文章核心观点 - 截至2026年2月2日，A股风险警示板块（ST/*ST）业绩预告显示整体形势严峻，仅约24%的公司业绩向好，多数公司面临退市风险，同时部分公司通过重整重组等方式实现扭亏，争取“保壳” [3][4][6] ST板块整体业绩表现 - Wind数据显示，在已发布业绩预告的178只风险警示股中，业绩向好的公司仅占比24%左右，具体为33只扭亏、7只预增、1只续盈、1只略增 [4][6][7] - 在93只退市风险警示股中，有58只预告续亏，6只首亏，两者合计占比达69% [4][7] - ST晨鸣预计2025年亏损82亿元至88亿元，加上此前两年，该“造纸龙头”已连续亏损3年，累计亏损额达169亿元 [7] - ST中装预计亏损29.8亿元至33.8亿元，ST银江预计亏损17亿元至24.6亿元，这三家均为续亏企业 [8] - ST柯利达预计2025年归属净利润亏损1.6亿元至2亿元，较上年同期盈利858.31万元大幅下滑1964.13%至2430.16% [8] - ST浩丰预计亏损6000万元至1.1亿元，同比下降1768.46%至3325.51%；*ST佳沃预计亏损3.9亿元至6.4亿元，同比下降982.72%至1548.56%（重组后） [8] 面临退市风险的ST公司情况 - *ST岩石预计2025年度营业收入不足3亿元且扣非前后净利润均为负，将触及财务类退市指标被终止上市 [4][10] - *ST精伦预计2025年度经审计的净利润为负值且扣除后的营业收入低于3亿元，股票面临被终止上市风险，已连收5个跌停板 [4][10] - *ST观典公告其非标意见涉及事项尚未消除，会计师事务所预计将对公司2025年度财务报表出具非标意见，公司股票可能被终止上市 [4][11] - *ST太和的审计机构尚不能确定其扣除后的营业收入超过3亿元，且不能确定将消除财务类退市指标情形 [11] - *ST正平的审计机构尚不能确定公司2025年末净资产为正，存在因净资产为负而退市的重大风险 [11] 通过重整重组实现业绩逆转的ST公司 - *ST金科预计2025年归属净利润为300亿元至350亿元，实现“惊天逆转”，主要得益于重整计划执行完毕，形成债务重整收益约680亿元至700亿元计入当期非经常性损益 [13] - *ST金科扣非后净利润依旧亏损290亿元至350亿元，主业承压，但若2025年净资产转正且获得标准审计意见，可申请撤销退市风险警示 [13] - *ST松发预计2025年实现归属净利润24亿元至27亿元，营业收入200亿元至220亿元，净资产90亿元到100亿元，较上年亏损7664.24万元顺利扭亏 [13] - *ST松发业绩增长源于完成重大资产重组，置入恒力重工，主营业务从陶瓷制造变更为船舶制造，成为“民营造船第一股”，其最新市值达805亿元，是风险警示股中市值最大的个股 [14] - *ST威尔通过置出原有仪器仪表业务并收购新公司股权，预计2025年归属净利润1.9亿元至2.2亿元 [14]

文章核心观点 - 截至2月2日，A股风险警示板块业绩预告已基本披露完毕，数据显示业绩整体表现疲弱，仅约24%的ST公司业绩向好，多数公司面临严峻的退市风险，市场正加速形成常态化退市格局 [1] - 部分ST公司通过债务重整、重大资产重组等方式实现财务数据扭亏为盈，试图脱离退市风险警示，但其中部分公司主营业务仍面临压力 [6][7] ST板块整体业绩表现 - 在已发布业绩预告的178只风险警示股中，业绩向好的公司占比仅约24% [1][2] - 在93只退市风险警示股中，预告续亏和首亏的公司合计占比达到69% [2] - ST晨鸣预计2025年亏损82亿元至88亿元，加上2025年，该公司已连续亏损3年，累计亏损额达169亿元 [2] - ST中装和ST银江分别预计亏损29.8亿元至33.8亿元、17亿元至24.6亿元 [2] 业绩大幅下滑的公司案例 - ST柯利达预计2025年归属净利润亏损1.6亿元至2亿元，上年同期盈利858.31万元，业绩同比大幅下滑1964.13%至2430.16% [3] - ST浩丰和*ST佳沃预计分别亏损6000万元至1.1亿元、3.9亿元至6.4亿元，净利润同比分别下降1768.46%至3325.51%、982.72%至1548.56% [3] 面临退市风险的公司情况 - *ST岩石预计2025年度营业收入不足3亿元且扣非前后净利润均为负，公司股票将因触及财务类退市指标被终止上市 [4] - *ST精伦预计2025年度经审计的净利润为负值且扣除后的营业收入低于3亿元，公司股票面临被终止上市的风险 [4] - *ST观典公告其非标审计意见涉及事项尚未消除，公司股票可能被终止上市 [4] - *ST太和的审计机构尚不能确定其2025年扣除后的营业收入超过3亿元，且不能确定将消除财务类退市指标情形 [5] - *ST正平的审计机构尚不能确定公司2025年末净资产为正，公司存在因净资产为负而退市的重大风险 [5] 通过重组等方式实现扭亏的公司案例 - *ST金科预计2025年归属净利润为300亿元至350亿元，主要得益于重整计划执行完毕，形成约680亿元至700亿元的债务重整收益，计入当期非经常性损益，但其扣非后净利润预计仍亏损290亿元至350亿元 [6] - *ST松发预计2025年实现归属净利润24亿元至27亿元，营业收入200亿元至220亿元，净资产90亿元到100亿元，相比上一年亏损7664.24万元顺利扭亏，其业绩增长源于完成重大资产重组，置入恒力重工资产，主营业务变更为船舶制造 [6][7] - *ST松发是风险警示股中市值最大的个股，最新市值达805亿元 [7] - *ST威尔通过置出原有业务和收购新公司股权，预计2025年归属净利润1.9亿元至2.2亿元 [7]

监管执法总体态势 - 2026年1月，证监部门对至少13家机构、25名个人作出行政处罚，罚没总额超11亿元，展现出高强度、广覆盖、快节奏的监管执法态势 [1] - 监管执法彰显了对资本市场违法违规行为“零容忍”的坚定决心，并坚持依法从严，着力提升监管执法有效性和震慑力 [1][10] 重大处罚案例 - 对自然人余韩操纵证券市场案作出“没一罚一”的顶格处罚，合计罚没10.22亿元，并采取3年市场禁入和禁止交易措施 [2] - 对私募机构浙江瑞丰达资产管理有限公司及相关责任人员严重违规行为罚没4131.91万元，并将犯罪线索移送公安机关 [3] - 对上市公司路桥信息财务造假行为罚款2150万元，对*ST长药财务造假行为罚款1000万元，对朗进科技未及时披露关联方资金占用行为罚款1015万元 [3] - 对已退市公司江苏阳光、普利制药信息披露违法违规行为分别罚款330万元和70万元 [4] - 对中介机构中兴华会计师事务所未勤勉尽责行为罚没1173万元 [4] 监管特点与趋势 - 监管覆盖对象更加全面，涵盖上市公司、退市公司、私募机构、会计师事务所及具体责任人员，强调“人、事、机构”同步问责 [4] - 监管重点向“实质合规”和“穿透式监管”转变，强调对真实控制关系、责任主体的穿透识别，并强化科技监管手段 [4] - 处罚方式呈现“组合化、工具化”特点，综合运用罚款、没收违法所得、市场禁入、交易限制、注销资质等措施，提升制度威慑力 [5] - 行政监管与刑事司法衔接更加顺畅，多起案件坚持“应移尽移”，坚决追究恶性违法行为的刑事责任 [6] - 执法节奏明显加快，立案与处罚衔接更紧密，监管部门更早介入调查以降低违法行为对市场的持续影响 [7] 快速立案调查案例 - 对容百科技涉嫌在重大合同公告中存在误导性陈述的行为，从公司披露公告到被证监会立案调查仅隔5天 [8] - 2026年1月，证监会官网还通报对天普股份、向日葵涉嫌误导性陈述或重大遗漏的行为进行立案调查 [7] 监管政策基调 - 2026年证监会系统工作会议强调，要坚持依法从严，着力提升监管执法有效性和震慑力，坚决打击财务造假、操纵市场、内幕交易等恶性违法行为 [10] - 监管层通过典型案件和持续的高压震慑，旨在稳定市场预期，向投资者传递“违法必究、监管有为”的明确信号 [10] - 未来监管部门将持续强化法治监管，完善配套机制，不断提升监管能力，保护投资者特别是中小投资者的合法权益 [9]

公司业绩预告 - 预计2025年度净利润亏损17亿元至24.6亿元 [1] - 上年同期净利润亏损9.41亿元 [1] - 亏损额同比扩大 [1] 公司经营状况 - 承接新订单项目较往年下降 [1] - 营业收入较上年同期下降 [1] - 人工成本、折旧摊销、财务费用等固定费用未与收入规模等比减少 [1] 行业与市场影响 - 第四季度为行业惯例及公司往年的回款高峰期 [1] - 受市场和行业影响，公司回款不达预期 [1] 公司财务处理 - 基于谨慎性原则对应收账款、合同资产等进行全面检查和减值测试 [1] - 计提的相关资产减值准备金额较大 [1]

财务业绩预测 - 预计2025年度归属于上市公司股东的净利润亏损170,000万元至246,000万元[3] - 预计净利润比上年同期下降80.57%至161.29%[3] - 预计扣除非经常性损益后的净利润亏损169,700万元至245,700万元[3] - 预计扣非净利润比上年同期下降80.41%至161.20%[3] - 上年同期（2024年）归属于上市公司股东的净利润亏损94,148.85万元[3] 业绩变动原因 - 业绩变动主因包括新订单项目减少导致营业收入下降[5] - 业绩变动主因包括计提了较大金额的应收账款、合同资产等减值准备[5] 公司战略与重大事项 - 公司于2025年5月27日撤销退市风险警示[6] - 公司与中铁建工、中铁二局等签订战略合作协议共筑智慧基建[6] 数据说明 - 本次业绩预告数据未经会计师事务所审计，最终以审计结果为准[4]

新任董事长通过司法拍卖获取股份 - 山东宝泽产业投资有限公司通过淘宝司法拍卖网络平台，经过激烈竞价，以总计1.12亿元人民币拍得ST银江2900万股股份，成交均价约为3.85元/股 [1] - 山东宝泽为宝钜投资全资子公司，而宝钜投资99.99%股权由姚成岭持有，因此姚成岭为山东宝泽实际控制人 [1] - 姚成岭出生于1978年，拥有硕士研究生学历，为高级工程师，现任宝钜投资董事长，并担任多项社会职务，其产业投资聚焦于人工智能和再生医学领域 [1] 公司股权与控制权结构变动 - 此次拍卖后，ST银江原控股股东银江科技集团持股从8188.3万股（10.30%）降至5288.3万股（6.65%），山东宝泽以3.65%的持股比例成为公司第二大股东 [2] - 公司明确表示，此次拍卖不会导致控股股东及实际控制人发生变更 [2] - 此前，姚成岭已通过上海元卓向原控股股东提供1.98亿元借款，并约定获得其所持ST银江约5.3%股份的表决权、剩余约5%股份的一致行动权以及过半数董事提名权 [2] 董事会改组与管理层变动 - 2025年11月18日，ST银江董事会提名姚成岭、韩振兴、何保山为非独立董事候选人，该议案以5票同意、2票反对获得通过 [2] - 2025年12月31日，公司完成第七届董事会换届，选举姚成岭等3人为非独立董事，原部分董事落选并引发诉讼 [3] - 2026年1月6日，姚成岭正式当选为ST银江第七届董事会董事长 [3] 新任董事长关联方与董事会构成 - 姚成岭实际控制的企业包括山东超星智能科技有限公司与山东科金生物发展有限公司，前者主营智能农机，后者聚焦干细胞与再生医学 [4] - ST银江第七届董事会中，非独立董事何保山来自杭州泛嘉科技，而泛嘉科技实际控制人杨隐峰是ST银江2025年三季报中的股东，持股810万股（1.02%） [4] - 职工代表董事高佩曾于2019年担任超星智能财务总监，后于2025年1月起担任ST银江财务中心经理 [4] 公司近期财务状况 - 2025年前三季度，ST银江实现营业收入1.31亿元，同比下降76.01%，归母净利润为-5.44亿元 [7] - 公司2023年与2024年归母净利润连续亏损，分别为-2.34亿元和-9.41亿元 [7]

项目核心事件 - 银江技术于2026年1月18日成功完成其全面承建的临邑县人民医院新一代智慧医疗信息系统的整体切换升级 [1][11] - 该项目自2025年9月中标后，仅用3个多月便实现平稳上线，是公司AI赋能医院从数字化迈向智能化的关键里程碑 [1][11] 技术攻坚与核心架构 - 公司依托人工智能、物联网、大数据等技术，为医院打造了一体化智慧医疗整体解决方案，承接了核心业务系统搭建与AI医疗实施工作 [12] - 项目采用云原生平台、智能数据分析及自然语言处理等核心技术架构，打破了传统医疗信息孤岛 [3][14] - 系统实现了门诊、住院、医技、药房等全科室业务的无缝协同与数据互通 [3][14] - 方案严格遵循国家医疗信息化标准规范，并结合医院实际业务场景进行定制开发 [3][14] 项目执行与交付 - 项目中标后，公司集结了百名技术研发与运维工程师，形成“研发+运维”双轮驱动攻坚小组，以全天候模式推进 [15] - 团队在短短三个月内高效完成了需求深化、方案设计、开发测试、人员培训等全流程工作 [15] - 在2026年1月17日20:00关闭原系统后，通过指挥中心与各业务点位联动，于1月18日清晨保障了新系统的首日平稳运行，确保了医疗服务不中断 [15] 系统功能与智慧赋能 - 新一代系统从流程、管理、体验三方面为医院注入AI动能，推动传统医疗服务模式智慧升级 [6][17] - 在流程优化上，系统通过智能识别、数据互通等技术，实现预约挂号、分时预约检查等服务，有效缩短患者等候时间 [6][17] - 在数据管理上，系统实现了病历电子化全覆盖，将CT、MRI、超声、心电图等影像及生理信号信息统一归档，确保医疗信息完整可追溯 [6][17] - 系统搭建了全院数据共享体系，助力医院实现资源优化配置与精细化管理 [6][17] 战略意义与未来布局 - 作为中国第一批创业板上市企业，公司将智慧医院项目作为重要战略方向，持续加大技术研发与场景落地投入 [8][19] - 临邑县人民医院项目的成功交付，为公司树立了智慧医疗区域标杆，并锤炼出一套可复制、可推广的高效交付与深度服务模式 [8][19] - 未来，公司计划继续携手各大医院，优化升级智慧系统，深化数据应用与智能服务，以数字动能驱动医院高质量发展 [8][19]

公司证券虚假陈述案进展 - 投资者诉银江技术股份有限公司证券虚假陈述案持续推进，原告代理律师本周又代理部分股民提交起诉材料 [1][3] - 公司证券代码为300020，简称ST银江或银江技术 [1][3] 公司受到的行政处罚 - 2025年4月22日，公司公告收到浙江证监局《行政处罚决定书》 [1][3] - 浙江证监局查明的违法事实包括：未按规定披露关联方非经营性资金占用，导致2023年年报和2024年半年报存在虚假记载 [1][4] - 违法事实还包括：未按规定披露关联担保，导致2018年至2023年年报存在重大遗漏 [1][4] - 违法事实还包括：2021年至2023年三季度财务报告存在虚假记载 [1][4] - 违法事实还包括：相关公告文件信息披露不准确、不完整 [1][4] 中介机构连带责任 - 2026年1月13日，公司2021年、2022年年度财务报表审计机构中兴华会计师事务所及签字注册会计师高敏建、庞玉文被浙江证监局给予警告和罚款 [2][4] - 根据司法解释，年报审计机构因未勤勉尽责被处罚，投资者后续可追加其为被告，要求承担连带赔偿责任 [2][4] 投资者索赔相关信息 - 根据最高人民法院虚假陈述司法解释，因证券虚假陈述行为导致权益受损的投资者可以依法起诉索赔 [2][4] - 索赔范围包括投资差额损失、佣金和印花税损失 [2][4] - 律师暂定的索赔条件为：在2019年4月19日至2024年4月29日期间买入ST银江股票，并在2024年4月29日收盘仍持有该股票的受损股民 [2][4] - 索赔条件最终以法院认定为准 [2][4] - 投资者索赔需提供证券开户信息查询单、股票对账单（时间范围为2019年4月1日至2024年12月底）及联系方式 [2][4]

股份拍卖 - 公司控股股东2900万股股票被拍卖，占其持股35.42%，占总股本3.65%[2] - 2900万股竞买成交，合计成交金额111569000元，均价3.85元[5] 股权变化 - 拍卖完成过户后，银江科技集团持股将减至52883007股，占比降至6.65%[2] 影响说明 - 本次股份被司法拍卖不会导致控股股东及实际控制人变更[2]

核心观点 - 2025年开年不足一个月，已有13家会计师事务所因在上市公司审计中未勤勉尽责而收到监管函，显示监管对中介机构的执法力度显著加强 [1][5] 监管处罚概况 - 开年不足一个月，已有13家会计师事务所收到证监会及派出机构、交易所的监管函 [1] - 过半被点名的会计师事务所存在为问题财报出具无保留意见审计报告的情况 [3] - 监管部门对中介机构的处罚力度显著加强，处罚频次和金额大幅增加 [5] - 从事证券服务业务的会计师事务所受到证监会和财政部的“双线监管”，失职机构可能受到“双罚” [5] 具体处罚案例 - 因对红相股份2017年至2021年审计报告存在虚假记载，容诚会计师事务所和致同会计师事务所及四位签字注册会计师被深交所通报批评 [1] - 因在银江技术审计中未勤勉尽责，中兴华会计师事务所被没收业务收入556.6万元并处以556.6万元罚款，两位签字注册会计师各被罚款30万元，合计罚没1173.2万元 [1][4] - 因在京蓝科技审计中未勤勉尽责，中兴财光华会计师事务所被没收业务收入18.87万元并处以200万元罚款，三位签字注册会计师合计被罚款80万元 [4] - 因在江平生物审计中未勤勉尽责，利安达会计师事务所被没收业务收入32.55万元并处以60万元罚款，签字注册会计师合计被罚款78万元 [4] - 3家会计师事务所及相关签字注册会计师合计被罚没1642.62万元 [4] - 因在紫天科技和湘投轻材审计中存在严重执业质量问题，北京亚泰国际会计师事务所被财政部警告、没收违法所得165万元、处以罚款726万元并暂停经营业务1年 [6] - 因在对紫天科技的检查中涉嫌拒绝、阻碍执法，北京亚泰国际会计师事务所此前已被福建证监局处以100万元罚款，后因拒不缴纳罚没款被列为违法违规失信者 [6] 审计违规行为分析 - 会计师事务所收到监管函的主要原因是未严格履行审计程序，并对明显疑点未保持合理的注意义务 [3] - 在红相股份案例中，容诚会计师事务所存在销售与收款循环的风险评估程序执行不到位、收入实质性程序执行不到位等多项违规 [2] - 在红相股份案例中，致同会计师事务所存在风险识别和评估程序执行不到位等多项违规 [2] - 审计机构在审计过程中对公司存在的多项异常行为未保持应有的职业怀疑，并出具了标准无保留意见的审计报告 [2] 涉及上市公司财务造假情况 - 红相股份2017年至2022年财务报表存在虚假记载，6年累计虚增营业收入10.01亿元，虚增利润3.92亿元，并在此期间实行3次欺诈发行 [2] - 红相股份被证监会处以2513万元罚款，时任董事长兼总经理杨成在内的多名高管亦被罚款 [2]