人事变动 - 常静因工作调整辞去财务总监职务，仍任副总经理[2] - 公司聘任侯立成为财务总监，任期至第五届董事会届满[3] 人员信息 - 侯立成1976年1月出生，有天津工业大学本科学历[6] - 曾任国际商业机器(中国)有限公司高级咨询经理[6] - 截至公告日未持股，与公司人员无关联，无任职限制[6]

公司整体经营情况 - 2024年前三季度实现营业收入约41.78亿元，同比上升1.45% [1] - 实现毛利率58.92%，比上年同期上升1.64个百分点 [1] - 实现归母净利润约2.09亿元，同比下降4.87% [1] - 扣非后归母净利润约1.80亿元，同比上升11.29% [1] - 经营活动产生的现金流量净额约3.56亿元，同比下降45.51% [1] - 基本每股收益0.4729元，同比下降4.87% [1] - 加权平均净资产收益率为5.96% [1] - 截至2024年9月30日，总资产约82.71亿元，较上年末下降1.11% [2] - 归属于上市公司股东的净资产约31.16亿元，较上年末下降12.35% [2] 各业务板块经营情况 医疗美容业务 - 实现营业收入约20.71亿元，占总收入49.9%，同比增长2.73% [2] - 实现毛利润约11.12亿元，毛利率53.68%，毛利率较上年同期下降0.98% [2] - 实现归母净利润约1.05亿元，同比增长0.72% [2] 女装业务 - 实现营业收入约14.06亿元，占总收入33.7%，同比增长2.15% [2] - 实现毛利润9.02亿元，毛利率64.15%，毛利率较上年同期增长4.77% [2] - 实现归母净利润约9,756万元，同比增长12.81% [2] 婴童业务 - 实现营业收入约6.85亿元，占总收入16.4%，同比下降4.9% [2] - 实现毛利润4.32亿元，毛利率63.07%，毛利率同比增长2.83% [2] - 实现归母净利润1,026万元，同比下降15.02% [2] 公司医美业务发展情况 - 截至报告期末，公司已拥有41家医疗美容机构，其中综合性医院11家，门诊部、诊所30家 [2] - 公司正在加快推动朗姿医疗美容业务的全国布局，力争成为行业领先者 [3] - 公司已与上游知名供应商合作推出芙妮薇·尊雅、芙妮薇·铂雅和润洛薇等玻尿酸品牌 [3] - 公司将继续扩大与上游知名供应商的合作范围和深度，不断提高研发水平 [3] 女装业务存货情况 - 截至2024年9月30日，女装存货总额7.55亿元，较上年末增长8.04% [3] - 1年以内库存商品增长34.85%，1-2年库存商品减少49.96%，2年以上库存商品减少15.29% [3] - 存货结构改善，资产减值损失较年初有所下降 [3]

报告公司投资评级 - 报告维持"增持"评级 [4] 报告的核心观点 - 公司通过外延式扩张+内涵式增长方式持续布局医美产业，打造涵盖医美、女装、婴童三板块的大美丽产业 [4] - 2024年8月公司收购北京丽都和湖南雅美,进一步加强和提升医美上游供应链的稳定性和议价能力,提升公司产品的性价比和盈利能力 [3] - 公司于2024年9月投资设立朗曦姿颜,主要从事第三类医疗器械生产经营,有望进一步加强和提升医美上游供应链的稳定性和议价能力 [3] 财务数据分析 - 2024年1-3季度公司实现营业收入41.78亿元,经调后同比增长1.45%;实现扣非归母净利润1.8亿元,经调后同比增长11.29% [2] - 2024年1-3季度公司毛利率为58.92%,同比提升1.34个百分点;净利率为5.56%,同比下降0.17个百分点 [2] - 预计2024-2026年EPS分别为0.68/0.82/0.95元,PE分别为23.62x/19.51x/16.81x [4]

授信情况 - 公司向兴业银行申请最高授信额度10000万元[1] - 原授信到期日延至2025年10月16日[1] 担保情况 - 控股股东申东日夫妇提供保证担保，不收费无反担保[1] 备查文件 - 含公司与银行重新签署的授信合同[3] - 含申东日夫妇与银行重新签署的保证合同[3]

报告公司投资评级 - 报告维持"增持"评级 [2] 报告的核心观点 - 公司前三季度收入、归母净利润同比+1.5%、-4.9% [1][2] - 公司毛利率同比提升1.6PCT至58.9%,费用率同比提升0.6PCT至52.2% [2] - 公司存货增加11.9%至12.5亿元,经营净现金流减少45.5% [2] - 公司医美业务持续扩大下游布局,并切入上游产品领域 [2] - 考虑终端消费需求存在不确定性,报告下调公司2024~2025年盈利预测 [2] 报告分类总结 财务数据 - 公司2024年前三季度实现营业收入41.8亿元,同比增长1.5% [2] - 公司2024年前三季度归母净利润2.1亿元,同比下滑4.9% [2] - 公司2024年前三季度毛利率为58.9%,同比提升1.6PCT [2] - 公司2024年前三季度期间费用率为52.2%,同比提升0.6PCT [2] - 公司2024年9月末存货12.5亿元,较年初增长11.9% [2] - 公司2024年前三季度经营净现金流为3.6亿元,同比减少45.5% [2] 业务发展 - 公司形成以时尚女装、医疗美容、绿色婴童三大业务为主的多产业生态圈 [2] - 公司持续扩大医美业务下游布局,2024年收购多家医美公司 [2] - 公司参与投资设立医美上游产品公司,掌握上游技术信息 [2] 盈利预测及估值 - 报告下调公司2024~2025年盈利预测,新增2026年预测 [2] - 报告预测公司2024~2026年EPS分别为0.56/0.63/0.71元 [2] - 报告预测公司2024~2026年PE分别为28/25/23倍 [2]

报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [2] 报告的核心观点 - 公司披露2024年三季度业绩：2024Q1-3营收41.8亿元，同比+1.5%；归母净利2.1亿元，同比-4.9%；扣非归母净利1.8亿元，同比+11.3%。2024Q3营收12.6亿元，同比-6.8%；归母净利0.4亿元，同比-17.2%；扣非归母净利0.4亿元，同比+10.6% [2] - 公司涉足上游器械生产,提升供应链稳定性及整体盈利能力。2024年9月公司投资1000万元设立朗曦姿颜,正式进入医美上游产品领域,有望加强、提升医美上游供应链的稳定性和议价能力,有利于实现采购产品安全合规、高性价比、合理控制材料成本费用,进一步提升产品的性价比及盈利能力 [2] - 2024Q3毛利率同比提升2.3个百分点至57.4%,期间费用率同比增加0.4个百分点至53.0%,归母净利率同比下降0.5个百分点至3.9% [2] - 公司坚持打造医美+服装的泛时尚生态圈,考虑短期行业暂时承压,预测公司2024-26年归母净利润分别为3.0/3.4/3.9亿元,同比增速分别为+33%/+15%/+14%,对应2024-2026年PE分别为23/20/18倍 [2] 财务数据总结 - 2024年营业总收入预计为56.6亿元,同比增长10.0% [1] - 2024年归母净利润预计为3.0亿元,同比增长33.3% [1] - 2024年每股收益预计为0.68元,对应PE为23.35倍 [1] - 公司资产负债率2024年预计为46.34% [9] - 公司2024年EBIT和EBITDA分别为4.78亿元和7.21亿元 [8]

报告公司投资评级 公司维持"买入"评级。[3] 报告的核心观点 医美业务版图进一步扩张 - 公司已有40家医美机构,分布于成都、西安、深圳、北京等城市。[4] - 2024Q1-Q3公司综合毛利率为58.9%,稳中有升。[4] - 期间费用相对稳定,销售/管理/研发/财务费用率分别为39.8%/8.7%/1.9%/1.7%。[4] 外延扩张+纵向深化+异业拓展,全方位加码泛美业布局 - 通过收并购医美机构外延扩张。[5] - 参股"朗曦姿颜"进军医美上游产品领域,提高供应链稳定性和集团采购议价能力。[5] - 晶肤医美推出"晶肤美瑟"生活美容子品牌,探索"医美+生美"的双美模式。[5] 三季度略承压 - 2024Q1-Q3实现营收41.78亿元(+1.45%),归母净利润2.09亿元(-4.87%)。[3] - 2024Q3实现营收12.65亿元(-6.80%),归母净利润0.42亿元(-17.21%)。[3] - 预计系居民消费意愿低迷导致承压。[3] 财务数据总结 - 2024-2026年预计归母净利润为3.16/3.89/4.65亿元,对应EPS为0.71/0.88/1.05元。[6] - 当前股价对应PE为22.2/18.0/15.1倍。[6] - 2024-2026年营业收入预计为5,997/6,698/7,391百万元,同比增长16.6%/11.7%/10.3%。[6] - 2024-2026年毛利率预计为57.6%/57.8%/58.0%,净利率预计为5.7%/6.3%/6.9%。[6]

报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [5] 报告的核心观点 - 公司由时尚女装+绿色婴童+医疗美容三驱动,未来通过自建+并购方式持续布局 [5] - 公司通过设立医美产业并购基金,体外培育孵化潜力医美公司,不断推动医美业务的全产业链、全国化扩张,抢占更多医美市场份额 [4] - 公司医美业务仍在扩张期,未来具备较大空间 [5] 公司业绩分析 - 24Q1-Q3营收41.78亿元,同增1.45%;归母净利润2.09亿元,同降4.87% [4] - 24Q3营收12.65亿元,同降6.80%;归母净利润0.42亿元,同降17.21% [4] - 毛利率提升至58.92%,但净利率微降至5.01% [4] - 销售费用率下降至39.83%,管理费用率上升至8.72%,研发费用率上升至1.95% [10]

会议信息 - 朗姿股份第五届董事会第二十四次会议通知于2024年10月22日发出[1] - 会议于2024年10月25日以通讯及现场会议方式召开[1] - 会议应出席董事5人，实际出席5人[1] 报告审议 - 会议审议并通过公司《2024年第三季度报告》[2] - 《2024年第三季度报告》表决结果为同意5票，反对0票，弃权0票[2]

财务业绩 - 公司2024年第三季度营业收入为12.65亿元，同比下降6.80%[1] - 归属于上市公司股东的净利润为4.23亿元，同比下降17.21%[1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3.97亿元，同比增长10.60%[1] - 经营活动产生的现金流量净额为35.63亿元，同比下降45.51%[1] - 公司2024年第三季度营业收入为41.78亿元[20] - 公司2024年第三季度净利润为23.23亿元[20] - 公司2024年第三季度经营活动产生的现金流量净额为35.63亿元[24] 资产负债情况 - 公司总资产为73.09亿元，较上年度末下降1.11%[4] - 公司归属于上市公司股东的所有者权益为30.12亿元，较上年度末下降12.35%[4] - 公司2024年第三季度资产总额为82.71亿元，负债总额为44.80亿元[20] 现金流量 - 公司2024年第三季度投资活动现金流量净额为-1.43亿元[25] - 公司2024年第三季度筹资活动现金流量净额为-6,318.82万元[25] - 公司2024年第三季度现金及现金等价物净增加额为1.44亿元[25] - 公司2024年第三季度期末现金及现金等价物余额为5.73亿元[25] - 2023年第三季度投资活动现金流量净额为-3.82亿元[25] - 2023年第三季度筹资活动现金流量净额为-3.77亿元[25] - 2023年第三季度现金及现金等价物净减少额为1.10亿元[25] - 2023年第三季度期末现金及现金等价物余额为3.29亿元[25] 股权结构 - 公司董事长申东日持股47.82%，董事总经理申今花持股6.76%[9] - 上海烜鼎私募基金管理有限公司旗下两只基金合计持股2%[9] - 公司实施第三期员工持股计划，持股比例为2.13%[9] - 招商银行旗下两只指数基金合计持股0.92%[11,12] - 公司前10名无限售流通股股东中，申东日持有52,889,775股[9] - 申东日和申今花为兄妹关系，上海烜鼎两只基金为申今花一致行动人[9,10] - 公司未知其他股东间是否存在关联关系或一致行动[10] 重大事项 - 公司本期收购郑州集美、北京米兰柏羽、长沙雅美控股权，属于同一控制下企业合并[3] - 公司于2024年2月收购郑州集美医疗美容医院70%、18%、12%股权，总交易金额15,492万元[13] - 公司收购郑州集美后已于2024年一季度纳入合并报表范围[13] - 公司于2024年8月27日和2024年9月25日分别召开董事会和股东大会,审议通过了现金收购北京丽都80%股权和湖南雅美70%股权的关联交易[14] - 北京丽都和湖南雅美的股东全部权益价值分别为33,000.00万元和36,000.00万元[14] - 公司以现金方式收购北京丽都80%股权26,400.00万元,20%股权6,600.00万元,湖南雅美70%股权25,200.00万元[14] - 公司与朗曦美学、博恒三号共同出资10,000万元设立朗曦姿颜,从事第三类医疗器械生产经营[15,16] - 公司于2023年6月和7月审议通过的向特定对象发行股票相关议案已于2024年7月到期失效[17] 财务数据 - 公司2024年第三季度末货币资金为601,591,952.95元,较期初增加37.03%[18] - 公司2024年第三季度末存货为1,245,111,227.95元,较期初增加11.89%[18] - 公司2024年第三季度末商誉为1,781,313,005.41元,较期初减少2.08%[19] - 公司2024年第三季度末短期借款为1,120,462,915.84元,较期初增加63.83%[19] - 公司2024年第三季度末合同负债为1,168,908,300.79元,较期初增加1.04%[19] - 公司2024年第三季度营业成本为17.16亿元，销售费用为16.64亿元[21] - 公司2024年第三季度研发费用为8.13亿元，财务费用为7.15亿元[21] - 公司2024年第三季度投资收益为2.17亿元[21] - 公司2024年第三季度归属于母公司所有者的综合收益总额为20.32亿元[23] - 公司2024年第三季度基本每股收益为0.4729元[23] - 公司2024年第三季度其他综合收益的税后净额为-2.61亿元[23] 其他 - 2024年第三季度报告未经审计[26] - 2024年起首次执行新会计准则,未调整首次执行当年年初财务报表[26]