注册资本变更 - 原激励用400万股股份注销减资[2] - 总股本从76701.70万股减至76301.70万股[2] - 注册资本从76701.70万元减至76301.70万元[2] 章程修订 - 《公司章程》中注册资本、股份总数、经营范围条款修订[4] 后续流程 - 变更需股东大会审议及监管机关核准[5] - 董事会提请授权管理层办手续[5]

股东大会信息 - 公司2025年第一次临时股东大会于7月11日召开[1] - 现场会议下午15:00开始，网络投票时间为当天[1] - 现场会议地点在杭州市钱塘区下沙街道银海街760号[2] 会议相关安排 - 股权登记日为2025年7月4日[2] - 现场会议登记时间为7月7日9:00 - 11:30、13:30 - 16:00[6] - 网络投票代码为362242，投票简称为九阳投票[12] 审议事项 - 审议变更回购股份用途并注销、变更注册资本等议案[3] - 议案1表决通过是议案2中注册资本变更生效前提[4] - 议案需经出席股东所持有效表决权股份总数三分之二以上通过[4]

会议决策 - 审议通过变更回购股份用途并注销议案，400万股用于减少注册资本[3] - 审议通过变更注册资本、调整经营范围及修订《公司章程》议案[4] - 审议通过召开2025年第一次临时股东大会的议案[8] 数据变化 - 股份注销后总股本由76701.70万股减至76301.70万股[5] - 注册资本由76701.70万元减至76301.70万元[5] 未来安排 - 2025年第一次临时股东大会7月11日15：00在杭州召开[8] - 股东大会审议2项议案，需三分之二以上有效表决权通过[2][5] 业务调整 - 公司拟调整经营范围，增加多项业务[6]

公司管理层变动 - 总经理郭浪因个人原因辞职，不再担任公司及子公司任何职务，业内普遍认为业绩持续恶化是导致其离职的关键因素 [1] - 郭浪于2022年12月从戴森大中华区总裁空降九阳担任总经理，任职不足三年 [1] - 郭浪任职期间公司业绩加速下滑，其2024年薪酬大幅缩水43%，从492万元降至280万元 [1] 公司财务表现 - 公司营收从2020年的112.24亿元降至2024年的88.49亿元，净利润从9.4亿元暴跌至1.22亿元，缩水近90% [2] - 2024年销售费用高达15.06亿元，同比增长13.43%，销售费用率攀升至17.02% [2] - 2024年研发投入降至3.61亿元，同比下降7.19%，研发费用率降至4.08% [2] 产品表现 - 作为营收主力的食品加工机系列品类营收从2020年的47.44亿元下滑至2023年的29.4亿元 [1] - 唯一出现正增长的西式电器系列到2023年增速仅为2.6% [1] 经营策略分析 - 公司采取"重营销、轻研发"策略导致产品同质化严重 [2] - 销售费用增加但效果不理想，研发投入缩减为未来产品创新和技术升级埋下隐患 [2]

行业格局 - 中国小家电市场规模突破4500亿元，但行业增速从2020年的25%骤降至2024年的6.2%，进入存量竞争阶段 [3] - 头部品牌集中度持续提升，美的、苏泊尔、九阳CR3市占率从2019年的68%攀升至2024年的76% [3] - 新兴品类如清洁电器、个护健康等分流传统厨房小家电市场，行业竞争逻辑从"功能满足"升级为"情感连接" [3][10] 九阳现状 - 公司营收增速连续三年低于5%，2024年净利润同比下滑12%，核心品类市占率被美的反超 [1] - 豆浆机市占率从历史峰值67%跌至2024年的38%，首次被美的（41%）超越 [4] - 多元化战略成效有限，除空气炸锅市占率15%位居行业第三外，其余品类均未进入前五 [4] 竞争劣势 - 技术迭代停滞，豆浆机平均换代周期长达5年，而美的三年内推出12款新品 [4] - 研发费用率仅3.1%，不足小熊电器（5.7%）的一半，创新停留在"参数竞赛"层面 [9] - 产品定价策略与行业高端化趋势脱节，2024年新品中70%定价在500元以下 [5] 战略转型 - 公司宣布"All in健康科技"，计划投入30亿元加码智能厨电研发，推出"太空科技2.0"系列 [3] - 但智能化转型仍停留在"遥控器联网"阶段，落后于美的M-Smart、小米AIoT等生态布局 [6] - "太空科技"系列因技术实质性与营销宣传不符导致口碑崩塌 [9] 市场挑战 - 美的通过199元破壁机等低价策略封锁中低端市场，苏泊尔以场景化套系抢占高端用户 [8] - Z世代消费偏好转向"颜值经济""懒人经济"，公司产品开发逻辑仍停留在"工程师思维" [5][11] - 毛利率从2021年的37.6%下降至2024年的28.9%，净利润率低于行业平均水平 [12]

食育行业现状与挑战 - 中国青少年超重和肥胖持续增长，慢性病逐渐低龄化，主要原因是食物摄入不均衡和健康意识薄弱 [3] - 食育发展具有必要性和紧迫性，需要家庭、学校、医疗卫生机构和政府多方协同防控和管理 [3] - 平湖市自1990年开始推行学生营养餐计划，2017年编制地方特色教材《营养与食育》，并开展多项食育活动取得显著成效 [3] 九阳公益基金会的食育项目 - 2010年设立希望基金，启动九阳公益厨房项目，解决农村学生营养不良问题 [3] - 2014年创新推出"食育工坊"项目，资助学校打造厨房教育空间，通过烹饪教学传递营养知识和培养饮食习惯 [4] - 食育工坊通过空间设计、课程开发、师资赋能和激励制度四大板块支持学校，并设置"食育游学营"和"食育师资特训营"赋能教师 [5] - 项目整合校本课程资源，设计如《"蛋"生美食》等课程，让孩子从农田到餐桌学习营养知识和生态理念 [5] 食育教育的创新与未来方向 - 食育不仅是美食制作，还承载人类命运共同体的理念，需结合情感传递和美学教育 [6] - 公司将继续优化"食育工坊"项目，加强与教育部门合作，探索创新教学方法和活动形式 [6] - 首届校园食育交流会期间举办食育游学营，组织校长参访多所学校并分享食育工作经验 [6]

公司业绩表现 - 2021-2023年公司营业收入从105 4亿元降至96 13亿元 净利润从7 01亿元降至3 91亿元 连续3年业绩考核目标未达成 [1] - 2021年股票期权激励计划以营业收入及净利润增长率为考核指标 但因业绩下滑未能实施 [1] 员工持股计划争议 - 2022年9月公司回购1200万股股份 成交金额20408 06万元 平均回购价约17元/股 [1] - 最新修订的员工持股计划受让价格仅1元/股 较回购价折价94% [1] - 5名高管合计认购39%份额 其中董事长 副董事长 总经理各占10% 财务负责人占6% 董事会秘书占3% [2][3] - 核心管理人员(不超过45人)分配剩余61%份额 [3] 公司回应情况 - 记者致电公司询问详情 工作人员未直接回应 表示将安排专人回复 但截至发稿未获答复 [3]

神舟二十号与九阳太空豆浆 - 神舟二十号载人飞船成功发射，航天员携带九阳提供的太空豆浆执行任务[1] - 豆浆在中国早餐饮品中占比39.1%，超越粥(26.4%)和牛奶(14.2%)成为最受欢迎品类[1] 太空食品严苛标准 - 太空食品需满足特殊环境、食品安全、检验认证等多项严苛标准，审核过程精细漫长[3] - 九阳针对空间站环境及航天员营养需求进行深度研发，通过15道工艺和24项以上测试[5] - 太空豆浆豆乳蛋白含量达5.0，树立行业新标杆[5] 九阳技术发展历程 - 1994年发明首台全自动家用豆浆机，改变中国家庭植物蛋白获取方式[5] - 31年间完成25次技术迭代，推出500余款产品，实现免滤/无渣/轻音/免洗等突破[7] - 关键技术节点：2004年文火熬煮技术、2010年"植物奶牛"系列、2016年无渣粉碎技术、2018年首台免洗豆浆机[7][8] - 最新三磨三煮古法技术实现"香浓细滑色营养"六好标准[8] K7 Pro产品创新 - 太空豆浆技术民用化落地至K7 Pro机型，具备免手洗、低噪音(轻音)、低嘌呤、豆花制作功能[10] - 采用转阀AI驱动技术，实现制浆-清洗全自动流程，首创"三洗一烘"系统(高压喷洗/高温蒸洗/高速搅洗/循环烘干)[10] - 清洗后抑菌96小时，除菌率99.9999%，搭载两段恒温脱嘌呤技术提升健康属性[10][11] - 三磨三煮古法技术还原传统豆浆口感，消费者反馈机器自动清洗"懂事"[10][11] 行业影响与展望 - 九阳31年技术积累推动豆浆从国民饮品升级为航天级食品[8] - 太空豆浆技术反哺民用市场，形成"航天-家庭"双向技术循环[10] - 未来可能拓展至月球基地等深空场景，延续传统饮食文化传承[11]

监管政策与市场乱象 - 2024年11月证监会发布《上市公司监管指引第10号》，鼓励通过股权激励和员工持股计划建立长效激励机制，强化管理层与公司利益一致性[1] - 2021年9月证监会明确打击"伪市值管理"行为，2024年3月将其写入《关于加强上市公司监管的意见（试行）》，指出此类行为破坏市场秩序[1] 九阳股份股权激励计划 - 2021年4月推出股票期权激励计划，授予1800万份期权，其中4名高管合计获16.67%份额，103名核心骨干获70%份额[3] - 业绩考核目标要求2021-2023年收入增长率分别不低于15%/33%/56%，净利润增长率不低于5%/16%/33%[4] - 实际业绩连续三年未达标：2021-2023年收入104.34亿/100.67亿/95.02亿，较2020年下降4.11%/7.48%/12.67%；净利润7.01亿/5.23亿/3.91亿，较2020年下降23.47%/42.90%/57.31%[5] - 因考核不达标，1560万份未行权期权被注销，2024年5月首次授予期权全部注销完毕[5] 员工持股计划争议 - 2022年9月公司回购1600万股，成交金额2.04亿元，均价17元/股，但员工持股计划受让价仅1元/股[9] - 修订后员工持股计划中5名高管（董事长/副董事长/总经理/财务负责人/董秘）合计获39%份额，核心管理人员份额从81%降至61%[9] - 2024年员工持股计划管理委员会已通过二级市场出售68.62万股解锁股票[11] 行业竞争与业绩表现 - 小家电行业竞争加剧导致产品品质参差、价格战常态化，公司主营产品面临市场饱和风险[3] - 2024年及2025年Q1收入88.49亿/20亿，同比降7.94%/3.17%；净利润1.06亿/1.01亿，同比降72.75%/22.59%，业绩持续恶化[7]

市场表现 - 上证综指3359 68点 收于五日均线之下 涨跌幅-0 23% [1] - A股总成交额5501 93亿元 [1] - 863只A股价格突破五日均线 [1] 个股乖离率排名 - 五新隧装乖离率15 52% 最新价40 00元 今日涨幅21 36% [2] - 光智科技乖离率15 01% 最新价53 42元 今日涨幅19 99% [2] - 久吾高科乖离率14 94% 最新价24 58元 今日涨幅20 02% [2] - 金利华电乖离率13 98% 最新价19 50元 今日涨幅20 00% [2] - 汇纳科技乖离率11 11% 最新价33 73元 今日涨幅14 85% [2] - 麦克奥迪乖离率10 43% 最新价17 38元 今日涨幅15 33% [2] - 微创光电乖离率9 49% 最新价14 29元 今日涨幅12 17% [2] - 阳谷华泰乖离率8 52% 最新价12 86元 今日涨幅12 61% [2] - 空港股份乖离率7 87% 最新价10 77元 今日涨幅10 01% [2] - 安彩高科乖离率7 83% 最新价4 57元 今日涨幅10 12% [2] - 澳柯玛乖离率7 80% 最新价7 66元 今日涨幅10 06% [2] - 海希通讯乖离率7 49% 最新价22 99元 今日涨幅9 58% [2] - 中国海诚乖离率7 41% 最新价10 82元 今日涨幅9 96% [2] - 本钢板材乖离率7 36% 最新价4 29元 今日涨幅10 00% [2] - 九鼎投资乖离率7 21% 最新价16 05元 今日涨幅10 01% [2] - 森远股份乖离率7 21% 最新价10 59元 今日涨幅9 18% [2] - 新巨丰乖离率7 15% 最新价9 59元 今日涨幅9 60% [2] - 沙河股份乖离率7 08% 最新价11 88元 今日涨幅10 00% [3] - 金鸿顺乖离率6 96% 最新价18 40元 今日涨幅9 98% [3] - 亚士创能乖离率6 95% 最新价6 86元 今日涨幅9 94% [3]