报告行业投资评级 - 房地产行业评级为“推荐”，且维持该评级 [1] 报告的核心观点 - 2025年房地产行业销售面积和销售额同比下滑，但单月环比数据有所改善，开竣工单月同比降幅收窄 [3] - 行业整体仍处于筑底阶段，投资信心尚未完全修复，投资、开工等同比降幅较大 [3] - 2026年1月《求是》杂志发表文章提出改善和稳定房地产市场预期，后续有望推动市场平稳健康发展 [3][5] - 头部房企凭借优秀的运营管理能力和资金优势，市占率有望进一步抬升 [3][38] 根据相关目录分别进行总结 一、 销售：销售面积全年个位数下滑 - **全国市场**：2025年全年全国商品房销售面积8.8亿平方米，同比下降8.7% [3][5]；全年销售额83937亿元，同比下降12.60% [3][5]；全年销售均价9527元/平方米，同比下降4.27% [3][5] - **单月数据**：2025年12月单月销售面积9399万平方米，环比提高39.88%，同比下降15.60% [3][5]；单月销售金额8807亿元，环比提高44.09%，同比下降23.60% [3][5]；单月销售均价9370元/平方米，环比提高3.01%，同比下降9.48% [3][5] - **区域市场**：2025年全年，除东北区域外，东部、中部、西部地区的销售面积同比降幅均较2024年全年收窄 [9] - 东部地区销售面积39145万平方米，同比下降11.30%，销售额50210亿元，同比下降14.4% [9] - 中部地区销售面积23435万平方米，同比下降5.9%，销售额15684亿元，同比下降9.8% [9] - 西部地区销售面积22327万平方米，同比下降6.3%，销售额15811亿元，同比下降9.6% [9] - 东北地区销售面积3194万平方米，同比下降10.9%，销售额2232亿元，同比下降11.2% [9] 二、 投资：开工竣工单月降幅较上月收窄 - **投资端**：2025年全年房地产开发投资82788亿元，同比下降17.20% [3][13]；12月单月开发投资4197亿元，环比下降16.53%，同比下降35.79% [3][13] - **开工端**：2025年新开工面积58770万平方米，同比下降20.40% [3][16]；12月单月新开工面积5313万平方米，环比提高20.89%，同比下降19.38% [3][16] - **竣工端**：2025年全年竣工面积60348万平方米，同比下降18.10% [3][18]；12月单月竣工面积20894万平方米，环比大幅提高354.92%，同比下降18.29% [3][18] 三、 资金：到位资金降幅持续扩大 - 2025年全年房企到位资金93117亿元，同比下降13.40% [3][22] - 分项资金均同比下降且降幅扩大： - 国内贷款14094亿元，同比下降7.3% [3][22] - 自筹资金33149亿元，同比下降12.20% [3][22] - 定金及预付款28089亿元，同比下降16.20% [3][22] - 个人按揭贷款12852亿元，同比下降17.80% [3][22] 四、 投资建议 - **行业估值**：2025年四季度以来，地产的配置价值逐渐提升，行业整体PB估值有所修复 [34] - **重点个股**：报告明确看好的公司包括招商蛇口、保利发展、华润万象生活、滨江集团、新城控股、招商积余、龙湖集团 [3][39] - **建议关注**：报告建议关注五类公司 [3][39] 1. 优质开发商：绿城中国、华润置地、中国海外发展 2. 优质物管公司：绿城服务 3. 优质商业公司：恒隆地产 4. 代建龙头：绿城管理控股 5. 中介龙头：贝壳-W、我爱我家 - **部分公司盈利预测**：报告列出了部分开发上市公司的EPS和PE预测（股价截至2025年12月31日）[38] - 招商蛇口：2025年预测EPS 0.47元，预测PE 18.38倍 - 保利发展：2025年预测EPS 0.18元，预测PE 33.89倍 - 滨江集团：2025年预测EPS 0.91元，预测PE 11.04倍 - 新城控股：2025年预测EPS 0.45元，预测PE 31.00倍 - 龙湖集团：2025年预测EPS 0.28元，预测PE 27.21倍

核心观点 - 政策利好持续，各部委协同发力，市场关注度提升，短期市场反馈值得期待 [5] - 二手房基本面走强，认购量创近期新高，市场交易情绪获政策支撑，但需关注持续性 [5] - 新房市场仍较低迷，但二手房挂牌量下降、价格走稳，后续价格企稳的持续性值得期待 [5] 政策动态 - **中央政策密集出台**：1月14日，财政部等部门宣布将二手交易个税换购优惠政策再次延期至27年底 [5][14]。1月15日，央行新闻发布会明确三项新举措：一是下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点，保障性住房再贷款利率降至1.25%；二是商业购房最低首付比例由50%下调至30%；三是明确年内还有进一步降准降息空间 [5][15][21] - **高层舆论引导加强**：《求是》杂志在年初连续刊登多篇与地产相关文章，包括主席讲话、编辑部文章及住建部部长文章，各方对地产的关注度在提升 [5][17] - **地方政策跟进**：本周地方政策动作较少，银川市优化公积金贷款政策，湖南省提出推进专项债收购存量商品房用作保障房等 [22][24] 市场成交表现 - **新房网签仍处低位**：2026年第3周，监测的50城商品房成交面积265.50万方，环比上升9.9%，但周同比下降29.7% [23][26]。1月前15天，50城新房成交面积同比下降31.9% [23][29]。分线城市看，一线城市1月前15天成交同比下降40.9%，降幅最大 [25][34] - **二手房网签降幅收窄**：2026年第3周，监测的11城二手房成交面积174.89万方，环比大幅上升24.8%，周同比下降9.7%，降幅较上周收窄16.6个百分点 [35][42]。1月前15天，11城二手房成交面积同比下降18.6%，降幅较上个月收窄3.5个百分点 [35][39] - **二手房认购表现强劲**：2026年第3周，监测的79城二手房成交套数环比上升16.7%，同比大幅上升40.3% [50][52]。1月前15天，79城二手房成交套数同比上升23.2%，其中一线、二线、三四线分别同比上升10%、19%和39% [5][51]。本周认购量创2025年6月以来的新高 [5] 市场景气度 - **新房推盘与去化**：2026年第3周，重点10城住宅推盘面积54.6万方，环比+53.5%，但同比-2.8%，推盘仍处低位 [87][89]。1月前15天推盘面积同比-53.1% [92]。同期，10城住宅售批比（MA8）为93%，同比-34个百分点；中指重点城市开盘去化率（MA8）为53%，同比-12个百分点 [96][98] - **新房库存**：2026年第3周，重点10城住宅库存面积4812万方，环比-0.1%，去化周期15.7个月，环比-0.1个月 [96][101] - **二手房挂牌与来访**：重点12城二手房挂牌套数持续下降，从9月中旬高点以来下滑3.9%，其中一线城市下降5.8% [5][104]。监测的70城二手房日均来访5.5万组，环比上升17.8%，同比上升42.7% [104][109]。来访转化率为4.9%，相对稳定 [104][112] - **二手房价格**：本周33城二手房成交均价为10215元/平米，周环比+0.6%，过去30天环比-1.9%，同比2025年同期-17.5%，年初以来价格表现较为稳定 [113][115] 土地市场 - **整体市场低迷**：2026年第3周，300城宅地出让金116.3亿元，环比-25.2%，同比-48.7% [118][120]。1月前15天出让金272.3亿元，同比-54.3% [118][124]。单周土地去化率为60%，环比-18个百分点，同比-24个百分点 [118][125] - **结构性机会显现**：三四线城市局部出现高溢价成交案例，表明地方性结构性机会依然存在 [5][121]。例如赣州地块以45.68%的高溢价成交，商丘地块以9.79%的溢价成交 [121] 板块行情与估值 - **A股地产板块表现较弱**：2026年第3周，SW房地产指数下跌3.5%，跑输沪深300指数2.9个百分点，在30个申万行业中排名第29位（97%分位） [5][129]。16家主流房企周跌幅为1.9%，表现优于转型及其他地产公司（-3.6%） [5][129] - **港股地产持续走强**：13家港资房企股价平均上涨6.1%，跑赢恒生指数3.8个百分点，其中新世界发展因私有化传闻单周涨幅达26.6% [5] - **板块估值处于低位**：截至2026年1月16日，16家主流开发商PB估值为0.46倍，处于2021年以来8%的分位数 [133][136] - **物业板块回调**：本周物业板块股价环比下降3.6%，跑输主要指数，龙头物企普遍回调 [142] C-REITs市场 - **指数小幅下跌**：2026年第3周，C-REITs综合收益指数下跌0.35% [5] - **运营数据普遍下降**：上周有11单REITs公布2025年下半年运营数据，出租率与租金较普遍下降 [5]

行业投资评级 - 维持行业“增持”评级 [3][47] 报告核心观点 - 政策受基本面倒逼进入深水区，预计本轮最终政策力度将超过2008年和2014年，但目前仍在途中 [3][47] - 房地产作为早周期指标，具备经济风向标的指向性作用 [3][47] - 行业竞争格局持续改善，拿地和销售表现优异的头部国央企、混合所有制及民企将在未来格局中更加受益 [3][47] - 城市分化观点依然奏效，看好“一线+2/3二线+极少量三线城市”的组合，该组合在销售反弹时表现更佳 [3][47] - 供给侧政策（如收储、处置闲置土地）有新变化，是观察落地的重要方向，且一二线城市将更受益 [3][47] - 2026年行业仍将以政策为核心主导力量，板块将反复演绎政策贝塔行情 [3][47] 政策回顾与解读 - 三部门延续居民换购住房个人所得税退税政策，实施期为2026年1月1日至2027年12月31日 [1][10] - 商业用房购房贷款最低首付比例下调至30% [1][11] - 下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点，各类再贷款一年期利率从1.5%下调至1.25% [1][11] - 近期税收政策持续支持房地产，包括换购个税退税、个人销售住房增值税率从5%下调至3%等，旨在降低交易成本，促进二手房换手，支持刚需和改善性需求 [1][10][11] - 报告认为，当前的税收支持政策属于“小政策”，换购退税也是老政策续期，需耐心等待基本面倒逼更大力度政策出台 [1][11] 市场行情回顾 - 本周申万房地产指数累计变动-3.5%，跑输沪深300指数2.95个百分点，在31个申万一级行业中排名第30名 [2][12] - 本周房地产板块上涨个股共30支，下跌82支 [12] - 全市场涨幅前五个股为亚太实业（+11.4%）、阳光股份（+10.2%）、大名城（+8.8%）、银亿股份（+8.4%）、大港股份（+6.7%） [12][18] - 全市场跌幅前五个股为华夏幸福（-29.8%）、绵石投资（-16.7%）、中国武夷（-15.8%）、万方发展（-14.5%）、*ST匹凸（-14.4%） [12][18] - 重点跟踪的40家A/H房企中，本周上涨17支，涨幅前五为佳兆业（+19.0%）、雅居乐集团（+8.9%）、正荣地产（+6.9%）、融信中国（+5.9%）、世茂集团（+5.7%） [12][21] - 重点房企跌幅前五为华夏幸福（-29.8%）、荣盛发展（-13.9%）、禹洲集团（-11.2%）、世联行（-9.4%）、建发国际集团（-8.3%） [12][22] 新房与二手房成交数据 - **新房市场（30城样本）**：本周成交面积119.1万平方米，环比提升2.4%，但同比下降38.1% [2][23] - 一线城市：成交38.2万方，环比+8.5%，同比-40.1% [2][23] - 二线城市：成交56.1万方，环比+1.1%，同比-29.0% [2][23] - 三线城市：成交24.8万方，环比-3.3%，同比-49.9% [2][23] - **年初累计（2周）新房成交（30城样本）**：共计235.5万方，同比大幅下降55.9% [2] - 一线城市：73.5万方，同比-50.2% [2] - 二线城市：111.6万方，同比-57.0% [2] - 三线城市：50.4万方，同比-60.3% [2] - 具体城市：北京（-45.5%）、上海（-37.0%）、广州（-56.8%）、深圳（-70.3%） [25] - **二手房市场（15城样本）**：本周成交面积合计205.8万方，环比增长3.8%，同比下降7.6% [2][31] - 一线城市：成交89.9万方，环比+16.1% [2][31] - 二线城市：成交81.3万方，环比-5.9% [2][31] - 三线城市：成交34.6万方，环比+0.7% [2][31] - **年初累计（2周）二手房成交（15城样本）**：共计404.0万方，同比下降4.3% [31] - 一线城市：167.2万方，同比-17.4% [31] - 二线城市：167.8万方，同比-1.6% [31] - 三线城市：69.0万方，同比+40.6% [31] 房企信用债市场 - **发行与偿还**：本周（1.12-1.18）共发行房企信用债14只，环比增加3只；发行规模共计121.10亿元，环比增加54.8亿元；总偿还量148.11亿元，环比增加84.87亿元；净融资额为-27.01亿元，环比减少30.07亿元 [3][40] - **发行结构**： - 主体评级以AAA级为主，占比72.3% [40] - 债券类型以私募债为主，占比69.0% [40] - 债券期限以3-5年期为主，占比60.8% [40] - **融资成本**：本周发行利率有所上升，例如“26大悦01”4年期公司债利率较公司之前发行的同类型可比债券利率上升了61个基点 [42][43] 投资建议与配置方向 - 报告建议2026年围绕政策贝塔进行配置，具体方向包括 [3][47]： - **地产开发**：H股的绿城中国、建发国际集团、华润置地、越秀地产、中国海外发展、中国金茂；A股的滨江集团、招商蛇口、建发股份、保利发展、华发股份 [3][47] - **地方国企/城投/化债**：城建发展、城投控股 [3][47] - **中介**：贝壳-W [3][47] - **物业（跟涨板块）**：华润万象生活、招商积余、绿城服务、保利物业、中海物业等 [3][47]

行业政策环境 - “十五五”规划建议明确提出推动房地产行业高质量发展的战略导向 一系列稳市场、惠民生、促转型的支持政策有望持续加力落地 [1] - 近期政策信号明确 房地产政策要“力度符合市场预期 政策一次性给足 不采取添油战术” 后续更多定向支持政策有望持续推出 [2] - 央行、金融监督管理总局将商业用房（含“商住两用房”）购房贷款最低首付款比例调整为不低于30% 此举有望拓宽去化渠道、降低购房门槛、激活市场需求 [1] - 后续房地产支持政策将以“精准滴灌”而非“大水漫灌”的方式推进 为具备优质土储与品牌溢价能力的企业创造更有利的竞争环境 [2] - 自2026年1月1日起 个人将购买不足2年的住房对外销售的 按3%征收率全额缴纳增值税 [2] 公司战略与业务布局 - 公司实施“1+5”发展战略 坚持房地产主业 同时推进服务、租赁、酒店、养老和产业投资五大业务板块 [1] - 公司投资策略核心锚定“稳健” 以保障经营安全与现金流充裕为前提 计划按销售现金回笼的50%左右比例进行拿地 [3] - 区域布局持续深化“622”战略结构 即杭州市场占比60% 浙江省内其他城市占比20% 省外市场占比20% [3] - 上海作为长三角核心引擎与战略高地 被纳入公司重点关注与战略布局的城市范畴 [3] - 公司核心主业聚焦中高端改善型住宅赛道 自创立以来锚定杭州深耕布局、辐射长三角核心城市群 [4] 公司经营与财务数据 - 截至2025年上半年 公司持有可用于出租的写字楼、商业裙房、社区底商及公寓面积约49.05万平方米 上半年实现租金收入2亿元 [1] - 公司投资性房地产期末账面价值为104.43亿元 [1] - 旗下资产经营平台滨江资管管理面积超60万平方米（含在建） 资产价值突破170亿元 服务企业客户超200家 覆盖楼宇办公人员超2万人 公寓及康养租户近3000人 [2] - 2025年 公司全口径拿地金额达487亿元 权益拿地额192亿元 拿地规模位列全国房企第7位 [3] - 2025年公司在浙江省内拿地占全省总拿地份额的21% 在杭州拿地占比高达全市总拿地份额的33% [3] - 2022-2025年行业深度调整周期内 公司逆势加大土储扩充力度 销售总额始终稳固在千亿规模 成功跻身全国房企前十强 [4] 公司竞争优势与市场前景 - 优质土储是公司穿越行业周期的核心竞争力 公司始终扎根经济发达区域深耕布局 [3] - 公司在杭州及周边区域积淀了深厚的品牌护城河与市场影响力 [4] - 杭州滨江板块凭借科创资源集聚、人才流入规模领先的独特优势 已呈现明确的企稳特征 步入市场修复通道 [4] - 公司在滨江板块货值储备充足、项目布局密度高 充分受益于板块红利 房价修复节奏有望领先杭州其他板块及全国多数城市 [4] - 在此背景下 公司销售端的业绩弹性将显著高于全国性房企 迎来价值重估机遇 [4] - 公司已然树立区域龙头房企的标杆地位 有望在行业分化的浪潮中率先穿越周期 实现业绩与估值的双重跃升 [4]

公司业务与市场定位 - 公司核心主业为销售中高端改善型住宅 [1] - 公司长期深耕杭州、辐射长三角，在杭州及周边地区有较强的品牌影响力 [1] 公司经营与财务表现 - 2022-2025年，公司逆势扩充土地储备 [1] - 公司销售总额维持在1000+亿元人民币的规模，并跻身前十大房企 [1] - 研报给予公司1.3倍市净率估值 [1] - 2025年预估每股净资产为9.69元，对应目标价12.60元，市盈率约12倍 [1] - 研报维持对公司“买入”的评级 [1] 行业与区域市场展望 - 中长期来看，杭州房地产市场供给偏谨慎 [1] - 供给端情况有助于核心区房价筑底修复 [1] - 杭州滨江板块的房价有可能率先修复 [1]

投资评级 - 买入(维持) [3] 核心观点 - 一句话核心推荐逻辑：科技新财富，滨江先修复 [1] - 滨江集团有望率先受益于杭州滨江板块（“中国硅谷”）的房地产市场修复，实现去化率和利润率的双重提升 [1][5][7] 公司业务与市场地位 - 滨江集团核心主业是销售中高端改善型住宅，长期深耕杭州、辐射长三角，在杭州及周边地区有较强品牌影响力 [1] - 2022-2025年，公司逆势扩充土地储备，销售总额维持在1000+亿元人民币的规模，跻身前十大房企 [1] 土地储备与项目质量 - 2025年杭州涉宅土地出让金额为1420亿元，滨江集团投资全口径金额470亿元，占有率达33%，新增货值全口径850亿元 [1] - 公司在滨江板块辐射范围内有8个在建和可售项目，估算货值300+亿元（全口径），销售净利润率10+%，高于2025年中报净利润率 [1] - 2021年及以前的房地产项目已销售殆尽，项目销售流速健康，历史包袱几乎没有，利润率风险相对竞争对手明显较小 [1] 区域市场基本面与需求支撑 - **供给端**：2025年杭州市供地计划要求“严控增量，盘活存量”，滨江区占地面积比重仅为4.24%，中长期供给偏谨慎，有助于核心区房价筑底修复 [1] - **需求端**：杭州滨江区是“中国硅谷”，高科技产业集群（如阿里巴巴、网易、海康威视、华为、蚂蚁集团）对就业和收入有长期正向拉动作用，推动购房需求迭代升级 [5][6] - **人才与收入**：根据猎聘报告，2025年AI技术新发职位整体增长37.56%，杭州位列AI技术岗位城市第四；2025年1-7月，50万元年薪以上的AI技术岗占比高达31.38%，职位数量同比增长39.82%，投递杭州AI技术岗的人次增长率超93% [5] - **价格信号**：根据冰山指数，杭州滨江区二手房成交价格指数在2025年已形成横盘走势，挂牌量自2025年8月以来持续稳步下降，体现出较强的保值性能 [5] 估值分析 - 当前（报告日期2026年1月16日）收盘价为9.89元，总市值307.72亿元 [3] - 2022-2025年滨江集团平均PB估值为1.12倍，2022年1月和2024年9月低点分别为0.67倍和0.7倍PB，2025年基本在1倍PB以上，估值震荡区间主要在1-1.4倍PB之间 [8] - 截至1月7日，公司不到1.1倍的PB估值处于近一年的估值下限 [8] - 市场给予其1倍以上PB估值是基于其历史库存问题小、项目去化健康、产品力强、价格保值增值能力较强 [8] 盈利预测与目标价 - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为28.77亿元、32.13亿元、34.17亿元 [9][13] - 预计2025-2027年每股收益（EPS）分别为0.92元、1.03元、1.10元 [9][13] - 给予公司1.3倍PB估值，2025年预估每股净资产9.69元，对应目标价12.60元，市盈率（PE）约12倍 [9] 财务表现预测 - **营业收入**：预计2025年732.40亿元（同比增长5.91%），2026年718.00亿元（同比下降1.97%），2027年732.28亿元（同比增长1.99%）[13] - **毛利率**：预计2025-2027年分别为12.53%、12.67%、13.06% [14] - **净利率**：预计2025-2027年分别为3.93%、4.47%、4.67% [14] - **净资产收益率（ROE）**：预计2025-2027年分别为9.54%、9.72%、9.46% [14]

行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[1] 报告核心观点 - 事件核心：中国人民银行会同金融监管总局将商业用房购房贷款最低首付比例从50%下调至30%，旨在支持推动商办房地产市场去库存[5] - 政策影响：降低商办资产购置初始资金压力，可能直接刺激部分有实际经营需求或长期投资需求的买家入场，是中央层面首次对商办市场进行的全国性直接信贷支持[8] - 政策局限性：相对于住宅贷款，商办类贷款在首付比例（30% vs 15%）、利率（最低为央行基准利率1.1倍 vs LPR-45BPs）、贷款期限（最长10年 vs 30年）上仍处显著劣势，且商办类房地产税费成本较高，在商办市场空置率较高、租金持续下行的背景下，单一降低首付比例效果预计有限，市场期待后续进一步宽松[7][8] 行业现状与背景 - 库存高企：截至2025年11月，全国商业营业用房待售面积1.41亿平米，办公楼待售面积0.52亿平米[6] - 地方先行政策：近年较多城市已出台政策推动商业用房去库存，例如上海支持存量商务楼宇“分区分类兼容”新业态，武汉对购买新建商办类房屋给予契税实缴额度50%补助，长沙支持公寓等类住宅商品房调整为住宅[6] 投资建议与推荐标的 - 推荐逻辑：基于商业用房首付比例下调政策，结合地产复苏和消费促进背景[8] - 推荐标的分为三类： - 住宅与商业地产双轮驱动，同时受益于地产复苏和消费促进政策：华润置地、新城控股、龙湖集团[8] - 布局城市基本面较好、善于把握改善型客户需求的强信用房企：绿城中国、招商蛇口、中国海外发展、建发股份、滨江集团、建发国际集团[8] - “好房子，好服务”政策下服务品质突出的优质物管标的：华润万象生活、绿城服务、保利物业、招商积余、滨江服务、建发物业[8]

公司股价与交易表现 - 2025年1月16日盘中，公司股价下跌2.04%，报10.06元/股，总市值313.01亿元 [1] - 当日成交额1.48亿元，换手率0.54% [1] - 当日主力资金净流出1918.37万元，其中特大单净卖出979.32万元，大单净卖出939.05万元 [1] - 公司股价年初至今微涨0.10%，但近5个交易日下跌2.71%，近60日跌幅达13.94% [1] 公司基本面与财务数据 - 公司主营业务为房地产开发和销售，其收入构成中房产销售占比高达98.93% [1] - 2025年1月至9月，公司实现营业收入655.14亿元，同比增长60.64% [2] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润23.95亿元，同比增长46.60% [2] - 公司自A股上市后累计派发现金红利47.35亿元，近三年累计派现13.13亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年1月9日，公司股东户数为3.00万户，较上期减少1.60% [2] - 截至2025年1月9日，人均流通股为89521股，较上期增加1.63% [2] - 截至2025年9月30日，富国天惠成长混合(LOF)A/B（161005）为第三大流通股东，持股5000.00万股，较上期减少300.00万股 [3] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第四大流通股东，持股4687.82万股，较上期减少446.59万股 [3] - 信澳星奕混合A（011188）已退出十大流通股东之列 [3] 公司背景与行业分类 - 公司全称为杭州滨江房产集团股份有限公司，成立于1996年8月22日，于2008年5月29日上市 [1] - 公司所属申万行业为房地产-房地产开发-住宅开发 [1] - 公司涉及的概念板块包括房屋租赁、特色小镇、证金汇金、中盘、融资融券等 [1]

大宗交易概况 - 2026年1月15日，滨江集团发生大宗交易，总成交393.44万股，总成交金额3611.85万元，占该股当日总成交额的5.48% [1] - 该笔大宗交易的成交价格为每股9.18元，较当日市场收盘价10.27元折价10.61% [1] 交易明细分析 - 当日共发生12笔大宗交易，所有交易成交价均为9.18元，卖方营业部全部为广发证券股份有限公司杭州富春路证券营业部 [2] - 买方呈现多元化，包括机构专用席位（共6笔）、招商证券、浙商证券、国投证券及广发证券其他营业部 [2] - 单笔成交量在22万股至102.19万股之间，其中最大一笔成交102.19万股，金额938.14万元，买方为机构专用席位 [2] - 单笔成交金额在201.96万元至938.14万元之间 [2]

板块市场表现 - 2025年1月15日，房地产开发板块整体上涨0.53%，表现强于上证指数（下跌0.33%），但弱于深证成指（上涨0.41%）[1] - 板块内个股表现分化，光明地产以10.09%的涨幅领涨，而华夏幸福以10.20%的跌幅领跌[1][2] - 板块整体获得主力资金净流入3.95亿元，但游资和散户资金分别净流出1.21亿元和2.75亿元，显示资金内部存在分歧[2] 领涨个股分析 - 光明地产收盘价3.82元，大涨10.09%，成交量41.01万手，成交额1.52亿元，主力资金净流入4736.62万元，占其成交额的31.14%[1][3] - 万科A收盘价4.85元，上涨3.41%，成交量319.56万手，成交额15.41亿元，获得主力资金净流入2.35亿元，占其成交额的15.27%[1][3] - 滨江集团收盘价10.27元，上涨3.84%，成交量61.42万手，成交额6.23亿元[1] - 招商蛇口收盘价9.33元，上涨3.32%，成交量95.08万手，成交额8.85亿元，主力资金净流入3351.98万元[1][3] 领跌个股分析 - 华夏幸福收盘价1.76元，大跌10.20%，成交量28.33万手，成交额4985.45万元[2] - ST中迪收盘价8.06元，下跌4.95%，成交量14.81万手，成交额1.21亿元[2] - 荣盛发展收盘价1.64元，下跌2.96%，成交量222.53万手，成交额3.67亿元[2] - 盈新发展收盘价3.05元，下跌2.87%，成交量303.05万手，成交额9.30亿元[2] 主力资金流向 - 万科A是主力资金流入最多的个股，净流入2.35亿元[3] - 保利发展主力资金净流入1.28亿元，占其成交额的8.95%[3] - 合肥城建主力资金净流入8360.79万元，占其成交额的10.30%[3] - 华侨城A主力资金净流入8320.92万元，占其成交额的19.14%[3] - 城建发展主力资金净流入6356.06万元，占其成交额的3.56%[3]