报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 公司业绩情况 - 2024年上半年公司实现营业收入13.64亿元,同比-7.96%;实现归母净利润0.87亿元,同比-58.09%;实现扣非归母净利润1.74亿元,同比-24.28% [1] - 2024Q2公司实现营业收入7.23亿元,同比-1.67%,环比+12.81%;实现归母净利润0.36亿元,同比-47.79%;实现扣非归母净利润1.01亿元,同比+0.09%,环比+40.47% [1] - 2024年上半年公司归母净利润承压主要是:1)公司持有的纳入交易性金融资产的股票发生公允价值变动导致亏损4528万元;2)计提未决诉讼预计负债和存货报废损失同比增加共同影响损失5755万元 [1] 公司发展战略 - 公司夯实处方药核心业务领域,着力保障核心产品市场份额稳定、提升创新药商业化能力以及提升重点潜力品种销售贡献 [1] - 在创新方面,公司已有1个创新药项目获批上市,1个创新药项目的新药上市申请获得受理,6个创新药项目处于临床试验阶段 [1] - 公司已建立多模式良性循环的研发生态体系,构建自主研发为主、合作研发为有效补充的研发模式,研发成果有望逐步兑现,带动公司业绩长期持续发展 [1] 财务预测 - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为3.02亿元、4.09亿元、5.26亿元,对应增速分别为14.6%,35.6%,28.6% [2] - 对应PE 31X/23X/18X [2]

公司概况 - 广东众生药业股份有限公司是一家专注于创新药物研发的上市公司，拥有多个创新药物管线[2][3] - 公司积极推动创新药物在海外市场的临床申请和注册，加快国际化进程[7] - 公司重视创新药物的研发和商业化，通过不断夯实经营管理工作来提升公司内在价值，为投资者带来更好的回报[8][10] 创新药物研发进展 - 用于治疗非酒精性脂肪性肝炎(NASH)的创新药物ZSP1601正在开展IIb期临床试验，已取得积极的临床结果[3] - 用于治疗2型糖尿病及超重/肥胖患者的创新药物RAY1225注射液正在开展II期临床试验[3] - 流感新药昂拉地韦片(商品名:安睿威®)已获得NMPA受理,正在审评审批进程中[4][5][6] 商业化情况 - 公司产品乐睿灵®已成功纳入2023年国家医保目录,有望惠及更多患者[9] - 公司密切关注疫情动态,及时做好药品生产和配送工作,确保产品供应[9]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级,给予公司2024年45x PE,合理价值为16.83元/股[3] 报告的核心观点 - 2024上半年营业收入13.64亿元,同比-7.96%;归母净利润0.87亿元,同比-58.09%,主要受中成药集采降价、金融资产公允价值变动、计提预计负债影响[1] - 2024Q2营收7.23亿元(同比-1.67%),归母净利润0.36亿元(同比-47.79%),扣非归母净利润1.01亿元,环比+40.47%,环比业绩改善明显[1] - 中成药短期承压,长期发展稳健。复方血栓通、脑栓通胶囊等核心产品积极参与国家或地方联盟集采,随着集采降价影响的消化,集采品种有望进一步下沉市场以价换量[1] - 创新转型顺利。来瑞特韦片治疗轻中度COVID-19成年患者已经纳入2023年国家医保目录;昂拉地韦片治疗甲型流感的上市申请已获得CDE受理,同时昂拉地韦颗粒剂的II期临床已获得组长单位的伦理审查批准[1] 财务数据总结 - 预计公司2024-2026年EPS分别为0.37、0.49、0.64元/股[2] - 2024年营业收入预计为30.35亿元,同比增长16.3%;归母净利润预计为3.19亿元,同比增长21.2%[5] - 2024年毛利率预计为56.2%,净利率预计为10.2%[7] - 2024年ROE预计为6.8%,ROIC预计为6.9%[7] - 2024年资产负债率预计为30.2%,净负债比率预计为43.3%[7]

公司概况 - 广东众生药业股份有限公司是一家上市公司，证券代码为002317 [1] - 公司将参加由广东证监局和广东上市公司协会联合举办的"坚定信心 理月活动投资者集体接待日"[1][2] - 本次活动将采用网络远程的方式举行，投资者可登录"全景路演"网站参与互动交流[2] 公司管理层 - 公司董事长、总裁陈永红先生，董事、副总裁、财务总监龙春华女士，董事会秘书杨威先生将参加本次活动[2] 交流内容 - 公司将就2024年半年度业绩、公司治理、发展战略、经营状况、融资计划、股权激励和可持续发展等投资者关心的问题与投资者进行沟通与交流[3]

证券代码：002317 公告编号：2024-065 广东众生药业股份有限公司（以下简称"公司"）于 2023 年 10 月 30 日召开 第八届董事会第十一次会议和第八届监事会第十一次会议，审议通过《关于购买 理财产品的议案》，同意公司及子公司（公司合并报表范围内的子公司）在保障 日常生产经营以及项目建设资金需求，有效控制风险的前提下，由原使用不超过 人民币 30,000.00 万元调整至使用不超过人民币 70,000.00 万元的闲置自有资金 进行委托理财，期限相应调整为本次董事会审议通过之日起十二个月内，期限内 任一时点的交易金额不超过人民币 70,000.00 万元。在上述期限及额度内，资金 可滚动使用。本投资事项将在上述额度内，授权董事长具体实施相关事宜。 上述具体内容详见公司于 2023 年 10 月 31 日刊载在《证券时报》和巨潮资 讯网（www.cninfo.com.cn）的相关公告。 为提高闲置自有资金使用效率，在确保公司正常经营的前提下，公司于 2024 年 9 月 4 日使用闲置自有资金人民币 13,000.00 万元购买结构性存款保本型产品， 具体内容公告如下： 二、本次购买保本型产品 ...

报告公司投资评级 - 公司给予买入-A 级投资评级,6个月目标价为16.85元/股 [3] 报告的核心观点 - GLP-1R/GCCR 双靶点多肽 RAY1225 早期临床数据优异,两周一次给药差异化优势明显 [1] - 创新业务板块流感药昂拉地韦即将获批上市,下半年传统业务板块中成药集采影响有望消化完毕 [1] - 预计公司2024年-2026年营业收入分别为30.07亿元、34.94亿元、39.77亿元,归母净利润分别为2.39亿元、4.11亿元、5.32亿元 [2][13] 公司投资评级和财务数据总结 1. 投资评级: - 给予公司2024年PE 60倍估值水平,对应6个月目标价为16.85元/股,首次给与买入-A级投资评级 [13] 2. 财务数据: - 预计公司2024年-2026年营业收入分别为30.07亿元、34.94亿元、39.77亿元 [13] - 预计公司2024年-2026年归母净利润分别为2.39亿元、4.11亿元、5.32亿元 [13] - 预计公司2024年-2026年每股收益分别为0.28元、0.48元、0.62元 [13] - 预计公司2024年-2026年毛利率分别为56.5%、58.8%、60.5% [13]

关于控股子公司一类创新药 RAY1225 注射液 新增适应症临床试验注册申请获得受理的公告 申请事项：境内生产药品注册临床试验 受理号：CXHL2400894 证券代码：002317 公告编号：2024-064 广东众生药业股份有限公司 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 近日，广东众生药业股份有限公司（以下简称"公司"）控股子公司广东众 生睿创生物科技有限公司（以下简称"众生睿创"）自主研发的一类创新多肽药 物 RAY1225 注射液新增适应症治疗"代谢相关脂肪性肝炎（MASH）"的药物 临床试验申请获得国家药品监督管理局受理，并收到《受理通知书》。具体情况 如下： 一、《受理通知书》主要内容 1、产品名称：RAY1225 注射液 RAY1225 能选择性结合并激活 GIP 和 GLP-1 受体，以葡萄糖依赖的方式促 进胰岛素分泌和抑制胰高血糖素从而控制血糖，同时抑制胃排空，抑制食欲，降 低体重，降低外周胰岛素抵抗，改善肝脏脂肪变性和气球样变等。目前，全球首 款 GLP-1/GIP 双重受体激动剂替尔泊肽（Tirzepatide）已在国内获批上市 ...

证券代码：002317 2024 年半年度非经营性资金占用及其他关联资金往来情况汇总表 | 总计 | - | - | - | | | | | | | | | | - | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 其他关联资金往来 | 资金往 来方名 | 往来方与上 市公司的关 | 上市公司核 算的会计科 | 2024 初往来资 | 年期 | 2024 年半度 | 2024 | 年半度 | 2024 年半 度偿还累计 | 2024 | 年半 度期末往来 | | 往来性质 | | | | | | | | 往来累计发 | 往来资金的 | | | | | 往来形 | （经营性往 | | | | | | | | 生金额（不 | 利息（如 | | | | | 成原因 | 来、非经营 | | | 称 | 联关系 | 目 | 金余额 | | | | | 发生金额 | | 资金余额 | | | | | | | | | | 含利息） | 有） | | | | | | 性往来） | | 控股股东、实 ...

证券代码：002317 公告编号：2024-059 广东众生药业股份有限公司 表决结果：9 票同意，0 票反对，0 票弃权。 备 注 ： 具 体 内 容 详 见 信 息 披 露 媒 体 ：《 证 券 时 报 》 和 巨 潮 资 讯 网 （www.cninfo.com.cn）。 二、审议通过了《2024 年半年度募集资金存放与使用情况的专项报告》。 表决结果：9 票同意，0 票反对，0 票弃权。 备注：《2024 年半年度募集资金存放与使用情况的专项报告》详见信息披 露媒体：《证券时报》和巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）。 三、审议通过了《关于使用部分闲置募集资金进行现金管理的议案》。 为提高募集资金使用效率，增加资金收益，公司在确保不影响募集资金投资 计划正常进行的情况下，拟使用不超过人民币 28,000.00 万元的闲置募集资金进 行现金管理，适时购买结构性存款、大额存单等安全性高的保本型产品。 第八届董事会第十五会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 广东众生药业股份有限公司（以下简称"公司"）第八届董事会第十五次会 ...

财务业绩 - 2024年上半年公司营业收入为13.64亿元，同比下降7.96%[11] - 归属于上市公司股东的净利润为8,740.98万元，同比下降58.09%[11] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为17,368.16万元，同比下降24.28%[11] - 经营活动产生的现金流量净额为21,263.32万元，同比增长235.57%[11] - 基本每股收益为0.10元，同比下降61.54%[11] 财务状况 - 报告期末公司总资产为57.90亿元,归属于上市公司股东的净资产为42.82亿元,分别同比下降10.34%和1.71%[11] - 公司不存在按照国际会计准则或境外会计准则披露的财务报告与按照中国会计准则披露的财务报告存在差异的情况[12] - 报告期内营业收入为13.64亿元，同比下降7.96%[52] - 报告期内营业成本为5.88亿元，同比增长3.50%[52] - 报告期内销售费用为4.43亿元，同比下降12.87%[52] - 报告期内管理费用为6,954.21万元，同比下降8.59%[52] - 报告期内财务费用为402.46万元，同比下降70.05%[53] - 报告期内研发投入为1.39亿元，同比下降16.35%[53] - 报告期内经营活动产生的现金流量净额为2.13亿元，同比增长235.57%[53] 行业政策 - 医药行业在2024年继续经历深刻变革，围绕创新药和中医药发展、药品价格治理、药品集采提质扩面等方面展开[16] - 国家发布多项纲领性政策，推进中医药传承创新发展以及全链条支持创新药发展[16] - 国家医保局发布多项政策，推动价格治理工作逐步深入，医药集采工作持续推动区域协同、提质扩面[17] 公司战略 - 公司是一家集药品研发、生产和销售为一体的高新技术企业，坚持研发创新和营销创新双轮驱动的发展路径[18] - 公司通过专业化学术推广和专业化医学服务，结合零售慢病项目和多元化患者教育等相关增值服务，提供产品+服务的优质健康解决方案[18] - 公司坚持研发创新是第一生产力的发展理念，推进创新药项目快速上市及商业化推广[18] - 公司积极探索中药新药研发和休眠产品复产攻关[18] - 公司全力落实"全产品、全终端、全渠道"的营销方针[18] 主要产品 - 公司主要产品包括国家基药目录、国家医保目录品种的复方血栓通系列产品[19] - 公司是复方血栓通系列制剂的产品原创者、标准制定者、行业引领者和市场主导者[19] - 公司拥有多个独家原研品种，包括栓通胶囊、脑栓通胶囊和复方丹参片等[20] - 众生丸系列产品是公司的岭南名药，具有抗菌消炎、清热解毒的功效，获得多项荣誉[20] - 公司首款一类创新药来瑞特韦片是全球首个拟肽类3CL单药抗新冠病毒感染口服药物[20] - 羧甲司坦口服溶液和片剂均为国家基药目录和国家医保目录品种，具有双重祛痰、抗炎抗氧化作用[20] - 头孢克肟分散片和头孢拉定胶囊是公司的头孢菌素类抗菌药品，通过一致性评价并中选国家集采[20] - 公司是国内抗结核药物市场的重要参与者，多个产品如异烟肼片、盐酸乙胺丁醇片和吡嗪酰胺片均中选国家集采[20] 研发情况 - 公司首款一类创新药来瑞特韦片获批上市，用于治疗轻中度新型冠状病毒感染[4,5] - 昂拉地韦片的新药上市申请已获得NMPA受理[5] - ZSP1601是具有全新作用机制的治疗非酒精性脂肪性肝炎的一类创新药[6] - RAY1225注射液是拥有全球自主知识产权的长效GLP-1类创新结构多肽药物[6,7] - 公司正在积极推进RAY1225注射液治疗2型糖尿病及超重/肥胖患者的两项II期临床研究[7] 募集资金使用 - 公司2023年向特定对象发行股票募集资金总额为59.86亿元，扣除发行费用后募集资金净额为59.02亿元[73][74] - 公司募集资金主要用于中药提取车间建设项目、抗肿瘤药研发项目、数字化平台升级建设项目和补充流动资金项目[76] - 截至报告期末，公司已累计使用募集资金30.44亿元，尚未使用的募集资金为28.58亿元[73][75] - 中药提取车间建设项目已基本建设完毕，预计内部收益率(税后)为29.41%，具有较好的经济效益[1] - 抗肿瘤药研发项目短期内不会直接产生经济效益，但将取得各阶段性研发成果，推进产业化进程[2] - 数字化平台升级建设项目将提升公司信息化、智能化管理水平，为公司持续稳步发展提供支持[3] - 补充流动资金项目为公司经营发展提供资金保障[4] 环境保护 - 公司及子公司严格遵守建设项目环境保护相关法律法规，建设项目均已通过环境影响评价和验收[100,101] - 公司及子公司主要污染物排放浓度和总量均符合相关排放标准[101,104,105] - 公司及子公司已编制突发环境事件应急预案，定期开展培训