公司储能业务发展 - 公司储能负极材料产品出货量与上年同期相比呈增长趋势 [2]

文章核心观点 - 固态电池产业链在政策引导和下游需求推动下正加速发展 投资机构因看到明确的产业化前景和订单而重新关注该赛道 行业普遍将2027年视为全固态电池的量产元年 但量产之路仍面临材料技术路线分歧、核心设备短缺、成本高昂等多重挑战 [2][3][6][22] 资本市场与投资动态 - 2025年底 投资机构重新将眼光投向固态电池 核心原因是产业链企业有订单甚至能盈利 产业化方向较为明确 [2] - 2025年上半年 因无投资机构愿意投资 天石科丰一度举债维持运营 但目前已接触有意向的投资机构 [2] - 武汉天石科丰新能源科技有限公司以硫化物电解质为主要产品 已实现吨级出货 并计划在2026年分批次扩建年产能300吨的产线 [2] 政策与行业目标 - 2025年2月 工信部等八部门联合印发《新型储能制造业高质量发展行动方案》 明确将固态电池列为重点攻关方向 并提出到2027年前打造3—5家龙头企业目标 [3][22] - 行业普遍将2027年定位为固态电池量产元年 多家头部企业均以此为目标 [3] - 多数车企预计2026年完成产品开发或测试 2027年实现装车应用 电芯厂商更为激进 提出2026年建成产线目标 [4] 主要企业进展 (2025-2026) - **宁德时代**: 在全固态电池上已投入7—8年研究 认为当前行业最高技术水平成熟度只到4左右(1为初始 9为成熟) [22] - **比亚迪**: 2025年装车并进入测试阶段 [5] - **国轩高科**: 2025年启动2GWh量产线设计 金石电池进入中试量产阶段 [5] - **欣旺达**: 2025年推出400Wh/kg全固态电池 2026年聚合物复合全固态电池达到量产要求 [5] - **中创新航**: 2025年430Wh/kg全固态电池产线完成建设 2026年实现固态电池应用 [5] - **东风汽车**: 2025年推出全自主高比能固态电池 2026年搭载全固态电池汽车上市并实现量产 [5] - **上汽清陶**: 2025年全固态电池产线实现全线贯通 2026年全固态电池样车测试 [5] - **长安汽车**: 2026年固态电池装车验证 [5] - **卫蓝新能源**: 2026年全固态电池产线试产 [5] - **孚能科技**: 2025年底小批量交付硫化物全固态电池 2026年产能达到GWh级别 [5] - **亿纬锂能**: 2025年"龙泉二号"全固态电池下线 2026年实现生产工艺突破并推出全固态电池1.0版本 [5] - **一汽**: 2025年启动上车验证 [5] - **吉利汽车**: 2025年已实现20Ah电芯制备 2026年全固态电池装车验证 [5] - **赣锋锂业**: 在固态电池技术上同步推进硅基负极与锂金属负极两条路线 其生产的金属锂产品可作为固态电池负极原材料 [10] 产业链现状与挑战 - 部分电芯生产所需材料仍停留在"真空手套箱"实验室制备阶段 不具备量产条件 [6] - 全固态电池目前性价比偏低 仅有半固态电池开启规模化装车 全固态电池预计2027年小批量上车 在储能领域的落地应用可能更晚 [7] - 固态电池量产面临材料技术路线分歧、核心设备供应短缺等挑战 整个供应链距离量产目标还有不小差距 [6] 材料技术路线分析 正极材料 - 正极材料基本兼容现有液态电池技术 目前出货产品主要是高镍三元材料与富锂锰基材料 [8] - 容百科技8系固态正极材料已实现10吨级出货 9系材料实现吨级出货 富锂锰基材料已获吨级订单 [8] 负极材料 - 行业主流技术路线为硅碳负极与锂金属负极 [9] - **硅碳负极**: 结合硅的高容量与碳材料的导电性、稳定性 解决传统石墨负极能量密度不足痛点 中科电气、滨海能源等公司产品已进入小批量试验阶段 [9] - **杭州星科源新材料科技有限公司**: 生产超细纳米硅颗粒 从2024年开始接到一线固态电池客户需求 截至2025年底已实现数十吨级订单 2026年开始批量交付 [9] - **锂金属负极**: 比容量高达3860mAh/g 高于硅碳负极的3590mAh/g 能实现更高能量密度和更快充电速率 但安全性有待进一步验证 [9] 电解质材料 - 电解质是技术路线分歧的核心焦点 国内主要分为氧化物路线和硫化物路线 [10] - **主流企业路线选择**: 上汽清陶、卫蓝新能源等主攻氧化物路线 宁德时代、比亚迪、一汽、吉利则押注硫化物路线 [10] - **路线对比**: 氧化物更容易量产但离子电导率低 硫化物能量密度上限更高且离子电导率是核心指标 [10] - **硫化物电解质进展**: 2025年国内硫化物固态电解质出货量约20吨 当前单价高达数百万元/吨 [2] - **硫化物技术难点**: 主要难点是"固—固界面问题"导致电池循环次数较低 以及电池循环过程中外压降低难题(理想外压应控制在1兆帕以内) [13] - **技术迭代**: 十年前实验室制备的硫化物材料离子电导率不到2mS/cm 通过工艺改进(快速混合和热处理、元素掺杂) 已提升至13mS/cm [13] 设备环节挑战 - 核心生产设备配套是2027年量产的又一大门槛 部分材料仍需在真空手套箱中制备 不具备量产能力 [14] - 天石科丰为完成订单需自主研发设备 自行设计图纸再委托外部企业代工生产 [14] - 星科源新材料的硅碳负极生产设备虽相对成熟 但定制成本偏高 [14] - 固态电池整条产线造价高昂且面临设备缺货困境 [14] 电芯产线工艺路线 - 硫化物固态电池电芯产线分为干法制备(以先导智能为代表)和湿法制备(以利元亨为代表)两条技术路线 [15] - **湿法工艺**: 需使用溶剂 涵盖配浆、涂布、烘干等多工序 设备多、能耗高、运行成本高、电芯性能欠佳 但与现有液态电池产线兼容性更强 技术成熟度高、产品一致性好 [15] - **干法工艺**: 不需使用溶剂 省去环保处理设备 但需新增混料、纤维化、辊压成膜等环节 需添置新设备 产品一致性有待提升 [15] - 当前干法与湿法路线在市场中各占50%份额 行业更倾向于选择干法路线 [16] - 先导智能认为 干法电极工艺在硫化物路线中具备不可替代的技术地位 [16] 设备技术要求与瓶颈 - 固态电池产线整体更新幅度达80%至90% 与传统液态电池近乎形成两条完全不同的生产路径 未来全固态电池生产线大概率需要达到半导体设备级别的洁净度与密封标准 [19] - 设备需要更高精度的堆叠式叠片机、高压封装设备(等静压设备)、高压化成分容夹具等 以提升电池循环与倍率性能 [19] - 固态电解质易碎易产生粉尘 需要全流程高精度抓取与极平稳流转设备 并构建高等级空气隔绝系统与严格安全管控体系 [19] - 硫化物固态电池设备存在高成本与量产难问题 主要原因有四: 技术路线未完全固化、专用设备与环境要求苛刻、核心设备技术壁垒高、规模效应尚未形成 [19] - **具体挑战**: 1)技术路线与工艺不确定性加剧设备适配难度 关键工序控制精度要求极高 2)生产环境严苛(硫化物遇水生成有毒硫化氢) 要求全程惰性气体保护及设备特殊密封 3)核心设备价值量占产线总投资50%以上 且日本企业掌握全球约70%核心专利形成技术壁垒 4)规模效应缺失与技术快速迭代放大了单位成本 [20][21] - 先导智能已打通固态电池量产全工艺环节 具备GW级整线交付能力 [21] 产业化进程与供应链协作 - 为加快产业化进程 供应链企业正抱团取暖 部分企业甚至搭建了一定规模的电芯测试产线 [22] - 电芯厂持续向上游供应商提出技术要求 推动其研发符合标准的产品 对硫化物电解质的评判标准从离子电导率 逐步细化到粒径分布、材料具体构型、电解质细化工艺等多个维度 [23] - 相较于液态电池 供应商在固态电池领域扮演更积极角色 因国内全固态电池研发人才储备相对匮乏 且大部分专业人才集中在供应商环节(多来自高校) [23] - 一名拥有硕士学历、3—4年硫化物固态电池研发经验的员工 年薪可达40万—50万元 是液态电池领域同资历人员两倍 [23] - 星科源选择与产业龙头深度绑定 不仅提供纳米硅材料 还提供表面改性处理、固态电池研发等技术指导和解决方案 [23] - 目前电芯厂仍处于技术路线"赛马"阶段 通过多路线布局推动产品迭代 对供应商的唯一标准是能否给固态电池'专项计划'交作业 [24]

文章核心观点 - 文章系统梳理了30家中国A股上市公司在可控核聚变产业链各关键环节的布局、核心产品与技术能力，展示了国内企业在核聚变这一前沿科技领域的广泛参与度和技术储备 [1][2][3][4] - 可控核聚变装置对材料与设备提出了极端环境（如强辐射、极低温、超高真空、高温高压）下的高性能要求，相关公司正针对性地研发特种材料、关键部件和专用系统 [5][6][7][8] - 产业链覆盖全面，从上游稀有金属原料、特种材料，到中游核心部件（如超导磁体、真空室、密封件、阀门），再到下游系统集成、工程设计与辅助系统（如电源、温控、水处理），已形成初步配套能力 [9][10][11][12] 材料与原料 - **高分子与绝缘材料**：沃尔核材的耐辐照热缩管可耐受核聚变装置强辐射与高温环境，耐高温绝缘套管耐温等级达200℃以上 [1]；万华化学的耐辐照聚酰亚胺薄膜用于超导磁体绝缘层，耐高温氟塑料耐温等级达250℃以上 [11] - **金属结构材料**：西部超导的高强高韧钛合金是超导磁体支架核心原料 [3]；钢研高纳的镍基高温合金耐高温性能达1200℃以上，难熔金属钼合金熔点超过2600℃ [4]；抚顺特钢的马氏体不锈钢用于真空室壳体，沉淀硬化不锈钢用于支撑结构件 [16]；方大特钢的低合金高强度钢用于装置框架与支撑平台 [20] - **特种合金与复合材料**：中国铝业研发高强铝合金及耐辐照铝合金用于轻量化结构件与散热部件 [31]；海澜之家研发耐辐照芳纶纤维织物用于防护层，碳纤维增强复合材料用于轻量化结构件 [27]；时代新材的高阻尼橡胶复合材料用于装置减震降噪 [28] - **磁性材料**：中科三环生产高矫顽力钕铁硼永磁体用于辅助磁体系统，并研发耐辐照钕铁硼永磁体 [9]；云路股份的铁基非晶合金带材具备高磁导率、低损耗特点，用于变压器与电抗器铁芯 [29]；中钢天源的软磁复合材料用于电磁屏蔽部件 [26] - **稀有金属原料**：西部矿业供应高纯度钨精矿（WO3含量≥65%）、钼精矿（Mo含量≥45%）、钛精矿等关键原料 [30] 关键部件与设备 - **超导磁体相关**：西部超导研发超导带材用镍基合金基材，纯度达99.99%以上 [3]；金杯电工的耐辐照漆包线用于磁体线圈，超导磁体用铜导体线纯度达99.999% [23] - **真空室与压力容器**：天沃科技制造聚变堆真空室壳体，直径可达10米以上，壁厚均匀性误差小于±1mm [19]；海陆重工的真空热处理炉可在10^-3 Pa真空环境下进行部件热处理 [13] - **密封系统**：中密控股的耐高温机械密封可耐受温度≤500℃、压力≤20MPa的介质，具备零泄漏性能；其真空密封件密封真空度可达10^-7 Pa [5] - **阀门系统**：中核科技的核级截止阀、安全阀、真空隔离阀用于介质控制与安全防护，真空隔离阀密封真空度达10^-6 Pa [12] - **电缆与电气设备**：宝胜股份的耐辐照电缆可在辐射剂量10^6 Gy环境下长期运行，超导电缆附件适配液氦温区（-269℃） [2]；平高电气的高压断路器、隔离开关用于聚变装置高压配电系统 [33] 专用系统与装备 - **低温制冷系统**：中泰股份的大型液氮制冷机组可提供-196℃低温冷源，液氦温区制冷设备可实现-269℃极低温环境 [6] - **真空系统**：汉钟精机的干式螺杆真空泵可将真空室压力降至10^-5 Pa，罗茨真空泵作为增压级提升抽气速率 [8] - **气体处理系统**：安泰环境的气体纯化器可将氘氚气体纯度提升至99.9999%，并研发废气处理装置 [10] - **电源系统**：中科电气的大功率脉冲电源可输出峰值功率达100MW的脉冲电流，满足磁体快速励磁需求 [18] - **储能系统**：南都电源的锂电池储能系统可提供短时大功率放电，超级电容储能系统可实现毫秒级响应速度 [20] - **温控系统**：盾安环境的高精度恒温控制系统温控精度可达±0.1℃，低温冷却机组可提供-40℃低温冷源 [15] - **水处理系统**：兴蓉环境的工业纯水制备系统可产出电阻率达18MΩ·cm的超纯水，并研发循环水处理系统 [23] 制造、检测与工程服务 - **精密加工**：豪迈科技拥有五轴联动加工中心，加工精度可达0.005mm，专攻真空室部件、磁体线圈骨架的精密加工 [24] - **检测设备**：北矿科技的磁性材料性能测试仪测试精度达国际先进水平，磁体线圈检测系统可检测线圈绝缘性能与绕组一致性 [22]；中钢天源的磁性能检测仪器可精准测量材料磁滞回线等参数 [26] - **工程设计与系统集成**：东华科技具备从工艺设计到施工安装的全产业链服务能力，参与国内多个聚变实验装置的工程设计项目，并布局核聚变商业化电站的技术储备 [17]

核心观点 - 高工产业研究院（GGII）预计2026年有望成为中国锂电新能源行业新一轮健康有序发展周期的起点 [3][19] - 2025年中国锂电产业链全环节公开投资项目超282个，总投资额超8200亿元，同比增长超74% [4] - 行业正走出2023-2024年的“供需失衡、价格走低、极致内卷、增速减缓、业绩下滑”困境期，多重积极信号显现 [18] 2025年锂电产业链投资概况 - 2025年中国锂电产业链（含锂电池及主要材料、固态电池、钠电池）公开投资项目超282个，总投资额超8200亿元，同比增长超74% [4] - 锂电池投资扩产项目主要集中于华东、华中地区 [6] - 华东地区以福建、山东、江苏等地为核心，依托化工资源、龙头企业布局及产业链配套优势 [6] - 华中地区以湖北为核心增长极，打造“资源+制造”一体化基地，例如宜昌吸引了宁德时代、远景动力、天赐材料、楚能新能源等头部企业入驻 [6] 海外市场布局 - 2025年中国锂电池企业海外布局以泰国、西班牙、葡萄牙等地最为集中 [7] - 泰国凭借地缘政治风险低、外资政策友好、交通枢纽及汽车产业发达等优势，吸引了宁德时代、亿纬锂能、国轩高科等企业落地 [7] - 欧洲市场在电动化需求、稳定政治环境与本土化政策驱动下，成为重要出海目的地 [7] - 2025年，中创新航葡萄牙零碳AI超级工厂、宁德时代与Stellantis集团合资的西班牙工厂相继开工建设 [7] 锂电材料投资区域分布 - **正极材料**：2025年投资扩产高度集中于西南地区，占比达59%，四川是核心布局区域 [11] - 四川凭借政策支持、丰富绿电资源及低廉电价，产业集聚优势明显，宜宾作为宁德时代关键产能集聚地，已带动全省锂电池建成产能超350GWh [11] - **负极材料**：项目投资扩产区域分布相对均衡，石墨化环节成本受电价影响显著 [11] - 华北、西北地区凭借低廉电价与丰富原材料优势，成为项目落地首选区域 [11] - 华东、华中地区依托锂电池项目集群效应，也是重点集中区域 [11] - **电解液**：2025年投资扩产项目主要集中于华东地区，该区域是动力与储能电池核心产能集聚地，拥有全国最多化工园区，产业链配套完善且贴近下游市场 [11] - **其他材料**：隔膜项目主要布局于西南地区，例如江苏厚生重庆基地一期年产锂电池隔膜12亿㎡ [12] - 铜箔项目相对较少，2025年投资扩产主要集中在华东地区的江西等地 [12] - 锂电池材料企业积极跟随电池企业“出海”，包括湖南裕能、龙蟠科技、当升科技、格林美（正极）、尚太科技、中科电气（负极）、天赐材料、昆仑新材（电解液）、星源材质、中材锂膜（隔膜）等 [12] 固态电池与钠电池投资 - **固态电池**：2025年项目投资扩产主要集中于华东地区，新增规划项目约30个，规划产能74GWh，总投资额280亿元 [15] - 安徽、浙江为主要落地区，规划产能分别为27GWh、22GWh，总投资分别为100亿元、113亿元，两地合计占华东地区产能与投资比重近80% [15] - 西南地区为第二大集中区域，新增规划项目9个，规划产能56GWh，总投资额184亿元，其中四川项目规划占西南地区的70% [15] - **钠电池**：2025年西南地区成为主要投资扩产区域，新增规划项目9个，规划产能81GWh，总投资额322亿元，占比近1/3 [15] - 四川贡献突出，占西南地区新增规划产能的85%以上，初步形成以自贡、巴中为核心，宜宾、达州、德阳等地协同的集群式发展格局 [15] - 华东地区依托成熟锂电产业链与资本优势，吸引了78GWh产能、159亿元投资落地 [16] 行业展望与趋势 - 2025年以来，随着储能市场持续高速增长，锂盐、铜箔、电解液等核心材料价格回暖，头部企业产能利用率维持高位，龙头企业持续扩产，行业正走出困境期 [18] - **锂电池及核心材料**：2026年供需格局将持续改善，优质产能有望呈现供不应求态势，叠加高产能利用率及旺盛市场需求，或将催生更多投资扩产 [19] - **固态电池**：应用进程加速，随着车企小批量上车试用落地，以及具身机器人、低空经济等新领域带来的增量需求，将进一步助推技术迭代与产业发展 [19] - **钠电池**：产业将迎来高速增长，2026年出货量有望实现100%增长，到2030年或达到百GWh放量，带动上下游材料实现30-50倍增长 [19]

公司人事变动 - 湖南中科电气股份有限公司于2026年1月5日召开第六届董事会第十七次会议，审议通过了《关于变更公司董事会秘书的议案》[1] - 原董事会秘书张斌因工作重心调整申请不再兼任该职务，辞任后仍担任公司董事及新能源材料事业部总经理[1] - 经董事长提名及独立董事专门会议资格审查通过，公司董事会同意聘任卢焱为公司新任董事会秘书[1]

董事会秘书任职要求 - 需本科以上学历，从事相关工作三年以上，受聘前取得资格证书[7] 不得任职情形 - 最近三十六个月内受证监会行政处罚等不得担任[7] 聘任解聘规定 - 由董事长提名，经董事会聘任或解聘，离职后三个月内聘任新秘书[4][9] - 空缺超三个月董事长代行职责，出现规定情形一个月内解聘[9] 其他规定 - 聘任应签劳动合同和保密协议，应聘任证券事务代表协助[9][10][11] - 细则自董事会通过生效，解释权归董事会[13]

会议信息 - 2025年12月17日发布2026年第一次临时股东会通知[4][5] - 现场会议于2026年1月5日14:30召开，网络投票同日进行[6] 参会情况 - 出席现场会议股东及代理人2名，代表股份93,685,542股，占比13.6682%[9] - 参与投票股东660名，代表股份122,306,073股，占比17.8438%[9] 议案审议 - 《投资协议议案》同意121,826,673股，占比99.6080%[14] - 《修订章程议案》同意121,683,773股，占比99.4912%[15]

股权与交易 - 公司持有集能新材料37.50%的股权[2] - 预计2026年新能源材料事业部子公司与集能新材料交易不超57,100.00万元[3] - 2026年该交易金额占公司近一期审计净资产绝对值比例不超12.22%[3] 议案决议 - 《2026年度关联交易预计议案》等三议案均9票同意通过[3][4][5] 人事变动 - 张斌辞任董事会秘书，卢焱被聘任[4] 会议信息 - 会议2026年1月5日15:30召开，通知于2025年12月31日发出[1] - 应出席董事9名，实际出席9名[1]

会议信息 - 2026年第一次临时股东会于1月5日下午2:30召开[3] - 出席会议股东等共660人，代表661名股东，有表决权股份数122306073股，占比17.8438%[3] 议案表决 - 《关于公司与四川泸州（长江）经济开发区管理委员会签订投资协议的议案》同意121826673股，占比99.6080%[4] - 《关于修订<公司章程>的议案》同意121683773股，占比99.4912%[5] 其他 - 律师认为会议程序合法有效[7] - 公告日期为二〇二六年一月五日[10]

人事变动 - 2026年1月5日公司审议通过变更董事会秘书议案[2] - 张斌辞任董事会秘书，仍任董事及新能源材料事业部总经理[2] - 公司聘任卢焱为董事会秘书，任期至第六届董事会届满[2] 股份情况 - 张斌直接持有公司股份262.5万股，占总股本0.38%[2] - 截至公告日，卢焱持有公司3万股股份[7] 人员信息 - 卢焱出生于1985年10月，本科学历，有董事会秘书资格证等[6] - 卢焱曾在公司担任多个职务[6] - 卢焱联系电话为0731 - 82203875，邮箱为luyan@shinzoom.com [3]