1.50% [1] - 爱尔眼科为指数第二大权重股，权重11.62%，总市值1063.10亿元，当日下跌0.26% [1] - 十大权重股主要集中于医药生物行业，仅爱美客属于美容护理行业 [1] 资金流向 - 指数成份股当日主力资金净流出合计5882.68万元 [1] - 游资资金净流出合计1924.8万元 [1] - 散户资金净流入合计7807.48万元 [1] - 爱美客主力净流入4699.18万元，主力净占比11.04%，为净流入最高个股 [2] - 迈瑞医疗主力净流入3307.61万元，主力净占比2.35% [2] 指数调整 - 近10日内指数成份股新纳入了1只股票 [2]

医疗器械板块整体市场表现 - 11月26日医疗器械板块整体下跌0.38%，表现弱于上证指数（下跌0.15%），但强于深证成指（上涨1.02%）[1] - 板块内个股表现分化，部分个股如浩欧博（上涨9.38%）和硕世生物（上涨4.04%）领涨，而康为世纪（下跌10.78%）和博迅生物（下跌5.98%）领跌[1][2] 领涨个股表现 - 浩欧博收盘价201.80元，涨幅9.38%，成交额3.44亿元，主力资金净流入1240.30万元[1][3] - 硕世生物收盘价69.82元，涨幅4.04%，成交额1.50亿元[1] - 乐心医疗收盘价14.20元，涨幅3.88%，成交额1.51亿元，但主力资金净流出3312.68万元[1][3] 领跌个股表现 - 康为世纪收盘价27.80元，跌幅10.78%，成交额9881.33万元[2] - 博迅生物收盘价22.97元，跌幅5.98%，成交额2101.84万元[2] - 正川股份收盘价21.30元，跌幅5.25%，成交额7431.35万元[2] 板块资金流向 - 医疗器械板块整体主力资金净流出3.71亿元，但游资资金净流入3.27亿元，散户资金净流入4354.7万元[2] - 部分个股如热景生物（主力净流入2984.65万元）和鱼跃医疗（主力净流入2415.93万元）获得主力资金青睐[3] - 东富龙和英科医疗同时获得主力资金（净流入1431.74万元和1409.77万元）和游资资金（净流入2396.81万元和2908.92万元）的净流入[3]

行业核心观点 - 中国血氧仪行业展现出强劲增长态势，市场规模预计从2024年的45亿元增长至2030年的80亿元[1][9] - 行业增长由老龄化加深、慢性病发病率攀升、远程医疗普及及健康意识提升共同驱动，推动设备从专业医疗场景向居家护理等日常健康监测场景加速渗透[1][9] - 全球血氧仪市场规模从2019年的11亿美元增长至2024年的22.3亿美元，年复合增长率为15.18%，预计2030年达31.3亿美元[7] 行业发展背景 - 截至2024年末，全国60周岁及以上老年人口达31031万人，占总人口的22.0%，老龄化程度加深催生家庭健康监测刚性需求[5] - 居民人均预期寿命提高至78.6岁，与年龄相关的慢性疾病管理需求日益凸显[5] - 远程医疗模式快速普及和国民健康意识提升是重要推动力[1][9] 市场规模与预测 - 中国血氧仪行业市场规模从2019年的38亿元增长至2024年的45亿元，年复合增长率为3.44%[1][9] - 全球血氧仪市场规模年复合增长率为15.18%，增长迅速[7] - 中国传感器行业市场规模从2017年的1690.8亿元增长至2024年的4061.2亿元，年复合增长率13.34%，为血氧仪发展奠定基础[7] 行业政策环境 - 血氧仪属于第二类医疗器械，国家出台政策保证行业健康发展，如2025年1月国务院办公厅印发的深化药品医疗器械监管改革意见[4] - 2025年5月青海省政策对血氧仪等22类适老化商品按销售金额的20%给予补贴，每类商品补贴金额不超过2000元[4] 产业链分析 - 产业链上游包括传感器、微处理器等原材料和零部件，传感器行业市场规模持续扩大[5][7] - 产业链中游为生产制造环节[5] - 产业链下游销售渠道包括线上B2C电商、直播电商和线下医疗器械专卖店、药店等，终端消费者包括慢性呼吸系统及心血管疾病患者[5] 竞争格局与企业分析 - 全球市场竞争格局多元化，欧美企业在高端医疗级市场占主导，中国企业在中低端市场具性价比优势并逐步向高端渗透[10] - 中国市场竞争格局包括鱼跃医疗、康泰医学、可孚医疗、乐心医疗、乐普医疗、迈瑞生物等多个本土品牌[1][11] - 鱼跃医疗2025年上半年家用健康检测解决方案营业收入10.14亿元，同比增长15.22%[11] - 康泰医学2025年上半年家用类产品营业收入0.89亿元，同比增长7.62%[12] 产品与技术概述 - 血氧仪是一种用于无创测量血氧饱和度和脉搏率的小型医疗设备，常见类型包括指夹式、腕式、台式、手持式及可穿戴式[3] - 设备主要测量指标为脉率、血氧饱和度和灌注指数[3] - 高端血氧仪已具备蓝牙连接、数据存储、远程监测等功能[7] 行业发展趋势 - 智能化：从单一参数监测向综合健康管理平台演进，引入先进算法与人工智能实现风险筛查与预警，生成个性化健康报告[13][14] - 便携化：产品向更小巧、轻便、低功耗发展，与智能手表、手环等可穿戴设备深度融合，实现无感化、全天候监测[15] - 应用场景拓展：从临床和家庭自测向运动健身、高原旅游、老年慢病管理、职场健康及远程医疗平台集成等更广泛领域渗透[16]