公司工商信息变更 - 荣盛新材料（舟山）有限公司注册资本由50亿人民币增至100亿人民币，增幅达100% [1] - 该公司成立于2022年1月，法定代表人为项炯炯 [1] - 公司经营范围包括石油制品销售、石油制品制造、合成材料制造等 [1] 公司股权结构 - 荣盛新材料（舟山）有限公司由上市公司荣盛石化（002493）全资持股 [1]

报告核心观点 - 报告提出2026年大化工行业“稳健配置+涨价品种”的投资策略，并聚焦四大投资方向：红利策略、资金配置化工低估值龙头、下游需求驱动涨价、国内反内卷驱动涨价 [1][2] 投资方向一：红利策略 - 推荐中国海油、中国石油、中国石化，预计2026年布伦特油价中枢为60-70美元/桶 [2] - 中国海油继续增储上产和降本增效，并承诺2025-2027年分红率不低于45% [2] - 中国石油继续受益于国内天然气市场化改革，进口气成本下降，天然气售价上升 [36][43] - 中国石化需关注国内炼油化工反内卷的进展 [2] 投资方向二：资金配置化工低估值龙头 - 推荐万华化学、宝丰能源、卫星化学、华鲁恒升，认为市场增量资金（包括量化资金）将优先配置化工ETF权重股 [2] - 化工龙头公司受益于成本、技术、市场等行业壁垒，业绩基本见底 [2] 投资方向三：下游需求驱动涨价 传统需求 - **食品添加剂**：维生素、蛋氨酸等需求稳健增长，关注新和成、安迪苏 [2] - **农药**：下游海外农药制剂企业补库，国内农药供给新增受限，海外市场开拓带动品种涨价，关注扬农化工、江山股份、国光股份 [2] - **化肥**：钾肥供需紧平衡支撑价格中枢上移，关注亚钾国际、东方铁塔 [2] 新兴需求 - **磷化工**：下游新能源动力电池和储能需求拉动磷酸铁和六氟磷酸锂需求，带动产业链景气度提升，关注川恒股份、兴发集团、川发龙蟒、云图控股、云天化 [2] - **氟化工**：下游AI需求提升带动液冷需求，关注巨化股份、三美股份、永和股份、多氟多 [2] 投资方向四：国内反内卷驱动涨价 - **大炼化**：国内PTA、长丝反内卷，关注恒力石化、荣盛石化、恒逸石化、桐昆股份、新凤鸣 [2] - **有机硅**：扩产周期步入尾声，国外产能计划退出，国内主要企业召开会议下调行业开工率，关注新安股份、东岳硅材 [2] - **纯碱**：行业现有和新增产能均受到调控，老旧产能面临评估与淘汰压力，关注博源化工 [2] 石油化工行业分析 原油市场 - 预计2026年布伦特油价中枢在60-70美元/桶区间震荡，OPEC+在2026年第一季度暂停增产，市场形成60美元/桶的底部新预期 [8][11] - OPEC+剩余产能处于近五年低位，截至2025年10月合计为412万桶/日，主要集中在沙特、阿联酋、伊朗、伊拉克、科威特和俄罗斯 [14] - 俄罗斯原油产能接近上限，后续增产能力有限，但出口总量未明显下降，贸易流向从欧洲转向中国和印度 [18][22] - 委内瑞拉原油储量全球第一，达3000亿桶，截至2025年10月产量为101万桶/日，其产量和出口可能受美国政策影响 [25] 三桶油核心观点 - **中国海油**：业绩受国际油价、公司成本下降和油气产量提升驱动，承诺2025-2027年分红率不低于45% [36][51] - **中国石油**：受益于国内天然气顺价改革推进，进口气成本下降，天然气售价上升 [36][43] - **中国石化**：需关注国内炼油化工反内卷的进展 [36] 大炼化 - 大炼化涉及从炼油到化纤的全产业链，主要包括恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、恒逸石化、桐昆股份和新凤鸣六家民营企业 [81] - 国内PTA有效产能为9250万吨/年，近期多家装置停车检修或降负运行，行业供给端出现收缩 [85] - **恒力石化**：具备2000万吨原油和500万吨原煤加工能力，致力于打造世界级全产业链一体化协同平台 [90] - **荣盛石化**：主导的浙石化项目具备年加工4000万吨原油、880万吨PX及420万吨乙烯的能力，炼化一体化率全球领先 [94] - **东方盛虹**：拥有1600万吨/年炼化产能，核心产品覆盖乙烯、EVA等，持续巩固“1+N”产业布局 [99] - **恒逸石化**：核心依托文莱炼化项目一期，形成“炼油-化工-化纤”垂直整合链条，是国内民营大炼化中唯一海外炼厂规模化运营企业 [103] - **桐昆股份**：现有PTA产能1020万吨，已实现PTA原材料自给自足，并通过参股浙石化及推进印尼项目形成海内外协同炼化布局 [108] - **新凤鸣**：拥有845万吨/年涤纶长丝、770万吨/年PTA产能，预计到2025年底PTA产能将突破1000万吨/年 [113] 基础化工行业分析 聚氨酯 - 全球MDI行业呈寡头垄断格局，2024年CR5为90%，未来2-3年新增产能主要来自万华化学，其全球市占率已从2020年的22%提升至2024年的32% [116] - 全球TDI产能中，中国占比58%，海外产能陆续关停，新增产能主要来自国内，如万华福建和华鲁恒升 [119][121] - 2025年TDI价格受海外科思创装置不可抗力影响中枢抬升，预计2026年随着美国地产回暖，聚氨酯海外销售情况有望改善，支撑价格 [121][130] - 2025年底，巴斯夫、陶氏、亨斯迈、万华化学等海外巨头相继宣布对MDI、TDI产品提价，涨幅在200-350美元/吨或300-350欧元/吨 [132][133] - **万华化学**：全球聚氨酯龙头企业，截至2025年第四季度拥有MDI产能380万吨/年，TDI产能144万吨/年，福建基地预计2026年第二季度扩建70万吨/年MDI产能 [137] 聚烯烃 - 乙烯生产主要包含油、煤、气三种路线，其中油制路线占2023年总产能的73%，煤制与乙烷裂解路线成本优势突出 [139][144] - **宝丰能源**：截至2025年底聚烯烃产能达520万吨/年，规模居国内煤制烯烃行业首位，积极推进宁东四期、新疆和内蒙二期项目 [147] - **卫星化学**：拥有C2与C3轻烃一体化布局，已形成182万吨/年乙二醇等产能，并聚焦高性能催化新材料项目 [149][150] 食品添加剂 维生素 - 维生素分为水溶性和脂溶性两大类，全球公认共13种，新和成能够生产其中8种 [152][154] - 全球VA产能约6万吨，CR5为77%，新增产能有限，天新药业计划新增1000吨/年产能 [157][158] - 全球VE产能约26万吨，呈现寡头垄断格局，CR5为92%，花园生物和万华化学分别规划新增2万吨/年产能 [157][158] - 2025年VA、VE价格触底，预计VA价格基本见底，VE价格短期将维持当前水平，长期需关注新增产能情况 [164] 蛋氨酸 - 蛋氨酸是动物必需氨基酸，豆粕减量替代政策推动其需求增长 [165]

文章核心观点 - PTA期货自2006年上市以来，已成为连接石油化工与化纤纺织产业的关键风险管理工具，其与产业的深度融合经历了从无到有、从尝试到深度依赖的过程，有效帮助产业企业应对价格波动、管理库存、锁定利润并提升整体竞争力 [1][7] - 产业企业对期货工具的运用已从单一的套期保值，发展为覆盖锁定利润、库存管理、成本控制、现金流管理等多场景的成熟模式，国内大部分PTA生产企业、90%的聚酯企业及几乎全部主流贸易商均已参与其中 [4] - 期货与产业已形成“期货服务产业、产业推动期货”的共生共荣关系，期货价格成为重要的决策参考，企业的广泛参与也提升了市场流动性和价格发现效率，未来融合将向全流程风险管控和国际化方向深化 [7][8][9] 行业发展与演变 - 国内PTA行业在2007-2010年经历“黄金时代”，产能缺口大、需求旺盛、加工利润丰厚 [2] - 2011-2014年，随着新装置大量投产，行业出现供需错配，景气度急转直下，步入下行周期，企业经营压力巨大 [2] - 行业结构以民营企业为主，多从下游纺织企业向上游发展而来 [2] - 国内PTA采购从2010年前主要依赖进口，转变为如今的净出口，反映了行业从紧缺到充沛的演变 [2] 企业实践与策略 - **逸盛石化**：作为行业最大供应商，在与下游聚酯工厂签订长约时，利用期货市场锁定利润，通过在主力合约价格反弹时果断卖出套保，成功处理淡季多余库存并提前锁定销售价格 [2][3] - **逸盛石化**：利用期货点价模式，成功解决了早期外盘PX定价不稳定的“卡脖子”难题，能更自主地调整价格策略，并利用期货公允价格锁定加工费以管理原材料波动风险 [3] - **恒逸国贸**：指出PTA期货已成为聚酯产业链企业对冲价格风险不可或缺的工具，应用场景日益丰富 [4] - **荣盛石化**：在PX期货上市后，以买入保值为核心开启风险对冲实践，期货已成为其经营中不可或缺的“稳定器”，在采购环节通过期货价格对比判断现货与期货的划算程度，使决策更科学 [7] 期货工具的应用场景与效果 - **锁定利润**：当PTA加工费低迷时，企业通过“买入原油、PX期货，卖出PTA期货”的跨品种操作，成功锁定产业链利润，有效弥补现货端经营亏损 [4] - **库存管理**：企业借助期货市场优化库存结构，灵活调整库存水平以降低库存成本，例如在2020年市场需求低迷、现货积压时，生产企业通过注册期货仓单、仓单质押获取流动资金并寻求更多销售渠道 [4][5] - **成本与销售控制**：企业利用期货价格进行点价交易，锁定原材料采购成本和产品销售价格，降低价格波动的不确定性 [4][5] - **现金流管理**：通过套期保值操作，企业能够稳定经营现金流，确保在市场波动下资金流稳定 [5] - **应对突发事件**：企业运用PTA期货开展风险管理，有效解决供销渠道不畅、价格波动、累库、流动资金紧张等难题，例如在2021年PTA现货供不应求时，期货交割库中的仓单被注销流入现货市场，缓解了供应压力 [5][6] - **发挥“蓄水池”作用**：在需求低迷、现货积压且期货保持远期升水结构时，多余的PTA现货被注册为期货仓单锁定；在需求向好时释放仓单，起到平抑价格波动、缓解上游价格对下游产业冲击、提升产业链供应韧性的作用 [6] 期现融合与产业生态 - 2015年前后，随着PTA期货被广泛接受，整个行业的贸易定价体系发生深刻变革，从卖方市场定价逐步转向利用期货点价的新模式 [3] - 期货与产业形成紧密的共生共荣关系，“期货服务产业、产业推动期货”，企业的实践探索为期货市场注入了“产业基因” [7] - 聚酯产业链企业的广泛参与提升了期货市场的流动性，使交易更活跃，同时企业的交易行为让期货价格更能反映真实供需关系，提高了价格发现效率，而准确的价格信号又增强了期货工具的实用性，形成良性循环 [8] - 随着PX、瓶片、短纤等聚酯产业链上下游期货品种持续扩容，PTA期货将构建更完整的产业链风险管理生态 [8] - 未来融合将迈入更深层次的“共生阶段”，企业会将期货工具深度嵌入生产、原料采购、产品销售、库存调控等全业务链条，实现从单点风险对冲到全流程风险管控的升级 [8] - PTA期货的国际化步伐将持续提速，随着中国聚酯产业在全球产业链中权重提升，更多境外产业客户和贸易商的参与将进一步提升PTA期货市场的流动性和价格影响力，助力国内产业在国际竞争中占据更主动地位 [9]

文章核心观点 - PTA期货自2006年上市以来，已深度融入聚酯产业链，成为企业进行风险管理、锁定利润、优化运营不可或缺的工具，实现了期货与产业的共生共荣 [1][7][9] 行业发展与挑战 - 2007-2010年是PTA行业的“黄金时代”，市场需求旺盛，工厂开工率高，加工利润丰厚 [2] - 2011-2014年，随着新装置大量投产，行业出现供需错配，景气度急转直下，步入下行周期，企业经营压力巨大 [2] - 国内PTA采购在2010年前主要依赖进口，如今已转变为净出口，反映出行业从紧缺到充沛的演变 [2] - 国内PTA行业以民营企业为主，基本是从下游纺织企业逐步向上游发展而来 [2] 期货工具的应用与演变 - 为应对经营压力，PTA工厂开始利用期货市场的套期保值功能创新贸易模式 [2] - 2015年前后，PTA期货被市场广泛接受，行业贸易定价体系发生深刻变革，从卖方市场定价转向利用期货点价的新模式 [3] - PTA期货已成为国内聚酯链企业对冲价格风险不可或缺的工具，国内大部分PTA生产企业、90%的聚酯企业、几乎全部的主流贸易商都参与其中 [4] - 企业对期货工具的运用愈发成熟，应用场景日益丰富，覆盖锁定利润、库存管理、成本控制和现金流管理 [4][5] - 在价格参考方面，期货价格为企业提供了精准的横向对比标准，使采购决策更加科学合理 [7] 企业实践案例 - **逸盛石化**：在与下游聚酯工厂签订长约时，会利用期货市场锁定利润，通过在主力合约价格反弹时果断卖出套保，成功处理淡季库存并提前锁定销售价格 [3] - **逸盛石化**：通过期货点价，成功解决了早期外盘PX定价不稳定的“卡脖子”难题，能更自主地调整价格策略，并利用期货公允价格锁定加工费以管理风险 [3] - **恒逸国贸**：指出当PTA加工费低迷时，企业通过“买入原油、PX期货，卖出PTA期货”的跨品种操作，成功锁定产业链利润，有效弥补现货端经营亏损 [4] - **荣盛石化**：在PX期货上市后，以买入保值为核心开启风险对冲实践，期货已成为其经营中不可或缺的“稳定器” [7] 期货市场的功能与作用 - **库存与现金流管理**：企业可通过注册期货仓单、仓单质押获取流动资金，并通过期货市场寻求更多销售渠道 [5] - **应对市场波动**：在2020年市场需求低迷、PTA现货库存积压时，期货市场起到了“蓄水池”作用；在2021年现货供不应求时，期货仓单注销流入现货市场，缓解了供应压力 [5] - **价格发现与市场效率**：企业的广泛参与提升了期货市场流动性，使期货价格更能反映真实供需关系，提高了价格发现功能的效率 [8] - **稳定产业链**：PTA期货发挥了平抑价格波动的作用，缓解了上游原材料价格波动对下游产业的冲击，提升了产业链的供应韧性 [5] 未来展望与生态融合 - 随着PX、瓶片、短纤等聚酯产业链上下游期货品种持续扩容，PTA期货将构建起更完整的产业链风险管理生态 [9] - 未来期货与产业的融合将迈入更深层次的“共生阶段”，企业会将期货工具深度嵌入生产、采购、销售、库存等全业务链条，实现从单点风险对冲到全流程风险管控的升级 [9] - PTA期货的国际化步伐将持续提速，更多境外产业客户、贸易商的参与将提升市场的流动性和价格影响力，助力国内产业在国际竞争中占据更主动地位 [9] - 期货与产业形成了紧密的共生共荣关系，“期货服务产业、产业推动期货”，共同推动聚酯行业发展 [7]

交易概述 - 荣盛石化全资子公司荣盛新材料（舟山）拟将持有的荣盛能源（舟山）有限公司100%股权以5.08亿元人民币转让给控股股东浙江荣盛控股集团有限公司 构成关联交易 [1] - 交易标的荣盛能源（舟山）成立于2023年11月 业务涵盖发电、输电及供（配）电 目前仍处于建设期尚未全面开展经营活动 [1] 标的公司财务状况与评估 - 荣盛能源（舟山）2024年净利润亏损88.76万元 2025年1—9月净利润续亏106.36万元 [1] - 根据资产基础法评估 截至评估基准日 标的公司股东全部权益评估价值为5.08亿元 较账面价值增值2.08% [1] 交易影响与公司表态 - 公司表示此次转让有利于战略聚焦与可持续发展 [1] - 交易完成后 荣盛能源（舟山）将不再纳入合并报表范围 且不会对公司财务状况和经营成果构成重大影响 [1] 公司近期经营业绩 - 荣盛石化2025年前三季度实现营业收入2278.15亿元 同比下降7.09% [1] - 2025年前三季度归母净利润为8.88亿元 同比增长1.34% [1]

公司资产处置 - 公司全资子公司荣盛新材料（舟山）有限公司拟将其持有的荣盛能源（舟山）有限公司100%股权，以5.08亿元人民币转让给控股股东浙江荣盛控股集团有限公司，构成关联交易 [2] - 标的公司荣盛能源（舟山）成立于2023年11月，业务涵盖发电、输电及供（配）电，目前仍处于建设期尚未全面开展经营活动 [2] - 根据资产基础法评估，截至评估基准日，标的公司股东全部权益评估价值为5.08亿元，较账面价值增值2.08% [2] 标的公司财务状况 - 财务数据显示，荣盛能源（舟山）2024年净利润亏损88.76万元，2025年1—9月净利润续亏106.36万元 [2] - 交易完成后，荣盛能源（舟山）将不再纳入公司合并报表范围，且不会对公司财务状况和经营成果构成重大影响 [2] 交易目的与公司近期业绩 - 公司表示此次转让有利于战略聚焦与可持续发展，不存在损害公司及股东利益的情形 [2] - 公司2025年前三季度实现营业收入2278.15亿元，同比下降7.09%；归母净利润8.88亿元，同比增长1.34% [2]

文章核心观点 - 新闻汇总了全球多家化工、材料及农业公司在2025年第三季度或相应财季的财务业绩，揭示了行业整体面临营收压力但部分公司盈利能力出现分化或改善的态势 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29][30][31][32][33][34][35][36][37][39][40][41][42][43][44][45][46][47][48][49][50][51][52][53][54][55][56][57] 欧洲化工企业业绩 - **巴斯夫**2025年第三季度销售额152.3亿欧元，同比下降3.2%，营业利润(EBIT)2.78亿欧元，同比增长11.4%，但净利润1.72亿欧元，同比下降40% [1] - **利安德巴赛尔**第三季度销售额77.27亿美元，净亏损8.9亿美元，上年同期为净利润5.73亿美元 [2] - **英力士集团**第三季度营收34.18亿欧元，营业利润1.13亿欧元，本期亏损5650万欧元，上年同期为利润2.83亿欧元 [3] - **赢创**第三季度销售额33.91亿欧元，调整后EBITDA利润4.48亿欧元，净亏损1.06亿欧元，上年同期净利润2.23亿欧元 [4] - **科思创**第三季度销售额31.71亿欧元，同比下降12%，EBITDA利润2.42亿欧元，同比下降15.7%，净亏损4700万欧元，上年同期净利润3300万欧元 [5][6] - **帝斯曼芬美意**第三季度销售额30.7亿欧元，同比下降5%，调整后EBITDA利润5.4亿欧元，与上年同期5.41亿欧元基本持平 [7] - **西卡**2025年前9个月净销售额85.78亿瑞士法郎，同比下降3.8%，净利润8.71亿瑞士法郎，同比下降5.6% [8] - **汉高**第三季度集团销售额51.47亿欧元，名义下滑6.3%，其中粘合剂技术业务销售额约31.45亿美元，下滑3.3%，消费品牌业务销售额24.02亿欧元，下滑9.5% [9] - **阿科玛**第三季度销售额21.87亿欧元，同比下降8.6%，EBITDA利润3.1亿欧元，同比下降23.8%，调整后净利润7800万欧元，同比下降53.6% [10] - **Syensqo**第三季度净销售额15.17亿欧元，同比下降7.1%，归属公司股东净利润1.1亿欧元，同比下降31.8% [11] - **朗盛**第三季度销售额13.38亿欧元，同比下降16.3%，净亏损7700万欧元，上年同期净利润100万欧元 [12] - **索尔维**第三季度净销售额10.44亿欧元，同比下降9.7%，归属公司股东净利润8800万欧元，同比下降15% [13] - **科莱恩**第三季度净销售额9.06亿瑞士法郎，同比下降9%，但EBITDA利润1.59亿瑞士法郎，同比增长14% [14] - **庄信万丰**上半财年除去贵金属业务销售额12.79亿英镑，同比下降9%，但营业利润1.42亿英镑，同比增长34%，税后利润8600万英镑，同比增长30% [15] 亚洲化工企业业绩 - **荣盛石化**第三季度营收791.85亿元，同比下降5.67%，但归母净利润2.86亿元，同比大幅增长1427.94% [15] - **沙特基础工业公司(SABIC)**第三季度营收343.33亿沙特里亚尔，营业利润16.63亿里亚尔，净利润11.35亿里亚尔，均低于上年同期 [16] - **恒力石化**第三季度营收534.96亿元，同比下降17.98%，但归母净利润19.72亿元，同比增长81.47% [17] - **万华化学**第三季度营收533.24亿元，同比增长5.52%，归属净利润30.35亿元，同比增长3.96% [18] - **三菱化学集团**上半财年销售营收17991.24亿日元，同比下降10.5%，但归属母公司净利润1101.32亿日元，同比大幅增长169% [19] - **台化**第三季度营收新台币695.76亿元，营业亏损新台币2.15亿元，但归属母公司净利润新台币17.8亿元，实现扭亏为盈 [20] - **南亚塑胶**第三季度营收新台币642亿元，税后净利润新台币40亿元，远高于上年同期的4.9亿元 [21] - **台塑**第三季度营收新台币417.18亿元，本期净亏损新台币6.02亿元，但亏损额较上年同期的30.92亿元收窄 [22] - **旭化成**上半财年净销售额14863.68亿日元，营业利润1089.15亿日元，与上年同期基本持平 [23] - **东方盛虹**第三季度主营收入312.45亿元，同比下降11.91%，归母净亏损2.6亿元 [24] - **信越化学**上半财年净销售额12845.22亿日元，同比增长1.4%，但营业利润3339.35亿日元，同比下降17.7% [25] - **东丽**上半财年营收12343.1亿日元，同比下降4.6%，归属母公司净利润369.35亿日元，同比下降33.5% [26] - **恒逸石化**第三季度营收279.25亿元，同比下降7.07%，归母净利润440.79万元，同比增长102.21% [27] - **LG化学**第三季度销售额111962亿韩元，同比减少11.3%，但营业利润6797亿韩元，同比增加38.9% [28] - **住友化学**上半财年销售营收10954亿日元，营业利润1037亿日元，归属母公司净利润397亿日元，上年同期为净亏损65亿日元 [29] - **桐昆股份**第三季度营收232.39亿元，同比下降16.51%，但归母净利润4.52亿元，同比大幅增长872.09% [30] - **乐天化学**第三季度销售额47860亿韩元，同比下降5.8%，净亏损1640亿韩元，亏损额较上年同期的5140亿韩元收窄 [31] - **三井化学**上半财年销售营收8136亿日元，营业利润279亿日元，归属母公司净利润78亿日元，均低于上年同期 [32] - **新凤鸣**第三季度主营收入180.51亿元，同比上升0.71%，归母净利润1.6亿元，同比上升13.42% [33] - **力森诺科**前九个月营收9863亿日元，营业利润215亿日元，归属母公司净利润60亿日元，均大幅低于上年同期 [34] - **云天化**第三季度营收126.07亿元，同比下降14.42%，但归母净利润19.68亿元，同比增长24.30% [35] 美国化工企业业绩 - **陶氏**第三季度净销售额99.73亿美元，归属公司普通股东净利润6200万美元，远低于上年同期的2.14亿美元 [36] - **艺康**第三季度净销售额41.65亿美元，同比增长4%，但归属公司净利润5.85亿美元，同比下降21% [37] - **杜邦**第三季度净销售额30.72亿美元，归属公司普通股东净亏损1.23亿美元，上年同期为净利润4.55亿美元 [39] - **伟思磊**第三季度净销售额28.38亿美元，归属公司净亏损7.82亿美元，上年同期为净利润1.08亿美元 [40] - **国际香精香料公司(IFF)**第三季度净销售额26.94亿美元，同比下降8%，归属公司股东净利润4000万美元，同比下降31% [41] - **塞拉尼斯**第三季度净销售额24.19亿美元，净亏损12.75亿美元，上年同期为净利润1.17亿美元 [42] - **伊士曼化工**第三季度销售额22.02亿美元，归属公司净利润4700万美元，低于上年同期的1.8亿美元 [43] - **亨斯迈**第三季度营收14.6亿美元，归属公司净亏损2500万美元，亏损额较上年同期的3300万美元有所收窄 [44] 工业气体行业业绩 - **林德**第三季度销售额86.15亿美元，公司净利润19.29亿美元，高于上年同期的15.5亿美元 [44] - **液化空气**第三季度集团营收65.99亿欧元，略低于上年同期的67.62亿欧元 [45] - **空气产品**第四财季销售额31.67亿美元，归属公司净利润490万美元，同比大幅下降，整个财年净亏损3.95亿美元，上年为净利润38.28亿美元 [46] 作物科学行业业绩 - **先正达集团**第三季度营业收入64亿美元，同比下降6%，但集团EBITDA为9亿美元，同比增长28% [47] - **拜耳**第三季度集团销售额96.6亿欧元，作物科学部门销售额38.58亿欧元，EBIT亏损11.87亿欧元，集团净亏损9.63亿欧元，但亏损额较上年同期大幅收窄 [48] - **科迪华**第三季度净销售额26.18亿美元，归属公司净亏损3.2亿美元，亏损额较上年同期的5.24亿美元收窄 [49] 化肥行业业绩 - **Nutrien**第三季度销售额60.07亿美元，净利润4.69亿美元，远高于上年同期的2500万美元 [49] - **雅苒**第三季度营收和其他收入41.08亿美元，净利润3.2亿美元，高于上年同期的2.86亿美元 [50] - **美盛**第三季度净销售额34.52亿美元，归属公司净利润4.11亿美元，远高于上年同期的1.22亿美元 [51] - **CF Industries**第三季度净销售额16.59亿美元，归属普通股东净利润3.53亿美元，高于上年同期的2.76亿美元 [52] 涂料行业业绩 - **PPG工业**第三季度净销售额40.82亿美元，同比增长1%，净利润4.44亿美元，与上年同期持平 [52] - **阿克苏诺贝尔**第三季度营收25.47亿欧元，同比下降5%，归属股东净亏损1.94亿欧元，上年同期为净利润1.63亿欧元 [53] - **日涂控股(立邦)**前九个月营收13183.78亿日元，同比增长7.8%，归属母公司净利润1343.36亿日元，同比增长38.6% [54] - **宣伟**第三季度净销售额63.58亿美元，净利润8.33亿美元，其中涂料零售集团净销售额38.37亿美元，同比增长5.1% [55] - **艾仕得**第三季度净销售额12.88亿美元，归属普通股东净利润1.1亿美元，略高于上年同期的1.01亿美元 [56] - **三棵树**第三季度营收35.75亿元，同比增长5.62%，归母净利润3.08亿元，同比增长53.64% [57]

公司产能情况 - 公司拥有聚酯薄膜年产能43万吨 [1] - 公司聚酯薄膜产能规模位居国内前列 [1]

并购与资产收购 - 宏华数科拟以1.05亿元收购山东盈科杰49%股权，交易完成后将持有其100%股权，山东盈科杰成为全资子公司[1] - 普冉股份拟以发行股份、可转换公司债券及支付现金方式购买诺亚长天49%股权，交易完成后诺亚长天将成为全资子公司[7] - 中远海特拟由全资子公司以现金2.58亿元对深汕港口投资公司进行增资入股，第一期增资1.47亿元取得20%股权，第二期同比例增资1.11亿元[4] - 广聚能源拟以公开摘牌方式增持参股公司妈湾电力8%股权，挂牌转让底价为6.8亿元，交易完成后持股比例将从6.42%增至14.42%[14] - 深赛格拟以自有资金9752.4万元购买八六三81%的股权，标的公司主要从事检验检测业务[18][19] - 奥浦迈拟通过发行股份及支付现金方式购买澎立生物100%股权的重组事项获上交所重组委审议通过[26] 资产出售与剥离 - 中国中冶拟以606.76亿元出售多项资产，包括将中冶置业100%股权及标的债权出售给五矿地产控股，将有色院、中冶铜锌、瑞木管理100%股权和中冶金吉67.02%股权出售给中国五矿[22] - 科森科技拟以9.15亿元向江苏耀岭科医疗科技有限公司出售全资子公司科森医疗100%股权[27][28] - 东方雨虹拟以1011.59万元（含税）的价格出售位于北京的一套商业用途不动产，预计形成资产处置损失295.96万元[8] - 荣盛石化全资子公司拟转让其持有的荣盛能源（舟山）100%股权给控股股东荣盛控股[29] - 力合科创全资子公司拟以9752.40万元向深赛格转让八六三81%股权[17] 股权变动与控制权变更 - ST易事特股东广东恒锐拟将其持有的4.18亿股（占公司总股本的17.93%）以5.61元/股转让给荆江实业，同时东方集团放弃其持有的7.22亿股（占公司总股本的31.01%）表决权，交易完成后荆州市国资委将成为公司实际控制人，股份转让总价款共计24.37亿元[11] - 皮阿诺控股股东、实际控制人正在筹划控制权变更事宜，可能导致公司实际控制人发生变更，股票自12月9日起停牌不超过2个交易日[3] - 宁波中百控股股东所持3540.53万股被司法拍卖完成，买受人杭州金帝商业管理有限公司合计持有公司股票6497.1万股，占公司总股本的28.96%，公司控制权拟发生变更[34] - 苏豪时尚拟与间接控股股东苏豪控股集团进行资产置换，置入苏豪中嘉54%股权，置出化工仓储100%股权等资产，预计构成重大资产重组[31] 业务拓展与项目进展 - 雪人集团与日本氢动力公司签订的金属极板燃料电池电堆委托开发合同已履行完毕并通过最终验收，产品性能指标符合约定要求[2] - 捷顺科技中标龙湖金融中心地下停车场运营管理项目，运营期限至2031年12月31日，合同期内预计实现运营收入超7000万元，项目采取“投建+运营分成”模式[5] - 航天彩虹拟与中天火箭共同出资5000万元设立新疆中天火箭人工影响天气技术有限责任公司，其中公司出资1000万元占注册资本20%[6] - 中国船舶实际控制人签署约500亿元新造船项目合同，涉及各型船舶87艘，其中跨境人民币结算约470亿元，由公司下属相关子公司承建[32] - 天齐锂业拟向广州期货交易所申请氢氧化锂指定交割厂库资质[9] - 晶赛科技拟对泰国子公司美晶电子(泰国)有限责任公司追加投资，追加投资后该公司注册资本为7000万泰铢，公司持股80%[33] 股东减持 - 东威科技董事石国伟（持股1.3%）及核心技术人员江泽军（持股1.61%）拟合计减持不超过330万股，占公司总股本的1.11%[12] - *ST绿康持股5%的股东江苏百兴拟减持公司股份不超过466.25万股，占公司总股本的3%[13] - 科锐国际控股股东拟减持不超过590.41万股公司股份，占公司总股本的3%[15] - 中富电路实控人之一致行动人拟减持公司股份不超过574.29万股，不超过公司总股份的3%[16] - 国信证券股东华润信托拟减持不超过5200万股（占公司总股本0.51%），股东一汽投资拟减持不超过2200万股（占公司总股本0.21%）[23] - 宏德股份控股股东及其一致行动人拟合计减持公司不超3%股份[24] - 赢时胜实控人唐球于12月5日、8日累计减持公司股份211.7万股，占公司总股本0.28%[20] 经营数据与资本运作 - 京基智农2025年11月销售生猪20.23万头，销售收入3.01亿元，商品猪销售均价12.44元/kg，1-11月累计销售生猪211.13万头，累计销售收入34.64亿元，同时公司拟以1亿元至2亿元回购股份，回购价格不超过23.7元/股[30] - 瑞芯微2025年前三季度实现归母净利润7.8亿元，拟向全体股东每10股派发现金红利3元（含税），预计派发现金红利总额1.26亿元[21] - 天孚通信目前正筹划在香港联交所发行H股上市事项，相关细节和方案尚未确定[10] - 合富中国自2025年10月28日至12月8日，股票累计涨幅高达336.83%，股价为29.18元/股处于历史最高位，公司控股股东存在减持计划但截至12月8日尚未减持[25]

关于召开2025年第四次临时股东会 - 公司董事会决定于2025年12月31日召开2025年第四次临时股东会，会议将采取现场与网络投票相结合的方式 [2][3][4] - 股权登记日为2025年12月23日，现场会议地点为杭州市萧山区浙江荣盛控股集团大楼 [5][9] - 会议将审议一项需以特别决议通过的议案，即由出席股东所持表决权的三分之二以上通过，并对中小投资者的表决进行单独计票 [12] 关于全资子公司转让股权暨关联交易 - 基于战略聚焦考虑，公司全资子公司荣盛新材料（舟山）拟将其持有的荣盛能源（舟山）100%股权转让给控股股东浙江荣盛控股集团有限公司，交易价格为50,824.10万元 [25][32][35] - 交易标的荣盛能源（舟山）成立于2023年11月27日，注册资本10亿元，主要从事发电、储能技术服务等业务，目前处于建设期尚未开展经营 [29][33] - 本次交易采用资产基础法评估，股东全部权益评估价值为508,240,961.00元，较账面价值增值2.08%，交易完成后标的公司将不再纳入公司合并报表范围 [34][25] - 交易对价将分两期以现金支付，首期50%在协议生效后10个工作日内支付，剩余款项在工商变更完成后10个工作日内支付 [37] - 本年年初至披露日，公司与控股股东荣盛控股累计已发生的各类关联交易总金额约为96亿元 [43] 关于公司2026年年度互保额度 - 公司董事会审议通过2026年年度互保额度议案，拟确定互保总额度为11,379,600万元，占公司2024年经审计净资产的259.46% [46] - 该互保额度主要为公司对子公司、子公司之间以及公司对合营联营公司的担保，有效期自相关股东会审议通过之日起至审议2027年度互保额度的股东会召开之日止 [46] - 截至公告日，公司对控股子公司担保及控股子公司间互保的余额为6,277,872.77万元，占最近一期经审计净资产的143.14%，无逾期担保 [57] 第七届董事会第四次会议决议 - 公司第七届董事会第四次会议于2025年12月8日以通讯方式召开，审议通过了包括2026年互保额度、子公司股权转让关联交易等多项议案 [62][63][66] - 《关于公司2026年年度互保额度的议案》需提交2025年第四次临时股东会审议，《关于全资子公司转让股权暨关联交易的议案》经独立董事专门会议审议通过，关联董事已回避表决 [64][66][77] - 董事会同时审议通过了《董事、高级管理人员离职管理制度》、《互动易平台信息发布及回复内部审核制度》及《内部审计制度》等内部治理制度 [68][70][72]