会议信息 - 公司第四届董事会第六次会议于2025年3月28日召开，7名董事全出席[2] - 董事会同意于2025年4月14日召开2025年第二次临时股东大会[5] 议案情况 - 审议通过变更回购股份用途，由激励或持股计划改为注销减资[2] - 变更回购股份用途议案表决7同意，待临时股东大会审议[4] - 召开临时股东大会议案表决7同意[5]

回购情况 - 2024年第三期回购截至2024.12.2成交36992655.4元，回购2830780股，占比1.73%[1][2] - 2024年第四期回购截至2025.1.13成交59988604.6元，回购2264020股，占比1.38%[2][3] - 2025年第一期回购截至2025.2.28成交3861982元，回购127100股，占比0.08%[3][4] 用途变更 - 拟将三期回购股份用途变更为注销减资[1][6] - 2024年第三、四期已回购5094800股将注销[7] - 2025年第一期最终注销数以实际为准[7] 价格调整 - 2024年第三期回购价格上限调为17.25元/股[1] - 2024年第四期不超27.10元/股，2025年第一期不超42.40元/股[2][4]

减持计划 - 朗姿股份计划减持若羽臣不超4,768,071股，不超总股本3%[2] - 集中竞价减持不超1,589,357股，不超总股本1%[2] - 大宗交易减持不超3,178,714股，不超总股本2%[2] 减持情况 - 2025年3月20日集中竞价减持476,800股，占比0.3%[3] - 变动后持股15,893,540股，占比10.00%，前为16,370,340股，占比10.30%[4] 其他 - 若羽臣总股本剔除回购后为158,935,706股[2] - 减持均为无限售条件股份，未违反承诺和法规[4][5]

股权结构 - 朗姿股份注册资本为44244.5375万元[8] - 申东日、申今花分别持股47.82%和6.76%[9] - 申东日、申今花兄妹及一致行动人合计持股56.58%[9] - 朗姿股份间接持有韩国株式会社阿卡邦26.53%股份[11] 减持情况 - 朗姿股份减持后对若羽臣持股降至10%[2] - 计划减持若羽臣不超3%，含集中竞价1%、大宗交易2%[14] - 已减持若羽臣476,800股，占比0.30%[14]

股价情况 - 公司股票2025年3月10 - 12日连续3日收盘涨幅偏离值累计超20%属异常波动[2] 经营与信息披露 - 公司前期披露信息无需更正补充，无未公开重大信息[3] - 公司近期经营正常，内外部环境无重大变化[3] - 公司不存在违反信息公平披露情形[5] 股份减持 - 朗姿股份计划减持不超476.8071万股，不超总股本3%，未实施[5] 业绩预告 - 公司2024年年度业绩预告无需修正[6]

广州若羽臣科技股份有限公司 关于股票交易异常波动公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、股票交易异常波动的情况介绍 证券代码：003010 证券简称：若羽臣 公告编号：2025-019 三、不存在应披露而未披露信息的说明 广州若羽臣科技股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）（股票简称： 若羽臣，股票代码：003010）股票交易价格连续 3 个交易日内（2025 年 3 月 3 日、 2025 年 3 月 4 日、2025 年 3 月 5 日）收盘价格涨幅偏离值累计超过 20％，根据《深 圳证券交易所交易规则》的相关规定，属于股票交易异常波动情形。 二、公司关注并核实情况的说明 针对公司股票交易异常波动，公司董事会发函对公司控股股东和实际控制人就相 关事项进行了核实，有关情况说明如下： 1、公司前期披露的信息不存在需要更正、补充之处； 2、公司未发现近期公共传媒报道了可能或已经对本公司股票交易价格产生较大 影响的未公开重大信息； 3、公司近期经营情况正常，内外部经营环境未发生重大变化； 4、公司、控股股东及实际控制人不存在关于公司的应披露 ...

回购方案 - 2025年2月19日董事会通过2025年度第一期回购股份方案，无需股东大会审议[3][22] - 回购资金1 - 2亿元，预计回购235.85 - 471.70万股，占总股本1.44% - 2.88%[3] - 回购期限自董事会通过日起12个月内[3] - 回购价格不超42.40元/股，不超决议前30个交易日均价150%[8] - 资金来源为自有资金和专项贷款，中行提供不超1.8亿元贷款，期限36个月[10][11] - 回购股份用于股权激励或员工持股计划，未用部分36个月内依法注销[7][19] 财务数据 - 截至2024年9月30日，总资产144,572.45万元，净资产104,873.76万元等[16] - 若回购2亿元，占总资产、净资产、流动资产比重分别为13.83%、19.07%、18.70%[16] 股权变动 - 2024年9月13日，董事徐晴、罗志青分别买入140,000股、56,000股[18] - 股东朗姿股份计划减持不超4,768,071股，占总股本3%[18] 其他情况 - 已开立回购专用账户，与中行签专项借款合同[3][11][24] - 2025年2月21日披露回购公告[23] - 回购存在价格、授出等实施风险[4][25]

股份回购计划 - 2025年度第一期回购资金总额1 - 2亿元[1] - 回购价格不超42.40元/股[1] - 实施期限自2025年2月19日起12个月内[1] 回购进展 - 截至2025年2月28日累计回购127,100股，占总股本0.08%[2] - 截至2025年2月28日最高成交价30.59元/股，最低30.14元/股[2] - 截至2025年2月28日成交总金额3,861,982元（不含费用）[2] 首次回购情况 - 2025年2月28日首次回购127,100股，占总股本0.08%[3] - 2025年2月28日首次回购最高成交价30.59元/股，最低30.14元/股[3] - 2025年2月28日首次回购成交总金额3,861,982元（不含费用）[4] - 首次回购使用公司自有资金[4]

报告公司投资评级 - 中邮证券首次覆盖若羽臣（003010.SZ），给予“买入”评级 [1] 报告的核心观点 - 若羽臣作为国内首批代运营商，“品牌管理 + 自有品牌 + 代运营”业务带来收入业绩加速 24 年 - 26 年归母净利润预计分别为 1.05/1.61/2.17 亿元，分别 +92.5%/54.5%/34.5% 看好高端家清景气度，绽家有先发优势及稀缺性，斐萃定位女性口服抗衰，品牌管理转型和精细化管理助力代运营业务企稳回升 [3][4][71] 分组1：公司概况 - 发展历程：2011 年成立，是国内首批代运营公司，位列行业第五 涉足母婴、美妆个护、大健康等品类 2020 年推自有品牌绽家，2023 年转型品牌管理业务，2024 年推自有品牌斐萃 [8] - 股权结构及高管：实际控制人为王玉、王文慧夫妇，截止 24Q3 合计持股 40.06% 核心高管团队稳定，激励机制较好 [11] - 员工激励：2022 年推股权激励计划，拟授予 147 名激励对象 900 万份股票期权 2022 年 9 月以来持续股票回购 [14] - 财务分析：14 - 20 年收入业绩稳健增长，20 - 22 年业绩回落 23 年以来收入业绩重回高增，23 年实现收入/归母净利润分别为 13.66 亿元/0.54 亿元，同比分别 +12.3%/60.8% 24Q1 - Q3 加速增长，预计 24 年归母净利润 0.9 - 1.2 亿元，同增 66% - 121% [3][18] - 业务分析：业务分代运营、品牌管理、自有品牌三部分 截止 24H1，代运营/品牌管理/自有品牌业务收入占比分别为 50%/28%/22% 天猫抖音为主要平台，覆盖美妆个护、母婴、家清、保健品等多消费品类 [24][29] 分组2：看点一（高端家清高景气度，绽家以“香氛”快速突围） - 行业：2024 年中国家清市场规模 1298 亿元，衣物清洁市场规模 750 亿元 家清线上高景气度，抖音 3 年复合增速超 80%，24H1 抖音 1 - 300 元价格带销售同增 2.9 倍 衣物清洁市场集中度高，本土品牌强劲，高端市场空白 [32][37][39] - 绽家：2020 年末引入，以“高端”、“香氛”切入，产品价格高，具备稀缺性 23 年自有品牌收入 2.6 亿元，+64%，24H1 增速 67% 从内衣洗衣液切入，打造香氛洗衣液大单品，全品类铺开 与伊能静/papi 酱合作推广，线上线下齐发力 差异化定位及先发优势构筑壁垒，参考欧睿数据，若假设行业未来 5 年复合增速为 2%，高端市场占比 15%，绽家份额为 30%，则品牌零售额可达 64 亿元 [40][43][49] 分组3：看点二（斐萃蓄势待发，代运营企稳回升） - 女性保健品&膳食营养品线上高景气度：淘系&京东 MAT24 女性保健品&膳食营养品市场规模 183 亿元，5 年复合增速 15.5% MAT21 - 24 年抖音电商保健品行业复合增速预计达 120% 美容养颜类热度高，高单价产品抖音高速增长 [54] - 女性美容养颜类健康食品“抗衰”需求旺盛：“抗衰”为核心诉求，胶原蛋白肽类热度高，畅销品牌集中度较高 TOP2000 所对应的品牌 CR5 份额为 43.7% [55] - 麦角硫因有望成为口服美容新秀：具备超强抗氧化能力，2017 年通过欧盟食品认证，2019 年通过美国 FDA 的 GRAS 认证 全球仅两家食品级原料供应商通过认证，国内相关口服抗衰类产品起步，参与者少 [57] - 斐萃专注女性口服美容：24 年 9 月推出，以“麦角硫因”为核心成分打造产品矩阵 截止 25 年 1 月，GMV 突破 3000 万，1 月超 2000 万，有望打造第二成长曲线 [62] - 品牌管理转型见效，代运营降本提效盈利企稳回升：根据排行榜公司位列第五，代运营行业地位稳固 23 年品牌管理转型，康王、艾惟诺高速增长 新技术赋能、精细化管理降本增效，23 年代运营业务毛利率提升 5.4pct 24H1 淘外渠道占比提升至 52.4% [64][65] 分组4：盈利预测及投资建议 - 预计 24 年 - 26 年公司归母净利润分别为 1.05 亿元/1.61 亿元/2.17 亿元，分别 +92.5%/54.5%/34.5% 根据收盘价（2 月 25 日），对应估值分别为 48.6 倍/31.6 倍/23.4 倍 看好公司未来发展，首次覆盖，给予“买入”评级 [71]

关于回购股份事项前十名股东及前十名无限售条件股东 持股情况的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 广州若羽臣科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 2 月 19 日召开 第四届董事会第五次会议，会议审议并通过了《关于 2025 年度第一期回购公司股 份方案的议案》，具体内容详见公司于 2025 年 2 月 21 日在指定信息披露媒体及巨 潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn/）披露的《关于 2025 年度第一期回购公司股 份方案的公告》（公告编号：2025-014）。 根据《上市公司股份回购规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 9 号—回购股份》等相关规定，现将公司董事会公告回购股份决议的前一个交易日 （即 2025 年 2 月 20 日）登记在册的前十名股东和前十名无限售条件股东的名称及 持股数量、比例情况公告如下： 一、公司董事会公告回购股份决议的前一个交易日（即 2025 年 2 月 20 日）登 记在册的前十名股东持股情况 证券代码：003010 证券简称：若羽臣 公告编号：2025-016 ...