担保事项 - 图木舒克晨光向农行借款3000万，新疆晨光连带责任担保[1][2] - 2025年5月8日还款，新疆晨光减少3000万担保义务[2] 担保数据 - 公司及子公司累计决议担保总额250000万元，占净资产80.40%[3] - 已签订协议担保额度202725万元[3] - 决议为新疆晨光及其子公司担保总额205000万元[4] - 为其已签订协议担保额度186225万元[4] 担保情况 - 公司及子公司无逾期对外担保情况[4]

财务表现 - 2025Q1总营收17.16亿元（同比减少1%），归母净利润1.09亿元（同比增加184%），扣非归母净利润0.96亿元（同比增加98%）[1] - 毛利率同比增加6个百分点至14.16%，净利率同比增加5个百分点至6.48%[2] - 销售费用率同比下降0.1个百分点至0.72%，管理费用率同比上升1个百分点至2.54%[2] 业务分析 - 棉籽类业务收入7.60亿元（同比减少9%），实现扭亏为盈，主要受益于行情回暖和严格对锁策略[3] - 植提类主力产品收入同比增长14%至8.67亿元，其中辣椒红/辣椒精收入分别同比增长7%/24%，食品级叶黄素销量同比增长50%[3] - 甜菊糖收入同比增长约55%，量价齐升，市场开拓进展顺利[3] - 保健食品新建产线预计2025年下半年投产，投产后总产能扩大50%[3] 成本与效率 - 原材料采购成本大幅下降，释放毛利空间[2] - 公司把握行业原材料低成本机遇，充分发挥高规模、高效率生产优势，多产品销量创同期历史新高[2] - 积极推进缅甸万寿菊试种，进一步提升原材料成本优势[3] 未来展望 - 随着原材料行情企稳，公司严格执行对锁策略平滑价格波动风险，同时进一步夯实成本领先优势[4] - 预计2025-2027年EPS分别为0.73/0.94/1.07元，当前股价对应PE分别为16/12/11倍[4]

利润分配 - 2024年以483,100,093股为基数，每10股派现金红利1.30元，共派62,803,012.09元[1] - 深股通投资者等每10股派1.17元[3] 时间安排 - 股权登记日为2025年5月15日，除权除息日为5月16日[4] - 业务申请期为2025年5月7日至5月15日[7] 分派对象及方式 - 对象为截止2025年5月15日收市后在册全体股东[5] - 委托代派A股股东红利5月16日划入账户，4位股东公司自派[6][7]

股东大会信息 - 公司决定于2025年5月6日召开2024年年度股东大会[4] - 现场会议于2025年5月6日14:40召开，网络投票时间为2025年5月6日9:15至15:00[6] 股东出席情况 - 出席现场会议的股东7人，代表有表决权股份107,466,106股，占比22.2451%[7] - 参加网络投票的股东254名，代表有表决权股份54,603,917股，占比11.3028%[8] - 出席现场和网络投票的股东或授权代表共261人，代表股份162,070,023股，占比33.5479%[8] 议案表决情况 - 《2024年年度报告全文及摘要》议案同意161,252,488股，占比99.4956%[10] - 《董事会2024年度工作报告》议案同意161,255,488股，占比99.4974%[13] - 《2024年度财务决算报告》议案同意161,251,888股，占比99.4952%[14] - 《2024年度利润分配预案》议案同意161,259,188股，占比99.4997%[15] - 《续聘会计师事务所》议案同意161,258,488股，占比99.4993%[16] - 《募集资金2024年度存放与使用情况的专项报告》议案，同意161,245,488股，占比99.4912%；中小股东同意38,026,817股，占比97.8777%[17] - 向融资机构申请各类融资业务额度的议案，同意161,239,388股，占比99.4875%；中小股东同意38,020,717股，占比97.8620%[17][18] - 公司与子公司或子公司之间融资担保的议案，同意161,212,888股，占比99.4711%；中小股东同意37,994,217股，占比97.7938%[20] - 为参股公司银行借款提供担保的议案，同意161,236,388股，占比99.4856%；中小股东同意38,017,717股，占比97.8543%[21] - 向参股公司提供财务资助的议案，同意160,669,005股，占比99.4841%；中小股东同意38,018,217股，占比97.8556%[22] - 减少注册资本的议案，同意161,239,388股，占比99.4875%；中小股东同意38,020,717股，占比97.8620%[23] - 修订公司章程并办理变更登记的议案，同意158,938,933股，占比98.0681%；中小股东同意35,720,262股，占比91.9408%[25] - 变更募集资金用途的议案，同意161,016,688股，占比99.3501%；中小股东同意37,798,017股，占比97.2888%[27] - 《监事会2024年度工作报告》的议案，同意161,259,088股，占比99.4996%；中小股东同意38,040,417股，占比97.9127%[28] 会议合法性 - 律师认为公司2024年年度股东大会召集、召开、表决程序及结果合法有效[29]

股东参会情况 - 出席现场和网络投票股东或代表261人，代表股份162,070,023股，占表决权股份总数33.5479%[4] - 出席现场会议股东或代表7人，代表股份107,466,106股，占表决权股份总数22.2451%[4] - 参加网络投票股东或代表254人，代表股份54,603,917股，占表决权股份总数11.3028%[4] - 中小股东所持股份38,851,352股，占表决权股份总数8.0421%[4] 议案表决情况 - 《关于<2024年年度报告全文及摘要>的议案》同意161,252,488股，占出席会议有表决权股份总数99.4956%[6] - 《关于<董事会2024年度工作报告>的议案》同意161,255,488股，占出席会议有表决权股份总数99.4974%[7] - 《关于2024年度利润分配预案的议案》同意161,259,188股，占出席会议有表决权股份总数99.4997%[9] - 《关于续聘会计师事务所的议案》同意161,258,488股，占出席会议有表决权股份总数99.4993%[9] - 《关于<募集资金2024年度存放与使用情况的专项报告>的议案》同意161,245,488股，占出席会议有表决权股份总数99.4912%[10] - 《关于向参股公司提供财务资助的议案》同意160,669,005股，占出席会议有表决权股份总数99.4841%[14] - 《关于减少注册资本的议案》同意161,239,388股，占比99.4875%，中小股东同意38,020,717股，占比97.8620%[15] - 《关于修订公司章程并办理变更登记的议案》同意158,938,933股，占比98.0681%，中小股东同意35,720,262股，占比91.9408%[15][16] - 《关于变更募集资金用途的议案》同意161,016,688股，占比99.3501%，中小股东同意37,798,017股，占比97.2888%[16] - 《关于<监事会2024年度工作报告>的议案》同意161,259,088股，占比99.4996%，中小股东同意38,040,417股，占比97.9127%[16][17] 其他 - 北京中银律师事务所见证股东大会，结论为召集、召开程序等合法有效[17] - 备查文件有《晨光生物科技集团股份有限公司2024年年度股东大会决议》[18] - 备查文件有《北京中银律师事务所关于晨光生物科技集团股份有限公司2024年度股东大会之法律意见书》[18] - 公告日期为2025年5月6日[19]

晨光生物科技集团股份有限公司（以下简称"公司"或"晨光生物"）及子 公司——腾冲晨光云麻生物科技有限公司（以下简称"晨光云麻"）于近日正式 取得了八项专利证书，具体情况如下： | 专利名称 | 专利号 | | 证书号 | | | 授权公告日 | | | 类型 | 专利 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | | | | | | 权人 | | 一种色浆及其制备方法与 | ZL202310586109.7 | 第 | 7904003 | 号 | 2025 | 年 | 04 | 月 | | | | 应用 一种适于工业化生产姜黄 | | | | | 29 2025 | 日 年 | 04 | 月 | | | | 素晶体的方法 | ZL202311688145.0 | 第 | 7904354 | 号 | 29 | 日 | | | | | | 一种从姜黄副产品中回收 | | | | | 2025 | 年 | 04 | 月 | 发明 | | | 姜黄素的方法 | ZL202310951839.2 | 第 ...

一季度，公司销售毛利率/净利率分别为14.16%/ 6.48%，分别同比提高5.95/4.58 pct；费用方面，管理/ 研发费用率分别同比提高0.54/ 1.09 pct。 分产品，一季度植提业务实现收入8.67 亿元，同比增长13.8%；毛利率同比提高2.15 pct；棉籽业务实现 收入7.60 亿元，同比减少9.5%；实现毛利额约0.46 亿元，毛利率约为6.1%。相较之下，2023Q1，新疆 晨光实现营收9.76 亿元，毛利率为5.8%，口径略有差异，核算结果显示植提业务在主要产品价格降幅 较大的情况下，相较业绩高点2023年同期利润端仍有增长。 事件：4 月25 日，晨光生物发布《2025 年一季度报告》，2025Q1，晨光生物实现营业收入17.16 亿元， 同比下降0.9%；实现归母净利润1.09 亿元，同比增长183.7%；基本EPS 为0.2266 元/股，同比增长 212.6%。 棉籽业务恢复正常运转，植提业务修复超预期。 植提产品相较大宗农产品，周期性较为独立，通常能形成互补使整体业绩保持较为稳健。2024 年特殊 情况下，多个主要产品在周期底部叠加，棉籽产品对锁被击穿，造成极低基数。未来 ...

盈利预测与投资评级：我们认为，公司植提类业务多个产品凭借成本优势不断放量提升市占率，棉籽类 业务行情回暖业绩拐点已现。我们预计公司2025-27 年可实现归母净利润3.65/4.57/5.64 亿元，分别同比 增速为288.51%/25.18%/23.21%，对应PE 分别为14X/12X/9X，维持"推荐"评级。 风险提示：食品安全风险、上游原材料成本波动风险、市场竞争激烈程度加剧风险、下游终端需求不及 预期风险、境外经营风险等 25Q1 具体业务来看：1）辣椒红：销售价格随成本相应下调，销量快速增长的带动下，辣椒红色素收入 同比增长约7%；2）辣椒精：充分发挥云南原材料成本优势，销量同比增长一倍以上，带动收入同比增 长约24%；3）叶黄素：市场延续供给过剩态势，产品价格保持低位，公司优化产品结构，叶黄素整体 销量同比有所增长，其中食品级叶黄素销量同比增长50%；4）香辛料：花椒提取物销量同比增长约 15%，胡椒提取物、孜然提取物、生姜提取物等产品同样延续了良好势头；5）甜菊糖苷：公司依托创 新性技术带来的成本优势，甜菊糖苷销量增长约40%，并呈现量价齐升，甜菊糖苷收入突破8000 万 元，同比增长约55% ...

纪要涉及的公司 晨光生物 纪要提到的核心观点和论据 1. **辣椒红业务** - 价格处于近十年最低位，约每吨 12 万元，但成本加成定价使毛利率合理且较去年改善 [2][4][5] - 2025 年一季度销量 3000 多吨，同比增长约 30%，预计全年销量 11000 - 12000 吨，二、三季度延续增长 [2][6] - 若种植面积不扩张，今年原材料成本或回升，四季度及明年价格可能回升 [6] 2. **辣椒精业务** - 价格处于历史低位，国内云南原材料有成本优势，产区转移回国 [7] - 一季度销量增长一倍以上，去年增长 50%以上，预计市占率将提升至 50%以上 [2][7] - 通过规模化生产降低成本、扩大市场份额，短期内新竞争者介入可能性小 [7][8] 3. **叶黄素业务** - 食品级品类销量同比增长约 50%，饲料级销量预计无显著增长，一季度增长约 10% [2][9][10] - 市场供给过剩致价格偏低，利润可能略低于去年，行业有大量结转存货，明后年价格或改善 [2][11][12] 4. **甜菊糖苷业务** - 增速快主要因市场份额提升，目前市场份额约 5% - 10% [13] - 生产工艺领先，得率达 95%以上，有副产品分摊成本，成本优势明显 [15] 5. **棉籽业务** - 一季度扭亏，大部分棉籽完成采购，市场行情好转，恢复顺价状态 [2][16][17] - 99%以上产品有订单锁定，二、三季度利润兑现情况与一季度相似 [17][18] - 价格可参考中国饲料行业信息网数据，豆粕价格是重要参考指标 [19] 6. **公司整体业绩** - 2025 年一季度整体利润 1.09 亿元，棉籽业务利润约 2000 万元，植提业务约 9000 万元 [3] - 预计 2025 年业绩反转，相比去年有很大改善或高增长，棉籽业务预计带来接近 2 亿元增量，处于早期拐点阶段 [4][26] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. 一季度研发费用属正常支出，主要用于效率提高、新品开发、中药、原料药及保健食品等领域 [20] 2. 今年扩建项目包括保健食品新生产车间（10 亿粒产能、约 1 亿元收入生产线年中投产），营养事业部水飞蓟生产线精致线预计今年投产 [21] 3. 缅甸去年建成菊花颗粒加工线，目前推广万寿菊种植，加工后制成叶黄素再决定销售方式 [23] 4. 公司植物提取物业务出口占比约 40%，主要销往亚洲、欧洲、南美洲，2023 年底停止向美国出口，中美关税事件影响不大 [24][25]