文章核心观点 - 第十四届中国白酒T9峰会探讨酒业产业变化及趋势，2025年是转型关键年，虽面临挑战但要坚定信心发掘新机会，T9成员单位应肩负产业发展使命 [1] 会议信息 - 4月10日第十四届中国白酒T9峰会在江苏南京举行，由协会主办、江苏洋河酒厂股份有限公司承办，主题为“强基重构立新”，头部企业掌舵人参会 [1] 行业现状 - 2024年国际环境复杂严峻，我国发展未达预期，酒业进入新旧动能转化阵痛期，产业进入调整转型期，存在多种矛盾 [1] - 产业基本面稳固向好，名酒企业展现韧性 [1] - 白酒是酒业市场主角，但矛盾最多、压力最大；啤酒产业稳健，葡萄酒需求不足，黄酒走出困境，其他酒有新机遇 [1] - 国内市场主导，酒类流通扩容多元，市场竞争加剧，产能过剩与库存增压，线上线下博弈，理性消费主导，增量转向存量竞争 [1] 发展方向 - 政府强调合理增长、供给驱动，酒业需从放量转向结构增长，由供给转向需求驱动 [1] - 宋理事长从“强基、重构、立新”三个维度明确2025年发展方向，强基包括产业、产区、产能等多方面筑牢根基，重构涵盖价值、产品线、品牌等重塑产业价值体系，立新包含文化、AI等创新驱动未来 [1] 产业思考 - 产业已由增量转为存量竞争，需深度思考厂商关系和渠道重构，让各方休养，促进消费增长，保障共生共赢 [1] - 统筹传统渠道，打通线上线下边界，创造新场景等是产业共同意识 [1] T9成员单位职责 - T9成员单位是产业中流砥柱和引领者，要肩负产业可持续、健康发展使命，做好示范 [1]

文章核心观点 - 洋河股份召开产品战略升级发布会，第七代海之蓝和洋河高线光瓶酒焕新登场，公司以产能和基酒储备为根基发起大众白酒市场“品质革命”，引领行业回归消费者价值 [2][3] 产品发展历程与成绩 - 2003年洋河股份推出海之蓝产品，历经20余年六代焕新、六次超越，年销量突破1亿瓶，年饮用顾客超3亿人次，成为百元价格带定位跻身百亿元销售阵营的超级大单品 [2] 各方评价 - 洋河股份党委副书记、总裁钟雨称海之蓝年销售额背后是公司打造好产品、深耕大众消费市场、与消费者深度链接的体现 [2] - 中国酒业协会秘书长何勇表示洋河以海天梦想为引领为行业注入创新动力，海之蓝以三大核心价值引领行业，是“国民经典” [2] - 盛初集团董事长王朝成认为洋河双线战略是以产能和基酒储备为根基发起大众白酒市场“品质革命”，引领行业回归消费者价值 [3] 产品特点 第七代海之蓝 - 设计上创新启用“探索蓝”，传承经典梅瓶，底部新增海浪浮雕设计 [3] - 品质上保持第六代风格，突出绵柔、纯正、醇厚独特风格，品质明显提升 [3] 洋河高线光瓶酒 - 定位于“名酒的品质、光瓶的便利、亲民的价格”，构建差异化竞争力 [3] - 从美学、工艺技术、生产效率上做了更好升级，将给光瓶酒市场带来蓝色力量 [3]

文章核心观点 - 洋河股份举行战略产品升级发布会，推出第七代海之蓝和高线光瓶酒，有望延续经典再创辉煌并引领行业回归消费者价值 [1][2] 分组1：发布会信息 - 3月22日，“海天梦想 中国力量”洋河股份战略产品升级发布会在成都举行 [2] 分组2：海之蓝过往成绩 - 洋河海之蓝历经多次焕新，年销量突破1亿瓶，年饮用顾客超过3亿人次，是中国白酒行业唯一以百元价格带定位跻身百亿元阵营的超级大单品 [2] 分组3：公司高层观点 - 洋河股份党委副书记、总裁钟雨称海之蓝历经六代焕新、六次超越，已成为“国民经典”，公司将锚定把第七代海之蓝打造成经典之作 [2] - 洋河股份副总裁、产品总监张学谦表示第七代海之蓝设计启用“探索蓝”，传承经典梅瓶且底部新增海浪浮雕设计 [2] - 盛初集团董事长王朝成认为洋河双线战略是以产能和基酒储备为根基发起大众白酒市场“品质革命”，通过供应链优势重构价格与品质平衡点，将引领行业回归消费者价值 [2]

持股计划存续期 - 第一期核心骨干持股计划原存续期至2025年9月10日[2] - 2024年8月9日同意展期12个月[4] 持股情况 - 截至公告日，持股计划持有公司股票6,379,081股，占总股本0.42%[4] 锁定期 - 持股计划所获标的股票锁定期为24个月[3] - 锁定期于2023年9月10日届满，所持股份全部解锁[4] 变更与终止 - 存续期内变更须经管理委员会委员超半数同意并提交董事会审议通过[8] - 存续期届满后或提前满足条件时可终止[9] - 特定情况下经管理委员会和董事会同意可延长[11]

审计机构变更 - 公司2024年聘请中喜为财务及内控审计机构[1] - 本次变更系中喜内部调整，不影响审计工作[6] 审计人员信息 - 现委派龚召平、王文娟完成审计服务[1] - 龚召平2004年成为注册会计师，近三年签署3家上市公司、2家挂牌公司审计报告[3] - 王文娟2019年成为注册会计师，近三年签署1家上市公司审计报告[3] - 龚召平、王文娟近三年无不良诚信记录，不存在影响独立性的情形[4][5]

权益分派 - 2024年度中期以1,506,445,074股为基数，每10股派23.30元（含税）[1] - 深股通投资者等每10股派20.97元[4] - 不同持股时间补缴税款不同[4] 时间安排 - 股权登记日2025年1月24日，除权除息日1月27日[4] - 业务申请日2025年1月20日至1月24日[8] 分派对象与方式 - 2025年1月24日收市后在册全体股东[5] - 委托代派A股股东红利1月27日划入账户[6] - 5家A股股东红利公司自行派发[8] 咨询信息 - 咨询机构为证券部，电话、传真0527 - 84938128[9] 公告日期 - 2025年1月21日[10]

会议安排 - 公司2024年12月30日召开第八届董事会第七次会议，决定2025年1月15日召开2025年第一次临时股东大会[1] - 2024年12月31日刊登董事会决议和股东大会通知公告，且会议召开15天前刊登通知[1][2] 投票情况 - 出席现场会议股东（或代理人）10名，所持股份721,583,117股，占比47.8997%[4] - 参加网络投票股东1,715名，持有股份402,486,773股，占比26.7177%[4] - 现场和网络投票股东共计1,725名，持有股份1,124,069,890股，占比74.6174%[4] 议案表决 - 《关于公司2024年度—2026年度现金分红回报规划的议案》同意1,122,661,496股，占比99.8747％[7] - 《关于选举徐俊先生为公司第八届董事会非独立董事的议案》同意1,121,288,357股，占比99.7525％[8] - 《关于2024年度中期利润分配的议案》同意1,122,647,762股，占比99.8735％[9] 中小投资者表决 - 中小投资者对《关于公司2024年度—2026年度现金分红回报规划的议案》同意197,102,494股，占比99.2905％[7] - 中小投资者对《关于选举徐俊先生为公司第八届董事会非独立董事的议案》同意195,729,355股，占比98.5988％[8]

股东大会出席情况 - 现场出席股东及代表10人，代表股份172,158.3117万股，占比47.8997%[5] - 网络投票股东1715人，代表股份40,248.6773万股，占比26.7177%[5] - 出席股东及代表共1725人，代表股份112,406.989万股，占比74.6174%[5] - 中小股东1722人，代表股份19,851.0888万股，占比13.1774%[5] 议案表决情况 - 《公司2024年度—2026年度现金分红回报规划》议案，同意112,266.1496万股，占比99.8747%[6] - 选举徐俊为非独立董事议案，同意112,128.8357万股，占比99.7525%[9] - 2024年度中期利润分配议案，同意112,264.7762万股，占比99.8735%[10] 人员出席情况 - 公司现任董事10人、监事4人全部出席，董事会秘书出席，部分高管视频参会，副总裁李玉领未出席[5] 决议合法性 - 律师认为股东大会召集、召开程序等符合规定，决议合法有效[12]

会议情况 - 公司第八届董事会第八次会议于2025年1月9日通讯表决召开[2] - 应参与董事10人，实际参与10人[2] - 会议10票同意通过捐赠议案[3] 捐赠事项 - 公司捐赠1000万元用于西藏日喀则市定日县地震救灾和重建[3]

投资评级 - 6个月评级为买入（维持评级）[7] - 当前价格为84.02元[7] - A股总市值为126,571.52百万元[7] 核心观点 - 洋河股份正处于"三期叠加阶段"，实施"12355 发展纲要"，包括坚持以消费者为中心、聚焦绵柔基因和创新创造、依托洋河、双沟和贵酒三大主品牌、突破五大百亿级产品、优化五大新配称[1] - 洋河股份致力于构建"厂商共同体"，推动厂商关系升级，采取三大举措和起草两部大法以保障经销商权益[15] - 预计公司2024-2026年收入分别为296/290/304亿元，归母净利润分别为82/83/87亿元，对应PE分别为15X/15X/14X[6] 财务数据 - 2023年营业收入为33,126.28百万元，同比增长10.04%[9] - 2023年归属母公司净利润为10,015.93百万元，同比增长6.80%[9] - 2023年每股收益为6.65元，市盈率为12.64X[9] - 2023年货币资金为25,812.79百万元，存货为18,954.24百万元[4] - 2023年资产负债率为25.42%，净利率为30.24%[28][10] 行业与市场 - 行业为食品饮料/白酒Ⅱ[7] - 洋河股份股价走势显示，2024年1月至2024年9月，股价波动范围为-32%至24%[8] 公司战略与展望 - 洋河股份将召开定期厂商会议、组建大商议事委员会、搭建经销商意见反馈平台，以构建"厂商共同体"[15] - 公司预计2024-2026年收入增长率分别为-11%/-2%/5%，归母净利润增长率分别为-18%/1%/6%[6]