资金募集 - 向12名特定对象发行38,969,401股，发行价15.36元/股，募资净额590,196,970.39元[2] 资金使用与账户 - 截至2025年5月23日，东莞银行专户余额12,594.22万元用于项目建设[5] - 2025年5月23日审议通过开设募集资金专项账户议案[1] 资金监管 - 丙方每半年现场检查募集资金存放和使用情况[8] - 乙方按月出对账单并抄送丙方，大额支取需通知[8][9]

会议信息 - 公司第八届监事会第二十一次会议通知于2025年5月17日送达，5月23日召开[2] - 应出席监事3人，实际出席3人[2] 会议决议 - 会议以记名投票表决，通过开设募集资金专项账户议案[2][3] - 表决结果为3票同意，0票反对，0票弃权[3]

会议信息 - 公司第八届董事会第二十一次会议通知于2025年5月17日送达，5月23日召开[1] - 应出席董事9人，实际出席9人[1] 议案决议 - 审议通过《关于开设募集资金专项账户的议案》[1] - 同意开设新账户用于变更后募投项目资金存储使用[2] - 表决结果为9票同意，0票反对，0票弃权[2] 后续安排 - 将与银行、保荐机构签订三方监管协议[2] - 董事会授权董事长及其授权人士办理相关事宜[2]

仿制药一致性评价概念板块表现 - 截至5月23日收盘，仿制药一致性评价概念上涨1.31%，位居概念板块涨幅第4位，板块内89股上涨，多瑞医药、海辰药业等20%涨停，众生药业、海森药业、海翔药业等涨停，阳光诺和、科源制药、华海药业等涨幅居前，分别上涨12.55%、8.03%、7.45% [1] - 跌幅居前的个股包括*ST苏吴、润都股份、海南海药等，分别下跌4.98%、3.94%、3.62% [1] - 今日主力资金净流入2.95亿元，54股获主力资金净流入，10股主力资金净流入超3000万元 [2] 资金流向 - 海辰药业主力资金净流入1.79亿元，众生药业、华海药业、千红制药分别净流入1.77亿元、1.43亿元、4987.45万元 [2] - 资金流入比率方面，海森药业、众生药业、多瑞医药流入比率居前，分别为65.59%、42.93%、27.71% [3] - 主力资金净流入率较高的个股还包括一品红（5.01%）、红日药业（6.11%）、信立泰（6.70%） [3][4] 个股表现 - 海辰药业今日涨幅20%，换手率39.86%，主力资金净流入1.79亿元 [3] - 众生药业今日涨幅10.02%，换手率3.92%，主力资金净流入1.77亿元 [3] - 华海药业今日涨幅7.45%，换手率7.28%，主力资金净流入1.43亿元 [3] - 阳光诺和涨幅12.55%，但主力资金净流出2429.90万元 [9] - *ST苏吴跌幅4.98%，主力资金净流出2459.02万元 [9] 行业对比 - 可控核聚变概念涨幅2.38%居首，CRO概念、细胞免疫治疗概念分别上涨1.51%、1.35% [2] - 兵装重组概念跌幅3.52%居首，中韩自贸区、快手概念分别下跌3.07%、2.89% [2] - 仿制药一致性评价概念今日表现优于创新药（0.97%）、光刻胶（0.94%）等板块 [2]

幽门螺杆菌概念板块表现 - 截至5月23日收盘，幽门螺杆菌概念上涨1.28%，位居概念板块涨幅第5 [1] - 板块内48股上涨，新天地、海辰药业等20%涨停，众生药业、*ST赛隆等涨停 [1] - 凯普生物、交大昂立、华森制药涨幅居前，分别上涨8.80%、7.82%、3.77% [1] - 跌幅居前的有*ST苏吴、润都股份、博拓生物等，分别下跌4.98%、3.94%、2.51% [1] 资金流动情况 - 幽门螺杆菌概念板块获主力资金净流入5.99亿元 [2] - 34股获主力资金净流入，5股主力资金净流入超5000万元 [2] - 海辰药业主力资金净流入1.79亿元，净流入资金居首 [2] - 众生药业、交大昂立、新天地主力资金分别净流入1.77亿元、1.28亿元、8661.98万元 [2] 个股资金流入比率 - 众生药业、交大昂立、海辰药业主力资金净流入率分别为42.93%、18.92%、15.92% [3] - 新天地主力资金净流入8661.98万元，净流入率为10.25% [3] - 润达医疗、浙江震元、凯普生物主力资金净流入率分别为11.36%、12.67%、7.27% [3][4] 其他相关概念板块表现 - 可控核聚变概念涨幅居首，上涨2.38% [2] - CRO概念、细胞免疫治疗、仿制药一致性评价分别上涨1.51%、1.35%、1.31% [2] - 兵装重组概念、中韩自贸区、快手概念跌幅居前，分别下跌3.52%、3.07%、2.89% [2]

创新药概念板块表现 - 截至5月23日收盘，创新药概念上涨0.97%，位居概念板块涨幅第7位，板块内116股上涨 [1] - 海辰药业20%涨停，先达股份、众生药业、海翔药业等涨停，阳光诺和、舒泰神、贝达药业涨幅居前，分别上涨12.55%、11.77%、8.35% [1] - 跌幅居前的有亚虹医药、*ST苏吴、亚泰集团等，分别下跌5.86%、4.98%、4.35% [1] 资金流动情况 - 创新药概念板块获主力资金净流入4.38亿元，81股获主力资金净流入 [2] - 5股主力资金净流入超亿元，海辰药业净流入1.79亿元居首，众生药业、华海药业、先达股份分别净流入1.77亿元、1.43亿元、1.10亿元 [2] - 资金流入比率方面，众生药业、先达股份、海辰药业流入比率居前，分别为42.93%、17.67%、15.92% [3] 个股资金流向 - 华东医药主力资金净流入1.06亿元，净流入比率10.83% [3] - 康龙化成净流入5806.46万元，比率6.78% [3] - 贝达药业净流入5082.00万元，比率4.06% [4] - 药明康德主力资金净流出2.18亿元，恒瑞医药净流出2.56亿元 [12] 板块对比 - 可控核聚变概念涨幅2.38%居首，CRO概念涨1.51%，细胞免疫治疗涨1.35% [2] - 兵装重组概念跌幅3.52%居首，中韩自贸区跌3.07%，快手概念跌2.89% [2]

肝炎概念板块表现 - 截至5月23日收盘，肝炎概念上涨0.89%，位居概念板块涨幅第9位，板块内85股上涨 [1] - 海辰药业20%涨停，众生药业、海翔药业、*ST赛隆等涨停，阳光诺和、凯普生物、誉衡药业等涨幅居前，分别上涨12.55%、8.80%、5.51% [1] - 跌幅居前的有*ST双成、*ST苏吴、润都股份等，分别下跌5.01%、4.98%、3.94% [1] 资金流向 - 今日肝炎概念板块获主力资金净流入5.96亿元，其中57股获主力资金净流入 [2] - 6股主力资金净流入超5000万元，净流入资金居首的是海辰药业，今日主力资金净流入1.79亿元 [2] - 净流入资金居前的还有众生药业、誉衡药业、华东医药等，主力资金分别净流入1.77亿元、1.55亿元、1.06亿元 [2] 个股资金流入情况 - 资金流入比率方面，众生药业、海辰药业、誉衡药业等流入比率居前，主力资金净流入率分别为42.93%、15.92%、14.73% [3] - 海辰药业今日涨跌幅20.00%，换手率39.86%，主力资金流量17902.45万元 [3] - 众生药业今日涨跌幅10.02%，换手率3.92%，主力资金流量17718.71万元 [3] 其他相关概念板块表现 - 可控核聚变概念涨幅居首，上涨2.38% [2] - CRO概念上涨1.51%，细胞免疫治疗上涨1.35%，仿制药一致性评价上涨1.31% [2] - 跌幅居前的概念板块包括兵装重组概念下跌3.52%，中韩自贸区下跌3.07%，快手概念下跌2.89% [2]

昂拉地韦片获批上市 - 上市公司控股子公司众生睿创自主研发的一类创新药物昂拉地韦片（商品名：安睿威）获得国家药监局批准上市 [1] - 昂拉地韦片是具有明确作用机制和全球自主知识产权的PB2靶点RNA聚合酶抑制剂，用于治疗成人单纯性甲型流感 [2] - III期临床试验结果显示安睿威在主要终点指标七项流感症状缓解时间（TTAS）、次要终点指标及病毒学指标均优于安慰剂组，达到统计学显著性差异 [2] - 公司开发昂拉地韦颗粒剂型用于2~17岁患者，II期临床试验结果显示其在中位流感症状缓解时间、中位发热缓解时间数值上均短于成人患者III期数据 [2] 流感药物市场分析 - 2023年我国抗流感药物市场规模超过百亿元，预计2027年将达到223.9亿元 [3] - 目前国内抗病毒流感一线用药主要包括奥司他韦（2023年销售额超80亿元）和玛巴洛沙韦（2024年销售额超7亿元） [3] - 昂拉地韦差异化针对PB2靶点，体外病毒学研究表明其对多种甲型流感病毒的抑制能力显著优于奥司他韦和玛巴洛沙韦 [3] - 昂拉地韦对奥司他韦耐药病毒株、玛巴洛沙韦耐药病毒株和高致病性禽流感病毒株均具有很强的抑制作用 [3] RAY1225注射液II期临床数据 - RAY1225注射液是公司研发的GLP-1受体和GIP受体双重激动活性创新结构多肽药物，具备每两周注射一次的长效药物潜力 [4] - 肥胖/超重适应症：3mg、6mg、9mg组治疗24周体重较基线相对变化为-10.05%、-12.98%和-15.05%，减重达标率显著优于安慰剂组 [5] - 2型糖尿病适应症：3mg、6mg、9mg组治疗24周糖化血红蛋白较基线变化为-1.68%、-2.06%和-2.16%，降糖达标率显著优于安慰剂组 [6] - RAY1225注射液3~9mg参与者中安全性、耐受性良好，整体安全性特征与GLP-1类药物类似 [7] ZSP1601片研发进展 - ZSP1601片是公司自主研发的具有全新作用机制的治疗代谢功能障碍相关脂肪性肝炎（MASH）的1类创新药，属于First-in-class药物 [8] - 已完成Ib/IIa期临床试验结果表明ZSP1601片具有改善肝脏炎症、坏死的潜力及抗纤维化的作用 [8] - 全球MASH患病率约为3%~5%，中国MASH患病率约为2.4%~6.1%，目前中国尚无针对性疗法 [8] - 2024年底已完成IIb期临床试验入组，预计2025年底有望读出关键临床数据 [8] 公司盈利预测 - 预计2025-2027年营业收入分别为27.65亿元、32.16亿元、37.74亿元 [9] - 预计2025-2027年归母净利润分别为3.00亿元、3.91亿元、5.17亿元 [9] - 预计2025-2027年EPS（摊薄）分别为0.35元、0.46元、0.61元 [9] - 对应PE估值分别为35.73倍、27.41倍、20.72倍 [9]

报告公司投资评级 未提及 报告的核心观点 - 昂拉地韦获批上市标志公司创新药进入商业化兑现阶段，业绩有望边际加速 [11] - RAY1225 注射液 II 期临床疗效积极、安全性良好，有 BD 出海潜力 [7] - ZSP1601 片针对全球创新靶点，IIb 期临床进展顺利，预计 2025 年底读出关键数据 [9] 根据相关目录分别进行总结 昂拉地韦获批上市情况 - 2025 年 5 月 22 日，众生睿创自主研发的昂拉地韦片获批上市，用于治疗成人单纯性甲型流感，其 III 期临床试验结果显示在多项指标上优于安慰剂组，II 期结果已发表，III 期 SCI 文章在审稿 [1][2] - 公司开发的昂拉地韦颗粒剂型用于治疗 2 - 17 岁患者，II 期结果良好，后续将推进 III 期 [2] - 2023 年我国抗流感药物市场规模超百亿，预计 2027 年达 223.9 亿元，昂拉地韦差异化针对 PB2 靶点，对多种病毒抑制能力强，上市后有望快速放量 [3] RAY1225 注射液临床情况 - 2025 年 5 月公司宣布其治疗肥胖/超重和 2 型糖尿病患者的 II 期临床试验均达主要终点，III 期已启动 [4][5] - 肥胖/超重适应症：3mg、6mg、9mg 组治疗 24 周体重较基线相对变化为 -10.05%、 -12.98%和 -15.05%，减重达标率优于安慰剂组和替尔泊肽高剂量组 [5] - 2 型糖尿病适应症：3mg、6mg、9mg 组治疗 24 周糖化血红蛋白较基线变化为 -1.68%、 -2.06%和 -2.16%，降糖达标率优于安慰剂组和替尔泊肽高剂量组 [6] - 安全性：3 - 9mg 参与者安全性、耐受性良好，低血糖风险低，常见胃肠道不良反应，严重程度大多轻微，发生率低于替尔泊肽 [6] ZSP1601 片项目情况 - 是治疗代谢功能障碍相关脂肪性肝炎的 1 类创新药，Ib/IIa 期结果表明有改善肝脏炎症等作用，结果已发表，正在开展 IIb 期，2024 年入组完成 [8] - 全球 MASH 患病率约为 3% - 5%，中国约为 2.4% - 6.1%，中国尚无针对性疗法，预计 2025 年底读出关键临床数据 [8][9] 财务指标情况 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入(百万元)|2,611|2,467|2,765|3,216|3,774| |增长率 YoY %|-2.5%|-5.5%|12.1%|16.3%|17.3%| |归属母公司净利润 (百万元)|263|-299|300|391|517| |增长率 YoY%|-18.3%|-213.6%|200.2%|30.4%|32.2%| |毛利率%|58.6%|56.0%|56.5%|58.3%|60.6%| |净资产收益率 ROE（%）|6.0%|-7.6%|7.4%|9.2%|11.4%| |EPS(摊薄)(元)|0.31|-0.35|0.35|0.46|0.61| |市盈率 P/E(倍)|40.69|—|35.73|27.41|20.72| |市净率 P/B(倍)|2.46|2.74|2.64|2.52|2.37|[10] 盈利预测情况 - 预计公司 2025 - 2027 年营业收入分别为 27.65 亿元、32.16 亿元、37.74 亿元，归母净利润分别为 3.00 亿元、3.91 亿元、5.17 亿元，EPS（摊薄）分别为 0.35 元、0.46 元、0.61 元，对应 PE 估值分别为 35.73 倍、27.41 倍、20.72 倍 [11]

报告公司投资评级 未提及 报告的核心观点 - 昂拉地韦获批上市标志公司创新药进入商业化兑现阶段，业绩有望边际加速 [11] - 预计公司2025 - 2027年营业收入分别为27.65亿元、32.16亿元、37.74亿元，归母净利润分别为3.00亿元、3.91亿元、5.17亿元，EPS（摊薄）分别为0.35元、0.46元、0.61元，对应PE估值分别为35.73倍、27.41倍、20.72倍 [11] 各部分总结 昂拉地韦获批上市情况 - 2025年5月22日，众生睿创自主研发的一类创新药物昂拉地韦片获批上市 [1] - 昂拉地韦片是PB2靶点RNA聚合酶抑制剂，用于治疗成人单纯性甲型流感，III期临床试验主要和次要终点指标均优于安慰剂组，II期临床试验结果已发表，III期结果SCI文章在审稿 [2] - 公司开发昂拉地韦颗粒剂型用于2 - 17岁患者，II期临床试验结果良好，后续将推进III期 [2] - 2023年我国抗流感药物市场规模超百亿元，预计2027年达223.9亿元，昂拉地韦差异化针对PB2靶点，抑制能力强，上市后有望快速放量 [3] RAY1225注射液临床情况 - RAY1225注射液具有GLP - 1和GIP受体双重激动活性，有每两周注射一次的长效潜力 [4] - 2025年5月宣布肥胖/超重和2型糖尿病患者II期临床试验达主要终点，III期已启动 [5] - 肥胖/超重适应症中，各剂量组体重下降和减重达标率均优于安慰剂组，6mg和9mg组高于替尔泊肽高剂量组 [5] - 2型糖尿病适应症中，各剂量组糖化血红蛋白变化和降糖达标率均优于安慰剂组，6mg和9mg组优于替尔泊肽高剂量组 [6] - 3 - 9mg参与者安全性、耐受性良好，低血糖风险低，胃肠道不良反应大多轻微，发生率低于替尔泊肽 [6] - RAY1225注射液疗效积极、安全性好，双周制剂有望提高患者依从性，有BD出海潜力 [7] ZSP1601片项目情况 - ZSP1601片是治疗MASH的1类创新药，属First - in - class药物，Ib/IIa期临床试验结果表明有改善肝脏炎症等作用，结果已发表 [8] - 该项目正在开展IIb期临床试验，2024年入组完成，全球MASH患病率约3% - 5%，中国约2.4% - 6.1%，中国尚无针对性疗法 [8] - 预计2025年底有望读出关键临床数据 [9] 财务指标情况 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入(百万元)|2,611|2,467|2,765|3,216|3,774| |增长率YoY %|-2.5%|-5.5%|12.1%|16.3%|17.3%| |归属母公司净利润 (百万元)|263|-299|300|391|517| |增长率YoY%|-18.3%|-213.6%|200.2%|30.4%|32.2%| |毛利率%|58.6%|56.0%|56.5%|58.3%|60.6%| |净资产收益率ROE（%）|6.0%|-7.6%|7.4%|9.2%|11.4%| |EPS(摊薄)(元)|0.31|-0.35|0.35|0.46|0.61| |市盈率P/E(倍)|40.69|—|35.73|27.41|20.72| |市净率P/B(倍)|2.46|2.74|2.64|2.52|2.37|[10] 资产负债表、利润表、现金流量表情况 - 资产负债表展示了2023A - 2027E流动资产、非流动资产、负债、股东权益等项目数据 [12] - 利润表展示了2023A - 2027E营业总收入、营业成本、各项费用、利润等项目数据 [12] - 现金流量表展示了2023A - 2027E经营、投资、筹资活动现金流及现金流净增加额等数据 [12]