合同签订 - 公司与荣盛石化签订商务合同，合同金额为人民币1.16亿元 [1] - 合同标的为橡胶后处理成套装备、切胶溶胶系统(含嵌入式软件) [1] - 交货日期为2026年2月28日 [1] 财务影响 - 合同不含税金额为1.03亿元 [1] - 合同金额占公司2024年度营业收入的3.59% [1] - 预计对公司2027年度或2028年度业绩有积极影响 [1] 付款安排 - 合同生效后，买方将分阶段支付预付款及相应阶段款项 [1]

机构筛选标准 - 连续三年年线下跌的股票被机构关注，筛选出18只符合硬指标的股票 [1][3] - 筛选标准包括：2024年归母净利润超3亿，2025年一季度净利润稳在0.3亿以上 [3] - 至少5家机构给予"买入/增持"评级，且一致预测今年净利润增速超30% [3] - 三年阴跌后筹码沉淀，仅剩基本面博弈逻辑 [3][4] 电力设备行业分析 - 电力设备行业在18只股票中占比最高，行业周期反转逻辑明确 [5] - 新能源（光伏、储能、风电）竞争格局优化，利润开始释放 [5] - 需求端暴增：AI算力、新能源用电需求推动电网升级，海外订单回暖 [5] - 天赐材料被机构看好，预测今年净利润增速122%，北上资金已提前布局 [5] 典型案例分析 - 荣盛石化：15家机构推荐，净利润增速预测近300%，大股东增持10亿 [7] - 顾家家居：市盈率低，社保和公募重仓，机构预测31%增速为保守估计 [7] - 健友股份：上涨空间近70%，肝素原料药和生物药出海双轮驱动 [7] - 共性：业绩扎实、机构密集调研、行业逻辑强 [8] 行业主线与策略 - 电力设备、新能源、国产替代（如半导体设备）是机构关注的主线 [9] - 机构调研密集的行业安全垫较厚，适合中长线布局 [9] - 社保基金采用分批建仓策略，跌到8%安全垫才出手 [9]

ESG评级提升 - 公司ESG评级由A上调至AA，为目前行业最高评级 [1] - ESG综合得分8.56分，环境得分8.47分、社会得分5.98分、治理得分9.63分，均领先行业平均水平 [1] - MSCI ESG评级跃升至BBB级，跻身全球通用及多样化学品行业前列 [1] 公司业务概况 - 公司是世界500强企业浙江荣盛控股集团旗下重要支柱企业，中国民营石油化工巨头之一 [2] - 主营业务包括化工品、油品、聚酯产品的研发、生产和销售，涵盖新能源、新材料等超50种产品 [2] - 拥有4000万吨/年炼油化工一体化项目，化工品规模近6,000万吨 [2] - 位居全球化工最具价值品牌榜第5位、世界化工企业100强第8位 [2] 可持续发展成果 - 连续两年发布可持续发展报告，探索石油资源深度价值 [2] - 碳减排、水资源管理、公司治理等议题表现处于全球石化行业领先水平 [3] - 连续四年入选"恒生A股可持续发展基准指数"，获评"2024年度最佳ESG管理上市公司" [3] - 浙石化获2023年度石油和化工行业重点耗能产品能效"领跑者"名单第一名 [3] 行业趋势 - 石化行业可持续信息披露比例持续上升 [1] - 全球ESG信息披露标准趋严，系统性披露环境与社会绩效成为企业必经之路 [3] - 石油石化行业绿色转型路径需要大量资金，是转型金融服务对象 [3] - 北美和欧洲炼油企业的可再生柴油、CCS等项目已吸引145亿美元投资额 [3]

控股股东增持 - 荣盛控股在2025年5月22日至6月13日期间通过深交所集中竞价交易累计增持荣盛石化股份19,707,213股，占总股本的0.19% [1] - 本次权益变动后，荣盛控股及其一致行动人持股比例达到60.01%，共持有6,076,774,685股 [1] - 控股股东增持彰显对公司长期投资价值和业务发展前景的信心，进一步巩固股权结构 [1] 历史增持计划 - 自2024年1月22日至2025年2月20日，公司实施两次增持计划，累计增持1.72亿股（占总股本1.70%），耗资16.93亿元 [2] - 2025年4月8日启动新一轮增持计划，拟增持金额10-20亿元，截至当前三次增持累计投入超过21.21亿元 [2] 财务表现 - 2025年一季度总营业收入749.75亿元，利润总额13.45亿元（同比增长5.91%） [2] - 归母净利润5.88亿元（同比增长6.53%），扣非净利润6.18亿元（同比增长30.28%） [2] 战略布局 - 通过技术创新、绿色转型和市场布局优化应对行业变化，产品矩阵覆盖新能源材料、聚酯、合成树脂等领域 [3] - 浙石化炼化一体化项目及金塘新材料项目布局下游新能源材料、高端树脂等高附加值领域 [3] - 延链补链策略实现从基础化工原料到高端新材料的全面覆盖，形成高质量发展生产体系 [3]

控股股东增持计划 - 控股股东浙江荣盛控股集团自2024年1月22日至2025年2月20日累计增持荣盛石化股份172,422,254股，占总股本1.70% [1] - 2025年4月8日宣布新一轮增持计划，拟增持金额10-20亿元人民币，起始时间为2025年4月15日，不设价格区间 [1] - 2025年5月22日至6月13日期间通过集中竞价累计增持19,707,213股，占总股本0.19% [1] 权益变动情况 - 变动前控股股东及其一致行动人持股6,057,067,472股，占总股本59.82% [1] - 变动后持股增至6,076,774,685股，占总股本60.01% [1] - 其中无限售条件股份从557,461.1222万股增至559,431.8435万股，占比从55.055%升至55.2497% [2] 增持计划执行细节 - 第一期增持(2024年1月22日-7月18日)累计增持115,530,037股(1.14%)，金额约11.88亿元 [2] - 第二期增持(2024年8月21日-2025年2月20日)累计增持56,892,217股(0.56%)，金额约5.05亿元 [2] - 第三期增持(2025年4月15日-6月13日)累计增持50,839,951股(0.50%)，金额约4.28亿元，计划仍在进行中 [2] 股东持股结构 - 浙江荣盛控股集团持股从541,379.2472万股增至543,349.9685万股，占比从53.4668%升至53.6614% [1] - 一致行动人李水荣持股保持64,327.5000万股不变，占比6.3530% [1] - 有限售条件股份保持48,245.6250万股不变，占比4.7648% [2]

权益变动概况 - 信息披露义务人浙江荣盛控股集团有限公司通过深交所集中竞价方式增持荣盛石化股份19,707,213股，占总股本的0.19% [12] - 增持后荣盛控股及其一致行动人李水荣合计持股比例从59.82%提升至60.01% [12] - 本次增持时间为2025年5月22日至6月13日，累计使用资金16,911.26万元 [13] 增持主体信息 - 信息披露义务人荣盛控股注册资本834,664万元，实际控制人为李水荣持股63.523% [4] - 李水荣现任荣盛石化董事长，同时担任中国纺织工业联合会特邀副会长等社会职务 [5] - 荣盛控股业务涵盖煤炭、物流、装备制造、房地产等领域，2024年总资产4,204.68亿元 [9] 资金来源与财务安排 - 增持资金来源于自有及自筹资金，工商银行浙江省分行提供不超过18亿元专项贷款支持 [13] - 荣盛控股2024年营业收入3,289.86亿元，净利润19.54亿元，资产负债率72.51% [9] - 近三年财务数据显示总资产持续增长，从2022年3,918.70亿元增至2024年4,204.68亿元 [9] 未来计划与影响 - 信息披露义务人未来12个月内可能继续增持股份 [12] - 目前无改变主营业务、重大资产重组或调整分红政策的计划 [15][16] - 权益变动不会影响上市公司独立性，且不存在新增同业竞争情形 [17][18] 股权结构变化 | 股东名称 | 变动前持股(万股) | 变动后持股(万股) | 持股比例变化 | |----------|------------------|------------------|--------------| | 荣盛控股 | 541,379.25 | 543,349.97 | 53.47%→53.66% | | 李水荣 | 64,327.50 | 64,327.50 | 6.35%→6.35% | | 合计 | 605,706.75 | 607,677.47 | 59.82%→60.01% | [12]

增持情况 - 2024.1.22 - 2025.2.20累计增持172,422,254股，占比1.70%[1] - 2025.5.22 - 6.13增持19,707,213股，占比0.19%[3] - 2024.1.22 - 7.18增持115,530,037股，占比1.14%，金额约118,805.82万元[4] - 2024.8.21 - 2025.2.20增持56,892,217股，占比0.56%，金额约50,487.35万元[4] - 2025.4.15 - 6.13增持50,839,951股，占比0.50%，金额约42,838.89万元，计划进行中[4] 持股比例 - 本次权益变动前，持股占比59.82%[3] - 本次权益变动后，持股占比60.01%[3] 其他 - 2025.4.8拟增持10 - 20亿元，4月15日开始实施[1] - 本次增持符合免要约收购，承诺不主动减持[4] - 增持情况与计划一致，无违规[4]

公司基本信息 - 荣盛控股成立于2006年9月13日，注册资本83,466.4万元，统一社会信用代码为9133000079338631XM，营业期限为长期，联系电话为0571 - 82526113[11] - 李水荣持有荣盛控股63.523%股权，为控股股东和实际控制人，成立至今未变更[15][22] - 荣盛石化股票代码为002493，上市地点为深圳证券交易所[2] 持股情况 - 荣盛控股持有宁波联合集团股份有限公司29.08%股份，安徽涡阳湖商村镇银行股份有限公司10.00%股份，浙江岱山农村商业银行股份有限公司10.01%股份[19][20][21] - 本次权益变动前，荣盛控股和李水荣分别持有荣盛石化5,413,792,472股、643,275,000股股份，占总股本的53.47%、6.35%[30] - 2025年5月22日至6月13日，荣盛控股增持荣盛石化股份19,707,213股，占总股本的0.19%[30] - 本次权益变动后，荣盛控股、李水荣合计持有股份占总股本比例从59.8198%升至60.0144%[32] 财务数据 - 2024年荣盛控股总资产为42046754.28万元，净资产为11559811.14万元，营业收入为32898556.73万元，净利润为195388.55万元，资产负债率为72.51%，净资产收益率为1.69%[24][25] - 2024年资产总计4204.68亿元，较2023年增长2.43%；流动资产合计1089.65亿元，较2023年下降4.96%；非流动资产合计3115.03亿元，较2023年增长5.30%[57][58][59] - 2024年负债合计3048.69亿元，较2023年增长4.37%；所有者权益合计1155.98亿元，较2023年下降2.35%[58][59] - 2024年营业收入3289.86亿元，较2023年增长0.21%；营业总成本3296.67亿元，较2023年下降0.16%[61] - 2024年营业利润19.52亿元，较2023年下降67.07%；利润总额18.48亿元，较2023年下降68.83%；所得税费用 -1.06亿元，较2023年下降102.49%[61] - 2024年净利润为19.54亿美元，2023年为16.75亿美元，2022年为53.91亿美元[62] - 2024年经营活动现金流量净额为248.43亿美元，投资活动现金流量净额为 - 316.09亿美元，筹资活动现金流量净额为83.79亿美元[63][64] - 2024年汇率变动对现金及现金等价物的影响为 - 2.04亿美元，现金及现金等价物净增加额为14.10亿美元[64] - 2024年归属于母公司所有者的净利润为1.80亿美元，2023年为5.28亿美元，2022年为11.43亿美元[62] - 2024年其他综合收益的税后净额为1.73亿美元，2023年为 - 0.60亿美元，2022年为2.10亿美元[62] - 2024年综合收益总额为21.27亿美元，2023年为16.69亿美元，2022年为56.01亿美元[62] 增持情况 - 荣盛控股增持荣盛石化股份累计使用资金16,911.26万元（不含交易费用），工商银行浙江省分行提供不超18亿元专项贷款用于增持[33][34] - 2024年8月21日至2025年2月20日，荣盛控股增持56,892,217股，占总股本0.56%，金额约50,487.35万元[54] - 2025年4月15日至6月13日，荣盛控股增持50,839,951股，占总股本0.50%，金额约42,838.89万元，计划仍在进行中[54] 未来展望 - 信息披露义务人拟于未来12个月内继续增持荣盛石化股份[77]

报告行业投资评级 - 维持化工行业“推荐”评级 [1][30][277] 报告的核心观点 - 2025年中国和美国财政政策有望加码，欧洲部分装置加速退出，化工有望迎来补库存周期，部分供给端受限行业随着需求回升，景气度有望持续提升 [30][277] - 自2021年Q1以来化工景气下行，当前开启新一轮补库存周期，重点关注低成本扩张、景气度提升、高股息率、新材料四大机会，仍看好各细分领域龙头 [38] 各部分总结 核心标的跟踪 - 2025年6月5日国海化工景气指数为92.02，较5月29日下降0.53 [39] - 介绍万华化学、玲珑轮胎、赛轮轮胎等多家公司的业务、优势及产品价格等情况 [103][105][111] 市场观察 - 本周（2025年5月31日 - 6月6日）基础化工（中信）指数涨跌幅为2.65%，沪深300指数涨跌幅为0.88%，基础化工跑赢沪深300指数1.77%；年初至今，基础化工指数涨跌幅为4.68%，沪深300指数涨跌幅为 - 1.55%，基础化工指数跑赢沪深300指数6.23% [169] - 本周基础化工387只股票中，上涨304只，下跌66只；周涨幅前五为联化科技、科恒股份等，跌幅前五为恒天海龙、苏州龙杰等 [169] - 跟踪的171种产品价格中，20种上涨，占比11.7%，74种下跌，占比43.27%；周涨幅前五为天然气、原油等，周跌幅前五为无烟煤、己二酸等 [170] 数据追踪 - 展示能源价格走势、OECD商业石油库存、三大机构原油供需平衡预测等数据 [174][179][183] - 列出重点基础化工标的公司、重点石油化工标的信息跟踪等表格 [252][253] 本周重点关注个股 - 给出东方盛虹、湖北宜化等多家公司的股价、EPS、PE及投资评级等盈利预测信息 [31][276] 投资建议 - 展望2025年，基于财政政策和行业供需情况，维持化工行业“推荐”评级 [30][277]

控股股东增持 - 荣盛石化控股股东荣盛控股自2024年1月至2025年5月21日累计增持公司股份203,554,992股，占总股本的2.01%，总投资金额接近20亿元 [1] - 增持分三个阶段实施：2024年1月22日至7月18日、2024年8月21日至2025年2月20日、2025年4月15日至5月21日，第三次增持计划仍在进行中 [1] - 控股股东增持体现对国内资本市场长期投资价值的信心及对公司未来稳定发展的支持 [1] 公司战略与业绩 - 公司通过技术创新、绿色转型及战略布局推动转型升级，纵向巩固炼化一体化资源集成和规模化效应，横向拓展差异化、高端化、绿色化产品体系 [2] - 产品矩阵覆盖新能源材料、聚酯、合成树脂等多个领域，显著增强全球市场竞争力 [2] - 2025年第一季度归母净利润5.88亿元，环比增长486.62%，扣非归母净利润6.18亿元，环比增长736.04% [2] - 原油裂解价差2024年第四季度触底后回升，推动业绩改善 [2] 行业分析与合作 - 燃料油政策调整促使边际炼油产能退出，公司优质资产价值将进一步显现 [3] - 与沙特阿美合作深化，加强产业链互补性和跨国经营抗风险能力，全球化布局有望持续加深 [3] - 公司在中东建立战略支点，布局环印度洋供应链网络，盈利水平有望持续改善 [3]