违规事件 - 2025年3月28日公司因信披违规被证监会立案[2] - 2025年4月17日公司及相关当事人收到处罚告知书[2] 协议情况 - 2019年11月11日皇氏数智与东岳财富签《补充协议》[3] - 协议约定确保6.5%投资收益及特定条件下收购份额[4] 处罚拟议 - 拟对公司责令改正，警告并罚款400万[7] - 拟对黄嘉棣等三人警告并分别罚款250万、200万、150万[7]

文章核心观点 公司完成部分业绩承诺补偿股份回购注销，总股本和注册资本相应变更，剩余部分因股份质押暂未完成回购，公司将继续督促履行补偿义务，本次权益变动不影响控股股东和实际控制人 [1][2][10] 本次业绩承诺补偿股份回购情况 重大资产重组情况概述 - 2015年7月20日公司向徐蕾蕾等发行股份购买盛世骄阳100%股权并募集配套资金，成交金额656,969,909.40元，新增股份于2015年8月12日上市 [3] - 2015年9月资本公积金转增股本后，徐蕾蕾承诺以资产认购的公司股份由11,085,649股变更为31,039,817股 [3] 业绩承诺及补偿安排 - 徐蕾蕾承诺盛世骄阳2015 - 2017年扣非净利润分别不低于7,500万元、9,000万元、10,800万元，运营收入比例分别不低于45%、55%、65%，未达承诺需补偿 [5] 业绩承诺实现情况 - 2015年度业绩承诺及运营收入比例承诺完成，7,759,954股限售股份于2016年8月12日解除限售 [6] - 2016年度业绩承诺达成，但运营收入比例承诺未达成，徐蕾蕾支付现金补偿3,294.98万元，9,311,945股限售股份于2017年8月28日解除限售 [6] - 2017年度扣非净利润完成率28.38%，运营收入比例实际为31.13%，均未达承诺指标 [7] 业绩承诺补偿方式 - 净利润补偿优先以股份补偿，公司拟1元回购徐蕾蕾2017年度应补偿股份22,405,300股，占当时总股本2.67%，股份不足时现金补偿 [7] - 运营收入比例指标未完成，徐蕾蕾需现金补偿6,753.16万元，应于2018年12月31日前支付 [8] 业绩承诺补偿诉讼事项 - 公司2018年3月16日起诉徐蕾蕾，2021年11月19日终审判决公司胜诉，徐蕾蕾等需支付补偿款、交付股份并承担费用 [8] - 2025年3月11日法院裁定徐蕾蕾20,640,630股股份过户至公司回购专用证券账户，6,753.16万元现金补偿仍未收到，公司正推进执行 [8][9] 本次业绩承诺补偿股份回购注销审批程序及完成情况 本次股份回购注销已履行的相关审批程序 - 2021年公司董事会、监事会及股东大会审议通过回购徐蕾蕾应补偿股份22,405,300股及授权相关事宜 [9] - 2021年12月25日公告回购注销减少注册资本，债权申报期未收到债权人请求 [10] 本次股份回购注销的实施结果 - 2025年3月13日徐蕾蕾20,640,630股股份过户至公司回购专用证券账户，公司1元回购 [10] - 2025年4月3日完成20,640,630股股份注销手续，剩余1,764,670股因质押未完成回购，公司将继续督促 [10] 本次业绩承诺补偿股份回购注销完成后的股本变动情况 - 公司总股本将由869,049,335股变更为848,408,705股 [2][11] 其他事项的说明 - 股份注销后股东持股比例被动增加，控股股东黄嘉棣持股比例由24.78%增至25.38%，不触及要约收购，不影响控股股东和实际控制人 [12]

文章核心观点 公司本周股价上涨市值有排名，因日跌幅偏离值登上龙虎榜，还因涉嫌信息披露违法违规被立案，同时完成部分业绩承诺补偿股份回购注销 [1][2][3][4] 交易信息汇总 - 截至2025年3月28日收盘，公司报收于3.8元，较上周的3.65元上涨4.11%，本周最高价4.14元，最低价3.4元，1次涨停收盘，无跌停收盘 [1] - 公司当前总市值27.03亿元，在饮料乳品板块市值排名23/26，在两市A股市值排名4304/5140 [1] - 2025年4月1日，公司因日跌幅偏离值达到7%的前5只证券登上龙虎榜，是近5个交易日内第1次上榜 [2] 公司公告汇总 - 2025年3月28日，公司因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案，自查发现2019年未披露《补充协议》，2023年才披露主要内容 [3] - 公司完成20,640,630股业绩承诺补偿股份的回购注销，占回购注销前公司总股本的2.3751%，因部分股份质押暂无法全部回购注销，将分步办理 [4] - 因盛世骄阳2017年度业绩未达承诺指标，徐蕾蕾需补偿股份22,405,300股及现金6,753.16万元，公司未收到现金补偿，正在推进执行 [4] - 本次回购注销后，公司总股本由869,049,335股变更为848,408,705股，注册资本相应变更，控股股东持股比例被动增至25.38%，不触及要约收购，实控人不变 [4]

文章核心观点 公司因徐蕾蕾未完成盛世骄阳2017年度业绩承诺，对其应补偿股份进行回购注销，已完成20,640,630股注销，剩余1,764,670股因质押未完成回购，公司将继续督促履行补偿义务，本次股份注销后公司股本和股东持股比例将变动，但不影响控股股东和实际控制人 [1][9][11] 分组1：本次业绩承诺补偿股份回购情况 重大资产重组情况概述 - 2015年公司获核准向徐蕾蕾等发行24,941,910股购买盛世骄阳100%股权，成交金额656,969,909.40元，同时核准非公开募集配套资金，新增股份于2015年8月12日上市 [2] 业绩承诺及补偿安排 - 徐蕾蕾承诺盛世骄阳2015 - 2017年扣非净利润分别不低于7,500万元、9,000万元、10,800万元，运营收入比例分别不低于45%、55%、65%，未达承诺需补偿 [2] 业绩承诺实现情况 - 2015 - 2016年扣非净利润完成承诺，2017年实际完成3,065.44万元，完成率28.38%；2015年运营收入比例完成承诺，2016 - 2017年未完成，2016年徐蕾蕾支付现金补偿3,294.98万元 [4][5][6] 业绩承诺补偿方式 - 公司拟1元回购徐蕾蕾2017年应补偿股份22,405,300股，占当时总股本2.67%，股份不足现金补偿，徐蕾蕾还需现金补偿运营收入比例未达标款6,753.16万元 [6] 业绩承诺补偿诉讼事项 - 公司2018年起诉徐蕾蕾，2021年高院终审判决公司胜诉，徐蕾蕾需支付补偿款及费用，20,640,630股已执行过户，6,753.16万元现金补偿未收到 [7][8] 分组2：本次业绩承诺补偿股份回购注销审批程序及完成情况 本次股份回购注销已履行的相关审批程序 - 2021年公司董事会、监事会及股东大会审议通过回购徐蕾蕾22,405,300股股份及授权办理相关事宜议案 [8] 本次股份回购注销的实施结果 - 20,640,630股已强制执行过户并于2025年4月3日完成注销，剩余1,764,670股因质押未完成回购，公司将督促履行 [9] 分组3：本次业绩承诺补偿股份回购注销完成后的股本变动情况 - 公司总股本将由869,049,335股变为848,408,705股，限售和无限售股份数量及比例均有变动 [9][10] 分组4：其他事项的说明 - 股份注销后股东持股比例被动增加，控股股东黄嘉棣持股比例由24.78%增至25.38%，不触及要约收购，不影响控股股东和实际控制人 [11]

股份回购注销 - 本次注销股份数量为20,640,630股，占回购注销前公司总股本的2.3751%[2] - 2025年4月3日完成20,640,630股业绩承诺补偿股份注销手续[5] - 回购注销后公司总股本由869,049,335股变更为848,408,705股，注册资本相应变更[5] - 因徐蕾蕾剩余176.467万股股份质押未解除，占回购注销前总股本0.2031%，公司尚未完成回购[26] 业绩承诺补偿 - 徐蕾蕾须补偿股份22,405,300股（公司以1元回购）、现金6,753.16万元，现金补偿款未收到[3] - 徐蕾蕾承诺盛世骄阳2015 - 2017年扣非净利润分别不低于7,500万元、9,000万元、10,800万元，运营收入比例分别不低于45%、55%、65%[7] - 2015 - 2017年盛世骄阳实际扣非净利润完成率分别为102.66%、101.73%、28.38%，运营收入比例实现数分别为45.79%、38.22%、31.13%[10] - 徐蕾蕾因未完成运营收入比例业绩承诺需现金补偿6,753.16万元[17] - 徐蕾蕾、孔晓需向公司支付运营收入比例指标补偿款6753.16万元[18] - 徐蕾蕾应以1元价格向公司交付2240.53万股股份[18] - 徐蕾蕾、孔晓承担公司一审律师费50万元、重审律师费60万元、诉讼财产保全责任保险保费6.38031万元[18] 股权交易 - 2015年公司发行股份24,941,910股购买盛世骄阳100%股权，成交金额656,969,909.40元[6] 股权变动 - 控股股东黄嘉棣持股比例由24.78%被动增加至25.38%[29]

股权交易 - 2015年公司向徐蕾蕾等发行24,941,910股购买盛世骄阳100%股权，成交金额656,969,909.40元，发行价26.34元/股[1] 业绩承诺与完成情况 - 徐蕾蕾承诺盛世骄阳2015 - 2017年扣非净利润分别不低于7,500万元、9,000万元、10,800万元，运营收入比例分别不低于45%、55%、65%[3] - 2015 - 2017年盛世骄阳实际扣非净利润分别为7,699.59万元、9,155.78万元、3,065.44万元，完成率分别为102.66%、101.73%、28.38%[5] - 2015 - 2017年盛世骄阳运营收入比例实际分别为45.79%、38.22%、31.13%[5] 业绩补偿 - 2016年徐蕾蕾支付2016年度业绩承诺现金补偿款3,294.98万元[6] - 公司拟1元定向回购徐蕾蕾2017年度应补偿股份22,405,300股，占当时总股本2.67%[9] - 徐蕾蕾因未完成运营收入比例业绩承诺需现金补偿6,753.16万元[11] - 法院判决徐蕾蕾、孔晓支付运营收入比例指标补偿款67,531,600元[12] - 法院判决徐蕾蕾10日内以1元交付22,405,300股并协助过户[12] - 法院裁定徐蕾蕾持有的20,640,630股已执行过户至公司回购专用证券账户[12] - 公司以1元总价回购业绩承诺方徐蕾蕾应补偿的22,405,300股股份[15] 股份回购情况 - 债权申报期内公司未收到债权人清偿债务或提供担保的请求[16] - 公司已完成20,640,630股股份回购过户手续[18] - 因徐蕾蕾部分股份质押未解除，1,764,670股股份未完成回购，占回购注销前总股本0.2031%[18] 股本变动 - 股份回购注销完成后，总股本将由869,049,335股变为848,408,705股[19] - 限售条件股份回购注销前209,987,699股，占比24.16%，变动 - 11,967,918股，回购注销后198,019,781股，占比23.34%[19] - 无限售条件股份回购注销前659,061,636股，占比75.84%，变动 - 8,672,712股，回购注销后650,388,924股，占比76.66%[19] 股东权益变动 - 控股股东黄嘉棣持股比例由24.78%被动增至25.38%[20] - 本次权益变动不触及要约收购，不改变控股股东和实际控制人，不影响股权分布上市条件[20] 合规情况 - 独立财务顾问认为公司部分业绩承诺补偿股份回购注销决议程序合法合规，无异议[21]

文章核心观点 皇氏集团因涉嫌信息披露违法违规被立案调查，股价遭受重创，公司强调该事项不影响生产经营，但仍面临潜在风险，同时公司业绩颓势亟待扭转 [1][3] 被立案调查 - 皇氏集团被立案调查源于原子公司2019年度合作协议披露问题，2019年11月皇氏数智与东岳财富签合伙及补充协议，仅披露合伙协议，2023年11月收到诉讼材料才披露补充协议主要内容 [2] - 2023年11月东岳财富因合伙合同纠纷起诉皇氏集团和皇氏数智，2024年11月一审判决皇氏数智支付投资转让款3.1亿元及差额补足款，皇氏集团承担连带清偿责任，公司不服上诉，案件已被山东高院受理 [2] - 皇氏集团称生产经营正常，立案调查不产生重大影响，会配合工作；香颂资本董事沈萌认为补充协议或造成潜在风险，未及时披露或引监管处罚、动摇投资者信任 [3] 业绩情况 - 皇氏集团是国内水牛奶领域龙头企业，核心主业为特色乳品业务，2024年上半年乳制品、食品营收占比77.93% [5] - 2021 - 2023年公司营收分别为25.69亿元、28.91亿元、28.93亿元，净利润分别为 - 4.72亿元、1202.35万元、6734.52万元，扣非净利润分别亏损5.2亿元、1.06亿元、1.52亿元；2024年净利润预计亏损6.2 - 6.8亿元，扣非净利润预计亏损4.94 - 5.54亿元 [5] 主业承压原因 - 多元化战略影响，信息业务子公司浙江完美在线网络科技有限公司2024年上半年营收9270.43万元，净利润亏损236万元，光伏EPC业务子公司皇氏阳光（广西）新能源有限公司2024年上半年净亏损129.88万元 [6] - 主业乳制品业绩承压，2024年上半年乳制品、食品业务营收同比下滑32.85% [6] - 凌雁管理咨询首席咨询师林岳认为，一是多元化业务拖累主业，高负债率、低研发费用加剧恶性循环；二是核心业务乳制品产品上新乏力，与消费者链接、销售渠道开拓有短板，品牌力弱 [6] - 2023年以来国内乳制品行业消费端需求增速放缓，皇氏集团立足广西、深耕大西南，面临伊利股份、蒙牛乳业下沉挤压和区域性强势乳企新乳业冲击 [6] 发展建议与规划 - 林岳认为皇氏集团要止住颓势，需通过产品和品牌焕新来抢回领地，开拓茶饮、餐饮渠道，打造爆品 [7] - 皇氏集团表示将抓住国内消费结构升级机遇，以水牛奶为卖点，加强渠道建设和市场推广，提升竞争力和影响力，夯实国内水牛奶龙头地位 [7]

文章核心观点 皇氏集团因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案，此前已因信披违规收到警示函，公司业绩不理想，近5年扣非净利润连续亏损，但乳业板块有改善，奶水牛产业升级项目取得进展 [1][2][8] 信披违规与立案情况 - 3月28日公司收到中国证监会下发的《立案告知书》，因涉嫌信息披露违法违规被立案 [1][2] - 2024年12月31日，公司因信披违规收到中国证券监督管理委员会广西监管局出具的警示函 [1][3] - 2019年11月12日公司对《合伙协议》进行披露，但未披露《补充协议》，2023年11月收到相关诉讼材料才披露《补充协议》主要内容 [3] - 2021 - 2023年，公司部分业务收入确认方法不当，导致2021 - 2023年半年报、年报相关财务数据披露不准确 [3][4] - 2024年4月26日，公司披露公告分别调减2023年一季度、半年报、前三季度营业收入4506.11万元、9379.46万元、3.24亿元 [4] 业绩情况 - 2018 - 2021年，公司营业收入分别为23.36亿元、22.53亿元、24.9亿元、25.69亿元；净利润分别为 - 6.16亿元、4862.58万元、 - 1.37亿元、 - 4.72亿元 [7] - 2022 - 2023年，公司营业收入分别为28.91亿元和28.93亿元，同比分别增长12.54%和0.07%；净利润分别为1202.35万元和6734.52万元，同比分别增长102.55%和460.11% [7] - 2024年公司预计净利润亏损6.2亿至6.8亿元，扣非净利润亏损4.94亿至5.54亿元，近5年扣非净利润累计亏损14.63亿元 [1][7][8] - 2024年业绩下降主要因诉讼引发的计提预计负债、信用减值损失、长期股权投资减值准备，以及2024年度不存在2023年转让子公司股权的非经常性损益 [8] - 2024年公司非经常性损益金额预计为 - 1.26亿元，主要为因诉讼引发的计提预计负债、收到的政府补助等 [8] 业务发展情况 - 公司是国内水牛奶领域龙头企业，主营业务包括乳业、信息业务、光伏EPC业务，核心主业是特色乳品业务，涵盖全产业链 [2] - 2021年公司开始推动“农光互补”“牧光互补”，2022年公告投资100亿元撬动相关光伏项目，同年与和邦生物签订单晶硅片供应长单，预计销售金额约195亿元 [6] - 2023年1月初，皇氏农光互补出资600万元与晶华新能源设立合资公司，完善“TOPCon电池—组建—光伏EPC工程”产业链 [6] - 2024年公司乳业板块净利润实现翻倍增长，毛利率有所提升，剔除转让云南乳业子公司的影响，乳业板块营业收入同比增长约5%，经营质量持续改善 [1][8] - 2024年公司奶水牛产业升级项目获重大进展，10000枚进口巴基斯坦优质尼里拉菲水牛胚胎入境并落户公司 [9]

文章核心观点 皇氏集团因涉嫌信息披露违法违规被立案调查，股价跌停，公司连续五年亏损，频繁跨界投资引发财务危机，核心业务竞争力被削弱 [1][5][7] 诉讼案件或拖累业绩 - 皇氏集团因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查，2019年未披露《补充协议》，2023年11月收到诉讼材料才披露相关内容 [3] - 该事件暴露公司信息披露存在重大疏漏，影响市场信誉和投资者权益，虽转让皇氏数智股权但仍未摆脱诉讼纠纷 [4] - 2024年11月泰安中院一审判决皇氏数智支付投资本金3.1亿元及差额补足款，皇氏集团承担连带清偿责任 [4] 扣非净利润连续亏损5年 - 皇氏集团是国内水牛奶领域龙头企业，主营业务包括乳业、信息业务和光伏EPC业务 [5] - 2020 - 2023年公司扣非归母净利润分别为 - 1.92亿元、 - 5.20亿元、 - 1.06亿元、 - 1.52亿元，连续4年亏损 [5] - 2024年业绩预告显示预计归母净亏损6.2 - 6.8亿元，扣非后净亏损4.94 - 5.54亿元，扣非净利润将连续5年亏损 [7] 跨界转型屡受挫 - 2014年皇氏集团斥资6.83亿元收购御嘉影视、7.8亿元收购盛世骄阳进军影视文化产业，2018年出售盛世骄阳致1.29亿元资产处置损失 [8] - 皇氏数智与泰安市东岳财富股权投资基金合作引发合同纠纷未结案，皇氏集团需承担连带清偿责任，2024年报告期计提预计负债1.26亿元 [8] - 皇氏数智是信息服务领域布局，2020 - 2022年持续亏损，净亏损累计达4256.37万元 [8] - 2024年初公司宣布回归乳业主业，但已错过行业黄金发展期，乳业市场竞争格局下扭亏为盈难度大 [9] - 多元化分散公司对乳业主业投入，错失深耕水牛奶细分市场机会，核心竞争力持续弱化 [9]

文章核心观点 皇氏集团今日跌停，营业部席位净卖出，主力资金有流出情况，同时给出当日交易公开信息 [2] 股价及交易情况 - 皇氏集团今日跌停，全天换手率1.25%，成交额2840.83万元 [2] - 该股因日跌幅偏离值达 -10.35%上榜 [2] 营业部交易情况 - 营业部席位合计净卖出284.76万元 [2] - 上榜的前五大买卖营业部合计成交849.01万元，买入成交额为282.13万元，卖出成交额为566.89万元 [2] - 第一大买入营业部为国联证券北京建材城西路证券营业部，买入金额86.50万元；第一大卖出营业部为东方财富证券拉萨团结路第一证券营业部，卖出金额150.82万元 [2] 资金流向情况 - 今日主力资金净流出577.27万元，特大单净流入11.80万元，大单资金净流出589.07万元 [2] - 近5日主力资金净流入8797.45万元 [2] 交易公开信息 | 买/卖 | 会员营业部名称 | 买入金额（万元） | 卖出金额（万元） | | --- | --- | --- | --- | | 买一 | 国联证券股份有限公司北京建材城西路证券营业部 | 86.50 | 0.00 | | 买二 | 东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第二证券营业部 | 48.82 | 53.04 | | 买三 | 长江证券股份有限公司呼和浩特山丹街证券营业部 | 42.25 | 0.00 | | 买四 | 华西证券股份有限公司江油涪江路证券营业部 | 40.03 | 0.00 | | 买五 | 东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第二证券营业部 | 39.37 | 121.93 | | 卖一 | 东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第一证券营业部 | 25.15 | 150.82 | | 卖二 | 东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第二证券营业部 | 39.37 | 121.93 | | 卖三 | 东吴证券股份有限公司苏州石路证券营业部 | 0.00 | 112.38 | | 卖四 | 东吴证券股份有限公司济南海右路证券营业部 | 0.00 | 66.19 | [2]