银行股市场表现 - 银行股午后震荡走强，上海银行、苏州银行涨近3%，江阴银行、杭州银行、厦门银行、渝农商行、南京银行、建设银行均涨超2% [2] - 银行AH优选ETF（517900）截至发稿涨1.2% [2] - 2025年H股银行显著跑赢A股 [2] 上市银行分红情况 - 截至12月17日，已有26家A股上市银行披露2025年中期或季度分红方案，合计派息金额拟超2646亿元 [2] 银行板块估值分析 - 申万一级银行业指数PB估值从年初的0.52倍提升至2025年12月17日的0.54倍 [2] - 银行普遍破净反映市场对未来ROE的悲观预期，这一现象有望得到纠正 [2] - 中长期视角下，我国银行PB与ROE并不匹配，较美日明显低估 [2] - 经济景气度尚未明显提升、信用风险改善的时间段，银行往往出现估值的修复 [2] - 银行业股权作为国家资产负债表的重要组成部分，其估值提升亦有重要意义 [2] 银行基本面与投资吸引力 - 净息差企稳对银行ROE有正向作用 [2] - 保险资金在三季度持续且大幅加仓银行股，配置型资金对银行股的青睐度依然不减 [3] - 在市场“无人问津”处，银行板块估值与股息对中长期资金吸引力显著增强，其基本面依然稳健，当前配置银行股的性价比不错 [3] 相关指数与产品表现 - 银行AH优选ETF（517900）追踪银行AH指数，该指数在中证银行指数基础上，在AH市场中优选“更便宜”的标的 [3] - 银行AH指数目前共包含港股银行股14只，权重37%，A股银行股28只，权重63% [3] - 2019年初以来至12月17日，银行AH全收益指数累计涨幅95.69%，中证银行全收益指数同期涨87.54% [3]

银行板块市场表现 - 12月18日午后，银行股出现反弹，板块内个股全线飘红 [1] - 上海银行领涨，涨幅接近3%，苏州银行、厦门银行、杭州银行涨幅超过2% [1] - 建设银行、渝农商行、南京银行、江阴银行等个股涨幅居前 [1] 个股涨幅详情 - 上海银行涨幅为+2.75%，现价10.08元，上涨0.27元 [2] - 苏州银行涨幅为+2.60%，现价8.28元，上涨0.21元 [2] - 厦门银行涨幅为+2.53%，现价7.70元，上涨0.19元 [2] - 杭州银行涨幅为+2.30%，现价15.58元，上涨0.35元 [2] - 建设银行涨幅为+2.13%，现价9.12元，上涨0.19元 [2] - 渝农商行涨幅为+1.92%，现价6.37元，上涨0.12元 [2] - 南京银行涨幅为+2.03%，现价11.58元，上涨0.23元 [2] - 江阴银行涨幅为+2.18%，现价4.68元，上涨0.10元 [2] - 江苏银行涨幅为+1.94%，现价10.53元，上涨0.20元 [2] - 长沙银行涨幅为+1.78%，现价9.73元，上涨0.17元 [2] - 重庆银行涨幅为+1.73%，现价11.15元，上涨0.19元 [2] - 浦发银行涨幅为+1.65%，现价11.73元，上涨0.19元 [2] - 宁波银行涨幅为+1.61%，现价28.47元，上涨0.45元 [2] - 齐鲁银行涨幅为+1.60%，现价5.70元，上涨0.09元 [2] - 常熟银行涨幅为+1.55%，现价7.22元，上涨0.11元 [2] - 青岛银行涨幅为+1.76%，现价4.63元，上涨0.08元 [2] - 张家港行涨幅为+1.75%，现价4.65元，上涨0.08元 [2] - 沪农商行涨幅为+1.41%，现价9.33元，上涨0.13元 [2] - 苏农银行涨幅为+1.38%，现价5.15元，上涨0.07元 [2] - 交通银行涨幅为+1.37%，现价7.41元，上涨0.10元 [3] - 中信银行涨幅为+1.36%，现价7.48元，上涨0.10元 [3] - 农业银行涨幅为+1.34%，现价7.55元，上涨0.10元 [3] - 无锡银行涨幅为+1.19%，现价5.95元，上涨0.07元 [3] - 成都银行涨幅为+1.10%，现价16.60元，上涨0.18元 [3] - 工商银行涨幅为+1.02%，现价7.89元，上涨0.08元 [3]

银行板块市场表现 - 12月18日午后，银行股出现反弹，板块内个股全线飘红 [1] - 上海银行领涨，涨幅接近3%，苏州银行、厦门银行、杭州银行涨幅均超过2% [1] - 建设银行、渝农商行、南京银行、江阴银行等个股涨幅居前 [1] 重点银行个股涨幅详情 - 上海银行涨幅为+2.75%，现价10.08元 [2] - 苏州银行涨幅为+2.60%，现价8.28元 [2] - 厦门银行涨幅为+2.53%，现价7.70元 [2] - 杭州银行涨幅为+2.30%，现价15.58元 [2] - 建设银行涨幅为+2.13%，现价9.12元 [2] - 渝农商行涨幅为+1.92%，现价6.37元 [2] - 南京银行涨幅为+2.03%，现价11.58元 [2] - 江阴银行涨幅为+2.18%，现价4.68元 [2] 其他银行个股涨幅情况 - 江苏银行涨幅为+1.94%，现价10.53元 [2] - 长沙银行涨幅为+1.78%，现价9.73元 [2] - 重庆银行涨幅为+1.73%，现价11.15元 [2] - 浦发银行涨幅为+1.65%，现价11.73元 [2] - 宁波银行涨幅为+1.61%，现价28.47元 [2] - 齐鲁银行涨幅为+1.60%，现价5.70元 [2] - 常熟银行涨幅为+1.55%，现价7.22元 [2] - 青岛银行涨幅为+1.76%，现价4.63元 [2] - 张家港行涨幅为+1.75%，现价4.65元 [2] - 沪农商行涨幅为+1.41%，现价9.33元 [3] - 苏农银行涨幅为+1.38%，现价5.15元 [3] - 交通银行涨幅为+1.37%，现价7.41元 [3] - 中信银行涨幅为+1.36%，现价7.48元 [3] - 农业银行涨幅为+1.34%，现价7.55元 [3] - 无锡银行涨幅为+1.19%，现价5.95元 [3] - 成都银行涨幅为+1.10%，现价16.60元 [3] - 工商银行涨幅为+1.02%，现价7.89元 [3]

银行股市场表现 - A股市场银行板块出现普遍上涨行情 [1] - 苏州银行、厦门银行、上海银行、杭州银行、江阴银行、建设银行、渝农商行涨幅超过2% [1] - 张家港行、南京银行、江苏银行、齐鲁银行、长沙银行、青岛银行、重庆银行涨幅接近2% [1]

公司股价与交易表现 - 12月18日盘中股价上涨2.11%至8.24元/股 成交额2.24亿元 换手率0.62% 总市值368.38亿元 [1] - 当日主力资金净流出923.83万元 特大单买卖金额基本平衡 大单净卖出924.06万元 [1] - 今年以来股价累计上涨7.01% 近5个交易日上涨1.73% 近60日上涨4.30% 近20日股价持平 [1] 公司财务与经营概况 - 2025年1-9月实现营业收入94.77亿元 同比增长2.02% 归母净利润44.77亿元 同比增长7.12% [1] - A股上市后累计派发现金红利76.26亿元 近三年累计派现52.26亿元 [2] - 公司主营业务涉及公司业务 个人业务 资金业务及其他业务 [1] 公司股东与股权结构 - 截至11月30日股东户数为6.19万户 较上期减少5.00% 人均流通股71061股 较上期增加5.26% [1] - 截至2025年9月30日 香港中央结算有限公司为第九大流通股东 持股7206.43万股 较上期减少4740.85万股 [2] - 南方中证500ETF为第十大流通股东 持股6510.44万股 较上期减少129.69万股 [2] 公司行业与市场属性 - 公司所属申万行业为银行-城商行Ⅱ-城商行Ⅲ [1] - 所属概念板块包括破净股 长期破净 低市盈率 价值成长 国资改革等 [1]

文章核心观点 - 商业银行正提前启动2026年度旺季营销，积极进行信贷项目储备和客群经营，以应对复杂经营环境并夯实发展基础 [1][2][3] - 多家券商分析认为，2026年作为“十五五”开局之年，上市银行净息差压力有望缓解甚至企稳回升，从而推动利息净收入增长和整体营收回暖，同时资产质量预计保持稳定但对公与零售领域风险分化 [2][6] - 银行信贷投放将紧密围绕国家战略，聚焦于新质生产力、金融“五篇大文章”、制造业、科技创新及绿色金融等重点领域，且不同类型银行因资源禀赋和竞争格局差异，发展路径将出现分化 [3][4][7][8] 银行提前布局与经营举措 - **提早启动旺季营销**：部分银行在2025年下半年即集中推进2026年项目储备，或于10月召开旺季工作动员会，旨在实现“早投放早收益” [2][3] - **明确信贷发力方向**： - **对公业务**：聚焦区域重大战略（如上海“五个中心”）、科技金融、普惠与供应链金融、绿色金融以及基建和产业升级 [4] - **零售业务**：围绕“房生态”和“车生态”发力，加大重点区域住房按揭和新能源汽车贷款投放 [4] - **优化结构与区域布局**：银行依托区域优势，优化对公信贷区域布局与投放结构，主动适配经济结构转型方向 [4] 净息差展望与负债成本管控 - **息差压力边际改善**：多家银行指出，在利率下行背景下息差仍承压，但通过负债成本管控等措施，净息差已呈现环比企稳、降幅收窄的趋势 [4][5] - **加强负债成本管控**：银行通过定价授权、考核管理等方式控制高成本存款，并挖掘低成本存款资源，以缓解息差收窄压力 [5] - **以ROE为核心目标**：有银行明确将净资产收益率作为“十五五”规划核心目标，通过加大一般贷款投放、拓展财富管理等中间业务、加强交易能力三大驱动提升盈利水平 [5] 机构对2026年银行业展望 - **盈利状况有望改善**：券商预计2026年上市银行整体财务表现将优于2025年，净利息收入增速有望提升，非息收入也将延续改善势头 [6] - **净息差企稳驱动营收增长**：预计2026年上市银行净息差同比降幅较2025年进一步收窄，资产端重定价压力减弱和负债端存款利率调降成效释放将驱动净利息收入实现正增长 [6] - **营收与净利润增速改善**：预计2026年上市银行营收和净利润增速同比改善，动力来自净息差压力缩小、信贷投放减量提质、手续费收入企稳回升以及行业供给侧改革带来的竞争格局改善 [7] 信贷投放重点与行业动能 - **聚焦国家战略与重点领域**：信贷投放将围绕“十五五”规划，聚焦制造业、科技创新、绿色金融等重点领域，深耕金融“五篇大文章” [7] - **三大信贷增长动能**： 1. 数字基建、绿色能源等新型基建与城市更新 [7] 2. 出口支撑下的制造业升级和绿色金融增长 [7] 3. 科技金融贷款维持高增，政策引导银行为集成电路、工业母机等重点产业链提供中长期融资 [7] 银行业竞争格局分化 - **国有大行优势凸显**：凭借体量大、负债成本低、网点广、抗风险能力强等优势，在服务实体经济中的作用将上升到全新高度 [8] - **股份制银行承压**：面临国有大行和城商行的双重挤压，业务发展空间受阻，“缩量提质、降本增效”成为大势所趋 [8] - **农商行受挤压严重**：受国有大行“信贷下沉”影响，信贷投放持续收缩，对金融市场业务的依赖程度不断提升 [8]

会议概况与核心目标 - 人民银行苏州市分行举办“汇聚金融活水润泽中阿园区”跨境人民币创新实践对接会 旨在服务企业参与国际竞争与合作 助力江苏境外合作园区高质量发展 [1] - 会议核心是为深化金融服务赋能中阿（阿联酋）示范园发展指明方向 并推动跨境金融创新合作 [1] - 对接会现场共有21家企业与工商银行苏州分行 中国银行苏州分行 苏州银行等十余家金融机构签署合作协议 签约领域覆盖高端制造 新能源 新材料 数字科技等重点产业 [2] 金融产品与服务创新 - 苏州银行在会上正式发布面向出海企业的“出海全链通”综合金融服务方案 [1] - 工商银行阿布扎比分行与中国银行苏州分行重点介绍了聚焦中阿合作的特色跨境金融产品与服务 旨在帮助企业高效运用人民币国际化便利 降低跨境交易成本 [2] - 积极拓展数字人民币跨境应用 推动法人农商行以“直连模式下代理2.5层清算”方式参与货币桥结算全覆盖 [3] - 推动法人银行提升交易银行能力 支持其申请加入CIPS直参行 扩大境外代理行网络 并申请跨境贷款业务资质 [3] 政策支持与实施成效 - 人民银行苏州市分行落实《金融支持江苏省共建“一带一路”国家境外合作园区行动方案》 此次对接会是深化政策落地的重要举措 [2] - 该行开展跨境人民币政策宣讲暨“十园百企”走访专项行动 累计走访企业超1100家 走访次数超1170次 举办50余场集中宣讲活动 [3] - 指导自律机制新增264家企业纳入优质可信企业名单 进一步简化企业跨境人民币结算手续 [3] - 截至11月末 苏州市跨境人民币结算量累计达1.12万亿元 同比增长14.89% 较去年提前2个月突破万亿元 [3] 未来发展重点与战略意义 - 会议各方认为活动将推动跨境人民币业务创新 优化涉外金融服务质效 为园区建设及企业“走出去”提供坚实金融支撑 [2] - 未来将以中阿示范园为支点 积极推动跨境人民币在阿联酋等中东地区及共建“一带一路”国家的广泛应用 [4] - 跨境人民币创新实践对“一带一路”建设具有战略意义 将为人民币国际化进程注入“苏州动能” [1][4]

核心观点 - 2025年银行业不良资产处置进入“快车道”，处置规模与频次显著提升，银登中心平台业务激增，成为金融机构化解风险、优化资产结构的重要抓手 [1][2] - 宏观经济波动导致部分银行资产质量承压，个人经营性贷款等不良率上升，驱动金融机构加速通过多元渠道处置不良资产 [4] - 监管政策明确支持加大不良处置力度，同时金融机构积极利用科技赋能风控与处置，以“控新降旧”双线策略筑牢资产质量防线 [5][6] 市场动态与业务规模 - 2025年上半年银行业累计处置不良资产达1.5万亿元，较上年同期增加1236亿元 [2] - 2025年一季度，银登中心个人不良贷款批量转让业务规模达370.4亿元，同比激增761.4%，其中个人消费贷款占比超七成 [2] - 仅12月1日至3日三天内，银登中心集中披露近60条不良贷款转让公告，建设银行、邮储银行、中信银行等多家主流机构密集参与 [1] - 具体转让案例频现：平安银行11月挂牌的17户企业不良资产包未偿本息达7.62亿元；中原银行许昌分行个人不良贷款转让项目涵盖453笔贷款，未偿本息合计5.22亿元；中信银行宁波分行拟转让个人消费类信用贷款债权金额超2360万元 [2] 参与机构与处置方式 - 消费金融机构成为不良处置市场重要参与力量：幸福消费金融一笔1.14亿元资产包以0.15折起拍；海尔消费金融连发3期项目合计债权超14亿元；马上消费两期项目债权总额超18亿元 [3] - 金融机构通过银登中心平台批量转让不良债权，标的涵盖个人消费贷、经营性贷款及企业贷款等多个品类，核心目标是快速化解风险、优化资产结构并提升资本充足率 [1][3] 资产质量与驱动因素 - 宏观经济波动影响部分企业经营稳定性与个人还款能力，导致金融机构不良资产规模面临上升压力 [4] - 上市银行数据印证资产质量压力：重庆银行上半年个人经营性贷款不良率攀升至6.23%；宁波银行、苏州银行等区域性银行相关指标也突破3% [4] - 银登中心报告指出，2025年银行业不良资产处置压力仍将持续 [4] 监管政策与科技赋能 - 国家金融监督管理总局局长李云泽在2025金融街论坛年会上提出“加大不良资产处置和资本补充力度，丰富处置资源和手段” [5] - 2025年5月，金融监管总局发布相关工作通知，明确要求金融机构做实贷款风险分类，加大不良贷款处置力度，倾斜核销资源 [5] - 《金融资产管理公司不良资产业务管理办法》发布，进一步拓宽不良资产收购范围，推动市场规范化发展 [5] - 金融机构积极利用科技赋能：农业银行强化“早识别、早预警、早核查、早处置”机制，加快“智慧处置”平台建设；中国银行、建设银行强调加大数智化转型投入以强化风控与清收；招联金融依托金融科技构建互联网风控与智能化催收能力 [5] 行业趋势与展望 - 金融机构正通过“控新”（严控新增不良）“降旧”（加速存量处置）双向发力，有效化解不良风险 [6] - 随着处置渠道持续拓宽、技术应用不断深化，行业将进一步筑牢资产质量防线，为金融业稳健发展提供支撑 [6]

公司发展历程与战略定位 - 公司由农商行改制为城商行，是全国唯一一家由农商行改制而来的城商行，实现了从地方银行到区域骨干的蜕变 [2] - 公司资产规模从改制初期增长至2025年三季度末的7760.40亿元，相当于翻牌成立时的16倍 [3] - 公司各项存款4715.15亿元、各项贷款3685.52亿元，分别较成立初期增长14.31倍和15.59倍 [3] - 公司在2025年全球银行1000强榜单中排名第237位，较三年前提升48位，较成立初期大幅跃升735位 [3] - 公司战略紧扣国家战略，从改制初期聚焦县域经济与民生，到成长期紧抓长三角一体化机遇，实现了机构布局的全覆盖 [2] 业务规模与经营特色 - 公司构建了公司、零售、金融市场“三驾马车”驱动模式，并推进苏新基金、苏州金租等子公司协同发展 [3] - 公司金融资源精准投向实体经济，制造业、普惠型小微企业贷款占比近20%，处于行业较高水平 [3] - 公司以特色化经营驱动增长，近年来推出了40余项创新实践，包括全国首单“三农”专项金融债、首单数据知识产权许可收益权质押融资等 [3] - 公司完成了江苏省内经营机构全覆盖，并成功转型超百家综合型支行 [2] - 江苏宿迁东吴村镇银行开业标志着省内村镇银行“四合一”改革创新取得关键突破 [3] 科创金融与产业支持 - 公司发布《苏州银行科创金融白皮书》，将金融服务嵌入产业升级关键环节，服务江苏省“1650”和苏州市“1030”产业体系建设 [5] - 针对生物医药、纳米技术、人工智能等产业集群，公司创新推出“伴飞、展翅、领航”三大扶持计划，构建覆盖科创企业全生命周期的服务体系 [5] - 公司全国首创“苏心科创力”评价模型，并获得全国银行业首张数据知识产权证书 [5] - 截至2025年三季度，公司服务科创企业超1.35万家，科创企业授信规模突破1300亿元 [6] - 在企业类贷款中，每5元就有1元流向科创领域，2024年苏州市新增的5家A股上市公司均为其合作伙伴 [6] - 公司积极支持“智改数转”，定制针对产业创新集群企业智能化和数字化转型的专项融资产品 [5] 跨境金融与对外开放 - 公司搭建跨境金融枢纽，助力沪苏互通与开放型经济发展，推动苏州高水平建设开放强市 [6] - 公司以“五维十策”为抓手，打造“汇智赢”一站式跨境服务平台，涵盖结算便利化、结售汇实时化等全功能服务 [6] - 2024年公司国际结算量实现翻番，外汇衍生品签约量同比增长340%，跨境人民币结算量突破192亿元，同比增长209% [6] - 子公司苏新基金积极布局公募REITs创新，助力长三角资产盘活 [6] - 公司通过新加坡代表处搭建中新金融桥梁，为外资企业“引进来”与本土企业“走出去”提供全链条服务 [6] 普惠金融与民生服务 - 公司推进首贷、信用贷、无还本续贷、转贷“四贷联动”，推出“苏心惠”“票链贷”等创新产品支持民营经济 [8] - 公司将苏州“征信贷”经验复制推广至全省，通过“精准滴灌”服务小微企业，并开展“换位跑一次”行动降低企业融资成本 [8] - 公司打造“苏心驿站”获评市级标杆案例，推广建设10余家暖“新”驿站，为新就业群体提供一站式关爱服务 [8] - 公司发布“苏心康养”特色品牌，三代社保卡累计发卡超480万张，尊老卡发卡量超36万张 [9] - 公司升级96067“银龄通”尊老服务热线，手机银行引入“医保服务”“先诊后付”等场景，便利老年客户 [9] - 公司深度运营“幸福里”康养俱乐部，全年开展健康讲座、书法展览等主题活动270余场 [9] 消费金融与文化赋能 - 公司依托“苏心生活”平台打造消费新阵地，注册用户超60万户，通过定向立减金、周五特惠等活动让利于民 [10] - 公司积极支持“苏州超级夜”“Just smile艺术邂逅街头”等城市文化消费IP，推动文化体验与商业消费深度融合 [10] - 公司与邻里中心合作推出“心邻卡”，涵盖停车优惠、家庭权益等特色服务，将金融服务嵌入社区生活场景 [10] - 在消费信贷领域，公司以数字化赋能优化服务流程，“苏心贷”“融易贷”等产品实现线上申请、快速审批，满足居民多元化需求 [10] - 公司针对县域及农村市场，织密城乡服务网络，积极普及金融知识，推动消费升级红利覆盖城乡 [11]

银行增资与股权变动 - 苏州银行大股东国发集团及其一致行动人东吴证券于2025年7月1日至12月5日期间通过集中竞价合计增持4470.6654万股，占总股本的1% [1] - 湖南银行获准增加注册资本10亿元人民币，由约77.5亿元增至约87.5亿元，增幅近13% [1] - 湖南银行向9家特定对象发行10亿股普通股，募集资金总额40.1亿元，净额40.09亿元，其中10亿元计入股本，30.09亿元计入资本公积 [1] - 陕西金融监管局同意长安银行增资扩股方案，募集股份不超过26.11亿股，募集资金全部用于补充核心一级资本 [1] 银行资本充足状况 - 湖南银行在本次增资完成后，资本充足率将提升至12.6%，核心一级资本充足率将提升至9.2% [1] - 2025年三季度末，商业银行资本充足率为15.36%，一级资本充足率为12.36%，核心一级资本充足率为10.87% [2] - 2025年三季度末，城商行、农商行资本充足率分别为12.4%、13.2%，低于大型商业银行的17.99%和股份制商业银行的13.48% [2] 中小银行增资扩股趋势 - 除苏州银行、湖南银行、长安银行外，今年已有数十家中小银行加入增资扩股行列，包括九江银行、青岛银行、泸州银行、张家口银行、浙江民泰商业银行、浙江稠州商业银行等 [2] - 在本轮中小银行增资扩股的浪潮中，地方国资成为主力 [3] 地方国资产业投资动向 - 陕西战新产业发展并购投资基金合伙企业（有限合伙）于12月9日完成注册，基金规模20亿元 [4] - 该基金由西部优势资本、长安汇通与工银投资共同发起，是AIC股权投资试点以来陕西省规模最大的股权投资基金，也是陕西国资体系首只AIC股权投资并购基金 [4] - 该基金聚焦新材料、半导体及集成电路、新能源汽车、智能成套装备等八大战略性新兴产业，重点布局具备自主知识产权、硬科技成果转化潜力及核心技术国产化替代属性的优质科技型企业 [4]