会议主要讨论的核心内容 上半年业绩情况 - 工程业务收入增长较快,但毛利率较低,电力设备业务仍是主要利润贡献来源 [1][2] - 成本大幅增加,主要受工程业务影响,销售费用和管理费用有所优化 [2] - 海外业务占比提升,间接出口增速较快 [3][6] - 国内业务增速放缓,但海外业务保持较好增长 [3][13] 订单和需求情况 - 6月份以来订单有所修复,但三季度具体情况还需观察 [14][15][16] - 国内订单增速放缓,但海外订单保持较好增长 [13][14] - 部分客户因原材料价格波动而推迟交付,但整体影响有限 [29][30][31][32] 毛利率和成本情况 - 上半年毛利率保持稳定,预计三季度不会有大波动 [27][28] - 原材料价格波动对成本有一定影响,但公司有库存等因素对冲 [30][31][32] - 电力工程业务毛利较低,交付节奏受原材料价格影响 [28][29] 海外业务发展 - 重点海外市场如土耳其、印尼等表现良好,美国市场进展有待观察 [17][18][19][20][21] - 公司正在有序推进海外布局,但短期内难以实现大规模突破 [36][37] 问答环节重要的提问和回答 国内业务情况 - 国内分界开关和工程业务增速放缓,但占比和盈利能力保持稳定 [5][9] - 公司预计未来国内业务增速难以维持高速,但仍是主要收入来源 [9][10] 海外业务发展 - 间接出口增速较快,未来有望成为海外业务重要增长点 [6][7] - 重点海外市场如土耳其、印尼等表现良好,美国市场进展有待观察 [17][18][19][20][21] - 公司正在有序推进海外布局,但短期内难以实现大规模突破 [36][37] 订单和需求情况 - 6月份以来订单有所修复,但三季度具体情况还需观察 [14][15][16] - 部分客户因原材料价格波动而推迟交付,但整体影响有限 [29][30][31][32] 毛利率和成本情况 - 上半年毛利率保持稳定,预计三季度不会有大波动 [27][28] - 原材料价格波动对成本有一定影响,但公司有库存等因素对冲 [30][31][32] - 电力工程业务毛利较低,交付节奏受原材料价格影响 [28][29]

公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [4] 报告的核心观点 - 2024年上半年业绩符合预期，核心业务增长稳健，费用管控良好，海外市场开拓持续推进，特高压技术行业领先 [1] 根据相关目录分别进行总结 业绩表现 - 2024年上半年实现营业收入11.21亿元，同比增长23.24%；归母净利润3.15亿元，同比增长9.64%；扣非归母净利润2.94亿元，同比增长14.88% [1] - 24Q2实现营业收入6.70亿元，同比增长34.73%；归母净利润1.88亿元，同比增长11.07%；扣非归母净利润1.68亿元，同比增长8.80% [1] 业务分析 - 核心业务电力设备业务实现营业收入8.32亿元，同比增长8.16%，占总收入74%；电力工程业务实现营业收入1.85亿元，同比增长531.56%，占总收入17%；数控设备业务实现营业收入0.78亿元，同比下降5.2%，占总收入7% [1] - 期间费用率为19.11%，同比减少4.36pcts，财务/管理/研发/销售费用率分别为-0.93%/6.67%/4.01%/9.36%，同比增加0.01pct/减少1.29pcts/减少1.23pcts/减少1.85pcts [1] 海外市场 - 国际业务实现收入1.46亿元，同比增长4.15%，占总收入12.99%，毛利率达63.22%，同比增长2.19pcts [1] - 电力设备直接出口1.3亿元，同比增长4%，占电力设备总收入15.58%；间接出口0.84亿元，同比增长40%，占电力设备总收入10.08% [1] 特高压技术 - 公司掌握特高压分接开关制造技术，打破国外品牌垄断，产品包括1000kV特高压变压器无励磁分接开关、±800kV特高压换流变压器真空有载分接开关等 [1] - 2022年11月27日，国内首台采用华明电力装备股份有限公司全资子公司上海华明电力设备制造有限公司所生产分接开关的换流变压器在"±500kV溪洛渡直流输电工程"从西换流站正式投入运行 [1] - 2023年10月底，上海华明与客户完成特高压产品的批量化销售商业合同的签订，2024年6月产品均已完成交付 [1] 投资建议 - 预计公司24-26年营收为24.31、29.45、34.74亿元，营收增速分别为24.0%、21.1%、17.9%；归母净利润为6.57、8.00、9.59亿元，归母净利润增速分别为21.2%、21.7%、19.9% [1] - 对应8月9日收盘价，公司24-26年PE分别为26X、21X、18X [1]

公司投资评级 - 维持"买入"评级 [9] 报告的核心观点 - 华明装备业绩稳健增长，持续推进海外市场拓展，特高压技术持续突破，行业领先地位进一步巩固 [2][3][4][5][6] 根据相关目录分别进行总结 2024H1业绩表现 - 2024年上半年，华明装备实现营业收入11.21亿元，同比增长23.24%，归母净利润3.15亿元，同比增长9.64%，毛利率同比下降6.58个百分点至47.76% [2] 业务发展情况 - 电力设备业务营收同比增长8.16%至8.32亿元，毛利率同比增加0.38个百分点至59.60%；数控设备业务营收同比下降5.20%至0.78亿元，毛利率同比下降6.37个百分点至14.40%；电力工程业务营收同比增长531.56%至1.85亿元，毛利率同比下降2.07个百分点至7.82% [3] 海外市场拓展 - 东南亚市场：在新加坡设立子公司，计划在印尼建设装配及试验工厂；美国市场：在美国市场主变分接开关产品订单实现突破；欧洲市场：在土耳其拥有装配和试验工厂，深耕当地市场，扩大市场份额 [4] 特高压技术突破 - 公司累计获得超过300项分接开关相关技术专利，2021年成功交付首台配套1000kV特高压变压器的无励磁分接开关，2023年与客户完成特高压产品批量化销售合同，2024年上半年顺利交付 [5] 盈利预测与估值 - 预计24-26年归母净利润分别为6.64/8.01/9.51亿元，对应EPS分别为0.74/0.89/1.06元，当前股价对应24-26年PE分别为26/21/18倍 [6]

业绩总结 - 2024年上半年母公司净利润3.64亿元[3] - 截至2024年6月30日，可供股东分配利润6.68亿元[4] 分红计划 - 拟以8.96亿股为基数，每10股派现2.70元，共分2.42亿元[4] 会议决议 - 审议通过2024年半年度报告等多项议案[3][4][7]

审计机构续聘 - 公司拟续聘信永中和为2024年度财务及内控审计机构，聘期一年[2] - 续聘议案已获董事会通过，尚需股东大会审议[13][14] 审计费用 - 本期审计费用130万元，与2023年度一致[11] 信永中和情况 - 2023年度收入总额40.46亿元，审计业务收入30.15亿元[3] - 2023年上市公司年报审计项目364家，收费4.56亿元[3]

内幕信息界定 - 制度适用范围含公司直接或间接控股50%以上子公司等[2] - 一年内购买、出售重大资产超资产总额30%等属内幕信息[6] - 持有公司5%以上股份股东或实际控制人情况变化属内幕信息[6] - 新增借款或对外担保超上年末净资产20%属内幕信息[7] - 放弃债权或财产超上年末净资产10%属内幕信息[7] - 发生超上年末净资产10%重大损失属内幕信息[7] 信息报备与保存 - 内幕信息首次公开披露后五个交易日内向深交所报备知情人档案[10] - 知情人档案和重大事项进程备忘录至少保存10年[12] - 重大事项内幕信息披露后五个交易日内向深交所报送进程备忘录[14] - 筹划重大资产重组首次披露时向深交所报送知情人档案[14] 自查与追责 - 年报、半年报和重大事项公告后五个交易日内自查知情人买卖证券情况[20] - 发现知情人违规，核实追究责任，二个交易日内报送并披露[20] - 持有5%以上股份股东擅自披露信息致损，公司保留追责权利[20] 登记与保密 - 董事等配合做好知情人登记备案工作[17] - 股东等知情人配合登记备案并告知情况[18] - 知情人在内幕信息公开前负有保密义务[18] - 公司可签协议明确知情人保密义务及追责事项[18] - 知情人在信息公开前妥善保管内幕信息资料[19] - 知情人在信息公开前不得买卖公司股票及衍生品[19] - 知情人违规造成影响或损失，董事会给予处罚[19]

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舆情管理策略 - 公司制定舆情管理制度，提高应对能力保护投资者权益[2] - 董事长任舆情工作组组长，董秘任副组长负责决策部署[3] 信息采集 - 董事会办公室统筹舆情信息采集，借助系统收集分析上报[4] - 采集范围涵盖公司及子公司官网、社交媒体等[4] 舆情分类与处理 - 舆情分重大和一般两类，处理有相应原则[6][7] - 不同舆情汇报和处置流程不同[7][8] 责任追究 - 违反保密义务致损人员，公司有权处分或追责[11]

ESG管理架构 - 董事会是ESG工作领导和决策机构[8] - 战略委员会是ESG研究和指导机构[8] - 各执行单位承担ESG工作主体责任[8] - 董事会办公室负责ESG日常工作[9] ESG纳入决策 - 公司将履行ESG职责纳入经营管理决策体系[9] - 董事会评价内部控制有效性时应纳入ESG职责[10] 利益相关者权益 - 公司应完善治理结构，公平对待并回报股东[12][13] - 公司应保障财务稳健，兼顾债权人利益并通报重大信息[13][14] - 公司应依法保护职工合法权益，完善人力资源管理制度[15] - 公司应保护供应商、客户和合作伙伴权益[18] 业务规范 - 公司应提高产品质量和服务水平[18] - 公司应监控和防范非法商业贿赂活动[18] - 公司应妥善保管供应商和客户个人信息[18] 环保要求 - 公司应遵守环保法规，加强污染治理和资源节约[20] - 污染物排放超标执行单位应缴费并治理[21] - 公司应检查监督执行单位环保政策实施情况[21] 信息披露 - 公司应形成并自愿披露ESG报告[3][25] - 受重大行政处罚或发生重大ESG事项应及时披露信息[25]

股东大会时间 - 现场会议8月29日14:30召开[2] - 网络投票8月29日9:15 - 15:00[2][14] - 股权登记日为8月22日[3] 会议审议事项 - 2024年半年度利润分配预案[5] - 拟续聘会计师事务所议案[5] 现场会议登记 - 8月28日8:30 - 11:30和13:00 - 16:00登记[6] - 登记地点为公司董事会办公室[7] 投票信息 - 普通股投票代码为"362270"，简称为"华明投票"[12] - 深交所交易系统投票时间8月29日9:15 - 9:25、9:30 - 11:30和13:00 - 15:00[13] 其他 - 授权委托书有效期至股东大会结束[18] - 公告8月9日发布[10]