债券发行 - 本期债券发行总额为10.00亿元[4] - 票面利率为3.45%[5] - 期限为5年[5] 时间信息 - 起息日为2023年4月12日[5] - 付息日为2024 - 2028年每年4月12日，遇节假日顺延[5] - 兑付日为2028年4月12日，遇节假日顺延[5] 利息情况 - 每手派发利息34.50元（含税）[6] - 个人等扣税后每手实际得息27.60元[7] - 非居民企业每手实际得息34.50元[7] 税率 - 个人等债券持有者利息所得税征税税率为20%[11]

债券发行 - 本期债券发行总额10.00亿元[4] - 票面利率3.05%[5] - 期限3年，起息日2023年4月12日[5] 付息兑付 - 付息日2024 - 2026年每年4月12日，兑付日2026年4月12日[5] - 每手派发利息30.50元（含税）[6] 税收情况 - 个人等债券持有者利息所得税税率20%[11] - 2018.11.7 - 2025.12.31非居民企业暂免征收[11]

会议情况 - 长城证券第三届董事会第九次会议于2025年4月10日召开，12名董事全部出席[1] 议案表决 - 《关于公司2025年度风险偏好和风险容忍度的议案》全票通过[2] - 《关于公司2025年度自营投资额度的议案》全票通过，待股东大会审议[4] - 《关于修订公司<对外捐赠管理办法>的议案》全票通过[5] 投资额度 - 权益类证券及其衍生品自营合计额不超净资本80%[3] - 方向性权益类投资不超净资本30%[3] - 非权益类证券及其衍生品自营合计额不超净资本380%[3]

文章核心观点 - 多家券商一季度业绩预喜，市场活跃度提升使机构认为券商一季报有望超预期，同时多家券商回购股份提振市场信心 [2][8] 券商一季度业绩情况 - 银河证券预计2025年第一季度净利润27.73亿元至31亿元，同比增长70%至90%，财富管理、投资交易、投资银行等业务大幅增长 [2][3] - 中信证券预计2025年第一季度归母净利润约65.45亿元，同比增长32%左右，财富管理、投资交易等业务收入同比增加较多 [4] - 国泰海通预计一季度归母净利润112.01亿元至124.45亿元，同比增加350%至400%；归母扣非净利润29.73亿元至33.83亿元，同比增加45%至65%，净利润增长因吸收合并产生负商誉，扣非净利润增长因主营业务竞争力提升 [4][5] - 兴业证券一季度营业收入27.92亿元，同比增长17.48%；净利润5.16亿元，同比增长57.32%，财富管理、信用交易、投资交易等业务发展良好 [6] - 东吴证券预计2025年第一季度净利润9.12亿元至10.03亿元，同比增加100%至120%，财富管理、投资交易等多项业务稳步增长 [7] 行业业绩预测 - 开源证券预计上市券商2025年Q1净利润同比增长37%，虽一季度债市下跌，但股市表现好，权益投资和股衍业务收入预计同比改善 [2][8] - 华西证券测算上市券商2025Q1营业收入约968亿元，同比+8.2%；归母净利润约338亿元，同比+15.2%，经纪、自营、利息、投行、资管业务收入分别约为378/192/114/72/118亿元，分别同比+65.5%、-42.5%、+61.4%、+6.8%、+8.5% [8] 券商回购股份情况 - 国金证券拟使用自有资金5000万元至1亿元以集中竞价交易方式回购股份，回购价格不超过每股12.91元，践行“以投资者为本”理念 [8][9] - 国泰海通董事长提议通过集中竞价交易方式回购部分公司股份，资金总额10亿元 - 20亿元，回购价格上限不高于董事会审议通过回购股份方案决议前30个交易日公司股票交易均价的150% [9] - 东方证券拟以2.5亿元至5亿元资金回购公司A股股份，回购价格不超过每股12元 [9] - 长城证券控股股东华能资本将增持公司股票不低于0.5亿元且不超1亿元 [9]

增持主体基本情况 - 增持主体为华能资本服务有限公司 目前持有公司股份18.71亿股 占总股本比例46.38% [3][4] - 华能资本在过去12个月内未披露增持计划 过去6个月未减持公司股票 [5][6] 增持计划具体内容 - 增持金额区间为人民币5000万元至1亿元 通过深交所集中竞价交易方式实施 [2][8][9] - 增持期限自公告日起6个月内 若遇停牌可顺延 未设定价格区间 [8] - 资金来源为华能资本自有资金 增持期间承诺不减持所持股份 [10][11] 增持动机与合规性 - 增持目的基于对国内资本市场长期投资价值的看好 及对公司未来发展和价值的认可 [7] - 计划符合《证券法》《上市公司收购管理办法》等监管规定 [14] - 增持不会导致公司控制权变化 不触及要约收购 不影响公司治理结构 [2][14] 股份权利与信息披露 - 本次增持涉及股份均享有完整表决权 无权利限制或转让限制 [14] - 公司将持续关注增持进展 并按规定履行信息披露义务 [14]

增持计划 - 华能资本拟6个月内增持长城证券，金额5000万 - 1亿[1][3] - 增持通过深交所集中竞价，资金为自有资金[3][4] - 未设价格区间，依股价和市场择机实施[1][3] 股权情况 - 华能资本目前持有长城证券1870991745股，占比46.38%[2] 其他说明 - 增持可能因市场变化无法达预期[5] - 不会导致控股股东及实控人变化[1][6]

文章核心观点 - 海上风电及海外市场增量明确，陆风装机放量趋势明确，具备精加工能力、绑定行业头部客户的零部件企业更具业绩弹性，建议关注供应能力充足的标的以及具备大兆瓦生产能力的企业，关注齿轮箱环节、铸锻件行业及轴承国产化标的等 [1] 风电行业 - 2024年国内陆风招标同比高增，海风重点项目密集推进，深远海开发潜力释放，奠定2025年装机基础 [1] - 海外欧洲海风2023 - 2030年新增装机CAGR近30%，亚非拉陆风因电力短缺、电力结构单一与成本优势快速起量 [1] - 海内外风电新增装机起量，叠加招标价格预计企稳回升、原材料成本下行，产业链盈利修复可期 [1] 齿轮箱行业 - 半直驱凭借结构紧凑、可靠性高，逐步替代直驱成为海上主流，双馈仍主导陆上平价市场，两种技术路线渗透率的提升带动齿轮箱需求增长 [2] - 风电齿轮箱行业整体呈现三寡头竞争格局，南高齿全球份额连续多年超过30%，2023年德力佳排名全球前列，全国第二 [2] - 多家企业扩产加速，预计2025年全球齿轮箱市场规模约达418亿元，2027年增至464.2亿元 [2] 铸锻件行业 - 齿轮箱需求增长推动上游铸锻件行业，大型化带来铸锻件需求分化，轻量化与高可靠性或将重塑竞争格局 [3] - 锻件因轻量化单位用量下降，但仍为核心传动部件必需品；铸件受益大型化以及复杂结构需求，大型化趋势下其单位用量下降速度或不及锻件，整体大型化速度有所下降，单位用量下降速度明显降低 [3] - 预计2027年全球齿轮箱锻件空间约110亿元，铸件市场空间约80亿元 [3] - 多家企业加速产能布局，产能利用率提升或带来盈利弹性，行业集中度将向大兆瓦适配企业倾斜 [3]

新设私募基金管理人备案 - 深圳市晓喆私募证券基金管理有限公司于2025年3月31日完成私募证券投资基金管理人登记 该公司成立于2024年11月28日 注册资本为1000万元人民币且实缴比例为100% 管理规模在5亿元以内 注册及办公地址位于广东省深圳市 [3][4] - 公司高管团队具有深厚的券商背景 法定代表人、执行董事彭小泉曾在招商证券多个部门任职 总经理徐浙鸿曾任长城证券副总裁、首席风险官、合规总监 合规风控负责人李向志也曾任职于长城证券 [4] - 公司股权结构显示 彭小泉为第一大股东 认缴比例为77% 徐浙鸿为第二大股东 认缴比例为18% 第三大股东余礼冰认缴比例为5% 余礼冰的从业经历也与长城证券体系相关 [6][7] 资深券业人士“奔私”案例 - 晓喆私募的两位核心高管徐浙鸿与彭小泉均是在券商从业数十年直至退休后选择“奔私”再创业 徐浙鸿于2024年6月28日因到龄退休离任长城证券副总裁 彭小泉于1997年加入招商证券 并于2018年12月退休 [5] - 资深券业人士“奔私”在行业内并不罕见 近期有多例备案私募的高管来自券商 例如2025年3月备案的上海清禾私募总经理郑伟曾任职于国泰君安资管 2024年8月备案的深圳如愿私募实控人林圣曾任职于中泰证券资管 2024年7月备案的上海宸蹊私募实控人刘怀元曾任职于多家券商及资管机构 2024年6月备案的上海钇远私募法定代表人杨玉成曾任上海证券总经理 [8][9] - 业内人士认为 具有券商从业履历的人士凭借对金融市场的深刻理解和对监管规则的熟悉 可以为私募合规运营提供支持 有券商投研背景的人士也能帮助私募基金实现更有效的投资决策 [9] 私募行业运营现状 - 当前创办私募机构的门槛并不低 一家私募机构一年的运营成本保守估计也要200万元 需要满足注册资本、实缴资本、团队资质等硬性要求 后续的合规运营也需要持续投入 [1][9]

文章核心观点 中央金融工作会议为证券行业指明方向，长城证券积极响应国家战略，结合自身优势探索产融结合差异化路径，在科技、绿色、普惠、养老、数字金融领域实践，以服务实体经济和助力金融强国建设 [1][5] 服务主责主业赋能产业创新 - 科技金融是推动实体经济向“硬科技”转型升级的核心引擎，公司通过资本市场直接融资功能为科技企业提供全生命周期服务，深化科创金融港建设，促进“科技 - 产业 - 金融”良性循环，2024 年 7 月助力发行 15 亿元“数字经济”科技创新公司债券 [2] - 绿色金融是实现“双碳”目标的关键抓手，公司发挥特色助力华能新能源再融资、碳中和绿色债发行，2024 年 12 月获准参与碳排放权交易 [2] - 公司践行“以客户为中心”理念，将普惠金融作为履行社会责任重要内容，通过精细化运营和金融科技赋能服务居民财富管理，打造财富智慧平台、发展特色业务、丰富产品货架 [3] 坚守金融为民提升服务水平 - 养老金融是促进金融市场长期稳定发展、保障和改善民生的“稳定器”，公司响应号召推出长城炼金术 APP 长辈版模式，提升老年人及特殊群体投资者使用体验 [4] - 公司推出陪伴式投资者教育服务，开展“走进社区”等活动，举办养老金融讲座，普及养老理财知识 [4] 数字化转型 - 数字化转型是证券行业高质量发展必由之路，公司自主研发“战略管理数字化平台”入选 2024 年度上市公司数字化转型最佳实践案例，自研“智源 AI 中心”获中国人民银行金融科技发展奖三等奖 [5] - 公司推进“A 计划”，打造系列 AI 助手强化业务管理，建设 IDC 机房，立项新一代核心交易系统，研发长城智慧平台助力智慧经营决策管理，截至 2024 年底科技发明专利数量进入行业前十 [5]

文章核心观点 自2025年4月1日起，新增长城证券为大成纳斯达克100交易型开放式指数证券投资基金(QDII)、大成恒生科技交易型开放式指数证券投资基金(QDII)、大成恒生医疗保健交易型开放式指数证券投资基金(QDII)申购赎回代办证券公司 [1] 新增代销信息 - 新增代销证券公司为长城证券股份有限公司 [1] - 新增代销基金包括大成纳斯达克100交易型开放式指数证券投资基金(QDII)（基金代码：159513，场内简称：纳斯达克100指数ETF）、大成恒生科技交易型开放式指数证券投资基金(QDII)（基金代码：159740，场内简称：恒生科技ETF）、大成恒生医疗保健交易型开放式指数证券投资基金(QDII)（基金代码：159303，场内简称：恒生医疗ETF基金） [1] - 新增代销起始日期为2025年4月1日 [1] 业务办理说明 - 投资者在长城证券办理上述基金申购、赎回等业务的具体流程、规则等遵循长城证券相关规定 [1] 咨询渠道 - 长城证券股份有限公司，客户服务电话400 - 666 - 6888，网址www.cgws.com [1] - 大成基金管理有限公司，客户服务电话400 - 888 - 5558（免长途费），网址www.dcfund.com.cn [1] 公告信息 - 公告发布公司为大成基金管理有限公司 [3] - 公告发布日期为2025年4月1日 [3]