公司股价与交易数据 - 12月29日，天顺风能股价涨跌为0.00%，成交额为1.25亿元 [1] - 当日融资买入1064.09万元，融资偿还1006.20万元，融资净买入57.89万元 [1] - 截至12月29日，融资融券余额合计2.44亿元，其中融资余额2.43亿元，占流通市值的1.96%，融资余额低于近一年40%分位水平 [1] - 12月29日融券偿还3.81万股，融券卖出800股，融券余量11.85万股，融券余额81.53万元，低于近一年10%分位水平 [1] 公司股东与股权结构 - 截至12月20日，股东户数为8.24万户，较上期增加0.92% [2] - 人均流通股为21674股，较上期减少0.91% [2] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中出现机构变动：广发多因子混合（002943）为新进第三大股东，持股1819.93万股；汇丰晋信中小盘股票（540007）为新进第五大股东，持股1401.93万股 [3] - 香港中央结算有限公司为第四大股东，持股1625.13万股，较上期减少127.91万股；南方转型增长灵活配置混合A（001667）为第十大股东，持股850.00万股，较上期减少150.00万股 [3] - 兴全合丰三年持有混合（009556）和南方中证1000ETF（512100）退出十大流通股东之列 [3] 公司财务与经营业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入37.23亿元，同比增长4.56% [2] - 2025年1月至9月，公司归母净利润为6970.78万元，同比减少76.10% [2] - 公司A股上市后累计派现14.26亿元，近三年累计派现1.71亿元 [3] 公司基本情况与业务构成 - 公司全称为天顺风能(苏州)股份有限公司，成立于2005年1月18日，于2010年12月31日上市 [1] - 公司主营业务涉及风塔及零部件、风电叶片及模具、风电海工及相关产品的生产销售，以及风电场的开发投资、建设和运营 [1] - 主营业务收入构成为：风电陆上装备53.62%，发电31.66%，风电海工装备9.46%，其他5.26% [1]

会议信息 - 现场会议于2025年12月29日14:00召开，网络投票时间为同日9:15至15:00[3] - 出席会议股东363人，代表股份959,567,482股，占公司有表决权股份总数的53.4019%[4] - 现场投票股东4人，代表股份903,600,200股，占比50.2872%；网络投票股东359人，代表股份55,967,282股，占比3.1147%[5] 议案表决情况 - 《关于公司符合向特定对象发行A股股票条件的议案》，同意955,958,102股，占出席会议有效表决权股份总数的99.6239%[6] - 《本次发行股票的种类和面值》，同意955,992,802股，占出席会议有效表决权股份总数的99.6275%[8] - 《本次发行方式及发行时间》，同意956,056,302股，占出席会议有效表决权股份总数的99.6341%[9] - 《发行对象及认购方式》，同意956,057,502股，占出席会议有效表决权股份总数的99.6342%[10] - 《定价基准日、发行价格及定价原则》，同意955,986,802股，占出席会议有效表决权股份总数的99.6268%[12] - 《发行数量》，同意956,043,402股，占出席会议有效表决权股份总数的99.6327%[13] - 《限售期安排》，同意956,120,402股，占出席会议有效表决权股份总数的99.6408%[14] - 募集资金金额及用途议案总表决同意956,049,302股，占比99.6334%；中小股东同意52,449,302股，占比93.7139%[16] - 本次发行前公司滚存未分配利润安排议案总表决同意956,122,702股，占比99.6410%；中小股东同意52,522,702股，占比93.8450%[17] - 上市地点议案总表决同意956,013,202股，占比99.6296%；中小股东同意52,413,202股，占比93.6494%[18] - 本次发行决议有效期议案总表决同意955,946,402股，占比99.6226%；中小股东同意52,346,402股，占比93.5300%[19] - 2025年度向特定对象发行A股股票预案议案总表决同意955,988,102股，占比99.6270%；中小股东同意52,388,102股，占比93.6045%[19] - 2025年度向特定对象发行A股股票方案论证分析报告议案总表决同意955,978,002股，占比99.6259%；中小股东同意52,378,002股，占比93.5865%[22] - 2025年度向特定对象发行A股股票募集资金使用可行性分析报告议案总表决同意955,978,002股，占比99.6259%；中小股东同意52,378,002股，占比93.5865%[23] - 公司前次募集资金使用情况报告议案总表决同意956,433,802股，占比99.6734%；中小股东同意52,833,802股，占比94.4009%[24] - 2025年度向特定对象发行A股股票摊薄即期回报及填补措施和相关主体承诺议案总表决同意955,956,102股，占比99.6236%；中小股东同意52,356,102股，占比93.5474%[25] - 公司未来三年（2026年 - 2028年）股东回报规划议案总表决同意956,480,002股，占比99.6782%；反对2,757,080股，占比0.2873%[26] - 中小股东对某议案表决：同意52,880,002股，占94.4834%；反对2,757,080股，占4.9262%；弃权330,400股，占0.5903%[27] - 向特定对象发行A股股票议案总表决：同意955,983,502股，占99.6265%；反对3,331,480股，占0.3472%；弃权252,500股，占0.0263%[28] - 向特定对象发行A股股票议案中小股东表决：同意52,383,502股，占93.5963%；反对3,331,480股，占5.9525%；弃权252,500股，占0.4512%[28] - 《会计师事务所选聘制度（2025年12月）》总表决：同意944,350,369股，占98.4142%；反对14,971,813股，占1.5603%；弃权245,300股，占0.0256%[29] - 《会计师事务所选聘制度（2025年12月）》中小股东表决：同意40,750,369股，占72.8108%；反对14,971,813股，占26.7509%；弃权245,300股，占0.4383%[29] - 《独立董事工作制度（2025年12月）》总表决：同意944,350,569股，占98.4142%；反对14,895,913股，占1.5524%；弃权321,000股，占0.0335%[30] - 《独立董事工作制度（2025年12月）》中小股东表决：同意40,750,569股，占72.8112%；反对14,895,913股，占26.6153%；弃权321,000股，占0.5735%[30] - 《对外担保管理制度（2025年12月）》总表决：同意944,322,369股，占98.4113%；反对14,999,413股，占1.5631%；弃权245,700股，占0.0256%[31] - 《对外担保管理制度（2025年12月）》中小股东表决：同意40,722,369股，占72.7608%；反对14,999,413股，占26.8002%；弃权245,700股，占0.4390%[31] - 《关于续聘2025年度会计师事务所的议案》总表决：同意955,909,702股，占99.6188%；反对3,251,580股，占0.3389%；弃权406,200股，占0.0423%[35]

股东会信息 - 公司2025年第二次临时股东会于12月29日召开[7] - 现场会议在上海长宁区召开，网络投票时间为9:15 - 15:00[7][8] - 出席股东会股东及代理人共363名，代表股份约占总数53.4019%[10] 议案表决情况 - 本次股东会所审议议案均获通过[12] - 各发行相关议案同意占比超99%，中小投资者同意占比超93%[13][14][16][18][19][22][23][25][26][27][29][31][32][35] - 《关联交易管理制度（2025年12月）》等部分议案有反对和弃权票[45][46][47] 合法性认定 - 律师认为股东会表决程序、召集和召开程序符合规定，结果合法有效[48][49]

天顺风能战略转型：从陆上风塔龙头到海上风电一体化布局 - 公司披露2025年度定增预案，拟募集资金总额不超过19.5亿元，用于多个海上风电装备制造、码头及船舶项目，标志着其“陆转海”战略方向进一步明确[4][6][7] - 公司计划通过本次定增在阳江、射阳等沿海区域布局海工基地，开拓欧洲等海外市场，并战略收缩低毛利的陆上业务[7] 陆上风电业务面临挑战 - 陆上风电在2021年全面进入“平价”时代，产业链卷入残酷“内卷”，价格战侵蚀各环节利润[10] - 公司核心陆上风塔及相关产品的毛利率已从高点超过32%一路下探，近年来在4%的水平线上下挣扎[10] - 近两年业绩显示，公司陆上风塔的营收与交付规模均有所收缩[10] - 根据2025年半年报，公司风电装备分行业毛利率为-2.00%，风塔及相关产品分产品毛利率为3.89%[14] 海上风电市场前景广阔 - 中国“十四五”及“十五五”期间，沿海各省为海上风电设定了极具魄力的发展目标[15] - 《风能北京宣言2.0》锚定全国海上风电年新增装机不低于1500万千瓦，2030年末累计装机预计1.5亿千瓦[16] - 广东“十五五”海上风电新增目标预计突破2500万千瓦，山东明确2030年累计建成规模达3500万千瓦，江苏、浙江两省的新增规划亦站上2000万千瓦台阶[16] - 全球风能理事会预测，未来十年全球将新增超过400吉瓦的海上风电装机，其中超过30%来自亚太地区[16] - 得益于风机大型化、关键技术突破和供应链规模化效应，全球海上风电的度电成本在过去十年间下降了超过60%[16] 行业集体转向海上风电 - 天顺风能是中国一批制造型风电企业集体“赶海”的代表性样本[15] - 同为塔筒与桩基领域龙头的大金重工，已在辽宁营口、山东蓬莱、广东阳江等沿海区域打造生产基地[15] - 整机厂商明阳智能也同样在阳江建设世界级海工装备基地[15] - 海洋工程装备制造商如中集来福士、振华重工，以及海上油气工程总包商如海洋石油工程等“跨界巨头”也强势入局海上风电市场[16][18] 海上风电业务的核心挑战与转型 - 海上风电基础装备具有高度“非标化”特征，竞争核心从“生产成本更低”转向“项目管理和风险控制能力更强”[18][19] - 海上风电项目涉及复杂协调，考验企业驾驭复杂项目、整合产业链资源、应对突发状况的能力，对习惯于标准化生产的制造企业构成系统性重构挑战[19] - “深远海”趋势带来技术与工程挑战，对制造工艺、焊接技术、防腐方案和运输安装提出指数级增长的要求[20] - 关键资源（重型码头、特种运输船舶）极度稀缺，构成行业坚固壁垒[20] 公司定增项目的战略逻辑与布局 - 定增募投项目总投资合计251,990.33万元，拟投入募集资金195,000.00万元[6] - 主要项目包括：长风新能源装备制造基地扩建项目（拟投48,800.00万元）、天顺(射阳)风电海工智造项目二期（拟投18,700.00万元）、天顺(阳江)重型风电海工装备智能制造项目一期（拟投17,100.00万元）、阳江港吉树作业区J8泊位码头工程项目（拟投9,800.00万元）、特种运输船舶购置项目（拟投44,600.00万元）[6] - 通过在江苏射阳港同步推进制造基地和自有码头“一体化”建设，并建造特种运输船舶，公司试图构建从生产到出运的闭环，掌握交付命脉[20] - 此“前港后厂”模式与大金重工在蓬莱、招商工业在南通等地的布局一致，反映了行业龙头对打通产业链瓶颈的战略共识[21] 重资产一体化模式的风险与考验 - 高昂的固定资产投资带来巨额折旧、维护开销和人员薪酬等刚性支出，财务风险敞口远高于“轻资产”竞争者[22] - 该模式要求公司必须具备持续获取大型订单的能力，以维持产能利用率[22] - “制造+港口+运输”一体化项目内部协同复杂，要求生产节拍与码头计划、船舶到港时间、海上施工天气窗口期实现精准匹配，执行力面临深层考验[22]

公司股东信息 - 截至12月20日，公司股东总户数为82,440户 [2]

行业数据与趋势 - 2025年10月中国风力发电量产量为733亿千瓦时，同比下降11.9% [1] - 2025年1-10月中国风力发电量累计产量为8416.7亿千瓦时，累计增长7.6% [1] 相关上市公司 - 新闻提及的风电行业相关上市公司包括：金风科技、明阳智能、运达股份、上海电气、中材科技、节能风电、泰胜风能、东方电气、湘电股份、天顺风能 [1] 研究报告来源 - 相关数据及分析参考了智研咨询发布的《2026-2032年中国风力发电行业市场竞争策略及未来发展潜力报告》 [1]

公司战略转型与融资举措 - 公司发布定增预案，拟募资不超过19.5亿元，资金将重点投向海上风电装备制造、重型海工装备码头建设及特种运输船舶购置等项目，旨在构建“制造—运输”全流程产业链 [2][7] - 此次定增被视为公司在陆上风电竞争激烈、业绩承压背景下，谋求业务突围与打造第二增长曲线的重要举措 [2] - 公司“陆转海”战略布局已进行数年，此次募资为战略落地提供关键资金保障，产能布局采取“自建+收购”双轮驱动模式，已在阳江、射阳、漳州等七大沿海区域及欧洲北海核心区布局海工基地 [7] 公司财务与业绩表现 - 2022年公司营业收入67.38亿元，同比下降17.49%，归母净利润6.28亿元，同比下降52.03%，主要受风电行业装机量下滑及技术迭代影响 [3] - 2023年业绩回暖，营业收入77.27亿元，同比增长14.67%，归母净利润7.95亿元，同比增长26.53%，与战略重心转向海上风电有关，当年风电海工业务收入15.1亿元 [3] - 2024年业绩下滑加剧，营业收入48.60亿元，同比下降37.10%，归母净利润2.04亿元，同比下降74.29%，原因包括战略收缩陆上业务导致交付量下降，以及海工项目交付延迟 [4] - 2025年前三季度营业收入37.23亿元，同比增长4.56%，但归母净利润6970.78万元，同比下降76.10%，主要系“陆转海”战略下陆风业务收缩而海工尚未完全起量，导致毛利率下降及信用减值损失增加 [4] 陆上风电业务现状 - 公司主业为风电装备制造，陆上风电业务长期贡献超过六成营收，曾是核心业绩支柱，塔筒累计市场占有率与交付量一度位居全球首位 [3] - 陆上风电市场已步入“红海”竞争阶段，塔筒毛利率从高峰期的25%下滑至个位数 [2] - 公司持续战略收缩陆上风电装备制造业务，将原陆上塔筒和叶片事业部重整为陆上风能装备事业部，导致交付量下降 [4] 海上风电行业机遇 - 海上风电市场空间巨大，国内规划容量超过3亿千瓦，2025年前三季度国内海上风电新增装机3.50GW [2] - 全球海上风电进入快速发展期，预计到2030年全球年新增装机有望突破3000万千瓦（30GW） [2] - 政策支持持续强化，海上风电度电成本已基本与火电平价，为产业发展扫清障碍 [2] - 全球风能理事会（GWEC）预测，直至2029年全球海上风电将以年均28%的复合增速扩张 [5] - 国内“十四五”海上风电目标超5000万千瓦，2025年1-9月全国风电新增并网容量61.09GW，其中海上风电3.50GW [6] - 海上风电产业链条长、带动性强，参考欧洲经验，海工基础等环节满产后毛利率将稳定在较高水平 [6] 海上风电行业挑战与公司应对 - 海上风电海工装备运输环节存在运力瓶颈，全球专业特种运输船舶资源稀缺，运力增长滞后于装机需求 [7] - 公司此次募资部分用于特种运输船舶购置及阳江港码头项目建设，旨在打通关键运输环节，解决海工产品交付难题 [7] - 行业需警惕政策波动风险，包括补贴调整、环保趋严、用海审批变化等，以及市场竞争加剧可能引发价格战 [8] - 技术快速迭代、走向深远海带来的技术挑战，以及项目投资规模大、回报周期长的资金压力，也是企业必须面对的课题 [8]

公司战略与沟通 - 公司表示市值管理的首要任务是准确向投资者传递公司的真实信息 [1] - 公司目前处于业务转型期，面临很多困难和挑战，同时也存在未来更大的机遇 [1] - 公司全体员工正在尽最大努力迎接挑战和机遇，并希望投资者能理解 [1] 投资者关系 - 公司通过互动平台回应投资者提问，进行信息披露 [1] - 公司建议投资者根据自身风险偏好程度进行理性投资 [1]

公司定增进展 - 天顺风能本次定向增发目前处于预案阶段 尚未进入正式发行环节 [1] - 定增预案中披露的发行股票数量上限为不超过5.39亿股 但此数量并非最终发行数量 [1] - 最终发行股票数量将由公司董事会根据股东大会授权 与保荐人结合发行对象申购报价情况协商确定 [1] 发行定价机制 - 本次定增的发行价格将不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80% [1] - 定价基准日确定为本次发行的发行期首日 [1] 后续审批流程 - 本次定增预案需经交易所审批后方可开展后续市场询价工作 [1]

公司声明与股价说明 - 天顺风能于12月18日在互动平台回应投资者提问 [2] - 公司明确表示，当前预案中的价格仅为示例性计算，不代表最终发行价格 [2] - 公司强调将持续通过业绩和订单来提升公司价值，以切实保障老股东利益 [2]