行业现状与核心矛盾 - 旅游行业整体陷入困境，44家上市公司中56.8%营收负增长，部分企业如青海旅投破产清算[4][16] - 航空业持续亏损，南方航空、中国东航、中国国航一季度分别亏损7.47亿、9.95亿、20.44亿[7] - 市场呈现"冰火两重天"：2025年一季度国内出游人次同比增长26.4%，总花费增长18.6%，但行业盈利恶化[8] 典型案例分析 **青海旅投** - 省级国资文旅平台，注册资本4.8亿耗尽，涉及高管团灭、2371万投资无产权营地等乱象[4] - 被执行总金额超3.23亿，被限制高消费27.89万[15] **张家界旅游集团** - 一季度营收5899万，净亏损3125万，核心资产"大庸古城"日均客流量不足20人[17][18] - 20亿仿古综合体因设计缺陷沦为"四不像"[19] **曲江文旅** - 旗下"大唐不夜城"IP运营成功但盈利薄弱，2024年上半年日均净利润仅1307元[24][25] 市场结构性变化 **渠道端崛起** - 在线旅游平台成最大赢家：携程一季度净利润43亿（利润率31.16%），同程净利润11.59亿（同比+41.3%）[28] - 美团到店订单量增25%，客单价提升8%[28] **供给端过剩** - 2019-2023年A级景区增3000家，平均收入降40%[31] - 旅行社数量增2万家，单社年均利润仅6.65万[31] - 连锁酒店数量达5.96万家（较2020年+52.92%）[33] 成功商业模式 **体验驱动型** - 九华旅游一季度净利润6865.86万（+31.83%），受益寺庙游热潮[36][39] - 迪士尼一季度净利润25.54亿美元（+34%），上海迪士尼2023年客流超1400万[36][42] **情绪价值创造** - Citywalk、演唱会等新形态崛起，2023年演唱会跨城观演率超60%[51][52] - 成功案例共性：强沉浸感设计（如迪士尼IP全场景还原）[42][43] 行业转型趋势 - 从1.0观光游（依赖门票经济）向2.0体验游（情绪价值主导）转型[46][50] - 传统景区面临淘汰风险，部分国资文旅平台或成"地方政绩融资工具"[56] - 政策收紧：主题公园、仿古城被纳入专项债"五大类禁止项目"[56]

业绩表现 - 公司暑期零售单周GMV突破亿元，创下暑期销售额新高[1] - 2023年公司营收和归母净利润分别达到32.98亿元、3227万元，分别同比增长550.6%、114.58%[2] - 2024年公司营收和归母净利润分别增至64.55亿元、1.059亿元，分别同比增长95.7%、228.18%[2] - 2024年一季度公司营收和归母净利润分别为11.65亿元、1896万元，同比增速分别为13.74%、-32.39%[3] - 2024年公司营收规模仅为2019年的50.9%[1][4] 行业对比 - 2024年国内游客出游总花费达到5.75万亿元，同比增长17.1%，已超越2019年同期的5.73万亿元水平[4] - 2024年中国公民出境旅游达到1.46亿人次，已接近2019年同期水平[4] - 2024年国内旅游行业上市公司的平均毛利率高达30%[6] 费用情况 - 2024年公司销售费用为5.476亿元，同比增长103.29%，高于同期营收增速[4] - 2024年一季度公司销售费用同比增长45.58%至1.241亿元，远高于同期营收增速[4] - 2023年、2024年及2024年一季度公司销售费用率分别为8.17%、8.48%、10.65%，呈持续攀升态势[4] 业务结构 - 旅游批发业务是公司核心业务，2024年营收占比高达74.26%，但毛利率仅为11.95%[6] - 旅游零售业务2024年营收占比为11.55%，毛利率为21.84%[6] - 凯撒旅业2024年旅游服务业务毛利率为22.41%[6] 商业模式 - 公司旅游批发业务需要对接酒店、航空、地接社等资源方，无法完全掌握资源定价权[6] - 欧洲、东南亚等成熟旅游线路产品同质化严重，市场竞争激烈[7] - 凯撒旅业零售业务营收占比远高于批发业务，因此具有更高毛利率[7]

暑运出行趋势 - 2025暑运首日火车票开售带动机票预订热度快速攀升 [1] - 北京、成都、昆明、上海位列暑运民航国内热门目的地前四 [1] - 广州—北京、成都—北京、广州—乌鲁木齐航线热度最高 [1] - 暑运民航国内航线亲子客群占比预计达35% 北京西安为亲子游热门目的地 [1] - 中转联程方案热度同比上升 北京成都昆明为热门中转城市 [1] - 暑运期间民航首次乘机旅客预计达600万 枢纽机场首乘服务需求大 [1] 暑期旅游预订数据 - 暑期旅游产品预订人次同比增长超35% 出境游预订人次同比增60% [1] - 截至6月16日暑运首月国内航线机票预订量超750万张 出入境机票预订量380万张同比增8% [4] 客群特征分析 - 毕业游呈现"短途高频 长短结合"特征 主题乐园/文博场馆/网红景区为热门选择 [2] - 民航国内航班亲子客群占比34.7% 国际航线亲子客群占比23% 均同比上升 [2] - 国内航线学生群体占比26.8% 国际航线学生占比超33% 留学生贡献显著 [2] - 亲子客群占暑期出游用户超40% 北京三亚上海丽江大理为境内热门目的地 [3] - 亲子出境游以马尔代夫/印尼/马来西亚/泰国海岛游为主 替代蜜月游成主力 [3] 目的地热度变化 - 出境长线游预订周期提前 短线游预订周期缩短 [3] - 马尔代夫/日本/意大利/法国/瑞士为出境游热度前五目的地 [3] - 比利时/卢森堡/赞比亚/希腊预订人次同比翻番 阿联酋/荷兰等显著增长 [3] - 赴欧旅游人数同比增76% 北欧增50% 英国增75% [4] - 非洲/南美等小众目的地人数同比分别增103%/178% [4] - 暑期出境游偏好集中于日韩及东南亚 上海广州飞往日韩泰新马航线热度高 [4]

担保情况 - 2025年度公司与9家控股子公司互保额度为20亿元[1] - 公司为多家子公司提供不同额度连带责任保证担保[2][4] - 中航鑫港为上海众信担保额调整为300万元，公司提供反担保[5] - 公司累计审批与子公司互保额度为20亿元[34] - 公司实际对子公司担保余额为2.786亿元[34] - 实际对子公司担保余额占上市公司最近一期经审计归属股东净资产的32.38%[34] 子公司财务数据 - 截至2025年3月31日，优耐德旅游资产总额30350.23万元等[8] - 2025年1 - 3月，优耐德旅游营业收入27728.35万元等[8] - 截至2025年3月31日，众信奇迹资产总额1958.84万元等[11] - 截至2025年3月31日，竹园国旅资产总额38926.87万元等[16] - 2025年1 - 3月，竹园国旅营业收入40067.05万元等[16] - 截至2024年12月31日，竹园国旅资产总额40600.67万元等[16] - 2024年度，竹园国旅营业收入177403.96万元等[16] - 截至2025年3月31日，上海众信资产总额17764.35万元等[19] - 2025年1 - 3月，上海众信营业收入15056.06万元等[19] 股权信息 - 公司持有竹园国旅、上海众信100%股权[14][17][20] - 首都机场集团持有中航鑫港100%股权[14][17][20] 注册资本 - 竹园国旅注册资本20000万元[14] - 上海众信注册资本5000万元[17] - 中航鑫港注册资本50000万元[18]

暑期旅游市场整体趋势 - 2025年暑期出游人数较去年同期增长70% 暑期GMV较去年同期增长80%左右 [1] - 暑期旅游市场有望成为最"火"暑期 亲子客群占比预计将超六成 [1] - 暑假团期旅游产品预订火爆 截至目前的预订出游人次较去年同期增长超35% 其中出境游预订出游人次同比增长60% [1] 亲子旅游市场特征 - 暑期亲子家庭占比预计将达六成以上 较2024年有进一步提升 [1] - 亲子人群对于中长线旅游目的地需求旺盛 暑期研学、游学、亲子主题游产品咨询量明显提升 [1] - 亲子客群在暑期出游用户中的预订出游人次占比超40% [2] 境内游市场表现 - 传统文化游、避暑游以及海滨休闲游等主题是暑期出游用户的热门选择 [2] - 北京、三亚、乌鲁木齐、上海、珠海、伊犁、阿勒泰、南京、大理、广州等目的地预订热度位列前列 [2] - 厦门、海口、青岛、威海、普洱、长沙、呼和浩特、武汉、烟台、太原等目的地预订热度较去年同期增长显著 [2] - 毕业游市场呈现"短途高频 长短结合"的特征 用户更加注重情绪价值以及个性、灵活、新奇等体验 [2] 出境游市场复苏情况 - 短线热门目的地集中在日本、阿联酋、东南亚等 长线目的地集中在英国、北欧、东欧、肯尼亚等 [3] - 赴欧旅游总人数较去年同期增长76% 其中北欧及英国人数增长最为明显 增速分别为50%和75% [3] - 中东非、南美等小众旅游目的地出游人数较去年同期增长分别超103%及178% [3] - 马尔代夫、日本、意大利、法国、瑞士、印度尼西亚、德国、英国、马来西亚、泰国等目的地预订热度排名靠前 [3] - 比利时、卢森堡、赞比亚、希腊等目的地预订出游人次同比增长翻番 阿联酋、荷兰、格鲁吉亚、亚美尼亚、阿塞拜疆、挪威等目的地预订热度显著增长 [3]

国内旅游市场结构 - 2025年端午假期国内周边游及本地游占比达64% [1] - 亲子家庭订单占整体旅游订单25% 亲子类景区占GMV前50景区近90% [1] - 端午假期入境游订单涨幅近90% 入境游门票GMV同比暴涨150% [1] 出境游区域热度 - 日本、韩国、中国香港、泰国、马来西亚等"3小时飞行圈"目的地受青睐 [1] 行业政策驱动因素 - 休假制度优化持续带动旅游市场 [1] - 扩大入境消费为免税行业创造新增长点 [1] - 县域商业体系建设利好酒店与连锁餐饮下沉市场扩张 [1] 板块投资机会 - 旅游出行板块人均消费保持稳步提升 扭转"旺丁不旺财"局面 [2] - 景区类公司关注名山大川标的 酒店集团聚焦下沉市场布局 [2] - 旅游服务类公司受益国内游增长及出入境游复苏 [2] - 建议关注标的包括宋城演艺、长白山、祥源文旅、众信旅游、首旅酒店、君亭酒店、同庆楼 [2]

国家级服务业标准化试点项目延期 - 原定2020年12月完成评估的国家级服务业标准化试点项目因意外延期4年 [1] - 试点创建企业遭遇九成以上人员流失 行业发展一度暂停 [1] - 构建标准体系所需参照的国家标准更迭全新版本 [1] 众信旅游试点项目背景 - 2018年12月国家标准委批准众信旅游开展"出境旅游服务标准化试点"项目建设 试点建设期2年 [1] - 2020年1月文化和旅游部发布紧急通知暂停旅游企业经营活动 旅游行业按下暂停键 [2] - 2020年7月发布通知明确出入境旅游业务暂不恢复 行业再遭打击 [2] 项目推进过程中的挑战 - 项目组居家办公期间通过视频会议讨论标准体系构建和标准编写 [2] - 2023年3月新版国家标准GB/T 24421发布实施 标准体系文件需重新调整 [3] - 项目组三易其稿 共生成15000多个文档 跨越1000多个日夜 [5] 标准化体系建设成果 - 最终实现出境旅游服务各环节100%标准覆盖 企业标准实施率达100% [7] - 将标准化要求融入业务系统 工作人员可通过系统完成标准化服务流程 [6] - 系统允许服务模块化组合 消费者可定制个性化旅游规划 [6] 标准化带来的业务复苏 - 2023年收入达32.98亿元 同比增长558.96% [8] - 新员工经简单培训即可快速上岗 培养周期缩短服务质量提升 [8] - 主导制定《出境旅游领队服务规范》行业标准 助推全国旅游市场复苏 [8] 项目最终评估 - 2024年12月迎来延期后的最终考核评估 专家组以高分通过项目 [9][10] - 专家组评价为"国家级服务业标准化试点项目有史以来建设期最长、情况最复杂但决心最坚定的创建单位" [10]

纪要涉及的行业或者公司 - 行业：旅游行业 - 公司：众信旅游 纪要提到的核心观点和论据 经营情况 - 2024 年度营收 65 亿元，增速 100%，毛利率恢复至疫情前 60%-70%；2025 年一季度收入 11 - 12 亿元，增速 13%，毛利率提升至约 15%，市占率持续上升 [4] - 2025 年一季度员工人数增至 2700 人，较 2024 年同期增长 50%，导致费用增加，扣非利润率同比下降，全年利润率预计与去年基本持平 [2][8] - 预计 2025 年毛利率保持稳定，利润率可能波动但总体持平，零售门店扩张，高毛利业务占比提高，但整体利润率大幅提升难度较大 [2][10][17] 旅游目的地情况 - 2024 年欧洲目的地占比约 60%，东南亚占比 10%，国内占比 10% - 15%；客单价较疫情前提升 20% - 30%；欧洲航线基本恢复，东南亚恢复不佳但有信心；新兴旅游产品呈现深度化趋势，常规线路仍占主导 [5] - 新兴旅游目的地包括极地市场，如南极，需求旺盛，市场份额显著提升 [6] 政策影响 - 免签政策对出境游有利，但对跟团游市场影响有限，自由行与跟团游客群不同，不会显著撼动跟团游市场，只会有小幅波动 [9][11] - 国家推动入境免签及退税政策，公司成立全资子公司专注入境游业务，目前接待多为商务客户，行业腾飞需时间 [9][12] 行业竞争 - 2025 年行业竞争加剧，飞猪等公司布局线下门店，航空公司增加航线使资源端选择增多，批发领域竞争尤为激烈，价格竞争使市场回归正常毛利率水平 [18] 产品调整 - 针对银发群体推出“退休旅行家”系列产品，针对年轻客群推出小团和主题类产品，如博物馆游、亲子游、柯南主题产品等，定制化、深度化产品销售情况良好 [3][19][20] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司与飞猪在 AI 技术方面有合作，已在供应链系统中应用部分 AI 技术，还在门店落地方面密切合作，为飞猪提供指导和帮助 [14] - 公司入境游客群主要依赖境外合作伙伴和商务客户，无明显客群来源地；疫情期间涉足国内游市场，保留业务集中在高净值客户青睐的目的地，推出绑定入境游和国内产品的旅游服务 [13] - 公司在华北和华东区域保持较高市场份额，继续优化服务；疫情后打开华南市场，落地门店并扩张，会根据不同区域需求布局 [21] - 2025 年暑期预定已开始，欧洲线路收单，东南亚线路反应稍晚，一季度增速微增，预计全年增速保持微增，与去年暑期相比航线恢复正常，预定数据和线路选择有变化但总体回暖 [21][22] - 公司零售门店数量去年年底超 2000 家，目前 2300 - 2500 家，预计今年年底达 3500 家，明年年底达 4500 家 [15]

股东大会召集与召开程序 - 公司于2025年5月20日召开2024年度股东大会，会议地点为北京市朝阳公园路8号众信旅游大厦二层大会议室 [3][4] - 股东大会现场会议由董事、副总经理、董事会秘书郭镭主持，董事长因工作原因未出席 [4] - 会议通过现场投票和网络投票相结合的方式进行，网络投票时间为2025年5月20日上午9:15至下午3:00 [4] - 股东大会实际召开情况与公告内容一致，召集和召开程序符合《公司法》《证券法》及《公司章程》规定 [3][4] 股东大会出席情况 - 现场出席股东及代理人共11人，代表有表决权股份179,024,534股，占公司有表决权股份总数的18.2173% [5] - 参与网络投票股东共367名，代表有表决权股份146,714,519股，占比14.9295% [6] - 合计出席股东378人，代表有表决权股份325,739,053股，占公司总股本的33.1468% [5][6] - 中小投资者共371人，代表有表决权股份68,913,867股，占比7.0143% [6] 议案表决结果 - 全部议案均获通过，其中普通议案同意比例均超99.7%，反对票占比最高为0.6826% [7][8][9] - 特别决议事项《关于公司2024年度利润分配预案的议案》获三分之二以上表决权通过 [12] - 关联交易议案中，阿里巴巴（中国）网络技术有限公司等关联股东均回避表决 [13][14] - 中小投资者对利润分配议案反对比例达64.2196%，显著高于其他议案 [12] 法律意见结论 - 股东大会召集程序、出席人员资格及表决结果均符合法律法规和《公司章程》要求 [17] - 表决程序合法有效，会议决议具有法律效力 [17]

会议基本信息 - 2025年5月20日下午2:00现场会议召开，网络投票时间为当天上午9:15至下午3:00[3] - 会议召开地点为北京市朝阳区朝阳公园路8号众信旅游大厦二层大会议室[3] - 公告发布时间为2025年5月21日[36] 参会股东情况 - 出席股东大会股东及代表378人，代表股份325,739,053股，占公司有效表决权股份总额33.1468%[5] - 中小投资者371人，代表股份68,912,367股，占公司有效表决权股份总额7.0124%[5] 议案表决情况 - 《关于<董事会2024年度工作报告>的议案》赞成票325,090,153股，占出席有效表决权股份总数99.8008%[7] - 《关于<监事会2024年度工作报告>的议案》赞成票325,090,353股，占出席有效表决权股份总数99.8009%[9] - 《关于公司2024年年度报告及摘要的议案》赞成票325,085,453股，占出席有效表决权股份总数99.7993%[11] - 《关于公司<2024年年度财务决算报告>的议案》赞成票325,071,053股，占出席有效表决权股份总数99.7949%[12] - 《关于续聘公司2025年度审计机构的议案》赞成票323,402,753股，占出席有效表决权股份总数99.2828%[15] - 《关于董事、监事薪酬事项的议案》赞成票325,049,553股，占出席有效表决权股份总数99.7883%[16] - 《关于公司2024年度利润分配预案的议案》赞成票325,015,353股，占比99.7778%[18] - 《关于2025年度申请银行授信的议案》赞成票281,378,824股，占比86.3817%[19] - 《关于确定公司及子公司互保额度的议案》赞成票324,971,681股，占比99.7644%[21] - 《关于2025年度日常经营性关联交易预计的议案》赞成票224,832,135股，占比99.7060%[22] - 《关于为公司及董事、监事和高级管理人员购买责任保险的议案》赞成票168,428,385股，占比99.5696%[23] - 《关于未弥补亏损达到实收股本总额三分之一的议案》赞成票325,003,353股，占比99.7741%[26] - 《关于公司及控股子公司使用自有资金进行现金管理的议案》赞成票284,003,549股，占比87.1874%[27] - 《关于开展外汇套期保值业务的议案》赞成票325,081,853股，占比99.7982%[29] - 《关于公司拟向控股股东、实际控制人及持股5%以上股东申请借款展期暨关联交易的议案》赞成票173,660,428股，占比99.5322%[31] 其他信息 - 《关于2025年度日常经营性关联交易预计的议案》中阿里巴巴持有公司100,244,018股股份，为持股5%以上股东并回避表决[23] - 北京市金杜律师事务所认为公司2024年度股东大会召集和召开程序等合法有效[32] - 备查文件包括《众信旅游集团股份有限公司2024年度股东大会决议》[33] - 备查文件包括《北京市金杜律师事务所关于众信旅游集团股份有限公司2024年度股东大会的法律意见书》[33]