公司概况 - 公司成立于2004年4月6日，于2009年12月25日在深圳证券交易所上市 [1] - 公司是国内电磁行业领军企业，专注于工业磁力应用技术，拥有深厚技术积累和全产业链优势 [1] - 公司主营业务为工业磁力应用技术和产品的研发、生产、销售和服务，所属申万行业为电力设备-电池-电池化学品 [1] 经营业绩 - 2025年三季度营业收入为59.04亿元，行业排名18/44，低于行业平均数的65.2亿元 [2] - 2025年三季度净利润为5.21亿元，行业排名10/44，远高于行业平均数的1.98亿元和行业中位数的1608.46万元 [2] - 行业营收第一名为中伟股份332.97亿元，第二名为格林美274.98亿元 [2] - 行业净利润第一名为璞泰来18.72亿元，第二名为中国宝安13.19亿元 [2] 财务指标 - 2025年三季度资产负债率为60.16%，高于去年同期的54.78%，且高于行业平均的51.96% [3] - 2025年三季度毛利率为18.48%，低于去年同期的19.41%，但高于行业平均水平 [3] 管理层与股权 - 公司控股股东和实际控制人为余新、李爱武 [4] - 董事长余新2024年薪酬82.48万元，较2023年的61.08万元增加21.4万元 [4] - 总经理皮涛2024年薪酬204.28万元，较2023年的105.48万元增加98.8万元 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为7.93万，较上期增加12.77% [5] - 户均持有流通A股数量为7354.46股，较上期减少11.32% [5] - 十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第一，持股2805.14万股，较上期增加1404.21万股 [5] 业务亮点与增长动力 - 2025年上半年负极材料出货15.7万吨，同比增长70.47%，对应收入34.5亿元，同比增长65.79% [5] - 公司持续深化快充负极、低成本储能负极及新型负极材料的技术创新 [5] - 公司是大客户硬碳业务的主要供应商，积极布局硅碳负极、锂金属负极等业务 [5] - 公司快充产品技术领先，与头部客户深度绑定 [6] - 公司稳步推进负极材料一体化项目建设，提高石墨化自给率和产线自动化、智能化水平 [6] - 公司在阿曼规划建设全球最大锂离子电池负极材料一体化生产基地 [6] 机构观点与业绩展望 - 长江证券指出，公司2025年中报量利超预期，后续有望持续贡献盈利 [5] - 长城证券维持对公司“买入”评级 [6] - 预计公司2025-2027年实现营业收入75.51亿元、91.92亿元、109.17亿元 [6] - 预计公司2025-2027年实现归母净利润6.64亿元、8.59亿元、11.16亿元，同比增长119.3%、29.2%、30% [6]

公司股价表现 - 海科新源股价上涨超过10%并创下新高 [1] - 天际股份股价涨停 [1] - 中科电气、鹏辉能源、华盛锂电、恩捷股份、星源材质股价均跟随上涨 [1]

电池板块市场表现 - 10月31日电池板块盘初出现拉升行情 [1] - 海科新源股价上涨超过15%并创下新高 [1] - 天际股份股价涨停 [1] - 中科电气、鹏辉能源、华盛锂电、恩捷股份、星源材质等公司股价跟随上涨 [1]

股权结构变动 - 公司控股股东及一致行动人通过协议转让方式向凯博投资基金合计转让约3428万股无限售条件流通股，占公司总股本的5.001% [1] - 转让完成后，控股股东余新、李爱武夫妇及其一致行动人持股比例降至12.93%，但仍为公司控股股东及实际控制人 [1] - 此次转让旨在优化公司股权结构并引入认可公司价值的战略投资者，展现了控股股东支持公司长远发展的决心 [1] 战略合作与业务发展 - 公司与成都产业投资集团有限公司签署全面深化战略合作协议，合作将围绕负极材料业务展开 [2] - 双方将整合资源、资金、管理、人才等优势，以赋能公司快速扩大产能规模、推动产线更新升级、完善产业布局及加深上下游协同 [2] - 合作目标是将公司打造成为负极材料全球领先企业，并推动新能源电池负极材料在四川省和成都市实现高质量发展 [2] 行业背景与公司战略 - 新能源锂电产业竞争激烈，负极材料作为锂电池四大主材之一占据重要地位 [2] - 基于2025年市场数据，在储能和新能源车带动下，市场需求强劲，新一轮快速增长周期即将开启 [2] - 公司引入战略投资者是为应对新周期，旨在增强产能快速扩张能力与技术领先优势，为下一轮竞争做好准备 [2]

战略合作 - 公司与成都产业投资集团有限公司签订全面深化战略合作协议，共同将负极材料业务打造为全球领先企业[1] - 双方将优先在成都市或四川省内设立锂离子电池、钠离子电池及固态电池领域的关键核心材料研发中心，并逐步建设中试线和量产线[1] 合作方背景 - 成都产投是四川省成都市国有控股平台，在资本、资源和产业布局方面具备较强优势，并在新能源锂电产业领域有众多布局[1] - 成都产投已投资中创新航、蜂巢能源、巴莫科技、德方创域等新能源锂电池产业链上下游头部企业[1] - 成都产投于2022年通过其全资子公司旗下基金参与公司向特定对象发行股票事项，间接持有公司2.68%股份[1] 股东与资本运作 - 在公司近期股东协议转让部分股份引入战略投资者凯博成都基金事项中，成都产投为该基金重要合伙人的控股股东[1] - 此举体现了成都产投对公司发展前景和投资价值的认可[1]

战略合作核心内容 - 公司与成都产业投资集团有限公司签订《全面深化战略合作协议》[1] - 双方同意围绕负极材料业务展开多方位合作，共同将公司打造成为负极材料全球领先企业[1] - 双方将优先推动在成都市或四川省内设立锂离子电池、钠离子电池及固态电池领域的关键核心材料研发中心，并逐步建设中试线、量产线[1] 合作方背景与关联 - 成都产投是四川省成都市国有控股平台，在资本、资源和产业布局方面具备较强优势[1] - 成都产投在新能源锂电产业领域已投资中创新航、蜂巢能源、巴莫科技、德方创域等产业链头部企业[1] - 成都产投于2022年通过其全资子公司旗下基金参与公司向特定对象发行股票事项，间接持有公司2.68%股份[1] - 在近期公司引入战略投资者凯博成都基金事项中，成都产投为该基金重要合伙人的控股股东，体现其对公司的认可[1]

成都产投与中科电气战略合作 - 双方签署《全面深化战略合作协议》，围绕负极材料业务全面深化合作，旨在将中科电气打造为负极材料全球领先企业 [3] - 合作内容包括共同谋划在四川省内建设具有竞争力的负极材料生产基地，并在成都市打造中科电气负极材料业务全国总部基地 [2][5] - 合作将优先推动在成都市或四川省内设立关键核心材料研发中心，领域涵盖锂离子电池、钠离子电池及固态电池，并逐步建设中试线、量产线 [5] 成都产投“以投促产”的投资策略 - 成都产投通过投资海光信息实现超百倍回报，初始投资成本约4亿元，十年后持有股份市值达400.18亿元 [2][3][4] - 投资海光信息后成功招引其两家核心子公司（海光集成、海光微电子）落地成都高新区，以资本招引填补产业链空白 [4] - 该策略同样应用于与中科电气的合作，旨在通过资本、资源和产业布局优势赋能中科电气扩大产能、升级产线 [5] 中科电气基本面与成都产投关联 - 中科电气上半年锂电负极板块营业收入34.46亿元，同比增长65.79%，负极材料出货量15.70万吨，同比增长70.47% [8] - 公司前三季度净利润同比增长118.85%，客户包括宁德时代、比亚迪、中创新航等头部企业 [8] - 成都产投已通过其基金间接持有中科电气1838.2万股股份，占总股本2.68%，且公司实际控制人拟向凯博成都基金转让3427.8万股股份（占公司总股本5.001%） [6][8] 成都产投在新能源领域的投资布局 - 成都产投在新能源锂电产业已投资中创新航、蜂巢能源、巴莫科技、德方创域等产业链上下游头部企业 [6] - 凯博成都基金的第一大股东是成都产投投资的中创新航，该基金其他股东包括成都经开产业股权投资基金、四川区域协同发展投资引导基金等 [7] - 除锂电外，投资版图还涉及氢能（如成都新材料产业功能区）和光伏产业（如通威太阳能） [6]

股权变动与战略投资者引入 - 公司实控人余新、李爱武夫妇及其一致行动人以及部分股东通过协议转让方式，向凯博成都基金合计转让3427.82万股公司股份，占总股本的5% [1] - 股份转让价格为23.34元/股，较公司最新股价25.08元/股折价约7%，交易总价款为8亿元 [1] - 交易完成后，实控人合计持股比例下降为12.93%，但仍为公司控股股东，战略投资者凯博成都基金持股5% [1] - 凯博成都基金主要合伙人具有四川省或成都市国资背景，且包含公司重要客户、头部电池厂商中创新航，中创新航出资比例为29.9%，为基金第一大股东 [1] 战略合作深化与产业布局 - 公司与成都产投签订《全面深化战略合作协议》，旨在围绕负极材料业务，将公司打造成为全球领先企业 [2] - 协议约定推动负极材料相关产业化项目优先在四川省落地，并优先在成都市打造公司负极材料业务全国总部基地 [2] - 合作双方将优先在成都市或四川省内设立锂离子电池、钠离子电池及固态电池领域的核心材料研发中心，并逐步建设中试线和量产线 [2] - 成都产投此前已通过旗下基金斥资5亿元参与公司定增，间接持有公司2.68%股份，并与凯博成都基金存在股权关联 [2] 公司经营业绩表现 - 公司作为锂电负极头部厂商，目前产能利用率处于较高水平 [3] - 今年前三季度，公司录得营收59.04亿元，同比增长52.03% [3] - 今年前三季度，公司实现净利润4.02亿元，同比增长118.85% [3]

股权变动 - 控股股东余新、李爱武及其一致行动人通过协议转让方式合计减持公司股份29,535,345股，占公司总股本的4.3090% [1] - 本次权益变动后，信息披露义务人合计持股比例由17.2362%降至12.927%（四舍五入后为12.93%） [1] - 交易对方为凯博（成都）新能源股权投资基金合伙企业（有限合伙） [1] 交易细节 - 转让股份为无限售条件流通股，不涉及质押、冻结或其他权利限制 [1] - 转让价格为23.34元/股，交易金额约8.00亿元 [1] 控制权与未来计划 - 本次权益变动不会导致公司控股股东、实际控制人发生变化，控制权保持稳定 [1] - 信息披露义务人在未来12个月内尚无明确的增持或减持计划 [1]

合作核心内容 - 中科电气与成都产业投资集团有限公司签订《全面深化战略合作协议》[1] - 双方同意围绕负极材料业务全面深化合作关系[1] - 合作旨在将公司打造成为负极材料全球领先企业[1] 合作方式与资源整合 - 双方将充分发挥各自在资源、资金、管理、人才等方面的优势[1] - 合作将展开多方位的合作以实现协同共赢[1] 具体合作项目与目标 - 共同推进负极材料相关产业化项目的落地[1] - 包括共同谋划优先在四川省内建设具有竞争力的负极材料生产基地[1] - 优先在成都市打造中科电气负极材料业务全国总部基地[1] - 促进并参与和头部新能源电池厂商开展合作以增强公司市场竞争能力[1] 区域发展战略 - 合作将推动新能源电池负极材料在四川省和成都市实现高质量发展[1]